Planes de inversión pública en Colombia, Perú, Argentina y Bolivia en el marco de políticas de reactivación económica
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BIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS EXTENSIÓN Y PUBLICACIONES 12/03/2017 ASESORÍA TÉCNICA PARLAMENTARIA
Planes de inversión pública en Colombia, Perú,
Está enfocada en apoyar preferentemente el
Argentina y Bolivia en el marco de políticas de trabajo de las Comisiones Legislativas de
ambas Cámaras, con especial atención al
reactivación económica seguimiento de los proyectos de ley. Con lo
cual se pretende contribuir a la certeza
En el contexto actual de bajas tasas de y Social 2016-2020 dentro de la Agenda legislativa y a disminuir la brecha de
crecimiento económico, el presente informe Patriótica 2025 previamente lanzada en 2013. disponibilidad de información y análisis entre
expone los planes de inversión fiscal para Entre las inversiones se encuentran los Legislativo y Ejecutivo.
Colombia, Perú, Argentina y Bolivia. sectores de hidrocarburos, cobertura de Contacto
E-mail: atencionparlamentarios@bcn.cl
En el caso de Colombia, en febrero de este servicios de agua, construcción y
año se lanzó el Plan Colombia Repunta con el mejoramiento de viviendas, cobertura de gas Tel.: (56)32-226 1873 (Valpo.)
objeto de estimular la economía en el 2017 y a domicilio, inversión en salud de 1.700
asegurar un crecimiento esperado de 2,5%. millones de dólares y construcción de 75
De este crecimiento se calcula que más de la institutos técnicos tecnológicos en ciudades
mitad (1,3 puntos) serían consecuencia de las intermedias, en energía se invertirán $5.854,4 El presente documento responde a una solicitud
iniciativas de gobierno. Con ello se espera millones de dólares hasta 2020 y 500 individual de un usuario conforme a sus
orientaciones y particulares requerimientos. Por
crear 765.000 nuevos empleos por la profesionales becados con maestrías y
consiguiente, tanto la temática abordada como sus
movilización de sectores estratégicos a través doctorados en universidades del exterior al contenidos están determinados por los parámetros
de inversiones por $13.800 millones de 2020. Estos planes enfrentan en la actualidad de análisis acordados y por el plazo de entrega
dólares. El plan busca un mejor entorno importantes restricciones presupuestarias convenido. Su objeto fundamental no es el debate
económico, nuevos estímulos para el sector producto de los menores ingresos por los académico, si bien su elaboración observó los
privado y más inversión para impulsar el hidrocarburos. Sin perjuicio de lo anterior, criterios de validez, confiabilidad, neutralidad y
crecimiento. Los sectores considerados cabe destacar el proyecto del Tren oportunidad en la entrega.
claves para este programa son vivienda, Interoceánico acordado en alianza con
turismo, industria, obras civiles, agricultura, Alemania el 22 de marzo de 2017 que uniría
educación, entre otros. los puertos de Santos en Brasil con el terminal
En Perú, por su parte, se anunció el Plan de peruano de Ilo, pasando por Bolivia, y tendría
Impulso Económico el que llevaría a un una extensión de 3.755 kilómetros,
crecimiento superior al 4% del PIB en el permitiendo la conexión del centro de
Fabiola Cabrera Valencia
presente año y un crecimiento del 15% en la Sudamérica y facilitando las exportaciones Master en Asuntos Públicos, Instituto de
inversión pública con lo que se pretende hacia el Asia. La obra puede demandar una Estudios Políticos de París, Sciences Po
generar 150 mil empleos en los próximos 12 inversión de unos 10.000 millones de dólares. Magíster en Gestión, Pontificia Universidad
meses. El plan inyecta a la economía $2.037,9 La inversión aporta a un proceso de Católica de Valparaíso, PUCV
millones de dólares, con medidas concretas integración regional y se sabe que hay al Ingeniero Comercial, PUCV
en los siguientes seis ámbitos: impulso fiscal, menos 40 empresas alemanas de logística y Área de especialidad:
dinamización del empleo formal, boom de la transporte interesadas en participar de este Sistema Nacional de Innovación,
vivienda social, crédito para las Mypes, proyecto que se le denomina el Canal de Innovación para el Desarrollo Económico y
aceleración de obras por impuestos y estímulo Panamá del siglo XXI Desarrollo Productivo.
a la inversión minera. E-mail: fcabrera@bcn.cl
El efecto multiplicador de la política fiscal
Para el caso de Argentina, en agosto de 2016 ha sido ampliamente estudiado durante Tel.: (56) 32 226 3187
el gobierno anunció su intención de aumentar décadas sin alcanzar cifras que generen
la inversión pública de un 2% a un 6% del consenso entre los investigadores debido a
PIB, llevando a cabo un plan de inversión de la gran cantidad de variables que influye en
7.000 millones de dólares, para reactivar la el grado de impacto. Si bien los valores
economía y compensar las medidas de ajuste oscilan en amplios rangos (entre -2,3 y 3,7)
que se impulsaron desde la llegada a la existe evidencia suficiente para afirmar
administración. Paralelamente se anunció el que el efecto es bastante mayor en los
año pasado a inversionistas extranjeros, un ciclos económicos contractivos que en los
plan de infraestructura que requiere $33.000 ciclos expansivos, lo cual a su vez depende
millones de dólares de inversión privada para y se encuentra relacionado con la brecha
implementar entre el 2016 y 2019 que producto, es decir, en la medida que la
involucra más de 100 licitaciones en materia producción sea menor a la potencial,
de construcción de autopistas, aeropuerto y existirá capacidad de respuesta por parte de
transporte ferroviario. los factores productivos para responder
El gobierno de Bolivia lanzó en marzo de positivamente a los estímulos fiscales.
