Reforma en México para fortalecer el Sistema de Contribución Definida. Experiencias y Aprendizajes para contrastar con el caso de Panamá - 8 de ...
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Reforma en México para fortalecer el Sistema de Contribución Definida. Experiencias y Aprendizajes para contrastar con el caso de Panamá 8 de julio de 2021
1. Contexto del Sistema
Sistema de pensiones en México: Historia.
Sistema de reparto Contribución
definida
Se reestructura el
Se crea Transitamos a un
sistema de
el sistema de
pensiones, incluye capitalización
ISSSTE
mínimo de 500 individual y
semanas de contribución definida.
cotización.
1943 1959 1973 1992 1997 2020
Se llevó a cabo la
Se creó el SAR, como Reforma al Sistema de
Se promulga la Ley
complemento a las Pensiones.
del Seguro Social, se
crea el IMSS. pensiones dadas del IMSS
a través de la Ley de 1973.
3¿Por qué migramos a un sistema de cuentas individuales?
La reforma al sistema de pensiones que se llevó a cabo en 1997, se tradujo en un cambio de esquema, al pasar
del esquema de beneficio definido a un esquema de contribución definida, con administración privada por parte
de las Afores. La reforma al sistema se tornó impostergable principalmente por:
1 Costo fiscal • Detener el crecimiento de los déficits y deudas asociadas al pago de pensiones.
• Financiar pensiones de forma sustentable y a menor costo.
Inequidades • Existían inequidades en el sistema: se otorgaban pensiones altas a una
2
en el sistema proporción pequeña de la población y otra parte de la población no recibía
pensiones.
Los cambios • Una de las principales razones que hicieron impostergable la reforma al sistema
3 demográficos de pensiones fue el cambio demográfico, cada vez había menos trabajadores en
edad laboral para financiar las pensiones de los adultos mayores.
Propiedad • No había certeza de la propiedad de los recursos de los trabajadores.
4 de recursos • Existía el riesgo de utilizar los recursos de los trabajadores para otros fines.
4Cambio de paradigma
Los cambios demográficos, más tarde traducidos en presiones fiscales, provocaron la insostenibilidad del sistema de
beneficio definido.
Esto obligó a impulsar un cambio de paradigma. En 1997, pasamos de un sistema de Beneficio Definido (BD) a uno de
Contribución Definida (CD).
Las proyecciones demográficas indican que la población adulta mayor crecerá más rápido que la proporción de jóvenes, por
lo que volver al esquema de Beneficio Definido no es viable.
0.8 millones 9.8 millones 24.9 millones
Adultos Mayores Adultos Mayores Adultos Mayores
0.6
0.4 8 5
- y má
s
2.0 1.3
80 - 84 0.60.5 8 0
- 8 4
2.0 1.4
0.1 0.1 1.00.8 7 5
- 7 9
2.8 2.1
70 - 74 0.1 0.1 1.41.1 7 0
- 7 4
3.4 2.7
0.2 0.2 1.9 1.6 6 5
- 6 9
4.0 3.3
60 - 64 0.3 0.2 2.5 2.2 6 0
- 6 4
4.5 4.0
0.3 0.3 3.1 2.8 5 5
- 5 9
4.9 4.6
50 - 54 0.5 0.4 3.6 3.3 5 0
- 5 4
5.0 4.8
0.6 0.5 4.1 3.7 4 5
- 4 9
5.0 4.9
40 - 44 0.6 0.6 4.4 3.9 4 0
- 4 4
5.1 5.0
0.7 0.7 4.7 4.3 3 5
- 3 9
5.1 5.0
30 - 34 0.8 0.8 5.1 4.8 3 0
- 3 4
5.0 5.0
1.0 1.0 5.3 5.3 2 5
- 2 9
4.9 4.9
20 - 24 1.1 1.2 5.4 5.5 2 0
- 2 4
4.8 4.9
1.4 1.4 5.5 5.6 4.7 4.8
10 - 14 1.6 1.6
1 5
- 1 9
5.5 5.7 4.5 4.7
1.9 1.9
1 0
- 1 4
5.4 5.6 4.3 4.5
0-4 2.4
5 -9
2.4 5.3 5.5 0 -4
4.2 4.3
6.0 4.0 2.0 0.0 2.0 4.0 6.0
6.0 6.0 1.0 4.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2.0 4.0 6.0
1950 2020 2050
5El cambio demográfico hizo impostergable el cambio
En 1950, por cada adulto mayor había 18 personas entre 15 y 64 años. En el 2000 esa proporción se redujo a 12, mientras
que para 2050 se estima que solo serán 4 adultos entre 15 y 64 años por un adulto mayor a 65.
