Deal Drivers: Americas HY 2021 - Las tendencias del M&A en 2021 - Datasite
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Deal Drivers: Americas HY 2021
Las tendencias
del M&A en 2021
Contenido Prólogo: Sectores clave preparados y listos para un segundo semestre soleado 03 Perspectivas: Gráfico térmico de las Américas 04 Todos los sectores 05 Consumo 14 Energía, minería y servicios públicos 19 Servicios financieros 24 Industria y productos químicos 29 Farmacéutica, Medicina y biotecnología 34 Telecomunicaciones, medios de comunicación y tecnología 39 Acerca de este informe 44
Prólogo: Sectores clave preparados y
listos para un segundo semestre soleado
A fines de 2020, los mercados clave de M&A en las Américas En el segundo trimestre, algunos signos de normalización
experimentaron una actividad récord cuando los negociadores comenzaron a materializarse en ciertas industrias. Después de
se sacudieron de lo peor de la pandemia COVID-19. Este la vertiginosa recuperación de los mercados de M&A en el cuarto
optimismo se trasladó a las primeras fases de este año, con la trimestre de 2020 y el primer trimestre de este año, una ligera
reapertura de más economías y los programas de vacunación regresión hacia la media no debería resultar sorprendente. Sin
que prometen un retorno a la normalidad. embargo, los negociadores todavía se encuentran en posiciones
envidiables con cifras cercanas a los récords.
Después de meses de bloqueos, los acuerdos en el primer
trimestre de 2021 continuaron beneficiándose de la liberación de Esto no significa que los negociadores puedan dormirse en los
la demanda reprimida, la renovación de transacciones pospuestas laureles. La recuperación económica sigue siendo desigual en
debido a la pandemia y una afluencia de nuevas oportunidades de algunas partes de las Américas y COVID-19 aún no está en el
M&A a medida que las empresas y los inversores comenzaron a espejo retrovisor. Pero hay más razones para el optimismo que
idear las estrategias post-COVID-19 estrategias. para el pesimismo: es poco probable que se restablezcan las
estrictas reglas de movimiento que los gobiernos introdujeron
el año pasado; las vacunas se distribuyen cada vez más en las
En los EE. UU., la incorporación de Joe Biden economías en desarrollo; y los nuevos tratamientos para el corona-
como presidente les dio a los consumidores y a virus están en constante desarrollo. Los negociadores deberían
los negociadores una sensación de seguridad prepararse para una segunda muy ajetreada mitad de 2021.
que había estado ausente durante varios años.
Dado el papel central que juega Estados Unidos
en las M&A regionales y globales, es probable
que todas las partes se beneficien del mayor
grado de certeza y sensatez que se espera que
brinde una Casa Blanca de Biden.
3
Perspectivas: Gráfico térmico basado en compañías potenciales para la venta
Gráfico térmico de
América Latina
Medio oeste
Noreste de
de EE. UU.
y el Caribe
las Américas
Oeste de
Canadá
EE. UU.
EE. UU.
EE. UU.
Sur de
TOTAL
Brasil
Servicios financieros 21 363 222 405 502 45 30 1,588
Según nuestro gráfico térmico prospectivo, que ilustra
la distribución de historias de ‘empresas en venta’ en la
herramienta de inteligencia de Mergermarket, los servicios TMT 41 373 103 247 322 48 17 1,151
financieros son la industria en la que los negociadores deberían
Farmacéutica, médico y
esperar ver mayor actividad en las Américas en el corto plazo. biotecnología 24 178 98 182 246 20 748
Acumuló 1.588 historias durante los primeros seis meses de
Industria y
2021 sobre compañías de servicios financieros que llegan al productos químicos 15 116 86 140 145 20 5 527
mercado en la región, la mayor cantidad de cualquier sector, lo
que representa casi el 30% de las 5.429 historias reportadas ‘en Consumo 16 110 57 96 106 34 9 428
venta’ en general.
Servicios comerciales 10 84 37 89 95 22 8 345
El siguiente sector más popular fue el de la tecnología, los
medios de comunicación y las telecomunicaciones (TMT), que Energía, minería y
30 38 22 38 42 41 12 223
continúa su racha de éxitos desde 2020, cuando tanto los servicios públicos
consumidores como las empresas confiaron en la tecnología
Ocio 36 13 28 32 8 2 119
mientras los gobiernos imponían órdenes de permanecer en
casa durante la pandemia. La industria acumuló 1.151 historias
Bienes raíces 6 24 7 23 15 6 7 88
‘en venta’ en el primer semestre de 2021, por detrás de los
servicios financieros, pero aún muy por delante del sector
farmacéutico, médico y biotecnológico (PMB), que ocupa el Transporte 3 13 6 18 16 16 2 74
tercer lugar, con 748 historias de este tipo.
Construcción 2 8 3 10 17 19 59 Frío Cálido Caliente
Como era de esperar, dado el tamaño de su economía en
general y su rápido resurgimiento posterior a la crisis, Estados Agricultura 14 10 8 4 4 6 2 48
Unidos representa la mayor parte de la actividad. Las cuatro Nota: Los gráficos de inteligencia térmicos se basan
en ‘empresas en venta’ rastreadas por Mergermarket
subregiones que componen los EE. UU. en nuestro gráfico térmico
Defensa 9 3 15 4 31 en las respectivas regiones entre el 1ro de enero de
contribuyeron con 4.868 historias ‘en venta’ en total, lo que 2021 y el 30 de junio de 2021. Las oportunidades se
representa casi el 90% de todas las historias de las Américas. capturan
Source: de acuerdo con la geografía dominante y el
Mergermarket
TOTAL 182 1,362 665 1,295 1,546 285 94 5,429 sector de la empresa objetivo potencial.
4
Todos los sectores
Navegando en la ola del repunte
de la post-pandemia
En términos de valor, las cifras de M&A registradas en el
primer semestre, y en particular el segundo trimestre en
Signos de normalización
las Américas representan una continuación de la actividad
En términos de volumen, sin embargo, el segundo trimestre Actividades de M&A en todos los
embriagadora que comenzó a ser registrada en el tercer
experimentó una ligera contracción (1.923, una disminución sectores, 2018-HY 2021
del 15% con respecto a los 2.275 anuncios de acuerdos del
trimestre del año pasado.
trimestre anterior), lo que podría significar el comienzo de la
Los fundamentos económicos de la región parecen robustos. normalización de la actividad de M&A post pandémica. Podría 2,500 900
Se espera que todas las principales economías y centros de ser, por ejemplo, que la demanda reprimida de acuerdos que
800
negociación disfruten de un fuerte crecimiento este año, y el se habían pospuesto durante la crisis ahora se haya agotado.
Fondo Monetario Internacional (FMI) pronostica una expansión 2,000
Las cifras ultra-boyantes de finales de 2020 fueron, con toda 700
anual del PIB del 6% en los EE. UU. y del 5% tanto en Canadá
probabilidad, singulares y excepcionales. Es más probable que
como en México, según su más reciente perspectiva de la
el segundo semestre de 2021 se parezca a las cifras (aún muy 600
Valor
economía mundial.
Volumen de la oferta
optimistas) publicadas en 2019, cuando se anunciaron poco menos
Deal
1,500
devalue
Deal volume
En el segundo trimestre de 2021 se anunciaron acuerdos de 2.000 acuerdos en las Américas por trimestre. Además, algunos 500
la oferta
por un valor total de 765.000 millones de dólares sectores, incluidos TMT y servicios financieros, parecen estar
US$(bn)
400
estadounidenses (un 16% más que el trimestre anterior), la preparados para ver una enorme cantidad de actividad.