2016 un plan quinquenal de inversiones en el
marco de Sistema de Planificación Integral
del Estado y el Plan de Desarrollo EconómicoBIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 2
ajustes de la inversión pública. Sin perjuicio de lo
Tabla de contenidos anterior, el promedio simple del gasto público de
Introducción ......................................................... 2 capital observado en la región que incluye las empresas
públicas aumentó de un 4,5% al 6,0% del PIB entre los
Planes de inversión pública en Colombia, Perú, años 2000 y 2015. Esta aparente contradicción, se
Argentina y Bolivia. ............................................. 3 explica en parte por un punto de partida desfavorable
Efecto multiplicador en la economía de la política para la región. Posterior a 2008 se observó una
fiscal ..................................................................... 9 aceleración en la tasa de inversión pública en
Argentina, Bolivia, Ecuador, Panamá y Perú.
Conclusión ......................................................... 10
La inversión en infraestructura tiene múltiples
I. Introducción impactos en la economía y en la sociedad. Corresponde
a una factor imprescindible para los sectores
El informe de la CEPAL Panorama Fiscal de América productivos con impactos importantes en la
Latina y el Caribe 2017 da cuenta de una merma de los productividad, en la calidad de vida de las personas y
ingresos para la región en los últimos años, generando en la integración y construcción del capital social
una estrechez fiscal que normalmente ha decantado en (Lardé, 2016). La figura Nº1 esquematiza las relaciones
entre los principales beneficios.
Figura Nº1: Relación de los Beneficios de las Inversiones en Infraestructura
Fuente: Lardé, 2016
En este marco y en el contexto actual de bajas tasas de entregando algunos antecedentes adicionales de la
crecimiento económico, el presente informe expone los situación fiscal e inversión privada en los países.
planes de inversión fiscal que Colombia y Perú están La tercera sección desarrolla una breve revisión
llevando a cabo para fomentar el crecimiento, y los bibliográfica de los efectos multiplicadores de la
planes de inversión que existen en Argentina y BoliviaBIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 3
política fiscal en la actividad económica finalizando Creación de Empresas
con algunas conclusiones. Se contempla beneficios para quienes construyan
hoteles o hagan obras en zonas de conflicto, para lo cual
se plantea 20 años exentos de impuesto de renta para la
II. Planes de Inversión Pública en construcción de hoteles en ciudades de menos de
Colombia, Perú, Argentina y 200.000 habitantes.
Bolivia. De la misma manera si un emprendedor inicia una
empresa pequeña pagará tarifa cero durante 10 años; si
1- Plan Colombia Repunta
la compañía es grande, la tasa será del 17 por ciento.
La información que se presenta a continuación ha sido Las obras de infraestructura también contemplan
recogida desde un conjunto de medios de prensa que se rebajas en impuesto.
detallan en las referencias del presente documento. Los
Se busca también incentivar la compra de productos
textos se presentan de manera casi textual, y en algunos
colombianos en lugar de productos importados. En este
casos se ha alterado el orden pero no el contenido salvo
sentido se mencionó 3.400 partidas, de los sectores
algunas indicaciones pertinentes.
industrial y agro, que tendrán eliminación permanente
Juan Manuel Santos, lanzó el 14 de febrero del de aranceles, lo que “les permitirá a los empresarios un
presente, el Plan Colombia Repunta con el objeto de ahorro de 1 billón de pesos (equivalente a USD$
"Energizar la economía en el 2017" y de esta manera 344.353.803)2, pues también tendrán un IVA menor”.
asegurar un crecimiento esperado de 2,5%. De este
Se tiene previsto también la inversión en infraestructura
crecimiento se calcula que más de la mitad (1,3 puntos)
educativa y concluir aulas escolares para garantizar
serán consecuencia de las iniciativas de gobierno.
cupo a 700.000 estudiantes, en el marco de avanzar en
Dado lo anterior, se esperan crear 765.000 nuevos la misión de instaurar la jornada única.
empleos, pues movilizarán sectores estratégicos a
El Gobierno espera también hacer uso de los recursos
través de inversiones por $13.877 millones de dólares1
generados por las regalías (impuesto pagado por las
Según el comunicado de la Presidencia, esta iniciativa empresas por la extracción de recursos naturales no
se basa en tres componentes: "construir un mejor renovables) para permitir también apalancar obras y
entorno económico, nuevos estímulos para el sector reactivar la economía. De esta manera se desahorrarán
privado y más inversión para impulsar el crecimiento" regalías para invertirlas en el posconflicto. En el marco
Los sectores considerados claves para este programa de esta estrategia, se espera la puesta en marcha de
son vivienda, turismo, industria, obras civiles, 3.168 proyectos financiados con regalías, sector que
agricultura, educación, entre otros. aportará recursos por USD $2.135 Millones para el
dinamismo económico.
