La reforma energética en España - Redes de transporte y distribución José Casas Marín
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24|01|14
La reforma energética en España
Redes de transporte y distribución
José Casas Marín
Desayunos de Energía y Sociedad
La Distribución es una actividad
históricamente mal retribuida
Evolución retribución sectorial en España
Evolución Retribucion Unitaria Transporte y Distribucion(€ constantes/MWh )
Base 100. Año 1998
160
RD 222/2008 145
141
140 135
130
120
120 115
100100 98
100 94 95 94 95
92 91 92 92
89 89
83 81
81 78 78
80 74 74 74
70 71 71
68
65
60
40
20
0
Retribucion Distribucion Retribucion Transporte
Desde 1998 la retribución se vino actualizando con la previsión de IPC y de
demanda, afectada por un factor de eficiencia.
En 2007 se trató de adecuar la retribución, pero sin recuperar el valor perdido.
2
Las nuevas medidas desde 2012 han empeorado la situación
La Distribución es una actividad
históricamente mal retribuida
España es la peor retribuida a nivel europeo
3Reforma energética
Impacto
• Retribución según valores netos (vs brutos). (M€/año)
− Sin ajustar el modelo de forma integral (no se reconocen
RDL todas las inversiones, etc.) -688 M€
13/2012 • Reconocimiento de inversiones del año n en n+2.
• Reducción gestión comercial en un 75%.
• Se cambia desde 01.01.2013 el IPC por el IPC a
RDL 2/2013 impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni -30 M€
productos energéticos (subyacente).
• Aplica a 2ª mitad de 2013 y 2014.
• RAB: Amortización y retribución del valor neto:
− RAB Implícito. No se actualiza.
− Tasa retribución:
RDL Resto 2013:Obligaciones 10 años + 1% (5,5% a.i.). -470 M€
9/2013 2014: Obligaciones 10 años + 2% (6,5% a.i.).
− Devengo retribución: Se inicia en n+2.
• O&M: A partir de información regulatoria de costes,
afectada por un factor de eficiencia.
• Incentivos: Calidad y pérdidas. -1.188 M€
4Nuevo RD de Distribución
• Aplica desde 2015. Período regulatorio 6 años.
• Retribución = Inversión (RAB) + O&M + incentivos
• RAB: Amortización y retribución del valor neto:
− RAB explícito: uuff (con factor de eficiencia) y costes estándares
de inversión y O&M (pendientes de publicar). El RAB no se
actualiza.
Ley − Tasa retribución:
24/2013 ≤31.12.2019:Obligaciones 10 años + 2% (6,5% a.i.).
>01.01.2020: Obligaciones 10 años + spread (ley).
RD − Devengo retribución: Se inicia en n+2 (se reconoce coste
1048/2013 financiero).
• O&M: uuff y costes estándares (con factor de eficiencia).
• Plan de inversiones: Presentación a Ministerio, CNMC y
CCAA para aprobación previa. Límite anual inversiones
(0,13% PIB a nivel sector).
• Incentivos: Calidad, pérdidas y reducción fraude.
5Nuevo RD de Distribución
Insuficiente tasa de retribución
Atractivo del proyecto
Recuperación Recuperación Obtención de
Implicación de la del coste rentabilidad • Una TIR igual al
inversión financiero mínima WACC no permite
directa
al inversor
obtener ningún
TIR < WACC**; valor de un
• Si TIR < 0 proyecto
VAN < 0
• Por ello,
• Si 0 ≤ TIR < Bono típicamente, las
VAN < 0
WACC +2% compañías
establecen unos
TIR límites de TIR
• Si TIR = WACC VAN = 0
superiores al
WACC que les
permitan obtener
VAN > 0 (por
• Si TIR > WACC una rentabilidad
encima de mínimo mínima, por
+x%
requerido) debajo de la cual
no acometen
proyectos de
inversión
El establecimiento de una tasa de retribución insuficiente en régimen de
permanencia conllevaría la irrecuperabilidad de las inversiones pasadas y la
imposibilidad de acometer inversiones futuras
* Si la TIR es menor que cero, no se recuperaría la inversión; si fuera mayor que cero pero menor que el WACC, se recuperaría la
inversión pero no el coste financiero de la misma 6
** Puesto que el WACC es siempre positivoNuevo RD de Distribución
Aspectos pendientes Distribución
Impacto
• Calculo retribución base 2015: Aprobación de circulares para la 15.05.2014
obtención de la información necesaria (RAB explicito).
• Propuesta de estándares de inversión y O&M. 01.04.2014
• Procedimiento de validación de planes de inversión. En marzo
2014 las empresas tendríamos que enviar los planes a las CCAA 01.03.2014
para su aprobación previa.
Pendiente, tras
• Telegestión (precio contadores). sentencias TS
• Régimen acometidas: Para las empresas distribuidoras las
actuaciones o se realizan por la distribuidora a su cargo y se
01.11.2014
retribuyen, o las realiza el cliente y se ceden al distribuidor. Es
preciso objetivar las actuaciones a realizar por el distribuidor.
• Crecimiento vegetativo. 01.04.2014
• Procedimientos Operativos Distribución (POD). 28.12.2014
7Nuevo RD de Distribución
Proceso de aprobación del plan de inversor
▪ 1 de octubre.
▪ Límite global sectorial 1
del 0,13% del PIB Aprobación del 1 de marzo
plan y la
retribución Envío del Plan
5 definitiva inversor a las
CCAA
2
Supervisión Anualmente
por CNMC, y
15 de julio propuesta Informe
de favorable
retribución CCAA
Envío del plan a
4 < 1 de mayo
MINETUR y CNMC
3
1 de mayo
Proceso complejo, sujeto a diversos agentes
FUENTE: Elaboración propia
8Retos futuros: Las nuevas inversiones
transformacionales tienen que ser incentivadas
Inversiones
transformacionales Nuevos servicios de las redes inteligentes
Alumbrado público con Gestión de energía – Generación
molino de viento contadores inteligentes distribuida
▪ La red de
distribución de
energía va a
cambiar su rol, Es necesario
hacia un papel incentivar las
más enfocado a inversiones
Funciones del DSO Generación con una
la gestión de
para integración de rentabilidad
energía recursos distribuidos
mayor y
▪ Las redes Smart city menores
actuales llevan la plazos de
energía hasta el amortización
cliente, pero en el para la
Text
futuro las van a necesaria
tener que llevar transformación
energía hasta el de la red de
clientes y desde Vehículo eléctrico Información consumidor Automatización de red distribución
el cliente a otros
puntos de
consumo
FUENTE: Elaboración propia
9Discriminación Distribución vs Transporte
Distribución Transporte
Factores de eficiencia en
activos existentes y
herramientas regulatorias
Competencia referencial
No existe
Requerimientos de ninguna
información regulatoria justificación para
(mínima)
un tratamiento
diferenciado en
Mecanismo aprobación estos aspectos
inversiones
(informe favorable CCAA)
Posibilidad de superar el
Pese a que Distribución tiene
límite de inversión más riesgo, se le asigna la
máxima anual (contempla excepciones) misma tasa de retribución que al
Transporte. La CNE ha venido
determinando un WACC en
Nivel de riesgo (tasa Distribución superior al
retribución) Transporte en >50 ppbb
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