Encuentro con accionistas de Banco Sabadell - 3 de marzo de 2022

Página creada Iván Morales
 
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Encuentro con accionistas
      de Banco Sabadell
                   3 de marzo de 2022
1   Escenario macroeconómico
                Sofía Rodríguez, Economista jefe

         2   Desempeño comercial y Resultados 2021
                 Leopoldo Alvear, Director financiero

Agenda   3   Conclusiones

         4   Junta General de Accionistas
                 Gerardo Artiach, Director de Relaciones
                 con Inversores y Ratings

         5   Sesión Q&A
Escenario
macroeconómico
1. Entorno económico

                          La actividad se benefició de la reapertura económica y del carácter
                          acomodaticio de la política monetaria y fiscal
La economía
española mostró un        El PIB creció un 5% anual y el sector inmobiliario mostró un destacado
buen comportamiento       dinamismo
en 2021

                                                                                  ▪   La tasa de paro se
                                                                                      encuentra en mínimos
                                                                                      desde el 3T08

                                                                                  ▪   Las compraventas de
                                                                                      viviendas están en
                                                                                      máximos de 2007

                                                                                  ▪   El precio de la vivienda
                                                                                      crecía más de un 4%
                                                                                      interanual en el 3T21

                                                                                                                 4
1. Entorno económico

                         Los niveles de empleo pre-crisis se han recuperado en un año y
                         medio frente a los más de diez años de la crisis que empezó en 2008
La economía
española ha salido       Afiliación efectiva a la Seguridad Social. Mes anterior a la crisis=100, Eje X: número de meses desde el shock inicial

de la crisis Covid                             105

mucho más rápido                               100

que en la Crisis                                 95

Financiera Global                                90

                                                 85

                                                 80

                                                 75

                                                       13
                                                       19
                                                       25

                                                       37
                                                       43
                                                       49
                                                       55
                                                       61
                                                       67
                                                       73
                                                       79
                                                       85
                                                       91
                                                       97
                                                       31
                                                        1
                                                        7

                                                      103
                                                      109
                                                      115
                                                      121
                                                      127
                                                              Crisis Financiera Global               Crisis Coronavirus

                             El PIB potencial no se ha visto dañado en la crisis Covid a diferencia de
                             la Crisis Financiera Global
                             La respuesta de política económica fue contundente y la economía se
                             enfrentó a la crisis Covid mejor posicionada y sin los desequilibrios que
                             padecía antes de la Crisis Financiera Global                              5
1. Entorno económico

                           Resulta difícil hacer valoraciones sobre los impactos económicos y
                           financieros en la fase en que se encuentra actualmente el conflicto
El conflicto Rusia-
Ucrania constituye
                           Las sanciones impuestas a Rusia tendrán un importante coste para su
un severo shock de         economía
incertidumbre
                           El rublo se ha depreciado significativamente y el Banco Central de Rusia se ha visto
                           obligado a aumentar de forma agresiva el tipo de interés oficial

Las sanciones
                           Tipo de interés oficial (%)                                      Rublos por dólar
económicas                  25                                                             100
impuestas a Rusia no        20
                                                                                                                                  Ataque a Ucrania

                                                                                            80
tienen precedentes
                            15
históricos                                                       Ataque a Ucrania           60
                            10                                                                                 El 28-feb el rublo llegó a superar los 112
                                                                                            40                 rub/usd intradía
                             5
                                     Adhesión de Crimea
                                                                                                     Adhesión de Crimea
                             0                                                              20
                              2014         2016           2018      2020            2022      2014       2016           2018         2020            2022

                                                                                                                                                       6
1. Entorno económico

                           El conflicto ha situado el precio de varias commodities en nuevos
                           máximos
El conflicto también
representa un shock                                                 Nivel actual                   Var. desde       Var. desde
al alza sobre el                                                   (2 de marzo)                  inicio conflicto    31 dic-21

                            Energía (índice)                            45                            +18%            +44%
precio de las
                            Petróleo (Brent)                        113 $/barril                      +22%            +45%
materias primas
                            Gas natural
                                                                    166 €/MWh
energéticas                 (Europa)
                                                                                                     +121%           +135%

                           Rusia es el tercer productor mundial de petróleo y el segundo de gas
                           natural
                           Principales productores de petróleo del mundo. % del total de producción de petróleo

                                                                                                 EEUU
                                                                                                 Arabia Saudita
                                                                                                 Rusia
                                                                                                 Resto