Vivienda
El sector considerado más importante, es el de vivienda Inversiones Posconflicto
ya que se estima que estimula 32 industrias y en esta En cuanto a las inversiones para el posconflicto, que
materia se plantea el programa de construcción de será clave para el desarrollo del agro y de las regiones,
101.557 soluciones habitacionales. Dentro de las se tienen previstos recursos USD $1.377 millones3, de
estrategias está el subsidio a la tasa para vivienda los cuales 1,3 por ciento se destinarán a construcción
media, subsidio a la tasa VIS (vivienda de interés de vías terciarias4. Se espera construir 3.000 kilómetros
social) y VIP (vivienda de interés prioritario), Mi casa de vías terciarias, con el propósito de conectar a los
ya y Vivienda gratuita. Esto implica un crecimiento del municipios afectados por la violencia y que ahora se
sector de 33% respecto del 2016 preparan para sustituir los cultivos ilícitos. Estas vías
no son carreteras sino caminos que le servirán a los
1
40,3 billones de pesos colombianos. Valor del dólar en peso 3
Idem 2
colombiano de $2.903,99 consultado el 29 de marzo en el sitio 4
Vías a cargo de los municipios
web del Banco Central de Chile. Equivalente http://bit.ly/2oy9ins
2
Mismo tipo de cambio utilizado en cálculo anterior.BIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 4
municipios afectados por el conflicto para llegar a las contienen los detalles del Plan de Impulso Económico
autopistas que actualmente se construyen. que se presenta de manera casi íntegra a continuación:
El turismo es el segundo sector más importante en la En marzo del presente año, se anunció un plan para dar
generación de divisas, del cual se espera un fuerte impulso económico que lleve a un crecimiento superior
incremento gracias al proceso de paz firmado en al 4% del PIB en el presente año y un crecimiento del
noviembre. Esto permitirá un mejor desempeño de la 15% en la inversión pública con lo que se pretende
economía este año porque, se estima, que atraerá mayor generar 150 mil empleos en los próximos 12 meses y la
inversión. colocación de 150 mil nuevas viviendas sociales. El
plan inyecta a la economía a $2.037,9 millones de
Otros
dólares 5 , con medidas concretas en los siguientes
Otra fuente financiera que ayudará a la economía ámbitos:
colombiana será la recaudación esperada de la reforma
1. Impulso fiscal.
tributaria $USD 2.135 millones, destinado a garantizar
2. Dinamización del empleo formal.
programas sociales.
3. Boom de la vivienda social.
Cabe destacar que antes de este plan, se implementaron 4. Crédito para las Mypes.
dos fases del Plan de Impulso a la Productividad y el 5. Aceleración de Obras por Impuestos.
Empleo (Pipe). La segunda versión, lanzada en mayo 6. Estímulo a la inversión minera
del 2015, habló de generar 323.920 empleos, inversión
1. Nuevo impulso fiscal: USD 1.700 millones 6 , que
pública en infraestructura de vías y educativa, impulso
generará hasta 100 mil empleos directos e indirectos en
al sector agropecuario, a la vivienda rural y urbana, y a
el año 2017 y cuyo objetivo es lograr un crecimiento de
un mejor aprovechamiento de las regalías.
15% de la inversión pública, contribuyendo a un
En síntesis, de los USD$13.877 millones que cuesta el crecimiento de PIB de más de 4%.
plan “Colombia Repunta”, USD $8.574 millones serán
El nuevo impulso fiscal se realizará a través de:
financiados con los nuevos ingresos fiscales de la
reforma tributaria, que como se dijo anteriormente, se a) Asignar USD $1.360 millones a los sectores
destinarán a inversión en carreteras y otras obras Transportes y Comunicaciones, Educación,
civiles, vivienda, desarrollo social, proyectos Agricultura, Interior, Trabajo, y Gobiernos Regionales
relacionados con el proceso de paz y transferencias y Locales.
adicionales a los gobiernos regionales para sus b) Fortalecer el Fondo de Promoción del Empleo
necesidades de inversión. USD $5.300 millones Formal (FONIPREL) 2017 con un nuevo presupuesto
corresponden a incentivos tributarios para promover la USD $340 millones.
inversión privada, como reducción de impuestos 2. Dinamización del empleo formal, mediante la
corporativos, eliminación de derechos de importación subvención de aporte a EsSalud (Seguro Social de
(esto corresponde a una medida preexistente que estaba Salud del Perú) para los jóvenes que recién ingresen al
previsto que venciera este año pero que se ha hecho mercado laboral formal. Esta medida contribuirá con
permanente) y beneficios fiscales para la inversión en 50 mil nuevos empleos formales de trabajadores
la exploración de crudo, energía renovable, agricultura jóvenes de entre 18 y 29 años. Esta medida contempla
y turismo. lo siguiente:
a) Subvención de la contribución de EsSalud a nuevos
2- PERU trabajadores (para personas en su primer trabajo, o que
Plan de Impulso Económico vienen de seis meses de paro o empleo informal) por un
El sitio web del Ministerio de Economía y Finanzas de periodo máximo de tres años. El Estado cubrirá el costo
Perú así como otros medios (Perú21, 09/03/2017) de su aporte a EsSalud.
5
Equivalente $6.600 millones de Soles. Valor del dólar en 6
Idem 5
Nuevo Sol peruano $3,2387 consultado el 03 de abril en el sitio
web del Banco Central de Chile http://bit.ly/2nSGhpfBIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 5
b) Para mantener el beneficio, cada año empleadores 6. Estímulo a la inversión minera. Nueva cartera de
deben acreditar que han incrementado su planilla y del proyectos mineros priorizados, por USD$ 18,700
total de las remuneraciones pagadas a sus trabajadores. millones, acompañada de un Fondo de Adelanto Social
c) En el corto plazo, se estima que se podrían beneficiar para propiciar buenas condiciones del entorno social.
hasta 50 mil empleos formales con un costo fiscal anual a) Fondo de Adelanto Social: programa de
de USD $18 millones. financiamiento a GORE (Gobiernos Regionales) para
3. Boom de la vivienda social, cuya meta es la proyectos de inversión en zonas clave, previa
colocación de más de 150 mil viviendas nuevas de evaluación de sostenibilidad.
