Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá

Fitch Revisa Perspectiva de Clasificaciones Nacionales de
Banco Santander Chile, Forum Servicios y BBVA Panamá

Fitch Ratings – Nueva York / Santiago / San Salvador – (Noviembre 12, de 2013):
Fitch Ratings revisó a Estable desde Negativa la Perspectiva de las clasificaciones en
escala nacional de largo plazo de Banco Santander Chile (BSC) y Forum Servicios
Financieros S.A. (Forum). A la vez, Fitch retiró la Observación en Desarrollo de la
clasificación nacional de largo plazo y de los bonos senior sin garantía de Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria (Panamá) (BBVAPA) y asignó Perspectiva Estable a la clasificación
nacional de largo plazo. Esto es resultado de una acción similar sobre las clasificaciones
de sus matrices, Banco Santander y Banco Bilbao Vizcaya, BBVA (ver comunicado del 8
de noviembre de 2013, disponible en 'www.fitchratings.com'). Un listado completo de las
clasificaciones se incluye al final de este comunicado.

FACTORES CLAVE DE CLASIFICACIÓN

SANTANDER CHILE

La clasificación de Banco Santander Chile se fundamenta en su sólida franquicia local que
lo posiciona como uno de los líderes en el mercado, junto a un desempeño estable a
través de ciclos económicos, buena calidad de activos, fondeo estable e independiente de
su matriz, nivel robusto de liquidez y adecuados niveles de capital. También se ha
considerado su condición de subsidiaria estratégica de Banco Santander España (BS).

La clasificación de las acciones refleja su alta liquidez reflejada en un free floating de
aproximadamente 33%, alto volumen promedio diario transado y patrimonio bursátil
relevante, siendo de MM$49.837.445 y MM$5.932.284, a octubre. 30, 2013,
respectivamente.

Su desempeño ha sido estable a través del ciclo económico, sosteniendo una generación
operativa alta y estable reflejo de un balance comercial equilibrado que incluye una
importante porción de colocaciones retail de alta atomización y margen, fondeo
principalmente con clientes, costos operativos bajos y controlados, y gastos netos por
provisiones equilibrados que reflejan adecuadas políticas de originación y cobranza.

El adecuado manejo crediticio y un ambiente operativo benigno en Chile han sustentado
sus ratios de calidad de activos. A septiembre de 2013, las provisiones consumen el
1.90% de los préstamos brutos promedio y los impagos alcanzan un 3,04% de la cartera
bruta, adecuados considerando el alto componente retail del libro comercial y la cobertura
con provisiones (94.9%). BSC ha restringido los criterios de admisión y fortaleció las
funciones de recuperación y cobranzas para prevenir futuros deterioros.

Su fondeo se beneficia de una estable y bien diversificada base de depositantes (los
depósitos core representan el 85% del total). Es activo en emisión de bonos local e

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internacionalmente y cuenta con significativas líneas aprobadas de bancos locales y
extranjeros. En los últimos tres años diversificó el fondeo del exterior por tipo de
inversionista y geográficamente, mejorando su flexibilidad financiera.

El capital base de BSC es fuerte, con un ratio de Fitch core capital de 9,41% a septiembre
de 2013. Fitch espera que estos ratios permanezcan sólidos gracias a su saludable
generación interna de capital.

FORUM SERVICIOS FINANCIEROS

Las clasificaciones de Forum Servicios Financieros reflejan el potencial apoyo financiero
que recibiría de su matriz, BBVA (IDR de largo plazo de ‘BBB+’/Outlook Estable), en caso
de ser requerido. En opinión de Fitch, Forum es considerada estratégicamente importante
para su matriz española y forma parte de la estrategia de BBVA en Chile, contribuyendo
de forma recurrente, aunque moderada, a la rentabilidad global de la matriz.

El cambio de Perspectiva de Forum a Estable desde Negativo está alineado con la misma
acción de clasificación respecto a su matriz BBVA.

Fitch resalta que existe un elevado nivel de sinergia operativa entre Forum y BBVA. En
esta materia la entidad se beneficia del soporte del grupo BBVA en sus procesos de
gestión, particularmente en áreas de auditoría y control interno, modelos de medición de
riesgo de crédito, finanzas, así como también en las unidades de apoyo.

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (PANAMA)

Fitch retiró la Observación en Desarrollo de la clasificación nacional de largo plazo de
BBVAPA y asignó Perspectiva Estable a la clasificación nacional de largo plazo, en línea
con la perspectiva de su casa matriz actual. Las clasificaciones de BBVA Panamá, se
fundamentan en el soporte que recibiría de su actual accionista BBVA (clasificado
internacionalmente en ‘BBB+’; Perspectiva Estable). Fitch considera que, a pesar de su
intención de vender su subsidiaria en Panamá al colombiano Banco de Bogotá, BBVA
mantendría la disposición de proveerle soporte hasta el momento en que se cierre la
transacción.

Una vez completada la transacción, Fitch no anticipa cambios en la clasificación de BBVA
Panamá, ya que al ser considerado Fundamental para Banco de Bogotá (clasificado
internacionalmente en ‘BBB’; Perspectiva Estable) le permite mantener sus calificaciones
de riesgo actuales.

