EN EL MERCADO SOLO HAY VIDA PARA SALIRSE - COMO EN PANTEÓN - El Financiero
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L L M L LI LFINANCIERO.COM.MX/ELITE/
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21 de octubre de 2021
COMO EN PANTEÓN
EN EL
MERCADO
SOLO HAY
VIDA PARA
SALIRSE
◼OPINIÓN Bloomberg Businessweek 21 de octubre de 2021
Los escenarios
de la reforma eléctrica
Si la iniciativa es aprobada, quizás estemos a la puerta de una crisis; si es rechazada, se confirmaría que
el presidente carece de fuerza política… pero hay una opción intermedia. Por Enrique Quintana
Ninguna propuesta del presidente Andrés asume que se encuentra en 62 por ciento del
Manuel López Obrador había tenido la pro- total nacional.
fundidad y el alcance de la reforma constitu- La propuesta de reforma señala que todos
cional en materia eléctrica que se dio a conocer los contratos que se han establecido a lo
en septiembre. Se trata de un cambio radical. largo de todos estos años serán cancelados.
No solamente echa para atrás la reforma Y, además, fija cómo límite máximo para la
instrumentada en el gobierno de Enrique Peña, generación privada un porcentaje del 46 por
sino también una serie de cambios legales que ciento del total.
habían propiciado una fuerte inversión de par- Si se fuera consecuente con este monto,
ticulares en la generación eléctrica desde 1992. estaríamos a la puerta de una crisis de abasto
El Consejo Coordinador Empresarial estimó energético. Si el propio gobierno considera que
la inversión acumulada en el sector en alrede- los privados ya generan el 62 por ciento de la
dor de 44 mil millones de dólares. El propó- energía y se pretende limitar el total al 46 por
sito de fondo de la reforma es que la Comisión ciento, hay un 16 por ciento de brecha, que
Federal de Electricidad (CFE) vuelva a tener difícilmente podría ser generado por la CFE.
el peso específico con el cual contaba en las Sería tan grande el impacto de una crisis de
décadas de los 70 y 80 del siglo pasado. generación, que lo más probable es que en el
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Anecdóticamente, hay que recordar que Congreso se establezcan modificaciones para
José López Portillo, antes de ser secretario de impedirlo y se instaure un esquema gradual.
Hacienda y luego presidente de la República Pero, aún si se actuara de esa manera y ello
(1976-82), fue director general de la CFE. A lo largo de estos 28 años evitara la crisis, tendríamos probablemente el mayor impacto que ha
en los cuales de una o de otra manera se permitió la inversión privada tenido la inversión privada en esta administración.
en generación eléctrica se constituyó una capacidad de generación Bajo las nuevas reglas, no se sabe cuáles de las inversiones reali-
que en los considerandos de la propuesta de reforma, el gobierno zadas a lo largo de los años seguirían siendo viables.
◼ Bloomberg Opinión
Los riesgos de la red energética de México
son oscuros: Shannon O’Neil
El presidente Andrés Manuel López Obrador La Comisión Federal de Electricidad (CFE) Las promesas políticas de precios más
tiene toda la razón: su propuesta de reforma sería el principal proveedor y único distribui- bajos de la electricidad simplemente no coin-
eléctrica transformaría a México y su futuro, dor nacional de energía. También fijaría los ciden con la realidad comercial subyacente.
pero no para mejorar. Al hacer que la energía precios de la electricidad al por mayor y al La electricidad generada por CFE cuesta más
sea más cara y menos confiable, socavando por menor; las agencias reguladoras indepen- que la de los operadores privados.
los acuerdos de libre comercio y las protec- dientes desaparecerían o volverían a formar Muchas de sus plantas son más viejas y
ciones de los inversores internacionales y parte de la entidad estatal. menos eficientes. También tienden a funcionar
colocando a México en un camino climático La generación y el uso privado de electri- con el combustóleo más caro, lo que aumenta
insostenible, México se quedará atrás. cidad terminaría; los propietarios se verían los costos y la contaminación. A sus opera-
La reforma deshace muchos de los obligados a vender su producción a la red en ciones más nuevas no les va mucho mejor: la
cambios constitucionales de 2013 que abrie- lugar de usarla. Los consumidores, y poten- energía solar de CFE cuesta casi un tercio más
ron los sectores de hidrocarburos y energía cialmente los contribuyentes, serán los pri- por megavatio que las alternativas privadas.
a la inversión privada y extranjera. meros en verse afectados. La reforma aceleraría el cambio a una
◼OPINIÓN Bloomberg Businessweek 21 de octubre de 2021
En el escenario extremo, la totalidad de lo invertido en casi tres Y, en caso de que resulte rechazada, se podrá confirmar que el
décadas podría ser no rentable y por lo tanto las centrales podrían presidente, con todo y su alto nivel de aprobación, no tiene la fuerza
apagarse por ya no ser negocio para sus operadores. Además, en política necesaria para hacer reformas constitucionales que no sean
los esquemas de autoabastecimiento, se señaló que había muchos respaldadas por los opositores.
que serían considerados ilegales, lo que obligaría a grandes empre- Sin embargo, hay una opción intermedia. Se trata de la aproba-
sas a abandonarlos. ción de una reforma que pueda ser políticamente redituable para
El impacto sobre la confianza de los inversionistas sería gigantesco. AMLO pero que limite los efectos negativos sobre la inversión y sobre
No solo entre aquellos que han invertido en el sector energético sino la generación eléctrica.
entre la totalidad de los empresarios nacionales y foráneos que han Esto se puede lograr si se ajusta la iniciativa y se ponen a negocia-
invertido en México en las últimas tres décadas. ción los contratos con el sector privado.
