Estado del mercado en América Latina y el Caribe - Climate ...
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Estado del mercado
en América Latina
y el Caribe
2021
Bermudas, 800m de dólares
México, 7.8mm de dólares
Barbados, 8.5m de dólares
Colombia, 1.3mm de dólares
Guatemala, 1.2mm de dólares
Costa Rica, 553m de dólares
Panamá, 553m de dólares
Ecuador, 380m de dólares Brasil, 11.7mm de dólares
Perú, 1.2mm de dólares
Supranational, USD3.4bn
Paraguay, 300m de dólares
Más de 5 emisores de VSS Argentina, 1.3mm de dólares
Más de 10 emisores de VSS
Bono VSS soberano
Bono verde empresas financieras Uruguay, 376m de dólares
El mercado de VSS regional más grande
Bono sostenible regional más grande Chile, USD17.8bn
El mayor mercado regional de bonos sociales
Bono certificado por Climate Bonds
Emisión acumulada de VSS en la región de ALC al 30 de junio de 2021
Preparado por Climate Bonds Initiative Apoyado por el Banco Interamericano de Desarrollo
y la Corporación Financiera Internacional
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 1Introducción
Acerca de este informe
Acerca de Climate Bonds Contenido
Esta publicación es la segunda entrega de nuestra Initiative Metodología y alcance 3
serie El estado del mercado para la región de
Climate Bonds Initiative (Climate Bonds) es
América Latina y el Caribe (ALC). El informe describe Hitos políticos clave que respaldan las
una organización internacional sin fines de
la forma y el tamaño de la deuda etiquetada finanzas sostenibles en ALC desde 2019
lucro enfocada en inversionistas que trabaja
como Verde, Social y Sostenible (VSS) emitida por hasta la fecha 4
para movilizar el mercado de bonos de 100
entidades ubicadas en ALC hasta finales de junio
billones de dólares para soluciones del Panorama general del mercado de finanzas
de 2021 (1er Semestre 2021). El análisis de mercado
cambio climático. Promovemos la inversión sostenibles de ALC 5
se complementa con una descripción general de los
en proyectos y activos necesarios para una
desarrollos de políticas clave y las oportunidades Análisis temático en profundidad 6
rápida transición hacia una economía con
para el crecimiento de las finanzas sostenibles en ALC.
bajas emisiones de carbono y resiliente al Enfoque: Finanzas de transición en ALC 14
clima. Nuestra misión es ayudar a reducir el
Enfoque: apoyo y oportunidades para el
costo de capital para proyectos climáticos y
desarrollo del mercado 16
de infraestructura a gran escala y apoyar a los
gobiernos que buscan un mayor acceso a los Agricultura 16
mercados de capitales para cumplir con las
Transporte 17
metas de reducción de emisiones climáticas y
de gases de efecto invernadero (GEI), así como Adaptación y resiliencia 18
otros objetivos de sostenibilidad.
Desarrollo de taxonomías en ALC 18
Apoyo al desarrollo de mercado 19
Panorama general por país 21
Conclusiones y perspectivas 30
Entendiendo los bonos verdes Anexo 31
Bonos y préstamos verdes Definiciones verdes Notas finales 32
Los bonos y préstamos verdes son instrumentos Si bien todavía no existe un conjunto uniforme de
de deuda que se utilizan para financiar proyectos, definiciones globales para los proyectos elegibles
activos y actividades que apoyan la adaptación que se financiarán con los fondos de los bonos y
y mitigación al cambio climático. Pueden ser préstamos verdes, Climate Bonds Initiative utiliza
emitidos por gobiernos, municipalidades, la Taxonomía de Climate Bonds, que presenta
bancos y corporaciones. La etiqueta de bono ocho categorías de uso de fondos: Energía,
verde se puede aplicar a cualquier formato Construcción, Transporte, Agua, Residuos, Uso
de deuda, incluidas, por ejemplo, colocación de suelo, Industria y TIC (Tecnologías de la
privada, titularización, bonos garantizados y Información y Comunicación). La Taxonomía
sukuk. La mejor práctica mundial es que los se deriva del Estándar de Climate Bonds, que
bonos y préstamos se emitan de acuerdo con los comprende los Criterios Sectoriales desarrollados
Principios de Bonos Verdes (GBP, por sus siglas con el aporte de expertos de la comunidad
en inglés), los Principios de Préstamos Verdes científica internacional y profesionales de la
(GLP, por sus siglas en inglés), la Taxonomía y el industria. Los emisores pueden postularse para
Estándar de Climate Bonds, así como con una certificar sus instrumentos de deuda verde bajo
serie de pautas específicas de cada país. el Estándar de Climate Bonds empleando un
Verificador Aprobado independiente. El Verificador
La clave es que el uso de los fondos está
proporciona una evaluación de terceros de que el
restringido para financiar únicamente activos,
uso de los fondos cumple con el objetivo de limitar
proyectos y/o actividades verdes.
el calentamiento global a 2 grados Celsius.
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 2Metodología y alcance
Para reflejar las condiciones extraordinarias del tanto, el uso de los fondos de los bonos sociales y desarrollando la cobertura de datos y los criterios
mercado provocadas por la pandemia de COVID-19 sostenibles no se evalúa en función de los umbrales de selección para los instrumentos vinculados
en 2020, así como la creciente cobertura de la base de rendimiento. La guía de mercado existente sobre a KPI para complementar la orientación del
de datos de Climate Bonds, este informe incluye una estas dos etiquetas incluye los Principios de Bonos mercado existente, como los Principios de bonos
evaluación del mercado financiero sostenible más Sociales (SBP por sus siglas en inglés) y las Guías de vinculados a la sostenibilidad de ICMA (SLBP por
amplio que se extiende por sobre los bonos verdes Bonos Sostenibles (SBG por sus siglas en inglés) de sus siglas en inglés) y los Principios de préstamos
en ALC hasta el final del primer semestre de 2021. la Asociación Internacional del Mercado de Capitales vinculados a la sostenibilidad de la Loan Market
Esto incluye todos los años hasta la fecha, es decir, datos (ICMA por sus siglas en inglés). Sin embargo, se Association - LMA (SLLP por sus siglas en inglés).
acumulados desde el inicio del mercado en 2016. clasifican de acuerdo con las etiquetas respectivas y se El tema del instrumento vinculado a KPI se analiza
clasifican de la siguiente manera: en el contexto de ejemplos de estudios de casos
Este informe cubre tres temas generales de deuda
específicos en las páginas 14 y 15. Se espera
basados en los proyectos, activos y actividades Social
incluir contenido adicional sobre estos tipos de
financiados: Verde, Social y Sostenible (VSS). Estos
La etiqueta está relacionada exclusivamente con instrumentos en informes posteriores.
