V ENCUENTRO ANUALDE REFERENCIA ENTRE INVERSORES Y GESTORES - Jonathan Boyar Presidente Boyar Value Group - Investment Advisor MAPFRE AM US ...
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V EN C U EN TR O A N U A L DE REFERENCIA
ENTRE INVERSORES Y G ESTO RES
Jonathan Boyar
Presidente Boyar Value Group - Investment Advisor MAPFRE AM US FORGOTTEN VALUE
Organiza: Colabora: Patrocina:
MAPFRE EN NÚMEROS
Cumplimos 30 años
1989 1993 2015 2016 2017 2019
MAPFRE Indosuez MAPFRE MAPFRE AM SGIIC SICAV La Financière Abante Asesores
INVERSIÓN DOS SGIIC Luxemburgo Responsable España
Francia
Boyar Value
Group
EE.UU.
Presente en los 5 continentes
Inversores de largo plazo
35.000 empleados en el mundo
Expertos en Asset Allocation
EUR 61.000 millones de activos bajo gestión Inversión en activos líquidos y alternativos
Centros de gestión en Madrid, Sao Paolo, Boston y Paris
Más de 50 años de experiencia Presente en 26 países con un equipo de más de 150 personas
• En nuestra cultura “pursuit laudis”, MAPFRE AM cerró en 2019 una alianza estratégica con la
firma estadounidense Boyar Value Group, con sede en Nueva York Desde 1975, la familia Boyar se ha centrado incansablemente en descubrir valor para sus clientes.
• Se trata de una compañía altamente especializada en el estilo de inversión (Value Investing) Utilizar la inversión de valor para tratar de crear y preservar riqueza ha sido y siempre será su único
objetivo. Su experimentado equipo de analistas busca diamantes en bruto, empresas que el resto de la
• Mapfre AM US Forgotten Value Fund es un fondo de renta variable americana comunidad de inversión ha pasado por alto, pero cuyo verdadero valor, en su opinión, supera
significativamente el precio actual de sus acciones.
• La estrategia de inversión se centra en el análisis de valores “olvidados” o con escasa cobertura
por parte de los analistas, reduciendo de esta forma el riesgo de compra de sociedades o En esencia, “tratan de comprar un dólar por cincuenta centavos”
sectores sobrevalorados
En Boyar Asset Management y Boyar Research, la búsqueda de valor se encuentra en el corazón de todo
• El objetivo final es construir una cartera compuesta por valores en los que se tiene convicción, lo que hacen. Ya sea para descubrir una nueva idea para sus suscriptores del área de análisis, como a la
sin limitaciones sectoriales y de capitalización de ningún tipo hora de gestionar fondos de pensiones o mandatos de gestión. Sus ideas de inversión pueden ayudar
tanto a inversores profesionales como no profesionales en la búsqueda de sus objetivos de inversión.
Angi Inc. (NASDAQ: ANGI) • Ofrece una solución integral para todas las necesidades del hogar. • Desde reparaciones y renovaciones hasta productos y financiación, • Con más de 25 años de experiencia y una red de más de 250.000 profesionales, • Ayudando a más de 150 millones de personas con sus necesidades del hogar. • Angi busca ser un socio en cada parte de la atención domiciliaria.
Historial de Integraciones
2004 2012
*IAC compra a ServiceMagic sale al
ServiceMagic mercado como
2017 2018 2019 Futuro
HomeAdvisor Angi Home Integración de Integración de
se fusiona con Services adquiere prepago en +200 Suscripciones
Angie´s List servicios Paquetes Especiales
domésticos Gestión Total del Hogar
1995
es fundada
*IAC Posee el 84,2% de las acciones de Angi y un 98,2% de los derechos de voto
CEO: Oisin Hanrahan Co-fundador de Handy CRO: Umang Dua Co-fundador de Handy CFO: Glenn Schiffman, CFO de IAC
Modelo de Negocio
MIX DE VENTAS
• Marketplace • Publicidad y Otros • Europa
EVOLUCIÓN DE PEDIDOS E INGRESOS (USD Mll)
USD 1.467,9 M (Año 2020)
Pedido de Servicios en el Marketplace (millones)
77% Ingresos Marketplace
9,8 13,2 18,1 23,5 27,6 32,4
• Los ingresos del Marketplace incluyen:
- Ingresos por “Conexión del Consumidor”, pagado por los
profesionales (independientemente de que el trabajo
USD 1.131 M finalmente se realice) y comisiones aplicadas a trabajos
completados. 1326
1467,9
1132
- Ingresos por Suscripción provenientes de la afiliación de los
profesionales.
