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BOLETÍN SEMANAL
1 7 D E F E B R E R O D E 2 0 2 0
Síntesis semanal
Economía
Materias primas Mejora la inversión fija bruta
Índices bursátiles Banxico ajusta su tasa de interés
Actividad industrial baja en diciembre
Tipo de cambio Aumentan las ventas de ANTAD
Agenda económica WTI y mezcla mexicana se recuperan
IPC y peso logran ganancia semanal
Tendencia
Inversión Fija Bruta registra mejoría Banxico ajusta a la baja su política monetaria
En su reporte correspondiente al mes de noviembre de 2019, el INEGI informó que la En la primera reunión de política monetaria del año, la Junta de Gobierno del Banco de
inversión fija bruta registró un incremento del 1.1% respecto al mes inmediato anterior. México decidió recortar su tasa de interés en 25 puntos base, para ubicarla en 7.0%. Es
De esta manera, la inversión realizada en bienes utilizados en el proceso productivo la quinta ocasión consecutiva que Banxico decide disminuir su tasa de interés de referen-
durante más de un año, rompió con una racha de dos meses consecutivos a la baja. cia desde el máximo de 8.25% registrado entre diciembre del 2018 hasta agosto del
2019.
Mensual
La inversión en este mes, tanto en construcción como en maquinaria y equipo tuvo un En esta ocasión, la decisión de los cinco miembros de la Junta de Gobierno del banco
crecimiento respecto al mes anterior. central fue unánime. Según el comunicado del Banxico, la actividad económica del país
En su interior, el gasto en construcción aumentó 1.2% en noviembre como resultado de se ha mantenido estancada por varios trimestres y muestra una debilidad generalizada
una recuperación mensual de la construcción residencial, la cual creció 3.1%. en la demanda agregada (consumo, inversión gasto publico y exportaciones netas) por lo
A lo anterior se suma la inversión realizada en maquinaria y equipo la cual ascendió a que anticipa una expansión del PIB para 2020 menor a su última proyección (0.8-1.8%).
2.7% en el penúltimo mes del 2019 al registrar una mejoría tanto en el rubro nacional
como en el importado. Los incrementos de precios sujetos al IEPS (Impuesto Especial sobre Producción y Servi-
cios) mantienen presionada a la inflación subyacente al alza, mostrando resistencia a
Anual disminuir. De hecho, ante el comportamiento reciente de los factores que influyen en la
A diferencia de su incremento mensual, la inversión fija bruta presentó variación negati- proyección esperada de la inflación, se estima un incremento en la inflación general y
va anual al comparar el mes de noviembre de 2019 con el de noviembre de 2018. subyacente respecto a la previsión del último reporte trimestral de la inflación. Entre
En esta comparación anual se observa un descenso del 2.8%, sumando diez lecturas otros, los riesgos que observa la Junta de Gobierno es un posible ajuste cambiario por
consecutivas en negativo. El indicador se ubicó en 100.7 unidades, un nivel no visto factores internos o externos, incrementos mayores en los precios de los agropecuarios y
desde enero de 2013. un deterioro en las finanzas públicas.
El gasto realizado en maquinaria y equipo se contrajo un 2.5% anual principalmente por
una caída en los productos importados. La Junta de Gobierno recalcó que tomará las acciones que se requieran para que la tasa
La construcción registró un descenso del 2.4% anual lastrada especialmente por la de referencia sea congruente con la convergencia ordenada y sostenida de la inflación
construcción no residencial; pues este subsector mantiene 14 lecturas negativas consec- general con la meta (3% +/- un punto porcentual) del banco central.
utivas.
El próximo 27 de febrero se publicará la minuta de esta reunión, donde se conocerá a
Variación % Variación %
respecto al respecto al detalle los motivos por los cuales cada miembro votó por disminuir la tasa de referencia.
Inversión Fija Bruta, noviembre 2019 mes mismo mes
inmediato del año
anterior anterior
Inversión Fija Bruta 1.1 -2.8
Construcción 1.2 -2.4
Residencial 3.1 4.2
No residencial -0.5 -8.4
Maquinaria y Equipo 2.7 -2.5
Nacional 4.5 4.7
Equipo de transporte 6.2 14.5
Maquinaria, equipo y otros bienes 0.2 -6.1
Importado 0.9 -6.7
Equipo de transporte 5.8 -3.9
Maquinaria, equipo y otros bienes -0.8 -7.5
Actividad industrial tropieza en diciembre
El reporte publicado por el INEGI indica un retroceso en la actividad industrial total en su medición mensual y anual.
