Presentación a inversionistas - Vista Oil & Gas
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Presentación a inversionistas Junio 2017
Límite de responsabilidad
Esta presentación es para fines meramente informativos y contiene un resumen del prospecto preliminar presentado por Vista Oil & Gas, S.A. de C.V. ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) y a la Bolsa
Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (“BMV”) el día [5] de junio de 2017, mismo que puede ser consultado en la página de internet de la BMV, www.bmv.com.mx. Cualquier interesado en el contenido de esta presentación deberá
consultar y leer de manera integral el prospecto preliminar referido anteriormente, en especial la sección “Factores de Riesgo”. De presentarse una nueva versión del prospecto preliminar o si el prospecto definitivo es
presentado(a) ante la CNBV o la BMV, la información contenida en dicho documento prevalecerá sobre y sustituirá la información contenida en esta presentación, por lo que cualquier inversionista deberá consultar y leer de
manera integral dicha versión actualizada del prospecto preliminar o el prospecto definitivo antes de adquirir o vender valores, llevar a cabo cualquier inversión, tomar decisiones de inversión o recomendar inversiones a terceros
en relación con los valores descritos en esta presentación. Esta presentación no constituye ni forma parte de una oferta pública de suscripción y pago o una oferta pública de adquisición de valores, mismas que únicamente
podrán llevarse a cabo una vez que sean autorizadas conforme al marco legal aplicable. Para efectos de esta presentación, los términos “Vista”, “Vista Oil & Gas”, “Emisora”, “Compañía”, “nosotros” o “nuestra(o)” se refieren a
Vista Oil & Gas, S.A.B. de C.V., y “Riverstone” se refiere tanto a “Riverstone Investment Group LLC”, una sociedad de responsabilidad limitada (limited liability company) del estado de Delaware, Estados Unidos de América, como
a sus entidades afiliadas y fondos afiliados. Esta presentación ha sido preparada por Vista y no puede ser reproducida o distribuida a cualquier otra persona. Esta presentación puede contener información privada, secreta,
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consentimiento previo y por escrito de Vista. Ni esta presentación ni su contenido constituyen el sustento de un contrato o de un compromiso vinculante de cualquier naturaleza. Los receptores de esta presentación no deberán
interpretar el contenido de la misma como asesoría legal, fiscal o recomendación de compra o de inversión, por lo que deberán consultar a sus propios asesores para tal efecto. Este documento contiene estimaciones y análisis
subjetivos, así como aseveraciones. Cierta información contenida en la presente deriva, sin embargo, de fuentes preparadas por terceros. Si bien se considera que dicha información es confiable para efectos de la presente, no
nos pronunciamos sobre, ni garantizamos o asumimos obligación expresa o implícita alguna con respecto a la suficiencia, precisión o fiabilidad de dicha información, ni de las aseveraciones, estimaciones y proyecciones
contenidas en la presente; por otro lado, nada de lo contenido en esta presentación deberá ser considerado como una expectativa, promesa o pronunciamiento respecto de un desempeño pasado, presente o futuro. Ni Vista,
Riverstone, sus respectivos directores, funcionarios, empleados, miembros, socios, accionistas, agentes o asesores se pronuncian sobre o garantizan la precisión de dicha información.
Esta presentación contiene, y en las pláticas relacionadas con las mismas se podrán mencionar, “estimaciones futuras”. Las estimaciones futuras pueden consistir en información relacionada con resultados de operación
potenciales o proyectados, así como una descripción de nuestros planes y estrategias de negocio. Dichas estimaciones futuras se identifican por el uso de palabras tales como “puede”, “podría”, “podrá”, “debe”, “debería”,
“deberá”, “esperamos”, “planeamos”, “anticipamos”, “creemos”, “estimamos”, “se proyecta”, “predecimos”, “pretendemos”, “futuro”, “potencial”, “sugerido”, “objetivo”, “pronóstico”, “continuo”, y otras expresiones similares. Las
estimaciones a futuro no son hechos históricos, y se basan en las expectativas, creencias, estimaciones, proyecciones actuales así como en varias suposiciones del equipo de administración, mismos que inherentemente por su
naturaleza son inciertos y están fuera de nuestro control. Dichas expectativas, creencias, estimaciones y proyecciones se expresan sobre una base de buena fe y en el entendimiento de que el equipo de administración considera
que existe un sustento razonable para los mismos. Sin embargo, no podemos asegurar que las expectativas, creencias, estimaciones y proyecciones del equipo de administración se realizarán, por lo que los resultados reales
podrían diferir materialmente de lo que se expresa o se indica a manera de estimaciones futuras. Las declaraciones a futuro están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían provocar que el desempeño o resultado reales
difieran materialmente de aquellos que se expresan a manera de estimaciones futuras. Las estimaciones futuras se limitan a la fecha en las que se pronuncian. Vista y Riverstone no asumen obligación alguna de actualizar
estimaciones futuras para reflejar resultados reales, acontecimientos o circunstancias subsecuentes u otros cambios que afecten la información expresada en estimaciones futuras, salvo que y en la medida en que dicha
actualización sea requerida en términos de la regulación aplicable. Cierta información de esta presentación se basa en pronósticos del equipo de administración y refleja las condiciones de mercado prevalecientes así como la
visión de las mismas del equipo de administración a la fecha, todo lo cual se encuentra sujeto a cambios. Las estimaciones futuras en esta presentación podrán incluir, por ejemplo, declaraciones hipotéticas sobre:
nuestra capacidad de seleccionar un negocio o negocios objetivos adecuados;
nuestra capacidad para completar nuestra combinación inicial de negocios;
nuestras expectativas en torno al desempeño del negocio o negocios objetivos;
nuestro éxito en retener o reclutar, o realizar cambios requeridos en nuestro personal, funcionarios clave o directivos después de llevar a cabo nuestra combinación inicial de negocios;
la forma en que nuestros funcionarios y directores destinen su tiempo a otros negocios y que potencialmente puedan surgir conflictos de interés con respecto a nuestro negocio o la aprobación de nuestra Combinación Inicial
de Negocios, como resultado de lo cual, recibirían reembolsos de gastos;
nuestra capacidad potencial para obtener financiamiento adicional para completar nuestra combinación inicial de negocios;
nuestro grupo de potenciales objetivos para negocios futuros;
la capacidad de nuestros funcionarios y directores para generar una serie de potenciales oportunidades para la adquisición de empresas o negocios;
la potencial liquidez y la venta de nuestros valores;
la falta de un mercado secundario para nuestros valores;
el destino de los fondos que no se encuentren en la cuenta de custodia o que se encuentren disponibles como rendimiento devengado del saldo de la cuenta de custodia;
nuestro desempeño financiero con posterioridad a esta oferta.