Además, lo más probable es que se desatara una oleada de liti- Probablemente, sí se quiera cancelar un grupo importante de los
gios internacionales como quizás no haya ocurrido en nuestra histo- esquemas de autoabastecimiento pero se pretenda dejar vivo el tema
ria reciente. En otras palabras, probablemente nos enfrentaríamos a de la producción independiente.
una crisis cuyo único paralelo en la historia económica del país podría Aún en ese caso, habría un impacto para el sector privado, pero se
ser la nacionalización de la banca en 1982. podría amortiguar eliminando los aspectos más nocivos de la reforma.
Ante esta circunstancia, incluso dentro de Morena, ya se han alzado La eliminación de los reguladores no haría gran diferencia res-
voces, como la del senador Ricardo Monreal, que considera indispen- pecto a la situación presente en la cual ya han perdido su autonomía,
sable hacer ajustes a la propuesta enviada por el presidente López y debido a los cambios de composición, ya actualmente funcionan
Obrador. como apéndices de la secretaría de Energía.
Tal vez el propio diseño de la iniciativa esté pensado para ello y La mitigación de los efectos de la reforma dependerá de
para que los cambios provengan de los cuestionamientos de legisla- hasta qué punto López Obrador esté en disposición de cambiar
dores de oposición, especialmente del PRI. los términos de la redacción de su iniciativa. Y hasta qué punto
Es bien sabido que tratándose de una reforma constitucional, los quiénes le asesoraron, como Manuel Bartlett, acepten quitar
votos de Morena y de sus aliados no serían suficientes para obtener aspectos de la reforma que probablemente ellos mismos
su aprobación, por lo cual requieren que haya legisladores de otros incorporaron.
partidos que los respalden. Y como se ha dicho con insistencia en los Si hubiera una obstinación en no aceptar cambios y “no
medios políticos mexicanos, probablemente el único partido suscep- moverle ni una coma”, como se ha planteado en otras ocasio-
tible de respaldar esta propuesta es el Revolucionario Institucional. nes, se reduce la probabilidad de que haya un número suficiente
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No es exagerado señalar que probablemente en la discusión de esta de legisladores del PRI que le den el visto bueno y que sumen sus
iniciativa se esté jugando el futuro del gobierno de López Obrador. votos a los de Morena para obtener la cantidad necesaria para
Aunque él considera que el lanzar la propuesta lo va a beneficiar la mayoría calificada.
políticamente, también se podría considerar que el resultado pudiera Otra posibilidad es que se decida posponer la aprobación de
acabar perjudicándolo. Si la iniciativa resulta aprobada, quizás estemos la reforma hasta el próximo periodo ordinario de sesiones, que
a la puerta de una grave crisis económica de fin de sexenio por su coincidirá con la campaña relativa a la revocación de mandato,
efecto en la confianza empresarial. con objeto de maximizar el respaldo popular a la propuesta de
AMLO. Veremos.
generación cara a medida que la CFE las reglas los hagan comercialmente invia- Con esta reforma, los productos hechos
retira las plantas viejas para aumentar la bles. Sin una compensación adecuada, segu- en México seguramente tendrán que pagar
producción. ramente se producirán demandas y algunas las tarifas. La reforma aún no cuenta con los
Restablecer el control del monopolio de arbitraje internacional. votos necesarios para aprobarse. Pero el pre-
público limitará el crecimiento y posible- Incluso si México gana estas batallas, el sidente está presionando mucho.
mente incluso reducirá el suministro de país pagará con el dinero extranjero que sale Sin embargo, las fantasías anacrónicas de
energía a nivel nacional. Las nuevas reglas o nunca llega. Uno de los motores económi- su reforma se derrumbarán frente a la reali-
permiten que los generadores privados sigan cos de México ha sido el libre comercio y los dad del siglo XXI. Los combustibles fósiles ya
vendiendo su producción a la red. Pero la tratados de inversión que lo vinculan con no son una exportación principal o incluso
CFE decide cuánto comprará y a qué precio. 46 países y la mitad del producto interno un activo codiciado a nivel mundial.