datos y el análisis posterior se basan principalmente
proyectos sociales, por ejemplo. Vivienda, Género,
en las bases de datos de bonos verdes, sociales y Etiquetas de transición
Mujer, Salud, Educación, etc. Categorías definidas
sostenibles de Climate Bonds.
por los Principios de Bonos Sociales. El financiamiento de transición
Para los efectos de nuestro trabajo y de este informe, describe actividades de
Sostenible
el mercado de deuda sostenible se define mediante financiamiento de instrumentos
instrumentos de deuda que (a) tienen una etiqueta La etiqueta describe una combinación de proyectos que contribuyen a reducir
y (b) financian directamente proyectos/activos verdes y sociales, por ejemplo, Sostenible, las emisiones o generar cero
sostenibles en forma de bonos de uso de fondos Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), Inversión emisiones (es decir, no son
(UdF) y préstamos etiquetados. Socialmente Responsable (ISR), Ambiental, Social verdes), pero tienen un papel más a largo plazo
y de Gobernanza (ASG), etc. Las categorías de que desempeñar en la descarbonización de
Verde proyectos verdes en estos instrumentos se examinan una actividad o en el apoyo a un emisor en su
en de acuerdo con la Metodología de la Base de transición a la alineación del Acuerdo de París. Por
Todos los acuerdos que llevan
Datos de Bonos Verdes de Climate Bonds. tanto, la etiqueta de transición puede permitir la
una variante de la etiqueta
inclusión de un conjunto más diverso de sectores
verde se han examinado para
Definiciones de país y cantidades y actividades en el universo de las finanzas
su inclusión en la base de datos
sostenibles. En la actualidad, los bonos de transición
correspondiente. La selección se A Para los efectos de este informe, “país” refleja el
se originan predominantemente en industrias
basa en un conjunto de reglas de país de la entidad emisora; en nuestra base de datos
altamente contaminantes y difíciles de eliminar.
proceso estipuladas en la Metodología de la base de y en las estadísticas globales de bonos verdes, “país”
No corresponden a las definiciones existentes de
datos de bonos verdes de Climate Bonds, resumidas refleja el país de riesgo, que puede ser diferente
verde, pero son un componente crítico de una
en los siguientes criterios generales: si la matriz de la entidad emisora es de otro país.
transición a cero emisiones netas. Los sectores
Por ejemplo, AES Corporation emitió tres bonos
• Los acuerdos deben llevar una variante de la de ejemplo incluyen industrias extractivas como
verdes en abril de 2019, octubre de 2019 y febrero
etiqueta verde y la minería; materiales como acero y cemento;
de 2020 por un total de 708 millones de dólares; en
industriales, incluida la aviación y la agricultura,
• Todos los fondos netos deben cumplir de manera este informe, estos se clasifican en “Brasil”, “Chile” y
en particular la ganadería. La construcción de KPIs
verificable (con base en la divulgación pública) las “Argentina”, pero como “EE.UU.” en la base de datos.
específicos y los indicadores de detección para las
definiciones verdes de Climate Bonds basadas en Solo se incluyen en el análisis aquellas entidades
actividades de transición ya está en marcha: Climate
la Taxonomía de Climate Bonds. ubicadas en ALC, salvo que se especifique lo
Bonds comenzó el trabajo de definición con la
contrario. A menos que se indique explícitamente, el
Solo los bonos con el 100% de los fondos dedicados publicación de septiembre de 2020 del documento
análisis refleja el monto emitido en contraposición
a activos y proyectos verdes que están alineados de debate Financiando transiciones creíbles. Esto
al número de bonos o emisores.
con la taxonomía de Climate Bonds se incluyen se complementó con el Manual de Financiamiento
en nuestra base de datos y en las cifras de bonos de la Transición Climática de ICMA publicado en
Emisiones analizadas por
verdes. Si no existe suficiente información sobre las diciembre, 2020 que se centra en las pautas del
separado
asignaciones, el bono puede ser excluido. proceso. A la luz de estos desarrollos recientes,
Instrumentos vinculados a KPIs esperamos incluir datos y análisis sobre cómo llevar
Social y Sostenibilidad cualquier variante de la etiqueta de transición en
Los instrumentos de deuda vinculados a
informes futuros. Consultar la página 14 para obtener
Basándose en los puntos KPIs (Indicadores Clave de Desempeño) se
más detalles sobre nuestro trabajo en esta área.
de referencia del mercado excluyen del análisis de mercado principal de
existentes y en una investigación VSS. Estos instrumentos recaudan financiamiento
exhaustiva, la inclusión de de propósito general e implican sanciones en
bonos sociales y sostenibles torno al costo o monto de la deuda a pagar (por
proporciona una guía amplia ejemplo, incrementos de cupones) vinculados al
sobre los sectores y subsectores incumplimiento de los objetivos de desempeño
elegibles quepueden financiarse de sostenibilidad predefinidos y con plazos
con bonosetiquetados que determinados. Los dos tipos principales de
se incluyan en estos temas instrumentos se conocen comúnmente como
Sin embargo, aún no se ha Bonos Vinculados a la Sostenibilidad (SLB por
desarrollado una “taxonomía sus siglas en inglés) y Préstamos Vinculados a la
social” completa o un sistema equivalente de Sostenibilidad (SLL por sus siglas en inglés). Climate
clasificación y selección de instrumentos de Bonds aún no realiza un seguimiento ni evalúa
deuda con el objetivo de lograr resultados sociales exhaustivamente el mercado global de SLB o SLL,
positivos, aunque se está trabajando al respecto lo que impide la inclusión de estas categorías de
en la Unión Europea y en otros lugares. Por lo deuda en este análisis. Sin embargo, estamos
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 3Hitos políticos clave que respaldan las finanzas
sostenibles en ALC desde 2019 hasta la fecha
2019
Chile acoge la COP 25 de las Los bancos Argentinos firman El regulador de pensiones de México, Ecuador, Colombia,
Naciones Unidas en diciembre. un Protocolo de Finanzas Chile aprueba nuevas reglas Argentina, Paraguay, Costa
Los anfitriones anteriores de ALC Sostenibles con el objetivo para integrar ASG y riesgo Rica, República Dominicana,
incluyen Argentina (1998 y 2004), de construir una estrategia climático como parte del Guatemala, Panamá y
México (2010) y Perú (2014). de finanzas sostenibles en la análisis de inversión de los Uruguay respaldan los Principios
industria bancaria. fondos de pensiones. de Helsinki y el Plan de Acción
El CCFV de México se suma
de Santiago, convirtiéndose en
a los Red Internacional de Chile se convierte en el primer La Comisión Nacionalde
miembros de la Coalición de
Centros Financieros para la país de ALC en emitir un bono Bancos y Seguros de Honduras
Ministros de Finanzas para la
Sostenibilidad (FC4S). verde soberano. establece estándares para que las
Acción Climática.
instituciones financieras manejen
La Superintendencia Financiera de La Bolsa de Valores de Panamá
el riesgo ambiental y social. La bolsa de valores de República
Colombia (SFC) se une a la NGFS. publica su Guía de Bonos
Dominicana lanza una guía de
Verdes, Sociales y Sostenibles.
bonos verdes para emisores.