                                                                                                                                 7
1. Entorno económico

                      El reciente aumento de los precios ha estado muy determinado por la
                      energía y, en particular, por el aumento del precio de la electricidad
La inflación en
España ya venía               Var. interanual en %                       Último dato               Máximos desde…

                              IPC                                             7,4                       1989
repuntando con
                              IPC subyacente                                  3,0                       2008
fuerza en los
                              Precios de producción                           35,7                      1976
últimos meses
                              Salarios pactados en
                                                                              2,0                       2011
                              convenio

                      Evolución de la previsión de inflación para 2022 por parte del consenso. Var. anual en %

                                      4
                                      3
                                      2                                                      3,8
                                      1                                 2,5
                                                     1,5
                                      0
                                             Hace 6 meses         Hace 3 meses         Actual (previa al
                                                                                          conflicto)

                      El conflicto incidirá en los precios no sólo vía energía sino también porque
                      puede acentuar las disrupciones en las cadenas globales de producción 8
1. Entorno económico

El impacto directo       Para España, la importancia de Rusia en el comercio exterior, en las
del deterioro            inversiones directas, el turismo y el mercado inmobiliario es reducida
económico en Rusia
sobre el PIB de                                                                     Importancia para España         Periodo

España debería ser        Exportaciones de bienes a Rusia
                                                                                           0,2% del PIB
                                                                                  0,7% del total de exportaciones
                                                                                                                     2021

limitado                  Importaciones de bienes procedentes de Rusia
                                                                                           0,5% del PIB
                                                                                                                     2021
                                                                                  1,8% del total de importaciones

                                                                                     1,4% del total de turistas
                          Turistas rusos en España                                                                  2016-19
La exposición de
                                                                                     3% de las compras de no
España a Rusia es         Compras de viviendas por rusos no residentes                      residentes
                                                                                                                    2016-19

reducida                  Flujos de inversión directa de Rusia en España
                                                                                          250 millones €
                                                                                                                     2019
                                                                                           1% del total

                          ✓ La exposición de los bancos españoles a Rusia es marginal y la inversión directa en ese país ha
                            sido prácticamente nula en los últimos años

                          ✓ La relevancia de las importaciones españolas de gas y petróleo procedentes de Rusia es
                            claramente menor que en el conjunto de la UE

                                                                                                                            9
1. Entorno económico

                             Previsiones de PIB para la economía española pre-conflicto en Ucrania

                             PIB                        2021          2022p         2023p
Las favorables
                             Consenso                    5,0           5,7            3,6
perspectivas para la
economía española            Las primeras estimaciones apuntan a que el mayor precio de la energía
se verán atenuadas           restará al PIB de España en 2022 entre -0,5 y -1,0 puntos de crecimiento
por el conflicto en
Ucrania                                                 Control de la pandemia

                                                           Fondos europeos (NGEU)
                                   Factores
                                   de apoyo
                                                            Ahorro acumulado por las familias

                                                         Tipos de interés todavía reducidos

                                                                                                        10
1. Entorno económico

                            Las subidas de tipos de interés descontadas por el mercado para los
                            principales bancos centrales se han retrasado a raíz del conflicto
Los bancos
centrales deberían          Tipos de interés oficiales actuales y descontados por el mercado para final de 2022   (%)

poder seguir                          2,00                      6 subidas              5 subidas
                                                                de 0,25%               de 0,25%
avanzando en su                       1,50                      a lo largo             a lo largo
                                             1 subida              del año                del año
estrategia de salida                  1,00   de 0,25%
                                             a final de
a pesar del conflicto                 0,50   año
                                      0,00

                                     -0,50

                                     -1,00
                                                    BCE              Reserva Federal                BoE

                                                                Actual   Diciembre 2022

                            El BCE está yendo por detrás del Banco de Inglaterra y de la Reserva
                            Federal en la normalización de su política monetaria

                            Los niveles de llegada previstos para los tipos de interés de los bancos
                            centrales no deberían ser lesivos para la economía                                          11
Desempeño
comercial y
Resultados 2021
Importante crecimiento del libro de crédito y los recursos de
clientes

Nota: Excluye los ajustes por devengo y la cuenta a cobrar de la cartera del EPA procedente de CAM. Crecimientos del crédito vivo en moneda local: TSB: +2,5% QoQ, +11,3% YoY; otros internacional: -3,3% QoQ, -8,6% YoY.
1 Incluye BancSabadell d’Andorra (hasta jun-21), México y las oficinas en el extranjero.
                                                                                                                                                                                                                            13
Importante incremento de cuota en productos de activo

Nota: Excluye los ajustes por devengo y la cuenta a cobrar de la cartera del EPA procedente de CAM.   1   Incluye préstamos a autónomos y pólizas de crédito. 2 Incluye BancSabadell d’Andorra (hasta jun-21).

