Encuesta de Expectativas Empresariales - Mejora sustantiva en la evaluación del clima de negocios y en las perspectivas para 2021 - Exante
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Encuesta de Expectativas Empresariales
Mejora sustantiva en la evaluación del clima de
negocios y en las perspectivas para 2021
Noviembre 2020
exante.com.uyPrincipales resultados
La última edición de la Encuesta de Expectativas Empresariales de EXANTE, realizada en octubre, recogió una mejora sustantiva de la
opinión de los ejecutivos sobre el clima de negocios. Por primera vez desde 2014 volvieron a ser mayoría quienes consideran que el
clima de inversión es bueno o muy bueno.
En la misma línea, mejoraron las expectativas respecto a 2021: 73% de los más de 300 ejecutivos consultados considera que la situación
económica será mejor al cabo de un año, mientras que las opiniones positivas sobre la evolución del clima de inversiones en los
próximos 12 meses ascendieron a 67%.
Los ejecutivos consultados consideran que el impacto de la crisis sanitaria sobre la actividad de sus empresas ha sido severo, pero
también en buena medida transitorio. El 52% señaló o bien que su empresa ha recuperado niveles “normales”, o bien que prevé que lo
haga en un lapso de menos de 6 meses.
En línea con la evaluación positiva de las perspectivas económicas y del clima de negocios, la encuesta recogió una nueva mejora en las
opiniones de los ejecutivos respecto a las perspectivas de sus propias empresas. Sin embargo, vale notar que son más extendidas las
expectativas de mayor producción (en torno a 60%) que las expectativas de mejora en la rentabilidad o de incremento de la inversión
en los próximos 12 meses (en torno a 40%).
Aunque recogimos un fuerte descenso en la proporción de ejecutivos que espera una reducción del empleo en su empresa el próximo
año (de 39% en abril a 16% en esta edición), siguen siendo relativamente pocos (23%) quienes esperan contratar más trabajadores.
© 2020 EXANTE 2Los ejecutivos identifican a la mejora de rentabilidad en un contexto de baja demanda como el principal desafío de sus empresas el
próximo año. También vale notar que el desafío de incorporación de tecnología apareció entre los más mencionados por primera vez
desde que nuestro equipo realiza estos relevamientos.
El nuevo gobierno cuenta con un capital de expectativas muy importante. Al margen de la gestión de la crisis sanitaria, el 80% de los
ejecutivos consultados aprueba la gestión del gobierno en materia de política económica.
Asumiendo que la crisis sanitaria se mantiene relativamente controlada, los ejecutivos consultados señalan que mejorar el resultado
fiscal y la calidad de la educación deberían ser la prioridad del gobierno en 2021.
Nota: El trabajo de campo de este relevamiento fue realizado del 01/10/20 al 26/10/20. El diseño muestral y la forma de relevamiento son consistentes con los
aplicados entre 2010 y 2019. Más información sobre la metodología y la composición de la muestra en el Anexo.
© 2020 EXANTE 3Contenido
I Coyuntura económica y clima de negocios
II Situación y perspectivas para las empresas
III Evaluación de la gestión del gobierno
IV Anexo
© 2020 EXANTE 4I. Coyuntura económica
y clima de negocios
© 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Situación económica frente a un año atrás Al igual que en la edición
% de las respuestas pasada de la encuesta y
como era esperable a la
10
luz de los impactos de la
16 crisis sanitaria, continúa
predominando la
percepción de que la
situación económica
actual es peor que un año
atrás.
87
80
-76%
es el saldo neto entre
Mar Set Abr Oct Abr Oct Abr Oct respuestas positivas y
10 11 13 14 16 17 19 20 negativas, frente a -84% en
la edición anterior.
Mejor Igual Peor
6 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Sin embargo, recogimos una
Evaluación del clima de negocios mejora sustantiva de la opinión
% de las respuestas de los ejecutivos sobre el clima
100% de negocios. Por primera vez
desde 2014 volvieron a ser
mayoría quienes consideran
80%
“Bueno” o que el clima de inversión es
“Muy bueno” bueno o muy bueno.
Últimos 3 relevamientos:
60%
57% Muy Malo 7% 5%
Malo
30% 21%
40% 37%
“Regular” 37%
39%
Regular
20%
56%
“Malo” o
“Muy Malo” 53%
6% 27%
0% Bueno
Mar 10 Set 11 Abr 13 Oct 14 Abr 16 Oct 17 Abr 19 Oct 20 Muy bueno 12%
5% 4%
Oct 19 Abr 20 Oct 20
7 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Situación económica dentro de un año A su vez, la mayoría de
% de las respuestas los empresarios
100% consultados considera
que el deterioro de la
situación económica
80% será transitorio.