2020
El Banco Central de Brasil se BNDES incluye préstamos verdes La Comisión Nacional de La SFC publicó la Guía de
une al NGFS y lanza su agenda concesionales en su cartera. Valores de Paraguay aprueba Mejores Prácticas de Bonos
de sostenibilidad. Lineamientos para la emisión Verdes y Circular Externa 028
La Bolsa de Valores de
de Bonos ODS (Resolución CNV de 2020 para promover el
Brasil también aprueba el Quito (Ecuador) publica los
CG N9/20). El Banco Central de desarrollo del mercado de
Decreto 10.387/2020 para Lineamientos de Bonos Verdes
Paraguay se une al NGFS. bonos verdes en el mercado de
acelerar los proyectos verdes y Sociales para orientar el
capitales Colombiano.
(por ejemplo, energías desarrollo del mercado. México emite el primer bono
renovables, transporte bajo en soberano ODS en ALC La Superintendencia del Mercado
Ecuador emite el primer bono
carbono, agua y saneamiento) y de Valores de República
social soberano de la región y Ecuador lanza su Iniciativa de
facilitar una mayor emisión. Dominicana, elaboró los
del mundo. Financiamiento Sostenible a
lineamientos de bonos verdes
La Bolsa de Valores de Panamá través de instituciones públicas
para estandarizar las buenas
publica sus Directrices para y privadas con el objetivo de
prácticas para los emisores.
el reporte voluntario y la catalizar el mercado nacional.
divulgación de factores ASG.
2021
El BID lanza la Plataforma de El Ministerio de Hacienda Colombia avanza en el El Tesoro Nacional de Brasil
Transparencia de Bonos Verdes de Chile y la Mesa Redonda desarrollo de su taxonomía señala el desarrollo de un marco
para apoyar la armonización Público-Privada de Finanzas para definir actividades y ASG para una emisión soberana.
y estandarización de informes Verdes (La Mesa) preparan una activos económicos con una
El regulador Brasileño CVM
de bonos verdes al brindar Hoja de Ruta de Taxonomía para contribución sustancial a la
lanza una consulta pública
información sobre los fondos guiar el desarrollo futuro de una mitigación y adaptación al
sobre los acuerdos públicos
de los bonos y el desempeño taxonomía para el país. cambio climático.
para la distribución de valores,
ambiental.
SFC también lanza requisitos El Ministerio de Finanzas del incluyendo etiquetas verdes,
En México, la CONSAR (Comisión obligatorios para que los fondos país publica un Marco de Bonos sociales y sostenible.
Nacional del Sistema de Ahorro de pensiones incluyan factores Verdes Soberanos.
para el Retiro) emite una nueva ASG y climáticos para las
El Banco Central de Brasil lanza
resolución que requiere que los carteras de inversión.
una consulta pública sobre
fondos de pensiones (Afores)
Riesgo Climático y TCFD.
incorporen criterios ASG en su
estrategia de inversión a partir del
1 de enero de 2022.
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 4Panorama general del mercado de finanzas sostenibles de ALC
El mercado de finanzas sostenibles de ALC se
ha más que duplicado desde la primera edición Mercado de deuda sostenible de ALC
del informe de Climate Bonds “America Latina
y el Caribe: Estado del mercado de finanzas
verdes 2019”.1 La emisión de bonos verdes en la
región se duplicó con creces de 13.6 mil millones de
dólares en septiembre de 2019 a 30.2 mil millones
de dólares a fines de junio de 2021, en menos de dos Verde Social Sostenible VSS Total
años. Para los bonos sociales y de sostenibilidad,
Tamaño total mercado USD30.2bn USD8.6bn USD9.7bn USD48.6bn
este crecimiento es aún más notable con 18.3 mil
millones de dólares en emisiones acumuladas hasta Número de emisiones 169 37 40 246
el final del primer semestre desde el inicio de este
Número de emisores 91 28 26 132
segmento de mercado en 2016, que se presenta por
primera vez en este análisis regional. A pesar del Número de paises 12 10 9 14
impacto de la pandemia de COVID-19, el mercado
Número de monedas 11 10 6 14
de deuda sostenible de ALC continuó aumentando
durante 2020 y 2021 en todos los temas principales:
la emisión total de VSS en 2020 ascendió a 16.3
mil millones de dólares en 2020 (+ 82% interanual
Verde impulsado por soberanos Los bonos sociales y sostenibles
de 8.9 mil millones de dólares en 2019), y ya ha
y empresas, numerosos nuevos siguen patrones verdes
alcanzado los 12.5 mil millones de dólares en 2021
participantes
hasta la fecha. Con las economías comenzando Chile es también el mercado de bonos sociales y
a recuperarse y las promesas de recuperaciones Brasil es también el mercado de bonos verdes sostenibles (S&S) más grande de la región (8.3 mil
verdes y sostenibles que se están implementando en más grande de la región con 10.3 mil millones de millones de dólares).
toda la región, hay muchas oportunidades para que dólares en emisiones acumuladas. Su perspectiva
Al igual que las emisiones de bonos verdes, los
las finanzas sostenibles crezcan en ALC. de crecimiento futuro es positiva, especialmente en
bonos soberanos también representan una parte
el gasto público en infraestructura y agricultura. El
considerable (61%) del volumen social sostenible
Las principales economías lideran Tesoro Nacional de Brasil también inició discusiones
de Chile. México es el segundo mercado de
con Chile, Brasil y México en los sobre la construcción de un marco ASG y señaló
bonos sociales y sostenibles más grande (3.7 mil
tres primeros lugares de VSS su intención de emitir un bono etiquetado en el
millones de dólares). El país ha experimentado una
mediano plazo, aunque esto requeriría cambios
Sobre la base de una tendencia mundial, el diversificación en las etiquetas, particularmente
regulatorios (ver página 25).
mercado de finanzas sostenibles de ALC se está durante 2020 y 2021, lo que demuestra un creciente
volviendo más diverso. Los bonos verdes continúan Chile (9.5 mil millones de dólares) y México (4 apetito por los bonos etiquetados. Brasil completa
representando la mayor participación en el mercado mil millones de dólares) siguen a Brasil como el el top 3 con 1.4 mil millones de dólares en emisiones
(62%) con un crecimiento significativo desde 2019. segundo y tercer mercado de bonos verdes más de S&S, casi todas (96%) provenientes de empresas.