Variación %
Variación %
Mensual Producción industrial, respecto al
respecto al
diciembre 2019 igual mes de
La actividad industrial del país retrocedió 0.3% durante diciembre, respecto al mes de noviembre. De acuerdo con el mes previo
2018
INEGI, el Indicador Mensual de la Actividad Industrial se ubicó en 101.4 puntos en el último mes del 2019. Actividad Industrial Total -0.3 -1.0
La desaceleración mensual del sector industrial se debió a un descenso del 0.9% en la minería, el cual, a su vez, es Minería -0.9 0.5
reflejo de una caída del 8.7% en los servicios relacionados al subsector; la extracción de petróleo y gas y la minería de Generación, transmisión y
minerales metálicos y no metálicos se estancaron en diciembre al registrar un nulo avance económico. distribución de energía
En otro sentido, la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos eléctrica, suministro de agua 0.6 6.8
y la construcción crecieron 0.6%, cada una. La industria manufacturera avanzó 0.5%. y de gas por ductos al
consumidor final
Anual Construcción 0.6 -4.9
En comparación anual, la producción se mantuvo a la baja desde octubre de 2018. Solamente en diciembre del 2019, Industrias manufactureras 0.5 -0.7
se observa un descenso del 1.0% respecto al mismo mes, pero del año anterior.
El subsector de la construcción permanece en tendencia negativa por onceava ocasión, pues la edificación, la cons-
trucción de obras de ingeniería civil y los trabajos especializados continúan registrando importantes pérdidas.
La industria manufacturera acumuló tres lecturas en negativo presionada principalmente por una caída en la fabrica-
ción de insumos textiles, la impresión e industrias conexas y en la fabricación de maquinaria y equipo.
Respecto a hace un año, la minería avanzó 0.5%, lo que representa una ligera recuperación por segunda ocasión.
Por otro lado, el subsector de la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de
gas por ductos es la única categoría que mantiene un sólido crecimiento pues presenta una tendencia alcista desde
marzo del 2019.
Aumentan las ventas de ANTAD
La Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) informó que las ventas en términos Glosario
nominales a tiendas iguales (TI) que tienen más de un año de operación avanzaron 4.3% en enero del 2020.
Crecimiento nominal
La ANTAD también informó que, a tiendas totales (TT), que incluyen a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses, el Variación porcentual que no descuenta el efecto inflacionario de un periodo,
crecimiento fue de 7.2%, respecto a hace un año. En enero del 2020, las ventas ascendieron a 107.4 millones de con respecto a otro del año anterior.
pesos. Ventas a tiendas iguales (TI)
Según el comunicado de prensa emitido por la asociación gremial, la ANTAD está formada por más de 59,300 tiendas. Son las ventas de las tiendas que tienen más de un año de operación y que son
comparables contra periodos anteriores.
Ventas a tiendas totales (TT)
Se refiere a todas las tiendas, incluyendo las aperturas de los últimos doce
meses. Es decir, las Tiendas Iguales más las aperturas.
Materias Primas Índices Bursátiles
El precio del petróleo estadounidense WTI cerró la segunda semana de febrero con una El Índice de Precios y Cotizaciones cerró la semana anterior con una ganancia del
ganancia del 3.44% ante expectativas de más recortes a la producción del crudo para 1.36%. En su interior, Banregio lideró la tendencia al lograr un aumento del 7.82% en el
compensar una menor demanda estimada en China por la crisis sanitaria que sufre el valor de sus acciones. Los títulos de América Móvil avanzaron 6.60% e Inbursa subió
país. El país asiático es el segundo mayor comprador mundial de la materia prima. 4.88%.
Otro factor que impulsó al crudo fue la noticia de una desaceleración de nuevos casos
de coronavirus en China, disminuyendo ligeramente la aversión al riesgo. La OPEP En lo que va del año, el principal índice bursátil mexicano acumula una ganancia del
anunció un ajuste a sus proyecciones sobre el crecimiento global de la demanda de 3.35%. En Estados Unidos, el Nasdaq ya mantiene un avance del 8.45% en 6 semanas.
petróleo para el año en curso debido al coronavirus y a la implementación de un nuevo El S&P 500 gana 4.62% y el Dow Jones suma 3.01%.
pacto de reducción de bombeo.