736
- Suscripción de la “Garantía de Servicio” +13% YoY
18% Ingresos Publicidad y Otros
499
361 387
USD 264 M • Los ingresos de publicidad y otros incluyen:
- Publicidad pagada por los profesionales
- Ingresos por Suscripción provenientes de la afiliación de los consumidores.
USD 72 M 5% Ingresos Europa
2015 2016 2017 2018 2019 2020 1Q 2021
Plataforma Líder en Servicios del Hogar
OTRO MARKETPLACE DE ÉXITO
• Mercado Total Objetivo de
500.000 Mill$ con menos de un
20% de las contrataciones
“online”
• Margen de mejora en el “Take
Rate” (visitante de la página que
contrata algún servicio)
• Enfocada en incrementar la
Oferta, un 40% de servicios no
han podido monetizarse
Amplio Margen de Mejora
SERVICIO ESTRELLA…QUE FORTALECE EL MARKETPLACE
• Marketplace, punto de encuentro para oferta y demanda • Mayor Fidelización de Cliente • Soluciones para todo tipo
y Proveedores de Servicios
• Reserva bajo demanda
• Servicio de Precio Fijo
Marketing
Eficiente
Calidad
Fidelidad Solicitudes
de Servicio
La Liquidez en la
Oferta impulsa las
conexiones con la
Demanda que acelera
los KPIs
Calidad Tasa de
Proveedor Ganancia
Servicios Proveedor
Proveedor
Servicios
ROICompromiso del consumidor
Solicitudes de Servicio anuales y reservas completadas en Angie´s List y HomeAdvisor (Mll)
Difícil de Replicar a estas alturas
6,9
5,8
ESCALA LOCAL +
3,3
Demanda (≈32 Mill Servicios requeridos Oferta (212 Mil proveedores
1,8
en 2020; ≈18% YoY vs 2019) contratados)
Solicitudes de
Servicio
Reservas
completadas en
Miembros Miembros con
la App
LÍNEA DE PRODUCTO
tradicional Angie´s List y
HomeAdvisor
Procesa Pagos en la app Financia Pagos Suscripciones/Socios
12000
(≈2Mill por semana)
Demanda Servicios Marketplace
10000
8000
VIENTOS DE COLA
(miles)
6000
4000 Millenials (consumidores Transición Digital (acelerada por la pandemia)
2000 digitales)
0
Q1-17 Q2-17 Q3-17 Q4-17 Q1-18 Q2-18 Q3-18 Q4-18 Q1-19 Q2-19 Q3-19 Q4-19 Q1-20 Q2-20 Q3-20 Q4-20 Q1-21Visión ESG
GOVERNANCE
• Empresa Familiar
• Gran Alineación de Intereses entre Consejo de
Administración > Empleados > Accionistas
• Compañía Multirracial y Multigénero
SOCIAL
• “IAC Cares”
• Programa de Voluntariado para empleados
• Iguala donaciones realizadas por los empleados
(hasta 15.000$)Valor Razonable
TRES ESCENARIOS ANGI Homeservices Inc (ANGI)
40
9x 2022E
Muy Optimista (35,1$; 9x 2022E)
30
7x 2022E
Optimista (27,3$; 7x 2022E) 20 5x 2022E
14,06
10 (21/05/2021)
Base (19,5$; 5x 2022E)
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022Conclusiones
Mercado Objetivo de gran tamaño y con Liquidez= Efectos en la red de ventas
Gran capacidad de crecimiento, con rentabilidad probada y flujo de caja positivo
Dirigido por emprendedores y respaldado por socio financiero de prestigio (IAC)Organiza: Colabora: Patrocina:
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