US$(bn)
1,000
antítesis del segundo trimestre del año pasado, cuando se
300
registraron acuerdos por un valor total de 83.000 millones de Por supuesto, los elementos de esa perspectiva
dólares, cuando COVID-19 comenzó a rodear el mundo. siguen dependiendo de la pandemia, especialmente 200
500
si las mutaciones del virus COVID-19 resultan
resistentes a las vacunas, lo que podría dar lugar 100
a oleadas recurrentes de infecciones. Sin embargo, 0 0
los negociadores pueden consolarse con la idea Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2018 2019 2020 2021
de que es muy poco probable que los líderes Volumen de la oferta Valor de la oferta US$(bn)
Deal volume Deal value US$(bn)
políticos, después de soportar la agitación de
2020, restablezcan restricciones de movimiento Fuente: Mergermarket
muy estrictas.
6
El récord al rojo vivo de TMT Todos los sectores - principales sectores
El principal sector en términos de volumen y valor, con gran
por valor I HY 2021
US$(m)
diferencia, fue TMT, con 1.233 acuerdos anunciados en el
TMT 518,189
primer semestre de 2021 por un valor total de más de US$ Farmacéutica, medicina y biotecnología 178,057
518.000 millones. Esas cifras, respectivamente, representan Industria y productos químicos 165,683
casi el 30% de todos los acuerdos anunciados y el 36% del Servicios financieros 147,235
valor total registrado en el primer semestre en las Américas. Energía, minería y servicios públicos 120,485
Ningún otro sector se acerca al de TMT, que continúa su
Todos los sectores - principales sectores
racha al rojo vivo desde 2020, ya que las empresas y los
por volumen I HY 2021
inversores buscan mejorar sus posiciones tecnológicas en un Recuento de deals
mundo cada vez más digitalizado. En términos de volumen, TMT 1,233
los productos químicos e industriales del segundo lugar Industria y productos químicos 596
contribuyeron con menos de la mitad de los acuerdos que Servicios empresariales 550
TMT, con 596 anunciados. En términos de valor, el medallista Farmacéutica, medicina y biotecnología 508
de plata fue PMB, con acuerdos por valor de US$ 178.000 Servicios financieros 359
millones, sólo un tercio del de TMT.
Todos los sectores - principales postores
Como era de esperar, TMT fue un componente clave de las por valor I HY 2021
10 principales ofertas anunciadas en el primer semestre. US$(m)
Contribuyó con tres de las siete transacciones más EE. UU. 1,073,700
importantes, incluida la más importante, a saber, la venta de Canadá 130,995
Warner Media a Discovery por casi US$ 100.000 millones, que Irlanda (República) 51,446
posteriormente se fusionó. El gigante del entretenimiento Japón 28,351
espera convertirse en un jugador dominante en las ‘guerras Brasil 26,848
del streaming’.
Todos los sectores - principales postores
. por volumen I HY 2021
Recuento de deals
EE. UU. 3,030
Canadá 380
Brasil 203
Reino Unido 124
Francia 40
7
Mega deals en buen camino Principales 10 acuerdos anunciados de todos los sectores, HY 2021
El siguiente acuerdo más grande cayó en FMB, cuando
un grupo de importantes firmas de PE, incluidas Carlyle,
Fecha Empresa licitadora Empresa objetivo Sector Empresa Valor
Blackstone y Hellman & Friedman, junto con el fondo soberano anunciada dominante vendedora del deal
GIC, se movieron para adquirir la compañía de suministros objetivo (US$m)
médicos Medline. La transacción, que se estima tiene un valor 1 17-May-21 Discovery, Inc. Warner Media, LLC TMT AT&T Inc. 96,153
de US$ 34.000mn, sería una de las mayores adquisiciones
apalancadas desde la crisis financiera de 2008. A la luz de 2 05-Jun-21 The Carlyle Group; Hellman & Friedman LLC; Medline Industries, Inc. Farmacéutica, 34,000
Blackstone Group Inc.; GIC Private Limited medicina y
la pandemia, una empresa como Medline, que produce y biotecnología
distribuye una amplia gama de productos médicos en más de
3 21-May-21 Canadian National Railway Company Kansas City Southern Transporte 33,565
125 países, resulta sumamente atractiva. Otros dos acuerdos
de FMB aparecieron en las 10 principales transacciones del
4 10-Mar-21 AerCap Holdings N.V. GE Capital Aviation Services LLC Servicios General Electric 31,149
primer semestre. financieros Company
El tercer acuerdo más grande durante los primeros seis meses 5 15-Mar-21 Rogers Communications Inc. Shaw Communications Inc. TMT 21,180
de este año se produjo en el sector generalmente tranquilo,
del transporte, que registró solo 92 anuncios de acuerdos (2% 6 15-Abr-21 Thermo Fisher Scientific Inc. PPD, Inc. Farmacéutica, Hellman & 20,976
medicina y Friedman LLC
del total del primer semestre) por un valor de US$ 60.000mn biotecnología
(4%). Más de la mitad de ese valor se puede atribuir a la 7 12-Abr-21 Microsoft Corporation Nuance Communications, Inc. TMT 19,322
adquisición de Kansas City Southern por US$ 33.000mn por
Canadian National Railway, el holding estadounidense que 8 22-Feb-21 Churchill Capital Corp IV Atieva, Inc. Industria y 17,625
productos
tiene inversiones en ferrocarriles en Estados Unidos, México y químicos
Panamá. El acuerdo creará la primera red ferroviaria de carga
que unirá Estados Unidos, México y Canadá mediante
9 29-Abr-21 Realty Income Corporation VEREIT, Inc. Ocio 17,035
la conexión de puertos en los tres países.
10 11-May-21 Soaring Eagle Acquisition Corp. Ginkgo Bioworks, Inc. Farmacéutica, 15,000
medicina y
biotecnología
Source: Mergermarket
8
Valor de las fusiones y adquisiciones en todos los Volumen de fusiones y adquisiciones en todos los
sectores, desglosado por tamaño de las operaciones sectores, desglosado por tamaño de las operaciones
2,000 58
8,000 59
99
82
379
328
351 285 51
7,000 95
282
272
1,500
6,000 2,285
776.6 2,644
971.7
1,789
US$(bn)
5,000
de la oferta
US$(bn)
588.8 623.8
52
la oferta
Deal volume
1,000 106
Dealdevalue
4,000 295
Volumen
243
302.3
Valor
256.2 1,138
300.4 316.6 3,000
4,670
376.7 4,336 4,430
500
323.6 2,000
283.5
301.7
127.1 2,364
104.4 99.8
88.3 1,000
164.5 144.2 127.1 92.3
0
2018 2019 2020 HY 2021 0
2018 2019 2020 HY 2021
US$5m-US$250m US$251m-US$500m US$501m-US$2,000m
Undisclosed
No revelado US$5m-US$250m US$251m-US$500m
US$2,001m-US$5,000m >US$5,001m
US$501m-US$2,000m US$2,001m-US$5,000m >US$5,001m
Fuente: Mergermarket Fuente: Mergermarket
Source: Mergermarket
9
Adquisiciones de PE de todos los sectores Todos los sectores salidas PE
Basado en adquisiciones anunciadas, excluyendo aquellas que caducaron o Basado en salidas anunciadas, excluyendo aquellas que caducaron o
fueron retiradas, donde la ubicación dominante del objetivo está en las Américas fueron retiradas, donde la ubicación dominante del objetivo es América.