El aumento de las etiquetas sociales y sostenibles grandes de ALC. El aumento en el volumen de
demuestra un potencial más amplio en la región, emisiones de Chile fue impulsado por las emisiones
reflejado en la fuerte participación de las monedas soberanas del país, que continúan reflejando sus
denominadas locales, lo que indica la consolidación fuertes compromisos climáticos y el papel de
de los mercados de bonos verdes nacionales en ALC. las finanzas sostenibles en su cumplimiento. En
México, la creciente participación de empresas no
Chile (17.8 mil millones de dólares) y Brasil (11.7
financieras en particular ha impulsado la emisión.
mil millones de dólares) albergan los mercados de
bonos VSS más grandes de la región. México ocupa Nuevos países también han ingresado al mercado
el tercer lugar con 7.8 mil millones de dólares de de bonos verdes en los últimos dos años: Barbados,
volumen combinado de VSS. Juntos, estos tres Bermudas, Ecuador y Panamá emitieron sus
países líderes representan el 77% de todas las primeros bonos verdes en 2019, lo que eleva el
emisiones de VSS en la región de ALC. número total de países emisores de VSS en ALC a 14.
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 5Análisis temático en profundidad
Verde 2020: Año récord para los bonos verdes de ALC
El mercado de ALC logró sus 10
números de bonos verdes más
Brasil Barbados
altos en 2020, y está en camino de
obtener cifras similares en 2021. 8 Argentina Colombia
Continuando con el resurgimiento
de los bonos verdes que comenzó en 2019, la Chile Bermudas
región registró emisiones que superaron los 9.4 mil 6 México Costa Rica
millones de dólares en 2020 (un 33% más que en
2019). Este desarrollo fue apoyado principalmente Uruguay Perú
por la emisión soberana de la República de Chile Panamá Ecuador
Mil millones de dólares
4
(3.8 mil millones de dólares) y por varios emisores
de Brasil (2.5 mil millones de dólares). La República Supranacional
de Chile también tuvo el tamaño de transacción
2
individual más grande de 1.3 mil millones de
euros/1.4 mil millones de dólares en 2020. En
general, la emisión acumulada de bonos verdes de
0
la región asciende a 30.24 mil millones de dólares a
junio de 2021. 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 S1 2021
Los tres primeros siguen siendo los mismos; Fuente: Climate Bonds Initiative
nuevos países ingresan al mercado
empresas financieras brasileñas que finalmente A junio de 2021, Chile es el único país de la
El rápido desarrollo del mercado de bonos
debutaron en el mercado de bonos verdes en 2020, región que ha emitido bonos verdes soberanos.
verdes de ALC se está beneficiando no solo de los
comenzando con dos bonos de Total Eren en febrero Las emisiones del sector público en general se ven
emisores existentes, sino también de la afluencia
y un Bono certificado por Climate Bonds (CCB) ensombrecidas en gran medida por las empresas.
de nuevos emisores cada año. Desde principios
del Banco Votorantim en marzo. Ahora hay cinco Los emisores del sector público (soberanos,
de 2020, 25 nuevos emisores han debutado en este
empresas financieras que emiten bonos verdes solo gobiernos locales y entidades respaldadas por el
mercado con bonos verdes. La mayoría de estos
en Brasil y el país lidera en esta categoría con casi 1.1 gobierno) en conjunto representan menos del 30%
emisores pertenecen a Brasil (17), seguido de México
mil millones de dólares en emisiones acumuladas. de la emisión total de bonos verdes hasta la fecha
(3). 19 de estos 25 emisores son empresas, lo que
(13.2 mil millones de dólares de 15 emisores). Esta
indica el creciente deseo de las empresas de acceder La participación de los bancos de desarrollo
cifra cae al 5% si se excluyen los bonos soberanos
a esta forma única de financiamiento. ha disminuido del 18% al 14% desde 2019,
chilenos, lo que subraya la importancia del
principalmente debido a la emisión relativamente
El número de países de ALC que han visto emisiones programa de emisiones de Chile. Brasil (Companhia
baja (750 millones de dólares) en 2020. El banco
de bonos verdes también aumentó a 12 (de Riograndense De Saneamento Corsan, ISA CTEEP)
colombiano Financiera de Desarrollo Nacional
ocho en nuestro análisis de 2019). Los mercados y Costa Rica (Banco Nacional de Costa Rica) son
(FDN) emitió su primer bono en julio de 2019 para
recientemente identificados son Barbados, los únicos dos países con entidades respaldadas
financiar proyectos de transporte público. Esto lleva
Bermudas, Ecuador y Panamá. De la emisión por el gobierno que emiten bonos verdes en la
el recuento a ocho bancos de desarrollo y 4.2 mil
acumulada hasta el momento, Brasil continúa región. Asimismo, México y Argentina siguen siendo
millones de dólares en emisiones hasta el momento.
dominando, aunque con una participación reducida los únicos dos países con emisiones de gobiernos
Otros emisores de esta categoría provienen de Brasil
del 34% en comparación con el 41% en 2019. Chile locales (Provincia de Jujuy y Provincia de La Rioja de
(BNDES), México (Nafin y FIRA), Colombia (Bancóldex),
ocupa el segundo lugar con un 31%, seguido de Argentina; Ciudad de México de México), sin nuevos
Perú (Cofide), además de los emisores supranacionales
México con un 13%. En términos de número de acuerdos desde 2018
CAF (Corporación Andina de Fomento) y BCIE (Banco
transacciones y emisores, Brasil es el líder indiscutible
Centroamericano de Integración Económica).
