Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío - S&P Global
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Disrupción tecnológica en la banca minorista:
Bancos brasileños a la altura del desafío
3 de febrero de 2020
CONTACTO ANALÍTICO PRINCIPAL
Conclusiones principales
Cynthia Cohen Freue
Buenos Aires
La digitalización de la banca representará un desafío para los bancos que no tengan el 54 (11) 4891-2161
tamaño y la flexibilidad para adaptarse. cynthia.cohenfreue
@spglobal.com
Las ganancias netas se verán afectadas debido a la creciente competencia en precios y a las
inversiones necesarias en tecnología. CONTACTOS ANALÍTICOS
SECUNDARIOS
El marco regulatorio favorable en Brasil para las empresas de tecnofinanzas (fintech) ha
Rafael Janequine
incentivado la competencia en la industria de servicios financieros.
Sao Paulo
Las empresas de fintech se benefician de una penetración relativamente alta de los teléfonos 55 (11) 3039-9786
rafael.janequine
inteligentes y del "factor milenial". @spglobal.com
La tecnología es un riesgo manejable ya que los nuevos avances por lo general están
disponibles para todos los bancos.
Ante la aceleración de la transformación tecnológica y los cambios en las preferencias de los
clientes, S&P Global Ratings considera que los grandes bancos en Brasil están bien posicionados
para defender su posición de mercado en la banca minorista frente a los participantes de tecnología
disruptiva. Esto se debe a que el modelo bancario universal brasileño, con su estrategia de
servicios integrados (one-stop shopping) y su capacidad de adaptarse a condiciones adversas, así
como sus márgenes saludables permiten a los principales participantes defender su posición de la
amenaza del floreciente sector de tecnologías financieras. Pero para seguir el ritmo a la velocidad
de innovación para satisfacer las preferencias de los clientes, los bancos necesitan hacer
inversiones considerables para mantenerse como la plataforma bancaria de preferencia. Es
probable que estas inversiones afecten los resultados netos; sin embargo, el impacto será mayor
entre los bancos de menor tamaño en Brasil.
www.spratings.com 3 de febrero de 2020 1Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío Nuestras actuales evaluaciones de las calificaciones de los bancos incorporan el análisis de cuatro factores: la tecnología, la regulación, la industria y la preferencia del cliente (TRIP). Nuestros hallazgos sugieren que la regulación y la preferencia del cliente son los principales riesgos de disrupción para la banca minorista en Brasil, en comparación con otras economías grandes (vea la gráfica 1). El riesgo de la industria para los bancos locales es manejable, debido a que cuentan con los recursos suficientes para actualizarse en materia de innovación y tecnología, en nuestra opinión. Industria: Riesgo de disrupción | Bajo Consideramos que la digitalización de la banca, junto con las reformas de Banca Abierta (open banking) aumentarán la presión sobre los bancos de menor tamaño que están rezagados con respecto a sus pares más grandes para incorporar las nuevas tendencias. Sin embargo, esperamos que los participantes que dominan la industria, los cuales son capaces de absorber los costos de inversión, renueven con éxito sus modelos de negocio. Sin embargo, muy probablemente las ganancias netas bajen debido a la creciente competencia en precio y a las mayores inversiones en tecnología, y los inversionistas tendrán que acostumbrarse a resultados ligeramente menores de los bancos. www.spratings.com 3 de febrero de 2020 2
Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío Los cinco principales participantes continúan dominando el sector bancario brasileño: Itau Unibanco Holding S.A., Banco do Brasil S.A, Caixa Economica Federal, Banco Bradesco S.A., y Banco Santander (Brasil) S.A., que tenían una participación de mercado conjunta de 72% en términos de crédito a septiembre de 2019, mientras que los bancos comerciales tenían el 79% del total de activos (vea la gráfica 2) y el 78% del total de ingresos netos (vea gráfica 3). El modelo de banca universal brasileño, con su estrategia one-stop shopping, que incluye financiación de clientes, seguros, y administración de activos, hasta ahora ha protegido a los principales bancos de la competencia de las empresas