                                                                                                                                                                                                                 14
Cuenta de Resultados
Sabadell recupera la rentabilidad y genera valor para los
accionistas
                                                           2020 (M€)                  2021 (M€)                  2021/2020                                            Generación de capital

  Margen de intereses                                          3.399                      3.425                      +0,8%                                                            +16pbs de CET1 en
                                                                                                                                                              12,18%                     el año, con un
  Comisiones                                                   1.350                      1.468                      +8,7%                                   CET1 FL3                 incremento del libro
                                                                                                                                                             +16pbs YoY               de crédito de 6MM€4

  Costes recurrentes1                                         -3.058                     -2.988                       -2,3%
                                                                                                                                                                    Creación de valor para los
  Margen recurrente1,2                                         1.691                      1.905                     +12,6%                                                 accionistas

  Provisiones                                                 -2.275                     -1.225                      -46,2%                                  1,92€                                     5,05%
                                                                                                                                                            VCT/acción                                  ROTE
                                                                                                                                                               +0,07€ YoY
  Beneficio neto                                                   2                        530                      >100%

1 Se   excluyen 403M€ de costes no recurrentes en 2020 y 320M€ de costes no recurrentes en 2021, ambos relacionados con los planes de eficiencia en España y Reino Unido. 2 Margen de intereses + comisiones – costes.
3 Incluye  el devengo del dividendo en efectivo de 3 céntimos de euro (ratio pay-out del 31,8%). 4 Crecimiento de 6MM€ del crédito vivo en moneda local.                                                                 16
TSB alcanzó un beneficio neto de 130M£ en 2021

TSB a nivel individual y su contribución al Grupo                                                                                       TSB margen recurrente1, YoY
M£                                                                                                                                      M£
                                                                          2020          2021         2021/2020                                                                                                    203
                                                                                                                                                                                                +32
Margen de intereses                                                        786           869             10,5%
                                                                                                                                                                              +18
Comisiones                                                                 86            104             20,8%                                              +83
                   1
Costes recurrentes                                                        -803          -770             -4,0%
Margen recurrente 1,2                                                      69            203            194,5%
Total provisiones y deterioros                                            -218            0               n.m.                             69
Beneficio antes de impuestos                                              -205           158              n.m.
Impuestos sobre beneficios3                                                45            -27              n.m.
Beneficio neto                                                            -160           130              n.m.
                                                                                                                                          2020          Margen de Comisiones   Costes                             2021
                                                               4                                                                                        intereses            recurrentes
Contribución a Sabadell Grupo (M€)                                        -220           118              n.m.

      TSB vuelve a obtener beneficios en 2021, con un resultado que aporta 118M€ al Grupo                                                                                                       ROTE
                                                                                                                                                                                                7,66%
      Optimización adicional de la red de oficinas de TSB, con 70 cierres de oficinas anunciados                                                                                                (individual,
                                                                                                                                                                                                   dic-21)
      en el 4T21

1 Excluye 79M£ en 2020 y 16M£ en 2021 de costes no recurrentes relacionados con los planes de eficiencia en Reino Unido. 2 Margen de intereses + comisiones - costes. 3 TSB registró una reducción de impuestos de 15,4M£
derivado del aumento de valor de activos fiscales diferidos en virtud de la promulgación en el Parlamento del Reino Unido del aumento del impuesto de sociedades del 19% al 25% a partir de abril de 2023. 4 Los estados
financieros consolidados a nivel Grupo incluyen la amortización de los intangibles de los depósitos core y la marca tras la adquisición de TSB, por un importe de 40M€ antes de impuestos en 2021 y 2022, 23M€ en 2023 y 5M€   17   17
en 2024, los cuales se excluyen en los estados individuales de TSB.
Se cumple el objetivo de crecimiento del margen de intereses
en 2021                                   +0,8%

                                                                                      3.399     3.425

                                     877
                                                   863
                    852                                    856M€
    833                                                      Media
                                                           trimestral

