Encuentro con accionistas de Banco Sabadell - 3 de marzo de 2022
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Encuentro con accionistas
de Banco Sabadell
3 de marzo de 20221 Escenario macroeconómico
Sofía Rodríguez, Economista jefe
2 Desempeño comercial y Resultados 2021
Leopoldo Alvear, Director financiero
Agenda 3 Conclusiones
4 Junta General de Accionistas
Gerardo Artiach, Director de Relaciones
con Inversores y Ratings
5 Sesión Q&AEscenario macroeconómico
1. Entorno económico
La actividad se benefició de la reapertura económica y del carácter
acomodaticio de la política monetaria y fiscal
La economía
española mostró un El PIB creció un 5% anual y el sector inmobiliario mostró un destacado
buen comportamiento dinamismo
en 2021
▪ La tasa de paro se
encuentra en mínimos
desde el 3T08
▪ Las compraventas de
viviendas están en
máximos de 2007
▪ El precio de la vivienda
crecía más de un 4%
interanual en el 3T21
41. Entorno económico
Los niveles de empleo pre-crisis se han recuperado en un año y
medio frente a los más de diez años de la crisis que empezó en 2008
La economía
española ha salido Afiliación efectiva a la Seguridad Social. Mes anterior a la crisis=100, Eje X: número de meses desde el shock inicial
de la crisis Covid 105
mucho más rápido 100
que en la Crisis 95
Financiera Global 90
85
80
75
13
19
25
37
43
49
55
61
67
73
79
85
91
97
31
1
7
103
109
115
121
127
Crisis Financiera Global Crisis Coronavirus
El PIB potencial no se ha visto dañado en la crisis Covid a diferencia de
la Crisis Financiera Global
La respuesta de política económica fue contundente y la economía se
enfrentó a la crisis Covid mejor posicionada y sin los desequilibrios que
padecía antes de la Crisis Financiera Global 51. Entorno económico
Resulta difícil hacer valoraciones sobre los impactos económicos y
financieros en la fase en que se encuentra actualmente el conflicto
El conflicto Rusia-
Ucrania constituye
Las sanciones impuestas a Rusia tendrán un importante coste para su
un severo shock de economía
incertidumbre
El rublo se ha depreciado significativamente y el Banco Central de Rusia se ha visto
obligado a aumentar de forma agresiva el tipo de interés oficial
Las sanciones
Tipo de interés oficial (%) Rublos por dólar
económicas 25 100
impuestas a Rusia no 20
Ataque a Ucrania
80
tienen precedentes
15
históricos Ataque a Ucrania 60
10 El 28-feb el rublo llegó a superar los 112
40 rub/usd intradía
5
Adhesión de Crimea
Adhesión de Crimea
0 20
2014 2016 2018 2020 2022 2014 2016 2018 2020 2022
61. Entorno económico
El conflicto ha situado el precio de varias commodities en nuevos
máximos
El conflicto también
representa un shock Nivel actual Var. desde Var. desde
al alza sobre el (2 de marzo) inicio conflicto 31 dic-21
Energía (índice) 45 +18% +44%
precio de las
Petróleo (Brent) 113 $/barril +22% +45%
materias primas
Gas natural
166 €/MWh
energéticas (Europa)
+121% +135%
Rusia es el tercer productor mundial de petróleo y el segundo de gas
natural
Principales productores de petróleo del mundo. % del total de producción de petróleo
EEUU
Arabia Saudita
Rusia
Resto
71. Entorno económico
El reciente aumento de los precios ha estado muy determinado por la
energía y, en particular, por el aumento del precio de la electricidad
La inflación en
España ya venía Var. interanual en % Último dato Máximos desde…
IPC 7,4 1989
repuntando con
IPC subyacente 3,0 2008
fuerza en los
Precios de producción 35,7 1976
últimos meses
Salarios pactados en
2,0 2011
convenio
Evolución de la previsión de inflación para 2022 por parte del consenso. Var. anual en %
4
3
2 3,8
1 2,5
1,5
0
Hace 6 meses Hace 3 meses Actual (previa al
conflicto)
El conflicto incidirá en los precios no sólo vía energía sino también porque