de tecnofinanzas (fintech) que ofrecen menores opciones de productos o que se enfocan en un nicho de mercado. Sin embargo, los bancos necesitan adaptarse rápidamente a la banca digital, ya que las generaciones más jóvenes están más abierta a los cambios tecnológicos. Para tener éxito, un modelo como tal implica que los clientes sigan siendo leales y se sientan satisfechos con la calidad de los servicios y la profundidad de los productos y servicios que ofrecen las empresas de servicios financieros. De ser así, los clientes no se sentirán atraídos por los participantes disruptivos. Los bancos tradicionales se benefician de franquicias minoristas por lo general, bien arraigadas, las cuales adquirieron tras décadas de operar en el país. Porcentaje de activos no bancarios se mantiene relativamente bajo en el sistema financiero brasileño Datos a septiembre de 2019 www.spratings.com 3 de febrero de 2020 3
Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío Datos a septiembre de 2019 El sector bancario brasileño se aventuró al proceso de transformación digital hace más de siete años. Una de las principales razones fue la de reducir su estructura de costos. Poco después, la otra razón fue la necesidad de contrarrestar los menores ingresos de los créditos corporativos y las mayores provisiones durante la recesión de 2015-2016 en Brasil, lo que llevó a los bancos a enfocarse en la eficiencia (vea la gráfica 4). Gracias a la sólida diversificación de negocio de los bancos y a sus márgenes, han podido resistir el profundo desplome económico y han podido mantenerse rentables. Podemos observar la resiliencia de la rentabilidad de los bancos brasileños en la Gráfica 5; el retorno sobre activos promedio (ROAA, por sus siglas en inglés) se mantiene más fuerte que el de sus pares en el grupo. Por ello, los bancos han podido y seguirán invirtiendo en tecnología, incuso ante una competencia cada vez mayor. Por lo tanto, consideramos que el riesgo de disrupción de la industria será bajo, en la misma categoría que para el sector bancario sueco, incluso siendo las capacidades tecnológicas de la banca en este país más fuertes debido a su más pronta adopción. www.spratings.com 3 de febrero de 2020 4
Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío Retorno sobre activos promedio del sistema (%) Sin embargo, la digitalización del sector bancario de Brasil se intensificó en los últimos tres años ante los esfuerzos por mejorar las eficiencias operativas y aislarse de la competencia con las empresas de fintech, y en la medida en la que la regulación ha permitido a los nuevos participantes entrar al mercado. La transformación es evidente en el creciente número de transacciones que se llevan a cabo a través de Internet y teléfonos móviles, junto con la fuerte reducción en el número de sucursales (vea la gráfica 6). De acuerdo con los datos más recientes de los bancos brasileños más www.spratings.com 3 de febrero de 2020 5
Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío grandes, más de 80% del total de las transacciones se llevan a cabo en línea o a través de teléfonos inteligentes. Algunos disruptores digitales han empezado a tomar participación de mercado de los bancos universales establecidos, particularmente en los servicios de pago y financiación al consumo. Esto ha sido posible por los bajos costos de sustitución y por las aplicaciones prácticas y de fácil manejo. Hasta el momento, las empresas de fintech en Brasil se han enfocado en dar servicio a los clientes que no son de interés para los bancos, o en productos con imagen de servicio de baja calidad o con costos excesivos, como los servicios de procesamiento de tarjetas de crédito para pequeños negocios, tarjetas de crédito sin comisiones o el negocio de corretaje, o plataformas de inversión. Consideramos que, en el corto a mediano plazo, los principales bancos pueden competir mediante una estrategia de réplica de las ofertas de productos y servicios de los bancos electrónicos, al tiempo que colaboran o se asocian con las empresas de fintech. Tras esquivar gran parte de los principales daños de la reciente crisis económica del país, los bancos establecidos han demostrado su capacidad para afrontar desafíos y seguir dominando la industria. Regulaciones: Riesgo de disrupción | Alto Consideramos que el