El Sector Eléctrico Colombiano - XM Compañía de Expertos en Mercados S.A E.S.P.
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El Sector Eléctrico Colombiano XM Compañía de Expertos en Mercados S.A E.S.P.
Contenido Estructura del sector El Mercado de Electricidad Cargo por Confiabilidad El futuro del mercado Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P
3
Estructura del Sector
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Algunos datos básicos… • Colombia tiene aproximadamente 44 millones de habitantes • Usuarios del servicio de electricidad: aprox. 9 millones en el sistema interconectado. • Consumo año 2009: aprox. 54.7 TWh. • Capacidad efectiva 2009: 13.495 MW • 24.000 km líneas de transmisión/distribución (tensiones mayores a 110 kV) • “Verano”: 1 diciembre a 30 de abril. “Invierno”: 1 mayo a 30 de noviembre. • 1 Real ≈ COP 1000 Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P
Reforma del Sector Eléctrico
OBJETIVOS BÁSICOS
Dirección
Modificar el Regulación
Julio de 1994 Papel del Control y vigilancia
Estado
Ley 142, Precios competitivos
Confiabilidad
servicios públicos Mejorar Calidad
domiciliarios Eficiencia Cobertura
Equidad
Ley 143,
Ley Eléctrica
Introducir Competencia
Vincular Capital Privado
Estado no empresario
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Estructura Institucional del Sector
Ministerio de
Dirección
Minas y Energía
Unidad de
Planeación Planeación
Minero Energética
Comisión de
Regulación Regulación de
Energía y Gas
Consejo
Nacional
Consejo y de Operación
Comité
Superintendencia
Control y de Servicios
Vigilancia Públicos
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7
El Mercado Mayorista
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Sistema Interconectado Colombiano
LONGITUD RED DE
TRANSMISIÓN [km] Panamá
110-115 kV 10,073.6
138 kV 15.5
Venezuela
220-230 kV 11,647.0
500 kV 2,399.3 No se incluyen Interconexiones
internacionales ni líneas de
TOTAL 24,135.4 conexión al STN
CAPACIDAD DE
TRANSFORMACIÓN
[MVA]
110-115 kV 11,318.9
138 kV 53.2
220-230 kV 13,302.5
500 kV 7,420.0
TOTAL 32,094.6
Volumen útil Embalse Ecuador
Agregado: 15.5 TWh
Capacidad Efectiva Neta 2009: 13,5 GW
Demanda Anual
Energía 54.7 TWh
Potencia 9.3 GW
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Integración Regional - oportunidad Interconexión
CAN – MER
Interconexión con Panamá
§ Línea de transmisión en corriente directa (HVDC)
§ Voltaje entre 250 y 450 kV
§ Capacidad de 300 MW con posibilidad de ampliación
(600 MW)
§ Longitud: 614 km (340 km Colombia + 274 km
Panamá)
§ El proyecto contará con un tramo terrestre y otro
marino
2010: Inicio de construcción
2013: Inicio de operación
La diferencia en los precios spot evidencia el potencial
económico de la integración eléctrica CAN – MER
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Participantes del mercado
CLIENTES
• Regulados
• No regulados
COMERCIALIZACIÓN
• Compra y venta de energía
DISTRIBUCIÓN
Mdo. Spot • Monopolio
• Cargos regulados
TIE Contratos TRANSMISIÓN
• Monopolio
Mdo. Spot • cargos regulados
GENERACIÓN
• Compra y venta de energía
• Competencia en precios
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PEvolución participantes del Mercado
Generadores Comercializadores
No.
Públicos 28 No. Públicos
30 Mixtos 50 Mixtos 41
Privados 40
20 26 Privados
10 30
7 6 6 14 18
10 5 20 9 5
10
0 0
1995 2009 1995 2009
No. Distribuidores
No . Transportadores
40 Públicos Mixtos Privados
15 Públicos Mixtos Privados 31
30 3
9 2
10 20
1
3 24 26
5 9 10
5
0
0
1995 2009
1995 2009
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Generación
Hidráulica - 63%
GENERACIÓN
Menor y
Térmica Cog
Térmica - 32%
14% 6%
2008
Hidráulica Menor_Cogen. – 4.4%
80%
Capacidad Participación
(MW)
Hidráulica 8.525.0 63.2%
Térmica 4.362.0 32.3%
Menor y
Gas 2757.0
Cog Carbón 984.0
Térmica 5%
26% Fuel Oil 434.0
2009
Hidráulica Combustóleo 187.0
69%
Menores de 20 MW 573.8 4.3%
Hidroeléctrica 472.0
Termoeléctrica 83.4
Eólica 18.4
Cogeneración 35.0 0.3%
Total Sistema 13.495.8
Interconectado
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PDemanda - MWh
32%
20%
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PPrecio de bolsa y de contratos
Precios promedios ponderados en
pesos constantes de julio de 2010.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P15
Operación SIN – Administración Mercado
XM S.A. E.S.P.