700 250 450 160
400
140
600
200
350
120
500
300
ValorDeal
ValorDeal
100
de la oferta
de la oferta
150
de lavalue
de lavalue
400
Deal volume
Deal volume
250
ofertaUS$(bn)
ofertaUS$(bn)
80
Volumen
Volumen
US$(bn)
US$(bn)
200
300
100
60
150
200
40
100
50
100
20
50
0 0 0 0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
Deal volume
Volumen Deal value
de la oferta ValorUS$(bn)
de la oferta US$(bn) Deal volume
Volumen de la ofertaDeal value
ValorUS$(bn)
de la oferta US$(bn)
Fuente: Mergermarket Fuente: Mergermarket
Source: Mergermarket
10Tablas de clasificación de todos los sectores
Financial financieros
Asesores advisors by por
value
valor Financial financieros
Asesores advisors by por
volume
volumen
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
11 1 Goldman Sachs & Co 622,668 198 11 2 Goldman Sachs & Co 622,668 198
700 250 450 160
22 3 JPMorgan 586,035 187 22 4 JPMorgan 586,035 187
33 2 Morgan Stanley 362,812 128 33 8 Morgan Stanley 362,812 128
400
44 8 Barclays 266,358 115 44 7 Jefferies 102,525 140 119
600
55 5 Bank of America 255,294 98 55 10 Barclays 266,358 115
200
350
66 6 Citi 239,901 106 66 1 Houlihan Lokey 24,499 120
108
500
77 7 Credit Suisse 166,856 98 77 12 Citi 239,901 106
300
88 10 Lazard 141,396 61 88 5 Bank of America 255,294 98
100
99 4 Evercore 138,248 150 75 99 18 Credit Suisse 166,856 98
Deal value US$(bn)
Deal value US$(bn)
400
Deal volume
Deal volume
1010 73 Allen & Company 134,410 11 250
1010 27 William Blair & Company 20,199 90
80
Legal
Asesores
300 advisors
legales
bypor
value
valor Asesores
Legal
200
advisors
legales
bypor
volume
volumen
100
60
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
150
11 10 Simpson Thacher & Bartlett 378,157 96 11 1 Kirkland & Ellis 243,740 374
200
22 2 Wachtell, Lipton, Rosen & Katz 365,980 53 22 3 Latham & Watkins 228,175 40 221
100
33 16 White & Case 314,225 50 120 33 4 Goodwin Procter 74,374 172
44
100 8 Cravath, Swaine & Moore 250,690 42 44 2 DLA Piper 31,589 171
20
50
55 1 Kirkland & Ellis 243,740 374 55 6 Sidley Austin 98,346 167
66 7 Sullivan & Cromwell 240,803 82 66 8 Ropes & Gray 101,869 126
0 0 0 0
77 Q1 3 Q2 Latham
Q3 &Q4
Watkins
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 228,175
Q4 Q1 Q2 221 77 Q1 9 Q2 Cooley
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 47,038
Q4 Q1 Q2 122
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
88 4 Skadden Arps Slate Meagher & Flom 190,373 110 88 16 White & Case 314,225 120
99 Deal
13volumePaul Weiss
Deal value US$(bn)
Rifkind Wharton & Garrison 186,314 91 99 Deal
15volumeSkadden
DealArps
valueSlate
US$(bn)
Meagher & Flom 190,373 110
1010 44 Fried Frank Harris Shriver & Jacobson 172,929 42 1010 52 Orrick Herrington & Sutcliffe 30,777 109
Source: Mergermarket Source: Mergermarket
Source: Mergermarket
Las tablas de clasificación de asesores por valor y volumen se han ejecutado desde el 01/01/2021 hasta el 30/06/2021 y excluyen las ofertas caducadas y retiradas.
11
Las tablas se basan en el asesoramiento a un postor, objetivo o proveedor de América del Norte (EE. UU. y Canadá) y cubren todos los sectores. Fuente: MergermarketTablas de clasificación de todos los sectores — mid-market
Financial financieros
Asesores advisors by por
value
valor – mid-market (US$5m-US$250m) Financial financieros
Asesores advisors by por
volume
volumen – mid-market (US$5m-US$250m)
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
11 3 JPMorgan 3,487 21 11 4 Piper Sandler Companies 2,547 23
700 250 450 160
22 10 Stifel/KBW 2,592 20 22 6 JPMorgan 3,487 21
33 19 Moelis & Company 2,573 21 33 32 Moelis & Company 2,573 21
400
44 8 Piper Sandler Companies 2,547 23 44 5 Stifel/KBW 2,592 140 20
600
55 9 Goldman Sachs & Co 2,038 13 55 12 Raymond James 1,766 18
200
350
66 11 Citi 1,906 13 66 2 Houlihan Lokey 1,789 120
15
500
77 2 Jefferies 1,901 13 77 8 Canaccord Genuity Group 1,536 15
300
88 12 Morgan Stanley 1,837 9 88 14 RBC Capital Markets 1,665 14
100
99 4 Evercore 1,792 150 11 99 7 Bank of America 1,590 14
Deal value US$(bn)
Deal value US$(bn)
400
Deal volume
Deal volume
1010 1 Houlihan Lokey 1,789 15 250
1010 11 Goldman Sachs & Co 2,038 13
80
Legal
Asesores
300 advisors
legales
bypor
value
valor – mid-market (US$5m-US$250m) Asesores
Legal
200
advisors
legales
bypor
volume
volumen – mid-market (US$5m-US$250m)
100
60
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
150
11 63 Orrick Herrington & Sutcliffe 6,345 52 11 7 Sidley Austin 5,190 58
200
22 1 Latham & Watkins 6,014 51 22 1 DLA Piper 3,716 40 53
100
33 6 Kirkland & Ellis 5,629 50 40 33 71 Orrick Herrington & Sutcliffe 6,345 52
44
100 12 Sidley Austin 5,190 58 44 4 Latham & Watkins 6,014 51
20
50
55 3 Goodwin Procter 5,149 38 55 11 Stikeman Elliott 4,048 43
66 46 Stikeman Elliott 4,048 43 66 6 Kirkland & Ellis 5,629 40
0 0 0 0
77 Q1 4 Q2 DLA
Q3PiperQ4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 3,716 Q1
Q4 Q2 53 77 Q1 3 Q2 Goodwin
Q3 Procter
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 5,149 Q1
Q4 Q2 38
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
88 2 Wilson Sonsini Goodrich & Rosati 2,615 25 88 2 Wilson Sonsini Goodrich & Rosati 2,615 25
99 Deal
5 volumeCooleyDeal value US$(bn) 2,466 23 99 Deal
19volumeFaskenDeal value US$(bn)
Martineau Dumoulin 1,866 25
1010 10 Skadden Arps Slate Meagher & Flom 2,440 19 1010 5 Cooley 2,466 23
Source: Mergermarket Source: Mergermarket
Source: Mergermarket
Las tablas de clasificación de asesores por valor y volumen se han ejecutado desde el 01/01/2021 hasta el 30/06/2021 y excluyen las ofertas caducadas y retiradas.