marco regulatorio de Brasil ha fomentado que esta parte emergente en el sector crezca, lo que promueve la competencia. El banco central de Brasil (Banco Central do Brasil [BACEN, por sus siglas en portugués]) ha logrado un avance sustancial a través de diversas iniciativas para reducir el costo del crédito y ampliar el acceso al sistema financiero, considerando el bajo nivel de penetración del crédito, medido por el crédito a producto interno bruto (PIB) al compararlo con otros países (vea la gráfica 7). En 2013, el BACEN implementó regulaciones para establecer un trato no discriminatorio de los participantes en relación a los acuerdos de pago, lo que permitió a los comerciantes elegir la institución para depositar sus fondos, junto con los mecanismos para proteger sus cuentas por www.spratings.com 3 de febrero de 2020 6
Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío cobrar. Los cambios permitieron a las instituciones no bancarias operar en el espacio de medios de pago sin necesidad de interactuar con un banco. Después, en 2018, el BACEN implementó medidas para permitir a las fintech ampliar su oferta de productos al autorizarles otorgar crédito directamente a los clientes sin la intermediación de bancos. Por otra parte, las empresas financieras que inician sus operaciones con una limitada gama de productos y baja complejidad tienen requerimientos regulatorios menos estrictos que los bancos tradicionales, en línea con el enfoque de segmentación para la regulación prudencial implementada en enero de 2017. Datos: proyección al cierre de 2019 En abril de 2019, BACEN había establecido los planes para implementar el modelo de Banca Abierta, el cual permitiría a las instituciones intercambiar y compartir datos de los clientes. La banca abierta se aplicaría inicialmente a los 12 bancos más grandes del país. Posteriormente, se incorporarían otras instituciones, a discreción del organismo. BACEN espera implementar el modelo de banca abierta en el segundo semestre de 2020. En julio de 2019, BACEN y el Consejo Monetario Nacional (CMN) publicaron una regulación complementaria con respecto al reporte de crédito positivo (Cadastro Positivo, en portugués) para crear un perfil de riesgo más detallado. Esta iniciativa busca pasar de la información de riesgo que solo es negativa, como la morosidad en los pagos, a una inclusión automática de todo el puntaje crediticio y datos de pago de los ciudadanos en el reporte crediticio positivo. Quien decida no participar podrá solicitarlo a los administradores de la base de datos. En octubre, BACEN autorizó a cuatro empresas (Boa Vista, Quod, Serasa y SPC) a operar estas bases de datos. En noviembre, los bancos empezaron a brindar datos de clientes a las cuatro entidades designadas. Además, los minoristas, proveedores de servicios públicos, las empresas de fintech y otros acreedores podrán proporcionar el historial de pago a la base de datos. La regulación en Brasil ha sido, hasta ahora, favorable con los disruptores digitales. Sin embargo, a medida que crecen sus operaciones y su base de clientes rebasa el millón, financiar una mayor www.spratings.com 3 de febrero de 2020 7
Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío
expansión podría convertirse en un obstáculo. Esto debido a que no solo habrá que cumplir con
regulaciones y requerimientos contables y de elaboración de reportes adicionales, sino también con
garantizar el fondeo y mejorar los sistemas de ciberseguridad para realizar operaciones de negocio
más complejas.
Preferencia: Riesgo de disrupción | Alto
Consideramos que la demanda de banca digitalizada en Brasil va en aumento, debido
principalmente a la conveniencia y velocidad de uso de los servicios, a los bajos costos en
comparación con las altas comisiones que cobran los bancos tradicionales, y el acceso
relativamente bajo al crédito. Las empresas de fintech también se benefician del uso relativamente
generalizado de los teléfonos inteligentes y del "factor milenial” dado que los clientes más jóvenes
muestran más entusiasmo por las soluciones bancarias digitales. De acuerdo con el Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatistica - IBGE, alrededor de 25% de la población de Brasil tiene entre
20 y 34 años, lo que genera una demanda significativa de más operaciones financieras digitales.
