NÚMERO 17 SEGUNDO TRIMESTRE 2019 - Cepyme
←
→
Transcripción del contenido de la página
Si su navegador no muestra la página correctamente, lea el contenido de la página a continuación
SEGUNDO
NÚMERO 17
TRIMESTRE 2019
BOLETÍN DE MOROSIDAD
Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
© Dirección General de Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa
y Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa
www.ipyme.org
Edición: Octubre 2019
Este boletín ha sido elaborado en el marco del convenio de colaboración entre la Dirección General de
Industria y de la Pequeña y Mediana Empresa, y la Confederación Española de la Pequeña
y Mediana Empresa (CEPYME), para el desarrollo de actuaciones en el ámbito de la lucha
contra la morosidad de las operaciones comerciales.
Dirección y coordinación: DGIPYME y CEPYME
Realización técnica: CEPYME y Analistas Financieros Internacionales (Afi)
Colaboradores y fuentes de datos: CESCE, Informa y Qíndice
PASEO DE LA CASTELLANA, 160
MINISTERIO 28071 MADRID
DE INDUSTRIA, COMERCIO 915 83 74 00
Y TURISMO
SECRETARÍA GENERAL TÉCNICA D.L.: M-21065-2014
SUBDIRECCIÓN GENERAL NIPO edición papel: 112-19-059-9
DE ESTUDIOS, INFORMACIÓN
Y PUBLICACIONES NIPO edición en línea: 112-19-060-1
CENTRO DE PUBLICACIONES MAQUETACIÓN Y DISEÑO DE CUBIERTA:
Kelsing Comunicación:
2
Número 17 | Segundo Trimestre 2019
ÍNDICE
Opinión invitada ...........................................................................4
Claves del trimestre .....................................................................6
1 Entorno empresarial ....................................................................8
2 Morosidad empresarial...............................................................12
2.1 El Índice Sintético de Morosidad Empresarial (ISME) ..................12
2.2 Incidencia y duración de la morosidad ...........................................13
2.3 El coste de la morosidad ..................................................................14
2.4 Análisis sectorial de la morosidad empresarial .............................15
2.5 Análisis territorial de la morosidad empresarial............................16
2.6 Análisis de la morosidad según el tamaño de la
empresa ...........................................................................................17
2.7 La morosidad de las Administraciones Públicas ............................18
3 El crédito financiero....................................................................20
3.1 Evolución del crédito y de la financiación de las empresas
según las fuentes oficiales ..............................................................20
3.2 Las condiciones de financiación de las pymes españolas ...............24
Monográfico: El Open Banking y su efecto en la
financiación de las pymes ..........................................................28
Glosario ..........................................................................................30
3
BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
OPINIÓN INVITADA
La persistente morosidad de las ha de destacar este coste adicional
operaciones comerciales está ge- en el que incurre el conjunto de la
nerando en el contexto económico economía como factor que lastra
actual una serie de externalidades la competitividad de nuestra es-
negativas que lastran la tesorería tructura productiva en el medio
de las empresas. Esta circunstan- y largo plazo.
cia aumenta sus necesidades ope-
En este sentido, se amplía la
rativas de fondos y amplifica los
visión de los efectos de un alar-
efectos y los resultados negativos
gamiento excesivo de los plazos
de la debilidad de la demanda y
de pago como límite o freno de
de las restricciones de acceso a la cualquier proceso de reactiva-
financiación que presentan las ción económica. Nuestros bienes
empresas de reducido tamaño. y servicios están incorporando un
Tal y como presentamos en pre- sobrecoste financiero en el precio
sente número del Boletín de Moro- final que, en igualdad de condi-
Gerardo Cuerva,
sidad y Financiación Empresarial, ciones de calidad con los bienes
el volumen total de deuda comer- y servicios de nuestros principa-
Presidente de CEPYME
les competidores, nos posiciona
cial que se encuentra en situación
en una situación de desventaja
de mora es de 227.432 millones de
competitiva, convirtiéndose el
euros, lo que supone un impacto
retraso en los pagos en un lastre
directo de coste financiero para las
para cualquier actividad de inter-
empresas de aproximadamente el
nacionalización de las empresas.
1,0% de nuestro Producto Interior
Bruto (PIB). Ahora bien, más allá Desde la perspectiva empresarial,
de la relevancia de la morosidad la morosidad que se produce en las
como potencial amplificador de la operaciones comerciales es un fe-
actual fase del ciclo económico, se nómeno complejo difícil de definir,
4Número 17 | Segundo Trimestre 2019
acotar y analizar. Se puede decir, Dado que la morosidad en el
en este sentido, que son cuestiones pago de deudas por operaciones
distintas. Por un lado, la negocia- comerciales entre empresas, al
ción y el establecimiento de plazos igual que entre éstas y las admi-
determinados de pago en un con- nistraciones públicas y los pla-
trato privado entre dos agentes, zos de pago están siendo objeto
como elemento de la gestión eco- de especial atención tanto en la
nómica y financiera empresarial, Unión Europea como en nues-
dentro del ámbito temporal que tro país, es preciso informar y
marca la normativa existente y, denunciar los efectos negativos
por otro, el incumplimiento siste- que el retraso en los pagos está
mático, bien de los plazos de pago produciendo sobre la competi-
acordados, o bien de los plazos de tividad empresarial y, muy en
pago límite legalmente estableci- particular, sobre las pequeñas y
dos, así como el impago definitivo medianas empresas.
de dichas cantidades acordadas.