Razón de población entre 15 y 64 años por adultos de 65+
20
18 17
16 15 15 15
17 13
15 14 14 14
12 11
13 13 13 11 9
12
10 9 7
8 7 5
4
6 5
4
4
3
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
PT Jóvenes / Adultos 65+ Mujeres Jóvenes / Adultos 65+ Hombres Jóvenes / Adultos 65+
Fuente: Elaboración propia con información de CONAPO.
Nota: La relación se realizó con la población entre 15 y 64 años y los adultos con más de 65 años.
6Cuentas administradas en el SAR
Para millones de mexicanos, la Afore es su primer contacto con el sistema financiero. Al cierre de mayo de 2021 se tiene
registro de 68.8 millones de cuentas individuales en el SAR.
Cuentas Administradas
(millones de cuentas)
2021 68.8
2020 68.2
2019 65.8
2018 62.9
2017 60.0
2016 57.3
2015 54.4
2014 52.7
2013 50.9
2012 48.5
2011 42.5
2010 41.2
2009 39.9
2008 39.3
2007 38.6
2006 37.4
2005 35.3
2004 33.3
2003 31.4
2002 29.4
2001 26.5
2000 17.8
1999 15.6
1998 13.8
1997 11.2
Las cifras de 2021 corresponden a mayo.
Fuente: CONSAR.
7Activos Netos en el SAR
A raíz de la importancia que ha tomado el sistema de ahorro para el retiro para los mexicanos; este se ha convertido en el
segundo sector más importante del sistema financiero mexicano.
Recursos Administrados por las Afores
6.0 como Participación del PIB
19.8%
19.0% 20%
5.0
16.0% 4.9
4.7
4.0 13.9%
13.0%13.2%
12.2% 4.0
11.7% 13.6%
12.9%
3.0 9.9%10.0% 3.2 3.3
9.0% 10%
7.5% 2.8
6.6%6.9% 2.6
2.0 5.9% 2.4
5.0%5.2% 1.9 2.1
4.2%
3.5% 1.6
1.0 2.4% 1.4
1.8% 1.2
1.1% 0.9
0.8
0.0 0.1 0.1 0.2 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7
0.1%
0.0 0%
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
Recursos Administrados por las Afores (bdp) Recursos Administrados como %PIB
Las cifras de los recursos administrados de 2021 corresponde a mayo, el PIB corresponde a la actualización publicada
en mayo de 2021, que comprende hasta el 1er trimestre de 2021.
Fuente: CONSAR e INEGI
8Desarrollo del mercado financiero
El SAR ha permitido desarrollar el mercado financiero.
La composición de las inversiones del SAR ha cambiado considerablemente desde 1997.
Actualmente se cuenta con un portafolio mucho más diversificado, lo que ayuda para hacer frente a episodios de alta
volatilidad como la que estamos viviendo actualmente.
Composición de las inversiones Composición de las inversiones
del SAR diciembre 1997 del SAR mayo 2021
(Porcentaje) Deuda Internacional
1%
FIBRAS
Otros Activos Mercancias
2%
5% 1%
Renta Variable Nacional
Deuda Internacional 6%
1% Estructurados
6%
Gubernamental
Renta Variable 50%
Internacional
Deuda Gubernamental 14%
99%
Deuda Privada
15%
Fuente: Elaboración propia con información de CONSAR.
9Rendimientos de las Afores
Del total de recursos administrados por las Afores, aproximadamente el 52% corresponden a rendimientos y el 48% a
aportaciones de los trabajadores.
Aportaciones y Rendimientos del SAR Aportaciones y Rendimientos del SAR
(billones de pesos) (porcentaje)
4.93
4.71
3.99
3.31 2.45
3.15 1.91
2.75
2.54 1.43
1.44 52.3%
2.37 1.19
2.05 47.7%
1.11
1.90 1.08
1.57 0.88
1.38 0.83
0.94 1.15 0.52 0.59
2.35
0.720.83 0.37 1.89 2.07 2.26
0.58 0.25 1.56 1.72
0.250.320.400.480.110.160.230.26 1.07 1.17 1.29 1.43
0.98
0.110.16 0.050.070.10 0.57 0.69 0.78
0.42 0.50
0.87
0.03
0.13 0.19 0.25 0.30 0.36
0.09 0.02
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
Aportaciones Rendimientos
19
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
Aportaciones (bdp) Rendimientos (bdp) Activos Netos de las Siefores (bdp)
Fuente: Elaboración propia con información de CONSAR. Cifras a mayo de 2021.