puede acentuar las disrupciones en las cadenas globales de producción 81. Entorno económico
El impacto directo Para España, la importancia de Rusia en el comercio exterior, en las
del deterioro inversiones directas, el turismo y el mercado inmobiliario es reducida
económico en Rusia
sobre el PIB de Importancia para España Periodo
España debería ser Exportaciones de bienes a Rusia
0,2% del PIB
0,7% del total de exportaciones
2021
limitado Importaciones de bienes procedentes de Rusia
0,5% del PIB
2021
1,8% del total de importaciones
1,4% del total de turistas
Turistas rusos en España 2016-19
La exposición de
3% de las compras de no
España a Rusia es Compras de viviendas por rusos no residentes residentes
2016-19
reducida Flujos de inversión directa de Rusia en España
250 millones €
2019
1% del total
✓ La exposición de los bancos españoles a Rusia es marginal y la inversión directa en ese país ha
sido prácticamente nula en los últimos años
✓ La relevancia de las importaciones españolas de gas y petróleo procedentes de Rusia es
claramente menor que en el conjunto de la UE
91. Entorno económico
Previsiones de PIB para la economía española pre-conflicto en Ucrania
PIB 2021 2022p 2023p
Las favorables
Consenso 5,0 5,7 3,6
perspectivas para la
economía española Las primeras estimaciones apuntan a que el mayor precio de la energía
se verán atenuadas restará al PIB de España en 2022 entre -0,5 y -1,0 puntos de crecimiento
por el conflicto en
Ucrania Control de la pandemia
Fondos europeos (NGEU)
Factores
de apoyo
Ahorro acumulado por las familias
Tipos de interés todavía reducidos
101. Entorno económico
Las subidas de tipos de interés descontadas por el mercado para los
principales bancos centrales se han retrasado a raíz del conflicto
Los bancos
centrales deberían Tipos de interés oficiales actuales y descontados por el mercado para final de 2022 (%)
poder seguir 2,00 6 subidas 5 subidas
de 0,25% de 0,25%
avanzando en su 1,50 a lo largo a lo largo
1 subida del año del año
estrategia de salida 1,00 de 0,25%
a final de
a pesar del conflicto 0,50 año
0,00
-0,50
-1,00
BCE Reserva Federal BoE
Actual Diciembre 2022
El BCE está yendo por detrás del Banco de Inglaterra y de la Reserva
Federal en la normalización de su política monetaria
Los niveles de llegada previstos para los tipos de interés de los bancos
centrales no deberían ser lesivos para la economía 11Desempeño comercial y Resultados 2021
Importante crecimiento del libro de crédito y los recursos de
clientes
Nota: Excluye los ajustes por devengo y la cuenta a cobrar de la cartera del EPA procedente de CAM. Crecimientos del crédito vivo en moneda local: TSB: +2,5% QoQ, +11,3% YoY; otros internacional: -3,3% QoQ, -8,6% YoY.
1 Incluye BancSabadell d’Andorra (hasta jun-21), México y las oficinas en el extranjero.
13Importante incremento de cuota en productos de activo
Nota: Excluye los ajustes por devengo y la cuenta a cobrar de la cartera del EPA procedente de CAM. 1 Incluye préstamos a autónomos y pólizas de crédito. 2 Incluye BancSabadell d’Andorra (hasta jun-21).
14Cuenta de Resultados
Sabadell recupera la rentabilidad y genera valor para los
accionistas
2020 (M€) 2021 (M€) 2021/2020 Generación de capital
Margen de intereses 3.399 3.425 +0,8% +16pbs de CET1 en
12,18% el año, con un
Comisiones 1.350 1.468 +8,7% CET1 FL3 incremento del libro
+16pbs YoY de crédito de 6MM€4
Costes recurrentes1 -3.058 -2.988 -2,3%
Creación de valor para los
Margen recurrente1,2 1.691 1.905 +12,6% accionistas
Provisiones -2.275 -1.225 -46,2% 1,92€ 5,05%
VCT/acción ROTE
+0,07€ YoY
Beneficio neto 2 530 >100%
1 Se excluyen 403M€ de costes no recurrentes en 2020 y 320M€ de costes no recurrentes en 2021, ambos relacionados con los planes de eficiencia en España y Reino Unido. 2 Margen de intereses + comisiones – costes.
