Informe Económico 2018-2019 - Real Madrid CF
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Informe Económico
2018-2019
Informe Económico
2018-2019
CONTENIDOS
Informe
Económico
2018-2019
Informe de gestión
correspondiente
al ejercicio anual
terminado el
30 de junio de 2019
04
Cuentas Anuales
correspondientes
al ejercicio anual
terminado el
30 de junio de 2019 26
informe de auditorÍa
de cuentas anuales
132
presupuesto
temporada 2019/2020
140
informe
de gestión
Correspondiente al ejercicio anual
terminado el 30 de junio de 2019.
A continuación se presenta el informe
de gestión del Real Madrid Club de
Fútbol que incluye la evolución de
resultados del ejercicio 2018-2019.
4 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 5
INGRESOS COMPOSICIÓN DE INGRESOS
DE EXPLOTACIÓN DE EXPLOTACIÓN
(antes de enajenación de inmovilizado) (antes de enajenación de inmovilizado)
Los Ingresos de Explotación del ejercicio La contribución de los socios, tanto por la cuo- El Club mantiene una estructura de ingresos Esta diversificación de los ingresos recurrentes
2018/19 han alcanzado la cifra de 757 millo- ta como por los abonos, representa un 7,2% equilibrada, con una contribución en torno a confiere estabilidad económica al Club, amor-
nes €, lo que representa un crecimiento de 6 de la cifra total de ingresos (en el año 2000 re- un tercio del total por parte de cada una de tiguando el impacto de posibles oscilaciones
millones € (1%) respecto al ejercicio anterior, presentaba un 16,5% y en 2009 un 9,7% de los las tres grandes áreas (estadio, televisión y de ingresos motivadas sea por la actividad de-
continuando así, a pesar de la salida de la com- ingresos). marketing). portiva, sea por la coyuntura económica.
petición de la Liga de Campeones 2018/19 en
octavos de final, la senda de crecimiento que Durante el período 2000–2019, los ingresos De manera paulatina, el Club está reduciendo el
ha permitido al Club mantenerse en las posi- han crecido a un ritmo medio anual del 10,5%. peso relativo de los ingresos de televisión (Liga
ciones de liderazgo de ingresos durante los úl- y Liga de Campeones) mientras va aumentando
timos catorce años. Hacia el futuro, la potenciación de la imagen el del resto de ingresos.
del Club a través de la inversión en grandes ju-
Estos ingresos son los derivados de las lí- gadores y la expansión internacional continúan
neas de negocio del Club: estadio, amistosos siendo factores fundamentales para mantener
y competiciones internacionales, televisión y la capacidad competitiva del Club y su posi-
marketing. No incluyen los ingresos obtenidos ción de referente en el fútbol mundial.
por los traspasos de jugadores cuyo resultado
se refleja en otra partida de la cuenta de re- COMPOSICIÓN DE INGRESOS
sultados de explotación denominada resultado DE EXPLOTACIÓN
por enajenación de inmovilizado. (antes de enajenación de inmovilizado)
2018/2019
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN
(antes de enajenación de inmovilizado)
23%
Millón €
800 1999/2000 39%
757
751
750
700
675
26% 32%
650
600
UAL MED
IO
550
578
620
757 M €
550 T O AN 521
MIEN 514
%CRECI 480 118 M €
500
10,5
442
15%
450
407
400
351 366
350 9%
292
300 276
236
250
193
33% 23%
200
152
150
138
118
100
50
0
1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
Socios y estadio Socios y estadio
Amistosos y Competiciones Internacionales Amistosos y Competiciones Internacionales
TV TV
Marketing Marketing
6 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 7
GASTOS DE PERSONAL SOBRE RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN: ANTES DE AMORTIZACIONES
RATIO DE EFICIENCIA (EBITDA)
Este ratio, que es el cociente entre el total de El resultado de explotación antes de amortiza- dar salida a otros. Por tanto, la actividad de tras-
gastos de personal del Club y los ingresos de ciones o EBITDA antes de enajenación de inmo- paso de jugadores en los clubes de fútbol no es
explotación (antes de enajenación de inmovili- vilizado constituye el excedente operativo que algo excepcional sino, por el contrario, es una
zado), es el indicador más utilizado internacio- logra el Club una vez deducidos de los ingresos actividad de la gestión ordinaria del Club nece-
nalmente para medir la eficiencia operativa de de las líneas de negocio, los gastos de personal saria para permitir la renovación de la plantilla,
los clubes de fútbol. Cuanto menor, mejor. y el resto de gastos de las operaciones. que genera unos beneficios que permiten autofi-
nanciar en parte el coste de las nuevas incorpo-
El valor del ratio en el ejercicio 2018/19 se ha En el ejercicio 2018/19 se ha obtenido un valor raciones. En este sentido, en el ejercicio 2018/19
situado en un 52%, un valor cercano al 50%, del EBITDA antes de enajenación de 124 millo- se han realizado beneficios por enajenación de
que es considerado el umbral de excelencia, nes € que representa un 16% sobre los ingresos jugadores por un importe de 52 millones € neto
y muy por debajo del valor del 70% que es el de explotación (93 millones € el año anterior). de ajustes valorativos (48 M€ de media en los
nivel máximo recomendado por la Asociación últimos 5 años), con lo que se ha obtenido un
Europea de Clubes. En todo caso, para valorar el flujo de caja de las EBITDA por valor de 176 millones € frente a un
operaciones generado por el Club es necesario valor de 147 millones € el año anterior.
considerar el EBITDA después de enajenación
de inmovilizado (jugadores), denominado sim- La evolución del EBITDA en los últimos años es
plemente como EBITDA. En la actividad de los el resultado de una gestión económica que per-
clubes de fútbol, donde hay un límite de jugado- sigue la mejora de la rentabilidad a través de un
res inscribibles en plantilla, para que se incorpo- esfuerzo combinado de crecimiento de ingresos
ren nuevos jugadores a la plantilla es necesario y contención de costes.
GASTOS DE PERSONAL SOBRE
INGRESOS DE EXPLOTACIóN
RESULTADO DE EXPLOTACIóN ANTES
% DE AMORTIZACIONES (EBITDA)
100% MILLÓN €
90%
90% 86%
220
80% 203
200
72% 176
180
70% 165 163 147
MÁXIMO NIVEL RECOMENDADO POR LA ASOCIACIÓN EUROPEA DE CLUBES 160 151 154 150
60% 146
60% 57% 140 138
52% 52% 52%
50% 120
49% 49% 104 105 105
50% 47% 48% 46% 47%
46% 45% 46% 100
43% 85 84
40%
80 73
60
30% 40
20
20% 5
0
-20
10%
-19
-40
0% -60 -45
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
8 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 9
BALANCE FISCAL: CONTRIBUCIÓN DEL
CUENTA DE RESULTADOS REAL MADRID A LOS INGRESOS FISCALES
PRINCIPALES MAGNITUDES DE HACIENDA Y SEGURIDAD SOCIAL
En el ejercicio 2018/19 se han obtenido ingre- Con todo ello se obtiene un beneficio de 53 mi- La contribución directa del Real Madrid durante El Real Madrid se encuentra a 30 de junio 2019,
sos de explotación por importe de 757 millones llones € (43 millones € año anterior) antes de el ejercicio 2018/19 a los ingresos fiscales del como siempre, completamente al corriente de
€, 6 millones € (1%) superiores a los del ejer- impuestos que tras aplicar la tasa impositiva Estado y entes locales así como a la Seguridad pago de todas sus obligaciones fiscales.