En este sentido, es necesario arti-
Podría justificarse que, si bien cular medidas dirigidas al cumpli-
es previsible la existencia de miento de la normativa de lucha
una cierta cuantía de crédito contra la morosidad de las opera-
comercial, esta cuantía deberá ciones comerciales, tal y como des-
ajustarse tanto a aspectos pura- de CEPYME venimos reclamando,
mente económicos, como a otros así como diseñar e implementar un
que establecen un límite legal régimen proporcional y objetivo
para el pago de las operaciones de infracciones y sanciones, como
comerciales y que implican el “instrumento disuasorio” para
cumplimiento de la normativa combatir a corto plazo el retraso
vigente. intencional de los pagos.
5BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
CLAVES DEL TRIMESTRE
La economía española repun- hostelería. Sin embargo, las
ta durante el tercer trimestre, tasas negativas en la cons-
gracias a los buenos resulta- trucción y en la promoción in-
dos cosechados por la deman- mobiliaria se aceleran hasta
da interna. Sin embargo, la in- alcanzar el doble dígito.
certidumbre con respecto a la
La concesión de préstamos a
magnitud de la desaceleración
pymes continúa recuperán-
económica permanece presente.
dose tras varios meses en ne-
La ISME desciende en el se- gativo y sus tasas de decre-
gundo trimestre, motivado cimiento ya rondan el -1,7%.
por caídas generalizadas en Los créditos a las grandes
el periodo medio de pago a empresas. Sin embargo, con-
proveedores, y por un menor tinúan creciendo con tasas de
porcentaje de efectos con re- doble dígito, muy por encima
traso de pago. del crédito a pymes.
El periodo medio de pago ha de- Los tipos de interés para las
crecido hasta los 82,3 días. Por pymes en la zona euro conti-
su parte, el porcentaje de deuda núan su tendencia bajista y se
comercial en mora desciende li- sitúan ya por debajo del 2%.
geramente y alcanza el 70,6% En España, el coste de la fi-
del total de crédito comercial. nanciación para estas empre-
sas se sitúa por debajo de la
El coste financiero de la deuda media europea, por lo que las
comercial decrece en el segun- empresas españolas pueden
do trimestre en comparación financiarse a costes más bara-
con el trimestre anterior, tos que sus rivales europeos.
pero su variación interanual
da continuidad al crecimiento La tasa de morosidad banca-
observado en los últimos años. ria en nuestro país continúa
descendiendo rápidamente,
La caída del crédito a activi- principalmente en el sector
dades productivas se desace- de la construcción, el princi-
lera en el segundo trimestre, pal afectado por la crisis. Todo
gracias a incrementos en la ello, en un contexto en el que
concesión a las actividades el stock de crédito en la econo-
de comercio y reparaciones, y mía continúa cayendo.
67
BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
1 ENTORNO
EMPRESARIAL
administraciones públicas, por
Según el avance de la Contabilidad lo que el diferencial entre estas
Nacional del INE, la economía española dos partidas en tasa interanual
es positivo y equivalente a 0,54
repunta durante el tercer trimestre del 2019, puntos porcentuales. Esto su-
gracias a los buenos resultados cosechados pone el primer dato positivo en
consumo final de los hogares tras
en las variables de demanda interna. seis trimestres de desaceleración
constante.
Sin embargo, la incertidumbre con respecto a Además, la formación bruta de
la magnitud de la desaceleración económica capital fijo ha crecido 2,57 puntos
permanece presente porcentuales en variación inte-
ranual. Este aumento resulta
llamativo, ya que la inversión es
En el tercer trimestre de 2019
un componente muy sensible al
el PIB real español creció a una
deterioro de las expectativas y a
tasa interanual del 2,15%, lo que
la incertidumbre en el entorno
supone un incremento de 0,12
económico y político. Dentro de
puntos porcentuales en compa-
ración con el trimestre anterior, la inversión bruta cabe destacar
pero un descenso de 0,09 puntos el desigual desempeño que han
porcentuales en comparación tenido los bienes de equipo, que
con el tercer trimestre del año han pasado de decrecer un 2,23%
anterior. El repunte del PIB en interanual a crecer un 3,49%, im-
este trimestre se sustenta prin- pulsados principalmente por la
cipalmente en un incremento de inversión en equipos de trans-
la demanda interna en dos de sus porte. También el sector de la
componentes principales. Prime- construcción ha crecido en 1,45
ramente, el aumento del consumo puntos porcentuales, gracias al
final de los hogares ha compen- buen comportamiento del sector
sado el descenso del gasto de las no residencial.
8Número 17 | Segundo Trimestre 2019
CUADRO MACRO DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA 2017 – 2020
(% VARIACIÓN ANUAL)
% anual 2017 2018 2019 2020
PIB real 2,9 2,4 1,9 1,7
Consumo Final 2,5 1,9 1,0 1,6
Hogares 3,0 1,8 0,7 1,5
AA.PP. 1,0 1,9 2,1 1,9
FBCF 5,9 5,3 2,3 2,5
Bienes de equipo 8,5 5,7 1,9 2,1
Construcción 5,9 6,6 3,1 3,4
Vivienda 11,4 7,8 3,7 3,4
Otra construcción 0,2 5,3 2,2 3,3
Demanda nacional (*) 3,0 2,6 1,5 1,8
Exportaciones 5,6 2,2 2,2 3,2
Importaciones 6,6 3,3 0,3 3,5
Demanda externa (*) -0,1 -0,3 0,4 -0,0
IPC (media anual) 2,0 1,7 0,7 0,8
Deflactor PIB 1,3 0,9 1,5 1,7
PIB nominal 4,3 3,3 3,4 3,4
Empleo 2,6 2,5 2,2 2,0
Tasa de paro 17,2 15,3 14,2 13,3
FUENTE: Afi, INE Saldo público PDE (%PIB) -3,1 -2,5 -2,0 -1,8
Deuda pública PDE (% PIB) 98,4 97,2 96,5 94,5
Balanza por cc (% PIB) 1,8 0,8 1,6 1,2
(*) Aportación al crecimiento del PIB
9BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
APORTACIONES AL CRECIMIENTO INTERANUAL DEL PIB (%)
Por otro lado, las exportaciones pados registra una caída de siete
de bienes y servicios se ralentizan décimas con respecto al segundo
significativamente en comparación trimestre y se posiciona en un 1,8%
con el segundo trimestre, pasando interanual. Los datos de afiliación
de crecer un 2,18% a hacerlo un a la Seguridad Social también son
0,60% interanual. El mal resultado consistentes con esta desacelera-
se debe a que las exportaciones de ción, como también lo es el descen-
servicios cayeron un 3,1%, y a que so de la tasa de paro, que dismi-
las exportaciones de bienes se ra- nuye en 0,6 puntos porcentuales
lentizaron significativamente en- en el tercer trimestre (en el primer
tre el tercer y el segundo trimestre, trimestre el descenso interanual
con una diferencia de 2,55 puntos de la tasa de paro fue de 2 puntos).