3 Incluye el devengo del dividendo en efectivo de 3 céntimos de euro (ratio pay-out del 31,8%). 4 Crecimiento de 6MM€ del crédito vivo en moneda local. 16TSB alcanzó un beneficio neto de 130M£ en 2021
TSB a nivel individual y su contribución al Grupo TSB margen recurrente1, YoY
M£ M£
2020 2021 2021/2020 203
+32
Margen de intereses 786 869 10,5%
+18
Comisiones 86 104 20,8% +83
1
Costes recurrentes -803 -770 -4,0%
Margen recurrente 1,2 69 203 194,5%
Total provisiones y deterioros -218 0 n.m. 69
Beneficio antes de impuestos -205 158 n.m.
Impuestos sobre beneficios3 45 -27 n.m.
Beneficio neto -160 130 n.m.
2020 Margen de Comisiones Costes 2021
4 intereses recurrentes
Contribución a Sabadell Grupo (M€) -220 118 n.m.
TSB vuelve a obtener beneficios en 2021, con un resultado que aporta 118M€ al Grupo ROTE
7,66%
Optimización adicional de la red de oficinas de TSB, con 70 cierres de oficinas anunciados (individual,
dic-21)
en el 4T21
1 Excluye 79M£ en 2020 y 16M£ en 2021 de costes no recurrentes relacionados con los planes de eficiencia en Reino Unido. 2 Margen de intereses + comisiones - costes. 3 TSB registró una reducción de impuestos de 15,4M£
derivado del aumento de valor de activos fiscales diferidos en virtud de la promulgación en el Parlamento del Reino Unido del aumento del impuesto de sociedades del 19% al 25% a partir de abril de 2023. 4 Los estados
financieros consolidados a nivel Grupo incluyen la amortización de los intangibles de los depósitos core y la marca tras la adquisición de TSB, por un importe de 40M€ antes de impuestos en 2021 y 2022, 23M€ en 2023 y 5M€ 17 17
en 2024, los cuales se excluyen en los estados individuales de TSB.Se cumple el objetivo de crecimiento del margen de intereses
en 2021 +0,8%
3.399 3.425
877
863
852 856M€
833 Media
trimestral
1T21
1Q 2T21
2Q 3T21
3Q 4T21
4Q
2020 2021
Palancas del margen de intereses a futuro:
A favor: En contra:
✓ Opción de reinvertir la cartera de renta fija ✓ Venta de cartera de renta fija en 3T21
✓ Dinámica positiva en Reino Unido: Subidas de tipos de ✓ Fin del beneficio de la facilidad TLTRO-III
interés y volúmenes de hipotecas en junio de 2022
✓ Menor coste de la financiación mayorista ✓ Presión en los márgenes de Reino Unido
18Las comisiones superaron nuestro objetivo de crecimiento
de mid-single digit
+8,7%
1.468 Crecimiento anual de
397 1.350
comisiones impulsado por:
▪ Las comisiones de cuentas
368 corrientes, que crecieron un
361 367M€ +22% YoY gracias a la nueva
Media estrategia comercial
342 trimestral
▪ Las comisiones de gestión de
activos, que crecieron un +7%
YoY
▪ Las comisiones de medios de
pago, que crecieron un +13%
YoY dada la mejora en la
actividad en 2021
1Q
1T21 2Q
2T21 3Q
3T21 4Q
4T21
2020 2021
Las comisiones crecieron un +8,7% en el año. Los activos bajo gestión, la actividad comercial y los seguros
serán las principales palancas a futuro
19Menores costes recurrentes gracias a los ahorros de los
planes de eficiencia previos
Costes del Grupo Costes recurrentes total YoY2
M€ %
-0,3%
-2,3%
1.074 4T21/3T21
1.037 +0,5%1 Costes del Grupo2 sobre