A lo largo de la semana, el índice tecnológico marcó el nuevo máximo de 9,748.318
Ante el comportamiento del WTI, la mezcla mexicana de petróleo logró un avance unidades, el industrial llegó a cotizar hasta en 29,568 unidades y el índice con las 500
semanal de 3.41% para cotizar hasta en 46.35 dólares por barril. empresas de mayor capitalización estadounidense subió hasta 3,385.09 unidades.
La organización internacional de petróleo dijo que la demanda por el crudo de sus
miembros promediaría 29.3 millones de barriles por día (bpd) para 2020, unos 200,000
bpd menos que lo pensado inicialmente. La OPEP,
Lorem Rusia y otros productores -una alian-
ipsum
za conocida como OPEP+- establecieron que desde el 1 de enero aplicarían una reduc-
ción conjunta de su bombeo de 1.7 millones de bpd. El mes pasado, la OPEP redujo su
extracción más de lo que había acordado: una disminución de 509,000 bpd a 28.86
millones de bpd, según fuentes secundarias citadas en el reporte.
Por tercera semana consecutiva, las gasolinas y Diesel seguirán sin estimulo fiscal infor-
mó Hacienda. Por tanto, los automovilistas deberán destinar 4.95 y 4.18 pesos por cada
litro que compren de gasolina Magna y Premium, mayor o igual a 92 octanos. Mientras
que por cada litro de Diésel se deberá pagar una cuota de 5.44 pesos a partir de mañana
sábado y hasta el próximo viernes 21 de febrero. Petroleo WTI
Tipo de Cambio El peso mexicano cerró la semana anterior con una apreciación del 1.17% ante el dólar esta- dounidense. Llegó a cotizar hasta en 18.5364 unidades, nivel no visto desde octubre de 2018. A inicio de semana, una menor aversión al riesgo impulsó a la moneda nacional, así como a algunos instrumentos de renta variable y monedas emergentes, al observarse un descenso en el ritmo de contagio del coronavirus en China. también se especuló que la aparición de nuevos casos terminaría en abril y que este mes se tocaría el punto más álgido de la crisis. Además, según la agencia AP, el presidente de China, Xi Jinping, prometió recortes fiscales y otras ayudas a las industrias afectadas por la crisis sanitaria en un esfuerzo por frenar los crecientes daños de la economía del país. El jueves, Banco de México anunció un recorte de 25 puntos base en su tasa de interés, para ubicar su política monetaria en 7.0%. Ese mismo día se dieron a conocer nuevas cifras sobre los casos de contagio y muertes provocados por el Coronavirus en China, por un ajuste en el método de diagnóstico generando nuevamente aversión al riesgo. A pesar de la decisión de Banxico y del crecimiento exponencial de casos de la crisis sanitaria, el peso mexicano se mantuvo estable y continuó en su tendencia de apreciación. Alejandro Díaz de León, gobernador de Banxico, dijo en entrevista que los pasos a seguir en la política monetaria del país dependerán de la evaluación que haga el banco central sobre si los próximos datos muestran que un entorno de inflación más baja se va consolidando o presenta resistencias. Díaz de León dijo que Banco de México hará una “moderada revisión al alza” de su pronóstico de inflación para 2020 y reducirá su proyección de crecimiento económico cuando publique su próximo informe trimestral de inflación, el próximo 26 de febrero. En la semana, se publicó que la inversión fija bruta de noviembre y la producción industrial de diciembre retrocedieron a tasa anual, pero estos descensos fueron inferiores a los regis- trados previamente. También se dio a conocer un descenso en las reservas semanales de Banxico y la menor creación en diez años de empleo formal para un mes de enero. Por otro lado, se registró un ligero avance en las ventas minoristas agrupadas por la ANTAD. El tipo de cambio se acerca al soporte de 18.50 unidades, nivel de suma importancia por que si llega a penetrarlo se hablaría de un cambio de tendencia en el corto plazo, llegando a cotizar en niveles similares registrados en abril del 2018.
En la tercera semana de febrero, se darán a conocer los siguientes datos macroeconomicos de México, Estados Unidos y la Zona Euro, los cuales influirán
en el mercado financiero global.