cicio anterior, a pesar de la salida de la com- nominal del 25% y otros efectos de la norma- Social ha sido un importe de 319,1 millones €. El
petición de la Liga de Campeones 2018/19 en tiva fiscal se convierte en un beneficio neto de desglose por partidas es el siguiente:
octavos de final. 38 millones €, 7 millones € (23%) superior al del
ejercicio anterior. · 243,4 millones € en concepto de pago de im-
Se ha obtenido un valor del EBITDA antes de puestos a la Hacienda estatal y local así como
enajenación de 124 millones € que, tras rea- En los últimos 5 años el Club ha obtenido un en cuotas a la Seguridad Social, que repre-
lizar beneficios por enajenación de jugadores beneficio medio de 33 millones € después de senta un coste del 32% de la cifra de nego-
por importe de 52 millones € neto de ajustes impuestos. cios del Club; es decir, por cada 100 euros
valorativos (54 M€ el año anterior), da lugar a ingresados, el Real Madrid destina 32 euros a
un EBITDA por valor de 176 millones € frente a pagos de impuestos y cuotas a la Seguridad
los 147 millones € del año anterior. Social.
Al excedente operativo de 176 millones € hay · 75,7 millones € en concepto de IVA que, como
que deducirle 122 millones € de gasto en amor- consecuencia de su actividad económica, el
tizaciones (102 millones € el año anterior) y 1 Real Madrid ha ingresado en Hacienda (dife-
millón € de gasto financiero neto (2 millones € rencia entre IVA repercutido a clientes e IVA
el año anterior). soportado de proveedores).
CUENTA DE RESULTADOS BALANCE
PRINCIPALES MAGNITUDES FISCAL
MILLÓN € 2017/2018 2018/2019 IMPORTES INGRESADOS EN EL EJERCICIO 2018/2019 MILES €
INGRESOS DE EXPLOTACIÓN 751 757 IRPF e IRNR (retenciones trabajo personal e imagen) 203.874
Crecimiento anual 11,3% 0,8% IMPUESTO DE SOCIEDADES 15.062
IBI y otros impuestos locales 15.742
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN antes de amortización/enajenación de inmovilizado CUOTAS SEGURIDAD SOCIAL (cuota empresa) 7.207
(EBITDA antes de enajenación de inmovilizado) 93 124 CUOTAS SEGURIDAD SOCIAL (cuota trabajador) 1.557
% s/ingresos 12% 16%
TOTAL COSTE POR PAGO IMPUESTOS Y SEGURIDAD SOCIAL 243.441
% s/Cifra de Negocios 32%
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN antes de amortización (EBITDA) 147 176
Saldo Neto De Iva Ingresado En Hacienda 75.663
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 43 53
TOTAL CONTRIBUCIÓN REAL MADRID A INGRESOS FISCALES Y SEGURIDAD SOCIAL 319.104
RESULTADO DESPUÉS DE IMPUESTOS 31 38
10 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 11
PROYECTO DE REMODELACIÓN DEL
INVERSIONES ESTADIO SANTIAGO BERNABÉU
En el ejercicio 2018/19 el Club ha invertido un porte correspondiente al pago al Ayuntamiento de La Junta Directiva del Club adjudicó el pasado 8 Esta financiación ha sido estructurada a través
importe de 272 millones €: 23 millones € se han Madrid del impuesto de construcciones y obras de mayo de 2019 el concurso para la ejecución de un préstamo con tres tramos de disposición,
destinado a la mejora y desarrollo de las instala- (ICIO) derivado de la concesión de la licencia de de las obras de remodelación a la empresa FCC julio de 2019, julio de 2020 y julio de 2021, que
ciones; 249 millones € se han destinado a la ad- construcción. Se informa más específicamente de Construcción, con un plazo de realización previs- coinciden con las necesidades previstas para el
quisición de jugadores. este proyecto en otro apartado de este informe. to de 39 meses. pago de las obras. Dado que la primera disposi-
Una parte del esfuerzo inversor en jugadores ha · 233 millones € destinados a la construcción de ción del préstamo se producirá en el mes de julio
La ejecución de las obras se compatibilizará con
sido autofinanciado a través de los ingresos ob- la Ciudad Real Madrid, considerada ya el mayor 2019, no está reflejado en el balance de situación
la celebración de los partidos del calendario de-
tenidos por traspasos, que han ascendido a 124 centro deportivo jamás construido por un club de al 30 de junio 2019.
portivo y con el mantenimiento de las actividades
millones €. De este modo, la cifra de inversión fútbol, con una superficie total de 120 hectáreas, habituales del estadio: Tour Bernabéu, tienda ofi- El préstamo incluye, además, 3 años de carencia
neta en personal deportivo (adquisiciones-tras- 10 veces más grande que la antigua Ciudad De- cial, restaurantes, etc. de amortización del principal, lo que hará que el
pasos) ha sido 125 millones € en el ejercicio portiva. La Ciudad Real Madrid, por su ubicación Real Madrid pague una cuota anual fija de 29,5
2018/19 (-18 millones € el ejercicio anterior). A en una de las zonas de mayor desarrollo de la ca- Para la financiación de las obras, la Junta Direc-
millones de euros, a partir del 30 de julio de 2023
lo largo del período 2000-2019, la inversión neta pital y por sus excelentes comunicaciones, cons- tiva del Real Madrid, de acuerdo con la autoriza-
anual media ha sido de 69 millones €. y hasta su vencimiento el 30 de julio de 2049.
tituye un enclave estratégico y un emplazamiento ción recibida de la Asamblea General Ordinaria
El Club, además de invertir en jugadores, ha des- de primer orden para instalaciones dedicadas al de Compromisarios celebrada el 23 de septiem- El Real Madrid ha cerrado esta operación sin te-
tinado también una parte muy relevante de sus ocio y al deporte. En los últimos ejercicios es de bre de 2018, aprobó el pasado 12 de abril de ner que aportar ningún tipo de garantía hipote-
inversiones a la construcción y mejora de sus ins- destacar la gran mejora de las instalaciones con- 2019 el cierre de la financiación del proyecto de caria o limitación financiera sobre la gestión o el
talaciones así como a su desarrollo tecnológico. seguida con la construcción de las residencias remodelación, por un importe total de 575 millo- endeudamiento del Club, para que pueda desa-
Así, en el período 2000-2019 se han invertido: del primer equipo y de la cantera, un objetivo que nes de euros, a un plazo de 30 años y un interés rrollar su normal actividad sin verse afectado por
· 277 millones € destinados al estadio tanto para el Club ambicionaba desde hacía años, así como fijo de 2,5%. el pago de las obras.
