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Un enfoque a medida Private Equity kpmg.es
Excelentes profesionales trabajando para ofrecer valor a nuestros clientes Calidad e integridad son características fundamentales de nuestros servicios. Pero nuestros clientes esperan mucho más. Confían en que les aportemos un profundo conocimiento y perspectiva en sus mercados, y que entendamos y nos anticipemos a sus necesidades. Nuestro grupo de Private Equity, integrado por profesionales altamente cualificados, está dedicado a ofrecer a nuestros clientes los servicios requeridos en las distintas fases de una transacción, desde la inversión inicial hasta la estrategia de salida, pasando por la fase de asesoramiento en la gestión de la propia cartera. Y todo ello, a través de un enfoque coordinado, multidisciplinar, sectorial y orientado a la industria de Private Equity. Seguimos pensando que éstas son las claves para ofrecer el asesoramiento que requieren nuestros clientes. Fernando García Ferrer José González-Aller Chairman de Private Equity y socio Socio responsable de Private Equity responsable en EMA KPMG en España KPMG en España
4 / Private Equity
/5
Private Equity /5
Enfocamos nuestro asesoramiento
personal para dar respuesta a los
procesos de su negocio
Fundraising
¿Cómo mejorar el proceso de fundraising?
¿Cómo ser más efectivo?
¿Cómo documentar el “track record”?
Inversiones
¿Cuál es el valor de la transacción?
¿Cuáles son los riesgos y oportunidades?
¿Qué sinergias de integración se esperan conseguir?
Gestión del portfolio
¿Cuál es la evolución de los principales indicadores
del negocio?
¿Se cumplen las expectativas de crecimiento?
¿Hay mejoras que no se materializan?
Salida (Exit)
¿Está el negocio preparado para su venta?
¿Cómo organizar el proceso de venta?
¿Cuál es la mejor estrategia de salida?
En el presente documento, “KPMG” [“nosotros,” “nuestro” y “nuestros”] hace referencia a KPMG International, una sociedad suiza que sirve como entidad coordinadora de una red de
firmas miembro independientes que operan bajo el nombre de KPMG, y/o a una o más de dichas firmas, y/o a cualesquiera profesionales de Deal Advisory de KPMG que trabajan en las
firmas miembro de KPMG en todo el mundo. KPMG International no presta servicios a clientes.
6 / Private Equity
Experiencia y conocimiento
Un equipo que trabaja para aportar valor y dar respuestas
al sector de Private Equity
Nuestra diferencia, un equipo de profesionales comprometidos
con la industria de Private Equity, que cuenta con la experiencia y
el conocimiento necesario para dar respuestas a sus necesidades
específicas.
El equipo de Private Equity Nuestro compromiso es ofrecer
de KPMG en España reúne el a nuestros clientes la mejor
conocimiento, la experiencia y combinación posible de un profundo
la capacidad de algunos de los conocimiento sectorial y experiencia
profesionales con más experiencia local e internacional.
del mercado en Corporate Finance,
procesos de Due Diligence Nuestro enfoque “a medida”
(Transaction Services), investigación sectorial y multidisciplinar nos ayuda
(Forensic), análisis estratégico a diferenciarnos en un mercado cada
y de mercado, estructuración vez más exigente y especializado,
y asesoramiento fiscal y legal que requiere de respuestas rápidas
de transacciones, auditoría de y concretas.
sociedades de su portfolio y
procesos de reestructuración
financiera y operativa, entre otros.
KPMG en España es una firma de servicios profesionales, que ofrece
servicios de auditoría, fiscales y de asesoramiento legal, financiero y de
negocio, con un claro enfoque sectorial. Hoy, más de 4.000 profesionales
en nuestras 16 oficinas en España buscan respuestas a las crecientes
expectativas de nuestros clientes.
El enfoque de nuestros servicios está dirigido a ayudar a nuestros
clientes a aprovechar nuevas oportunidades, a mejorar su gestión, a
gestionar sus riesgos y a crear valor, tanto para sus accionistas como
para otros grupos de interés.