Ningún pronunciamiento respecto a tendencias o actividades pasadas deberá considerarse como una declaración de que dichas tendencias o actividades continuarán aconteciendo en el futuro. En consecuencia, no se debe
confiar de manera indebida en dichas estimaciones.
Ni Vista, Riverstone, y sus respectivas afiliadas, asesores o representantes, serán responsables (por negligencia o por cualquier otro motivo) en caso de pérdida o daños que se presenten con motivo del uso de este documento o
su contenido, o que de cualquier otra manera se relacione con el mismo. Cualquier receptor de este documento, al momento de su recepción, reconoce que el contenido de esta presentación es meramente informativo y que no
abarca ni pretende abarcar todo lo necesario para evaluar una inversión, y que no se basará en dicha información para comprar o vender valores, llevar a cabo una inversión, tomar una decisión de inversión o recomendar una
inversión a un tercero, por lo que dichas personas renuncian a cualquier derecho al que pudieran ser titulares que derive de o se relacione con la información contenida en esta presentación.
Muchas declaraciones y casos de estudio contenidos en esta presentación se relacionan a Riverstone o a ciertos de sus fondos afiliados. Una inversión en Vista Oil & Gas, S.A.B. de C.V. no constituye una inversión en
Riverstone o cualesquiera de dichos fondos. Los resultados históricos de Riverstone o sus fondos no necesariamente son indicativos del desempeño futuro de Vista Oil & Gas, S.A.B. de C.V.
Esta presentación no está dirigida a, o está destinada a distribuirse o usarse por, cualquier persona o entidad que sea ciudadano o residente en cualquier localidad, estado, país u otra jurisdicción donde dicha distribución o uso
sean contrarios a la ley o donde se requiera de algún registro o licencia.
Ni la CNBV, ni cualquier otra autoridad han aprobado o desaprobado la información contenida en esta presentación, así como su veracidad y suficiencia.
1
Vista: plataforma de inversión en energía
Un vehículo diseñado para aprovechar oportunidades de E&P en Latinoamérica
Riverstone Miguel Galuccio
■ Administrador de capital privado enfocado en energía ■ Triplicó el valor de capitalización de YPF S.A. (“YPF”),
con uno de los portafolios más grandes del mundo alcanzando los US$15,000mm(1)
■ Más de US$35,000mm comprometido a más
■ YPF levantó más de US$8 mil millones en los
de 130 transacciones
mercados de capital locales e internacionales, con 30
■ Amplia experiencia operativa y de inversión,
emisiones por debajo del rendimiento soberano de
desarrollada a lo largo de múltiples ciclos de precios
Argentina
de commodities
■ Más de 17 años impulsando empresas de alto ■ Ejecutó más de 20 transacciones de compraventa de
crecimiento con equipos gerenciales líderes en el empresas y activos en YPF con líderes de la industria
sector como Apache, Chevron, Petronas, y Dow, por un valor
■ Uno de los fondos de energía más activos en México total de más de US$4,000mm
desde la Reforma Energética ■ Lideró la creación de Schlumberger Production
■ 6 compañías de portafolio operando en el país Management (“SPM”), un importante segmento de
■ CKD de MX$12,500mm en 2015 para invertir
crecimiento para Schlumberger Limited (“SLB”) a nivel
en energía convencional global, alcanzando una producción de 235 Mbp/d
■ Uno de los fondos de energía con mayor experiencia
global en compañías de adquisición listadas (“SPAC”) ■ Trae consigo un equipo de administración
■ 2 emisiones por un total de US$1,500mm experimentado, con historial probado trabajando juntos
Vista – Compañía de adquisición listada con enfoque en Latinoamérica
Una estructura de capital adecuada para ejecutar el plan de negocios con acceso a capital permanente
La experiencia operativa de un Director General especializado en exploración y producción (“E&P”) combinado con la
experiencia de inversión de uno de los administradores más grandes de capital privado enfocados en energía a nivel mundial
con el objetivo de aprovechar una ventana de oportunidad distintiva para adquirir y desarrollar activos en el sector de petróleo
y gas en Latinoamérica con mayor flexibilidad y acceso al capital que un vehículo de inversión tradicional
(1) Bloomberg; Alcanzado el 7/30/2014.
2
Creación de un líder latinoamericano de petróleo y gas
Una empresa independiente de petróleo y gas de nueva generación
Visión Estrategia de adquisición Enfoque de crecimiento Enfoque operativo
Establecer una compañía Estructura flexible, con Activos donde el Equipo y comunidad
pública líder de petróleo y gas preferencia por realizar una administrador cuenta con
Identificación de
que pueda convertirse en el adquisición corporativa o de conocimiento / experiencia
especialistas locales líderes
socio local de preferencia de la otros activos operacional
en cada cuenca
región
(1)
Propiedad total o parcial con Portafolio balanceado Efectiva experiencia en la
(Mbpe/d) control (preferencia por rol administración de riesgos
2,870
de operador) operativos y gerenciales
Empresas / activos objetivo
2,868
que: Administración de activos
723 Son fundamentalmente Modelo de operación
sólidos pero con especifico para cada
579
rendimientos inferiores a su situación
(2)
potencial
Administración dinámica del
75
Están en un punto de portafolio y ágil toma de
inflexión y requieren decisiones
70 experiencia de gestión y/o
capital Tecnología
30
Puedan aprovechar la Asociación con proveedores
26 amplia red y el conocimiento de servicios para acelerar el
del grupo promotor acceso a la tecnología de
22 punta
Enfoque amplio en la adquisición inicial para maximizar los retornos ajustados por riesgo y crear una plataforma para el crecimiento futuro
Fuente: Reportes de las compañías.
(1) Cifras de Pemex al 4Q16 and y otros números al 3Q16.
(2) Posición objetivo en el mercado. Solo con fines ilustrativos.