modernizar las instalaciones y mejorar su calidad con la construcción de un pabellón de entrena-
y funcionalidad para los espectadores como para miento de baloncesto y dos nuevos campos de
entrenamiento. Asimismo, se culminó en el ejer-
dotar a las instalaciones de los medios y servicios
cicio anterior la construcción del nuevo edificio
TESORERÍA
que permitan una mayor explotación comercial
del estadio, así como al desarrollo de la plataforma de oficinas, en el que trabajan los distintos de-
tecnológica del Club. Todo ello genera un retorno partamentos operativos del Club, lo que permite Se ha cerrado el ejercicio con un saldo de teso- Saldo de tesorería que, junto con las disponibili-
económico anual muy significativo. Las inversio- una actividad más integrada y libera espacio en el rería de 156 millones €, gracias al elevado flujo dades financieras, permiten afrontar con holgu-
nes del ejercicio 2018/19 en el estadio corres- estadio para su uso en la explotación del mismo. de caja generado en las operaciones y teniendo ra los compromisos de pago previstos.
ponden principalmente a las inversiones previas En conjunto, todas estas inversiones han ido con- en cuenta que se han realizado en este ejercicio
relacionadas con el proyecto de Remodelación tribuyendo al crecimiento económico, el desarro- los pagos debidos a primas por logros deporti-
del Estadio Santiago Bernabéu, en especial el im- llo social y los éxitos deportivos del Real Madrid. vos del ejercicio anterior.
inversiones
Millón € tesorería
340
320 314 Millón €
300
280 272 220 211
260
240 200
190
240
220 207 180 174 178
200 169
173 160 156 156
180 159 161 160 153
160 142 152 143
128 126 140
140 118 117 115
120 109
100 91 88 83 90 120 112 113 109
80 103 98
100 98 93
60
85
40
80
20
0 60
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
40
DESINVERSIONES: INGRESOS POR TRASPASOS DE JUGADORES M€
20 19
2000/01 2001/02 2002/03 2003/04 2004/05 2005/06 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19 10
67 11 6 40 24 43 36 33 56 102 20 14 41 102 114 28 54 108 124 0
30/06/2000 30/06/2001 30/06/2002 30/06/2003 30/06/2004 30/06/2005 30/06/2006 30/06/2007 30/06/2008 30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2012 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2015 30/06/2016 30/06/2017 30/06/2018 30/06/2019
Jugadores Estadio Recompra de derechos Ciudad Real Madrid
12 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 13
FONDO DE MANIOBRA
El Fondo de Maniobra, diferencia entre activo -182 millones € en 2010 hasta -60 millones € a Con el elevado volumen de operaciones que Club, no se correspondería, salvo en momen-
y pasivo circulante, a 30 de junio 2019 se pue- 30 junio 2019, disminución que se acentúa si realiza el Club en la actualidad, la única ma- tos puntuales para la cobertura de determina-
de descomponer como suma del capital circu- se considera en términos relativos sobre ingre- nera de compensar el saldo acreedor negativo das necesidades, con una adecuada gestión
lante operativo (-267 millones €) más el capital sos: 41% en 2010 frente a 11% en 2019. recurrente del capital circulante operativo se- de los recursos en base a los objetivos del
circulante financiero (126 millones €) más una ría disponer de un capital circulante financiero Club y sería incompatible con la naturaleza de
partida de otros (disponible venta, provisiones El capital circulante operativo acreedor tiene enormemente positivo a través de mantener entidad sin ánimo de lucro del Club que in-
e impuestos: 81 millones €). una naturaleza recurrente, es decir se renue- unos saldos enormes de tesorería líquida. vierte los recursos que genera en su desarrollo
va año a año por la dinámica de las operacio- deportivo y de instalaciones.
El Fondo de Maniobra del Club es estructural- nes, como se constata en la evolución de los La existencia de saldos de tesorería tan ele-
mente negativo debido a la naturaleza de sus saldos, que mantienen un importe similar a lo vados, en relación al tamaño del balance del
operaciones que se traduce en la existencia largo de los ejercicios, con puntuales oscila-
de elevados saldos acreedores del capital cir- ciones derivadas de la dinámica operativa de
culante operativo (entre -120 y -290 millones cada temporada (premios por logros deporti-
euros por fichas jugadores, acreedores com- vos, etc.).
pras netos de clientes y cobro cuotas socios evolución del
abonos). Estos saldos van a ser renovados y por tanto Fondo de maniobra
van a existir por importe similar al cierre del
30/6/09 30/6/10 30/6/11 30/6/12 30/6/13 30/6/14 30/6/15 30/6/16 30/6/17 30/6/18 30/6/19
En los últimos años se está materializando un próximo ejercicio, con lo que no constituyen millón €
esfuerzo significativo de reducción del saldo deuda ni representan por tanto un problema de
Capital Circulante Operativo
del Fondo de Maniobra: se ha reducido desde liquidez ni de continuidad de las operaciones.
Deudores por operaciones venta + Existencias 32 58 71 66 54 46 57 67 108 103 90
Administraciones Públicas Deudoras Operaciones 4 1 1 1 1 1 7 0 0 0 0
Acreedores por operaciones compra y servicios -47 -74 -67 -75 -73 -63 -64 -66 -63 -63 -58
evolución Administraciones Públicas Acreedoras Operaciones -7 -11 -15 -13 -15 -15 -22 -15 -27 -23 -26
fondo de maniobra Remuneraciones pendientes pago (50% pago ficha, primas) -50 -56 -71 -93 -82 -114 -104 -144 -197 -208 -149
Ajustes periodificación pasivo/activo: cobros anticipados
ejercicio siguiente -48 -66 -69 -67 -60 -58 -62 -64 -85 -96 -124
Millón €
Subtotal Operativo -116 -149 -151 -181 -176 -202 -189 -222 -265 -287 -267
150
120 117
102 Capital Circulante Financiero
90
Tesorería 112 93 98 113 156 174 109 211 178 190 156
60
40 Inversiones Financieras a corto plazo 0 0 0 41 0 0 0 0 0 0 0
30
10 Deudores por traspasos 13 34 28 21 24 36 58 53 20 52 79
0
Deuda Bancaria -24 -48 -7 -43 -26 -16 0 0 0 -10 0
-30
-60
-30 Acreedores por adquisición jugadores y otras inversiones -146 -115 -92 -74 -76 -91 -111 -131 -70 -55 -108
-60 Subtotal Financiero -45 -37 27 59 77 103 56 133 128 177 126
-90
-90 -94 -86
-120 -98 -100 -106
-150 -123 -123 Otros
-135 -132
-142 -141
-180 Activos disponibles venta 29 0 0 0 0 0 0 0 0 0 79
-210 -182
Provisiones -10 -1 -1 -1 -2 -2 -3 -1 -2 -2 -2
Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19
Impuestos 1 4 -17 0 1 7 1 5 7 6 4
Subtotal Otros 20 4 -18 -1 -1 5 -2 4 5 4 81
tesorería ± inversiones financieras a corto plazo (millón €)
Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19
TOTAL FONDO MANIOBRA -142 -182 -141 -123 -100 -94 -135 -86 -132 -106 -60
19 153 143 169 160 103 98 85 112 93 98 154 156 174 109 211 178 190 156
14 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 15
COMPOSICIÓN DEL PASIVO COMPOSICIÓN
Y DEUDA BRUTA DEUDA NETA
El pasivo del balance del Club a 30 de junio un total de otros pasivos formados por provi- Se ha analizado en el punto anterior la composi- El Club incluye en el importe de deuda el sal-
2019 suma un importe total de 606 millones € siones, periodificaciones e impuestos (224 mi- ción de la deuda bruta. do de los anticipos a largo plazo pendientes de
(595 millones € a 30 junio 2018), lo que sumado llones € a 30 junio 2019, 189 millones € a 30 amortizar; este saldo es 33 millones € a 30 junio
Ahora bien, la magnitud relevante para el Club es la
al patrimonio neto cuyo importe es 533 millo- junio 2018). 2019 (24 millones € el año anterior).