que representa casi la mitad de las cifras en ambos
casos (78 de 169 transacciones y 44 de 91 emisores)
Empresas y soberanos dominan, nuevos países ingresan al mercado
La emisión corporativa y soberana impulsa
Soberano Empresa no financiera Gobierno local Préstamo
el crecimiento
Los emisores corporativos y soberanos Government-Backed Entity Financial Corporate Development Bank
prevalecen en el mercado. Las empresas no
100%
financieras (39%) y soberanos (25%) mantienen
los primeros lugares entre los tipos de emisores
en términos acumulados, gracias a las grandes 80%
emisiones de Brasil y Chile. 2020 también fue un
año histórico para estos tipos de emisores, con la 60%
emisión anual de bonos verdes más alta registrada
de 3.8 mil millones de dólares para soberanos 40%
y 3.4 mil millones de dólares para empresas no
financieras. Las empresas financieras también 20%
establecieron un récord anual en 2020 en 900
millones de dólares, que ya se superó en el primer
0%
semestre de 2021. Brasil y México son los dos
mercados principales con la diversidad de tipos de
r
y
os
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a
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co
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emisores más identificable; otros países continúan
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demostrando una mezcla de emisores relativamente
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limitada. El primero cuenta con la ayuda de las
Su
Fuente: Climate Bonds Initiative
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 6El sector de energía el más Esto, combinado con el aumento de las asignaciones En 2020 esta tendencia continuó, con la única
financiado, el transporte crece hacia otras categorías como el transporte, ha excepción de Chile, principalmente debido a la gran
resultado en la reducción de la participación de asignación de los bonos soberanos al transporte.
Industria 2%
las asignaciones del uso de suelo del 20% en 2019. Sin embargo, desde 2019, los emisores mexicanos y
Waste 2% TICEl sector privado, por otro lado, tiende a estar más Las monedas locales comienzan a desafiar al dólar
diversificado pero las proporciones en Las monedas
locales comienzan a desafiar al dólar Energía ARS BBD BRL CLF USD COP
continúan aumentando. En comparación con el EUR MXN PEN ZAR CHF
informe anterior, tanto las empresas financieras como
las no financieras han experimentado un aumento de 100%
las asignaciones a Energía, y estas últimas también
han aumentado su participación en los fondos 80%
destinados a proyectos de construcción verde.
El dólar sigue dominando, la diversidad de 60%
divisas aumenta
Casi dos tercios (60%) de la emisión verde en 40%
ALC por monto está denominado en USD (18.2
mil millones de dólares). Esto es una caída del 20%
70% en el análisis anterior, principalmente debido
al aumento de las emisiones en BRL y EUR desde
0%
2019. En términos de transacciones individuales, las
emisiones denominadas en BRL han alcanzado al 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 H1 2021
USD, en 63 transacciones de BRL en comparación Fuente: Climate Bonds Initiative
con 64 en USD. Este es un signo positivo de la
demanda latente de bonos denominados en El análisis por bono revela una imagen
moneda local de los principales mercados. relativamente diferente. Entre las empresas no ESTUDIO DE CASO:
Las emisiones denominadas en euros ocupan un
financieras,las emisiones denominadas en BRL (63) Bono verde Corporación
segundo lugar relativamente distante con un 16.6%
ocupan un segundo lugar cercano a los USD (64). El Multi Inversiones (CMI)
EUR es prácticamente invisible excepto en los bonos
(5 mil millones de dólares). Sin embargo, estos son
verdes soberanos chilenos y en un acuerdo entre El bono verde de 700 millones de dólares de
solo seis emisiones de tres emisores (República
BRF SA en Brasil y el emisor supranacional CAF. CMI de abril de 2021 fue el bono más grande
de Chile, CAF y BRF SA), por lo que el EUR es la
de un nuevo emisor en el primer semestre
moneda con el tamaño promedio de operación más El tamaño medio de los acuerdos cae por debajo
de 2021. La unidad de negocio de energía
grande en la región de ALC. La emisión de divisas de los 200 millones de dólares
del grupo, CMI Energía, emitió este bono con
de gran tamaño es una forma natural de satisfacer Tras las emisiones de varios bonos verdes
vencimiento en 2029 con una alta demanda
la demanda de los inversionistas internacionales, pequeños desde 2019, el tamaño promedio y la
internacional en Estados Unidos y Europa.
especialmente de Europa. Esto es evidente, por media de los bonos ha caído un 26% y un 40%,
Bajo el sector de energías renovables, planea
ejemplo, en el programa de emisiones soberanas de respectivamente, en comparación con el análisis
financiar proyectos relacionados con:
Chile, del cual el equivalente a 3.6 mil millones de de 2019. Los acuerdos de tamaño de referencia, es
dólares (la mitad de su emisión total hasta la fecha) decir, aquellos de al menos 500 millones de dólares • Eólica terrestre
se ha emitido en EUR. equivalentes, ahora representan el 53% (16 mil
• Energía solar fotovoltaica
millones de dólares) del volumen total, frente al
El mercado también ha experimentado un aumento en
61% en 2019. Sin embargo, el número de bonos de • Energía hidroeléctrica de rio
la diversidad general de divisas emitidas después de
tamaño de referencia se ha duplicado a 22. Estos
2019. Bonos verdes denominados en ARS, BBD y CHF • Acuerdos de compra de energía eléctrica
provienen de cinco países: Bermudas (1 bonos,
aparecieron aunque en pequeñas cantidades. El bono renovable (PPA))
0.7 millones de dólares), Brasil (9 bonos, 5.3 mil
de 350 millones de francos suizos (384 millones) del
millones de dólares), Chile (8 bonos, 7.5 millones La mayor parte de los fondos se destinarán a
banco de desarrollo Corporación Andina de Fomento
de dólares), Costa Rica (1 bono, 500 millones de lo anterior. Sin embargo, el marco de bonos
(CAF) fue el más grande entre los debutantes.
dólares) y México (2 bonos, 1.21 mil millones de verdes de la empresa contiene categorías
Entre los tipos de emisores, las empresas no dólares) junto con un acuerdo supranacional de CAF de proyectos elegibles adicionales como
financieras son las más diversas en términos de (740 millones de euros/800 millones de dólares). eficiencia energética, construcciones verdes
moneda, con bonos verdes denominados en nueve con certificación LEED/BREEAM/HQE y
De manera similar a los acuerdos del tamaño de un
monedas diferentes, seguidas de los bancos de transporte limpio en forma de vehículos
índice de referencia, Brasil, Chile y México también
desarrollo en ocho. El USD es la moneda de elección eléctricos y vehículos con una intensidad
lideran entre las emisiones más pequeñas. Estos
clara entre la mayoría de los tipos de emisores, de emisión inferior a 50gCO2/km. El marco
tres países representan 97 de los 147 bonos que no
excepto los soberanos. ha recibido una Segunda Opinión (SPO) de
Sustainalytics.