FECHA PAÍS INDICADOR PERIODO ESPERADO ANTERIOR
Zona Euro Expectativas de encuesta ZEW Feb -- 25.6
EUA Encuesta manufacturera NY Feb 5 4.8
EUA Índice NAHB mercado viviendas Feb 75 75
18 de febrero
Mex Reservas internacionales semanal feb-14 -- $182603m
EUA Flujos netos TIC a largo plazo Dic -- $22.9b
EUA Flujos netos totales TIC Dic -- $73.1b
Zona Euro BCE, cuenta corriente Dic -- 33.9b
EUA Construcciones iniciales Ene 1425k 1608k
EUA Viviendas nuevas Ene -11.40% 16.90%
19 de febrero
EUA Permisos de construcción Ene 2.10% -3.90%
EUA Índice de precios al productor Ene 1.70% 1.30%
EUA Fed, minutas Jan 29 -- --
EUA Fed Filadelfia, panorama de
Feb 11 17
negocios
EUA Peticiones iniciales de desempleo feb-15 210k 205k
20 de febrero EUA Índice líder Ene 0.40% -0.30%
Zona Euro Confianza del consumidor Feb -8.2 -8.1
Mex Citibanamex, encuesta
consumidor
Zona Euro Markit, fabricación PMI Feb 47.5 47.9
Zona Euro Markit, Servicios PMI Feb 52.3 52.5
Zona Euro Índice de precios al consumidor Ene 1.40% 1.40%
21 de febrero
EUA Markit, fabricación PMI Feb 51.5 51.9
EUA Markit, Servicios PMI Feb 53.5 53.4
EUA Ventas de viviendas Ene -1.60% 3.60%
El lunes 17 de febrero, el sistema financiero de Estados Unidos permanecerá cerrado por la conmemoración del Día del PresidenteTendencia
Tamaño
Clasificación de la banca mexicana
Activos (Miles de millones Cartera (Miles de millones
Cajeros (Miles)
Cuando la mayoría conceptualiza a los bancos como negocio, es común que la gente los visualice como institu- de pesos) de pesos)
ciones que manejan billones o trillones de billetes y monedas que juntos serían suficientes para esquiar en Sistema 9,760.5 5,405.6 56.3
montañas tal cual lo hace el personaje de dibujos animados Rico McPato. Por supuesto, la realidad no es así. BBVA 2,130.9 BBVA 1,240.8 BBVA 13.2
Para empezar, el papel moneda cada vez circula menos, pero, sobre todo, no todos los bancos son igual de Santander 1,392.9 Banorte 756.1 Citibanamex 9.4
poderosos. Unos son grandes, otros son de nicho, o bien, unos son mejores como negocio, otros más saluda- Citibanamex 1,234.5 Santander 713.7 Santander 9.0
bles, etc. Banorte 1,149.5 Citibanamex 655.8 Banorte 8.8
HSBC 791.1 Scotiabank 416.7 HSBC 6.1
Los bancos más grandes de México son BBVA México, Banorte, Santander México y Citibanamex. Ahora, por Scotiabank 585.4 HSBC 400.5 Afirme 1.7
rentabilidad, que en general es buena para todo el sistema, algunos de los bancos mejor colocados son Inbursa 362.4 Inbursa 248.3 Scotiabank 1.6
Compartamos, Bancoppel, Bansí y Bancrea. BanBajio 230.7 BanBajio 180.2 Bancoppel 1.3
B Azteca 191.6 Banregio 107.9 B Azteca 1.2
El número de bancos registrados es mucho mayor. El sistema compuesto por 51 instituciones que en su conjun- BoFA 143.0 B Azteca 93.3 Inbursa 0.8
to tienen activos por 9.8 billones de pesos, una cantidad de dinero equivalente a 1.6 veces el presupuesto de Banregio 135.7 Sabadell 78.8 BanBajio 0.6
6.1 billones de pesos del gobierno para este año. Monex 122.1 Multiva 70.5 Multiva 0.5
Afirme 113.0 Banca Mifel 46.3 Intercam 0.5
A continuación, Infosel presenta un par de listados con todos los bancos autorizados y en operación en México, JP Morgan 112.6 Afirme 44.1 Bankaool 0.4
en el cual se presenta el lugar que ocupan en seis distintas métricas que pueden dar una idea de su dimensión Multiva 101.4 Ve por Más 40.8 Banregio 0.3
en cuanto a tamaño o la rentabilidad de sus negocios.
