Chile - 2022 Perspectivas y tendencias de M&A - Deloitte
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Chile - 2022 Perspectivas y tendencias de M&A
Recuperación post pandemia
y el impacto positivo en América
Es grato comentarles que, con
este objetivo en mente, este
año hemos recibido la especial
colaboración de InvestChile,
para en conjunto presentarles,
las cifras que se arrojan como
resultado de nuestra
investigación, interesantes
Gabriela Romero tendencias y puntos de vista
tanto a nivel de Latam como a
Socia Líder de M&A
nivel país.
gromero@deloitte.com
Adicionalmente, hemos
Este 2021 hemos sido testigos realizado una encuesta a
de la recuperación post inversores y empresarios
pandemia y del impacto positivo locales e internacionales
que tuvo, tanto en volumen centrada principalmente en las
como en precio en las expectativas para el próximo
transacciones en América. La año. En este reporte
pregunta es, ¿Qué ocurrió a encontrarán más detalles de lo
nivel Latam y particularmente que se espera de cara al 2022.
en Chile? En este sentido, tanto en el
panorama global como en el
Para profundizar sobre este local, el comportamiento de las
tema, en esta ocasión tenemos tasas de inflación e interés
la oportunidad de presentarles destacan como los principales
nuevamente nuestro anuario desafíos. No obstante, los
2021, en el que se observa que inversores se encuentran
las transacciones estuvieron confiados en que el 2022
ampliamente más activas en seguirá siendo un año de
2021, en comparación con crecimiento para Chile.
2020, lo que es un efecto
principalmente motivado por la Los invito a seguir leyendo este
recuperación de Brasil junto reporte para encontrar más
con el aumento de las detalles del desempeño del
inversiones en Energía & M&A en la región así como las
recursos y Consumo. Lo principales tendencias
anterior posiciona a Brasil, Chile esperadas por los inversores.
y México en el Top 3 de Esperamos un 2022 donde
destinos de inversión en 2021. Chile continúe siendo parte de
los líderes regionales en
transacciones.
| 02
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A
M&A Latam
Latam vivió un 2021 de recuperación en tiempos post-pandemia y Chile volvió a ocupar el
2do puesto en atracción de inversiones, mientras que EE.UU. recupera posiciones y se
posiciona como segundo inversor
Top 5 Destinos de inversión para el año 2021 (*) Top 5 inversionistas para el año 2021 (*)
Transacciones en billones de dólares (BnUSD) Expresado en billones de dólares (BnUSD)
#836 #711
#149 #155
#134
#75 #75
75 60
#19 #37
#26
21 6 4
1 2
9.9 9.8 9.5
Top 5 Destinos de inversión durante los últimos Top 5 industrias para el año 2021
5 años (acumulado) (*) Expresado en billones de dólares (BnUSD)
Expresado en billones de dólares (BnUSD)
#3425
Energía y 40 #175
recursos
#712
Consumo 22 #417
#681
#403 Tecnología 19 #345
224 #396
Cs. de la salud 12 #120
24 20 Servicios
48 36 financieros 8 #168
Número total deals 2020 vs 2021 (*) Precio promedio deals (**) 2020 vs 2021
+15% +46%
#1129 #1293 107 MUSD 156 MUSD
Fuente: Thomson One y Refinitv
(*) Estadística basada en las transacciones anunciadas (tanto sean cerradas como pendientes).
(**) Precio promedio calculado en base a las transacciones cerradas.
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 03
M&A Chile y nuestra encuesta
En esta sección les presentamos la encuesta realizada por Deloitte a los ejecutivos y
principales empresarios respecto de las tendencias esperadas para el M&A para 2022.