Tamaños de oferta más pequeños preferidos por la mayoría de los países Este bono de CMI Energía es actualmente
Argentina Barbados Bermuda Brasil Chile Colombia Perú también el único bono verde elegible
emitido fuera de Bermudas, convirtiéndose
Costa Rica Ecuador Mexico Panamá Uruguay Supranaccional así en la emisión demostrativa de facto
para otros potenciales participantes del
>1bn mercado en el país. Un cambio hacia la
energía renovable sería beneficioso no
solo para el medio ambiente, sino que
500m-1bn
también ayudaría a proporcionar una nueva
alternativa de electricidad limpia a los 64mil
100m-500m habitantes de las Bermudas que viven allí.
Climate Bonds da la bienvenida a esta emisiónson de referencia. Solo las empresas no financieras Revisiones externas comunes, certificaciones en aumento
brasileñas han emitido 42 acuerdos con tamaños
Garantía Certificado Ninguno Calificación SPO o segunda opinión
inferiores a 500 millones de dólares, 18 de los cuales
se han emitido después de nuestro análisis anterior 100%
en 2019. Los emisores frecuentes en esta categoría
incluyen las empresas de energía Taesa SA, Omega 80%
Geracao e Iberdrola.
Aumentan las emisiones de bonos a plazo 60%
más largo
Los bonos con plazos superiores a 10 años 40%
han aumentado desde el último análisis. En
concreto, aquellos con plazos entre 10 y 20 años han 20%
aumentado del 14% anterior al 30% (8.7 mil millones
de dólares) en términos de monto acumulado 0%
emitido a fines de junio de 2021. Este aumento de
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participación se ha producido a costa del plazo
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medio de bonos a 5-10 años (del 44% al 34%). Esto
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es especi interesante debido al hecho de que la
pr
Su
categoría 5-10 años ha tenido el segundo mayor
Fuente: Climate Bonds Initiative
número de emisores (14) después de 2019, pero el
monto emitido es menos del 15% de las emisiones tipo de revisión externa. Esto está bastante en Vigeo Eiris es el líder indiscutible de
en ese período (1.9 mil millones de dólares de 14 mil línea con las cifras globales respectivas de 87% Verificadores Aprobados bajo el Estándar de
millones de dólares). Esto se puede comparar con la y 88%. El rango de revisiones incluye Segundas Climate Bonds en ALC con 7.8 mil millones de
categoría de plazo más largo de 10-20 años, que ha Opiniones (SPO), calificaciones de bonos verdes, dólares (83% del monto total certificado), seguido
recibido una emisión de 6.6 mil millones de dólares Certificación bajo el Estándar de Climate Bonds y de Sustainalytics con 1.3 mil millones de dólares.
de 13 emisores (20 bonos) en el mismo período. garantía. Las SPO siguen siendo populares, pero la Esto convierte a Sustainalytics en el mayor revisor
proporción de proveedores de SPO ha cambiado general de la región con 10.8 mi millones de dólares,
El mayor contribuyente al aumento de la deuda a
significativamente desde el análisis anterior. seguido de cerca por Vigeo Eiris con 8.4 mil millones
largo plazo es el programa soberano verde de la
de dólares. Otros revisores en la región incluyen
República de Chile. Sus ocho bonos tienen un plazo Hasta principios de 2019, Sustainalytics era el
EY (24 millones de dólares) y Pacific Corporate
medio ponderado de 19 años y suman un total de líder indiscutible entre los proveedores de SPO,
Sustainability (15 millones de dólares).
7.4 mil millones de dólares. Una mayor vigencia representando el 42% de la emisión total de bonos
puede brindar a los emisores tiempo suficiente verdes en el mercado. La Certificación Climate Bonds ha experimentado el
para emprender proyectos más grandes y con mayor aumento en la participación de mercado en los
Sigue siendo líder en 2021, aunque con una
mayor intensidad de capital a un costo constante últimos años y han superado a las Segundas Opiniones
participación reducida del 32%. Esto se debe
de financiamiento, especialmente relevante para el de la mayoría de los principales proveedores.
principalmente a la creciente participación del actor
sector público. Se espera que el sector de Transporte
local SITAWI (13%). SITAWI ha revisado bonos por Desde principios de 2019, 8.6 mil millones de
con bajas emisiones de carbono y la industria
valor de 3.8 mil millones de dólares, de los cuales 3.2 dólares en acuerdos verdes en la región han
desatendida de la Construcción verde de ALC crezcan
mil millones de dólares se han obtenido después de recibido la certificación, un segundo lugar cercano
con la ayuda de tales instrumentos de deuda.
2018. También hay cinco nuevos revisores que han a la participación total de SPO en el mercado, que
Revisiones externas son comunes, entrado en la pelea de los bonos verdes en la región ascendió a 9.1 mil millones de dólares en emisiones.
certificaciones en aumento de ALC desde entonces: Bureau Veritas (0.01% por En conjunto, 9.4 mil millones de dólares en acuerdos
Más del 88% del monto total emitido y el 84% monto), CICERO (1.8%), CIPA (0.01%), Resultante verdes en la región han recibido la certificación,
de las transacciones en la región tienen algún (0.9%) y S&P (1.3%).2 solo superada exclusivamente por las Segundas
Opiniones que ascienden a 15.2 mil millones de
dólares. El crecimiento de la certificación está
ESTUDIO DE CASO: Bono verde inaugural Coca-Cola FEMSA impulsado principalmente por los bonos soberanos
chilenos, seguidos por el acuerdo de Rumo SA por
Coca-Cola FEMSA es un destacado fabricante de • Mejor manejo del agua en sus unidades de 500 millones de dólares en julio de 2020.