Planeación Registro
Garantías
Control Coordinación Admón Demanda
Operación Administración
cuentas Generación
Info operativa
Supervisión Liquidación
Facturación
Operación real Transacciones en bolsa
Informes operativos Cargo por Confiabilidad
Cargos por uso transporte
Otros conceptos
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El Mercado Mayorista
Funcionamiento
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PMercado colombiano
Mundo del Mercado Spot Mundo del Mercado
de Contratos
DESVIACIONES
RESTRICCIONES
Servicio de
RSF
RECONCILIACIONES
Responsabilidad
Comercial
RSF
MERCADO
Cargo x
Confiabilidad
SPOT
MERCADO DE
CONTRATOS
Despacho
TIE Ideal
CONTRATOS
BILATERALES
Regulación Mercado
primaria de Secundario
frecuencia CxC
Compras en Ventas en
Bolsa Bolsa
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Despacho Económico Coordinado
• •Oferta
Ofertayydisponibilidad
disponibilidad
de
degeneradores
generadores
• •Oferta
Ofertaprecios
preciosde
de
arranque
arranque Despacho Económico
• •Parámetros
Parámetrosunidades
unidades Coordinado
• •Topología
Topologíade
deRed
Red
• •Mantenimientos
Mantenimientos • •Programa
Programadede
• •Generaciones
Generacionesde
de Generación
seguridad Generación
seguridad recursos
recursosdel
delSIN
SIN
• •Demanda
Demanda++pérdidas
pérdidas • •Activación
Activaciónde
deTIE
TIE
• •Asignación
AsignacióndedeAGC
AGC
previa (optimización)
previa (optimización)
• •Curva
1 5 9 13 17 21
CurvadedePrecios
Preciosde
de
Exportación de Países
Exportación de Países
Regulatoriamente
Regulatoriamente
integrados
integrados
• •Precio
PrecioMáximo
Máximodede
Importación de
Importación de
Colombia
Colombia
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Despacho Ideal
Despacho Ideal
• •Programa
• •Oferta
Ofertayydisponibilidad
disponibilidad Programadede
Generación
de generadores
de generadores GeneraciónIdeal
Idealde
de
recursos del SIN
recursos del SIN
• •Parámetros
Parámetrosunidades
unidades • •Precio
Preciode
deBolsa
Bolsa
• •Demanda
Demanda++pérdidas
pérdidas horario
horario
• •Precios
Preciosde
deExportación
Exportación
de Países integrados.
de Países integrados.
1 5 9 13 17 21 Precio de bolsa
No Demanda
modela
la red
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PLiquidación comercial generadores
Compras
en bolsa
Ventas en
bolsa
Venta de
energía en
contratos
Gen. Ideal
Venta de
energía en
contratos
Generador con menos energía Generador con más energía
contratada que su generación ideal contratada que su generación ideal
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PLiquidación comercial comercializadores
Ventas en
bolsa
Compras
en bolsa Compra
de energía
en
Demanda
Compra contratos
Comercial
de energía
en
contratos
Comercializador con mayor demanda Comercializador con menor demanda
que sus contratos. que sus contratos.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P22
Liquidación del costo de las restricciones de red
Costo
Restricciones
Gen. Real
Gen. ideal
Costo restricciones = (Generación Real – Generación Ideal) * Precio de reconciliación
Costo asignado a la demanda y a los distribuidores, según corresponda.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P23
Regulación Secundaria de Frecuencia (AGC)
• El costo de la prestación del servicio está a cargo de los generadores.
• Obligación comercial según programa de generación (despacho económico)
• Contratos de traspaso de holguras
Generación Demanda
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Transacciones Internacionales de Electricidad – TIE
• Decisión CAN 720 de 2009 : integración de los mercados de corto plazo de Ecuador y Colombia.
• Los flujos en los enlaces internacionales se originan en el despacho coordinado entre países, considerando
las ofertas de inyección y retiro en los nodos frontera.
• No hay actualmente contratos financieros (Decisión CAN previó)
• Rentas de congestión 50/50. No para el transportador.