Y solo puede hacerlo a través de contratos bruto mundial. Una generación de electricidad más sucia
a corto plazo. Destruye cualquier pretensión de que hará más que crear smog: en un mundo
Es posible que haya apagones con más fre- México se preocupe por sus compromisos del impulsado por la COP 26, el futuro econó-
cuencia. Con el aumento de los costos y la Acuerdo de París de reducir las emisiones. mico de México está amenazado.
desaceleración del crecimiento de la oferta, Es cierto que el presidente de México López Obrador llegó al cargo prometiendo
los precios al consumidor tendrán que subir. puede no centrarse en los objetivos climá- que por el bien de todos atendería primero
La reforma seguramente causará un albo- ticos, pero los directores ejecutivos, los a los pobres. Pero al subir los precios de la
roto legal. Los cambios ponen a decenas de patrocinadores y los accionistas de Ford energía, recortar la inversión y limitar los
miles de millones en inversiones en energías Motor Co., Volkswagen AG, General Motors empleos futuros de fabricación y exporta-
renovables y otras en riesgo de ser exclui- Co., Boeing Co. y un tercio de las empresas ción, hará que sea más probable que aquellos
das del sistema; en efecto, el gobierno con- Fortune 500 ciertamente lo hacen, como se en la parte inferior de la escala socioeconó-
fiscará activos a medida que los cambios en vio en su COP26. mica se queden allí.
◼ REPORTAJE
46
6
EL VIRUS
Por Jim Wyss
Fotografía Ricardo Rojas
PORCINO
oco después de que los fun-
cionarios detuvieran a seis
migrantes de República
Dominicana que habían ate-
rrizado en la costa occidental de Puerto
Rico el 24 de septiembre, un equipo
MÁS MORTÍFERO de investigadores protegidos de pies a
cabeza con un traje blanco, descendió
a la playa. No buscaban drogas ni con-
DEL MUNDO SE ACERCA trabando, sino otra amenaza: carne de
cerdo.
CADA VEZ MÁS A EU
América registró su primer brote de
virus de la peste porcina africana, o PPA,
en casi 40 años, el 28 de julio, en granjas
de República Dominicana. En septiembre
Si la enfermedad llega a Puerto Rico, es posible el también se había encontrado esta devas-
cierre de las exportaciones de carne de cerdo de EU. tadora enfermedad en Haití.
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México conforme Los ETFs selegales
a las disposiciones encuentran listados en el SIC por lo que pueden ser adquiridos por inversionistas
aplicables.
en México conforme a las disposiciones legales aplicables.
ABC Leasing y FinBe se enorgullecen de apoyar la modernización del Puerto de Altamira, el polo de desarrollo comercial más grande de México.
Bloomberg Businessweek REPORTAJE 21 de octubre de 2021
Más recientemente, la organización
Llega a América y los funcionarios del gobierno también
han estado elaborando planes en caso
1971 1978 1981 2021 de que la enfermedad llegue a México.
Por su parte, Juan Gay Gutiérrez,
director general de Salud Animal del
Duración del brote en Brasil. Servicio Nacional de Sanidad Inocuidad
y Calidad Agroalimentaria, un órgano de
Aparece Se encontró en República Dominicana, Aparece
en Cuba Haití y Brasil. en República Dominicana
la Secretaría de Agricultura, dijo que si la
APP fuese a llegar al país podría tener un
impacto “bestial”.
FUENTE: BUREAU OF LABOR STATISTICS “De pronto se cierran las fronteras
para las exportaciones y se podría produ-
cir una alteración de los propios canales
Ahora todo el hemisferio, desde Brasil China ha estado lidiando con múlti- de comercialización nacional”, dijo. “El
hasta México y Estados Unidos, está ples brotes desde que la enfermedad se problema es difícil”.
luchando para evitar que la enfermedad detectó allí en 2018. Y la PPA ahora está Más allá de proteger las fronteras del
llegue a la costa y cierre una industria de presente en 50 países de África, Europa virus, el gobierno Mexicano también está
mil millones de dólares que también es un y Asia. trabajando con los porcicultores para
salvavidas para los pobres de la región. “Esta podría fácilmente ser la crisis crear un sistema de alertas tempranas
Aunque la PPA no representa un sanitaria animal más grave de nuestra en el caso de que se encuentre el virus.
riesgo a la salud humana, puede ser generación”, dice Gregorio Torres, “Si tienes un fuego en el basurero de
devastadora para la economía. El virus jefe del departamento de ciencia de la la oficina y le tiras un vaso de agua, se
produce una enfermedad hemorrágica Organización Mundial de Sanidad Animal, acabó el asunto”, dijo.
viral que arrasa con los cerdos y general- un organismo con sede en París que “Ahora, si se enciende todo el edificio
mente mata a un animal en solo 10 días. ayuda a coordinar la respuesta mundial no importa que tengas todos los bombe-
“Básicamente se desangran”, dice Liz a los brotes mediante la difusión de infor- ros del mundo”, advirtió.
Wagstrom, veterinaria en jefe del Consejo mación y publicar pautas de salud y segu- La última vez que se encontró PPA en
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9
Nacional de Productores de Cerdo, un ridad que puedan afectar el comercio el hemisferio fue en 1971, cuando apare-
grupo industrial que representa a 60 mil internacional. ció en Cuba. Para 1978 también se había
criadores de cerdos de EU. “Esta es pro- No es solo un problema para las ope- encontrado en República Dominicana,
bablemente la enfermedad porcina más raciones comerciales de ganado. Muchas Haití y Brasil.
temida que existe”. familias pobres en el Caribe y en otros El brote brasileño, que duró hasta
Lo que hace que la PPA sea tan perju- lugares dependen de la cría de cerdos 1981, fue particularmente perturbador.