3.058 el volumen de negocio3
2.988
332 759
301
742 736 19 740
130 128 133 0,84%
2021/2020
189 188 189 -8pbs YoY
-2,3%2
423 421 418
2020 2021
4T20 3T21 4T21
▪ 19M€ de costes de reestructuración en TSB en el
Gastos, Sabadell ex-TSB Gastos de TSB trimestre relacionados con el cierre de oficinas
▪ La segunda fase del plan de eficiencia en España
Amortización y depreciación Gastos extraordinarios supondrá un ahorro de costes de 130M€ (85% en
2022 y 100% a partir de 2023)
1 Se excluyen 301M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en España del 3T21 y 19M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en Reino Unido del 4T21. 2 Excluye 403M€ de
costes no recurrentes en 2020 y 320M€ de costes no recurrentes en 2021, ambos relacionados con los planes de eficiencia en España y Reino Unido. 3 Incluye crédito vivo + recursos de clientes en balance + recursos de clientes
20
fuera de balance.Unas mandíbulas más amplias suponen una mejora del
margen recurrente
1 2
1 Margen de intereses + comisiones - costes (excluyen 301M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en España del 3T21 y 19M€ de costes no recurrentes relacionados con el plan de eficiencia en Reino
Unido del 4T21). 2 Margen de intereses + comisiones - costes (excluyen 403M€ de costes no recurrentes en 2020 y 320M€ de costes no recurrentes en 2021, ambos relacionados con los planes de eficiencia en España y Reino 21
Unido).El coste del riesgo mejoró hasta los 49pbs
Provisiones de crédito del Grupo1 Desglose del total de provisiones del 4T21
M€ M€ 52 314
4T21/3T21 44
329
-1,0% 23
9 197
195 195
-7
-21
320
204 216 2021/2020
-40,7%
4T20 3T21 4T21 Provisiones de Provisiones de Costes de Otras Provisiones
crédito activos gestión de provisiones totales
adjudicados activos (litigios) 4T21
Sabadell ex-TSB TSB problemáticos
Coste del riesgo de crédito del Coste del riesgo ▪ En 2021 no hubo nuevas causas de riesgo de litigios
Grupo total del Grupo
▪ Provisiones relacionadas con litigios anticipadas en el
4T21
1
2019 32pbs 50pbs ▪ Por tanto, 2022 debería conllevar menores provisiones
1
2020 86pbs 116pbs ▪ Se han liberado provisiones en el trimestre en TSB ante
2021 49pbs 72pbs una menor tasa de paro y un mayor índice de precios de
la vivienda
1 Excluye las provisiones relacionadas con las ventas institucionales de carteras de saldos dudosos.
22Balance
Las ratios de activos problemáticos permanecieron estables
Activos adjudicados, Grupo Activos problemáticos, Grupo
M€ M€
37% 37% 38% 53% 54% 53%
7.182 7.377 7.565
1.373 1.373 1.362
Dic-20 Sep-21 Dic-21 Dic-20 Sep-21 Dic-21
Ratio de cobertura
Ratios clave, Grupo
Dic-20 Sep-21 Dic-21
Ratio de activos
El 95% del total de los activos adjudicados problemáticos brutos1
4,4% 4,4% 4,4%
son edificios terminados Ratio de activos
2,1% 2,0% 2,1%
problemáticos netos
Activos problemáticos
1,4% 1,4% 1,4%
netos / activos totales
Nota: Incluye riesgos contingentes. Ratio de cobertura de activos problemáticos calculada como (total de provisiones de crédi to + total de provisiones de activos adjudicados) / (stage 3 + activos adjudicados).