52
73
60%
40% 16
20%
33 17
3 de 4
espera una mejora de la
10 situación económica el
0%
Mar Set Abr Oct Abr Oct Abr Oct próximo año.
10 11 13 14 16 17 19 20
Mejor Igual Peor
8 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Igual de contundente es la
expectativa de mejora respecto
Clima de inversiones dentro de un año al clima de inversiones el año
Saldo de respuestas "mejor" vs. "peor"
próximo: 2 de cada 3 tiene una
80% visión optimista y el saldo neto
63,1% entre respuestas positivas y
60% negativas resultó el mayor
desde que realizamos este
40% 42,0% relevamiento.
26,5%
20%
¿Cómo estará dentro de un año
5,8% el clima de inversiones?
0%
% de las respuestas
Oct-20
-20%
67% Mejor
-40%
-60%
Peor 4%
-80%
Mar 10 Set 11 Abr 13 Oct 14 Abr 16 Oct 17 Abr 19 Oct 20 29% Igual
9 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Crecimiento del PIB en 2020 | % de las respuestas
56% Los ejecutivos prevén que
el PIB tendrá una fuerte
caída en 2020 y en su
mayoría aguardan un
25% repunte (moderado) en
2021.
9%
3% 5%
2% 0%
2%
Crecimiento del PIB en 2021 | % de las respuestas
-2% a -1% | 3%
2,0%
es el promedio de
-3% a -2% | 2%
las expectativas de
< -3% | 1% 28% 25%
20% crecimiento del PIB
12% en 2021, existiendo
6% 3% 6% además una amplia
dispersión en las
4% respuestas.
10 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Sin perjuicio de que las
expectativas apuntan a una
Crecimiento del PIB dentro de 3 o 4 años recuperación del PIB
% de las respuestas relativamente modesta en
2021, recogimos una nueva
50% 51%
revisión al alza de las
expectativas de expansión en
45% Oct 19 un horizonte de mediano plazo.
Abr 20
39% Oct 20
28%
2,6%
es el crecimiento
23% promedio del PIB esperado
19% para dentro de 3 o 4 años.
15%
Oct 14 Oct 20
2,5% 2,6%
7%
4% 4%
3% 2%
0% 0% 0% 1%
Abr 16
< 0% 0%-1% 1%-2% 2%-3% 3%-4% >4% 1,6%
11 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
¿En qué nivel considera que estará el tipo de cambio dentro de un año? Los ejecutivos
% de las respuestas consultados esperan
que el tipo de cambio
46% suba de forma bastante
moderada en el correr
de los próximos doce
38% meses.
$45,8
es el promedio de tipo de
cambio esperado dentro
9% de un año.
6%
1%
48
12 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Los ejecutivos aguardan que la
Inflación anual (% de respuestas) inflación ceda en 2021, aunque
son relativamente pocos los
Cierre Cierre
que la visualizan dentro del
2020 2021 rango meta.
Menor a 5% 0,3% 0,7%
Entre 5% y 6% 0,3% 4,4%
Entre 6% y 7% 2,7% 12,8%
Entre 7% y 8%
Entre 8% y 9%
Entre 9% y 10%
7,4%
34,9%
38,6%
43,3%
28,5%
8,1%
7,8%
es el promedio de inflación
Entre 10% y 11% 12,4% 1,7% esperada para el cierre del año
Entre 11% y 12% 2,7% 0,7% próximo, inferior al obtenido en
Mayor a 12% 0,7% 0,0% los cuatro relevamientos previos.
Abr 16
Oct 14 10,1%
Promedio esperado 9,1% 7,8% 8,9%
Oct 20
7,8%
13 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Inflación dentro de 3 o 4 años
% de las respuestas
No obstante, las
Oct 19 previsiones de inflación de
3%
> 11% 0% Abr 20
mediano plazo han
0% mostrado una sensible
Oct 20
corrección a la baja.
10%
9% - 11% 11%
3%
42%
7% - 9% 46%
31%
39%
66%
es el porcentaje de
5% - 7% 35%
52% respuestas con
expectativas de inflación
6% menores a 7% para
< 5% 7% dentro de 3 o 4 años.