12
Las tablas se basan en el asesoramiento a un postor, objetivo o proveedor de América del Norte (EE. UU. y Canadá) y cubren todos los sectores. Fuente: MergermarketTablas de clasificación de todos los sectores: PR
Financial advisors
Asesores de PR porby value
valor Financial advisors
Asesores de PR porby volume
volumen
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)
(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
11 2 Joele Frank Wilkinson Brimmer Katcher 272,307 130 11 3 Joele Frank Wilkinson Brimmer Katcher 272,307 130
700 250 450 160
22 4 Brunswick Group 150,222 42 22 6 Abernathy MacGregor Group (AMO) 110,586 85
33 3 Finsbury Glover Hering 136,013 51 33 14 ICR 94,926 85
400
44 1 Sard Verbinnen & Co 114,054 84 44 1 Sard Verbinnen & Co 114,054 140 84
600
55 7 Abernathy MacGregor Group (AMO) 110,586 85 55 11 Prosek Partners 12,254 52
200
350
66 22 ICR 94,926 85 66 4 Finsbury Glover Hering 136,013 120
51
500
77 9 Longview Communications & Public Affairs 54,878 39 77 2 Kekst CNC (Publicis) 30,972 44
300
88 13 Gladstone Place Partners 36,586 10 88 7 Brunswick Group 150,222 42
100
99 30 Gasthalter & Co 33,922 150 23 99 23 Longview Communications & Public Affairs 54,878 39
Deal value US$(bn)
Deal value US$(bn)
400
Deal volume
Deal volume
1010 5 Kekst CNC (Publicis) 30,972 44 250
1010 5 Lambert & Co 8,882 39
80
Legal
Asesores
300 advisors
de PRby
por
value
valor —- mid-market (US$5m-US$250m) Asesores
Legal
200
advisors
de PRby
por
volume
volumen — mid-market (US$5m-US$250m)
100
60
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name ValorValue
(US$m)(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor Value
(US$m)(US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
150
11 2 Sard Verbinnen & Co 2,474 17 11 5 ICR 2,177 23
200
22 9 ICR 2,177 23 22 2 Sard Verbinnen & Co 2,474 40 17
100
33 4 Abernathy MacGregor Group (AMO) 1,951 50 15 33 4 Abernathy MacGregor Group (AMO) 1,951 15
44
100 1 Joele Frank Wilkinson Brimmer Katcher 1,641 13 44 1 Joele Frank Wilkinson Brimmer Katcher 1,641 13
20
50
55 10 Finsbury Glover Hering 1,449 13 55 9 Finsbury Glover Hering 1,449 13
66 8 Edelman 1,371 9 66 7 FTI Consulting 1,182 13
0 0 0 0
77 Q1 14 Q2 Prosek
Q3 Partners
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 1,280 Q1
Q4 Q2 9 77 Q1 8 Q2 Edelman
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 1,371
Q4 Q1 Q2 9
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
88 7 FTI Consulting 1,182 13 88 10 Prosek Partners 1,280 9
99 Deal- volumeGateway
DealInvestor
value US$(bn)
Relations 697 7 99 Deal
- volumeGateway
DealInvestor
value US$(bn)
Relations 697 7
1010 29 Reevemark 531 5 1010 - Longview Communications & Public Affairs 487 7
Source: Mergermarket Source: Mergermarket
Source: Mergermarket
The advisor league tables by value and volume have been run from 01/01/2021 to 30/06/2021 and exclude lapsed and withdrawn deals.
13
The tables are based on advice to a North American (US & Canada) bidder, target or vendor and cover all sectors. Source: MergermarketConsumo
Consumidores y negociadores
que se liberan de los grilletes del COVID-19
El sector del consumidor se vio muy afectado por la pandemia Mantenerse al tanto de los cambios
del COVID-19 y la imposición de órdenes de quedarse en casa Actividad de M&A de consumidores, de comportamiento
en muchos países. Sin embargo, las condiciones para las M&A 2018 - HY 2021 En conjunto, estas cifras sugieren que los negociadores ahora
de consumidores en las Américas mejoraron notablemente se sienten lo suficientemente cómodos con la idea de buscar
en el cuarto trimestre de 2020 (191 deals, la mayor cantidad transacciones de mayor valor. Del mismo modo, puede darse
en cualquier trimestre durante los últimos años, con esas 200 60
el caso de que muchos negociadores se vean obligados en
transacciones por valor de US$ 24 mil millones en total), y esas estas circunstancias todavía desafiantes a tomar decisiones
circunstancias se llevaron en gran medida al primer semestre. difíciles pero necesarias. Después de la crisis económica
50
de COVID-19, es posible que los consumidores se estén
A pesar de una notable caída en el volumen 150 volviendo menos derrochadores y regresen felices a las
desde fines de 2020, los primeros seis tiendas, pero las empresas deben ser conscientes de cómo
40
meses de este año vieron un repunte en el
Valor
han cambiado los comportamientos debido a la pandemia.
de la oferta
Deal
devalue
valor agregado de las ofertas de consumo
Deal volume
El principal postor por volumen y valor en el sector de
la oferta
registradas en las Américas: se anunciaron 157 100 30
consumo en las Américas fue, como era de esperar, EE. UU.,
Volumen
US$(bn)
y 152 deals, respectivamente, en el primer y
US$(bn)
Involucrado en 209 deals por valor de más de US$ 38.600
millones (68% del volumen total y 65% del valor agregado de
segundo trimestre de 2021; y en ambos casos 20
los acuerdos de consumo en el primer semestre 2021). En
la suma de los valores de esas operaciones fue 50
segundo lugar en términos de valor se ubicaron los postores
de US$ 30.000 millones. 10 suizos, responsables de acuerdos por valor de US$ 7.000
millones (en solo tres transacciones), por encima de los US$
Además, las cifras para el primer semestre de 2021 (309 deals
5.200 millones de los postores brasileños en tercer lugar en
por valor de US$ 60 mil millones combinados) se comparan 0 0 21 transacciones.
favorablemente con las del primer semestre de 2019 antes de la Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2018 2019 2020 2021
pandemia (321 por valor de US$ 38 mil millones), aunque están
un poco por debajo de los US$ 87 mil millones registrados de Deal volume
Volumen Deal value
de la oferta US$(bn)
Valor de la oferta US$(bn)
326 deals durante el mismo período de seis meses en 2018.
Fuente:
Source: Mergermarket
15Consumidores - principales postores
Estilos de vida saludables
por valor I HY 2021
La presencia de los postores suizos cerca de la parte superior
US$(m)
de esa tabla refleja su participación en una de las ofertas
EE. UU. 38,614
de consumo más grandes del primer semestre de América, Suiza 7,050
especialmente la segunda oferta más importante. Brasil 5,228
Corea del Sur 2,148
En esa transacción, la multinacional suiza de alimentos
Canadá 1,666
y bebidas Nestlé adquirió las marcas principales de
The Bountiful Company, un fabricante y distribuidor de
Consumidores - principales postores
suplementos nutricionales con sede en EE. UU., del gigante de
por volumen I HY 2021
PE KKR por US$ 5.750 millones. El acuerdo es una importante Recuento de deals
adición a la presencia de la empresa suiza en el floreciente EE. UU. 209
subsector de la salud y la nutrición. Canadá 31
Brasil 21
Además del acuerdo con Nestlé, las mayores transacciones Reino Unido 10
de consumidores de América en el primer semestre se Francia 7
referían a postores estadounidenses que adquirían activos
estadounidenses. El mayor acuerdo con el consumidor durante
los primeros seis meses del año fue que la empresa de PE,
BDT Capital Partners, adquirió la empresa de tratamiento de
agua Culligan por US$ 6.000mn. Culligan es bien conocido
como líder mundial en la fabricación de productos de filtración
de agua, incluidos los sistemas de filtración para empresas.
La provisión de muchos de sus productos y servicios a las
empresas opera de forma mensual o regular, lo que genera
ingresos constantes y recurrentes, algo que las casas de PE
valoran especialmente.