3
Oportunidad de inversión en Latinoamérica
Factores determinantes y de diferenciación
Diferenciación del equipo de administración
de Vista
Factores determinantes Amplia red y credibilidad entre los
principales jugadores de la industria para
facilitar el acceso a transacciones
Apertura del sector de petróleo y gas por parte del Gobierno
México
Base de recursos material, masiva y subdesarrollada Disponibilidad de capital y rápida toma de
Necesidad urgente de inversión extranjera y nuevos jugadores decisiones para aumentar el interés de los
vendedores
Fuerte historial en ejecuciones exitosas de
Normalización macroeconómica con necesidad de sustituir transacciones complejas a lo largo de la región
importaciones energéticas caras
Argentina
Desarrollo de Vaca Muerta como una formación de shale de clase Profunda experiencia operativa en activos
mundial clave y acceso a especialistas locales líderes
Operadores actuales buscando asociaciones para atraer capital de en cada cuenca para reducir significativamente
crecimiento y mejores prácticas técnicas el riesgo de ejecución
Cambios al marco regulatorio para atraer inversiones Relaciones estratégicas con proveedores
independientes de Petrobras de servicios para aprovechar la presencia de
La Agencia Nacional do Petróleo (“ANP”) está en proceso de lanzar operadores y acelerar la entrada al mercado
Brasil
nuevas rondas de licitación y Petrobras está empujando su
programa de desinversión Reputación y experiencia para atraer socios
Compañías con necesidades de capital para crecer internacionales como “socio local de
preferencia” en la región
Experiencia de primera mano tratando con
Marco regulatorio estable y un ambiente relativamente amigable
una administración compleja de partes
Colombia
para los inversionistas
interesadas
Compañías sub-capitalizadas con activos de alta calidad pueden
servir como una plataforma de crecimiento regional Reconocimiento de mercado dada la
Mercado fragmentado con potencial para ganar escala experiencia previa gestionando una compañía
pública de alto perfil
Se espera que las estructuras de mercado cambien radicalmente en la siguiente década con una menor dependencia en compañías
petroleras nacionales y el surgimiento de nuevos jugadores
4
Petróleo y gas en Latinoamérica – ¿por qué ahora?
Ventana de oportunidad atractiva para adquisiciones
Cambios positivos en los fundamentos Recursos significativos disponibles para inversionistas
Los gobiernos están adoptando cada vez más reformas económicas y Activos valiosos disponibles ya que el ciclo de precios ha obligado a
sectoriales para fortalecer los ingresos fiscales e incentivar la inversión empresas a optimizar su portafolio y vender activos secundarios
extranjera Proyectos atractivos en manos de empresas sub-capitalizadas
Menor competencia por activos en comparación con otras geografías
Fuerte necesidad de aumentar la producción nacional de petróleo y gas El precio del gas doméstico está soportado por la alta paridad de
para equilibrar la matriz energética importaciones (GNL)
Producción de petróleo y gas natural(1) Reservas probadas de petróleo y gas natural(1)
(Mbpe/d) (MMMbpe)
Petróleo Gas natural
15.9
4,711 3,550
2.9 13.0
2.2
1,910 2,941
1,297 13.0 4.6
1,664 10.8 3.2
647 2.2
1,207 0.9
2.4 2.3
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
México Argentina Colombia Brasil
El capital, la tecnología y el talento son clave para aprovechar las oportunidades de la industria energética en la región
Vista pretende ser la entidad adecuada para canalizar inversiones de capital internacional hacia la región
Capacidad para acceder a tecnología de vanguardia a través de alianzas estratégicas con proveedores de servicio
El Equipo de Administración y Riverstone tienen los contactos, la reputación y el liderazgo para atraer talento de clase mundial a la región
La dinámica regional, la experiencia del equipo de Vista y un vehículo público con potencial para realizar adquisiciones
soportan la tesis de inversión
(1) BP Statistical Review of World Energy / junio 2016.
5
Tesis de inversión
Fuerte combinación de capacidades y oportunidad de mercado para crear valor para los
inversionistas
Ventana de oportunidad atractiva para adquirir activos de clase mundial en una región
1 con abundantes recursos, históricamente sub-capitalizados y ahora con mayor apertura a
inversionistas
Conjunto de oportunidades atractivas y ejecutables conocidas por el Equipo de
2 Administración a través de su experiencia operativa en la región
Equipo de Administración altamente experimentado con un fuerte historial de
3 operación y creación de valor habiendo trabajado juntos
Promotor financiero de primer nivel con amplio historial especializado en la
4 industria energética, experiencia importante en compañías de adquisición
listadas y presencia significativa en la región
Una compañía de adquisición listada es un vehículo adecuado para crear una compañía
5 pública latinoamericana líder del sector de petróleo y gas
6Equipo de administración
Sólido historial trabajando como equipo
Miguel Galuccio 25 años de experiencia en el sector energético a lo largo de cinco continentes (petróleo y gas integrado y servicios)
Ex Presidente y Director General de YPF y Presidente de Schlumberger SPM/IPM(1)
Presidente del Anteriormente fue Director General de Geomercado para México y Centroamérica en Schlumberger
Consejo de
Experiencia previa con YPF International y Maxus Energy en Argentina y el sureste Asiático
Administración y
Director General Ingeniero en Petróleo del lnstituto Tecnológico de Buenos Aires en Argentina
Más de 15 años de experiencia en el desarrollo de negocios internacionales, consultoría y banca de inversión
Anteriormente fue Director de Desarrollo de Negocios en YPF Argentina
Pablo
Fue miembro de los consejos de administración de la compañía de fertilizantes Profertil (Agrium-YPF), de la compañía
Vera Pinto generadora de energía Central Dock Sud S.A. (Enel-YPF) y de la compañía distribuidora de gas Metrogas S.A. (YPF,
adquirida por British Gas)
Director de Experiencia previa en grupo inversor regional en Sudamérica donde participó de la gestión operativa y financiera de
Finanzas empresas controladas como Gerente de Restructuración, Director de Finanzas y Director General, y en consultoría
estratégica en McKinsey & Company en Europa y en banca de inversión en Credit Suisse en Nueva York
MBA INSEAD y Economista de la Unviersidad Torcuato Di Tella de Buenos Aires
Más de 20 años de experiencia en exploración y producción y servicios petroleros
Juan Anteriormente, Vicepresidente Interino de exploración y producción de YPF, Director del área de Perforación y
Garoby Terminaciones, Director de No-convencional (operaciones shale y tight) en YPF
Ex Presidente de YPF Servicios Petroleros S.A. (empresa contratista de equipos de perforación de YPF)
Director de
Experiencia previa con Baker Hughes Inc. (Brasil, Venezuela, Perú y Ecuador) y Schlumberger Ltd. (Europa y África)
Operaciones
Ingeniero en Petróleo del lnstituto Tecnológico de Buenos Aires en Argentina
Más de 10 años de experiencia en la estrategia de exploración y producción en Latinoamérica, administrador de
Alejandro portafolio y relación con inversionistas
Cherñacov Anteriormente fue Director de Finanzas de una compañía de exploración y producción de pequeña capitalización
listada en Canadá
Director de Experiencia previa como Gerente de Relación con Inversionistas y encargado del portafolio de proyectos exploración y
Relación con producción en YPF Argentina
Inversionistas Maestría en Finanzas de la Universidad Torcuato Di Tella, Certificado Profesional de Administración de Riesgos y
Planeación Estratégica de la Universidad de Stanford; Licenciado en Economía de la Universidad de Buenos Aires
(1) Schlumberger Production Management y Schlumberger Integrated Project Management, ambos segmentos de negocio de Schlumberger Ltd.