País A País B
PA < PB
NodoA NodoB
PA > PB
Sistema A Sistema B
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Proceso Comercial
Medidas Agentes Para
Paralalaliquidación
liquidaciónsese
diferencia la bolsa
diferencia la bolsa
nacional Energía en Bolsa
nacionalde delala
internacional
internacional
Cobertura en Contratos
1 5 9 13 17 21
Demanda
Comercial/Gen ideal Prioridad en contratos:
Pague lo contratado
Pague lo demandado
Energía en Contratos
1 5 9 13 17 21
Contratos
1 5 9 13 17 21
Largo
Plazo 1 5 9 13 17 21
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PProceso Comercial
FACTURACIÓN
Energía en Bolsa Otros Cargos
Restricciones
Reg. Sec. Frec. Facturación
+
Desviaciones Centralizada
Cargo por
Confiabilidad
1 5 9 13 17 21
Energía en Contratos Todos
Todoslos
losconceptos
conceptossonsonde
de
liquidación
liquidación HORARIA, exceptoelel
HORARIA, excepto
Cargo
Cargopor
porConfiabilidad,
Confiabilidad,que
quees
es
DIARIA
DIARIA Facturación
entre agentes
1 5 9 13 17 21
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PInstrumentos para gestión cartera
• Garantías financieras
• Limitación de suministro
• Oficio y Mandato
• Demanda de usuarios finales (1-4 horas).
• Ventas Energía Bolsa no destinada a usuarios finales.
• Suspensión de registro de fronteras y contratos
• Retiro de agente incumplido (sólo independientes)
• Pagarés.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P28
El Cargo por Confiabilidad
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P29
Cargo por Confiabilidad
Señal del Estado para:
• Promover la expansión en generación, asegurando ingreso mínimo que facilita apalancamiento
de proyectos de inversión.
• Confiabilidad del servicio en largo plazo
• Reducir riesgo del Precio
• Incentivar alta disponibilidad en el verano
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PLa CREG estableció las fechas para cada proceso requerido para la lograr la asignación de
Obligaciones de Energía Firme del cargo por confiabilidad.2007-2008 y 2012-2013 en adelante.
NUEVAS
ASIC HASTA 20 AÑOS
Resolución ESPECIALES
SUBASTA ASIGNACIÓN DE
Inicio HASTA 10 AÑOS
(leilão) GPPS
Asignaciones EXISTENTES CON OBRAS
desde el 2006 6 de mayo 20 junio HASTA 5 AÑOS
EXISTENTES
1 AÑO
PERIODO DE PERIODO DE PERIODO DE
PRECALIFICACIÓN PLANEACIÓN VIGENCIA
El periodo de vigencia es seleccionado por el generador durante el periodo de precalificación.
Una vez seleccionado el periodo de vigencia no puede ser modificado.
GPPS: plantas con periodos de construcción superiores al Período de Planeación de las
obligaciones de Energía Firme que se subastan en el año t pero inferiores o iguales a diez
(10) años.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PEl nuevo Cargo por Confiabilidad se diseñó para brindar señales atractivas a
los inversionistas en el largo plazo y asegurar así la atención de la demanda de
forma eficiente cuando se presenten situaciones de escasez.
PRODUCTO ASIGNACIÓN PRECIO
Mecanismo de
Obligaciones de Hasta por 20 años
mercado
Energía Firme para nuevos
generadores El precio es
(MWh)
descubierto en la
Transición hasta
subasta
2012
Las obligaciones de Energía Firme están respaldadas por activos de generación y son
honradas por los agentes a través la entrega de energía en la Bolsa (mercado spot),
cuando ocurren condiciones de escasez.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PFuncionamiento de la subasta de asignación de OEF
Curva agregada
Precio
de oferta
inicial P0
Exceso de oferta
P1 Ronda 1
P2 Ronda 2
P3 Ronda 3
P4 Ronda 4
P5
Ronda 5
P6
P6’ Precio de cierre: Oferta del último generador asignado
Demanda Cantidad
32
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PVerificación de la obligación
Verificación
diaria expost
Liquidación con
Precio de
el Despacho Ideal
bolsa Precio de Demanda
escasez
Doméstica
Objetivo
Monto a favor o a cargo = (Qideal – Qobligación) (Pbolsa – Pescasez)
33
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P34
Garantías plantas nuevas Subasta de Mayo
USD
25,000,000
20,000,000
La construcción de los proyectos y la 15,000,000
entrega de energía firme están 10,000,000
respaldados por garantías de alta liquidez. 5,000,000
-
Gecelca 3 Termocol Amoya
Monto de la Garantía requerida (USD)
25,000,000
Los atrasos en el plan de obras de
20,000,000
cada proyecto exigen aumentos en
Garantía (US D)
15,000,000 los montos a garantizar.