Deuda Neta porque no tiene ningún sentido hablar
nes € (494 millones € a 30 junio 2018) da un va- de lo que debes si no se descuenta lo que tienes.
La Deuda Neta a 30 junio 2019 representa un
lor total de balance de 1.138 millones € (1.089 La Deuda Bruta del Club a 30 de junio 2019,
Por tanto, para obtener la Deuda Neta hay que importe de -27 millones €, es decir, en realidad,
millones € a 30 junio 2018). según el plan general de contabilidad, asciende descontar a la Deuda Bruta el importe del saldo de es liquidez neta al ser mayor la suma de la te-
a 174 millones €, del cual 50 millones € deuda dinero en Tesorería, 156 millones € a 30 junio 2019 sorería y de los deudores por traspasos que
El pasivo esta formado por la deuda bruta, los bancaria y 124 millones € deuda por inversio- (190 millones € el año anterior) y el saldo a cobrar los saldos acreedores por inversiones, deuda
acreedores comerciales (207 millones € a 30 nes en jugadores e instalaciones (135 millones a otros clubes por traspasos de jugadores (por un bancaria y anticipos (la deuda del año anterior
junio 2019, 271 millones € a 30 junio 2018) y € el año anterior: bancaria 60, inversiones 75). principio elemental de coherencia, dado que en era también liquidez neta por importe de -107
la deuda bruta se incluye lo que se ha de pagar a millones €). La deuda neta representa los recur-
otros clubes por adquisición de jugadores, y com- sos externos que junto con los Fondos Propios
pra/venta de jugadores son dos caras del mismo financian el Capital Invertido por el Club para
PASIVO BALANCE REAL MADRID A 30 JUNIO 2018 negocio); este saldo a cobrar por traspasos a 30 el desarrollo de su actividad. En este caso, al
de junio 2019 suma un importe de 79 millones € (76 ser la deuda negativa, significa que los Fondos
millón € C. plazo L. plazo total millones € el año anterior) y está incluido en el saldo Propios financian más de la totalidad del Capital
de “activos financieros” del balance de situación. Invertido.
Deudas 66 69 135
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 271 271
COMPOSICIÓN DEUDA NETA A 30 JUNIO 2018
Pasivos financieros 337 69 406
millón € C. plazo L. plazo total
Acreedores por adquisición jugadores, obras y recompra derechos -56 -20 -75
Provisiones 2 24 26
Deudores por traspasos jugadores 52 24 76
Impuestos diferidos 16 16 Saldo Neto por Inversiones/Traspasos -3 4 1
Impuesto corriente 0 0 Deuda Bancaria -10 -50 -60
Tesorería 190 0 190
Administraciones Públicas 23 23
Anticipo de tesorería -24 -24
Periodificaciones 99 24 123 Subtotal resto Deuda Neta 180 -74 106
Total otros pasivos 124 64 189 TOTAL DEUDA NETA 177 -70 107
TOTAL PASIVO 461 134 595
COMPOSICIÓN DEUDA NETA A 30 JUNIO 2019
millón € C. plazo L. plazo total
Acreedores por adquisición jugadores, obras y recompra derechos -108 -16 -124
PASIVO BALANCE REAL MADRID A 30 JUNIO 2019 Deudores por traspasos jugadores 79 0 79
Saldo Neto por Inversiones/Traspasos -29 -16 -45
millón € C. plazo L. plazo total Deuda Bancaria 0 -50 -50
Tesorería 156 0 156
Deudas 108 66 174 Anticipo de tesorería -33 -33
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 207 207 Subtotal resto Deuda Neta 156 -83 73
Pasivos financieros 316 66 381 TOTAL DEUDA NETA 126 -99 27
Provisiones 2 14 16 balance de gestión
Impuestos diferidos 19 19
millón € 30/06/2018 30/06/2019
Impuesto corriente 0 0
Jugadores, Instalaciones y Otro Inmovilizado 698 786
Administraciones Públicas 26 26 Provisiones y Otros -23 -13
Periodificaciones 129 33 163 Capital Circulante Operativo Neto -287 -267
TOTAL CAPITAL INVERTIDO NETO 387 506
Total otros pasivos 157 67 224
PATRIMONIO NETO 494 533
TOTAL PASIVO 473 133 606 DEUDA NETA -107 -27
TOTAL FUENTES FINANCIACIÓN 387 506
16 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 17SIN DEUDA NETA PATRIMONIO NETO
La Deuda Neta del Club se ha situado en un El Club ha realizado desde junio 2009 un esfuer- El patrimonio neto representa los recursos pro- Cuanto mayor es el valor del patrimonio neto
valor de -27 millones € a 30 junio 2019. Este zo intenso y sostenido de reducción de deuda. pios del Club: son los fondos que junto con los en relación a la deuda, el Club tiene más valor,
importe representa, en realidad, no una deuda recursos ajenos financian las necesidades del es más solvente y tiene una mayor autonomía
sino una posición de liquidez neta, al ser ma- Relacionando el importe de la deuda con la capa- Club para el desarrollo de sus actividades. financiera, pues el capital invertido está finan-
yor la suma de la tesorería y de los deudores cidad de pago del Club, representada por el flujo ciado en mayor proporción por recursos propios
de caja ordinario (medido a través de la magnitud El patrimonio neto es la medida contable del va-
por traspasos que los saldos acreedores por que por recursos ajenos. Se utiliza así el ratio
EBITDA: 176 millones €), se obtiene el ratio Deu- lor de la empresa. En una entidad como el Real
inversiones, deuda bancaria y anticipos. Es el deuda neta/patrimonio neto como un indicador
da/EBITDA, uno de los más utilizados indicado- Madrid, donde no hay reparto de dividendos, la
cuarto año consecutivo que el Club tiene una de solvencia y autonomía financiera: cuanto me-
res de solvencia, que se sitúa en un valor de 0,0 variación anual del valor del patrimonio neto se
deuda neta negativa, es decir, disfruta de una nor es el valor de este ratio, el Club es más sol-
a 30 junio 2019, un valor que representa máxima corresponde con el importe del beneficio des-
posición de liquidez neta. vente y tiene mayor autonomía financiera.
calidad crediticia para las entidades financieras. pués de impuestos obtenido anualmente (y even-
tuales efectos por actualización de balances). El valor de este ratio ha ido disminuyendo a lo
DEUDA NETA largo de los últimos ejercicios, hasta situarse en
Como consecuencia de los beneficios obtenidos, el
un valor de -0,0 a 30 de junio 2019: el valor de
Club ha ido incrementando año a año el valor de su
Millón € la deuda neta supone un 0% del valor del patri-
patrimonio neto hasta alcanzar al 30 de junio 2019
400 monio neto, lo que representa una situación de
un valor de 533 millones €, 38 millones € superior al
350
327 máxima solvencia y autonomía financiera.