Techo Propio en los próximos cinco años (15 mil para El primer beneficiado ha sido el Departamento de
este año), con viviendas de hasta USD$24.700. Cajamarca, con un préstamo por USD $24 millones a
Para la implementación de esta medida se dispone: 10 años, para financiar 24 proyectos de inversión.
a) Intervención en toda la cadena hipotecaria para b) Cartera priorizada de proyectos mineros 2017-2021
reducir costo de crédito e incrementar la oferta de US$ 18,7 mil millones.
crediticia. Considerando la situación de emergencia que ha
b) Crear un Fideicomiso de Ahorro Programado afectado hace poco a Perú por efecto del fenómeno del
Voluntario para cuota inicial del 10%. Niño Costero, cabe destacar que no se ha tenido acceso
a información que dé cuenta de alguna variación del
c) Desarrollar proyectos inmobiliarios para viviendas
Plan de Impulso Económico. Al respecto, los agentes
de este perfil con financieras y cajas municipales.
económicos tienen opiniones distintas respecto de las
d) Fideicomiso de garantías reemplaza a la carta fianza consecuencias en el crecimiento económico.
entre bancos.
Por una parte el Banco Central de Reserva del Perú
4. Programa de crédito a MYPES USD $340 millones. redujo a 3,5% la proyección de crecimiento que tenía
El propósito de esta medida es brindar acceso a crédito inicialmente una cifra del 4,3% (PerúRetail,
a Mypes para la adquisición o renovación de activos 24/03/2017) por una desaceleración de la inversión y
fijos. los efectos de los fenómenos climáticos (RPP,
Ello se logrará mediante lo siguiente: 24/03/2017).
a) Financiamiento de adquisición o renovación de Por otra parte la clasificadora de riesgo Moody´s
activos fijos para Mypes del régimen Mype Tributario. afirmó que a pesar de las pérdidas que ha arrojado el
b) Fideicomiso de más de USD $340 millones, fenómeno climático, este no afectaría a la proyección
administrado por COFIDE (Corporación Financiera de de crecimiento manteniéndola en 3,7% aun cuando
Desarrollo), que centraliza fondos antes creados para anteriormente la misma agencia había proyectado un
Mypes. Potencial de apalancamiento: 2-3 veces, por lo crecimiento del 4% considerando el Impacto del plan
que el monto total de préstamos podría alcanzar los de Impulso Económico (Perú Retail, 29/03/2017).
USD $1.019 millones. Entre otros factores, esta agencia menciona que se
c) Unconstrained fund (fondo sin restricciones) que espera un aumento del gasto público en infraestructura,
financia a las Mypes por diversas modalidades de USD $308 millones previamente contemplados en el
plan de impulso económico a lo que se sumaría USD
acuerdo a la demanda: private equity, línea de crédito
con Bono de Buen Pagador, garantías, factoring, sector $463 millones más derivado de paquetes de
forestal, etc.). Con la estructura actual de fondos, 75% emergencia.
es para garantías y el 25% restante es línea de crédito. Lo anterior indicaría que el crecimiento esperado
d) El componente de línea de crédito del Fondo vendría producto del plan de impulso económico podría verse
levemente afectado debido a las fuertes lluvias sufridas
atado con un Bono de Buen Pagador.
recientemente.
5. Aceleración de Obras por Impuestos, la misma que
comprende lo siguiente:
Cartera de proyectos 2017: con un valor entre USD 3- Argentina
$309 millones y USD $460 millones. Cuenta con 62 En agosto de 2016 el presidente Macri anunció su
proyectos que incluyen colegios, centros de salud, intención de aumentar la inversión pública de un 2% a
comisarías, obras de agua y saneamiento, canales de un 6% del PIB, llevando a cabo un plan de inversión de
riego, entre otros. 7.000 millones de dólares, para reactivar la economíaBIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 6
y compensar las medidas de ajuste que se impulsaron Multipropósito Potrero El Clavillo-El Naranjal (límite
desde la llegada a la administración (Reuters, entre Catamarca y Tucumán) llevarán de 4 a 5 años.
11/08/2016; América Economía, 12/08/2016; Pulso (Clarín, 19/03/2017).
12/08/2016). En efecto, el PIB argentino según estima En marzo del presente, el Ministro de Transportes se
el FMI tendría una contracción de 1% para el 2016 refirió al desarrollo de un plan de obras por $33.000
aunque otros agentes estiman caída de 2,5% (Infobae, millones de dólares que abarca el transporte de cargas
19/02/2017), de la misma manera las mismas fuentes federal y multimodal, puertos y tránsito aéreos, entre
sitúan las estimaciones para el 2017 entre un 2 y 3% , otros aspectos. Se invertirán USD$ 680 millones para
siendo de un 2,7% la estimada por el Banco Mundial. solucionar los cuellos de botella en el acceso a los
A diferencia de los planes de inversión de Colombia y puertos. Se ejecuta además reconstrucción de la
Perú, la información del plan de Argentina encontrada travesía urbana por Timbúes (ruta nacional 11) y en
en la prensa no es uniforme, ya que a lo mencionado 2018 se licitarán varias obras de enlaces con rutas
anteriormente, se agrega información de planes de troncales de la zona. En Bahía Blanca se proyectan
inversión con cifras mayores, las cuales contienen en obras viales por USD $57,6 millones
ocasiones la participación privada haciendo difícil una aproximadamente, y en Buenos Aires se cuenta la obra
comparación. Sin perjuicio de ello a continuación se del Paseo del Bajo por US$800 millones con un gran
presentan algunos planes de relevancia cuyas cifras aporte de la CAF (Banco de Desarrollo de América
deben tomarse solo como una referencia de manera tal Latina), y en La Plata se destinaron USD $103 millones
que permita también observar los sectores productivos para dar conectividad al puerto que actualmente se
relacionados. encuentra inutilizado producto de su desconexión vial.