10,000,000
5,000,000
0
Cucuana Miel II Sogamoso Porce IV Pescadero- El Quimbo
Ituango
Planta
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PPARA 2018 LA CAPACIDAD INSTALADA HIDRÁULICA PARTICIPARÁ EN UN 70%; 35
LOS RECURSOS TÉRMICOS APORTARÁN EL 43% DE FIRMEZA
Energía Firme Capacidad Instalada
2008 2008
17% 2% 3%
11%
46% 14%
65%
65,804 GWh-a 13,251 MW
23% 7%
12%
2013 2013
2% 3%
22% 15%
46% 11%
63%
74,208 GWh-a 14,569 MW
18% 8%
12%
2018
18% 1% 2018
12% 2%
57% 9%
14% 90,419 GWh-a 70% 17,501 MW
7%
10%
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P36
El futuro del Mercado
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PAlgunos de los Riesgos que se presentan a los agentes del mercado
Volatilidad diaria Precios
3
27
Bolsa 120
24 CONTRATOS
de 2008
Contratos Mm
21
BOLSA
Endógenos
Precio de la energía: 2 100
Contratos (%)
18
$/kWh
Bolsa (%)
La volatilidad del precio 15
$/kWh de agosto
de bolsa es diez veces 12 80
más alta que la del 9 1
precio de contratos. 6 60
3
0 Ago-02 0 40
Feb-03
Ago-03
Feb-04
Ago-04
Feb-05
Ago-05
Feb-06
Ago-06
Feb-07
Ago-07
Feb-08
Ago-08
Ago-02
Feb-03
Ago-03
Feb-04
Ago-04
Feb-05
Ago-05
Feb-06
Ago-06
Feb-07
Ago-07
Feb-08
Ago-08
- Financieros: Tasa de
cambio, liquidez, TRM
%
PIB y Demanda
Impuestos, crédito. 12
$/USD
-Entorno 3,100
8 2,900
Macroeconómico:
Exógenos
Reactivación de la 2,700
3.7
4 2,500
economía, 2.5
2,300
privatizaciones, 0 2,100
mercado cambiario 1,900
-Regulación: Planes -4 PIB 1,700
de fomento, legislación, Demanda Electricidad 1,500
Abr/04
Abr/05
Abr/06
Abr/07
Abr/08
Oct/03
Oct/04
Oct/05
Oct/06
Oct/07
Oct/08
-8
estabilidad.
Jun-95
Jun-96
Jun-97
Jun-98
Jun-99
Jun-00
Jun-01
Jun-02
Jun-03
Jun-04
Jun-05
Jun-06
Jun-07
Jun-08
-Tecnología: nuevos
desarrollos
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PMecanismos de cobertura
Contratos no estandarizados
(Forwards – F. OTC)
Ventajas
•Cobertura de riesgo volatilidad del spot Precio
•Condiciones a la medida
•Fechas de negociación convenidas
•Tamaño convenido spot
•Sin horario de negociación Forward
Desventajas
•Esquema de garantías complejo
•Alto riesgo de contraparte
•Alto riesgo de crédito
•Baja liquidez
•Alto costo de transacción
•Dificultad reconfiguración portafolio
•Bajo apalancamiento
•Precio indiferente al spot
•Dificulta especulación y arbitraje
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PMecanismos de cobertura
Contratos estandarizados
(futuros – opciones)
Ventajas
• Cobertura de riesgo volatilidad del spot
Precio • Cámara de Compensación
• Elimina riesgo de contraparte
spot • Elimina riesgo de crédito
• Alta liquidez
• Bajo costo de transacción
Futuro
• Facilidad reconfiguración portafolio (cierre posición)
• Alto Apalancamiento (costo inicial) – mercado más amplio
• Facilita especulación y arbitraje
• Liquidación diaria de pérdidas y ganancias
Vencimiento
• Precio converge en spot al vencimiento
Desventajas
• Fechas, horarios y lugar de negociación fijas
• Límite diario de negociación
• Estandarización obliga a cubrir cantidades fijas
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PTodos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P
Portafolio de productos Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P
Beneficios
GENERACIÓN DE VALOR: SINERGIA EN LOS SECTORES ELÉCTRICO Y FINANCIERO
PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.PFUTUROS DE ELECTRICIDAD
¿Quiénes participarían en este mercado?
Coberturistas: los generadores y los comercializadores de energía eléctrica.
Comisionistas de Bolsa: como intermediarios de los coberturistas en las operaciones de
compra y venta de derivados.
Miembros liquidadores: Bancos y Comisionistas de Bolsa que asumen el riesgo de crédito de
los agentes que negocian en estos mercados.
Inversionistas: Bancos, Comisionistas de Bolsa, Administradores de Carteras Colectivas en
posición propia. Los propios agentes del mercado del subyacente conforman firmas de trading
de derivados.
Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P44 Todos los derechos reservados para XM S.A. E.S.P
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