porcentuales en sus tasas de cre- En consecuencia, la productividad
cimiento. aparente del trabajo consigue re-
gistros positivos en el tercer tri-
Asimismo, la evolución del em- mestre en empleo equivalente a
pleo sufre una importante des- tiempo completo (0,1%, interanual)
aceleración. En primer lugar, el y en horas efectivamente trabaja-
crecimiento del número de ocu- das (1,1%, interanual).
10Número 17 | Segundo Trimestre 2019
TASA DE PARO (%, Parados / Activos) BRECHA DE CRÉDITO
FUENTE: Afi BdE
Finalmente, el ciclo financiero En conclusión, los datos del PIB
se encuentra cerca de recuperar para el tercer trimestre ofrecen
su nivel de equilibrio; la brecha más optimismo que los observa-
de crédito (que mide la distan- dos durante el trimestre anterior.
cia entre el stock de crédito con La incertidumbre de una guerra
relación al PIB y su tendencia a comercial entre EEUU y China,
largo plazo) continúa cerrándose el Brexit y la desaceleración de
con rapidez y se encuentra ya en la economía alemana, sin embar-
-4,32 puntos porcentuales. A pe- go, continúan siendo factores que
sar de ello, existen dudas sobre pueden agravar más la ralentiza-
si el crédito permanecerá en su ción observada hasta ahora. De
punto de equilibrio a medio plazo, cara al final de año, las claves se-
ya que no sólo el stock continúa rán la consolidación de la tregua
descendiendo, sino que además comercial, la evolución del em-
los nuevos flujos, que venían cre- pleo y el devenir de la inversión.
ciendo a doble dígito a finales de
2018, han registrado ligeras caí-
das durante el verano de 2019.
11BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
2 MOROSIDAD
EMPRESARIAL
2.1 EL ÍNDICE SINTÉTICO DE MOROSIDAD EMPRESARIAL (ISME)
El ISME desciende ElEmpresarial
Índice Sintético de Morosidad Esta mejora en el ISME en el
(ISME) Afi-CEPYME segundo trimestre se debe a un
en el segundo decreció en el segundo trimestre en descenso de 2,7 días en el periodo
1,7 puntos porcentuales en compa- medio de pago a proveedores en
trimestre de 2019, ración con el trimestre anterior y comparación con el trimestre an-
motivado por caídas enparación
2,7 puntos porcentuales en com- terior, situándose en 82,3 días de
con el segundo trimestre demora. Además, el porcentaje de
generalizadas en el puntos. La evolución dibujada por el do 0,2 puntos porcentuales en el
del año anterior, situándose en 94,5 mora en las facturas ha disminui-
periodo medio de ISME refleja una nueva tendencia mismo periodo, alcanzando la cifra
bajista, en un ciclo con claro patrón del 70,6%.
pago a proveedores estacional y alcista.
y por un menor
porcentaje de ÍNDICE SINTÉTICO DE MOROSIDAD EMPRESARIAL
efectos con retraso ISME - (IV TR 10 = 100)
de pago
FUENTE: CEPYME y elaboración propia
12Número 17 | Segundo Trimestre 2019
2.2 INCIDENCIA Y DURACIÓN DE LA MOROSIDAD
El periodo medio de pago ha decrecido taje de crédito comercial en mora
sigue esta misma tendencia, al
hasta los 82,3 días. Por su parte, el registrar un descenso trimes-
porcentaje de deuda comercial en mora tral de 0,2 puntos porcentuales y
una variación interanual de 4,3
desciende ligeramente y alcanza el 70,6% puntos porcentuales con respec-
to al segundo trimestre de 2018,
del total de crédito comercial el punto más alto de la serie. De
esta manera, el dato del segundo
El periodo medio de pago ha de- trimestre resulta uno de los más
bajos, en comparación con otros
crecido 2,7 días en el segundo
del mismo periodo de años ante-
trimestre de 2019 con respecto al riores. Así, el porcentaje de deuda
trimestre anterior, alcanzando en mora vuelve a normalizarse en
los 82,3 días. Además, el porcen- niveles de mediados de 2017.
INCIDENCIA Y DURACIÓN DE LA MOROSIDAD EMPRESARIAL
EN ESPAÑA
FUENTE: CEPYME y elaboración propia
13BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
2.3 EL COSTE DE LA MOROSIDAD
El coste financiero de la deuda tertrimestral, situándose en torno
a los 1.579 millones de euros. Este
comercial decrece en el segundo descenso se sustenta en un perio-
do de pago menor –que pasa de
trimestre en comparación con el 85 días a 82,3- y en una caída del
trimestre anterior, pero su variación porcentaje de deuda pagada tras
su vencimiento legal.
interanual da continuidad al crecimiento En términos interanuales, este
observado en los últimos años mismo coste aumenta un 2,8%,
debido a que en el segundo tri-
mestre la deuda comercial era
En el segundo trimestre el coste un 1,3% superior a la actual y a
financiero de la deuda comercial que el periodo medio de pago se ha
decreció un 7,9% en variación in- incrementado ligeramente.