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Private Equity /7
Fundraising
Nuestro enfoque Inversiones
Gestión del portfolio
Un asesoramiento específico para la industria de
Private Equity que abarca todo el ciclo de su negocio Salida (Exit)
En KPMG disponemos de la experiencia necesaria para poder ayudar a nuestros clientes, desde
la fase de fundraising e inversión, pasando por la de gestión del portfolio, hasta las estrategias
de salida y la realización final del valor.
Fundraising Equity. Nuestros profesionales le Salida (Exit)
asesorarán en la evaluación del
El entorno económico actual hace Evaluamos con nuestros
potencial de cada transacción para
que los inversores demanden mayor clientes la inversión inicial en
crear el valor esperado, así como
transparencia en la información y el contexto de la potencial
en el análisis y cuantificación
claridad sobre la evolución histórica estrategia de salida. Nuestro
de los riesgos inherentes
de las inversiones. El equipo de enfoque nos permite ver el ciclo
observados, en la confirmación
Private Equity de KPMG realiza completo de una transacción
de las oportunidades y sinergias
revisiones independientes y desde su propia perspectiva: la
estimadas y en la ejecución de los
asesoramiento preliminar en esta generación de valor. Podemos
contratos y acuerdos necesarios
fase de su negocio, con el fin de ayudarle asesorándole en todos
para formalizar la inversión.
aportar mayor información para la los aspectos inherentes a la
toma de decisiones de potenciales desinversión, así como en los
inversores. Gestión del portfolio procesos de refinanciación,
identificando compradores y
Nuestra fortaleza reside en
asistiéndole a lo largo de todo el
Inversiones acompañarles a lo largo del
proceso de venta.
ciclo de cada transacción.
Aportamos claridad y ayudamos
Participamos activamente en el
a mejorar la visibilidad de
análisis continuo de los planes
las inversiones propuestas,
de negocio, considerando los
centrándonos en el análisis de
aspectos estratégicos, operativos,
los factores estratégicos del
financieros, fiscales y legales
negocio y del sector, que resultan
necesarios para ayudar a mejorar
claves para la industria de Private
el rendimiento de sus inversiones.8 / Private Equity
Fundraising
En el contexto económico actual, los inversores demandan cada
vez más mayor claridad y fiabilidad de la información financiera.
En KPMG en España En este exigente entorno, nuestro –– Asesoramiento en la constitución
somos conscientes de equipo de Private Equity le ayudará a de Entidades de Capital Riesgo
la creciente exigencia de alcanzar sus objetivos, a través de: (ECRs) españolas
calidad de la información. –– Revisiones independientes y –– Análisis de las principales
fairness valuations de la cartera transacciones realizadas y retorno
En este contexto, la
–– Verificación de tasas de
revisión y verificación rentabilidad
independiente llevada
a cabo por nuestros –– Análisis preliminares de
equipos multidisciplinares, potenciales inversores
integrados por –– Asesoramiento en la
profesionales de carácter estructuración Fiscal y Legal de la
financiero,contable, de captación de fondos
operaciones, de mercado,
legal y fiscal, se muestra –– Asesoramiento en la negociación,
redacción y formalización de los
como un requerimiento
contratos de financiación (tanto
clave del mercado que
en estructuras con recurso a
permite reforzar la los socios como sin recurso) así
transparencia en el proceso como de las garantías que, en su
de captación de capital. caso, se acuerden y el resto de
contratos que sean necesarios
para minimizar los riesgos
asociados a la financiación
En el presente documento, “KPMG” [“nosotros,” “nuestro” y “nuestros”] hace referencia a KPMG International, una sociedad suiza que sirve como entidad coordinadora de una red de
firmas miembro independientes que operan bajo el nombre de KPMG, y/o a una o más de dichas firmas, y/o a cualesquiera profesionales de Deal Advisory de KPMG que trabajan en las