Adicionalmente, las cifras de nuestros arrojan una recuperación notoria en 2021
Inversión total recibida (*) 2020 vs 2021
66%
De los encuestados
+100%
4 BnUSD 8 BnUSD considera que Chile ya
experimenta o
experimentará un Boom
de transacciones como el
resto del mundo
+49%
#78 #116
78%
De los ejecutivos considera
que la recuperación de Chile
Top 5 inversionistas para el año 2021 (**)
será igual o mejor que la
Expresado en billones de dólares (BnUSD) media de los países
#67
Latinoamericanos
#21
#10
#7
3.8 3.5
#2
1.6 0.6
0.3
USD 3,8 billones
Representó la inversión
interna
Fuente: Thomson One y Refinitiv
(*) Estadística basada en la inversión efectivamente recibida, es decir, transacciones anunciadas y cerradas.
(**) Estadística basada en las transacciones anunciadas (tanto sean cerradas como pendientes).
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 04
Nuestra encuesta
Los ejecutivos esperan que los sectores más activos sean energía, minería e infraestructura
en Chile y TMT en América del Norte
Regiones donde cree enfocará su estrategia de M&A en los
próximos dos años
40% 37%
Chile
35%
29%
30%
Resto de Latinoamérica
25% 23%
20%
20%
América del Norte (EE.UU,
15%
9%
11% México y Canadá)
10% 8%
3% 2%
4% Europa
5% 2% 1%
0%
Desinversiones Adquisiciones Asia
Servicios Energía Minería Infra- Tecnología Retail
financieros estructura
Chile 12 55 39 40 33 22
Norteamérica 27 29 14 21 40 20
Resto Latam 17 25 23 25 21 19
Europa 19 26 0 12 27 13
Asia 13 20 7 16 26 6
Otros 10 13 9 17 22 7
De cara al 2022.
Los ejecutivos esperan que las
inversiones latinoamericanas
se recuperen en 21 meses en 21 MESES
promedio
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 05
Nuestra encuesta
Los ejecutivos tienen buenas perspectivas para el crecimiento de sus negocios y esperan
valores de activos similares al 2021
Expectativas de crecimiento anual de su
organización para el 2022
89% de los ejecutivos
esperan un crecimiento en el
Incremento de hasta 10%
Incremento de entre 10%-20%
65%
17%
2022 Decrecimiento
11%
Incremento entre 20%-50%
5%
Incremento de más del 50%
2%
Expectativa valores de activos en 2022 respecto a 2021
Disminuirán
Aumentarán
37%
23%
63% de los ejecutivos
esperan que los activos tengan
precios similares o mayores en
Serán similares
2022 versus 2021
40%
Potenciales factores de riesgo que ocupan a los inversores
Contexto socioeconómico - político
64%
Nuevas regulaciones
21%
Innovación y tecnologías disruptivas
12%
Restricciones remanentes -pandemia
3%
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 06
Entrevista
Salvatore Di Giovanni
Head of Investment Promotion Division en InvestChile
La recuperación a nivel Latam y en Chile ha sido más
rápida de lo esperado. En ese sentido, Chile ha tomado
un camino de atracción de nuevos inversores en
distintas áreas, a pesar de las inquietudes que pueden
existir en el mercado en torno al contexto socio-político.
Destaca el gran impulso que tuvieron los proyectos de
energías renovables a la hora de atraer inversión
extranjera a Chile.
De acuerdo con la información InvestChile desde hace seis
de la cartera de proyectos de años, tanto para visibilizar las
InvestChile, el 2021 ha cerrado oportunidades que el país
con cifras récord para el país. La ofrece, como para apoyar a las
agencia ha sido una gran compañías extranjeras que
impulsora del crecimiento de buscan instalarse o quieren
las inversiones en Chile. Entre ampliar sus negocios en Chile.
los sectores de mayor
crecimiento de proyectos Si miramos la cartera de
destacan las energías proyectos en detalle, destaca un
renovables. Hablamos con claro foco en proyectos
Salvatore Di Giovanni sobre las asociados a la transformación
inversiones en Chile en este de la matriz energética, donde
2021 y los principales proyectos Chile posee ventajas
de inversión así como también comparativas y competitivas
de los desafíos de cara al relevantes, tales como el nivel
futuro. de radiación solar en el norte y
una regulación sectorial que
En 2021, la cartera de promueve las inversiones. A
InvestChile llegó a montos esto se suma al desafío (y
récord con US$27.775 millones oportunidad) de descarbonizar
de inversión extranjera en nuestra matriz y posicionar a
distintas etapas de desarrollo. Chile como un actor relevante
¿Qué factores influyeron en en la industria asociada al
dicha alza? hidrógeno verde y sus
derivados.