16Tecnología en el cérebro Consumo, 10 principales deals anunciados, HY 2021
El tercer acuerdo más grande, que también involucró a los
principales actores de la industria de PE, vio que Apollo Global
Fecha Empresa licitadora Empresa objetivo País de la Empresa vendedora Valor de
acordó adquirir The Michaels Companies, los minoristas de anunciada empresa la oferta
productos de artesanía con sede en Estados Unidos, por objetivo (US$m)
US$ 4.420mn. El acuerdo hará que Michaels se convierta 1 25-May-21 BDT Capital Partners, LLC Culligan International Company EE.UU. Advent International Corporation; 6,000
Centerbridge Partners, L.P.
en privado, ya que Apollo busca capitalizar el impulso de los
productos relacionados con la artesanía que se acumularon 2 30-Abr-21 Nestlé S.A. The Bountiful Company EE.UU. KKR & Co., Inc.; The Carlyle Group 5,750
durante la pandemia, cuando los consumidores estaban
atrapados en casa y necesitaban cosas nuevas que hacer o 3 03-Mar-21 Apollo Global Management, LLC The Michaels Companies, Inc. EE.UU. Bain Capital, L.P. 4,420
hicieron planes de decoración mientras estaban encerrados.
4 16-Feb-21 Metropoulos & Co.; One Rock Nestlé Waters North America Inc. EE.UU. Nestlé S.A. 4,300
Capital Partners, LLC
De cara al futuro, las tendencias clave para el sector de
consumo durante el resto de 2021 probablemente incluirán la 5 06-May-21 Hellman & Friedman LLC At Home Group Inc. EE.UU. 4,217
optimización de negocios y carteras a través de la desinversión
de activos pequeños y medianos seleccionados que las 6 11-Abr-21 Hormel Foods Corporation The Kraft Heinz Company (Nuts EE.UU. The Kraft Heinz Company 3,350
Business)
empresas intentarán deshacerse a medida que reorganizan sus
7 08-Feb-21 Raizen Energia S.A. Biosev S.A. Brasil Louis Dreyfus Company B.V. 2,719
estrategias de crecimiento post pandémico. La reconfiguración
de las cadenas de suministro también será una prioridad, ya
8 11-May-21 Korean Federation of Community TaylorMade Golf Company, Inc. EE.UU. KPS Capital Partners, L.P. 1,710
que más empresas se darán cuenta de los beneficios, incluso Credit Cooperatives; Centroid
Investment; The Nature Holdings
en términos de sostenibilidad, de la onshoring y el montaje de Co., Ltd.
redes más cortas pero más resistentes.
9 01-Feb-21 Blackstone Group Inc. Interior Logic Group, Inc. EE.UU. Platinum Equity, LLC; Littlejohn & 1,600
Co., LLC
En relación con esto, como es el caso en tantos sectores,
a la luz de la crisis del COVID-19, la digitalización pasará a 10 17-Feb-21 Total Produce plc Dole Food Company, Inc. EE.UU. Castle & Cooke, Inc. 1,515
(55% Stake)
un primer plano cada vez más a medida que las empresas
de consumo busquen mejorar sus experiencias de usuario,
especialmente online. Las inversiones de los consumidores en
tecnología aumentarán invariablemente.
Source: Mergermarket
17Tablas de clasificación de Consumo
Financial financieros
Asesores advisors by por
value
valor Financial financieros
Asesores advisors by por
volume
volumen
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
11 20 Morgan Stanley 18,680 8 11 2 Goldman Sachs & Co 14,645 12
700 250 450 160
22 1 Goldman Sachs & Co 14,645 12 22 33 Robert W. Baird & Co 2,823 11
33 3 Citi 11,257 5 33 12 Deloitte 130 10
400
44 2 Credit Suisse 10,334 6 44 29 Barclays 2,530 140 9
600
55 4 JPMorgan 8,028 7 55 15 Jefferies 2,333 9
200
350
66 22 Evercore 5,750 4 66 1 Houlihan Lokey 2,309 120
9
500
77 23 UBS Investment Bank 5,720 2 77 18 Morgan Stanley 18,680 8
300
88 5 Bank of America 5,708 8 88 6 Bank of America 5,708 8
100
99 9 Perella Weinberg Partners 4,926 150 4 99 3 Lincoln International - 8
Deal value US$(bn)
Deal value US$(bn)
400
Deal volume
Deal volume
1010 - RBC Capital Markets 4,504 5 250
1010 4 JPMorgan 8,028 7
80
Legal
Asesores
300 advisors
legales
bypor
value
valor Asesores
Legal
200
advisors
legales
bypor
volume
volumen
100
60
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
150
11 3 Simpson Thacher & Bartlett 21,012 7 11 6 Kirkland & Ellis 5,414 27
200
22 23 Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison 11,148 12 22 14 Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison 11,148 40 12
100
33 36 Ropes & Gray 10,344 50 12 33 7 Ropes & Gray 10,344 12
44
100 10 Blake, Cassels & Graydon 10,131 7 44 1 Latham & Watkins 8,545 12
20
50
55 30 Latham & Watkins 8,545 12 55 3 DLA Piper 2,887 11
66 2 Davis Polk & Wardwell 8,150 6 66 20 Fasken Martineau Dumoulin 2,018 11
0 0 0 0
77 Q1102 Q2 Weil
Q3Gotshal
Q4 & Manges
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 7,983
Q4 Q1 Q2 6 77 Q1 18 Q2 Winston
Q3 &Q4
Strawn
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 916
Q4 Q1 Q2 11
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
88 5 Baker McKenzie 6,140 6 88 13 Gibson, Dunn & Crutcher 4,686 9
99 Deal- volumeProskauer
Deal value US$(bn) 6,000 2 99 Deal
28volumeStikeman
DealElliott
value US$(bn) 3,175 8
1010 33 McCarthy Tetrault 5,937 4 1010 26 Sullivan & Cromwell 2,368 8
Source: Mergermarket Source: Mergermarket
Source: Mergermarket
Las tablas de clasificación de asesores por valor y volumen se han ejecutado desde el 01/01/2021 hasta el 30/06/2021 y excluyen las ofertas caducadas y retiradas.
18
Las tablas se basan en el asesoramiento a un postor, objetivo o proveedor de América del Norte (EE. UU. y Canadá) y cubren el sector de consumo. Fuente: MergermarketEnergía, minería y servicios públicos
La batalla por los activos demuestra el
impulso de la EMU por la diversificación
La industria de la energía, minería y los servicios públicos Haciendo espacio de demanda
(EMU) pareció sufrir una especie de mala racha en el primer Actividad de M&A en EMU, en el extranjero
semestre de 2021, al menos en términos relativos. Después 2018-HY 2021 En cuanto a los postores, los líderes por valor en las Américas
de un cuarto trimestre de 2020 bastante optimista, cuando en el primer semestre de 2021 fueron, como era de esperar,
se anunciaron 164 acuerdos de EMU por valor de 84.000 los de EE. UU. y Canadá, que combinados representaron
millones de dólares en las Américas, el primer trimestre de 200 150
US$ 101 mil millones de transacciones de EMU durante los
2021 vio el volumen de acuerdos y el valor agregado en el primeros seis meses del año, más del 80% del total.