7Historial del equipo administrativo en YPF
El Sr. Galuccio dirigió una transformación notable en un escenario complejo
Contribuyó activamente en el diseño e implementación de las reformas estructurales del mercado energético argentino
Liderazgo incluyendo el desarrollo y la implementación de un esquema de incentivos de precios de gas, precios de soporte para el crudo
estratégico doméstico, la enmienda de la Ley Federal de Hidrocarburos y el incremento de la producción y reservas
con un Estableció las bases para el desarrollo económico de Vaca Muerta :
impacto – Perforación de más de 500 pozos (90% de la actividad de Vaca Muerta)
visible – Reducción de los costos de perforación horizontal de más de 47% a US$8mm por pozo horizontal
– Alcanzó una producción de 50,000 bpe/d (mayor desarrollo económico de shale fuera de Norteamérica)
Triplicó el precio de la acción en los primeros 24 meses
Aumentó la producción de YPF en más de 100 Mbpe/d para llegar a 580 Mbpe/d
Fuerte
desempeño Logró un crecimiento en el EBITDA de 45% para llegar a más de US$5 mil millones
financiero y
Aumentó la actividad de perforación de 25 a 74 equipos de perforación activos manteniendo índices de seguridad de clase
operacional
mundial
Logró un crecimiento de reservas de 25% alcanzando más de 1,200 MMbpe
Cerró más de 20 transacciones con un valor total de más de US$4 mil millones incluyendo la adquisición de Apache Argentina
Esfuerzo (US$800mm) y los acuerdos de asociación (JVs) de shale Vaca Muerta con Chevron (US$1,400mm), Petronas (US$550mm), y Dow
exitoso en Chemical (US$180mm)
desarrollo de
Levantó más de US$8 mil millones de mercados internacionales y locales con más de 30 emisiones de nuevos bonos entre
negocio, 2012 y 2016 (con rendimientos menores al comparable soberano de Argentina). Esto representó más del 90% de todas las
fusiones y
emisiones internacionales de Argentina durante el periodo
adquisiciones
Más de 20 analistas bursátiles de prestigio cubrieron la acción de YPF: el equipo de Relaciones con Inversionistas de YPF fue
y mercados de
seleccionado como el número 2 de relación con inversionistas del sector Latinoamericano de petróleo y gas por Institutional
capitales
Investor
Dirigió una organización compleja e integrada con más de 20,000 trabajadores directos
Habilidad para
Promovió el reclutamiento de directivos de la más alta calidad para posiciones clave e implementó iniciativas de administración
atraer talento
de talento de talla global
y originar
transacciones El Sr. Galuccio fue elegido como el Mejor CEO de Argentina en el 2014 según una encuesta realizada por PWC, y CEO del Año
de Latinoamérica en el 2014 en los premios BRAVO Latin Trade
Décadas de experiencia en posiciones de liderazgo dentro del sector de petróleo y gas entregando consistentemente
resultados notables
8Experiencia de Miguel Galuccio en Schlumberger
Líder de negocios de alto crecimiento y transformacional
Más de 12 años en varias posiciones de liderazgo, incluyendo la presidencia de IPM y SPM, al igual que Director
General de Geomercado para México y Centro América
Líder de Bajo su liderazgo, la compañía logró conceptualizar e implementar varias iniciativas estratégicas con impactos duraderos
pensamiento
estratégico – Lideró la creación de SPM, que actualmente es una parte importante del plan de crecimiento de SLB, con una
producción de 235 Mbpe/d a nivel mundial
– Encabezó el negocio de Schlumberger en México, reposicionando la relación de la compañía con Pemex
Llevó a IPM a convertirse en un estándar de excelencia operacional en el sector de servicio petroleros
– Ejecutó varios proyectos complejos en cinco continentes y bajo condiciones extremadamente complejas (por
ejemplo, el re-ingreso a Iraq, operaciones en Rusia y en Argelia)
Desarrolló nuevos modelos de negocio integrando servicios con rendimientos y riesgos similares a exploración y
producción bajo SPM
Ejecución – Proyectos de Burgos, Chicontepec, Alianza y Mesozoico con PEMEX, perforación de más de 2,000 pozos en 8
enfocada y años
orientada a
resultados – Proyecto Casabe con Ecopetrol; triplicó la producción en 5 años
– Contrato de Shushufindi con Petroamazonas (Ecuador): operado por SPM, en asociación con la empresa de
exploración y producción Tecpetrol (Grupo Techint) y la firma de capital privado KKR; duplicaron la producción en 4
años
– Proyecto de shale gas de Barnett (Texas) y el proyecto de shale oil de Bakken (North Dakota)
– Otros proyectos en China, Rumania y Malasia
Administró organizaciones globales de rápido crecimiento con más de 6,300 empleados en 55 proyectos en seis
regiones
Capacidad de – Creó soluciones creativas con impacto financiero significativo motivando equipos y fomentando una actitud proactiva
captar talento
en más de 1,500 ingenieros y geólogos
y generar
contactos Desarrolló una amplia red global en la industria del petróleo y gas
– Relaciones sólidas con Directores Generales de empresas globales, independientes y compañías
nacionales de petróleo
9Promotor: Riverstone Holdings
Uno de los fondos de capital privado más grandes del mundo enfocados a la industria energética
− US$36,000mm recaudados a través de 9 fondos privados y otros vehículos relacionados
− US$35,000mm comprometidos en más de 130 transacciones en más de 11 países (1)
− La escala y perspectiva global de Riverstone permite generar ventajas competitivas en la industria
Amplio y experimentado equipo de expertos en energía
− Más de 100 profesionales, incluyendo 47 inversionistas profesionales, operando desde oficinas en Nueva York, Houston, Londres y Ciudad
de México
− El equipo de inversión acumula más de 600 años de experiencia colectiva en la industria energética con una combinación sinergística de
experiencia operativa y en inversiones desarrollada a lo largo de numerosos ciclos de commodities
Sector Inversiones(2) Descripción
Exploración y producción de petróleo y gas natural
Uno de los mayores inversionistas de capital privado en E&P, con presencia significativa en América del Norte,
Canadá y el Golfo de México
E&P