firmas miembro de KPMG en todo el mundo. KPMG International no presta servicios a clientes./9
Private Equity /9
Inversiones
Un enfoque a medida de la industria de Private Equity, aportando
una mayor visibilidad de las inversiones propuestas
La posibilidad de contar Nuestros equipos multidisciplinares –– Correcta valoración de los atributos
con un flujo continuado de de Private Equity cuentan con fiscales y su aplicabilidad futura
oportunidades de inversión la experiencia necesaria para
ofrecerle un asesoramiento –– Revisión de completion accounts y
y la dedicación óptima de de los mecanismos y cláusulas de
recursos especializados continuo y específico en todas sus
transacciones: revisión de precio
son factores cada vez más
requeridos por la industria –– Coordinación y ejecución de todo –– Asesoramiento en la redacción,
del Private Equity. tipo de buy outs y transacciones: negociación y formalización de
LBO, MBO, MBI, BIMBO, etc los contratos de compra-venta,
Nuestro asesoramiento en documentos de garantía y, en
el análisis de inversiones –– Flujo continuado de oportunidades general, de cualquier tipo de
va más allá de la revisión de inversión documentación necesaria de la
histórica. transacción
–– Procesos de Due Diligence
Apoyándonos en una (Transaction Services) a medida –– Revisión independiente de
importante especialización de cada transacción, cubriendo la concreción y consistencia
sectorial, nos enfocamos aspectos financieros, contables, técnica de los términos
en asuntos críticos que comerciales, operativos, de económicofinancieros y contables
afectan a la creación sistemas, fiscales, legales y incorporados en las definiciones
medioambientales y demás clausulado del SPA
de valor, cuantificando
(“Agreement Vetting”)
riesgos e incertidumbres –– Adquisición de sociedades
asociados a la transacción. cotizadas (Ofertas Públicas de –– Asesoramiento en la redacción,
Nuestro conocimiento y Adquisición) para su inmediata negociación y formalización de
experiencia sectoriales le exclusión de cotización pactos entre accionistas
ayudarán a profundizar en (operaciones public-toprivate),
incluyendo la exclusión de –– Redacción y negociación de
el análisis del negocio, del cláusulas de indemnización por
accionistas minoritarios
mercado y de los retos a eventuales contingencias derivadas
los que se enfrenta en sus –– Cuantificación de los riesgos de la gestión del vendedor
inversiones. asociados a cada transacción y
confirmación de las oportunidades y –– Asesoramiento a equipos gestores:
sinergias esperadas negociación, gestión de procesos y
búsqueda de financiación
–– Análisis completo de proyecciones
financieras, de negocio y –– Elaboración de Informes de
de mercado, enfocado en la experto Independiente/ Dirimente
generación de flujos de caja en situaciones de desacuerdo
entre comprador y vendedor en el
–– Valoración de empresas y proceso de Completion Accounts
proyectos y/o en el mecanismo de Ajuste al
Precio
–– Evaluación de las implicaciones
contables (principios locales, NICs, –– Asesoramiento en los procesos de
US, otros) de la transacción toma de control e integración de
empresas adquiridas
–– Estructuración e implementación e
la estructura fiscal
En el presente documento, “KPMG” [“nosotros,” “nuestro” y “nuestros”] hace referencia a KPMG International, una sociedad suiza que sirve como entidad coordinadora de una red de
firmas miembro independientes que operan bajo el nombre de KPMG, y/o a una o más de dichas firmas, y/o a cualesquiera profesionales de Deal Advisory de KPMG que trabajan en las
firmas miembro de KPMG en todo el mundo. KPMG International no presta servicios a clientes.10 / Private Equity
Con nuestro asesoramiento
profesional y especializado,
sus equipos gestores podrán
mejorar el desarrollo de
sus planes de negocio,
considerando los aspectos
estratégicos, operativos y
los financieros, de mercado,
fiscales y legales requeridos
para mejorar el rendimiento de
su inversión.