dicial es que es difícil de erradicar y muy para su subsistencia, dice Torres. Las autoridades tuvieron que sacrificar
fácil de transmitir. Los investigadores han Eso es particularmente cierto en a casi 67 mil cerdos, lo que le costó al
encontrado el virus en la médula ósea de México, que es hogar de 1.3 millones de gobierno 13 millones de dólares.
cerdos muertos hace mucho tiempo y cerdos, y donde unos dos millones de Según investigadores locales, el
en productos de jamón curado. Se cree familias dependen de la cría de estos ani- consumo de carne de cerdo en Brasil
que un brote de 2018 en Bélgica está males y la industria porcina, dijo Heriberto cayó un 40% durante el período y más
relacionado con un trozo de carne, des- Hernández, quien es presidente de la de 2 mil pequeñas explotaciones fami-
echado durante operaciones militares o Organización de Porcicultores Mexicanos liares cerraron.
por un camionero, que fue devorado por (Opormex). Hoy, Brasil es el tercer productor de
un cerdo salvaje. La enfermedad final- Hernández dijo que el país ha estado carne de cerdo más grande del mundo,
mente se extendió a las granjas comer- en alerta máxima desde el brote de APP después de China y Estados Unidos,
ciales. El virus también puede viajar en en China en 2018. Un año después, la y espera seguir así. El Ministerio de
tierra y restos de estiércol. Secretaría de Agricultura realizó una serie Agricultura de Brasil ha intensificado las
Si bien los investigadores de EU de “simulacros” de brotes para prepa- inspecciones en los puertos de entrada
están trabajando en una vacuna expe- rarse para una eventual crisis. y ha lanzado una campaña nacional de
rimental que puede brindar cierta pro- Las granjas comerciales porcinas del sensibilización sobre la PPA.
tección contra la PPA, actualmente no país han estado destinando personal —e Sulivan Alves, director técnico de la
existe tratamiento ni cura. Eso hace invirtiendo unos 10 millones de pesos— Asociación Brasileña de Proteína Animal
que la matanza masiva sea una de las para ayudar a la Secretaría de Agricultura (ABPA), un grupo que representa a los
pocas formas de controlar la enferme- a intensificar el monitoreo en los puertos empresarios del sector ganadero, avícola
dad. República Dominicana ya ha sacrifi- de entrada y fronteras. “La industria por- y porcino, dijo que la organización está
cado más de 65 mil 700 cerdos este año cícola ha hecho un gran esfuerzo en la trabajando con otras 21 organizaciones
mientras trata de evitar que se repita un parte de contener la PPA —para que no de 18 naciones de América Latina para
brote de la década de 1970 que lo llevó a llegue a nuestro país—, y lo hemos hecho coordinar una respuesta.
exterminar todo su ganado porcino: más usando nuestros propios recursos”, dijo “Nuestro objetivo es preservar el
de 1.4 millones de animales. Hernández. rebaño y, más allá, el rol económico
Bloomberg Businessweek REPORTAJE 21 de octubre de 2021
Ciclo de contagio de la PPA
La PPA se puede propagar a través de cerdos vivos o muertos, domésticos o silvestres y de productos derivados de los cerdos, así como elementos contaminados
(calzado, vestimentas, vehículos, herramientas, etc.).
Vector
(Ornithodoros spp)
Reservorio Fómite
Fuente: Senasica
y social del sector productivo como también tienen la peste porcina clásica
generador de empleo, de divisas y de (PPC). Puerto Rico prohibió reciente-
seguridad alimentaria para nuestro país”, mente la exportación o el transporte de
dijo Alves en un comunicado. “No escati- productos de cerdo al territorio conti-
mamos esfuerzos”. nental de EU, incluido el manjar local: la
La mayoría de los criadores de cerdos empanadilla. Y los puertos y aeropuer-
en América pueden encontrar consuelo tos de la isla están siendo monitoreados
en el hecho de que el brote, hasta ahora, fuertemente, incluso por perros olfatea-
se ha contenido en una sola isla del dores para detectar cerdo.
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Caribe. Pero las rutas de tráfico de migran-
Pero todavía está demasiado cerca tes son más difíciles de patrullar, dice
para comodidad de Estados Unidos y el portavoz de Aduanas y Protección
su industria de exportación de carne de Fronteriza, Jeffrey Quiñones.
cerdo de 7.7 mil millones de dólares. En el transcurso de unas pocas horas
Mientras que Puerto Rico, un territorio ▲ Productos de cerdo recuperados de una playa cerca el 24 de septiembre, los funcionarios de
de Aguadilla, Puerto Rico, en septiembre.
estadounidense de 3.3 millones de habi- Aduanas y Protección Fronteriza (CBP)
tantes, está a más de 3 mil 540 kilóme- encontraron seis yolas, o embarcacio-
tros de las granjas de cerdos de Iowa, “NUESTRO OBJETIVO ES nes pequeñas, a lo largo de las costas
está a menos de 144 kilómetros de las del oeste de Puerto Rico. En un lugar de
costas de la República Dominicana. PRESERVAR EL REBAÑO aterrizaje, los oficiales incautaron un bote
Y está experimentando un aumento Y, MÁS ALLÁ, EL ROL llamado La Bendición junto con seis inmi-
dramático de inmigrantes indocumenta- grantes indocumentados. Se pensaba
dos de Haití y la República Dominicana,
ECONÓMICO que algunos de los otros pasajeros
que en algunas instancias están ingre- Y SOCIAL DEL SECTOR habían escapado a través de un campo
sando con productos porcinos. Eso PRODUCTIVO COMO de golf cercano.