300
ejercicio anterior (beneficio neto del ejercicio).
250 245
200
198
150
162 170 patrimonio neto
115 130 125
91 96 Millón € 533
100 84 72 500 495
50
442 463
450
0 412
400
-4 370
-50 -13 -10 -27 350
-38 312
-100 300
275
-94 -107 251
-150 250
-141 220
-200 200 196
176
Jun-00 Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19 150 141
106
100
68 74 80 86
Deuda Neta : Deuda Bancaria + Acreedores/Deudores adquisición/traspaso activos – Tesorería. 62
50 30
Signo negativo significa posición de liquidez neta. Se incluye también como deuda el saldo de los anticipos a largo plazo.
0
Jun-00 Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19
Ratio Deuda Neta/EBITDA
3,5 Ratio Deuda Neta/Patrimonio Neto
3,1 Deuda Neta : Deuda Bancaria + Acreedores/Deudores adquisición/traspaso activos – Tesorería
3,0 Signo negativo significa posición de liquidez neta. Se incluye también como deuda el saldo de los anticipos a largo plazo.
6,0
2,5 5,4
5,0
2,0
4,0
1,7 1,7
3,2
3,0
1,5 1,4 1,4
1,1 2,0 1,7
1,0
0,8 1,1
1,0 0,8 0,8 0,7 0,7
0,6 0,5 0,3 0,2 0,2
0,5 0,5
0,4 0
-0,1 -0,0 -0,0 -0,0 -0,0
0 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 0,0 0,0 0,0 0,0 -1,0 -0,5
Jun-00 Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19 -2,0 -1,4
-1,9
-3,0
EBITDA : Resultado de explotación antes de amortizaciones. A partir de 2008/09, con la nueva normativa contable, incluye el resultado
Jun-00 Jun-01 Jun-02 Jun-03 Jun-04 Jun-05 Jun-06 Jun-07 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-14 Jun-15 Jun-16 Jun-17 Jun-18 Jun-19
por enajenación y deterioro de inmovilizado.
18 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 19BALANCE DE SITUACIÓN
activo PASIVO Y PATRIMONIO NETO El valor del Activo/Pasivo a 30 de junio 2019 En el lado del pasivo, es de destacar: La deu-
es de 1.138 millones €, una cifra 49 millones € da bancaria se ha reducido en -10 millones €.
miles € 30/06/2019 30/06/2018 miles € 30/06/2019 30/06/2018 superior al ejercicio anterior. Los saldos acreedores por inversiones pen-
dientes de pago han aumentado en 49 millo-
Inmovilizaciones inmateriales deportivas 310.903 316.787 Fondo Social y Reservas 490.086 458.912 En el lado del activo, es de destacar: Dismi- nes € como consecuencia de las inversiones
Otras inmovilizaciones inmateriales 4.042 7.479 Resultado Ejercicio 38.394 31.174 nuye en -6 millones € el valor contable del in- realizadas. El saldo de remuneraciones pen-
Inmovilizaciones materiales 350.343 341.215 FONDOS PROPIOS 528.480 490.086 movilizado de jugadores como resultante neta dientes de pago ha disminuido en -58 millo-
Inversiones inmobiliarias 11.552 11.920 Subvenciones recibidas 4.276 4.420 del importe de inversión menos la disminución nes € como resultante del pago en este ejer-
Deudores por traspasos de jugadores a 56 23.812 PATRIMONIO NETO 532.756 494.506 por amortización, bajas, deterioro y traspaso cicio de las primas por logros deportivos de
largo plazo
a disponible venta. El valor del inmovilizado la temporada anterior. El saldo de provisiones
Activos por impuesto diferido 19.111 13.043
material aumenta 9 millones € debido espe- más periodificaciones a largo plazo se man-
Otro inmovilizado financiero 29.769 20.301
cialmente a las inversiones previas del pro- tiene prácticamente constante. El Patrimonio
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 725.776 734.557 Provisiones riesgos y gastos 14.293 23.906
yecto de remodelación del estadio. La partida Neto se sitúa al cierre del ejercicio en un va-
Deudas con entidades de crédito 49.693 49.793
de otro inmovilizado financiero aumenta en 9 lor de 533 millones €, 38 millones € superior
Acreedores a largo plazo por adquisición
jugadores 15.279 17.444 millones € debido a pagos salariales cuyo de- al año anterior (beneficio neto obtenido en el
Acreedores a largo plazo por obras vengo como gasto se realiza a largo plazo. El ejercicio).
0 1.229
Estadio y Ciudad Real Madrid importe de deudores por traspaso de jugado-
Acreedores por recompra de derechos/otros 924 902 res, corto más largo plazo, aumenta 3 millones
Pasivos por impuesto diferido 19.390 16.230 €. La partida de activos disponibles para venta
Periodificaciones largo plazo 33.289 24.227 aumenta 79 millones € por la reclasificación
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 132.868 133.731 realizada desde inmovilizado jugadores. El sal-
do de tesorería disminuye -34 millones € debido
Activos mantenidos para la venta 78.993 Provisiones riesgos y gastos 2.163 1.920 fundamentalmente al pago en este ejercicio de
Existencias 5.570 3.671 Deudas con entidades de crédito 94 10.151 las primas por logros deportivos del ejercicio
Deudores por traspasos de jugadores Acreedores a corto plazo por adquisición jugadores 100.608 38.307 anterior.