14%
14 © 2020 EXANTEII. Situación y
perspectivas
para las empresas
© 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
¿Cuán significativos fueron los impactos iniciales de la pandemia en la
Los ejecutivos consultados
actividad de su empresa? | % de las respuestas
consideran que el impacto de
Muy Algo Poco Nulos o la crisis sanitaria sobre la
significativos significativos significativos positivos actividad de sus empresas ha
sido severo, pero en buena
40% 30% 23% 7% medida transitorio.
Si el volumen de negocios se vio negativamente afectado, ¿cuánto tiempo
estima que demorará su empresa en retomar niveles “normales” de actividad?
% de las respuestas
39%
28%
19%
52%
de los ejecutivos señalaron que sus
10%
3%
empresas han recuperado niveles
“normales” de actividad o que
Mi empresa ya opera Hasta 3 meses De 3 a 6 meses De 6 a 12 meses Más de 12 meses prevén que lo harán en menos de 6
en niveles similares o
superiores a los
meses.
previos a la pandemia
16 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Es importante advertir que
¿Cómo se encuentra la situación general de su empresa… la recuperación no es
generalizada. A su vez y
… respecto a abril? … respecto a 12 meses atrás? aunque muchas empresas
Mejor Igual Peor Mejor Igual Peor
han tenido un repunte de
47% 37% 16% 22% 39% 39% ventas en los meses más
recientes, la mayoría
¿Cuánto estima que terminarán bajando en términos reales terminará cerrando este
las ventas de su empresa en el ejercicio 2020? ejercicio con un descenso
relevante de su volumen
de facturación.
Van a caer
Van a caer
entre
No van a
menos de 5%
(21%)
5% y 10%
(16%) 47%
de los ejecutivos consultados
caer
(32%) estima que las ventas de su
Van a caer entre Van a caer empresa terminarán bajando
10% y 25% más de 25% al menos 5% en términos
(19%) (12%) reales en el ejercicio 2020.
17 © 2020 EXANTEI II III IV Situación y perspectivas para las empresas
En línea con la evaluación
Situación general de la empresa dentro de un año positiva de las perspectivas
% de las respuestas
económicas y del clima de
100%
negocios, la encuesta
recogió una nueva mejora
en las opiniones de los
80%
42 ejecutivos respecto a las
perspectivas de sus propias
68 empresas.
60%
30
68%
40%
20% 28 de los ejecutivos consultados
28 considera que la situación
4 general de su empresa será
0%
“mejor” el año próximo.
Mar 10 Set 11 Abr 13 Oct 14 Abr 16 Oct 17 Abr 19 Oct 20
Mejor Igual Peor
18 © 2020 EXANTEI II III IV Situación y perspectivas para las empresas
Se observó una mejora de
¿Cómo cree que evolucionarán estas dimensiones en su empresa en los expectativas en todas las
próximos 12 meses? | % de las respuestas dimensiones relevadas,
Rentabilidad Inversión pero son más extendidas
Producción
las expectativas de mayor
4% 5%
14% 14% 18%
producción que de mejora
26% de la rentabilidad o de
36%
35% 41% incremento de la inversión
50%
en los próximos 12 meses.
53%
42%
55%
59%
31% 50%
61%
28%
40%
61%
de los ejecutivos
43% 42%
31% 33% consultados espera que su
24% 22% 23% 19% empresa opere con
mayores niveles de
Oct 19 Abr 20 Oct 20 Oct 19 Abr 20 Oct 20 Oct 19 Abr 20 Oct 20 producción el año próximo.
Aumentará No variará Disminuirá
19 © 2020 EXANTEI II III IV Situación y perspectivas para las empresas
También recogimos un fuerte
¿Cómo cree que evolucionará el empleo en su empresa el próximo año?
descenso en la proporción de
ejecutivos que espera una
% de las respuestas Saldo neto (aumentará – disminuirá) en reducción del empleo en su
perspectiva histórica empresa el próximo año. De
todos modos, siguen siendo
40%
relativamente pocos quienes
16%
30% esperan contratar más.
33%
39%
20%
7%
10%
61% 0%
+7%
55% -10%
50% -20%
-20%
-30% -29% es el saldo neto de
23%
-40% respuestas “Aumentará” vs.
13% 11%
Mar Set Abr Oct Abr Oct Abr Oct “Disminuirá”, siendo
Oct 19 Abr 20 Oct 20 10 11 13 14 16 17 19 20 positivo por primera vez en
siete años.