61 Inversiones Presencia activa en todas las mayores cuencas de EE.UU. incluyendo las “Big Five” regiones terrestres de shale o
US$18,200mm tight oil / gas: la Northeast (Marcellus, Utica), Southeast (Haynesville, Bossier, Fayetteville), Mid-Con (Mississippian,
Woodford, Antrim), Texas (Eagle Ford, Barnett, Permian), y la Rockies / Great Plains (Bakken, Niobrara)
Presencia en México a través de tres compañías de portafolio con bloques ya adjudicados, desde la histórica reforma
energética
Infraestructura para el almacenamiento y transporte de hidrocarburos
Midstream
Responsables por el desarrollo y operación de una red de de aproximadamente 100,000 millas de sistemas de ductos de
23 Inversiones hidrocarburos y activos representando 275 MMbbl de capacidad de almacenamiento
g
US$6,300mm Impulsó la creación de seis MLPs e hizo público a uno de los primeros Administradores de MLPs a través de un IPO
(Magellan); uno de los mayores LBOs en el sector de Midstream a la fecha (Kinder Morgan)
Manufactura de equipo y prestación de mantenimiento y servicio para la industria energética global
energéticos
Servicios
21 plataformas de servicio y manufactura con más de 20,000 personas otorgando servicios a una base de clientes
21 Inversiones global
US$4,100mm
Enfocada en mitigar los efectos de los ciclos: desarrollar compañías con servicios de manufactura únicos cuyo
mercado objetivo está más alineado a producción que a exploración
Nota: Información a marzo 2017, a menos que se indique algo distinto. Nuestro desempeño pasado no asegura resultados futuros.
(1) Incluye Global Energy and Power Funds, Renewable Energy Funds I y II, coinversiones y REL. Excluye inversiones de la nueva plataforma de crédito dada la naturaleza dinámica del portafolio de crédito.
(2) Indica el número de inversiones y el capital total comprometido.
10Presente desde el inicio de la Reforma Energética
Riverstone cuenta con seis empresas del portafolio con operaciones en México
Sector Compañía del portafolio Descripción de las principales actividades
Sierra Oil & Gas se ha posicionado como uno de los jugadores locales más activos
Exploración y producción
desde la reforma energética, habiéndose adjudicado 4 bloques marítimos hasta la
fecha y convirtiéndose en la tercera compañía privada de exploración y producción
más grande del país en términos de superficie neta con 507 mil acres
Talos Energy se asoció con Sierra Oil & Gas y Premier Oil como operador en el
consorcio ganador que obtuvo dos bloques de exploración de aguas someras en la
Ronda 1.1, siendo estas las primeras concesiones otorgadas desde 1938 en México
Fieldwood Energy se asoció con PetroBal (dirigida por el ex Director General de
PEMEX Exploración y Producción) y recibió un bloque de desarrollo de aguas someras
durante la Ronda 1.2
Sierra Oil & Gas participó en dos consorcios ganadores adicionales para dos bloques
de exploración y producción marítimos durante la ronda 1.4 en sociedad con Petronas,
Murphy Oil Corp. y Ophir Energy
Avant Energy es una empresa enfocada al desarrollo, construcción y operación de
infraestructura para los sectores de petróleo, gas natural, productos refinados y
Midstream
electricidad del país
Sierra está desarrollando conjuntamente con TransCanada (operador) y Grupo TMM
g un proyecto integrado de importación de productos refinados, una terminal marítima,
un centro de distribución y un gasoducto por US$800mm
Trailstone formó una asociación con Kinder Morgan para comercializar el exceso de
capacidad del gasoducto existente de Kinder Morgan desde el sur de Texas hasta
Monterrey
Pattern Energy formó una asociación con Cemex Energía, uno de los desarrolladores
renovable
de energía renovable más importantes en México, para desarrollar y construir un
Energía
portafolio de al menos 1GW de proyectos renovables en cinco años
Levantó uno de los primeros fondos de capital privado en México enfocado en energía
Capital local
convencional por MX$12,500mm con fondos de las Afores
levantado
Riverstone CKD ‘15
11Recursos relevantes en México abiertos a inversionistas
Cambios regulatorios están abriendo el sector de petróleo y gas a la inversión privada
Oportunidades de E&P en diferentes cuencas(1) Reservas materiales no explotadas con potencial significativo(1)
(MMMbpe) Reservas
Reservas
Cuenca Producción Recursos probadas en estas
geológica acumulada 1P 3P prospectivos cuencas son
Sureste 46.3 8.9 18.1 14.5 similares a las
reservas probadas
Tampico Misantla 7.2 0.9 6.7 37.3 globales de
Burgos 2.3 0.2 0.6 14.0
Chevron(2)
Veracruz 0.8 0.2 0.2 2.0 Pemex con necesidad
de inversión, acceso a
Sabinas 0.1 – 0.1 14.3
tecnología y
Otras (3) – – – 3.0 conocimiento técnico
Aguas
– 0.1 0.5 27.8
profundas
Total México 56.8 10.2 26.1 112.8 Base de recursos
sustancialmente sub-
Total Pem ex 56.8 9.6 22.2 25.9
invertida debido a los
Resto de las
– 0.6 3.9 86.9
pocos jugadores del
oportunidades sector
Formación de shale Eagle Ford
Producción y desarrollo Exploración
La reforma energética es una prioridad del gobierno(1)
2014 2015 Octubre 6, 2017
Ronda Cero Ronda Uno Farm-out Ayín-Batsil La histórica reforma constitucional promulgada en 2013, abrió el
39 bloques adjudicados Reservas 3P: 297MMbpe
Asignaciones directas
de Pemex Comienzo de la migración de
sector a inversión privada por primera vez en 78 años
contratos
2 bloques con 22 contratos La reforma busca maximizar el crecimiento de la producción de
petróleo y gas y los ingresos fiscales para reforzar el presupuesto
gubernamental
Octubre 6, 2017
Farm-outs Ogarrio y Cárdenas-
Adicionalmente, la reforma busca transformar a Pemex en una
Diciembre 2016 Mora empresa estatal más productiva y eficiente
Farm-out Trión Reservas 3P: 148MMbpe
BHP Billiton / PEMEX: 60% / 40%
Reservas 3P: 485 MMbpe Se está volviendo evidente la necesidad de acelerar la
implementación
Fuente: Pemex Reservas de Hidrocarburos de México a enero 1, 2015, Pemex Newest Opportunities, Pemex Presentación de Inversionistas febrero 1, 2017 y Plan Quinquenal de Licitaciones para la Exploración y
Extracción de Hidrocarburos 2015-2019, 2017.