78.802 52.305
a corto plazo Acreedores a corto plazo por obras Estadio y 7.478 17.138
Deudores por ingresos de Ciudad Real Madrid
explotación 84.759 98.976
Acreedores a corto plazo por recompra derechos 64 60
Activos por Impuesto Corriente 3.881 5.743 Acreedores a corto plazo por compras, servicios, y 83.477 86.237
Hacienda por operaciones
Efectivo y otros activos líquidos Acreedores a corto plazo (remuneraciones
155.706 190.109 149.497 207.760
equivalentes pendientes de pago)
Periodificaciones a corto plazo 4.956 3.664 Periodificaciones a corto plazo 129.378 99.215
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 412.607 354.468 TOTAL PASIVO CORRIENTE 472.759 460.788
TOTAL ACTIVO 1.138.383 1.089.025 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1.138.383 1.089.025
20 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 21OTRA INFORMACIÓN
DE GESTIÓN
USO DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS ña y de reconocida solvencia y liquidez. Los Riesgo de liquidez
productos en los que se pueden invertir son
El Club ha establecido una serie de procedi- depósitos bancarios, repos, pagarés comer- Se produce por la posibilidad de que el Club
mientos y controles que permiten identificar, ciales emitidos por entidades financieras de no pueda disponer de fondos líquidos, o acce-
medir y gestionar los riesgos derivados de la reconocida solvencia, cuentas remuneradas der a ellos, en la cuantía suficiente y al coste
actividad con instrumentos financieros. La ac- y productos financieros de similar perfil. De adecuado, para hacer frente en todo momento
tividad con instrumentos financieros expone forma específica, no están permitidos produc- a sus obligaciones de pago. Para hacer frente
al Club al riesgo de crédito, de mercado y de tos estructurados de naturaleza especulativa a este riesgo, el objetivo del Club es mantener
liquidez. o donde la contraparte no aparece de forma las disponibilidades líquidas necesarias para
clara y explícita. Las inversiones deben estar el desarrollo de su actividad operativa y para
Riesgo de crédito diversificadas de forma que el riesgo no se la realización de las inversiones que se deci-
encuentre concentrado de forma significativa dan en cada momento. En este sentido, al 30
Se produce por la posible pérdida causa- en ninguna entidad. Las inversiones en activos de junio 2019 el Club disponía de un saldo de
da por el incumplimiento de las obligaciones financieros corrientes se hacen en activos líqui- tesorería de 156 millones de euros así como
contractuales de los clientes y otros deudores dos con vencimiento no superior a tres meses o pólizas de crédito no dispuestas por un im-
del Club, es decir, por la posibilidad de no re- bien con compromiso de recompra o mercado porte de 285 millones de euros a un tipo de
cuperar los activos financieros por el importe secundario que garantice su liquidez inmedia- interés variable muy competitivo, de las cua-
contabilizado y en el plazo establecido. ta en caso necesario. El cumplimiento de estos les, caso de utilizarse, todas tendrían un ven-
requisitos minimiza los riesgos de inversión de cimiento a largo plazo.
En cuanto a créditos comerciales, el Club tie- modo que el Club no ha sufrido deterioro por
ne establecido un procedimiento para medir, ninguna inversión financiera desde el año 2000 Con estas disponibilidades, más los flujos de
gestionar y controlar los riesgos derivados de que se contempla en este informe de gestión caja que genera regularmente el Club en su
cada uno de sus créditos. El procedimiento como año inicial de referencia para analizar la actividad operativa, el Club puede hacer fren-
abarca tanto la medición del riesgo y autoriza- evolución económico-financiera del Club. te holgadamente a todos sus compromisos de
ción inicial, así como el seguimiento y control pago así como disponer de flexibilidad para la
posterior. El Club realiza un análisis y segui- Riesgo de mercado toma de decisiones sobre eventuales nuevas
miento mensual desde los distintos depar- inversiones.
tamentos al objeto de identificar situaciones Se trata del riesgo de tipo de interés provoca-
de riesgo y retrasos en los cobros para tomar do por la incertidumbre sobre la evolución fu-
las medidas adecuadas, incluidas las legales, tura de los mercados financieros y de los tipos
que permitan recuperar los saldos vencidos a de interés con el consiguiente posible impacto
la mayor brevedad posible. En muchos casos negativo sobre los resultados y los flujos de
para garantizar el cobro de los saldos deu- efectivo del Club. Como se ha informado en
dores se solicita a los clientes las fianzas y otros apartados de este informe de gestión,
garantías correspondientes. La resultante de el Club aplica una política de endeudamiento
todas estas medidas es que las pérdidas por muy prudente e instrumenta sus operaciones
insolvencia comercial en que incurre el Club con tipos de interés variables referenciados a
suponen un importe muy poco significativo en Euribor más un pequeño diferencial. De este
relación al volumen de ingresos anual que ob- modo, la carga de intereses anual asumida en
tiene el Club. cuenta de resultados es muy poco significati-
va (menos del 1% del EBITDA) y por tanto el
En cuanto a deudores financieros, las políticas riesgo ante una posible subida de tipos de in-
de inversión del Club establecen que las inver- terés es muy poco relevante. Por ello, y consi-
siones financieras deben realizarse conforme derando los costes que su uso puede implicar,
a las siguientes pautas: Se deben realizar con el Club no emplea ningún derivado como ins-
entidades financieras domiciliadas en Espa- trumento de cobertura del riesgo de interés.
22 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 23OTRA INFORMACIÓN
DE GESTIÓN
PERÍODO MEDIO DE INVESTIGACIÓN, EVOLUCIÓN PREVISIBLE
PAGO A PROVEEDORES DESARROLLO E INNOVACIÓN
En el ámbito deportivo la entidad pretende
El período medio de pago a proveedores del Considerando la naturaleza de las operaciones continuar reforzando y desarrollando su mo-
Club durante la temporada 2018/19 ha sido de del Club, la actividad más relevante en este delo deportivo dirigido a seguir logrando los
57 días, inferior al máximo legal establecido ámbito ha sido el diseño, desarrollo y puesta éxitos deportivos en fútbol y baloncesto que
en la Ley 15/2010 de 5 de julio. en marcha de la plataforma tecnológica que han distinguido al Club a lo largo de su historia
va a soportar el desarrollo de la actividad di- y en particular en los últimos 6 años. Todo ello
gital del Club. ha de ser soportado por un modelo económi-
co que persigue un crecimiento auto sosteni-
PERSONAL ble donde a través de un esfuerzo combina-
do de crecimiento/diversificación de ingresos
Durante el ejercicio 2018/19, el número me- ACCIONES PROPIAS y de contención de costes, se obtenga una
dio de personas empleadas en el Club ha sido rentabilidad y una estructura financiera cuya
de 814 (795 el ejercicio anterior), del cual 410 Al ser el Club una asociación deportiva no exis- solvencia permita al Club afrontar las inversio-
(407 el ejercicio anterior) corresponden a juga- ten acciones y por tanto no existe autocartera. nes necesarias para el desarrollo de su activi-
dores y técnicos. dad. Destaca asimismo el inicio en el ejercicio
2019/20 de las obras para el proyecto de re-
A 30 de junio 2019 la plantilla de personal modelación del estadio, que se compatibiliza-
del Club era de 817 personas (811 a 30 junio HECHOS SIGNIFICATIVOS rán con la celebración de los partidos del ca-
2018), del cual 404 (417 a 30 junio 2018) co- POSTERIORES AL CIERRE DEL EJERCICIO lendario deportivo y con el mantenimiento de
rresponden a jugadores y técnicos. las actividades habituales del estadio
Los hechos posteriores más significativos que
se han producido entre el cierre del periodo
y la formulación de las cuentas anuales y del
INFORMACIÓN informe de gestión son los siguientes:
MEDIOAMBIENTAL
·
Adquisición de derechos de traspaso de
Dada la actividad a la que se dedica el Club, jugadores por un importe aproximado de
no existen responsabilidades, gastos, activos, 274.000 miles de euros.
ni provisiones y contingencias de naturaleza
medioambiental que pudieran ser significati- · Ventas, cesiones o participación en transac-
vos en relación con el patrimonio, la situación ciones entre terceros de derechos de tras-
financiera y los resultados. paso de jugadores por importe aproximado
de 112.000 miles de euros.