Invex 86.3 Compartamos 26.5 Bansí 0.3
Rendimiento BIAfirme 85.6 Bancoppel 25.4 CiBanco 0.3
Rendimiento sobre Rendimiento sobre Índice de Morosidad
Bancoppel 79.8 BA Famsa 25.2 BA Famsa 0.2
Activos (ROA) Capital (ROE) (IMOR) Sabadell 79.0 Monex 24.9 Banca Mifel 0.1
Sistema 1.68% 15.48% 2.20% Banca Mifel 76.0 Invex 24.4 Autofin 0.0
Compartamos 7.46% Banorte 23.98% Bancrea 0.78% Ve por Más 65.6 Actinver 18.9 Ve por Más 0.0
A. Express 5.36% BBVA 23.71% Actinver 0.87% Barclays 54.6 A. Express 16.2 ABC Capital 0.0
VW Bank 3.62% Bancoppel 21.59% BanBajio 0.94% CiBanco 50.6 JP Morgan 16.2 BoFA 0.0
Banco S3 3.46% Compartamos 20.55% Sabadell 1.18% Actinver 42.1 BoFA 16.1 Monex 0.0
Bancoppel 3.27% Banco Base 20.29% Multiva 1.36% Ba Famsa 41.0 Bansí 15.3 JP Morgan 0.0
Consubanco 2.87% Banregio 20.17% Banorte 1.64%
Banco Base 40.9 Bancrea 12.9 Invex 0.0
Banregio 2.75% BanBajío 18.81% Banco Base 1.69%
BBVA 2.37% CiBanco 15.86% Invex 1.94% MUFG Bank 33.1 CiBanco 11.8 BIAfirme 0.0
Banorte 2.34% Santander 15.83% HSBC 1.96% Compartamos 31.7 banco base 10.7 Sabadell 0.0
Mizuho Bank 1.81% Monex 15.81% Inbursa 2.09% Bansí 30.1 Intercam 10.4 Barclays 0.0
MUFG Bank 1.76% Invex 15.27% Monex 2.13% C Suisse 27.6 MUFG Bank 9.8 Actinver 0.0
Inbursa 1.76% A. Express 14.73% Citibanamex 2.18% Intercam 21.4 Consubanco 7.2 Banco Base 0.0
Intercam 1.67% Bansí 14.53% Bansí 2.20% A Express 21.0 ABC Capital 6.2 MUFG Bank 0.0
Bansí 1.56% Banca Mifel 14.11% BBVA 2.21%
Bancrea 16.2 BIM 6.0 Compartamos 0.0
Citibanamex 1.54% BIAfirme 13.14% Santander 2.28%
Santander 1.54% Citibanamex 12.66% Scotiabank 2.37%
Consubanco 12.2 Mizuho Bank 5.1 C Suisse 0.0
Banco Base 1.42% Actinver 12.65% VW Bank 2.60% Mizuho Bank 8.9 VW Bank 4.6 A Express 0.0
Banca Mifel 1.28% HSBC 11.42% BX + 2.62% Autofin 8.0 ICBC 4.4 Bancrea 0.0
B Azteca 1.20% BoFA 10.97% Compartamos 3.16% BIM 7.5 Autofin 4.1 Consubanco 0.0
Actinver 1.18% Banco S3 10.15% Banca Mifel 3.28% ABC Capital 7.2 Bankaool 3.0 Mizuho Bank 0.0
Monex 1.04% MUFG Bank 10.13% Afirme 3.42% Accendo 6.3 Finterra 2.5 MIB 0.0
CiBanco 0.99% B Azteca 10.13% CiBanco 3.44%
VW Bank 5.1 Accendo 2.2 Accendo 0.0
Invex 0.95% Consubanco 9.71% BIM 3.54%
ICBC 4.9 Shinhan 1.8 VW Bank 0.0
Shinhan 0.94% Scotiabank 9.59% B Azteca 3.66%
HSBC 0.93% VW Bank 9.34% Consubanco 3.87% Bankaool 3.5 C Suisse 0.7 ICBC 0.0
Bancrea 0.91% Bancrea 8.70% Intercam 4.37% Shinhan 3.2 Forjadores 0.6 Shinhan 0.0
Fuente: Infosel Finterra 3.1 Keb Hana 0.5 Finterra 0.0También puede leer