sector disminuir a 155 transacciones por un valor de 54.000
millones de dólares. Sin embargo, es de notar que, después de EE. UU. y Canadá,
120
150
los siguientes seis postores más activos por valor fueron
todos extrarregionales, con postores de lugares tan lejanos
En el trimestre siguiente, el número de como España y Corea del Sur que se movieron por activos
Valor
transacciones siguió cayendo, hasta
de la oferta
Deal
90 estadounidenses. Los postores del primero participaron
devalue
Deal volume
109, el total trimestral más bajo de en la séptima transacción más grande de EMU en América
la oferta
100
los últimos años (con la excepción del en el primer semestre. En ese acuerdo, la empresa vasca
Volumen
US$(bn)
US$(bn)
Iberdola, junto con la Autoridad de Inversiones de Qatar,
segundo trimestre de 2020, que fue el 60
acordó adquirir una participación en la empresa energética de
pico de la pandemia). El valor total de Connecticut AVANGRID por US$ 4.000 millones.
las transacciones de EMU hizo subir de 50
30
trimestre a trimestre a US$66 bn, una
cifra respetable para los estándares
históricos, pero aún bajo comparado con 0 0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
Q2 2019 y 2018. 2018 2019 2020 2021
Deal volume
Volumen Deal value
de la oferta US$(bn)
Valor de la oferta US$(bn)
Fuente:
Source: Mergermarket
20Dura competencia Principales postores de EMU por valor I HY 2021
Sin embargo, fue la actividad nacional la que impulsó las M&A
US$(m)
de EMU. Cinco de los nueve acuerdos más importantes en el
primer semestre involucraron a compradores estadounidenses EE. UU 64,798
Canadá 36,405
que adquirieron activos estadounidenses, y tres de los ocho
España 4,304
principales fueron acuerdos dentro de Canadá, incluidas las Singapur 2,745
dos transacciones EMU más grandes anunciadas en general Emiratos Árabes Unidos 1,650
hasta ahora en 2021 en las Américas, y en ambos casos Inter
Pipeline era la empresa objetivo.
Mejores postores de EMU por volumen I HY 2021
En el acuerdo más grande, Pembina Pipeline acordó adquirir
Recuento de deals
Inter Pipeline por casi US$ 13.500mn. La transacción creará
EE. UU. 129
una de las empresas de infraestructura energética más
Canadá 65
grandes de Canadá y ofrece ventajas considerables para los Brasil 13
accionistas de la empresa fusionada. Reino Unido 10
España 6
El acuerdo Pembina-Inter se produjo a principios de junio Chile 6
y fue precedido a principios de febrero por un intento de
adquisición hostil no solicitado liderado por Brookfield
Infrastructure Partners, que habría valido alrededor de
US$ 10.600 millones. A mediados de junio se informó que
Brookfield estaba buscando revisar su oferta, pero la junta
del Inter continuó recomendando el acuerdo con Pembina
por unanimidad.
21Los 10 principales acuerdos de EMU anunciados, HY 2021 Diversificar o morir
Después del Inter Pipeline, la siguiente transacción más grande
anunciada en el primer semestre involucró a dos compañías
Fecha Empresa licitadora Empresa objetivo País de la Empresa vendedora Valor de estadounidenses, ya que Cabot Oil & Gas acordó fusionarse
anunciada empresa la oferta
objetivo (US$m)
con Cimarex Energy, una compañía de exploración, desarrollo
y producción de petróleo y gas que cotiza en bolsa en un
1 01-Jun-21 Pembina Pipeline Corporation Inter Pipeline Ltd Canada 13,491
acuerdo valorado en poco más de US$ 9.000 millones. El
presidente de Cabot, Dan Dinges, dijo: “La combinación de
2 10-Feb-21 Brookfield Infrastructure Partners L.P. Inter Pipeline Ltd (80.48% Stake) Canada 10,641
Cabot y Cimarex creará una empresa de energía diversificada y
enfocada en el flujo de efectivo libre con la escala, el inventario
3 24-May-21 Cabot Oil & Gas Corporation Cimarex Energy Co. EE.UU. 9,041
y la solidez financiera para prosperar en los ciclos de precios
4 17-Feb-21 Energy Transfer L.P. Enable Midstream Partners L.P. EE.UU. 6,858 de las materias primas”. Thomas Jorden, quien se convertirá
en el CEO de la entidad combinada, también enfatizó la mayor
5 18-Mar-21 PPL Corporation The Narragansett Electric EE.UU. National Grid Plc 5,166 capacidad de recuperación y diversificación de activos que
Company
facilita el acuerdo.
6 08-Jun-21 Contango Oil & Gas Company Independence Energy, LLC EE.UU. 4,410
La búsqueda de una mayor resiliencia y diversificación,
7 12-May-21 Iberdrola S.A.; Qatar Investment AVANGRID, Inc. (20.1% Stake) EE.UU. 4,000 a su vez, probablemente resultará muy importante para
Authority
otros actores de la industria de EMU después de un 2020
8 10-Feb-21 ARC Resources Ltd. Seven Generations Energy Ltd. Canada 3,720 especialmente desafiante, dada la violencia con que la
pandemia de COVID-19 sacudió los mercados energéticos
9 05-Abr-21 KKR & Co., Inc. Sempra Infrastructure Partners EE.UU. Sempra Energy 3,370
mundiales. La optimización y consolidación de la cartera,
(20% Stake)
particularmente en el sector del petróleo y el gas, será una
10 13-Jan-21 New Fortress Energy LLC Hygo Energy Transition Ltd. Brasil Golar LNG Limited; Stonepeak 3,100
prioridad durante el resto de 2021, al igual que el creciente
Infrastructure Partners
énfasis que los legisladores y los reguladores están poniendo
en los objetivos de ESG y de energía renovable.
Source: Mergermarket
22Tablas de clasificación de EMU
Financial financieros
Asesores advisors by por
value
valor Financial financieros
Asesores advisors by por
volume
volumen
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
11 11 JPMorgan 70,132 19 11 15 JPMorgan 70,132 19
700 250 450 160
22 1 Goldman Sachs & Co 49,467 19 22 6 Goldman Sachs & Co 49,467 19
33 22 Barclays 40,214 10 33 13 Citi 21,607 18
400
44 8 TD Securities 28,499 11 44 17 Jefferies 9,056 140 17
600
55 - Robey Warshaw 24,973 2 55 9 RBC Capital Markets 17,446 16
200
350
66 6 Citi 21,607 18 66 5 BMO Capital Markets 13,830 120
14
500
77 18 Credit Suisse 20,321 5 77 14 TD Securities 28,499 11
300
88 12 RBC Capital Markets 17,446 16 88 3 Scotiabank 17,168 11
100
99 3 Scotiabank 17,168 150 11 99 7 Barclays 40,214 10
Deal value US$(bn)
Deal value US$(bn)
400
Deal volume
Deal volume
1010 7 BMO Capital Markets 13,830 14 250
1010 21 CIBC World Markets 5,362 8
80
Legal
Asesores
300 advisors
legales
bypor
value
valor Asesores
Legal
200
advisors
legales
bypor
volume
volumen
100
60
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
150
11 1 Cravath, Swaine & Moore 40,985 5 11 3 Vinson & Elkins 23,307 23
200
22 102 Skadden Arps Slate Meagher & Flom 38,039 11 22 11 White & Case 29,884 40 20
100
33 8 White & Case 29,884 50 20 33 4 Kirkland & Ellis 10,149 18
44
100 81 Davis Polk & Wardwell 28,098 5 44 2 Latham & Watkins 18,533 17
20
50
55 62 Burnet Duckworth & Palmer 27,993 4 55 42 Stikeman Elliott 6,470 17
66 44 Herbert Smith Freehills 25,178 3 66 1 Baker Botts 21,827 15
0 0 0 0
77 Q1 45 Q2 Dentons
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 24,218
Q3 Q4 Q1 Q2 7 77 Q1109 Q2 Skadden
Q3 Arps
Q4 Slate
Q1 Meagher
Q2 &Q3
Flom Q4 Q1 Q2 38,039Q4
Q3 Q1 Q2 11
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
88 12 Vinson & Elkins 23,307 23 88 6 Blake, Cassels & Graydon 16,079 11
99 Deal
10volumeGibson,
Deal value&US$(bn)
Dunn Crutcher 22,252 7 99 Deal
13volumeSidleyDeal value US$(bn)
Austin 3,059 11
1010 7 Baker Botts 21,827 15 1010 8 Norton Rose Fulbright 1,199 11
Source: Mergermarket Source: Mergermarket
Source: Mergermarket
Las tablas de clasificación de asesores por valor y volumen se han ejecutado desde el 01/01/2021 hasta el 30/06/2021 y excluyen las ofertas caducadas y retiradas.