EL COSTE DE LA MOROSIDAD (Millones de euros)
IVT13 IVT14 IVT15 IVT16 IVT17 IVT18 IIT19
Deuda comercial (1) 289.576 298.841 299.171 314.912 319.656 323.107 322.176
Coste financiero de la deuda comercial (1) 1.586 1.575 1.463 1.411 1.496 1.538 1.579
Deuda comercial con retraso de pago (1) 197.136 211.638 213.373 223.438 227.841 228.295 227.432
Coste deuda en retraso de pago (1) 978 1.002 969 960 1.044 1.071 1.112
Tipo de interés legal del dinero (1) 4,0 4,0 3,5 3,0 3,0 3,0 3,0
Tipo de interés legal de demora (1) 8,5 8,2 8,1 8,0 8,0 8,0 8,0
Tipo de interés legal ponderado (1) 7,1 6,9 6,7 6,5 6,6 6,5 6,5
FUENTE: CEPYME y elaboración propia (1) Ver ficha metodológica para su definición
14Número 17 | Segundo Trimestre 2019
2.4 ANÁLISIS SECTORIAL DE LA MOROSIDAD EMPRESARIAL
El sector de la construcción y promoción en 88,3 días, 4,1 días menos que en
el trimestre anterior. Finalmente, el
continúa siendo la actividad que más tarda sector de plásticos alcanza su punto
más alto de la serie histórica, situán-
en cobrar sus facturas (94,7 días), aunque dose en 89,7 días, 4 días más que en
esta demora desciende con respecto el trimestre anterior.
al trimestre anterior. Por su parte, la Otros sectores que muestran un
empeoramiento en el plazo medio
distribución alimentaria es el sector con los de cobro de sus facturas son los
de madera y mueble, que pasan
plazos de espera más cortos (71,3 días) y de esperar 76,7 días (primer tri-
también ve decrecer esta espera mestre) a hacerlo 80,4 (segundo
trimestre) y el de la industria quí-
mica, que incrementa su demora
El análisis sectorial de la morosidad do por cobrar sus facturas con una de cobro 2,4 días.
empresarial muestra las diferencias demora de entre 93 y 100 días, el pe-
estructurales en el comportamiento riodo de cobro ha crecido en 1,2 días Los mejores resultados se encuen-
de cobros entre las distintas ramas en el segundo trimestre respecto del tran, por un lado, en la distribu-
de actividad empresarial. Los sec- trimestre anterior y en 4,4 días res- ción alimentaria, que no sólo es el
tores con periodos medios de cobro pecto segundo trimestre de 2018. Por sector con la menor demora, sino
más largos son la construcción y su parte, el sector textil se ha carac- que además ha mejorado con res-
promoción (94,7 días), el sector de los terizado por enfrentarse a plazos de pecto al primer trimestre del año
plásticos (89,7 días) y el textil (88,3 cobro de, al menos, 90 días, una si- en 2,1 días y, por otro, en el sector
días). En el sector de la construcción tuación que cambia por primera vez agroalimentario, que ve descender
y promoción, que se ha caracteriza- en el segundo trimestre, al situarse su espera para el cobro 0,6 días.
PERIODO MEDIO DE COBRO POR RAMA DEL ACREEDOR (Días)
IIT16 IIT17 IIT18 IIIT18 IVT18 IT19 IIT19
Distribución Alimenticia 67,3 68,9 74,8 72,3 72,0 73,4 71,3
Químico 75,7 75,0 74,5 75,0 72,8 71,3 73,7
Otros 115,8 85,9 73,5 74,1 72,8 134,7 74,8
Agroalimentario 72,0 71,4 74,1 74,7 76,8 77,1 76,5
Papel y Artes Gráficas 85,3 86,0 77,1 75,1 74,2 78,7 79,1
Madera y Mueble 79,4 81,6 81,4 77,6 76,8 76,7 80,4
Maquinaria, Equipo Eléctrico y Electrónico 77,7 79,7 79,7 82,4 81,8 80,1 81,1
Siderometalurgia 83,4 81,2 82,5 83,1 81,7 83,4 84,3
Textil 92,6 93,7 90,1 97,1 90,1 92,4 88,3
Plásticos 82,3 87,1 88,1 84,4 83,8 85,7 89,7
Construcción y promoción 93,3 95,7 99,1 99,0 98,1 95,9 94,7
Total 82,4 80,9 81,9 82,7 81,4 85,0 82,3
FUENTE: CEPYME y elaboración propia
15BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
2.5 ANÁLISIS TERRITORIAL DE LA MOROSIDAD EMPRESARIAL
Aragón se posiciona como la comunidad al periodo legal, mientras que la
mitad sur, incluida la Comunidad
autónoma que disfruta del menor periodo de Madrid y las regiones insulares,
registran mayores dilaciones.
de pago, con 72,6 días durante el segundo Razones como la especialización
trimestre del 2019. En contraste, Murcia productiva y la cultura en materia
de pagos suelen señalarse para ex-
es la región con el periodo medio de pago plicar estas diferencias geográficas.
más largo, situado en 94,3 días, muy por Destaca Aragón, una vez más, con
tan solo 10,7 días de retraso sobre
encima del límite legal de 60 días el periodo legal. Le siguen Castilla y
León, Asturias, Cataluña y La Rio-
Las diferencias estructurales en- ja, con PMP alrededor de 15 días.
tre las distintas comunidades au-
El peor comportamiento se obser-
tónomas en los comportamientos va en Murcia, Andalucia y Ma-
de pago siguen siendo patentes. La drid, cuyos PMP se sitúan en el
mitad norte de la península pre- segundo trimestre en 92,5; 89 y
senta un PMP medio más cercano 87,3 días, respectivamente.