Aumentará No variará Disminuirá
20 © 2020 EXANTEI II III IV Situación y perspectivas para las empresas
En términos más
En relación al empleo en su empresa en 2021 ¿cómo estima que será la
generales, son
cantidad de trabajadores en relación al promedio pre-pandemia (2019)?
relativamente pocos los
% de las respuestas
ejecutivos que esperan
que sus empresas
incrementen la cantidad
de trabajadores
respecto al promedio
“pre-pandemia”.
Menor
28%
Igual
53%
Sólo 1 de 5
de los ejecutivos
consultados tiene
Mayor pensado incrementar el
personal ocupado a
19% niveles superiores a los
previos a la pandemia.
21 © 2020 EXANTEI II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
¿Cómo compara el presupuesto de inversiones de su empresa para 2021 con
En forma similar, la
los niveles “normales” previos a la pandemia?
% de las respuestas
encuesta recogió una
vocación solo parcial de
Es similar o incrementar la inversión
superior
52% en las empresas por
encima de los niveles
“pre-pandemia”.
Es menor, en
hasta 10%
24%
48%
Es entre 10% y
20% menor
13%
Es entre 20% y
de los ejecutivos
50% menor
8% consultados prevé que la
inversión de su empresa en
Es menos del 2021 será inferior a los
50% de los niveles “normales” de
niveles
4%
“normales”
años anteriores.
22 © 2020 EXANTEI II III IV Situación y perspectivas para las empresas
Los ejecutivos identifican a la mejora de rentabilidad como el principal desafío de sus empresas
el próximo año. El desafío de incorporación de tecnología apareció entre los más mencionados
por primera vez desde que nuestro equipo realiza estos relevamientos.
¿Cuáles son los principales desafíos que enfrenta su empresa? (% total de menciones entre los 3 más importantes)
Octubre 2020 Octubre 2019 Octubre 2014
Mejorar la rentabilidad en un
70% Incremento de costos 68% Incremento de costos 79%
contexto de baja demanda
Gestión de recursos Gestión de los recursos
53% Competencia creciente 43% 43%
humanos humanos
Escasez de demanda 43% Competencia creciente 34%
Incorporación de tecnología 52%
Regulación excesiva 32% Regulación excesiva 32%
Gestionar capital de trabajo 31%
Rediseño de procesos e
32% Conflictividad laboral 29%
incorporación de tecnología
Conflictividad laboral 21%
Gestión de los recursos
31% Escasez de demanda 24%
humanos
Gestionar riesgo cambiario 17% Rediseño de procesos e
Conflictividad laboral 19% 23%
incorporación de tecnología
Otros 16% Expansión de la capacidad de Expansión de la capacidad de
producción
13%
producción
13%
Gestionar riesgo de liquidez 16% Acceso /costo del crédito Otros
12% 11%
Adecuación de los pasivos
14% Otros 6% Acceso /costo del crédito 5%
financieros
0% 20% 40% 60% 80% 0% 20% 40% 60% 0% 20% 40% 60% 80%
23 Nota: Las opciones del formulario de la encuesta se fueron ajustando a medida
© 2020queEXANTE
fue cambiando el entorno económico.I II III IV Coyuntura económica y clima de negocios
Señale su opinión en relación a las afirmaciones que se presentan debajo La mayoría de los ejecutivos
% de las respuestas consultados sostuvo que sus
En mi empresa… empresas han hecho recortes
…hemos introducido recortes significativos de gastos de gastos significativos, pero
51% 34% 11%
corrientes. más de la mitad también
entiende que será necesario
…bajamos el personal ocupado de manera permanente. 24% 18% 54% seguir tomando medidas de
…la incertidumbre acerca de la economía hizo que
racionalización de gastos en
dejásemos de hacer inversiones que en otro caso 29% 30% 37% los próximos meses.
hubiésemos hecho.
…hemos experimentado una afectación importante del
17% 29% 47%
ciclo de conversión de caja.
…entendemos que será necesario seguir tomando
medidas de racionalización del gasto en los próximos
meses.
…entendemos que es probable que debamos
55% 33% 10%
54%
de los ejecutivos consultados
reestructurar nuestros pasivos financieros durante el 11% 18% 56%
próximo año. considera que su empresa está
…entendemos que estamos razonablemente preparados razonablemente preparada
para la eventualidad de una “segunda ola” y nuevas 54% 35% 10%
restricciones a la movilidad de las personas. para una “segunda ola” de
COVID-19.