Este resultado es una señal de
la confianza que los
inversionistas extranjeros
mantienen en Chile y del
trabajo que viene desarrollando
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 07
Por otro lado, en términos de Junto al aumento de empleos Brasil fue el país que más
monto destaca la cartera de potenciales, uno de los sectores aumento su presencia en la
tecnología y servicios donde que tuvo un crecimiento cartera de InvestChile. ¿Cuáles
Chile se ha ido posicionando importante durante 2021 fue fueron los principales
como el hub tecnológico del Infraestructura, con un 275% de proyectos de inversión
cono sur, tanto por su incremento en la cartera de provenientes de Brasil?
estabilidad regulatoria, acceso InvestChile. Ante la situación
al talento e infraestructura de pandémica que se ha vivido en Esto se debe principalmente a
base. Muchos de los proyectos los últimos años, ¿cómo se dos factores: El primero es
que han avanzado en sus explica un crecimiento tan que se ha avanzado en
decisiones de materialización importante? proyectos de infraestructura
tienen un tiempo de digital, sector que Brasil lidera
maduración de 3 a 5 años y Muchos países, como medida en la región, y donde Chile se
2021 fue un año en que varios contra cíclica frente a la ha logrado posicionar como
de esos proyectos comenzaron desaceleración por la una ampliación ‘natural’ para
a materializarse. pandemia, potenciaron y sus negocios. Esto ha
aceleraron su cartera de redundado en que compañías
¿Cuál fue el sector que tuvo proyectos en infraestructura. brasileñas relevantes han
mayor incremento en empleos Este también fue el caso de elegido a nuestro país como el
en la cartera de proyectos de Chile, que cuenta con una primer destino para ampliar
InvestChile? cartera muy potente y un sus operaciones fuera de sus
sistema de concesiones fronteras. Algunas de estas
Varios sectores presentaron un sumamente consolidado. Eso empresas se concentran en la
aumento relevante. Sin generó un interés importante construcción y operación de
embargo, vale la pena destacar de las compañías, que permitió data centers, los que son muy
especialmente el sector de que, por ejemplo, la concesión intensivos en bienes de
servicios empresariales y del tramo Talca – Chillán de la capital.
tecnológicos, que pasó de Ruta 5 se adjudicara por un
7.244 empleos potenciales a valor que supera los USD 800 Estamos apoyando proyectos
casi 10.000, un aumento del MM al consorcio CRCC, de actores como ODATA,
37%. En este incremento compuesto por las empresas Ascenty y Scala Data Centers,
jugaron un rol importante los CRCC International Investment en distintas etapas de
centros de desarrollo de Co. Ltd. y China Railway inversión. La suma de los
empresas como Equifax, CITI, Construction Corporation proyectos de estas empresas,
Globant, entre otros proyectos (International) Limited, empresa que ya está en el sistema de
en distintas etapas. con la que InvestChile trabaja evaluación ambiental, supera
desde 2015. los USD 1.000 millones.
Como segundo factor, vale la
pena mencionar que la
agencia
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 08ha desarrollado un trabajo la expansión del sistema de ¿Qué tanto peso tuvieron las
especial de promoción, en transmisión. energías renovables en el
conjunto con la Embajada y la sector de Energía?
oficina comercial de Chile en Finalmente, pero no menos
Brasil, así como material en importante, Chile tiene el Sobre el 90% de la cartera de
portugués, para acercar las potencial de ser un referente en InvestChile en energía está
oportunidades del país a los la exportación de hidrógeno relacionada a proyectos de
empresarios brasileños. verde y sus derivados como el energía renovable. Los
amoníaco al 2030, lo que otorga proyectos restantes están
El sector que sigue siendo el a nuestro mercado un atractivo ligados a los segmento de
más atractivo en la cartera de especial. transmisión, GNL y a
inversión es Energía, a pesar de adquisiciones en el segmento
la situación que se vive a nivel Como hemos comentado la de distribución.