PERIODO MEDIO DE PAGO POR CC AA DEL DEUDOR (Días)
IIT16 IIT17 IIT18 IIIT18 IVT18 IT19 IIT19
Aragon 75,8 72,6 70,7 71,1 70,0 71,0 72,6
Ceuta y Melilla 80,7 75,2 68,3 85,1 77,0 74,0 73,1
Castilla y Leon 71,3 68,7 73,9 75,3 73,4 74,7 73,5
Cataluña 74,2 73,1 75,8 75,3 75,2 75,5 75,6
Cantabria 102,0 79,2 77,3 81,0 77,1 103,4 77,8
Comunidad Foral de Navarra 111,1 78,1 77,4 78,2 75,7 120,4 77,9
Principado de Asturias 78,6 76,3 75,8 76,6 76,4 79,4 78,8
Islas Baleares 82,6 81,3 81,3 80,5 75,5 81,2 79,7
Galicia 80,7 79,5 79,8 81,5 80,6 81,2 81,3
Pais Vasco 80,3 79,9 81,7 81,6 82,3 82,7 81,8
La Rioja 75,6 78,1 76,6 81,2 87,0 90,7 81,8
Castilla-La Mancha 82,1 82,2 83,1 80,8 81,8 82,9 83,4
Comunidad de Madrid 86,7 89,0 87,3 87,5 84,8 90,1 83,8
Extremadura 92,8 87,4 85,8 83,5 78,6 82,2 86,3
Comunidad Valenciana 85,8 84,1 84,8 85,5 85,8 87,9 86,7
Islas Canarias 86,2 87,7 85,5 90,6 86,3 90,8 89,4
Andalucia 84,6 86,4 89,0 92,4 89,4 90,7 90,5
Region de Murcia 87,6 90,6 92,5 94,7 90,3 92,1 94,3
Total 82,4 80,9 81,9 82,7 81,4 85,0 82,3
FUENTE: CEPYME y elaboración propia
16Número 17 | Segundo Trimestre 2019
2.6 ANÁLISIS DE LA MOROSIDAD SEGÚN EL TAMAÑO DE LA EMPRESA
El periodo medio de pago de las empresas días de demora), si bien todavía
pagan con 22 de retraso respecto
pequeñas y medianas desciende después del al periodo legal establecido. Las
empresas medianas, por su parte,
repunte registrado durante el primer trimestre han disminuido su periodo medio
de 2019, mientras que en las microempresas de pago en 0,9 días y siguen siendo
el colectivo con la mayor demora,
se mantiene en torno a los 75-78 días al pagar sus facturas con 86,2 días
de retraso de media.
El segundo trimestre del 2019 se Las microempresas, al contrario,
ha caracterizado por tendencias ven incrementar su demora en el
bajistas en los periodos medios de pago en 0,2 días hasta alcanzar
pago de las empresas pequeñas y los 76,7 días. Si bien es cierto
medianas. Las empresas pequeñas que, en términos absolutos, las
han visto descender su periodo me- microempresas son el colectivo
dio de pago en cinco días durante que menos tiempo tarda en ha-
este trimestre (alcanzando los 82 cer frente al pago de sus facturas.
PERIODO MEDIO DE PAGO
POR TAMAÑO EMPRESARIAL DEL DEUDOR (días)
IIT16 IIT17 IIT18 IIIT18 IVT18 IT19 IIT19
Micro 1 - 9 75,1 75,4 78,6 76,6 76,5 76,5 76,7
Pequeña 10 - 49 84,4 80,4 80,9 82,7 81,9 87,0 82,0
Mediana 50 - 249 84,1 86,3 85,7 86,7 84,3 87,1 86,2
Total 82,4 80,9 81,9 82,7 81,4 85,0 82,3
FUENTE: CEPYME y elaboración propia
17BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
2.7 LA MOROSIDAD DE LAS ADMINISTRACIONES PÚBLICAS
La tendencia del periodo medio de pago La administración central, por su
parte, se posiciona como el nivel
(PMP) de las corporaciones locales diverge al administrativo con mejor com-
portamiento en pagos, con un
alza en comparación con las administraciones PMP de 58,8 días, un dato 24,6
central y autonómicas y alcanza ya los 100,3 días inferior al observado en el
segundo trimestre, el descenso
días de retraso en el pago a proveedores, más significativo de los observa-
dos en términos interanuales.
mientras que el Estado normaliza su demora Finalmente, las comunidades
en torno a los 60 días y evita el repunte que se autónomas incrementan su PMP
hasta los 68,5 días, lo que supo-
observa en las administraciones regionales ne un incremento de 3,6 días con
respecto a agosto de 2018 y de
2,2 días en comparación con julio
El PMP a proveedores de las del presente año. Los Gobiernos
corporaciones locales retoma su regionales con los mayores PMP
tendencia alcista y alcanza ya los son los de la Región de Murcia
100,3 días en agosto de 2019, sien- (76,2 días), Cantabria (70,9 días)
do el nivel administrativo con los y Castilla-La Mancha (56,6 días),
peores resultados. Así, esta cifra mientras que los más ágiles en
supone un incremento de 5,7 días el pago son los de Galicia (18,5
respecto al mes anterior y de 4,8 días), las Islas Canarias (18,6
días respecto a agosto de 2018. días) y Andalucía (20,4 días).
18Número 17 | Segundo Trimestre 2019
PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES
DE LAS ADMINISTRACIONES PUBLICAS
SEGÚN NIVEL ADMINISTRATIVO.