De acuerdo Un poco de acuerdo/ un poco en desacuerdo En desacuerdo N/C
24 © 2020 EXANTEIII. Evaluación de la
gestión del gobierno
© 2020 EXANTEI II III IV Evaluación de la gestión del gobierno
El nuevo gobierno
cuenta con un capital
¿Cómo evalúa la gestión del gobierno? de expectativas muy
% de las respuestas importante, con una
amplia aprobación de su
gestión tanto en términos
1% Aprueba generales (probablemente
Desaprueba
con buenas valoraciones
del manejo de la crisis
10% No aprueba ni desaprueba sanitaria) como en materia
Oct-20 de política económica.
89%
En particular, ¿cómo evalúa usted
la gestión del gobierno en materia
19% de política económica desde su
asunción el 1° de marzo?
74% Oct-19 Desaprueba
7% 3%
Aprueba
80%
No aprueba ni
desaprueba
18%
26 © 2020 EXANTEI II III IV Evaluación de la gestión del gobierno
A su vez, también
¿Espera cambios en la política económica durante el próximo año? constamos en este
% de las respuestas relevamiento una mejora
de expectativas respecto
47%
Oct-19 al panorama de política
Oct-20
económica para 2021.
38%
36%
31%
20%
4%
2%
12%
2%
9%
56%
de los ejecutivos
consultados aguarda
Fuerte deterioro Leve deterioro de Escasos cambios Leve mejora de la Fuerte mejora de una mejora de la
de la política la política política económica la política política económica
económica económica económica durante el próximo año.
27 © 2020 EXANTEI II III IV Evaluación de la gestión del gobierno
Asumiendo que la crisis sanitaria se mantiene relativamente controlada, los ejecutivos consultados señalan
que mejorar el resultado fiscal y la calidad de la educación deberían ser la prioridad del gobierno en 2021.
Señale qué asuntos, a su juicio, debería priorizar el gobierno el próximo año | % de las respuestas
Oct-20 Oct-19
(Asumiendo que la crisis sanitaria se mantiene relativamente controlada)
Mejorar el resultado fiscal Mejorar la seguridad pública
Mejorar la calidad de la educación Mejorar la calidad de la educación
Mejorar la seguridad pública Mejorar el resultado fiscal
Mayor apertura de la economía a nuevos mercados Reforma del Estado
Reforma del Estado Mayor apertura de la economía a nuevos mercados
Llevar la inflación a la meta (3%-7%) Reducir la conflictividad sindical
Mejorar la competitividad vía tipo de cambio Modificaciones a Ley de Negociación Colectiva
Mejorar la infraestructura Mejorar la competitividad vía tipo de cambio
Modificaciones a Ley de Negociación Colectiva Llevar la inflación a la meta (3%-7%)
1era prioridad
Reducir la conflictividad sindical Mejorar la infraestructura
2da prioridad
Otros 3era prioridad Otros
28 0% 20% 40% 60% © 2020 EXANTE 0% 20% 40% 60%IV. Anexo
© 2020 EXANTEI II III IV
Diseño del estudio
Objetivo de la encuesta:
Recopilar semestralmente las expectativas y las tendencias que visualizan los gerentes y
altos ejecutivos acerca de la situación económica y política de nuestro país.
Universo:
Empresas grandes y medianas que operan en Uruguay.
Técnica de muestreo aplicada:
No probabilística.
Muestra obtenida:
308 gerentes y altos ejecutivos de compañías representativas.
Trabajo de campo:
01/10/20 al 26/10/20.
Cuestionario:
Autoaplicado por Internet.
Nuestra firma no asume responsabilidad alguna por las decisiones que se puedan tomar en base a este informe.
© 2020 EXANTE 30I II III IV
Resumen de respuestas | Información general
Ingrese su posición en la empresa
Su empresa es:
© 2020 EXANTE 31I II III IV
Resumen de respuestas | Información general
Su empresa está mayormente enfocada en el:
Señale la facturación anual de su empresa (en millones de dólares):
© 2020 EXANTE 32Rambla 25 de Agosto de 1825 N°508, Piso 5
Montevideo – Uruguay
exante.com.uy
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(+598) 2916 3856 int.154 (+598) 2916 3856 int.069 (+598) 2916 3856 int.157 (+598) 2916 3856 int.086También puede leer