está generando temores de que un Esparcidos por la playa, los funciona-
brote en Puerto Rico pueda desen- GENERADOR DE rios hallaron mortadela envuelta en plás-
cadenar una prohibición a la exporta- EMPLEO, DE DIVISAS tico y latas de salchichas hechas en la
ción de todos los productos porcinos Y DE SEGURIDAD República Dominicana, algunas de las
estadounidenses. cuales habían explotado con el intenso
“Este no es solo un problema puerto- ALIMENTARIA PARA calor, una comida fácil para los jabalíes
rriqueño”, dice el Ministro de Agricultura NUESTRO PAÍS” de la zona.
de la isla, Ramón González. “Este es un Pero también hubo amenazas menos
problema para todo Estados Unidos”. obvias en medio de la basura. Señalando
Estados Unidos está tratando de animales extranjeras”, lo que significa un par de tenis empapados, Quiñones dijo
FOTOGRAFÍA: CBP PUERTO RICO
minimizar ese riesgo. En septiembre, que se clasificarían como jurisdicciones que si hubieran sido usados en una granja
el Departamento de Agricultura de EU separadas en lo que respecta al comer- afectada en la República Dominicana
le pidió a la Organización Mundial de cio mundial. o Haití, podrían estar cargando peste
Sanidad Animal que etiquetara a Puerto Estados Unidos no importa pro- porcina africana. “El virus podría estar
Rico y las Islas Vírgenes de EU como una ductos porcinos de Haití o República dentro de las suelas de los zapatos”, dijo.
“zona de protección de enfermedades Dominicana porque las dos naciones “Por eso es tan difícil de detener”.Bloomberg Businessweek REPORTAJE 21 de octubre de 2021
Signos Fiebre Enrojemiento de la piel Vómito Diarre Aborto Muerte de 6 a 13 días
Carnes y productos Importaciones
contaminados
Desechos Alimentación Contagio
de comida con restos de comida directo
Top en México La peste porcina africana...
Estados con un 48 por ciento de la producción total: ① Es una enfermedad mortal para los cerdos.
● Jalisco ● Sonora ● Puebla
② No afecta a los seres humanos.
③ No existe vacuna.
Fuente: Secretaría de Agricultura ④ No tiene tratamiento.
⑤ Se transmite por el contacto directo entre animales
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¿EN RIESGO
enfermos y sanos.
personal que monitoree las granjas
y criaderos. ⑥ Puede producir muerte súbita.
“Lo que se está haciendo ahorita
LOS TACOS con los veterinarios a nivel nacional
y con Senasica es revisar todos los
⑦ Puede generar signos hemorrágicos en la piel y
órganos internos, fiebre y decaimiento.
AL PASTOR? productos que entran de centro y
sudamérica derivados o propios de ⑧ Los cerdos también contraen la enfermedad al
consumir carne contaminada con el virus.
porcino [...] Lo que tenemos que hacer
La peste porcina africana (PPA) no es prevención”, señaló Felipe Becerra, ⑨ Las secreciones de animales enfermos pueden
tiene la fama del Covid, pero ha sido investigador de la Universidad de contaminar objetos, herramientas, calzado, etc.
capaz de poner en alerta a produc- Guadalajara y vicepresidente del
⑩ Los seres humanos pueden transportar la enfermedad
tores agropecuarios y a autoridades Sector Apícola en Canacintra. en su calzado, herramientas y objetos.
de sanidad animal en todo el mundo. Un brote en México implicaría un
Fuente: Organización de las Naciones
La llegada del virus a República freno total a las exportaciones, que Unidas para la Alimentación y la Agricultura.
Dominicana puso a las autoridades sumaron casi 700 millones de dólares
federales en alerta. México no importa (mdd) entre enero y agosto de 2021.
carne porcina de la isla, pero el virus Del mismo modo, si el virus llega a
podría ser introducido al país por Estados Unidos, cortará la principal
turistas en barcos de carga. fuente de importaciones de puerco
Hay puntos de vigilancia en todos para el mercado mexicano. Llegue
los puertos de entrada, además de a donde llegue, los consumidores lo
personal de gobierno que monito- notarán en los anaqueles.
rea las granjas y reportes de conta- “Si pegara, inclusive en México
gios fuera del territorio nacional. En [...] esto definitivamente podría traer
caso de un brote, la Guardia Nacional problemas en temas de comercia-
y otros cuerpos federales de seguri- lización, al igual que en temas de
dad participarán en su combate. mercados y de precios”, apuntó
El sector privado, que sentiría Heriberto Hernández, presidente de
directamente el golpe por un brote la Organización de Porcicultores de
de PPA, tuvo que poner dinero de México (Opormex).
su propia bolsa para contribuir con �César Cantú◼ DE PORTADA 40 12
Bloomberg Businessweek DE PORTADA 21 de octubre de 2021
SIN DEBUTS
EN LAS BOLSAS
MEXICANAS
EL NEGOCIO QUE HAY ES
PARA SALIR DEL MERCADO
Han pasado 15 meses desde la última OPI mexicana, y fue pequeña.