Algunos ejemplos de las historias de éxito de las finanzas digitales en Brasil
Desde 2013, Nubank ha estado ofreciendo tarjetas de crédito sin comisiones a través de su
plataforma digital móvil ante las crecientes comisiones bancarias impuestas a los clientes
minoristas. El banco ha mostrado una sobresaliente capacidad de crecimiento de clientes en
comparación con otras empresas financieras que operan en Brasil, gracias a una exitosa
estrategia de mercadotecnia y altos niveles de recomendación. La base de clientes de la
empresa creció por encima de los 20 millones al cierre de 2019, desde seis millones en 2018, lo
Nubank que la coloca como el séptimo mayor proveedor de tarjetas de crédito, como el acreedor no
bancario más grande en términos de activos totales, y es una de las 50 principales instituciones
financieras de Brasil. En 2017, Nubank lanzó su propio programa de recompensas a la fidelidad
(Nubank Rewards), así como una cuenta digital (NuConta), la cual usan más de 10 millones de
clientes. El año pasado, la empresa empezó a ofrecer líneas de crédito personal y dio los
primeros pasos para expandir sus operaciones fuera del país, con la apertura de oficinas en
México y Argentina.
XP Investimentos tuvo una profunda influencia en la actividad de inversión en los mercados
brasileños desde que empezó a operar. La empresa empezó como una corredora de bolsa que
ofrecía clases sobre inversiones en bolsas y bonos, junto con su oferta de servicios de
intermediación. De acuerdo con los informes presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de
Estados Unidos, sus activos bajo administración totalizaban $350,000 millones de reales
XP Investimentos brasileños (R$; US$84,000 millones) al cierre de septiembre de 2019, como resultado de un
crecimiento anual de 90% durante los cinco años anteriores. Las actividades de la empresa
incluyen la administración de activos, corretaje de seguros y, desde 2019, operaciones
bancarias. En 2017, Itau Unibanco Holding S.A. adquirió una participación de 49.9% de la
empresa, y este último planea lanzar su oferta pública inicial (OPI) en la bolsa de valores
Nasdaq
Banco Inter es un banco de nicho que se transformó en banco digital. El banco cerró 2019 con
más de cuatro millones de clientes (un crecimiento anual de 180%), lo cual ha ampliado su
diversificación geográfica, ha aumentado el número de transacciones y la gama de productos
disponibles en su plataforma, además de reducir los costos del endeudamiento. Tras la OPI y la
Banco Inter
compra de una participación minoritaria en SoftBank Group Corp., Banco Inter lanzó su nueva
aplicación para teléfonos inteligentes que ofrece más de 60 redes de comercio electrónico
adicionales a sus servicios financieros. La multifuncionalidad replica la aplicación de Alibaba que
tanto se utiliza en China y en otras partes de Asia.
El segundo banco más grande en Brasil, Banco Bradesco, lanzó un banco digital, Next, en 2017.
Su modelo de negocio se basa en la creación de valor para los clientes. Muchos productos de la
banca tradicional aparecen en la plataforma de Next bajo el concepto de “objetivos”, junto con
Next
ofertas de servicios, como pagos de transporte y entrega de comida a domicilio a través de
terceros. El banco también ofrece descuentos para otros tipos de servicios en su plataforma.
Next espera alcanzar a tres millones de clientes para diciembre de 2020.
En Brasil, los servicios financieros de Big Tech representan una pequeña parte de la industria.
Big Tech Sin embargo, las inversiones en unidades financieras de estas empresas están creciendo
rápidamente, especialmente entre las plataformas de comercio electrónico y los proveedores de
www.spratings.com 3 de febrero de 2020 8Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío
servicios digitales. Esto es claramente diferente con respecto a sus países pares, como China,
donde Big Tech encabeza la revolución de las empresas de fintech.