10México 9.3
Islandia 7.6
Dinamarca 7.5
Costa Rica 7.1
Países Bajos 6.5
Turquía 6.1
Noruega 6.0
Estados Unidos 5.9
Fuente: Pension Funds in Figure 2021, OCDE.
Israel 5.8
Lituania 4.9
Rendimientos de las Afores
Estonia 4.8
Finlandia 4.6
Grecia 4.5
Portugal 4.1
Italia 3.3
Chile 2.7
seleccionados de la OCDE
Eslovenia 2.6
Letonia 2.4
Canadá 1.9
España 1.9
Austria 1.3
Rendimiento neto real de fondos de pensiones de países
Hungría 1.1
Eslovaquia 1.0
Australia -0.2
República Checa -1.2
Polonia -4.8
Los rendimientos de las Afores son superiores a los rendimientos que otorgan otros países miembros de la OCDE.
112. Contenido de la Reforma
Estructura del sistema de pensiones
En México el esquema de pensiones se basa fundamentalmente en tres pilares (pensión no contributiva + pensión
contributiva + ahorro voluntario):
Estructura del sistema de pensiones después de
la reforma
Pensión Aportaciones
voluntarias
Pensión no Pensión
contributiva contributiva
Aportaciones
PMG obligatorias
Subsidio
Pensión
universal
No Cotizantes
cotizantes
13Estructura del sistema antes de la reforma
En México contamos con un sistema de pensiones basado en un esquema de contribución definida y cuentas individuales,
que coexiste con un esquema de beneficio definido que en los próximos años llegará a su fin. En el caso del sistema de
ahorro para los trabajadores del sector privado, la estructura es la siguiente:
Semanas de
Aportaciones Edad de Pensión
cotización
Obligatorias jubilación garantizada
necesarias
Se otorga una
garantía de
6.5% del pensión a las
salario de 60 años por personas que
cotización: La ley establece cesantía llegan a los
1.125% un mínimo de 60/65 años,
trabajador 1,250 semanas tienen 1,250
para tener semanas
5.15% patrón derecho a cotizadas pero
0.225% pensión 65 años por cuyo saldo en
gobierno +cuota cuenta individual
vejez
social es insuficiente
para pagar una
pensión.
14Logros de la Reforma al Sistema de Pensiones 2020
En 2020 se llevó a cabo la Reforma al Sistema de pensiones mexicano, que se basa en una reforma de tipo paramétrica. Es
decir, el esquema de cuentas individuales se mantiene, pero se modificaron diversos parámetros.
La reforma al Sistema de Pensiones se basa en cuatro pilares, fundamentalmente:
Incremento de Mejora las pensiones de
1 aportaciones obligatorias los trabajadores
Modificación del esquema
Incrementa la cobertura
2 de Pensión Mínima
y aumenta las pensiones
Garantizada
Incrementa el número de
Disminución de las
3 semanas de cotización
trabajadores que tienen
derecho a una pensión
Disminución de las Aumenta la pensión de
4 comisiones los trabajadores
15Modificaciones en el sistema de pensiones
Los principales cambios que se llevaron a cabo con la reforma de pensiones son los siguientes:
Antes de reforma: Después de reforma:
Aportaciones 6.5% 15%
obligatorias
Fija para quienes no Variable depende del
alcancen a cubrir una nivel salarial, edad y
Pensión Garantizada pensión semanas cotizadas
(1 Salario Mínimo) (0.7 a 2.2 Salario Mín.)
Semanas de 750 hasta llegar a
1,250
cotización necesarias 1,000
16Incremento de las aportaciones obligatorias
El incremento del ahorro se realizará de manera gradual en un período de 8 años .
La Cuota Social que otorga el Gobierno, adicional a las aportaciones tripartitas, se concentra en los trabajadores de menores
ingresos (hasta 4 UMAS).