MEDIA MÓVIL DE TRES MESES (dic. 2014 – ago. 2019)
FUENTE: Ministerio de Hacienda
19BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
3 EL CRÉDITO
FINANCIERO
3.1 EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO Y DE LA FINANCIACIÓN DE LAS
EMPRESAS SEGÚN LAS FUENTES OFICIALES
La caída del crédito a actividades productivas trucción inmobiliaria continúa con
su tendencia bajista, registrando
se desacelera en el segundo trimestre, una caída interanual del -12,2% en
el segundo trimestre, 0,34 puntos
debido a incrementos en la concesión a las porcentuales por encima de la re-
actividades de comercio y reparaciones y gistrada en el trimestre anterior.
Este descenso viene provocado por
hostelería. Sin embargo, las tasas negativas una caída del -15,2% en el crédito
concedido a las actividades inmo-
en la construcción y promoción inmobiliaria se biliarias y promotoras. Además,
aceleran hasta alcanzar el doble dígito la financiación bancaria a la cons-
trucción también ha descendido,
aunque únicamente un -2%. Esta
Durante el segundo trimestre del
tendencia del crédito promoción y
2019 la variación interanual del
construcción se deriva del hecho
crédito financiero a empresas no
del descenso de los activos impro-
inmobiliarias creció un 2,04%, el
ductivos (morosos y adjudicados),
mayor incremento desde el pri-
ya que las entidades bancarias es-
mer trimestre del año 2009 –1,33
tán realizando ventas de carteras
puntos porcentuales por encima
aprovechando el apetito inversor al
del crecimiento del trimestre an-
respecto para sanear sus balances
terior-, situando la cifra en torno
a los 368.200 millones de euros. En consecuencia, el crédito total
concedido al sector privado (inclu-
El impulso proviene principalmen-
yendo al sector inmobiliario) re-
te de un aumento en la concesión
gistró en el segundo trimestre un
de créditos al sector de comercio y
descenso de 1,77% en variación in-
reparaciones (crecimiento del 4,3%
teranual. Si bien este indicador se
interanual) y a la financiación de
encuentra en números negativos
hostelería (5,7% interanual).
desde 2011, este trimestre supone
Por su parte, el crédito financiero la menor caída registrada desde el
destinado a la promoción y cons- segundo trimestre de 2011.
20Número 17 | Segundo Trimestre 2019
21BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO FINANCIERO A EMPRESAS.
TASA INTERANUAL (%)
FUENTE: Banco de España y elaboración propia
llones de euros. Así, el acumu-
La concesión de préstamos a pymes lado anual para septiembre de
2019 es de 126.822 millones de
continúa recuperándose tras varios meses euros, lo que implica un descenso
en negativo y sus tasas de decrecimiento del -1,6% en comparación con su
equivalente en 2018.
ya rondan el -1,7%. Los créditos a las Por su parte, la concesión de crédi-
grandes empresas, sin embargo, continúan tos superiores a un millón de euros
–asociados al crédito concedido a
creciendo con tasas de doble dígito, muy grandes empresas– se ha incre-
por encima del crédito a pymes mentado un 10,3% interanual,
situándose la cifra en 42.268 mi-
llones de euros. En términos de
La concesión de créditos inferio- acumulado anual, a fecha de sep-
res a un millón de euros -asociado tiembre de 2019 se han concedido
al crédito concedido a pymes- ha 123.657 millones de euros en prés-
experimentado una caída del tamos a grandes empresas, una ci-
-1,7% interanual en septiembre fra un 3% inferior a su equivalente
de 2019 y se sitúa en 41.622 mi- el año pasado.
22Número 17 | Segundo Trimestre 2019
PRÉSTAMOS PARA NUEVAS OPERACIONES
A SOCIEDADES NO FINANCIERAS (Tasa de variación interanual de la
media móvil de tres meses no centrada) (%)
FUENTE: Banco de España y elaboración propia
23BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
3.2 LAS CONDICIONES DE FINANCIACIÓN
DE LAS PYMES ESPAÑOLAS
Los tipos de interés para las pymes en la zona Así, en agosto de 2019 los tipos de
interés para las pymes en España
euro continúan su tendencia bajista y se sitúan han caído -0,16 puntos porcen-
tuales en variación interanual y
ya por debajo del 2%. En España, el precio -0,12 puntos porcentuales en va-
del dinero para estas empresas se encuentra riación intermensual, haciendo
que nuestro país sea, junto con
por debajo de la media europea, por lo que las Francia, uno de los países euro-
peos donde los tipos de interés
empresas españolas pueden financiarse a costes para las pymes descienden a
más baratos que sus competidoras europeas mayor velocidad.
Con todo ello, el tipo medio en el
Los tipos de interés para las py- área euro para las pymes de la
mes de los principales países de la zona euro se sitúa en un 1,92%,
zona Euro continúan convergien- una cifra 0,06 puntos porcentua-
do en una tendencia claramente les por encima del tipo español.
bajista, y se sitúan ya por debajo La diferencia en el coste de fi-
del 2%. No obstante, las empresas nanciación es un elemento que
españolas siguen siendo, junto con repercute en la competitividad de
las francesas, las que menor cos- las empresas y, de momento, la
te de financiación deben soportar, traslación a los precios de las po-
costeando sus préstamos a tasas líticas monetarias, así como de la
del 1,86% -a fecha de agosto de competencia han provocado que
2019- (último dato disponible pú- las empresas españolas se finan-
blicamente a fecha de elaboración cien bajo condiciones más laxas
de este informe). que sus rivales europeos.