23
Las tablas se basan en el asesoramiento a un postor, objetivo o proveedor de América del Norte (EE. UU. y Canadá) y cubren el sector de EMU. Fuente: MergermarketServicios financieros
Fuerte comienzo de 2021, señal de
grandes cosas por venir
Para las M&A de servicios financieros en las Américas, 2021 Los postores irlandeses se Actividad de M&A de servicios
abrió con fuerza. En el primer trimestre, los negociadores llevan a casa el tocino financieros, 2018-HY 2021
anunciaron 192 transacciones, el segundo total trimestral Los postores de EE. UU. contribuyeron con la mayor parte
más alto de los últimos tres años, por un valor agregado de de la actividad comercial en la región, con mucho, tanto en
US$ 97.000 millones. La última cifra aumentó más de un términos de volumen como de valor. Representaron 277 200 100
tercio de los US$ 71.000 millones (en 182 transacciones) (casi el 80%) de los 359 acuerdos de servicios financieros
registrados en el último trimestre del año pasado. anunciados en América en el primer semestre de 2021, que
en conjunto tuvieron un valor de casi US$ 90.000 millones,
Sin embargo, las condiciones disminuyeron un poco en el 80
o aproximadamente el 61% del total. 150
segundo trimestre de 2021, y el volumen de transacciones
disminuyó a 167, una cifra aproximadamente en línea con
Valor
otros totales del segundo trimestre de 2018 (176) y 2019 El hecho de que esas dos cifras porcentuales
Volumen de la oferta
Deal
60
de value
Deal volume
(174) y por supuesto, aún está por encima del pico de no estén más cerca refleja la enorme
la oferta
pandemia del segundo trimestre de 2020 (111) —y su valor 100
presencia de otro grupo de postores en
US$(bn)
agregado cayendo casi la mitad de un trimestre a otro a US$
US$(bn)
50 mil millones. la negociación estadounidense en el 40
primer semestre. En esta ocasión, fueron
Aunque esa suma trimestral sigue siendo fuerte según los
estándares históricos relativamente recientes, la caída postores de la República de Irlanda, quienes 50
20
desde el primer trimestre es pronunciada, y quizás indique contribuyeron con más de US$ 31 mil
una normalización de los acuerdos del sector financiero en millones en actividad, y casi todo ese total
las Américas luego de la liberación de la demanda reprimida
provino de una operación. 0 0
después de que ya pasó lo peor de la pandemia. Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2018 2019 2020 2021
Volumen de la ofertaDeal value
Deal volume ValorUS$(bn)
de la oferta US$(bn)
Fuente:
Source:Mergermarket
Mergermarket
25Haciendo un cambio transformador Mejores postores de FS por valor I HY 2021
Esa transacción líder en Irlanda resultó ser el acuerdo de
US$(m)
servicios financieros más grande anunciado en el primer
EE. UU. 89,642
semestre (y el cuarto más grande en todos los sectores), como Irlanda (República) 31,149
AerCap Holdings, con sede en Dublín, la mayor empresa de Brasil 10,679
arrendamiento de aviones del mundo, se trasladó para adquirir Reino Unido 7,025
GE Capital Aviation Services, un proveedor estadounidense de Canadá 3,923
soluciones de productividad y financiación de flotas para la
industria de la aviación comercial, de General Electric por US$ Mejores postores de FS por volumen I HY 2021
31.000 millones.
Recuento de deals
Para AerCap, el acuerdo ayudará a consolidar su estatus como EE. UU. 277
líder de la industria y generará ingresos, flujos de efectivo Canadá 27
y ganancias más sólidas, así como una mayor diversificación Brasil 17
de clientes. Reino Unido 8
Japón 4
Para GE, la desinversión hará que la empresa se concentre en
su núcleo industrial de energía, energías renovables, aviación
y atención médica. Como lo expresó Larry Culp, CEO de GE, en
un comunicado de prensa, “Hoy marca la transformación de
GE hacia una empresa industrial más centrada, más simple
y más fuerte”.
Se puede esperar que la simplificación de este tipo sea
una tendencia importante para las empresas de servicios
financieros más grandes en la era posterior a la pandemia,
junto con el factor “ahora siempre presente” de la
transformación digital y el auge de la Fintech.
26Consolidación en las cartas Servicios financieros - 10 acuerdos principales anunciados, HY 2021
La segunda operación más grande de servicios financieros
del primer semestre en las Américas surgió en Brasil, cuando
Fecha Empresa licitadora Empresa objetivo País de la Empresa vendedora Valor de
Hapvida, un proveedor de servicios de gestión hospitalaria, anunciada empresa la oferta
adquirió Notre Dame Intermedica Participações, un proveedor objetivo (US$m)
de seguros de salud y planes dentales, por US$ 9.900mn de la 1 10-Mar-21 AerCap Holdings N.V. GE Capital Aviation Services LLC EE.UU. General Electric Company 31,149
casa estadounidense de PE Bain Capital.
2 27-Feb-21 Hapvida Participacoes e Notre Dame Intermedica Brasil Bain Capital, L.P. 9,908
Si se completa, el acuerdo creará una de las compañías de Investimentos S.A. Participacoes S.A.
atención médica más grandes del mundo, en un país que ha 3 22-Feb-21 M&T Bank Corporation People's United Financial, Inc. EE.UU. 7,782
sido terriblemente golpeado por la pandemia, que mató a más
de un cuarto de millón de personas y puso a innumerables 4 08-Mar-21 Apollo Global Management, LLC Athene Holding Ltd (65% Stake) Bermuda 7,391
hospitales al borde de la ruina.
5 11-May-21 Aurora Acquisition Corp. Better Mortgage Corporation EE.UU. L Catterton Management 6,900
Limited; Kleiner Perkins;
El tercer mayor acuerdo de servicios financieros fue dentro de
Pine Brook Road Partners
EE. UU. (como de hecho fueron otros cinco acuerdos entre los LLC; IA Ventures;
diez primeros en el sector desde el primer semestre). En una American Express
Ventures; Activant Capital
transacción por valor de casi US$ 7.800 millones, M&T Bank, Group LLC; 9Yards Capital
con sede en Buffalo, acordó adquirir al competidor del noreste
People’s United Financial. La fusión creará el banco comercial
6 14-May-21 Apollo Capital Management, L.P.; Hertz Global Holdings, Inc. EE.UU. 5,916
Knighthead Capital Management;
líder en la comunidad en esa región de los EE. UU. Certares L.P.