   1T21
    1Q              2T21
                    2Q              3T21
                                     3Q            4T21
                                                    4Q
                                                                                      2020      2021

 Palancas del margen de intereses a futuro:
 A favor:                                                               En contra:
 ✓ Opción de reinvertir la cartera de renta fija                        ✓ Venta de cartera de renta fija en 3T21
 ✓ Dinámica positiva en Reino Unido: Subidas de tipos de                ✓ Fin del beneficio de la facilidad TLTRO-III
   interés y volúmenes de hipotecas                                       en junio de 2022
 ✓ Menor coste de la financiación mayorista                             ✓ Presión en los márgenes de Reino Unido
                                                                                                                        18
Las comisiones superaron nuestro objetivo de crecimiento
de mid-single digit
                                                                              +8,7%

                                                                                   1.468            Crecimiento anual de
                                              397                         1.350
                                                                                                    comisiones impulsado por:

                                                                                                    ▪   Las comisiones de cuentas
                 368                                                                                    corrientes, que crecieron un
                               361                      367M€                                           +22% YoY gracias a la nueva
                                                          Media                                         estrategia comercial
  342                                                   trimestral
                                                                                                    ▪   Las comisiones de gestión de
                                                                                                        activos, que crecieron un +7%
                                                                                                        YoY

                                                                                                    ▪   Las comisiones de medios de
                                                                                                        pago, que crecieron un +13%
                                                                                                        YoY dada la mejora en la
                                                                                                        actividad en 2021
   1Q
  1T21           2Q
                 2T21           3Q
                                3T21          4Q
                                              4T21
                                                                          2020        2021

 Las comisiones crecieron un +8,7% en el año. Los activos bajo gestión, la actividad comercial y los seguros
 serán las principales palancas a futuro

                                                                                                                                        19
Menores costes recurrentes gracias a los ahorros de los
planes de eficiencia previos
Costes del Grupo                                                                                                           Costes recurrentes total YoY2
M€                                                                                                                         %
                                           -0,3%
                                                                                                                                                 -2,3%
       1.074                                                                               4T21/3T21
                                1.037                                                        +0,5%1                                                                                    Costes del Grupo2 sobre
                                                                                                                                3.058                                                  el volumen de negocio3
                                                                                                                                                                   2.988
        332                                                  759
                                  301
                  742                         736             19          740
        130                       128                        133                                                                                                                                 0,84%
                                                                                           2021/2020
        189                       188                        189                                                                                                                                 -8pbs YoY
                                                                                             -2,3%2

        423                       421                        418

                                                                                                                                 2020                               2021

       4T20                      3T21                       4T21
                                                                                                                               ▪ 19M€ de costes de reestructuración en TSB en el
       Gastos, Sabadell ex-TSB                      Gastos de TSB                                                                trimestre relacionados con el cierre de oficinas
                                                                                                                               ▪ La segunda fase del plan de eficiencia en España
       Amortización y depreciación                  Gastos extraordinarios                                                       supondrá un ahorro de costes de 130M€ (85% en
                                                                                                                                 2022 y 100% a partir de 2023)
1 Se excluyen 301M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en España del 3T21 y 19M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en Reino Unido del 4T21. 2 Excluye 403M€ de
costes no recurrentes en 2020 y 320M€ de costes no recurrentes en 2021, ambos relacionados con los planes de eficiencia en España y Reino Unido. 3 Incluye crédito vivo + recursos de clientes en balance + recursos de clientes
                                                                                                                                                                                                                                   20
fuera de balance.
Unas mandíbulas más amplias suponen una mejora del
margen recurrente

                                                                                     1                                                                                                                             2

1   Margen de intereses + comisiones - costes (excluyen 301M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en España del 3T21 y 19M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en Reino
    Unido del 4T21). 2 Margen de intereses + comisiones - costes (excluyen 403M€ de costes no recurrentes en 2020 y 320M€ de costes no recurrentes en 2021, ambos relacionados con los planes de eficiencia en España y Reino      21
    Unido).
El coste del riesgo mejoró hasta los 49pbs
Provisiones de crédito del Grupo1                                                                          Desglose del total de provisiones del 4T21
M€                                                                                                         M€                                                    52            314