Entre las obras de infraestructura que se mencionan se Respecto del cabotaje aéreo, se aspira a “duplicar el
encuentran la infraestructura vial, ferroviaria, viviendas mercado de cabotaje”, y también se menciona la
y la puesta en marcha de planes de envergadura como integración con Chile ya que una de las prioridades es
el Plan Belgrano, el Plan Nacional de Agua, el Plan la conexión hacia el Pacífico para la cual cuenta con las
Patagonia, entre otros proyectos de envergadura. En opciones del Cristo Redentor (corredor por el que pasan
conjunto, para el año 2017 tiene un presupuesto de 4,5 millones de toneladas de carga, teniendo un tránsito
USD $15.324 millones 7 para ejecutarse como vía diario de 2.100 vehículos, de los cuales 20% son
directa y también vía transferencia a provincias, camiones) y el túnel binacional Agua Negra, que
alrededor de USD7 y USD$7,3 millones para cada una comunicará la provincia de San Juan con la región de
respectivamente (Clarín, 19/03/2017). Coquimbo. En el primer caso, se espera desarrollar una
inversión de US$ 750 millones, con un fuerte apoyo del
El plan Belgrano considerado como el plan insignia
BID, contemplando tramos de rutas nuevas, terceras
contempla inversiones por USD $6.168 millones 8 y
vías en varios sectores, rehabilitar el túnel Libertadores
considera obras de infraestructura, planes de desarrollo
y el ensanche del Caracoles, una vieja construcción
social, educación y salud en diez provincias del norte
ferroviaria que será un nuevo carril para carga y para el
argentino y que tiene un presupuesto asegurado hasta
túnel binacional, la obra consta de dos túneles de 14
2019. Dentro del Plan Belgrano se destaca la
kilómetros y absorberá flujos del paso Cristo Redentor,
recuperación del Belgrano Cargas (Empresa ferroviaria
actualmente se encuentra en licitación, ya se
del Estado), con renovación de 1.600 km de vías, la
precalificaron las ofertas y en abril se abrirán los
compra de 30 nuevas locomotoras, 1.000 vagones y
sobres. La obra se adjudicaría el primer semestre de
retrochado de 800 kilómetros del Ferrocarril Urquiza.
2018. (Mundo Marítimo, 21/03/2017)
Otras obras como el segundo puente Resistencia-
Corrientes (46 km) o la construcción del Complejo Cabe destacar que las inversiones mencionadas
también contemplan participación privada para lo cual
7
$236.000 millones de pesos argentinos. Valor del dólar en peso
argentino de $15,4010 consultado el 4 de abril en el sitio web del
Banco Central de Chile http://bit.ly/2oEshxv
8
Equivalente a $95.000 millones de pesos argentinos. Misma
referencia de nota anterior.BIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 7
se estableció un régimen de contratos de participación Desarrollo Económico y Social 2016-2020 (PDES)
público- privada en febrero de este año. El cual implica dentro de la Agenda Patriótica 2025 previamente
“un cambio de paradigma en la contratación pública, ya lanzada en 2013.
que excluye o limita en forma significativa las
De acuerdo a la prensa consultada (Bolivia.com,
prerrogativas de la administración: entre otras, el poder
29/12/2015) entre las inversiones mencionadas se
de modificar unilateralmente el contrato; la rescisión
encuentran:
por razón de interés público; la imposibilidad del
contratista privado de invocar el incumplimiento del - En materia de hidrocarburos, se proyecta una
Estado para suspender sus prestaciones; y la limitación inversión total de $ 12.681 millones de dólares hasta
de la responsabilidad estatal.” Télam (20/02/2017). El 2020.
subsecretario de Coordinación de la Obra Pública - La cobertura del servicio de agua potable se ampliará
Federal, expresó: “Para poder pasar del 2% al 6% del de 92% en 2014 a 95 % en 2020 en el área urbana y
producto bruto interno (PBI) en infraestructura hace de 66% a 80% en el área rural. La cobertura de
falta inversión privada, y por eso tenemos mucha alcantarillado y saneamiento básico se incrementara
confianza en el aporte del régimen de participación de 63 % a 70 % en el área urbana y de 42% a 60 % en
público-privada” (Clarín, 19/03/2017). el área rural.
En este marco se hace útil citar a Engel, Fisher y - El Plan de Desarrollo Económico Social prevé la
Galetovic (2014), por cuanto las alianzas público construcción de 51.290 viviendas nuevas y la mejora
privadas se habían caracterizado por ser inestables, y ampliación de 63.710 viviendas.
dejando el peso de la inversión para infraestructura en - La cobertura de gas a domicilio crecerá de 25% de
el financiamiento público con las restricciones que ello hogares en 2015 a 50 % en 2020.
implica. - En salud la inversión alcanzará a 1.700 millones de
dólares y se destinará a la construcción, ampliación y
En este marco, las inversiones públicas anunciadas, han
equipamiento de establecimientos de salud.
sido complementadas con algunos anuncios de
- Contempla también la implementación del Servicio
inversiones extranjeras. El presidente Macri presentó
de Salud Universal y la construcción de 75 institutos
en Londres en agosto del año pasado un plan de
técnicos tecnológicos en ciudades intermedias.
infraestructura que requiere USD $33.000 millones de
- Hasta 2020, 500 profesionales bolivianos serán
inversión privada a grandes empresarios británicos para
becados con maestrías y doctorados en universidades
implementar entre el 2016 y 2019. En la ocasión se
del exterior.