SENSIBILIDAD DE LAS CALIFICACIONES

SANTANDER CHILE

La perspectiva de la clasificación nacional de largo plazo de BSC es estable, en línea con
la perspectiva de las clasificaciones de Santander. Una potencial baja en las
clasificaciones de Santander conduciría enormemente a una degradación del perfil

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crediticio y las clasificaciones nacionales de BSC. Esto refleja la relación inherente entre
una filial y su matriz, dado que el IDR de BSC está actualmente tres grados por encima de
la calificación de su matriz, que es el máximo que Fitch considera prudente de acuerdo a
sus criterios de calificación.

También podría surgir potencial de baja de las calificaciones nacionales ante sostenidas
presiones en la rentabilidad derivadas de un alza mayor de las provisiones, o de una
material disminución en la liquidez o capitalización. Más específicamente, las
clasificaciones de BSC podrían bajar si su ROAA se consolida por debajo de 1.3%, su
Fitch Core Capital respecto a activos ponderados por riesgos cae y persiste por debajo
del 9%, acompañado de un deterioro de la calidad de activos, y/o si el banco reduce
significativamente su margen de liquidez y lo mantiene substancialmente por debajo de
sus niveles actuales.

FORUM SERVICIOS FINANCIEROS

La Perspectiva para las clasificaciones nacionales de largo plazo de Forum es Estable, en
línea con aquella asignada al IDR de largo plazo de BBVA. Las calificaciones de Forum se
moverían generalmente en línea con las de su matriz. Las clasificaciones de largo plazo
de los efectos de comercio de Forum mantienen la misma clasificación nacional del
emisor.

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (PANAMÁ)

La perspectiva es Estable. Cambios en las clasificaciones reflejarían fundamentalmente
variaciones más allá de lo esperado en el perfil de riesgo, capacidad y/o disposición de su
accionista actual y futuro para soportar la operación.

Fitch Ratings tomó las siguientes acciones de clasificación:

SANTANDER CHILE

--Clasificación nacional de largo plazo en 'AAA(cl)'; Perspectiva revisada a Estable desde
Negativa;

--Clasificación nacional de corto plazo ratificada en 'N1+(cl)';

--Bonos Hipotecarios y Línea de Bonos Hipotecarios se ratifican en categoría 'AAA (cl)';
Perspectiva revisada a Estable desde Negativa;

--Líneas de Bonos se ratifican en categoría 'AAA (cl)'; Perspectiva revisada a Estable
desde Negativa;

--Bonos Bancarios se ratifican en categoría 'AAA (cl)';

--Bonos Subordinados se ratifican en categoría 'AA (cl)';

--Acciones se ratifican en categoría 'Primera Clase Nivel 1 (cl)'.

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FORUM

--Clasificación nacional de largo plazo en 'AA-(cl)'; Perspectiva revisada a Estable desde
Negativa;

--Clasificación nacional de largo plazo de Bonos Senior sin garantía en 'AA-(cl)';
Perspectiva revisada a Estable desde Negativa;

--Clasificación nacional de largo plazo de Papeles Comerciales en 'AA-(cl)'; Perspectiva
revisada a Estable desde Negativa;

--Clasificación nacional de corto plazo de Papeles Comerciales en 'N1+(cl)'.

BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA (PANAMA)

--Clasificación nacional de largo plazo ratificada en 'AA+(pan)'; Perspectiva Estable; se
retira la Observación en Desarrollo;

--Clasificación nacional de corto plazo ratificada en 'F1+(pan)';

--Clasificación nacional de largo plazo de bonos senior sin garantía ratificada en
'AA+(pan)'; se retira la Observación en Desarrollo.

Contactos Fich Ratings:

Diego Alcázar (Analista primario Santander Chile)
Director
+1-212-908-0396
Fitch Ratings Inc.
One State Street Plaza
New York, NY - 10004

Abraham Martínez (Analista primario Forum)
Director
+562 2499-3317
Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda.
Alcantara 200, Of. 202
Las Condes - Santiago, Chile

Carmen Matamoros (Analista primario BBVAPA)
Associate Director
+503 2516-6612
Edificio Plaza Cristal, Tercer Nivel. 79 Ave. Sur y Calle Cuscatlán, Col. Escalón.
San Salvador, El Salvador.

Eduardo Santíbañez (Analista secundario Santander Chile y Forum)
Senior Director
+562 2499-3307

                                 © 2013 Fitch Ratings www.fitchca.com

Mario Hernández (Analista secundario BBVAPA)
Associate Director
+503 2516-6614

Relación con Medios: Elizabeth Fogerty, New York, Tel: +1 (212) 908 0526, Email:
elizabeth.fogerty@fitchratings.com.

Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por
lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus
servicios de calificación.

Información adicional disponible en ‘www.fitchca.com’ o ‘www.fitchratings.com’

Metodologías Relacionadas:

--'Global Financial Institutions Rating Criteria' (Agosto 15, 2012);
--'National Scale Ratings Criteria' (Octubre 30, 2013);
--'Rating FI Subsidiaries and Holding Companies' (Agosto 10, 2012).

TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR
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CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE
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ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA
ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.

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