                                                                                            4T21/3T21                                             44
  329
                                                                                               -1,0%                             23
     9                             197
                                                                195                                              195
                                    -7
                                                                 -21
   320
                                   204                           216                        2021/2020
                                                                                              -40,7%
  4T20                             3T21                         4T21                                       Provisiones de   Provisiones de     Costes de         Otras      Provisiones
                                                                                                              crédito          activos         gestión de    provisiones      totales
                                                                                                                             adjudicados        activos        (litigios)      4T21
     Sabadell ex-TSB                  TSB                                                                                                    problemáticos

Coste del riesgo de crédito del                                                       Coste del riesgo          ▪ En 2021 no hubo nuevas causas de riesgo de litigios
Grupo                                                                                 total del Grupo
                                                                                                                ▪ Provisiones relacionadas con litigios anticipadas en el
                                                                                                                  4T21
         1
 2019                                  32pbs                                                       50pbs        ▪ Por tanto, 2022 debería conllevar menores provisiones
         1
 2020                                                                        86pbs                116pbs        ▪ Se han liberado provisiones en el trimestre en TSB ante
 2021                                             49pbs                                            72pbs          una menor tasa de paro y un mayor índice de precios de
                                                                                                                  la vivienda
1 Excluye    las provisiones relacionadas con las ventas institucionales de carteras de saldos dudosos.
                                                                                                                                                                                     22
Balance
Las ratios de activos problemáticos permanecieron estables
Activos adjudicados, Grupo                                                                                          Activos problemáticos, Grupo
M€                                                                                                                  M€

  37%                                37%                                 38%                                             53%                               54%                               53%

                                                                                                                         7.182                             7.377                             7.565
 1.373                               1.373                               1.362

 Dic-20                             Sep-21                              Dic-21                                          Dic-20                           Sep-21                             Dic-21
        Ratio de cobertura
                                                                                                                    Ratios clave, Grupo
                                                                                                                                                                    Dic-20                Sep-21                     Dic-21
                                                                                                                    Ratio de activos
El 95% del total de los activos adjudicados                                                                         problemáticos brutos1
                                                                                                                                                                     4,4%                   4,4%                     4,4%
        son edificios terminados                                                                                    Ratio de activos
                                                                                                                                                                     2,1%                   2,0%                     2,1%
                                                                                                                    problemáticos netos
                                                                                                                    Activos problemáticos
                                                                                                                                                                     1,4%                   1,4%                     1,4%
                                                                                                                    netos / activos totales

Nota: Incluye riesgos contingentes. Ratio de cobertura de activos problemáticos calculada como (total de provisiones de crédi to + total de provisiones de activos adjudicados) / (stage 3 + activos adjudicados).
1 Activos problemáticos / (inversión bruta + activos adjudicados). La inversión bruta incluye ajustes por devengo.                                                                                                            24
La liquidez se sitúa en niveles récord
Colchones de liquidez holgados                         Ratings
Sabadell Grupo                                         Rating a largo plazo y perspectiva

                                                       Standard &       BBB-                Fitch     BBB-
                             96%                       Poor’s           Estable             Ratings   Estable
       221%                                     141%
           LCR               Loan-to                                    Baa3                          A (bajo)
                                                NSFR   Moody’s                              DBRS
                             deposit                                    Estable                       Negativo

Activos líquidos totales                               Financiación de bancos centrales
MM€
                                          57           ▪ TLTRO-III: 32MM€ dispuestos
                      54
      48                                  9            ▪ TFSME: 5,5MM£ dispuestos, de los cuales 2,5MM£
                       7
      8                                                  obtenidos este trimestre

                      47                  48
      40

   Dic-20           Sep-21             Dic-21

   Sabadell, ex-TSB HQLAs     TSB HQLAs
                                                                                                                 25
La ratio CET1 FL incrementó 16pbs a la vez que el libro de
 crédito creció en 6MM€
  Evolución CET1 FL
                                                                                                                                                                                         QoQ
                                                                                                                                                                                       +92pbs
     Colchón MDA                                                                                                                                                              17,65%
         397pbs                                15,90%                16,73%                                                                                                              QoQ
                                                                                                                                +6pbs                                                    YoY
      +84pbs YoY                                                                                                                                                                        +2.3%
                                                                                                                                                                                       +175pbs
                                                                                                                                                                                         Group
                                                                                            +3pbs                   +17pbs
                                                                                                                                           -10pbs                  -4pbs
Reducción del P2R en                                                                                                                                                                     QoQ
       10pbs                                                                                                                                                                           +6pbs
                                               12,02%                 12,12%                 12,12%                                                                           12,18%