Podemos ayudarle también
a desarrollar un programa de
cambio que permita retomar
o reorientar la tendencia de
su negocio, así como ayudarle
en posibles procesos de
refinanciación que sea preciso
abordar en operaciones
con mayor apalancamiento
financiero./ 11
Private Equity / 11
Gestión del portfolio
La creación de valor y la mejora continua en la evolución del
portfolio son variables clave para la industria del Private Equity.
Algunos de nuestros servicios de –– Asesoramiento en la elaboración de
gestión del portfolio incluyen: Informes periciales en procesos de
Warranty Claims y demás disputas
–– Identificación de oportunidades en las que se requiera la asistencia y
de inversión y asesoramiento en valoración económica de un Experto
estrategias de “buy & build” Independiente
–– Procesos de Due Diligence –– Revisión de la aplicación de la
(Transaction Services) de nuevas estructura fiscal y asesoramiento en
adquisiciones, en los ámbitos la introducción de mejoras fiscales
financiero, contable, de negocio, en la estructura societaria
fiscal, legal, laboral, de sistemas y
medioambiental –– Asesoramiento legal continuado:
Secretaría del Consejo,
–– Asesoramiento en la mejora de la asesoramiento en redacción y
evolución financiera, estratégica y negociación de contratos propios
operacional de los negocios, desde del negocio, rramitación de
medidas puntuales hasta programas licencias y otros
completos de transformación
empresarial –– Auditoría de las sociedades
de portfolio con comunicación
–– Asesoramiento en el desarrollo de periódica de los temas principales
información financiera y de gestión a través de nuestra herramienta
de comunicación específica para
–– Implementación de procesos de
Private Equity “Performance
reducción de costes
Tracker”
–– Asesoramiento en procesos
de reestructuración/integración
postadquisición
La mejora de los indicadores clave
del negocio será fundamental para
la captación del valor esperado de la
inversión12 / Private Equity
/ 13
Private Equity / 13
Salida (Exit)
La planificación de la desinversión se inicia en el momento de la
adquisición
Las estrategias de El equipo de Private Equity de KPMG –– Evaluación de las implicaciones
salida abarcan desde en España está preparado para contables (principios contables
la venta tradicional del ofrecerle el asesoramiento que locales, NIC, US GAAP, otros) de la
necesite en cada momento: transacción
negocio hasta opciones
de refinanciación, –– Análisis de la idoneidad de la salida –– Asesoramiento fiscal y legal
recapitalización o en la venta, con experiencia
reestructuración. Unas –– Asesoramiento operativo, específica en entornos complejos
condiciones que obligan a financiero-contable, legal, fiscal y o multijurisdiccionales e incluyendo
laboral en procesos de separación estrategias de desinversión
que la fase de inversión sea
de negocios previos a la venta de alternativas: devolución de
más exigente en el análisis uno de ellos
inicial y en la preparación aportaciones y otras formas de
reestructuración del capital (recaps),
de la salida. El enfoque del –– Coordinación y ejecución del
titulizaciones
grupo de Private Equity proceso de venta (subasta, venta
de KPMG le permite controlada, otros) –– Redacción y revisión de cláusulas y
tener una visión amplia –– Valoración de empresas y proyectos
mecanismos de ajuste al precio de
de la transacción, similar venta
a la suya, con el objetivo –– Búsqueda y negociación con
–– Asesoramiento en la negociación
de identificar los riesgos potenciales compradores
formalización del SPA y servicios de
inherentes a su estrategia –– Negociación y redacción de Agreement Vetting
de inversión y confirmar las cláusulas específicas (put & call
oportunidades esperadas. options y mecanismos de venta)