mencionaron más de 100 licitaciones previstas para los
- En energía se invertirán 5.854,4 millones de dólares
siguientes tres años para los cuales ya tienen las fases
hasta 2020 en energía
de ejecución en materia de construcción de autopistas,
aeropuerto y transporte ferroviario. De este último se Adicionalmente el viceministro de Planificación y
destacó el proyecto de Red de Expresos Regionales Coordinación resaltó que es la primera vez en el país
(RER) por ser el proyecto de ingeniería en transporte que se implementará una planificación de mediano y
de pasajeros que enlazará las líneas ferroviarias que largo plazo que busca articular la planificación sectorial
vienen desde el sur, norte y desde el oeste a través de con la territorial con el objetivo de tener un país con un
un gran nodo de conectividad regional (Télam, horizonte claro. Esto también busca acelerar la
08/07/2016). inversión pública y garantizar el crecimiento promedio
Así mismo también, en la misma época, el embajador de la economía en 5% hasta la gestión 2020, las
argentino en China, Diego Guelar, anunció que el país gobernaciones y alcaldías elaborarán sus planes
asiático invertirá cerca de 25.000 millones de dólares departamentales y municipales de gestión territorial y
durante los próximos cinco años, fundamentalmente en desarrollo integral y para ello tendrían un plazo de 180
proyectos de infraestructura. (América Economía, días América Economía (16/03/2016). Sin perjuicio de
12/08/2016) lo anterior, en marzo de 2017 el gobierno central
aprobó el primer Plan Territorial de Desarrollo Integral
correspondiente al municipio de la ciudad de Santa
4- Bolivia
Cruz, el cual a pesar de algunos cuestionamientos,
El 9 de marzo de 2016, el gobierno de Bolivia lanzó un
plan quinquenal de inversiones en el marco de Sistema
de Planificación Integral del Estado (SPIE) y el Plan deBIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 8
proyecta una inversión de USD $2.478 millones9 en los Tren Interoceánico, el que fue acordado con Alemania
próximos cinco años (El Día, 15/03/2017). en alianza firmada el 22 de marzo del presente que
uniría los puertos de Santos en Brasil con el terminal
Aun cuando se observa que el Plan Quinquenal sigue
peruano de Ilo, pasando por Bolivia, y tendría una
su curso, la situación fiscal de Bolivia enfrenta fuertes
extensión de 3.755 kilómetros, permitiendo la conexión
restricciones presupuestarias. De acuerdo al
del centro de Sudamérica y facilitando las
Presupuesto General del Estado 2017 se contempla un
exportaciones hacia el Asia. La obra puede demandar
déficit del 7,8% derivado de reducciones en los
una inversión de unos 10.000 millones de dólares.
ingresos, principalmente de hidrocarburos pero
también de los ingresos tributarios domésticos no Además de Perú, Brasil y Bolivia, también se
derivados de hidrocarburos producto de menores beneficiarían Paraguay, Uruguay y Argentina ya que se
ventas de las empresas por caída de precios construiría un ramal del ferrocarril desde territorio
internacionales y el sector agropecuario afectado por el boliviano hacia una zona portuaria en suelo paraguayo
fenómeno del niño. Esto implicaría un una inversión vinculada a la hidrovía Paraguay-Paraná. Durante el
pública menor, pero considerada importante para su acto de formalización se mencionó que esta inversión
coyuntura (Gestion, 27/12/2016). El déficit fiscal aporta a un proceso de integración regional y desde ya
mencionado anteriormente tomó como base un 4,8% se sabe que hay al menos 40 empresas alemanas de
aun cuando los organismos internacionales proyectan logística y transporte interesadas en participar de este
tasas entre 3,7% y 3,9% (Los Tiempos, 28/12/2016). proyecto que se le denomina el Canal de Panamá del
siglo XXI (DW, 23/03/2017).
Respecto de los ingresos del impuesto directo a los
hidrocarburos (IDH), se estima que en el presente año En la reunión de evaluación técnica también
caerán en 22,5% hasta $818 millones de dólares. La participaron los organismos financieros Banco
reducción podría llegar a los USD $470 millones Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco de
relacionado a la caída de precios del petróleo que Desarrollo de América Latina de la CAF. El proyecto
impacta de forma directa en los recursos de las requeriría no sólo la colaboración entre estados sino
regiones, municipios y universidades. De la misma también alianzas con el sector privado (Opinión.com,
manera se espera una caída en las recaudaciones por 23/03/2017).
regalías (impuesto pagado por la explotación de
Cabe destacar que un reciente informe del Banco
recursos naturales) de 4,7%, según las proyecciones del
Mundial (Bown et al., 2017) menciona la necesidad de
PGE 2017. (Página7, 23/01/2017).
las naciones latinoamericanas y en especial de los
Para tener una idea del impacto en algunas zonas como países de América del Sur, por una integración regional
ejemplo, en tres de los cuatro gobiernos autónomos renovada y abierta para enfrentar las bajas tasas de
departamentales caracterizados por su dependencia de crecimiento económico. Este estudio plantea una
los hidrocarburos, la disminución del IDH repercutió estrategia de cinco pilares: (i) reducir los aranceles, (ii)
fuertemente ya que provee más del 50% de los ingresos. profundizar la integración entre América del Sur,
Esto incidió en la paralización de la mayoría de los América Central y América del Norte, (iii) armonizar
proyectos nuevos y ejecutándose solo el 10% de ellos, las normas y procedimientos que regulan el
dejando prioridad aquellos proyectos que ya estaban en intercambio de bienes, servicios y factores de
ejecución. Esto redujo el presupuesto de 327 producción, (iv) incrementar los esfuerzos para que los
municipios y nueve universidades públicas, de un total elevados costos del comercio se reduzcan en las
de 470 millones de dólares a 396 millones. (Eju, economías de la región e (v) integrar los mercados de
08/03/2017). trabajo y capitales en las Américas. El estudio enfatiza
que hace falta una región competitiva para conseguir
En paralelo a los planes quinquenales y a la situación
una economía competitiva.