(1) Secretaría de Energía (“SENER”), EIA y Comisión Nacional de Hidrocarburos (“CNH”).
(2) Reporte Anual Chevron 2016.
(3) Incluye Plataforma de Yucatán y Cinturón Plegado de Chiapas. 12Oportunidades en campos petrolíferos en México
Importante potencial para incrementar los factores de recuperación
Ciclo de vida típico de un campo petrolífero Experiencia del equipo directivo
Producción diaria El ciclo de vida típico está compuesto por tres fases: Experiencia significativa
Cima Meseta crecimiento de la producción, estabilización y declive mejorando los factores de
recuperación secundaria y
La optimización de la fase de declive requiere un terciaria a niveles más allá de las
entendimiento profundo de los diferentes mecanismos prácticas actuales en México
Declive de recuperación involucrados
C
A Optimización de producción
A. Gestión exitosa de 24 proyectos
B de inyección de agua e
B Recuperación secundaria
B. implementación de 3 nuevos
A proyectos de recuperación
C Enhanced Oil Recovery o recuperación terciaria
C. terciaria en 3 cuencas diferentes
(EOR) en Argentina
5 años 10 años Tiempo
Volúmenes de petróleo recuperables a través de recuperación secundaria y terciaria
Se estima que estos proyectos
70% Existe un potencial aumenten los factores de
significativo para un recuperación en 11% y 9%, a
Factores de recuperación
60% través de la recuperación
aumento de las reservas
mediante la mejora de secundaria y terciaria,
50%
los factores de respectivamente
40% recuperación
Perforación o conversión de más
30% Un aumento de 1% en
de 3,300 pozos inyectores, con
el factor de
20% un volumen estimado de
recuperación
inyección de agua de 2.7
10% representaría un
MMbbl/d y cortes promedio de
volumen de ~1.6
0%
agua por encima de 95% (la
Terrestre actuales (1) Desempeño agresivo Mejor de su clase Desempeño agresivo Mejor de su clase + MMMbbl (equivalente a
MEX + EOR EOR avanzados
práctica general en México es
más de 2 años de la
cerrar pozos con proporción de
(2) (2) (2) producción total de
Optimización de producción Recuperación secundaria Recuperación terciaria agua de 30% - 50%)
petróleo en México)
La experiencia del equipo directivo en la reactivación de campos petrolíferos es aplicable a México
(1) Cálculos basados en información de la Comisión Nacional de Hidrocarburos (Volumen original, reservas y producción acumulada de hidrocarburos al 1ro. de enero de 2016).
(2) Wood Mackenzie.
13México presenta múltiples oportunidades ejecutables
Diferentes posibilidades para aprovechar la reciente apertura del sector
1 Farm-outs: oportunidades para asociarse con Pemex(1) 2 Migración de contratos de servicio a E&P(3)
Elemento crítico en la estrategia de crecimiento de Pemex para atraer inversión y Diferentes perfiles de riesgo-retorno y mayores
experiencia; posiciona a Vista como un fuerte socio potencial requerimientos de capital deberían generar oportunidades de
Reservas 2015
adquisiciones
Producción Inversión Producción Producción
Proyecto Área MMbpe
acumulada USD de petróleo de gas
1er bloque de migración
km2 Misión
MMbpe 1P 2P 3P $mmm (Mbbl/d)(1) (MMpc/d) (1)
Santuario, Magallanes and Arenque
Aguas
profundas Ayatsil-Tekel-Utsil 142 0 403 750 855 8.3 5 1 Panuco
Petróleo Pesado
Ebano and Miquetla
Samaria, Ogarrio,
Maduro
terrestre
Cárdenas-Mora, 461 557 600 691 728 1.9 71 100 Altamira
Rodador
Olmos
Aguas Bolontikú-Sinán
217 631 338 770 842 4.5 75 100
someras Ek-Balam Nejo
Tierra Blanca, San Andres
2do bloque de migración
Aguas
someras
Ayin-Batsil(8) 1,096 0 46 123 297 NA 0 0 Amatitlán
Miahuapan
Aguas
profundas Kunah - Piklis 89 0 0 296 410 6.1 0 0 Pitepec
Gas
Humapa
Aguas Soledad
Maximino
profundas
Trión-Exploratus
131 0 0 0 1,007 19.3 0 0
Petróleo Cuervito, Fronterizo
Pirineo
3 Futuras rondas de licitación de la CNH(4) Monclova
Potencial crecimiento significativo de las rondas de licitación futuras Carrizo
2.1 15 bloques de aguas someras a través de contratos de producción compartida 3 69 bloques terrestres y de aguas
con más de 1,587 MMbpe de recursos prospectivos tanto de gas natural como someras, con más de 12,276
Rondas 3 y 4
de crudo liviano y pesado(5) MMbpe en recursos prospectivos
Ronda 2
2.2
12 bloques terrestres a través de contratos de licitación con más de 640 MMbpe
4 55 bloques terrestres, con más
de recursos prospectivos de gas natural y crudo (6)
de 7,620 MMbpe en recursos
2.3 14 bloques terrestres a través de contratos de licitación con más de 250 MMbpe prospectivos
de recursos prospectivos tanto de crudo liviano como de gas natural (7)
(1) Presentación PEMEX “Investor Day New York presentation”.
(2) Agosto 2015.
(3) Presentación Pemex “Mexico: Newest Opportunities & Opening the Gulf of Mexico”.
(4) Plan Quinquenal de Licitaciones para la Exploración y Extracción de Hidrocarburos 2015-2019.
(5) SENER convocatoria julio 2016.
(6) SENER convocatoria agosto 2016. 14
(7) SENER convocatoria noviembre 2016.