Actualmente, cinco empresas iniciaron el proceso
de exclusión de la lista desde 2020.
Por Michael O’Boyle
Fotoarte Oscar Castro
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Las OPI están rompiendo récord en todo el compensa problemas estructurales como la
mundo con una recaudación total hasta ahora falta de liquidez y la debilidad del mercado
de 500 mil millones de dólares. Ni un centavo minorista. Además, está el dominio de la
de ese dinero salió de México. industria bancaria de parte de potencias
Pasaron 15 meses desde la última oferta financieras extranjeras que prefieren man-
pública inicial de una empresa mexicana, y tener los negocios en sus libros en lugar de
se trató de una minúscula oferta que solo se aprovechar los mercados públicos, y el hecho
cotiza en raras ocasiones. Tan muerto está el de que muchas de las empresas más grandes
mercado en la Ciudad de México y tan des- están controladas por familias que no quieren
esperados están los banqueros por impulsar llamar la atención sobre su riqueza en un país
negocios de cualquier tipo, que ahora dedican plagado de violencia.
gran parte de su tiempo a hacer lo contrario: Adicionalmente, 60% de las empresas mexi-
en el último año, cinco compañías comenza- canas que han cotizado en bolsa en la última
ron el proceso para salir de la bolsa de valores. década lo han hecho por debajo de su precio de
“Estamos en el peor momento”, dijo salida, mucho peor que en Brasil o EU, según
Mauricio Basila, abogado en Ciudad de México datos compilados por Bloomberg.
que se especializa en mercados de capitales. Todo esto se traduce en una falta de capa-
En sus veinte años de carrera, que inclu- cidad del mercado mexicano para convertirse
yen periodos en la Secretaría de Hacienda y en un motor de riqueza para las empresas o
en el regulador de valores, Basila ha podido los inversionistas, lo que en última instancia ha
ver de cerca la gran contracción del mercado frenado el crecimiento económico y ha dejado
mexicano. Él, como la mayoría de negociado- a los pensionados con rendimientos mediocres.
res frustrados en México, se apresura a mencio- El resultado es otro lastre para un país que ya
nar los factores que atrofian el mercado. Para sufre la falta de ahorros, el bajo uso de servi-
empezar, años de crecimiento mediocre del PIB cios financieros formales y la escasez que hay
y una baja rentabilidad del mercado de valores. de inversiones extranjeras que se necesitan
La recuperación de este año (México se desesperadamente, según Bernardo González,
encuentra entre los países con mejor desem- exjefe de la Comisión Nacional Bancaria que
peño en América Latina tanto en rentabili- ahora administra el fondo asociado a las pen-
dad como en crecimiento de las acciones) no siones de México.Bloomberg Businessweek DE PORTADA 21 de octubre de 2021
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“La falta de un mercado de valores sufi-
cientemente profundo y fuerte está frenando Un pastel pequeño
El valor de la bolsa de valores de México en comparación con su economía está rezagado.
el crecimiento del país”, dijo.
Capitalización bursátil como porcentaje del PIB.
Rivalidad de Brasil 200 %
Las deficiencias de México se ven especial-
mente marcadas en comparación con Brasil, 150
su rival regional de hace mucho tiempo, donde
los mercados de capital son sólidos y este año
han recaudado 12 mil millones de dólares en 100
ofertas públicas iniciales. México no ha tenido
ni una, con la excepción de dos pequeñas emi- 50
siones de fideicomisos inmobiliarios este año
por un total de 25 millones de dólares. Hace
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una década, México intentó ponerse al día
con su compañero miembro de las potencias EU Mundo Chile Brasil Colombia México
económicas del G20, y buscó construir mer-
FOTOGRAFÍA: PATRICIA MONTEIRO / BLOOMBERG
cados y convertirse en un centro financiero Fuente: Bloomberg
regional. Ahora, se ha quedado tan atrás que
su estatus como segundo lugar parece estar
firmemente arraigado. Uno de los factores más
importantes que persiguen a México es la falta México está dominado por un puñado de gigan-
de competencia entre bancos. Si bien la econo- tes globales que han mantenido los negocios
mía de Brasil aún enfrenta desafíos, puede pre- corporativos en sus libros en lugar de embar-
sumir de un ecosistema más grande de bancos carse en una propuesta de mayor riesgo para
de inversión y corredoras independientes. obtener capital de los mercados públicos.Bloomberg Businessweek DE PORTADA 21 de octubre de 2021
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“Los bancos no reciben ningún incentivo
para desarrollar el mercado de valores”, dijo Estancamiento en los debuts bursátiles
Mientras las salidas a Bolsa en Brasil se dispararon, en México están parados.