fiscal, es de especial relevancia destacar el proyecto del
9
Equivalentes a 17.000 millones de pesos bolivianos. El tipo de
cambio de Bolivia es fijo y corresponde a 6,86. Consultado en
Banco Central de Chile http://bit.ly/2n8x1hYBIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 9
grande en las economías que operan bajo tipos de
III. Efecto Multiplicador en la cambio predeterminados, pero es cero en las economías
Economía de la Política Fiscal que operan bajo tipos de cambio flexibles; (iii) los
multiplicadores fiscales en economías abiertas son más
De acuerdo a la teoría, las políticas macroeconómicas pequeños que en economías cerradas y (iv) en los
serán estabilizadoras en la medida que sean países con deuda alta son negativos. En la revisión de
contracíclicas, pero este comportamiento se ha literatura de los autores, destacan la gran variación
observado más en los países industrializados que en los entre los efectos multiplicadores calculados en distintas
países en desarrollo como se observa en una muestra de investigaciones, encontrando rangos entre -2,3 y 3,7
94 países entre 1960 y 2008 (Frankel et Al., (2012). Lo para cinco países OCDE, entre 0,65 en EEUU en el
que se explica en parte debido a que la recaudación corto plazo pero en el largo plazo -1 o 1, lo que refleja
tributaria es endógena al ciclo económico y además en la falta de consenso, y la complejidad de variables a
los países en desarrollo, hay una fuerte presión social considerar.
por aumentar el gasto (y/o disminuir impuestos) en En este sentido, Hemming, et al. (2002) realizaron una
períodos de crecimiento económico o de alzas en los extensa revisión, tanto teórica como empírica, de las
precios de los commodities. En el mismo estudio se variables y factores que inciden en un mayor o menor
constató que la cantidad de países que ha adoptado efecto de la política de gasto y/o de impuestos desde la
políticas contracíclicas ha aumentado con el tiempo, y perspectiva de la demanda agregada, oferta agregada y
pasó de un 8% en el período 1960-1999 a un 35% (26 de factores institucionales lo que permite disponer de
de 73) en el período 2000-2009 y menciona a Chile un amplio abanico de elementos de análisis, que por
como uno de los pocos países emergentes que ha razones de extensión, los detalles de la revisión teórica
logrado escapar de la dinámica procíclica. La se presentan en el Anexo I. Sin perjuicio de ello, en el
publicación concluye que hay ciertos aspectos como el marco de cuantificar el efecto multiplicador, los autores
perfil de inversión, la corrupción, la calidad burocrática sostienen que el efecto es mayoritariamente positivo
y la ley y el orden que conforman características de la pero pequeño, también revisan evidencia que muestra
calidad institucional la cual resulta ser un factor un efecto negativo. Hay otros estudios como Qazizada
determinante en la adopción de un comportamiento y Stockhammer (2014) que colocan énfasis en el efecto
fiscal contracíclico. dependiendo de si la política aplicada fue en el ciclo
Por otra parte, los efectos multiplicadores de la política expansivo o contractivo, en este trabajo que estudió los
fiscal en el crecimiento económico han sido datos anuales de 21 países de la OECD10 en el período
extensamente estudiados. Blinder y Solow en 1973 ya 1979-2011 se concluyó que el efecto multiplicador de
validaban que la política fiscal sí podía alterar la la política fiscal es de 1 cuando el ciclo económico es
demanda agregada pero podría existir un efecto favorable y alcanza el factor de 3 cuando la política
negativo en sistemas inestables. fiscal se conduce durante los ciclos contractivos. Un
En una de las publicaciones más citadas y recientes en resultado similar para las economías G7 (excepto
esta materia (Ilzetzki, Mendoza y Végh, 2013) los Italia), desarrollaron Baum et al. (2012) en donde
autores argumentan que el impacto del estímulo fiscal destacan importantes diferencias entre los países,
depende de características claves de los países como el materia que los autores traducen como la necesidad de
nivel de desarrollo, el régimen de tipo de cambio, políticas hechas a medida. En este marco, más que el
apertura al comercio internacional y el nivel de ciclo económico, lo que interesa es la brecha producto,
endeudamiento público. Ellos basaron su investigación es decir la diferencia entre el producto efectivo y
en 44 países y concluyeron que i) el efecto en el potencial, ya que ello revela la disponibilidad de
producto de un aumento del consumo fiscal es mayor factores productivos para una respuesta significativa al
en los países industrializados que en los países en estímulo fiscal, de ello concluyen que una política
desarrollo; (ii) el multiplicador fiscal es relativamente
10
Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Noruega, Polonia, Portugal, España, Suecia, Suiza, Reino Unido y
Grecia, Hungría, Islandia, Irlanda, Italia, Japón, Países Bajos, Estados Unidos.BIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 10
directa tiene un efecto corto plazo más significativo que Planificación Integral del Estado y el Plan de
políticas graduales. Desarrollo Económico y Social 2016-2020 dentro de la
Agenda Patriótica 2025 previamente lanzada en 2013.