1 Activos problemáticos / (inversión bruta + activos adjudicados). La inversión bruta incluye ajustes por devengo. 24La liquidez se sitúa en niveles récord
Colchones de liquidez holgados Ratings
Sabadell Grupo Rating a largo plazo y perspectiva
Standard & BBB- Fitch BBB-
96% Poor’s Estable Ratings Estable
221% 141%
LCR Loan-to Baa3 A (bajo)
NSFR Moody’s DBRS
deposit Estable Negativo
Activos líquidos totales Financiación de bancos centrales
MM€
57 ▪ TLTRO-III: 32MM€ dispuestos
54
48 9 ▪ TFSME: 5,5MM£ dispuestos, de los cuales 2,5MM£
7
8 obtenidos este trimestre
47 48
40
Dic-20 Sep-21 Dic-21
Sabadell, ex-TSB HQLAs TSB HQLAs
25La ratio CET1 FL incrementó 16pbs a la vez que el libro de
crédito creció en 6MM€
Evolución CET1 FL
QoQ
+92pbs
Colchón MDA 17,65%
397pbs 15,90% 16,73% QoQ
+6pbs YoY
+84pbs YoY +2.3%
+175pbs
Group
+3pbs +17pbs
-10pbs -4pbs
Reducción del P2R en QoQ
10pbs +6pbs
12,02% 12,12% 12,12% 12,18%
Capital Total QoQ
YoY
+2.3%
+16pbs
CET1 FL Group
Dic-21
Dic - 20 Sep-21 Generación Venta de Anticipación de Crecimiento Dic-21
orgánica de Sabadell Renting impactos orgánico de
capital 1 y regulatorios APRs
Andorra
El CET1 FL continuará creciendo en 2022
Nota: Crecimiento de 6MM€ del crédito vivo en moneda local. 1 Incluye el devengo del dividendo en efectivo de 3 céntimos de euro (ratio pay-out del 31,8%).
26Conclusiones
Cumpliendo los objetivos marcados para 2021
2021 Objetivo 2021
Margen de intereses +0,8% Low-single digit
Gracias a la buena
Comisiones +8,7% Mid-single digit evolución del margen
recurrente y de las
Coste del riesgo de crédito 49pbs En el rango 2019-2020 mejores perspectivas
(32pbs - 86pbs)
del coste del riesgo, se
adelanta el objetivo de
ROTE 5,0% - ROTE del >6% a 2022
CET1 FL 12,18% >12%
Colchón MDA 391pbs >350pbs
El Consejo propondrá a la próxima JGA el pago de un dividendo en efectivo de 3 céntimos de
euro, lo que supone un pay-out del c.30% y una rentabilidad por dividendo del 4,7%1
1 Calculado
28
sobre el precio de cotización de Sabadell a cierre de 25 de enero de 2022.Mejoras de recomendación y precios objetivo
Este reconocimiento se está materializando en nuevas mejoras de recomendación y valoración por
parte de los analistas
Resultados 4T21: cambios de recomendación y precio objetivo por parte de los analistas
Precio Objetivo (€) Recomendación
Analista Nuevo Anterior Nueva Anterior
Exane 0,75 0,58 Sell = Sell
Jefferies 1,00 0,58 Neutral Sell Precio objetivo
UBS 1,25 0,72 Buy Neutral medio
Morgan Stanley
Autonomous
1,00
1,20
0,75
0,87
Neutral
Buy =
Sell
Buy
0,94€
Bestinver 1,25 0,98 Buy = Buy de los analistas
Alphavalue 1,00 0,80 Buy = Buy recomiendan
JP Morgan 1,00 0,57 Buy Neutral
86% comprar o
mantener
Renta 4 1,01 0,85 Buy = Buy
Morgan Stanley 0,75 0,70 Sell = Sell
JB Capital 1,10 0,90 Buy = Buy +25% de revisión al alza de los
Mediobanca 0,78 0,71 Neutral = Neutral Precios objetivos en promedio
HSBC 1,00 0,85 Buy = Buy
Alantra 0,89 0,84 Buy = Buy
Autonomous 0,87 0,86 Buy = Buy
Barclays 0,72 0,70 Neutral = Neutral
Exane 0,58 0,50 Sell = Sell
Bankinter 0,85 0,80 Buy Neutral
29
Promedio 0,94 0,75Mejora de la percepción por parte de los analistas
Hemos conseguido dar la vuelta a la visión de los analistas y acumulamos varios trimestres de
mejora
Recomendaciones de los analistas Evolución del precio objetivo Banco Sabadell
Febrero 2022
+140%
€0,94
€0,59
€0,43
€0,38
Diciembre 2020
FEB '21 MAY '21 SEPT '21 FEB '22