24Número 17 | Segundo Trimestre 2019
EVOLUCIÓN DEL TIPO DE INTERÉS DE LAS NUEVAS
OPERACIONES PARA PYMES POR PAÍSES (%)
FUENTE: Afi, Banco de España
25BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
diendo su tasa de mora más rápi-
La tasa de morosidad bancaria en nuestro do, con una variación interanual
de -4,88 puntos porcentuales y
país continúa descendiendo con rapidez, una trimestral de -1,28 puntos
gracias al sector de la construcción, principal porcentuales. Esta caída viene
provocada por un menor peso del
afectado por la crisis de 2008, todo ello en crédito moroso en los subsecto-
res de construcción de edificios y
un contexto en el que el stock de crédito en obras singulares, de obras públi-
la economía continúa cayendo cas, y de la preparación de obras.
Finalmente, el sector servicios
La tasa de morosidad bancaria (excluyendo a las actividades in-
continúa siendo uno de los princi- mobiliarias) se posiciona como el
pales retos a los que se enfrenta conjunto de actividades económi-
la banca en los países de la peri- cas con la tasa de morosidad más
feria europea. En España, la tasa baja de entre las observadas, re-
de morosidad de los principales gistrando sólo un 5,24% de crédi-
agregados sectoriales continúa tos morosos sobre su total de cré-
decreciendo de manera sostenida. dito. Sin embargo, se comienza a
Así, durante el segundo trimestre,
observar cierta ralentización en
el porcentaje de créditos morosos
el descenso del crédito moroso en
sobre el total de crédito en el sector
este sector, ligado a la desacelera-
industrial ha descendido en -1,33
ción económica que está influen-
puntos porcentuales en variación
ciando en la oferta de las entida-
interanual situándose en el 5,6%
des de crédito, como bien refleja
del total de crédito. Esta caída ha
las últimas encuestas del Banco
sido impulsada principalmente por
de España sobre la situación de
mejoras en la tasa de mora en el
la financiación de las familias, ya
sector de industrias extractivas,
que durante el segundo trimestre
así como en el de metalurgia y
la variación interanual ha sido
maquinaria.
únicamente de -0,85 puntos por-
Por otro lado, la tasa de morosi- centuales, mientras que hace un
dad en el sector de la construc- año rondaba los -1,5 puntos por-
ción continúa siendo la más alta, centuales. Los subsectores que
situándose en el 12,6% del total ven decrecer su tasa de morosidad
del crédito bruto. Sin embargo, en mayor medida son la hostelería
este es el sector que está descen- y los otros servicios.
26Número 17 | Segundo Trimestre 2019
TASA DE MORA POR SECTOR ECONÓMICO
(% crédito en mora / crédito bruto)
FUENTE: Afi, Banco de España
27BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
MONOGRÁFICO
EL OPEN BANKING Y SU
EFECTO EN LA FINANCIACIÓN
DE LAS PYMES
La entrada en vigor de la se- conoce, como así hace también
gunda Directiva de Servicios el Reglamento General de Pro-
de Pago (PSD2, por sus siglas tección de Datos -de obligado
en inglés), traspuesta en Espa- cumplimiento desde mayo de
ña a través del real decreto-ley 2018- que los datos bancarios
19/2018, surge como respuesta a son propiedad de los particulares
la innovación digital en el sector titulares, quienes pueden com-
financiero. Su propósito es múl- partirlos, en un marco protegido
tiple: perfeccionar la integración como el que establece PSD2, con
del mercado único de pagos en otros proveedores financieros.
Europa, favorecer la competen-
Así, la norma impulsa la aper-
cia en el negocio de los pagos, y tura del negocio de servicios de
perfeccionar los mecanismos de pagos a terceras empresas cuya
protección al cliente especial- naturaleza es tecnológica, con el
mente en los pagos remotos o no propósito de que los consumido-
presentes. Con PSD2, se inaugu- res disfruten de propuestas de
ran dos nuevos servicios –agre- valor en servicios de pago inno-
gación de información e inicia- vadoras. Una de las caracterís-
ción de pagos- que se basan en ticas de la transformación digi-
la apertura de los datos de las tal es la ubicuidad de nuestras
cuentas de pago de los clientes acciones. Poder ordenar pagos
depositadas en las entidades de de forma remota (por ejemplo,
crédito (únicas con licencia para a través del e-commerce), acce-
captar depósitos) para que otros der a la banca online, permitir el
agentes autorizados (Third Par- acceso a las cuentas bancarias a
ty Payment Service Providers o terceros para consultar nuestras
TPP) ofrezcan productos y ser- transacciones (servicio de agre-
vicios de valor añadido a estos gación de información) o incluso
clientes, previo consentimiento permitir a un TPP ordenar pagos
expreso por su parte. PSD2 re- desde nuestra cuenta en nuestro
28Número 17 | Segundo Trimestre 2019
nombre (servicios de iniciación tión de tesorería, contratación
de pagos) requiere medidas adi- de seguros, ahorro e inversión,
cionales de seguridad en materia diseñados a medida del cliente.
de autenticación, como la Auten-
ticación Reforzada de Clientes Reino Unido fue el primer país
(SCA, por sus siglas en inglés), que adoptó Open Banking, en
que exige la combinación de dos paralelo a la implementación de
factores distintos de autentica- PSD2. De hecho, desde enero de
ción (algo que tengo, algo que sé, 2018, los nueve mayores bancos
algo que soy). del país (reconocidos como los
CMA9) están sujetos a la obli-
Open Banking, o banca abierta, gación de operar en un entorno
es (será en los próximos años) de datos abiertos, con API es-
el nuevo paradigma del nego- tandarizadas (provistas por la
cio bancario sustentando en las Open Banking Implementation
nuevas relaciones que se mate- Authority-OBIE) y dando acceso
rializarán entre los clientes ban- a cerca de un centenar de nuevos
carios y los TPP, así como entre TPP autorizados por la Finan-
los bancos y los TPP (a quienes cial Conduct Authority (FCA)
tienen obligación de permitir el que vela por la protección de los
acceso, si el cliente bancario así usuarios financieros en el país.
lo desea) y obviamente, entre los
clientes bancarios y los bancos. En este momento en España, con
La comunicación entre bancos y PSD2 en vigor, la exigencia del
TPP, tal como define la normati- doble factor de autenticación en
va, se realizará por medio de API operaciones de pago en e-com-
(Application Programming Inter- merce ha sido prorrogada hasta
face, por sus siglas en inglés), el 31 de diciembre de 2020, vis-
que conectan dos aplicaciones tas las dificultades de la indus-
informáticas para intercambiar tria para llegar sin fricciones a
información. la fecha establecida en el texto
de PSD2 del 14 de septiembre
Las ventajas que ofrecerá el de 2019.