bebidas en la región de América Latina, que emplea a bebidas, y
Es interesante notar que cuando las revisiones externas
más de 80 mil personas en sus operaciones. También
• Energía solar, eólica, geotérmica e se analizan entre países, solo hay dos naciones
es una de las primeras empresas de bebidas en emitir
hidroeléctrica (incluidos los PPA) (Colombia y México) con una diversidad observable
un bono verde en la región. Esta empresa con sede
en los tipos de revisión. Los emisores de la mayoría
en la Ciudad de México desarrolló su primer marco Se espera que el bono de 12 años contribuya
de los países parecen tener una preferencia colectiva
de bonos verdes a principios de 2020 y completó positivamente a los objetivos de sostenibilidad de
por un modo específico de revisión, por ejemplo
su acuerdo inaugural de 705 millones de dólares en la empresa para 2030. Además de los objetivos de
Segundas Opiniones en Brasil y Certificaciones de
septiembre de ese año. GEI y energías renovables, estos también incluyen
Climate Bonds en Chile. Sin embargo, es importante
el objetivo de recuperar el 100% de sus botellas
Revisado por Sustainalytics, el marco de Coca- señalar aquí que los tamaños de las transacciones
de empaque de tereftalato de polietileno (PET) en
Cola FEMSA revela que la compañía planea influyen significativamente en este análisis. Costa
el mercado para 2030. El emisor también planea
financiar una multitud de proyectos amigables Rica, por ejemplo, tiene dos bonos, uno con una
aumentar la participación de materiales reciclados en
con el clima. La lista incluye: Segunda Opinión y el otro con una calificación de
sus empaques de PET a 50 % en el mismo período.
bono verde. El bono con calificación verde es 143
• Mejoras de eficiencia energética del 45% en sus Este es un esfuerzo pionero de Coca-Cola FEMSA en
veces el tamaño de la emisión del otro, por lo que
instalaciones la categoría de economía circular; Reconocemos la
parece que las calificaciones dominan en Costa Rica.
ambición de estos objetivos y esperamos que este
• Instalaciones de clasificación y reciclaje
vínculo conduzca a muchos más esfuerzos de este Otra razón es la gran concentración de los acuerdos
• Actividades de preservación y reforestación tipo en el futuro, tanto de Coca-Cola FEMSA como de en sí en Brasil y Chile, lo que deja a otras naciones
de bosques otras entidades de este sector a nivel mundial. con dos o tres opciones de revisores en la mayoría
de los casos.
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 9Social y sostenible La emisión social y sostenibles de ALC se disparó desde 2020
La inversión ASG, incluso en 8
bonos temáticos más allá de la
7 Social Sostenible
etiqueta verde tradicional, ha ido
en aumento en la región de ALC
durante los últimos dos años. Un 6
propulsor importante de este aumento
5
ha sido la necesidad de abordar
simultáneamente elcambio climático
4
y los desafíos sociales. Más recientemente, las
Mil millones de dólares
incertidumbres relacionadas con la pandemia 3
Covid-19 han aumentado la emisión de bonos
sociales a medida que los soberanos se 2
apresuraron a crear paquetes de ayuda económica
sostenibles para aliviar los efectos sociales y 1
económicos causados por la pandemia en la región
de ALC. A finales del primer semestre de 2021, las 0
emisiones sociales y sostenibles (S&S) representaron 2016 2017 2018 2019 2020 S1 2021
el 37% (18.3 mil millones de dólares) del total de
Fuente: Climate Bonds Initiative
emisiones verdes, sociales y sostenible (VSS) en
América Latina. En 2020, los bonos S&S representaron
el 42% de la emisión total de VSS ese año. Emisores de bonos sociales y de sostenibilidad que se diversifican con
En 2020, los bonos sociales superaron
soberanos y empresas a la cabeza
significativamente a sus contrapartes con temas
8
sostenibles Durante los años 2020 y 2021, ALC ha
aumentado drásticamente la emisión de bonos Soberano Empresa no financiera
S&S, por un total de 18.8 mil millones de dólares
6 Gobierno local Préstamo
para todo el período de análisis y otros 9.9 mil
millones de dólares de instrumentos vinculados Entidad respaldada por el Gobierno Empresa financiera
a la sostenibilidad. Esta sección se centra en el
Mil millones de dólares
4 Banco de Desarrollo
uso de los instrumentos del producto; se habla de
los bonos vinculados a la sostenibilidad (SLB) en
una sección dedicada a el financiamiento de la
transición en la página 14. 2
El monto emitido entre los temas sociales y
sostenibles se distribuye aproximadamente por 0
igual en 8.8 mil millones de dólares y 9.7 mil
millones de dólares, respectivamente. Los bonos 2016 2017 2018 2019 2020 S1 2021
sociales presentan una mayor Emisores de bonos Fuente: Climate Bonds Initiative
sociales y de sostenibilidad que se diversifican con
soberanos y empresas a la cabeza diversidad entre
Durante 2018, la cantidad de emisores en la iniciativas de salud y seguridad pública. Uno de
el número de emisores (28), mientras que el tema
región casi se duplicó a pesar de que el monto los bancos privados más grandes de Colombia,
de la sostenibilidad tiene el mayor númerode bonos
de la emisión se redujo. El Banco de Inversión y Bancolombia, también emitió su primer bono
emitidos (40).
Comercio Exterior (BICE) de Argentina lanzó un sostenible en 2019 con el apoyo de BID Invest. Los
Cinco años de emisiones sociales y bono sostenible destinado a financiar proyectos fondos de este bono se utilizarán para financiar 26
sostenibles en ALC verdes relacionados con la eficiencia energética y proyectos, 8 de los cuales están etiquetados como
Los bonos S&S de ALC se remontan a 2016, las energías renovables, así como proyectos sociales proyectos sociales enfocados en proporcionar
cuando la empresa financiera chilena Banco relacionados con el empoderamiento de la mujer, infraestructura pública básica, saneamiento de agua
Estado lanzó dos bonos sociales para mujeres el desarrollo económico, el microfinanciamiento y vivienda asequible.
en yenes japoneses para promover iniciativas de de las pymes y la generación de empleo. En
En el año 2020, 10 países latinoamericanos y un emisor
microfinanzas para mujeres emprendedoras. El México, la agencia inmobiliaria Vinte introdujo un
supranacional participaron en la emisión de bonos
programa “Crece Mujer” promueve préstamos de bono de sostenibilidad destinado a desarrollar
S&S donde Chile, México y Guatemala dominaron
microfinanzas, educación focalizada y capacitación infraestructura sostenible y asequible en viviendas
como emisores líderes. El comienzo del año también
para mujeres emprendedoras. comunitarias, agua y saneamiento, así como
fue una primicia mundial con el bono social soberano
instalaciones educativas para grupos marginados.