Independientemente del segmento en el que operan, las empresas de tecnología internacionales
y regionales están entrando al mercado financiero brasileño. Por ejemplo, la empresa argentina,
Mercado Libre, actualmente tiene alrededor de 33% del mercado de comercio electrónico de
Brasil. El potencial de crecimiento de su subsidiaria de servicios financieros, Mercado Pago,
superó el del negocio de venta minorista de su controladora. La unidad empezó a ofrecer
servicios como la cartera digital, códigos QR, y tarjetas de crédito, pero planea expandirse hacia
las inversiones, financiamiento y seguros. Además, otros proveedores de servicios digitales
como Uber, Rappi y iFood también están buscando asociarse y otras maneras de ofrecer
servicios financieros a su creciente base de clientes en la región.
Tecnología: Riesgo de disrupción | Moderado
No consideramos a la tecnología como el principal riesgo para los bancos brasileños, ya que, por lo
general, está disponible para todos los bancos, pero la velocidad de implementación es diferente y
genera una división entre quienes las adoptan y los que se quedan rezagados, especialmente
debido al legado de sistemas informáticos (TI) de los bancos tradicionales. La nueva competencia
tendrá una ventaja competitiva en los siguientes años gracias a sistemas mucho más ligeros y
ágiles, en nuestra opinión. Sin embargo, los bancos tienen más experiencia en lidiar con los riesgos
de fraude y ciberseguridad que las empresas emergentes de fintech. Además, dado que la industria
bancaria ha sido una de las más rentables en Brasil, ha tenido la capacidad de invertir en
tecnología para mantener el paso con los avances, y renovar sus modelos de negocio para seguir
el ritmo de las preferencias de nuevos clientes.
De acuerdo con el Índice de Acceso Digital Mundial de la Organización de las Naciones Unidas
(ONU), que mide la capacidad general de las personas en un país determinado para acceder y
utilizar nueva tecnología de comunicación e información, Brasil se clasifica en el lugar 56 entre 157
países. La ONU indica que el uso de tecnologías digitales tanto por individuos como por las
empresas está relativamente generalizado en Brasil.
De acuerdo con el Reporte de Competitividad Global de 2018 del Foro Económico Mundial, Brasil
se clasifica en el lugar 72 de 140 países (vea la gráfica 8). La clasificación incorpora el análisis de
los siguientes factores: el capital humano, la agilidad, resiliencia y la innovación. Con base en este
análisis, Brasil es el líder en América Latina en cuanto a la capacidad de innovación, pero sigue por
debajo de su potencial. Esto se debe a una insuficiente integración de las políticas y coordinación
entre el sector público y el privado.
www.spratings.com 3 de febrero de 2020 9Disrupción tecnológica en la banca minorista: Bancos brasileños a la altura del desafío Las disrupciones tecnológicas representan un riesgo moderado para la calidad crediticia En general, observamos una amenaza limitada de la disrupción entre los principales bancos en Brasil en el corto plazo, además de la constante necesidad de invertir en tecnología ante la creciente competencia que pesa sobre los resultados netos. Consideramos que la adopción de los grandes bancos de nuevas plataformas tecnológicas, una capacidad superior de inversión y el modelo de banca universal ayudarán a preservar su dominante participación de mercado. Sin embargo, los bancos de menor tamaño tendrán cada vez más dificultades para mantener el ritmo con estas tendencias. En el mediano plazo, esperamos que la competencia se intensifique y que la rentabilidad caiga hasta que las reducciones de costos compensen los efectos de la competencia. Es probable que esto derive en una mayor consolidación tanto de los bancos con dificultades como de las empresas de fintech. Nuestras calificaciones de los bancos brasileños ya capturan los desafíos futuros. www.spratings.com 3 de febrero de 2020 10
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