Composición del 15% de aportaciones de la propuesta de reforma al Aportación patronal como porcentaje del salario
sistema de pensiones (para ingreso de 4 UMAS en adelante)
15% 13.88%
12.78%
Patrón
12% Patrón 5.15% 11.69%
10.60% A partir
Patrón extra del año
% de Aportación
9% 9.51% 8, se
3.40% Patrón Extra mantien
3.92% Cuota social 8.42%
5.75% extra
Cuota social extra 6.93%
6% 7.33%
2.06% 8.73%
Cuota social
6.24%
4.80% 0.80%
3% 3.26% 0.17% 5.15%
2.18% Trabajador
Cuota Social 1.63%
Trabajador 1.125%
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
0%
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
20
0 a 1 SM* 1.01 SM a 2 2.01 a 3 UMAS 3.01 a 4 UMAS 4.01 a 25 UMAS
UMAS
17Disminución de las semanas de cotización y modificación del
esquema de Pensión Garantizada
Disminución de las semanas de cotización
• La reforma contempla una reducción de semanas de cotización en un periodo de
transición de 8 años.
• En 2021 se requieren 750 semanas cotizadas para tener derecho a una pensión.
Posteriormente, cada año se incrementará en 50 el número de semanas
necesarias, para llegar a un nivel de 1,000 semanas de cotización.
• Esta disminución permitirá que más trabajadores puedan alcanzar el requisito de
semanas de cotización para tener derecho a una pensión.
Modificación del esquema de Pensión Garantizada
•Con la reforma de pensiones se modificó el esquema de la Pensión Garantizada
actual, para que en lugar de otorgar un monto mensual ($3,289.34 pesos
mexicanos), se consideren otras variables como la edad, el salario de cotización y
el número de semanas para otorgar esta pensión conforme a una tabla
diferenciada por cada variable.
18Cambios en las Tasas de Reemplazo
Tasas de reemplazo a edad 65
140% 132%
120%
100%
78%
80% 78% 70%
62%
60% 51% 47%
39%
40% 26%
19%
20% 16% 15%
0%
1 2 3 4 5 > 10
UMAS
Pensión con Reforma Ahorro Voluntario Pensión Universal
Ley anterior Tasa reemplazo total
Fuente: Estimaciones actuariales propias.
193.
Economía Política de la
ReformaEconomía Política de la Reforma
La reforma de pensiones ocurrió en el mejor momento para atender algunos rezagos de la reforma anterior de
1997, pues a partir de este año, se empezarán a jubilar los primeros trabajadores del esquema de cuentas
individuales.
Con la reforma, el número de trabajadores que hoy pueden jubilarse incrementó debido a la disminución de
semanas de cotización necesarias, pues por motivos del mercado laboral una proporción muy baja de
trabajadores tendría derecho a pensión.
Para que la reforma fuera posible, el sector privado jugó un papel fundamental para lograr consensos entre
todos los participantes.
Se buscó la participación de diferentes sectores, gremios y sindicatos, además del apoyo del Congreso.
Para el diseño de la propuesta se trabajó con diferentes entidades tanto públicas como privadas e
investigadores de reconocido prestigio, así como consultores expertos en materia de pensiones y despachos
actuariales para realizar los cálculos.
Finalmente, el Presidente de la República envió la propuesta al Congreso, por lo que se dio prioridad y se logró
aprobar en muy poco tiempo.
214. Experiencias y aprendizajes
Experiencias y aprendizajes
El cambio de esquema que se dio en 1997 para pasar de un esquema de reparto a uno de cuentas individuales
fue un gran acierto, principalmente para solventar los problemas fiscales y demográficos del esquema anterior.
En 23 años de operación del esquema de cuentas individuales se obtuvieron muchos logros que no se habrían
obtenido con el esquema de reparto.
Mayor cobertura para los trabajadores;
Disminución de la carga fiscal;
Posicionar al sector como un detonador de inversión productiva;
Ser un referente en el sector financiero;
A pesar de estos beneficios, el sistema necesitaba una reforma paramétrica que ayudara a brindar una mejor
cobertura a los trabajadores, mayores pensiones, y que atendiera los problemas no solucionados con la
reforma de 1997.
Es por esta razón que el Gobierno mexicano decidió mantener el sistema de cuentas individuales vigente y
únicamente realizar modificaciones paramétricas que ayuden a mejorar las pensiones de los trabajadores.
Es importante reconocer que los empresarios juegan un importante papel en esta reforma de pensiones, pues
absorberán una parte importante del incremento de las aportaciones.
23Lo que falta para mejorar el Sistema de Ahorro para el Retiro
Si bien la reforma de pensiones ha mostrado beneficios desde este año para los trabajadores, aún se puede continuar
mejorando el sistema.