global con la crisis sanitaria. energía lideró la cartera con 53
¿Qué elementos hicieron tan proyectos de inversión. ¿Dónde ¿Hubo más proyectos
atractivo a este sector? se concentraron los proyectos vinculados a las energías
de este sector? renovables que en años
Varios son los factores que anteriores?
hacen atractiva esta industria. La mayoría de los proyectos se
Entre ellos se puede destacar la concentran en plantas de Los proyectos de energías
necesidad creciente de generación de energías renovables aumentaron un
reemplazar los combustibles renovables eólica y solar de 64% en 2021, pasando de 22
fósiles importados por energía distinto tamaño. Sin embargo, proyectos -al cierre de 2020- a
renovable altamente vale la pena destacar proyectos 36 proyectos al cierre de 2021.
competitiva a nivel local. Esto, relacionados con la producción A su vez, el monto a invertir
empujado además por los de hidrógeno verde y sus asociado a estos proyectos
compromisos de carbono derivados, que implican en su creció en un 56% en 2021,
neutralidad al 2050 que el país mayoría la implementación de llegando a USD 6.553
ha asumido, la madurez del instalaciones de generación de millones..
sector, su ecosistema y su energía renovable además de
los electrolizadores y ¿Qué tan atractivo fue Chile
sólido marco regulatorio. durante 2021 a pesar de las
capacidades industriales.
Por otro lado, las localizaciones Algunos de estos proyectos son condiciones socio-políticas en
de centros de generación y de gran escala y superan las que ha estado el país?
consumo en Chile, en adición a fácilmente los 500MW de Durante 2021, Chile recibió
la electrificación de nuestra capacidad instalada, para poder flujos de IED de 15.252
matriz productiva, hacen que se hacer viable en términos de millones de dólares, un 66%
presenten oportunidades para escala la operación industrial y más que el año anterior y un
comercial. 49% superior a los últimos
cinco años.
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 09De igual forma, el alza de un Algunos proyectos destacados procesamiento de datos, de la
25% en la cartera de son los data center de ODATA, mano de la expansión de las
InvestChile habla del Microsoft, EdgeConneX y Scala, redes de fibra óptica y el
dinamismo que la inversión además de las expansiones de incipiente despliegue del 5G.
extranjera mantiene en nuestro centros de desarrollo de Esto permitirá un mayor uso
mercado. En ese sentido, hay software y tecnología como los de internet de las cosas y el
que considerar que los de Synopsys, Equifax, Citi, desarrollo de modelos
inversionistas tienen una Globant, entre otros. basados en inteligencia
mirada más de largo plazo y artificial en distintas industrias.
más amplia respecto del país. ¿Qué desafíos tiene la industria
Si bien es cierto hemos financiera para atraer más Por otro lado, en el sector de
recibido más solicitudes de inversión a Chile? energía, dado los planes de
información y existe mucho descarbonización de la matriz
Sin duda es un sector donde y las ventajas competitivas de
interés por información sobre tenemos desafíos, pero
el desarrollo de los procesos Chile, vemos mucho potencial
también muchas en generación en base a
políticos que vive el país, el oportunidades. Chile está
interés - renovables, sistemas de
avanzando para mejorar su almacenamiento, continuidad
especialmente en sectores competitividad, de la mano de
como tecnología, energía, en los proyectos de
una modernización de su transmisión y la incipiente
industria alimentaria e normativa a través de proyectos
infraestructura- se ha industria asociada al hidrógeno
como la Ley Fintech y de Deuda verde y sus derivados, la que
mantenido y en algunos casos Consolidada. De esta manera
ha aumentado. en particular tiene una ventana
podremos no solo fortalecer el de oportunidad con la crisis
En ese sentido, ¿cuál fue el área sector en el escenario actual, energética que vive Europa y la
que más inversiones atrajo sino que proyectarlo y necesidad de ese continente
Chile durante 2021? actualizarlo hacia el futuro. de diversificar su riesgo
¿Cuáles industrias consideran geopolítico.