      Capital Total                                                                                                                                                                      QoQ
                                                                                                                                                                                         YoY
                                                                                                                                                                                        +2.3%
                                                                                                                                                                                       +16pbs
      CET1 FL                                                                                                                                                                            Group
                                                Dic-21
                                                Dic - 20              Sep-21              Generación             Venta de      Anticipación de                  Crecimiento   Dic-21
                                                                                          orgánica de         Sabadell Renting    impactos                      orgánico de
                                                                                             capital 1               y          regulatorios                       APRs
                                                                                                                 Andorra

                                                                 El CET1 FL continuará creciendo en 2022
  Nota: Crecimiento de 6MM€ del crédito vivo en moneda local. 1 Incluye el devengo del dividendo en efectivo de 3 céntimos de euro (ratio pay-out del 31,8%).
                                                                                                                                                                                                 26
Conclusiones
Cumpliendo los objetivos marcados para 2021

                                                                               2021                 Objetivo 2021

               Margen de intereses                                            +0,8%          Low-single digit
                                                                                                                      Gracias a la buena
               Comisiones                                                     +8,7%          Mid-single digit        evolución del margen
                                                                                                                      recurrente y de las
               Coste del riesgo de crédito                                    49pbs        En el rango 2019-2020     mejores perspectivas
                                                                                                 (32pbs - 86pbs)
                                                                                                                    del coste del riesgo, se
                                                                                                                    adelanta el objetivo de
               ROTE                                                           5,0%                         -         ROTE del >6% a 2022

               CET1 FL                                                        12,18%         >12%

               Colchón MDA                                                    391pbs         >350pbs

 El Consejo propondrá a la próxima JGA el pago de un dividendo en efectivo de 3 céntimos de
     euro, lo que supone un pay-out del c.30% y una rentabilidad por dividendo del 4,7%1

1 Calculado
                                                                                                                                               28
              sobre el precio de cotización de Sabadell a cierre de 25 de enero de 2022.
Mejoras de recomendación y precios objetivo
Este reconocimiento se está materializando en nuevas mejoras de recomendación y valoración por
parte de los analistas
Resultados 4T21: cambios de recomendación y precio objetivo por parte de los analistas
                                Precio Objetivo (€)          Recomendación
              Analista         Nuevo          Anterior   Nueva         Anterior
              Exane             0,75            0,58      Sell     =     Sell
              Jefferies         1,00            0,58     Neutral         Sell         Precio objetivo
              UBS               1,25            0,72      Buy           Neutral           medio
              Morgan Stanley
              Autonomous
                                1,00
                                1,20
                                                0,75
                                                0,87
                                                         Neutral
                                                          Buy      =
                                                                         Sell
                                                                         Buy
                                                                                        0,94€
              Bestinver         1,25            0,98      Buy      =     Buy                  de los analistas
              Alphavalue        1,00            0,80      Buy      =     Buy                   recomiendan
              JP Morgan         1,00            0,57      Buy           Neutral
                                                                                     86%        comprar o
                                                                                                 mantener
              Renta 4           1,01            0,85      Buy      =     Buy
              Morgan Stanley    0,75            0,70      Sell     =     Sell
              JB Capital        1,10            0,90      Buy      =     Buy      +25% de revisión al alza de los
              Mediobanca        0,78            0,71     Neutral   =    Neutral    Precios objetivos en promedio
              HSBC              1,00            0,85      Buy      =     Buy
              Alantra           0,89            0,84      Buy      =     Buy
              Autonomous        0,87            0,86      Buy      =     Buy
              Barclays          0,72            0,70     Neutral   =    Neutral
              Exane             0,58            0,50      Sell     =     Sell
              Bankinter         0,85            0,80      Buy           Neutral
                                                                                                                    29
              Promedio          0,94            0,75
Mejora de la percepción por parte de los analistas
Hemos conseguido dar la vuelta a la visión de los analistas y acumulamos varios trimestres de
mejora

Recomendaciones de los analistas             Evolución del precio objetivo Banco Sabadell
Febrero 2022

                                                                       +140%
                                                                                        €0,94
                                                                               €0,59
                                                               €0,43
                                                    €0,38