7 04-Mar-21 Reinvent Technology Partners Z Hippo Enterprises Inc. EE.UU. 5,522
De cara al futuro, las transacciones de M&T-People’s United
son un ejemplo del tipo de consolidación nacional de 8 19-Abr-21 Webster Financial Corporation Sterling Bancorp EE.UU. 5,142
grupos de servicios financieros, desde bancos minoristas y
aseguradoras hasta administradores de activos y patrimonios, 9 27-Jan-21 Massachusetts Mutual Life Great American Life Insurance EE.UU. American Financial 3,500
Insurance Company Company Group, Inc.
sobre los que están actuando los negociadores de todo el
mundo. A medida que las empresas se familiarizan con sus 10 24-Mar-21 BDT Capital Partners, LLC Acrisure, LLC EE.UU. 3,454
posiciones posteriores a la pandemia, se puede esperar más
de lo mismo, ya que la negociación de servicios financieros,
como nuestro gráfico térmico prospectivo, que rastrea las
historias de ‘empresas en venta’, ilustra claramente, se
pronostica que generará una considerable participación en la
actividad en el segundo semestre de 2021.
Source: Mergermarket
27Tablas de clasificación de servicios financieros
Financial financieros
Asesores advisors by por
value
valor Financial financieros
Asesores advisors by por
volume
volumen
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
11 3 Goldman Sachs & Co 59,130 20 11 1 Piper Sandler Companies 15,683 39
700 250 450 160
22 32 Citi 53,064 11 22 3 Stifel/KBW 19,544 23
33 2 Morgan Stanley 45,919 14 33 6 Goldman Sachs & Co 59,130 20
400
44 1 JPMorgan 39,416 19 44 2 JPMorgan 39,416 140 19
600
55 4 Evercore 34,699 6 55 5 Raymond James 3,343 16
200
350
66 10 PJT Partners 31,149 3 66 4 Morgan Stanley 45,919 120
14
500
77 8 Barclays 27,827 11 77 21 Citi 53,064 11
300
88 - Banco Itau BBA 19,794 2 88 10 Barclays 27,827 11
100
99 6 Stifel/KBW 19,544 150 23 99 17 Stephens 1,895 11
Deal value US$(bn)
Deal value US$(bn)
400
Deal volume
Deal volume
1010 11 Lazard 17,973 3 250
1010 9 Houlihan Lokey 9,581 9
80
Legal
Asesores
300 advisors
legales
bypor
value
valor Asesores
Legal
200
advisors
legales
bypor
volume
volumen
100
60
2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals 2020
HY 20212019
HY 2020
Company
Empresa
Name Valor (US$m)
Value (US$m)
Recuento
Deal
decount
deals
150
11 6 White & Case 50,744 8 11 1 Kirkland & Ellis 11,004 25
200
22 12 Sullivan & Cromwell 47,764 21 22 5 Alston & Bird 3,496 40 23
100
33 20 Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison 45,755 50 5 33 4 Skadden Arps Slate Meagher & Flom 23,824 22
44
100 19 Cravath, Swaine & Moore 38,931 2 44 9 Sullivan & Cromwell 47,764 21
20
50
55 23 Freshfields Bruckhaus Deringer 32,126 4 55 3 Sidley Austin 13,945 15
66 27 Clifford Chance 31,821 5 66 12 Latham & Watkins 16,747 14
0 0 0 0
77 Q1 48 Q2 Herbert
Q3 Smith
Q4 Freehills
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q331,649
Q4 Q1 Q2 2 77 Q1 2 Q2 Willkie
Q3 Farr
Q4& Gallagher
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 6,326
Q4 Q1 Q2 13
2018 2019 2020 2021 2018 2019 2020 2021
88 112 A&L Goodbody 31,149 2 88 13 Simpson Thacher & Bartlett 19,312 12
99= Deal- volumeMcCann
DealFitzGerald
value US$(bn) 31,149 1 99 Deal
14volumeWachtell,
DealLipton,
value US$(bn)
Rosen & Katz 10,859 11
109= 35 NautaDutilh 31,149 1 1010 10 Debevoise & Plimpton 9,534 11
Source: Mergermarket Source: Mergermarket
Source: Mergermarket
Las tablas de clasificación de asesores por valor y volumen se han ejecutado desde el 01/01/2021 hasta el 30/06/2021 y excluyen las ofertas caducadas y retiradas.
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Las tablas se basan en el asesoramiento a un postor, objetivo o proveedor de América del Norte (EE. UU. y Canadá) y cubren el sector financiero. Fuente: MergermarketIndustria y productos químicos
El comienzo de un año exhaustivo deja
poco espacio para el crecimiento
La actividad de M&A en el espacio Industria y productos Regresión a la media Actividad de M&A de I&C,
químicos (I&Q) siguió, en los últimos meses, la misma tendencia Esta caída se debió en gran parte a una caída en el número 2018 - HY 2021
general que en otros sectores, con el colapso del COVID- y la de transacciones de alta gama. Mientras que en el primer
posterior recuperación, fueron seguidos por una liberación de la trimestre se registraron 18 acuerdos de I&Q por valor de más
demanda reprimida y luego signos de normalización. de US$ 2.000 millones, solo se anunciaron siete acuerdos de 350 120
En el caso de I&Q, sin embargo, esa tendencia este tipo en el siguiente trimestre. Históricamente, el valor
total de las transacciones publicadas en el segundo trimestre 300
parece haberse comprimido e intensificado en está a la par con el segundo trimestre pre pandémico de 2018
100
gran medida. El salto en la actividad entre el (US$ 53 mil millones) y 2019 (US$ 54 mil millones), aunque en
250
cuarto trimestre de 2020 y el primer trimestre ambas comparaciones las estadísticas de volumen han bajado
80
Valor
de 2021 fue muy sorprendente. El volumen de este año (de 325 en Q2 2018 y 288 en Q2 2019).
Volumen de la oferta
Deal
de value
200
Deal volume
transacciones aumentó alrededor de un 20% Estados Unidos dominó los procedimientos de I&Q en
la oferta
60
el primer semestre de 2021, y los postores de ese país
de 293 transacciones anunciadas a 344. Más
US$(bn)
contribuyeron con 464 acuerdos, lo que representa casi el 150
US$(bn)
notable aún fue el salto en el volumen total de 80% de todas las transacciones de I&Q anunciadas durante
transacciones, de US$ 39.000 millones a US$ los primeros seis meses de este año. Combinados, valieron 100
40
110.000 millones, un aumento de más del triple. casi US$ 100.000 millones, más del 90% del valor agregado
de todas las operaciones de I&Q en el primer semestre. 20
Los primeros tres meses del año, evidentemente, fueron un 50
período increíblemente fructífero. Ese tipo de ritmo habría Canadá contribuyó con el segundo mayor número de
sido difícil de mantener, incluso en las mejores circunstancias. transacciones después de EE. UU., Pero la distancia entre
0 0
Efectivamente, en el segundo trimestre de 2021, el mercado las dos cifras es dolorosamente marcada: los postores Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
de M&A de I&Q se contrajo: se anunciaron 252 acuerdos por canadienses participaron en 43 acuerdos de I&Q en el primer 2018 2019 2020 2021
un valor total de 56.000 millones de dólares estadounidenses, semestre, ni siquiera una décima parte de los acuerdos Volumen de la ofertaDeal value
Deal volume ValorUS$(bn)
de la oferta US$(bn)
lo que representa una disminución de más del 25% y el 100%, liderados por sus homólogos estadounidenses.
Fuente:
Source:Mergermarket
Mergermarket
respectivamente, del primer trimestre.
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