El stock de proyectos en
cartera al cierre de 2021 lo con mayor potencial en Chile Finalmente, la industria minera
lidera el sector servicios para atraer inversiones? ¿Qué está pasando por un ciclo
globales y economía digital, con potencial tiene la industria alcista, que repercute en
203 proyectos que representan digital? oportunidades en exploración
el 42% de la cartera. Si sólo se Chile posee ventajas en varios y expansión de operaciones
consideran los nuevos sectores industriales. Entre los mineras, el que viene
proyectos creados durante más dinámicos vemos el de aparejado con las
2021, también lidera servicios servicios empresariales y oportunidades de negocio
globales con 54 nuevos tecnológicos, infraestructura para sus proveedores.
proyectos, que representan el digital para almacenamiento y
41% del total de nuevos
proyectos en 2021.
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 10Latam
Top 10 transacciones
Target País Industria Comprador País Valor (USDm)
Sepia – Cesión de 4.455
derechos – Petróleo,
gas y biocombustibles
Atapu – Cesión de 3.957
derechos – Petróleo,
gas y biocombustibles
3.592
3.034
Privatización - Servicio
de agua y alcantarillado 2.885
- Rio de Janeiro
2.878
2.414
Investor group 1.185
Investor group 1.150
1.125
Industria
Energía y Tecnología, Media y Servicios Salud y
recursos Telecomunicaciones financieros Ciencia
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 11Chile
Top 10 transacciones
Target País Industria Comprador País Valor (USDm)
3.034
InfraCo SpA 1.000
459
Chile
Renovables Spa 441
Inversiones
Arco 4 SpA 423
344
315
283
167
Environmental
ESG 162
Industria
Energía y Tecnología, Media y Servicios
Consumo
recursos Telecomunicaciones financieros
Real estate Infraestructura
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A | 12Nuestras credenciales representativas
Due Diligence de Compra Due Diligence de Compra
Contactos
Gabriela Romero
Deloitte brindó servicios de transacciones Deloitte brindó servicios de transacciones
en la adquisición de Red de Televisión en la adquisición GNL Quintero S.A. por Socia líder | M&A
Chilevisión S.A. por Paramount Global EIG Management Company, LLC y
Fluxys SA
gromero@deloitte.com
Paula Osorio
Socia líder | Tributario
Due Diligence de Compra Due Diligence de Compra
posorio@deloitte.com
Deloitte brindó servicios de trasacciones
Jaime Retamal
Deloitte brindó servicios de transacciones en la adquisición de Moneda Assets Socio líder | Finanzas
en la adquisición de OK Market por Management S.A. por Patria Investments
FEMSA Corporativas
jaretamal@deloitte.com
Due Diligence de Venta Due Diligence de Compra
Deloitte brindó servicios de transacciones Deloitte brindó servicios de transacciones
en la adquisición Gasmar por Inversiones en la adquisición de Data Centers de
Arco 4 SpA. Entel por Equinix
Inversiones
Arco 4 SpA
Chile – 2022 | Perspectivas y tendencias de M&A |13Oficina central
Rosario Norte 407 Las
Condes, Santiago Chile
Fono: (56) 227 297 000
Fax: (56) 223 749 177
deloittechile@deloitte.com
Regiones
Av. Grecia 860
Piso 3
Antofagasta Chile
Fono: (56) 552 449 660
Fax: (56) 552 449 662
antofagasta@deloitte.com
Alvares 646
Oficina 906 Viña
del Mar Chile
Fono: (56) 322 882 026
Fax: (56) 322 975 625
vregionchile@deloitte.com
Chacabuco 485
Piso 7
Concepción Chile
Fono: (56) 412 914 055
Fax: (56) 412 914 066
concepcionchile@deloitte.com
Quillota 175
Oficina 1107
Puerto Montt
Chile
Fono: (56) 652 268 600
Fax: (56) 652 288 600
puertomontt@deloitte.com
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