                    Diciembre 2020

                                                   FEB '21    MAY '21      SEPT '21    FEB '22

                                                                                                 30
Evolución de la acción desde inicio de año 2021
Evolución de la acción del peer group
   280
   270
   260
   250
   240
   230
   220
   210                                                                                                                                                             SAB (+106,8%)
   200
   190
   180
   170
   160
   150                                                                                                                                                             BKT (+54,5%)
   140
   130
                                                                                                                                                                   CABK (+38,0%)
   120
   110                                                                                                                                                             BBVA (+32,0%)
   100                                                                                                                                                             SAN (+18,1%)
    90
    80
                                                                                                                                                                   UNI (+14,5%)
    70
    60

                                                                                                                                                                   IBEX-35 (+3,1%)
                                                                                                                                                                   Promedio bancos españoles1 (+31,4%)
                                                                                                                                                                   Sector bancario europeo2 (+24,9%)

Fuente: Bloomberg. Datos a cierre de 2 de marzo de 2022. Datos ajustados por ampliaciones de capital y dividendos. Datos rebasados a 100. 1 Calculado como una media aritmética de la evolución de Bankinter, BBVA,
CaixaBank, Banco Santander y Unicaja. 2 STOXX Europe 600 Banks.                                                                                                                                                       31
Evolución de la acción el día de resultados
Evolución de la acción de Sabadell el día de resultados para el último año así como la
diferencia contra IBEX-35, promedio de bancos españoles y bancos europeos

                                  4T20       1T21        2T21      3T21       4T21

Variación en el día              -1,3%       8,7%        3,1%      4,5%       2,4%

      Máximo del día              4,2%       9,1%        8,3%      5,0%       7,1%

Diferenciales

    vs. IBEX-35                  -1,9%       8,8%        2,5%      3,9%       1,4%

    vs. bancos españoles         -0,8%       8,1%        1,3%      3,2%       0,5%

    vs. bancos europeos          -1,8%       9,3%        1,7%      4,8%       1,0%

                                                                                         32
Junta General de
Accionistas
Detalles de convocatoria de la JGA
¿Cuándo?   Primera convocatoria: 23 de marzo de 2022, a las 18.00
           Segunda convocatoria: 24 de marzo de 2022, a las 18.00

¿Dónde?    Auditorio de la Diputación de Alicante. Paseo Campoamor, s/n. Alicante

¿Quién?    Accionistas con al menos 1.000 acciones en la fecha de registro (record date): 18 de marzo de 2022

¿Cómo?     Formato híbrido de celebración: asistencia presencial y remota
           Los accionistas pueden asistir en persona, delegar o votar a distancia a través de medios
           telemáticos.
           La delegación o el voto a distancia deberán llevarse a cabo con carácter previo a la Junta General
           siguiendo las instrucciones disponibles en la sección “Junta General de Accionistas” de la página web
           corporativa.
           Los accionistas pueden asistir también a la Junta General a través de medios telemáticos. El registro
           anticipado para asistir de manera telemática estará disponible a partir del 9 de marzo de 2022.
                                                                                                             34
Principales asuntos en el Orden del día de la JGA 2022
I.     Propuesta de aplicación de resultado. Dividendo de 3 céntimos en efectivo por acción.
II.    Propuestas en relación con el Consejo de Administración
        •  Reelección de cuatro consejeros independientes y de un consejero dominical
             •    D. Donald Johnston III como consejero independiente
             •    D. José Manuel Martínez Martínez como consejero independiente
             •    D. Luis Deulofeu Fuguet como consejero independiente
             •    D. Pedro Fontana García como consejero independiente
             •    D. David Martínez Guzmán como consejero dominical
III.   Propuestas en relación con ampliaciones de capital
        •  Ampliación de capital a través de acciones ordinarias con la exclusión del derecho de suscripción preferente
           (límite del 10%).
        •  Ampliación de capital a través de AT1 con la exclusión del derecho de suscripción preferente (sujeto al límite
           legal; 50%).
III.   Otras propuestas
       •    Aprobación del Estado de Información No Financiera (EINF)
       •    Aprobación del límite máximo de la retribución variable de los miembros del Colectivo Identificado
       •    Aprobación del Complemento Informativo de la Política de Remuneraciones de los Consejeros (2021 – 2023)
       •    Votación, con carácter consultivo, del Informe Anual sobre Remuneraciones de Consejeros 2021        35
Sesión de Q&A
Shareholder and Investor Relations

accionista@bancsabadell.com

93 728 88 82

                                 37
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