El Real Madrid, en cumplimiento de su políti-
ca de sostenibilidad y eficiencia energética, No existen otros hechos posteriores significa-
continúa estudiando y realizando acciones tivos que se hayan producido entre el cierre
encaminadas tanto a la reducción de consu- del periodo y la formulación de las presentes
mos como a la gestión responsable de sus cuentas anuales que no se encuentren recogi-
recursos. dos en la presente Memoria.
24 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 25cuentas
anuales
Correspondiente al ejercicio anual
terminado el 30 de junio de 2019.
A continuación se presentan
las cuentas anuales del
Real Madrid Club de Fútbol.
26 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 INFORME DE GESTIÓN 27BALANCE DE SITUACIÓN
A 30 DE JUNIO DE 2019
activo PASIVO Y PATRIMONIO NETO
miles € Notas 30.06.19 30.06.18 miles € Notas 30.06.19 30.06.18
ACTIVO NO CORRIENTE 725.776 734.557 PATRIMONIO NETO 532.576 494.506
Inmovilizado intangible deportivo 4 310.913 316.787 Fondos propios 11 528.480 490.086
Inmovilizado intangible no deportivo 5 4.042 7.479 Fondo social 451.894 423.459
Inmovilizado material 6 350.344 341.215 Reserva de actualización R.D 7/96 8.548 8.548
Inversiones inmobiliarias 7 11.551 11.920 Reserva de actualización ley 16/2012 20.277 20.277
Inversiones financieras a largo plazo 8.1 29.825 44.113 Reserva de capitalización 9.367 6.628
Activos por impuesto diferido 16 19.111 13.043 Resultado del periodo 38.394 31.174
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 12 4.276 4.420
PASIVO NO CORRIENTE 132.868 133.731
Provisiones a largo plazo 13.1 14.293 23.906
Deudas a largo plazo 14.1 65.896 69.368
Deudas con entidades de crédito 49.693 49.793
Otros pasivos financieros 16.203 19.575
Pasivos por impuesto diferido 16 19.390 16.230
Periodificaciones a largo plazo 15 33.289 24.227
ACTIVO CORRIENTE 412.607 354.468 PASIVO CORRIENTE 472.759 460.788
Activos no corrientes mantenidos para la venta 4.2 78.935 - Provisiones a corto plazo 13.2 2.163 1.920
Existencias 9 5.570 3.671 Deudas a corto plazo 14.2 108.244 65.656
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 8.2 167.442 157.024 Deudas con entidades de crédito 94 10.151
Periodificaciones a corto plazo 4.954 3.664 Otros pasivos financieros 108.150 55.505
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 8 y 10 155.706 190.109 Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 14.3 232.974 293.997
Periodificaciones a corto plazo 15 129.378 99.215
TOTAL ACTIVO 1. 138.383 1.089.025 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 1.138.383 1.089.025
28 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 CUENTAS ANUALES 29ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTE AL CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL
EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2019 TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2019
Ejercicio Ejercicio
miles € Notas 2018/2019 2017/2018
A) Estado de ingresos y gastos reconocidos correspondiente
OPERACIONES CONTINUADAS al ejercicio anual terminado el 30 de junio 2019
Importe neto de la cifra de negocios
Ingresos de socios y estadios 173.372 174.226
Ingresos de amistosos y competiciones 113.593 100.200 Ejercicio Ejercicio
miles € Notas 2018/2019 2017/2018
Ingresos de retransmisión 172.991 178.413
Ingresos de marketing 295.172 295.203 Resultado del ejercicio 38.394 31.174
17.1 755.128 748.042
Ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto - -
Trabajos realizados por la empresa para su activo 17.1 1.474 - Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias
Subvenciones, donaciones y legados recibidos 12 (192) (192)
Aprovisionamientos Efecto impositivo 12 48 48
Consumo de materias primas y otras materias consumibles 17.2 (24.305) (27.088) Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias (144) (144)
Otros ingresos de explotación 17.1 473 1.704
Total ingresos y gastos reconocidos 38.250 31.030
Gastos de personal deportivo y no deportivo 17.3 (394.221) (430.751)
Otros gastos de explotación B) Estado total de cambios en el patrimonio neto correspondiente
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 17.4 (523) 374
al ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2019
Otros gastos de gestión corriente 17.4 (214.041) (200.469)
(214.564) (200.095)
Amortización del inmovilizado 4,5,6,7 (122.061) (102.415) Subvenc.,
Reserva Reserva Total donac. y Total
Fondo actualiz. actualiz. Reserva Resultado fondos legados patrimonio
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 12 192 192 miles € social R.D 7/96 Ley 16/2012 de capitaliz. del periodo propios recibidos neto
Excesos de provisiones 13.1 - 1.000 Saldo a 30 de junio de 2017 404.513 8.548 20.277 4.202 21.372 458.912 4.564 463.476
Deterioro, resultado por enajenaciones del inmovilizado y otros excepcionales Total ingresos y gastos reconocidos
correspondientes al ejercicio anual
Deterioros y pérdidas 17.5 (46.378) 626 terminado el 30/06/2018 - - - - 31.174 31.174 (144) 31.030
Resultados por enajenaciones y otras 17.5 98.548 53.583
52.170 54.209 Distribución de resultados del
ejercicio anterior 18.946 - - 2.426 (21.372) - - -
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 54.286 44.798 Saldo a 30 de junio de 2018 423.459 8.548 20.277 6.628 31.174 490.086 4.420 494.506
Total ingresos y gastos reconocidos
Ingresos financieros correspondientes al ejercicio anual
De valores negociables y otros instrumentos financieros 17.6 795 1.004 terminado el 30/06/2019 - - - - 38.394 38.394 (144) 38.250
Distribución de resultados del
Gastos financieros 17.6 (1.599) (2.819)
ejercicio anterior 28.435 - - 2.739 (31.174) - - -
RESULTADO FINANCIERO (804) (1.815) Saldo a 30 de junio de 2019 451.894 8.548 20.277 9.367 38.394 528.480 4.276 532.756
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 53.482 42.983
Impuesto sobre beneficios 16.1 (15.088) (11.809)
RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 38.394 31.174
RESULTADO DEL EJERCICIO 38.394 31.174
30 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 CUENTAS ANUALES 31ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL
EJERCICIO ANUAL TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2019 TERMINADO EL 30 DE JUNIO DE 2019
Ejercicio Ejercicio
miles € Notas 2017/2019 2017/2018
1. NATURALEZA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado del ejercicio antes de impuestos 53.482 42.983 Real Madrid, Club de Fútbol, en adelante el Club, se constituyó
Ajustes del resultado 61.757 59.741 en 1902 como Entidad Deportiva siendo su objeto social dedicar
Amortización del inmovilizado 4,5,6,7 122.061 102.415 su actividad y patrimonio a conseguir, de forma primaria y princi-
Correcciones valorativas por deterioro 17.5 46.378 (626)
pal, el fomento del fútbol en sus distintas categorías y edades y,
Variación de provisiones 17.4 (8.847) 10.008
de forma general, la práctica de todos los deportes.