IV. Conclusión Si bien esta agenda plantea la integración de un
desarrollo local que los mismos municipios debían
Las economías de Colombia, Perú, Argentina y Bolivia planificar, actualmente el país se enfrenta una fuerte
han sido revisadas en su política de inversión pública limitación de ingresos fiscales provocado por los
con el objeto de conocer la manera en la que están precios internacionales de los hidrocarburos. Sin
enfrentando el actual contexto de bajas tasas de perjuicio de ello, el gobierno de Bolivia acaba de sellar
crecimiento económico. una alianza con Alemania para la construcción del
Colombia y Perú poseen planes específicos para ello ferrocarril interoceánico que unirá puertos de Brasil y
con el Plan Colombia Repunta y con el Plan de Impulso Perú pasando por Bolivia que además de representar
Económico respectivamente, en los que explícitamente 10.000 millones de dólares de inversión, representa una
se ha mencionado la intención de utilizar la inversión iniciativa de gran relevancia para la integración
pública como fomento para la actividad económica, regional. Este aspecto es destacado por documentos de
aunque cabe destacar que en el caso de Colombia, una organizaciones internacionales como la vía correcta
parte de las inversiones se encuentran relacionadas con para enfrentar las bajas tasas de crecimiento económico
el proceso de paz. y construir una región competitiva para fomentar
Para el caso de Argentina se observa una importante economías competitivas.
expansión en infraestructura que responde a la Por último es necesario destacar que los efectos
incorporación de la participación privada que hasta multiplicadores de la política fiscal serán relevantes en
ahora era limitada, lo cual dejaba a la infraestructura la medida que la brecha del producto potencial indique
del país bajo la dependencia de disponibilidad de disponibilidad de factores productivos, es por esta
recursos públicos. razón, que empíricamente, los coeficientes calculados
Para el caso de Bolivia, el año 2015 se lanzó un plan son mayores para la parte baja de los ciclos económicos
quinquenal de inversiones en el marco de Sistema de y poseen poco o ningún efecto en los ciclos expansivos.
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BIBLIOTECA DEL CONGRESO NACIONAL DE CHILE| SUP3817 13
ANEXO 1
Variables y factores determinantes en el efecto multiplicador de la política fiscal mencionadas en la
revisión de la literatura de Hemming, Kell y Mahfouz (2002)
Los autores realizan una extensa revisión de la literatura teórica y empírica. Aquí se presentan los determinantes
revisados en la literatura teórica que considera tres perspectivas: los efectos en la demanda agregada, la oferta
agregada y los aspectos institucionales de la política fiscal.
A. Efectos en la demanda agregada:
1.1- Perspectiva keynesiana y efecto crowding out: El efecto crowding out que puede darse debido al alza en las
tasas de interés que disminuyen al sector privado (modelo IS-LM), o también a través del efecto del tipo de
cambio en una economía abierta (modelo Mundell-Fleming) en donde el deterioro de la cuenta corriente
supera al incremento de la demanda producto de la expansión fiscal, podrá darse en mayor o menor medida
dependiendo de:
1.1-1. Determinantes de la inversión privada: si la inversión privada es sensible a las tasas de
interés, el efecto crowding out será mayor. Aunque si la inversión depende más de los niveles de
ingreso, es posible que el efecto multiplicador supere el efecto crowding out.
1.1-2. Política monetaria y demanda monetaria: a menor sensibilidad de la demanda monetaria a
la tasa de interés y mayor al ingreso, menor será el efecto crowding out aunque dicho efecto puede
ser suavizado con una política monetaria acomodaticia.
1.1-3. Apertura y régimen de tipo de cambio: bajo un tipo de cambio flexible la política fiscal se
vuelve inefectiva a diferencia de la política monetaria. Lo contrario sucede si el tipo de cambio se
encuentra fijo.
Los efectos anteriores, también se ven influenciados por la flexibilidad en los precios, la cual puede
disminuir el efecto multiplicador en una economía cerrada, mientras que en la economía abierta puede
aumentarlo con tipo de cambio flexible o disminuirlo bajo un tipo de cambio fijo.
1.2- Efectos no keynesianos de la política fiscal: referida básicamente a la inefectividad de la política fiscal de
acuerdo a los planteamientos clásicos que consideran este enfoque débil por su falta de base
microeconómica.
1.3- Expectativas Racionales: considerar las expectativas racionales adaptativas, indica que frente a políticas
fiscales permanentes el multiplicador podría resultar hasta negativo si los agentes esperan que las alzas
iniciales de tasa de interés y apreciación del tipo de cambio persistan y puedan acrecentarse.
1.4- Equivalencia Ricardiana: en la medida que los agentes perciben que un déficit fiscal mayor hoy, por
disminución en los impuestos, implicará un alza tributaria en el futuro y el efecto multiplicador es cero o
negativo por el efecto crowding-out.
1.5- Suavización del consumo: los agentes tienen en cuenta la distribución intergeneracional por lo que ajustan
sus preferencias por consumo para paliar el aumento en la deuda pública.
1.6- Credibilidad y prima por riesgo de la tasa de interés: la tasa de interés que refleja la prima por riesgo de
situaciones default o riesgo inflación será un factor que aumentará el efecto crowding-out en la medida que
aumente la deuda fiscal. Por tal motivo una expansión fiscal temporal será más efectiva que una permanente
ya que en esta última situación se dará por la incorporación de esta prima. Aquí será importante la
credibilidad de las autoridades económicas, ya que si se percibe que el aumento fiscal será permanente, aun
cuando este no lo sea, la tasa de interés incorporará dicha prima acentuando el efecto crowding-out.
1.7- Incertidumbre: Si la expansión fiscal se asocia con un incremento de la incertidumbre, los efectos
multiplicadores podrían ser incluso negativos debido a que los agentes (hogares y empresas) tomarán
posiciones de precaución aumentando ahorro y retrasando inversiones.También puede leer