Al año siguiente, Nacional Financiera (Nafin) de de Ecuador (400 millones de dólares, enero de 2020)
México lanzó su primer bono social a un plazo de La emisión de S&S comenzó a aumentar que financia el acceso a viviendas asequibles para
cinco años en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). nuevamente en 2019, donde Chile lideró el camino familias de fondos medios y bajos.3 En general, Chile
El foco de este bono es financiar programas sociales con casi tres quintas partes del monto total de representó el 31% del monto de la emisión del año
que incluyen educación, servicios financieros para la emisión, seguido de México y Colombia que donde la República Soberana de Chile tuvo una
comunidades marginadas y microcréditos para comparten una quinta parte de la emisión total cada participación mayoritaria. El uso de las ganancias de
mujeres emprendedoras y pequeñas y medianas uno. La empresa forestal chilena ARAUCO emitió los bonos soberanos se asignará a gastos sociales
empresas (pymes). Durante el mismo período, el ese año dos sostenibles para financiar proyectos en consonancia con su Marco de Bonos Sostenibles
banco mexicano de desarrollo Banobras emitió dos relacionados con energías renovables (proyectos que incluye apoyo financiero para las familias de
bonos sostenibles enfocados en financiar proyectos eólicos y de biomasa), gestión sostenible y eficiente bajos fondos, acceso a viviendas asequibles, acceso
de infraestructura de servicios públicos asequibles, del agua, prevención y control de la contaminación, a la educación, seguridad alimentaria, alivio del
recuperación de desastres, transporte sostenible, proyectos de vivienda asequible para empleados y desempleo derivado de la pandemia del coronavirus
energías renovables y eficiencia hídrica. población objetivo vulnerable, así como educación, y el acceso a servicios de salud esenciales.
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 10Guatemala ocupó el segundo lugar con la emisión Bonos sociales impulsados por soberanos
soberana de 1.2 mil millones de dólares en bonos
sociales destinados a aliviar los efectos de la 4.0
pandemia Covid-19. México siguió con la emisión de 3.5 Soberano Empresa no financiera Gobierno local
un Bono ODS soberano por 888 millones de dólares
dirigido a servicios de educación y salud, agua 3.0 Préstamo Entidad respaldada por el Gobierno
potable y saneamiento, y energía renovable.
2.5 Empresa financiera Banco de Desarrollo
La combinación de tipos de emisores se mantuvo
2.0
Mil millones de dólares
diversa durante 2020-21. Durante el período de
la pandemia, los emisores del sector público 1.5
(soberanos, entidades respaldadas por el gobierno
y bancos de desarrollo) lideraron el camino en 1.0
emisiones sociales y sostenibles en toda la región.
0.5
La República de Chile, Guatemala y el Gobierno
Federal de México se encuentran entre los mayores 0
contribuyentes en emisiones soberanas. Entre las
empresas no financieras, las empresas brasileñas
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de agricultura, ingeniería y energías renovables
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contribuyeron más en las emisiones. Entre los bancos pr
Su
nacionales de desarrollo, el Banco Interamericano Fuente: Climate Bonds Initiative
de Desarrollo, el Banco de Desarrollo de América
Latina y el mexicano Banobras se encuentran entre
los mayores emisores, agregando 2.2 mil millones Soberanos pioneros en bonos ESTUDIO DE CASO - Bono
de dólares al mercado S&S en 2020-21. sociales en ALC sostenible inaugural
Al igual que con los verdes, las principales El tema de los bonos sociales se caracteriza de Paraguay de Banco
economías dominan el mercado de bonos S&S por la emisión de bonos soberanos, que Continental
Siguiendo tendencias similares a la emisión comprende el 60% del segmento total del
Banco Continental, uno de los bancos
de bonos verdes, tres países, Chile (8.3 mil mercado social. Los tres actores en el campo
privados más grandes de Paraguay, emitió su
millones de dólares), México (3.7 mil millones de soberano son la República de Chile, Guatemala
bono sostenible inaugural por 300 millones
dólares) y Brasil (1.4 mil millones de dólares), y Ecuador con 41%, 14% y 4% de participación
de dólares y un vencimiento a 5 años.
se destacan como líderes en la emisión de S&S, de mercado respectivamente. Los bancos de
Sustainalytics proporcionó una Segunda
pero hay una notable diversidad en general. Chile desarrollo y las empresas financieras siguen a
Opinión para el bono, confirmando que el
impulsa a la región, representando el 45% de la los soberanos con 22% y 11% respectivamente,
marco del emisor estaba alineado con los
emisión total de S&S, seguido de México con el donde el Banco Interamericano de Desarrollo y el
principios de bonos verdes y sociales de
20% y Brasil con el 8%. Los 10 países restantes y Banco Centroamericano de Integración Económica
ICMA de 2018. El uso de los fondos del bono
los emisores supranacionales juntos representan contribuyeron en gran medida a la participación
se distribuye entre siete proyectos verdes
aproximadamente el 27% de la emisión total de de los bancos de desarrollo en la emisión de bonos
elegibles y tres proyectos sociales.
S&S. Entre los principales emisores, Brasil y México sociales. El aporte de empresas financieras fue
exhiben una mayor diversidad de emisores, mientras completado por Banco Estado, Banco Santander Algunos ejemplos de proyectos
que Chile está más concentrado dado el dominio de Chile y Banco W de Colombia. elegibles incluyen:
las emisiones soberanas.
• Desarrollo de la agricultura verde a través
de la producción de agricultura orgánica,
Chile, México y Brasil ocupan los tres primeros lugares en agricultura sostenible y verde, incluida la
bonos sociales y sostenibles restauración de ecosistemas y la prevención
de la erosión del suelo;
16
• Inversión en nuevas tecnologías de
14 Argentina Barbados Bermuda Brasil telecomunicaciones para mejorar el acceso
a Internet de las comunidades vulnerables;
12 Chile Colombia Costa Rica Ecuador
• Financiamiento de la construcción y
Mexico Panamá Uruguay Perú remodelación de centros de salud y
10
escuelas públicas; y
8 Paraguay Guatemala Supranaccional
• Financiamiento de infraestructura de
Mil millones de dólares
manejo de agua y aguas residuales.
6
La emisión fue una demostración importante
4 en el incipiente mercado de bonos temáticos
de Paraguay y exhibió algunas características
2 clave para subrayar su credibilidad, incluida
la obtención de una Segunda Opinión. Las
0 categorías de UdF del bono mostraron una
S1 2021 2020 2019 2018 2017 2016 importante versatilidad en el financiamiento de
la resiliencia en toda la economía, por ejemplo,
Fuente: Climate Bonds Initiative
invirtiendo en una mejor conectividad a Internet
para áreas desatendidas. Esperamos ver más
emisiones de este tipo en Paraguay y en otros
lugares de ALC.
Estado del mercado en América Latina y el Caribe 2021 Climate Bonds Initiative 11También puede leer