Imputación de subvenciones 12 (192) (192)
Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado 17.5 (98.548) (53.583)
Ingresos financieros 17.6 (795) (1.004) Su actividad deportiva se centra en la actualidad en la práctica y
Gastos financieros 17.6 1.599 2.819 promoción del fútbol y el baloncesto, deportes en los que dispo-
Otros ingresos y gastos 101 (96) ne de equipos en diversas categorías.
Cambios en el capital corriente (24.105) (9.449)
Existencias (1.899) (1.120) La Junta Directiva acordó el 25 de junio de 2019 proponer a la
Deudores y otras cuentas a cobrar 15.678 (20.122) próxima Asamblea General de Socios que se celebre, la fusión
Otros activos corrientes (1.290) 1.460 por absorción del Club Deportivo Tacón, de fútbol femenino,
Acreedores y otras cuentas a pagar (65.121) 4.218 con efecto 1 de julio de 2020. Durante esta próxima temporada
Otros pasivos corrientes 30.163 8.723
2019/2020, el primer equipo del C. D. Tacón entrenará y jugará
Otros activos y pasivos no corrientes (1.636) (2.608)
sus partidos en la Ciudad Real Madrid, en un marco de colabora-
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (14.673) (8.806)
Pagos de intereses (1.212) (2.296)
ción transitoria entre ambos clubes.
Cobros de intereses 417 684
Cobros/ (pagos) por impuesto sobre beneficios (13.878) (7.194) A 30 de junio de 2019 y 2018 el Club posee el 100% del capital
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN 76.461 84.469 social de la sociedad Real Madrid Consulting (Beijing) Co, Ltd.
Sociedad constituida el 24 de marzo de 2015 con un capital so-
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN cial de 150 miles de dólares (USD) y con inicio de su actividad
Pagos por inversiones (222.509) (146.987) el 1 de julio de 2015. A 30 de junio de 2019 dicho capital no ha
Empresas del grupo y asociadas - - sido exigido, existiendo un plazo de cinco años desde la fecha de
Inmovilizado intangible deportivo (189.025) (125.112)
constitución para realizar el desembolso del mismo. La actividad
Otro inmovilizado intangible (861) (860)
fundamental de dicha sociedad es servir de apoyo en la expan-
Inmovilizado material (32.623) (20.270)
Inversiones inmobiliarias - (745)
sión del Real Madrid en China y otros países asiáticos.
Cobros por desinversiones 121.645 96.639
Empresas del grupo y asociadas - - Real Madrid Club de Fútbol no formula cuentas anuales conso-
Inmovilizado intangible deportivo 121.605 96.392 lidadas con su sociedad dependiente Real Madrid Consulting
Otro inmovilizado intangible - - (Beijing) Co, Ltd de acuerdo con el artículo 7 del RD 1159/2010
Inmovilizado material 40 247 de formulación de cuentas anuales consolidadas que regula la
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (100.864) (50.348) dispensa de la obligación de consolidar, por considerarse que la
sociedad dependiente no posee un interés significativo, ni indivi-
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
dualmente ni en conjunto, para la imagen fiel del patrimonio, de
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero (10.000) (22.000)
la situación financiera y de los resultados del grupo.
Deuda con entidades de crédito. Emisión - 50.000
Devolución y amortización de deudas con entidades de crédito (10.000) (72.000)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (10.000) (22.000)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
- -
AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (34.403) 12.121
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 190.109 177.988
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 10 155.706 190.109
(34.403) 12.121
32 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 CUENTAS ANUALES 332. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS 2.3 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre
Las presentes cuentas anuales se han preparado de acuerdo con En la preparación de las cuentas anuales la Junta Directiva del Club
el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto ha realizado estimaciones que están basadas en la experiencia his-
1514/2007, de 16 de noviembre, modificado en varias ocasio- tórica y en otros factores que se consideran razonables de acuerdo
nes, respetando las particularidades específicas contenidas en el con las circunstancias actuales y que constituyen la base para es-
plan contable aplicable a las Sociedades Anónimas Deportivas y tablecer el valor contable de los activos y pasivos cuyo valor no es
Entidades Deportivas en todo aquello que no contraviene la nor- fácilmente determinable mediante otras fuentes. A pesar de que el
mativa. El periodo económico correspondiente a estas cuentas Club revisa continuamente sus estimaciones, existen riesgos e incer-
anuales corresponde al ejercicio anual terminado el 30 de junio tidumbres que dependerán de la evolución futura de ciertas hipótesis
de 2019. y consideraciones descritas en estas cuentas anuales que podrían
poner de manifiesto la necesidad de tener que realizar en el futuro
Las cifras incluidas en las presentes cuentas anuales están ex- una serie de modificaciones en el valor de los activos, pasivos y otra
presadas en miles de euros, salvo que se indique lo contrario. información descrita en esta memoria.
Los supuestos clave acerca del futuro, así como otros datos relevan-
tes sobre la estimación de la incertidumbre en la fecha de cierre del
2.1 Imagen fiel ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2019, que llevan asocia-
dos un riesgo de suponer cambios significativos en el valor de los
Las cuentas anuales adjuntas se han preparado a partir de los activos o pasivos en el próximo ejercicio son los siguientes:
registros auxiliares de contabilidad del Club, habiéndose aplica-
do el Plan General de Contabilidad así como otras disposiciones • Deterioro del valor de los activos no corrientes y de los activos no
legales vigentes en materia contable con la finalidad de mostrar corrientes mantenidos para la venta registrados como activo corriente
la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los re-
sultados del Club. El estado de flujos de efectivo se ha preparado La valoración de los activos no corrientes requiere la realización de
con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización estimaciones con el fin de determinar su valor recuperable (ver nota
de los flujos de tesorería representativos de efectivo y otros acti- 3.5), a los efectos de evaluar la existencia de un deterioro. Para deter-
vos líquidos equivalentes del Club. Las presentes cuentas anua- minar este valor, y cuando no es posible utilizar un valor de mercado,
les han sido formuladas por la Junta Directiva del Club. el Club estima a la fecha de formulación de las cuentas anuales y
cuando es factible, los flujos de efectivo futuros esperados y proba-
bles de los activos utilizando una tasa de descuento apropiada para
2.2 Comparación de la información calcular el valor actual de esos flujos de efectivo. Adicionalmente, el
Club realiza estimaciones para determinar el valor de mercado me-
De acuerdo con la legislación mercantil, el Club presenta a efec- nos los costes de venta estimados para todos los activos clasifica-
tos comparativos cada una de las partidas de balance, de la dos como activos no corrientes mantenidos para la venta (ver nota
cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el pa- 3.5). Dichas estimaciones se basan, fundamentalmente, en las ofer-
trimonio neto y del estado de flujos de efectivo, correspondientes tas recibidas por el Club en relación con estos activos y en el análisis
al ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2019, las cifras del de transacciones comparables en el mercado.
ejercicio anual terminado el 30 de junio de 2018.
• Activos por impuesto diferido
En la memoria también se incluye información cuantitativa del
ejercicio anterior, salvo cuando en una norma contable específi- Los activos por impuesto diferido se registran para todas aque-
camente establece que no es necesario. llas deducciones y bases imponibles negativas pendientes de
34 INFORME ECONÓMICO REAL MADRID 2018-2019 CUENTAS ANUALES 35También puede leer