(8) CNH y SENER.Formación shale de Vaca Muerta en Argentina
Oportunidad de inversión comparable en escala y calidad a las cuencas de shale en EU
Formación Vaca Muerta(1) Características de Vaca Muerta(2)
Vaca Muerta Permian Eagle Ford
Área (acres prospectivos) ~6,000,000 ~4,500,000 ~3,000,000
Contenido orgánico total (%) 3 - 10 3 3-5
Espesor (metros) 30 - 450 200 - 300 30 - 100
Gas seco Presión de reservorio (psi) 4,500 - 9,500 4,600 4,500 - 8,500
Gas liquido Operadores (#) 10 49 40
Petróleo Producción del 2016 (Mbpe/d) 55 3,200 2,300
Cambios a la Ley de Hidrocarburos en el 2014 establecen condiciones fiscales competitivas
específicas al shale (un plazo de 35 años de concesión con regalías fijas de 12%)
Potencial global de Argentina en shale(3) Productividad de Vaca Muerta vs. cuencas de EU(4)
180
#4 en petróleo de shale #2 en gas de shale 160
(MMMbbl) (Tpc) 140
75 120
Mbpe 100
58 1,115
80
802 60
32 665 573
27 40
20
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Rusia China China USA Meses en producción
Permian Midland Permian Delaware
Eagle Ford Vaca Muerta
(1) YPF Relación con Inversionistas.
(2) Wood Mackenzie.
(3) Recursos técnicamente recuperables, EIA reporte de shale.
(4) Rystad Energy NASWellCube Septiembre 2016. (https://www.rystadenergy.com/NewsEvents/PressReleases/market-development-in-argentina).
15Evolución de actividad en Vaca Muerta
Las inversiones de los últimos 4 años han disminuido el riesgo de desarrollo
Cambio a perforación horizontal fue clave para el éxito(1) Se logró un aumento significativo de producción(1)
200
Más de 700 pozos Alcanzó 36 Mbbl/d y 5 MMm3/d en diciembre de 2016
185
perforados a la fecha
180 60
160 54.5
160 Vertical 148
50
140 Horizontal 40.3
119 40 25.2
120
Mbpe/d
100 30 18.4
24.9
80 20 8.5
59
60 10.1 29.3
10 21.9
4.1 3.3 16.4
40 1.1
6.8
16 0 2.7
20 4 2011 2012 2013 2014 2015 2016
0 Shale
Gas Oil
shale Shale Gas
Petróleo shale
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Se redujo materialmente el capex por pozo(2) Mientras se aumentó la productividad por pozo(3)
Reducción de 53% en capex mientras que las fracturas (Mbbl)
Mejora de 68% en la producción inicial
promedio por pozo incrementaron de 14 a 18
(US$mm)
$17
$14
$13 $14
$13 $13 $12
$11 $12 $11 $11
$11 $10
$9 $8 $8
Producción
2015 acumulada
en el día 300
2016
0
15
30
45
60
75
90
105
120
135
150
165
180
195
210
225
240
255
270
285
300
315
330
345
360
Días
2015 2016
(1) Basado en información del Ministerio de Energía de Argentina.
(2) Basado en información de la presentación de YPF de diciembre de 2016 “Vaca Muerta Field Trip presentation”. Cada barra repr esenta el costo promedio de 5 pozos consecutivos. Pozos de 1,500m Hz en promedio.
(3) Basado en información de la presentación de YPF de diciembre de 2016 “Vaca Muerta Field Trip presentation”.
16Vaca Muerta se encuentra en un punto de inflexión
Tiempo de invertir
Costos de desarrollo competitivos(1) Costo de adquisición en Vaca Muerta vs. EE.UU.(2)
Se están implementando eficiencias adicionales con el Aún es posible entrar a precios atractivos
apoyo del gobierno y sindicatos
(Precio promedio ajustado en US$/ acre neta)
(Precios de punto de equilibrio)
$27,779
Costo actual de desarrollo de pozos
$25,075
$47/bbl $26,288
$43/bbl
$39/bbl
$35/bbl $16,581
$3,477 $3,277 $6,633
$1,650
$10.5 $9.5 $8.5 $7.5 2014 2015 2016 2017
Costo de pozos horizontales (US$mm) Permian Vaca Muerta
Producción doméstica de gas natural insuficiente(3) Tenedores actuales de acreage en Vaca Muerta(4)
(MMm3/d) La paridad de importación de GNL apoya los altos precios Áreas de concesión de tamaño considerable proporcionan
del gas doméstico (actualmente en 5.0 - 7.5 US$ / MMBTU) materialidad para las oportunidades de adquisición
160 (Hectáreas operadas brutas)(5)
140 4,456
120 979
804 702
574
100
229 122 126 114 111 80
80
60
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Producción Importación
Importante potencial adicional aún alcanzable mediante pozos horizontales más largos y con más fracturas, siguiendo la
tecnología y las prácticas operativas de EE.UU.
(1) Reportes de Wall Street. Precio de equilibrio en 10% después de impuestos ciclo completo TIR.
(2) Reportes de la compañía y comunicados de prensa. Permian ajustado por valor de producción a $35,000 / bpe/d. Vaca Muerta en 2017 incluye 2 transacciones anunciadas y no cerradas, Shell y Schlumberger con YPF (YPF
comunicados de prensa).
(3) Ministerio de Energía de Argentina, Enargas y Enarsa.
(4) Ministerio de Energía de Argentina.
(5) Información a septiembre 30 de 2016. Representa la superficie cubierta por la formación de Vaca Muerta, no sólo en el área prospectiva.