30Evolución de la acción desde inicio de año 2021
Evolución de la acción del peer group
280
270
260
250
240
230
220
210 SAB (+106,8%)
200
190
180
170
160
150 BKT (+54,5%)
140
130
CABK (+38,0%)
120
110 BBVA (+32,0%)
100 SAN (+18,1%)
90
80
UNI (+14,5%)
70
60
IBEX-35 (+3,1%)
Promedio bancos españoles1 (+31,4%)
Sector bancario europeo2 (+24,9%)
Fuente: Bloomberg. Datos a cierre de 2 de marzo de 2022. Datos ajustados por ampliaciones de capital y dividendos. Datos rebasados a 100. 1 Calculado como una media aritmética de la evolución de Bankinter, BBVA,
CaixaBank, Banco Santander y Unicaja. 2 STOXX Europe 600 Banks. 31Evolución de la acción el día de resultados
Evolución de la acción de Sabadell el día de resultados para el último año así como la
diferencia contra IBEX-35, promedio de bancos españoles y bancos europeos
4T20 1T21 2T21 3T21 4T21
Variación en el día -1,3% 8,7% 3,1% 4,5% 2,4%
Máximo del día 4,2% 9,1% 8,3% 5,0% 7,1%
Diferenciales
vs. IBEX-35 -1,9% 8,8% 2,5% 3,9% 1,4%
vs. bancos españoles -0,8% 8,1% 1,3% 3,2% 0,5%
vs. bancos europeos -1,8% 9,3% 1,7% 4,8% 1,0%
32Junta General de Accionistas
Detalles de convocatoria de la JGA
¿Cuándo? Primera convocatoria: 23 de marzo de 2022, a las 18.00
Segunda convocatoria: 24 de marzo de 2022, a las 18.00
¿Dónde? Auditorio de la Diputación de Alicante. Paseo Campoamor, s/n. Alicante
¿Quién? Accionistas con al menos 1.000 acciones en la fecha de registro (record date): 18 de marzo de 2022
¿Cómo? Formato híbrido de celebración: asistencia presencial y remota
Los accionistas pueden asistir en persona, delegar o votar a distancia a través de medios
telemáticos.
La delegación o el voto a distancia deberán llevarse a cabo con carácter previo a la Junta General
siguiendo las instrucciones disponibles en la sección “Junta General de Accionistas” de la página web
corporativa.
Los accionistas pueden asistir también a la Junta General a través de medios telemáticos. El registro
anticipado para asistir de manera telemática estará disponible a partir del 9 de marzo de 2022.
34Principales asuntos en el Orden del día de la JGA 2022
I. Propuesta de aplicación de resultado. Dividendo de 3 céntimos en efectivo por acción.
II. Propuestas en relación con el Consejo de Administración
• Reelección de cuatro consejeros independientes y de un consejero dominical
• D. Donald Johnston III como consejero independiente
• D. José Manuel Martínez Martínez como consejero independiente
• D. Luis Deulofeu Fuguet como consejero independiente
• D. Pedro Fontana García como consejero independiente
• D. David Martínez Guzmán como consejero dominical
III. Propuestas en relación con ampliaciones de capital
• Ampliación de capital a través de acciones ordinarias con la exclusión del derecho de suscripción preferente
(límite del 10%).
• Ampliación de capital a través de AT1 con la exclusión del derecho de suscripción preferente (sujeto al límite
legal; 50%).
III. Otras propuestas
• Aprobación del Estado de Información No Financiera (EINF)
• Aprobación del límite máximo de la retribución variable de los miembros del Colectivo Identificado
• Aprobación del Complemento Informativo de la Política de Remuneraciones de los Consejeros (2021 – 2023)
• Votación, con carácter consultivo, del Informe Anual sobre Remuneraciones de Consejeros 2021 35Sesión de Q&A
Shareholder and Investor Relations
accionista@bancsabadell.com
93 728 88 82
37También puede leer