Basila. “Su incentivo es poner los activos bajo
administración en el libro bancario”. OPI de Brasil OPI de México
La economía de Brasil también es más 50
grande y más diversa que la de México, donde
algunas industrias están bajo el dominio de una 40
o dos empresas. Además, el regulador brasi-
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leño fomentó una mejor gobernanza y reglas
de divulgación durante la última década que
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atrajeron a inversionistas extranjeros, dijo Udi
Margulies, un banquero de inversión que ha 10
trabajado durante 28 años en América Latina,
incluidos períodos en Bank of Nova Scotia, la 0
unidad de HSBC Plc en Brasil, Barclays Plc y 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Lehman Brothers. “Hay menos concentración
en términos de empresas e inversionistas, y eso
es lo que hace de Brasil un mercado más diná-
Fuente: Bloomberg
Nota: Las ofertas de capital mexicano excluyen los fideicomisos inmobiliarios y los certificados de capital privado.
mico y líquido”, dijo Margulies.
Huyen de la bolsa
Una señal de la debilidad actual del mercado de que su mejor apuesta para el futuro es des-
de valores de México es la prisa que tienen listarse de los mercados públicos y apuntan a
las empresas por salir de bolsa. Los banque- empresas públicas con poco capital listado,
ros de inversión ahora dedican gran parte de algo de efectivo disponible y un rendimiento
su tiempo a tratar de convencer a empresas bursátil decepcionante.Bloomberg Businessweek DE PORTADA 21 de octubre de 2021
En septiembre, el Banco Bilbao Vizcaya Esa táctica ayudó a profundizar los mercados
Argentaria SA ayudó a Grupo Lala SAB a en Brasil y China, pero parece poco probable
recomprar casi todas sus acciones en circu- que se arraigue en México en el corto plazo
lación a un 37% por debajo de su precio de dada la postura del presidente Andrés Manuel
oferta pública inicial de 2013. La compañía López Obrador de mantener las empresas
representó muchas de las razones por las que públicas bajo la propiedad del Gobierno.
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los inversionistas globales se han mostrado Por ahora, hay pocas esperanzas de una
escépticos con respecto a las empresas fami- rápida reactivación de los mercados de capi-
liares de México. Recaudó mil 100 millones de tales de México. A nivel mundial, las OPI
dólares a través de su cotización, con planes comenzaron a secarse a medida que los
de expandirse a nuevas líneas comerciales. inversionistas se vuelven cautelosos frente
Pero eso nunca sucedió. En cambio, Lala a mercados agitados y un exceso de ofertas.
utilizó el efectivo para comprar una empresa El mes pasado, al menos ocho empresas en
estadounidense propiedad de la familia en Europa congelaron sus planes. En Nueva York,
control. Pasó por tres directores ejecutivos la plataforma de bienestar Better Being Co.
mientras los inversionistas veían cómo las y la firma de software de inversión Allvue
acciones se desplomaban hasta un 60% por Systems Holdings Inc. eliminaron sus ofertas.
debajo de su precio de cotización. Novotech Health, respaldado por TPG, dijo
Por su parte, el proveedor de químicos que ya no buscaría una OPI en Hong Kong.
industriales Grupo Pochteca SAB fue la última Un acceso barato a fondos de inversio-
empresa en anunciar que está considerando nistas globales y de EU también ha limitado
planes para salir del mercado. La acción, que las cotizaciones en México, dijo Alan Alanis,
tiene sus raíces en una empresa diferente que jefe de investigación de México de Banco
fue adquirida por Pochteca en 2005, ha bajado Santander SA. Algunas compañías mexicanas,
un 98% desde un máximo a fines de 1997. como el vendedor de autos usados Kavak, la
En medio de este panorama, el banco plataforma transaccional de criptomonedas
suizo USB Group AG anunció a sus emplea- Bitso, el procesador de pagos Clio y el presta-
dos locales que cerraría su operación de corre- mista Konfio Ltd., han obtenido fondos para
taje en México, de acuerdo con dos personas no tener que cotizar, y si lo hacen, podrían
familiarizadas con el tema. No está claro si la estar más tentados a seguir el camino del
medida se limita a México o es parte de una gigante argentino de comercio electrónico
estrategia más amplia. MercadoLibre Inc. y cotizar en los merca-
dos de EU. “Esto no es todo culpa de México,
FOTOGRAFÍA: ESPECIALES
El panorama también es una consecuencia del exceso de liq-
Una forma potencial para que México for- uidez en EU”, señaló Alanis. “Algunas empresas
talezca sus mercados de valores sería que el buscan eludir la cotización en América Latina”.
Gobierno venda participaciones en empresas �Con la colaboración de Drew Singer,
estatales, como Petróleos Mexicanos. Oscar Munoz Gonzalez y Vinicius Andrade21 de octubre de 2021
GAME CHANGER
Jesús González Gutiérrez
El artista mexicano que trabaja la técnica de mural al fresco para rescatar la tradición
y técnica prehispánica con la que ha destacado a nivel internacional. Por Lucero Longino
Cuando a los 8 años de edad, México para viajar posterior-
Jesús González Gutiérrez visitaba mente a Oaxaca, en donde fundó
el Hospicio Cabañas para ver los la Escuela de Muralismo. Fue ahí
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murales de José Clemente Orozco donde desde hace 12 años encon-
con su padre, jamás se imaginó que tró su lugar y tiene en la actualidad su
la pasión por el fresco, su trabajo y las “centro de operaciones”, como le han
oportunidades de la vida lo colocarían llamado sus amigos a ese taller al aire libre,
unos años después como el muralista mexi- con andamios y muros para tratar, pintar e
cano que transmite a nivel nacional e internacio- involucrarse con el fresco desde el inicio. “Cuando
nal las técnicas ancestrales de este arte. impartí un taller en la Universidad de Varsovia me inspiré
Este año, Jesús fue invitado a Parzęczew, Polonia, para reali- en ese lugar para abrir la escuela enfocada a la tradición de la
zar un mural al fresco en la fachada del edificio municipal de la pintura mural. Es curioso, pero ni Italia tenía uno así”.