Se sugiere incluir una propuesta de modificación a la Ley para que se contemplen los siguientes puntos:
Trabajadores independientes: Se podría proponer un esquema para incluir a los trabajadores independientes, que trabajan por cuenta
propia o informales, que actualmente no reciben una pensión contributiva. Este esquema sería de ahorro voluntario durante la vida laboral
de los trabajadores.
Ahorro voluntario y educación financiera: De acuerdo con la experiencia internacional, la educación financiera y el ahorro voluntario
son los mejores aliados para mejorar las pensiones de los trabajadores. Es por esto que se podría implementar un mecanismo de ahorro
voluntario y fomentar la educación financiera para que los trabajadores comprendan la importancia de este rubro, y con ello mejorar sus
tasas de reemplazo. Esto incluye a todos los trabajadores de todos los sectores.
Brecha de género: Debido a las condiciones del mercado laboral, al igual que el punto previo, las mujeres son un sector más
desfavorecido que el de los hombres, en lo referente a la protección de seguridad social. Muchas mujeres deben salir constantemente del
mercado laboral para atender cuestiones del hogar y de esta forma disminuyen las semanas de cotización, sin las cuales no logran tener
una pensión.
Riesgo de longevidad: Mitigar el riesgo de longevidad mediante un seguro de sobrevivencia cuyo costo lo asumirá el Estado, como un
complemento a la pensión universal, y que se fije a partir de una edad determinada (ejemplo 90 años).
245. Contrastes con el sistema de Panamá
Contraste del sistema de pensiones mexicano con el de Panamá
México Panamá
El esquema de pensión que cubre a
la mayor parte de la población se
basa en un sistema de cuentas
Cuenta con un esquema de
individuales y contribución definida.
pensiones mixto.
El esquema de reparto está a punto
de llegar a su fin con las últimas
generaciones.
El hecho de contar con un esquema
de cuentas individuales para los
El sector privado no tiene mucha
trabajadores del sector privado, ha
participación en el sistema de
permitido que el sector privado
pensiones.
participe activamente para mejorar las
pensiones de los trabajadores
El sector de trabajadores más grande El sector de trabajadores más grande
en México corresponde a en Panamá corresponde a
trabajadores del sector privado. trabajadores del sector público.
Fuente: FIAP, AIOS, SIACAP, CSS.
26Contraste del sistema de pensiones mexicano con el de Panamá
México Panamá
Panamá cuenta con aproximadamente 500 mil
afiliados en el Sistema de Ahorro y Capitalización
Cuentas México cuenta con más de 68 millones de de Pensiones de los Servidores Públicos
trabajadores afiliados (SIACAP) y alrededor de 70 mil trabajadores
registrados en alguna AFP, así como cerca de 2
millones afiliados a la Caja de Seguridad Social
Depende del esquema de pensión, los afiliados al
SIACAP aportan 2% de su salario mensual y el
Con la reforma al sistema de pensiones, las Estado aporta 0.3%. Con respecto a la Caja de
Aportaciones aportaciones obligatorias serán de 15% del salario Seguridad Social, los trabajadores aportan hasta
base de cotización del trabajador 500.00 balboas de su salario, una vez descontada
la cuota para beneficio definido, los trabajadores
aportan 9.25% y los empleadores 4.25%
Recursos Al cierre de 2020, México administraba recursos Al cierre de 2020, Panamá administraba recursos
administrados por cerca de 236.6 mil mdd por cerca de 812 mdd en fondos de SIACAP
México presenta un rendimiento anual real de 9.3% En el caso de SIACAP, se muestra un rendimiento
Rendimientos (cifras OCDE) real de 3.9% (Cifras SIACAP)
Fuente: FIAP, OCDE, AIOS, SIACAP, CSS.
27Comentarios finales
A pesar de que en México el sistema de cuentas individuales y contribución definida convive con otros esquemas de pensión
tanto de reparto como de cuentas individuales, en el Sistema de Ahorro para el Retiro se atienden a más de 68 millones de
trabajadores tanto del sector público como privado, esto es prácticamente a toda la Población Económicamente Activa.
Por su parte, en Panamá se observa un esquema de pensiones mixto, que por un lado atiende únicamente a trabajadores del
sector público, por otro lado a todos los sectores y finalmente las AFP cubren a un pequeño sector de la población.
Transitar a un único esquema de pensiones podría ayudar a Panamá a tener un esquema robusto para mejorar las
pensiones de sus trabajadores.
Adicionalmente, buscar consensos entre el sector público y privado para lograr acuerdos en favor de los trabajadores, tal
como ocurrió en el caso de México.
28También puede leer