Open Banking a las pymes, una
vez se encuentre operativo, son La magnitud del cambio que se
numerosas. Además del en- atisba en el sector financiero es
sanchamiento de las opciones muy significativa, y son nume-
de proveedores de servicios de rosos los agentes que todavía no
pago y de la mayor competen- han culminado sus procesos y
cia, se prevé un crecimiento en arquitecturas a los requerimien-
la diversidad de la oferta de pro- tos de la normativa, entre ellos,
ductos y servicios financieros en contar con API abiertas para que
todos sus verticales; incluido el los TPP puedan desplegar sus
asesoramiento financiero, ges- modelos de negocio.
29BOLETÍN DE MOROSIDAD Y FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
GLOSARIO
Coste de la Deuda en Re- dustrias extractivas y manu-
traso de Pago: Resultado de facturera, Energía eléctrica y
multiplicar el crédito comer- agua, Comercio y Servicios no
cial en retraso de pago por el financieros.
tipo de interés legal de demo-
ra vigente en cada momento Índice Sintético de Moro-
sidad (ISME): Se trata de un
y por el cociente entre el RPL
índice sintético basado en los
(en días) y 365.
indicadores simples del Perio-
Crédito Comercial en Re- do Medio de Pago y la Ratio
traso de Pago o en Mora: de Morosidad, compuestos
Es la parte del crédito co- ambos mediante una media
mercial total que resulta de aritmética (ponderaciones
la ratio de morosidad. Este es 0,5-0,5).
un porcentaje del crédito co-
mercial que se encuentra en Indicador de Expectati-
situación de mora atendiendo vas: Se trata de un indica-
a los plazos legales estableci- dor que hace referencia a la
dos por la normativa. incidencia de la morosidad
en los próximos seis meses.
Crédito comercial total: Se calcula como la diferen-
Importe total de operaciones cia entre el porcentaje de
realizadas a crédito entre so- respuestas “Disminuye” y
ciedades no financieras, obte- el porcentaje de respuestas
nido a partir de las Cuentas “Aumenta”. El saldo pueden
Financieras del Banco de oscilar entre –100 y +100.
España. Valores positivos indican
avances, mientras que datos
Índice de Cifra de Nego- negativos señalan retroceso
cios Empresarial (ICNE) de la morosidad.
Es una operación de síntesis
que permite obtener un indi- Indicador de Situación:
cador coyuntural que mide Se trata de un indicador que
la evolución a corto plazo de hace referencia a la incidencia
la cifra de negocios, de forma de la morosidad en el momen-
conjunta, para los sectores to actual. Se calcula como la
económicos no financieros: In- diferencia entre el porcentaje
30Número 17 | Segundo Trimestre 2019
de respuestas “Disminuye” y Ratio de morosidad: El
el porcentaje de respuestas porcentaje de los importes
“Aumenta”. El saldo puede pagados fuera de plazo regis-
oscilar entre –100 y +100. trados por las entidades co-
Valores positivos indican laboradoras sobre el importe
avances, mientras que datos total de pagos de su base de
negativos señalan retroceso experiencias de pago.
de la morosidad.
Retraso de Pago Legal
Morosidad Empresarial: (RPL): Diferencia entre el
La Ley 3/2004, de 29 de di- PMP y el PLP.
ciembre, define la “Morosidad
Retraso medio de cobro:
en las operaciones comercia-
Nº medio de días transcurri-
les” como “el incumplimiento
dos desde la fecha de venci-
de los plazos contractuales o
miento legal de una factura
legales de pago” (Art.2). esta
pendiente de cobro. Se mide
es la definición de “morosidad en intervalos de días siendo
empresarial” que se ha adop- el primero menos de 30 días
tado para el Monitor, en la y el último más de 120 días.
vertiente de “plazos legales”,
ya que la información dispo- Retraso medio de pago: Nº
nible no permite conocer los medio de días transcurridos
plazos contractuales a los que desde la fecha de vencimien-
los clientes y proveedores de- to legal de una factura pen-
terminan sus pagos. diente de pago. Se mide en
intervalos de días siendo el
Periodo Legal de Pago primero menos de 30 días y el
(PLP): Los sucesivos perio- último más de 120 días.
dos de pago obligados por la
ley determinados por las nor- Probabilidad de impago:
mas legales vigentes en cada Porcentaje del importe de las
momento del análisis. facturas pendientes de cobro
que las empresas estiman no
Periodo Medio de Pago van a cobrar nunca.
(PMP): El periodo medio de
pago de todas las experien- Tipo Legal Ponderado: La
cias de pago gestionadas por media ponderada del tipo legal
las entidades colaboradoras. del dinero y del tipo legal de
demora en la que las ponde-
Periodo Medio de Impa- raciones son, respectivamen-
go (PMI): Nº medio de días te, la proporción del crédito
transcurridos entre la fecha comercial pagado en el plazo
de primer vencimiento im- legal y del crédito comercial en
pagado y la fecha del estudio retraso de pago legal sobre el
Equifax (último día del mes) total del crédito comercial.
3132
También puede leer