–– Preparación de documentación de
información pública y coordinación
de los procesos de salidas a bolsa,
incluyendo el asesoramiento legal
en la realización de la oferta pública
de venta (OPV) y/o suscripción
(OPS), venta de acciones en bloque
o aceleradas (block trades)
–– Asistencia en procesos de due
diligence: Vendor Due Diligence y
Vendor Assistance
En el presente documento, “KPMG” [“nosotros,” “nuestro” y “nuestros”] hace referencia a KPMG International, una sociedad suiza que sirve como entidad coordinadora de una red de
firmas miembro independientes que operan bajo el nombre de KPMG, y/o a una o más de dichas firmas, y/o a cualesquiera profesionales de Deal Advisory de KPMG que trabajan en las
firmas miembro de KPMG en todo el mundo. KPMG International no presta servicios a clientes.14 / Private Equity
Equipo de Private Equity
KPMG en España
Responsables
Fernando García Ferrer - Chairman José González-Aller- Socio responsable
Private Equity y socio responsable Private Equity
en EMA jfgonzalez@kpmg.es
fgarciaferr@kpmg.es
Almudena Herrero - Directora
Private Equity
almudenaherrero@kpmg.es
Transaction Services Deal Strategy & Post-deal M&A Legal
David Höhn - Socio responsable Guillermo Padilla - Socio responsable Eneko Belausteguigoitia - Socio
dhohn@kpmg.es gpadilla@kpmg.es ebelausteguigoitia@kpmg.es
Manuel Carrera - Socio Jorge Sainz - Socio Rafael Aguilar - Socio
mcarrera@kpmg.es jsainz@kpmg.es raguilar@kpmg.es
Miguel Ángel Castelló - Socio Javier Bau - Socio
mcastello@kpmg.es Capital Markets
jbau@kpmg.es
Noelle Cajigas - Socia responsable
Fernando García Ferrer - Socio ncajigas@kpmg.es
fgarciaferr@kpmg.es M&A Tax
Restructuring Carlos Marin - Socio
José González-Aller - Socio carlosmarin@kpmg.es
jfgonzalez @kpmg.es Ángel Martín - Socio responsable
amartin@kpmg.es Anil Bharwani - Director
Jaime Muñoz Estrada - Socio abharwani@kpmg.es
jmunozestrada@kpmg.es Gonzalo Montes - Socio
gmontes@kpmg.es Álvaro de Silva - Socio
Miguel Montero - Socio asilva@kpmg.es
mmontero1@kpmg.es Carlos González Escandell - Director
carlosgonzalez@kpmg.es Ricardo López - Director
Manuel Parra - Socio rlopezr@kpmg.es
mparra@kpmg.es
Turnaround
Beltrán Romero - Socio Alfonso Junguitu - Socio responsable Auditoría
jbeltran@kpmg.es ljunguitu@kpmg.es Francisco Gibert - Socio
fgibert@kpmg.es
Corporate Finance M&A y Fernando Ramos - Director
Valoraciones fernandoramos@kpmg.es David Hernanz - Socio
dhernanz@kpmg.es
Jorge Riopérez - Socio responsable
jrioperez@kpmg.es Forensic
Fernando Cuñado - Socio responsable
Eloy Serrano - Socio fcunado@kpmg.es
eloyserrano@kpmg.es
Enric Olcina - Socio
Sergio Mas-Sardá - Socio eolcina@kpmg.es
smassarda@kpmg.es
Borja Gómez - Director Estrategia
borjagomez@kpmg.es
Carlos Trevijano - Socio
ctrevijano@kpmg.es
Sector Inmobiliario
Ramón Gayol - Socio
rgayol@kpmg.esLa información aquí contenida es de carácter general y no va dirigida a facilitar los datos o circunstancias concretas de personas o entidades. Si bien procuramos que la información que ofrecemos sea exacta y actual, no podemos garantizar que siga siéndolo en el futuro o en el momento en que se tenga acceso a la misma. Por tal motivo, cualquier iniciativa que pueda tomarse utilizando tal información como referencia, debe ir precedida de una exhaustiva verificación de su realidad y exactitud, así como del pertinente asesoramiento profesional. © 2019 KPMG, S.A., sociedad anónima española y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative (“KPMG International”), sociedad suiza. Todos los derechos reservados. KPMG y el logotipo de KPMG son marcas registradas de KPMG International Cooperative (“KPMG International”), sociedad suiza.
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