17El mercado y las oportunidades de Colombia
Perspectivas atractivas para participantes con capital disponible
Puntos destacados Adquisición de o asociación con un operador existente(2)
1
75
Producción promedio neta de 2015 (Mbpe/d)
Sector atractivo para inversionistas con términos fiscales
favorables Compañías Compañías
publicas privadas(3)
Marco legal favorable con historial de respeto a los contratos 45
41
Las reformas del sector energético iniciadas en 2003 han convertido al
país en un destino de inversión atractivo para los jugadores privados 26
22 21 21
18
14 13
8 8
El déficit de suministro de gas puede aumentar la actividad 4 3 1 1
rentable de gas
El aumento de la demanda está fomentando la inversión en la
explotación de gas
Los precios del gas fueron desregulados en 2014, apoyando la
actividad de desarrollo Adquisición de activos de operadores establecidos
2
La actividad y la producción cayeron sustancialmente con la Operadores optimizan activamente sus portafolios para enfocarse en
caída del precio del petróleo activos y proyectos en producción
El país ha sufrido un recorte de inversión de cerca del 60% desde Serie de activos pueden estar disponibles para su compra a medida que los
2015(1) operadores ejecutan sus estrategias de salida
Gran cantidad de descubrimientos de menor tamaño entre 2006 y Las formaciones no convencionales de petróleo y gas están
2015(2) subdesarrolladas, presentando oportunidades para nuevos participantes
3 Procesos de licitación de Ecopetrol(4)
Varias oportunidades de inversión disponibles
En 2016, Ecopetrol inició el proceso de licitación pública para adjudicar 17
Posibles objetivos entre las empresas estables que han estado en activos productores de hidrocarburos
operación durante varios años
El tamaño total de la oportunidad es de aproximadamente 1,594 MMbpe de
Grandes compañías de petróleo y gas están buscando reorganizar su petróleo original
portafolio vendiendo subsidiarias o activos estratégicos
− En Noviembre de 2016, 6 proyectos fueron adjudicados que representan
Ecopetrol está licitando ciertos activos de producción 640 MMbpe: Iberoamericana (3 proyectos), Gran Tierra (2 proyectos) y
Compañías con activos maduros que necesitan la experiencia Parex Resources (1 proyecto)
necesaria en técnicas de recuperación para crear valor operativo 11 activos en producción con aproximadamente 954 Mmboe no han sido
adjudicados
Las empresas colombianas que no tienen capital y/o un equipo de administración con experiencia son los
principales objetivos y pueden servir como plataforma para el crecimiento regional
(1) Asociación Colombiana de Petróleo (“ACP”).
(2) Wood Mackenzie.
(3) Estructura accionaria: Equion es propiedad de Ecopetrol (51.0%) y Repsol (49.0%), Mansarovar es propiedad de Sinopec (50.0%) y ONGC (50.0%), Hocol es propiedad de Ecopetrol (100%), CEPSA es
propiedad de IPIC (100%), Perenco es propiedad de la familia Perrodo, Petrosantander es propiedad de Metalmark Capital, Pluspetrol es propiedad de las familias Poli y Rey y Nexen es propiedad de CNOOC
(100%). 18
(4) Ecopetrol.El mercado y las oportunidades de Brasil
Recursos significativos en un sector abierto a la inversión privada
Puntos destacados (3)
1 Adquisición de o asociación con un operador existente
El gobierno está implementando medidas para mejorar el Producción promedio neta de 2015 (Mbpe/d)
43
atractivo del sector de petróleo y gas de Brasil * Denota compañías publicas
38
Cambio reciente a la ley pre-sal, dónde Petrobras ya no está obligado
a tener una participación mínima de 30% y a ser el operador
El nuevo ajuste de contenido local es un cambio estructural positivo
que mejora significativamente la competitividad del sector de petróleo y 19 19
gas de Brasil 16
13
Implementación de una nueva fórmula de precios de combustibles
vinculada a cambios en los precios internacionales y la apreciación / 4 3 3
depreciación del Real 1 1 – – –
Petrobras ya está negociando los farm-outs directamente con
compañías petroleras independientes * * * * * * *
El nuevo programa "REATE" redujo las regalías para los desarrollos
terrestres para incentivar la producción terrestre con el objetivo de
alcanzar 500 Mbpe/d para 2030 (duplicando la producción terrestre
actual)(1) 2 Rondas de licitación de la ANP
Se esperan tres rondas en 2017:
Reservas 3P no explotadas(2)
− Oportunidades de campos marginales
(MMMbpe)
24.5
− Oportunidades pre-sal
− Oportunidades de exploración
4.9
Petróleo Gas 3 Plan de desinversión de Petrobras
Como parte de su Plan de Negocios 2017-2021, Petrobras ofrece una
variedad de áreas a raíz de su plan de desinversión de US$19,500mm para
El plan de desinversión de Petrobras es clave para movilizar el periodo de 2017-18(4)
la industria
Se espera que el plan de desinversión facilite el acceso a los campos El programa upstream incluye campos terrestres maduros, campos de
de producción aguas someras, proyectos de desarrollo greenfield y activos productivos no
estratégicos
(1) Gobierno de Brasil (http://www.brasil.gov.br/infraestrutura/2017/01/programa-de-incentivo-a-exploracao-e-producao-de-petroleo-e-gas-em-terra-e-lancado-nesta-sexta-27).
(2) Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (“ANP”).
(3) Wood Mackenzie.
(4) El plan de negocios de Brasil “Strategic Plan and Business and Management Plan 2017-2021”.
19El SPAC es la estructura adecuada para ejecutar el plan
de negocios de Vista
Compañía de adquisición pública Negocio / activo operativo público o privado
(compañía con efectivo en una cuenta de custodia)
Fuerte equipo de administración y promotor con historial exitoso, Candidato de IPO, buscando un proceso de IPO acelerado y
red de originación propia, tesis de inversión creíble y experiencia potencial de crecimiento a través de una asociación con la compañía de
operativa adquisición listada
Entidad objetivo se fusiona con la compañía listada de adquisición creando una compañía / activo operativo público
Ventajas para los compradores Ventajas para los vendedores
Protección a la baja a través de derechos de reembolso con los Oportunidad de participar en la visión a largo plazo de Vista a
fondos mantenidos en la cuenta de custodia través de una posición accionaria en la entidad combinada
Liquidez del mercado público con características similares a una Ejecución acelerada de IPO con menor disrupción operativa
inversión de capital privado
Acceso a los mercados públicos para moneda de adquisición y
Liquidación requerida de la cuenta de custodia si no se completa capital de crecimiento
la adquisición en el periodo de tiempo acordado
Beneficio reputacional a través de una asociación con un
Alineación con los objetivos del equipo de administración a promotor/equipo de administración de alto nivel
través de una estructura de inversión basada en acciones
ordinarias Flexibilidad de diseño de estructura post-transacción
Sin comisión de administración asociada con la inversión
Ventajas para la ejecución del plan de negocios de Vista
Habilidad de entregar liquidez inmediata a los vendedores, ofreciendo a su vez la oportunidad de participar en un vehículo a largo plazo a
través de un instrumento potencialmente líquido
El efectivo en la cuenta de custodia otorga la habilidad de actuar rápidamente e invertir de manera oportunista, aún en mercados de
capitales domésticos menos desarrollados
La flexibilidad estructural inherente es muy adecuada para construir una plataforma para adquisiciones futuras
Solución atractiva para los vendedores e inversionistas que incrementa el interés al proveer una estrategia de salida natural
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