población que conmemora los 600 años de fundación de la ciudad. Es ahí donde llegan locales y extranjeros que, cansados de
Viajó para plasmar los personajes históricos y eventos relevantes buscar quien les enseñe del muralismo al fresco, caen en las manos
del lugar con la asistencia de la pintora oaxaqueña Siegrid Wiese. de Jesús, quien comparte de México lo que tiene a la mano.
“Como mexicano es un orgullo recibir la invitación interna- “Enseñamos todo el proceso desde la preparación de los mate-
cional. Es una satisfacción que se reconozca el trabajo y siempre riales y la cal, que es el elemento principal. La enseñanza inicia
estoy abierto y gustoso a explicar, ayudar y transmitir esta técnica desde ir a la central de abastos y comprar la piedra y regresamos
milenaria mexicana que nos dejaron nuestros abuelos, nuestros al estudio para alistar los andamios, herramientas y pigmentos
ancestros”, afirmó en entrevista. necesarios para la restauración del muro. Esta es una técnica que
Su trayecto en el muralismo inició desde pequeño cuando vivió muchos conocen, pero a la vez no saben cómo realizarla, porque
en Guadalajara, Jalisco, y se concretó a los 17 años en Coyoacán, el fresco es algo que ya no se enseña en las escuelas de arte”.
CDMX, al tomar clases con el maestro Pedro Hernández Ángeles, Uno de los impulsores del proyecto fue el maestro Francisco
que a su vez aprendió y trabajó con Diego Rivera. Toledo quien se interesó en la difusión de la técnica. “Es más
“Yo le preguntaba muchas cosas y me decía: ‘las mismas pre- común hablar del fresco italiano de la Capilla Sixtina, pero en mí
guntas yo le hacía a Diego Rivera, pero nunca me daba una res- siempre hubo la inquietud de saber cómo lo hacían los mayas y
puesta, me daba la vuelta’”, comentó. zapotecas, así como los materiales y herramientas que utiliza-
Esas preguntas lo llevaron a Nueva York por 8 años, ban, y la mezcla de raíces para dar el color. Tengo años
en los que estudió en The Art Students League donde, investigando todo eso”. Para Jesús, a quien el mural
ILUSTRACIÓN: ISMAEL ÁNGELES
de alguna manera, siguió el rumbo de Orozco. al fresco es una necesidad de vida, lo que sigue en su
“Conocí al maestro David Margolis, quien también Estudió en The Art futuro es continuar con la difusión del fresco y cumplir
conoció a Orozco cuando pintó en New School for Students League. con invitaciones para plasmar una técnica mexicana
Social Research. Tuve que llegar a Nueva York para - en muros de otros países. “México tiene mucho poten-
Realizó un mural
empaparme más de Orozco por medio de otro pintor”. conmemorativo en cial en las artes y el fresco es un legado ancestral que
Después de Nueva York, volvió a la Ciudad de Parzeczew, Polonia. debe transmitirse”.En Coca-Cola FEMSA estamos tan comprometidos con el cuidado del agua, que emitimos el primer bono vinculado a la sostenibilidad en México, para cuidarla aún más. Somos los primeros en colocar Certificados Bursátiles Vinculados a la Sostenibilidad en el mercado mexicano, lo que fortalece nuestro compromiso con uno de los temas con mayor impacto positivo en el medio ambiente: el uso eficiente y sostenible del agua. En Coca-Cola FEMSA sabemos que el agua es un recurso clave para nuestras comunidades y nuestras operaciones, por lo que tenemos el compromiso de utilizar este recurso natural de manera eficiente, y de regresarle al medio ambiente y a las comunidades la misma cantidad de agua que utilizamos para producir nuestras bebidas. Además de protegerla para que las comunidades la disfruten ahora y en el futuro. De 2010 a 2020, hemos mejorado significativamente nuestra relación de uso de agua, actualmente utilizamos 1.49 litros de agua por litro de bebida producida y nuestra meta para 2030 es reducir sustancialmente la razón de uso de agua a 1.20 litros, a través de nuestra iniciativa de uso eficiente de agua en todas nuestras plantas. Igualmente, al día de hoy, regresamos a nuestras comunidades y al medio ambiente más de 100% del agua que empleamos en la producción de nuestras bebidas en Argentina, Brasil, Centroamérica, Colombia y México. Estas emisiones vinculadas a la sostenibilidad, refuerzan nuestro compromiso con nuestra gente, nuestra comunidad y nuestro planeta, al mismo tiempo que nos impulsa a seguir mejorando e incrementando nuestro impacto positivo en el ambiente.
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