Informe Sobre Canjes, Redenciones Anticipadas y Ejecución Presupuestaria I Trimestre del 2020 - MINISTERIO DE HACIENDA
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Informe Sobre Canjes, Redenciones Anticipadas y
Ejecución Presupuestaria
I Trimestre del 2020
TESORERÍA NACIONAL
DIRECCIÓN DE CRÉDITO PÚBLICO
MINISTERIO DE HACIENDA
ABRIL 2020
i
INDICE
INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................................. 2
GESTIÓN DE PASIVOS: CANJES DE DEUDA ............................................................................................................... 2
REDENCIONES ANTICIPADAS ................................................................................................................................ 4
MODIFICACIONES PRESUPUESTARIAS REALIZADAS ..................................................................................................... 5
SOBRE LOS SOBRANTES EN EL SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA..................................................................................... 5
1Introducción
En adelante se presentan los principales resultados de las operaciones de gestión de pasivos,
especificamente el comportamiento de los canjes, así como de las redenciones anticipadas de
deuda interna efectuadas de acuerdo a lo establecido en el Decreto N°42267-H.
Aunado a lo anterior se detallan también los aspectos más relevantes del presupuesto 2020 del
programa 23082500 Servicio de la Deuda Pública, las modificaciones realizadas al primer trimestre
del 2020, según lo indicado en la norma 16 de la Ley N°9791.
Gestión de Pasivos: Canjes de Deuda
Durante el periodo enero a marzo 2020, el Ministerio de Hacienda realizó 3 operaciones de canjes
de deuda por un monto total facial de ¢65.489,93 millones 1. Los canjes se realizaron en las fechas
del 28 de enero y 25 de febrero, para títulos en colones, y el 29 de enero para títulos en dólares.
Resultado de Canjes de Deuda Interna-Proceso de Compra
Cifras en millones de colones, valor facial.
Canje colones Canje dólares
28 enero 2020 22.540,65 --
29 enero 2020 -- 40.894,83
25 de febrero 2020 2.054,45 --
Fuente: Tesorería Nacional.
Las emisiones que se compraron en los canjes indicados corresponden a series con vencimiento en
el 2020, 2021 y 2022. Los montos faciales colonizados canjeados en el proceso de compra se
detallan a continuación:
1
Equivale a un monto transado colonizado por 80.335,47 millones.
2Resultado de Canjes por Serie-Proceso de Compra
Cifras en millones de colones, valor facial.
Serie Fecha Vence Monto
G$270520 27/5/2020 5 973,74
G240620 24/6/2020 424,00
G$181120 18/11/2020 3 555,13
G231220 23/12/2020 1 149,90
2020 11 102,77
G$260521 26/5/2021 6 154,69
G210721 21/7/2021 1 000,00
G220921 22/9/2021 8 445,45
G201021 20/10/2021 7 493,30
G$101121 10/11/2021 12 294,54
G$101221 10/12/2021 10 716,19
2021 46 104,17
G$230222 23/2/2022 2 200,55
G290622 29/6/2022 1 067,95
G270722 27/7/2022 1 580,00
G211222 21/12/2022 3 434,50
2022 8 283,00
Total General 65 489,93
Fuente: Sistema Nacional de Pagos, SINPE.
Adicional a esto, el MH logró reducir los montos al vencimiento de los títulos 2020 en más de
¢515.000,00 millones en forma acumulada durante los canjes realizados 2018, 2019 y 2020, lo cual
representa cerca del 32% en promedio del monto total colocado para los títulos del 2020. Asimismo,
destacar los siguientes resultados:
• Reducción del monto al vencimiento de los títulos 2021 en más de ¢454.000,00 millones en
forma acumulada, logrando disminuir cerca del 21% en promedio del monto colocado para
los títulos del 2021.
• Para los títulos que vencen en el 2022 se ha reducido el monto al vencimiento en más de
¢206.000,00 millones representado un 10% en promedio del monto total colocado para este
año. Destacar que la emisión G211222 se logró canjear un 41% del monto total colocado,
siendo la emisión con la mayor tasa facial canjeada, impactando positivamente el servicio de
la deuda por pago de intereses.
3Fuente: Tesorería Nacional.
Redenciones anticipadas
Por su parte, en lo relativo a redenciones anticipadas realizadas durante el primer trimestre 2020,
indicar que únicamente se realizó una redención de un título valor perteneciente al AYA por un valor
facial de ¢600,00 millones, pero la misma proviene de una inversión inicial con fecha de emisión 12
de febrero 2020 y vencimiento el 16 de marzo del 2020, lo cual se constituye en una redención que
no afecta presupuestariamente.
Finalmente, mediante el Decreto Ejecutivo N° 42267-H del 31 de marzo 2020, el Ministerio de
Hacienda reformó el Capítulo III de las Directrices Generales de Política Presupuestaria del 2020
aplicables a las entidades cubiertas la Autoridad Presupuestaria, AP. Esta directriz promovió que,
las entidades públicas bajo la AP trasladarán la totalidad de los recursos públicos a cuentas de la
entidad dentro de la Caja Única del Estado. Lo anterior, implicó, que la Tesorería Nacional, iniciara
un proceso de redenciones anticipadas de la totalidad de las inversiones en títulos valores con el
Ministerio de Hacienda, que mantuvieran las entidades públicas y acreditará los montos, en cuentas
de cada entidad, dentro de la Caja Única del Estado, lo anterior basado en las atribuciones que le
confiere el artículo 74 de la Ley N° 8131, Ley de la Administración Financiera de la República y
Presupuestos Públicos. En el siguiente informe trimestral se estarían informando sobre las
redenciones anticipadas, basadas en el decreto en mención.
4Modificaciones presupuestarias realizadas
Mediante la Ley N°9791 se aprobó para el ejercicio económico 2020 en el servicio de la deuda un
total de ¢4.015.855,50 millones, posteriormente de acuerdo al decreto Nº 39183-H la Contabilidad
Nacional realizó el proceso de revalidado para las fuentes externas de financiamiento, mediante el
cual se revalido en amortización las fuentes 514 y 518, correspondientes al crédito BIRF 8593-CR y
crédito BID 4819/OC respectivamente. A la fecha se han solicitado los siguientes movimientos
presupuestarios:
• Incorporación del superávit fuente 922 cambiando la fuente de financiamiento 280 por un
monto de ¢601.664,17 millones en amortización de deuda interna, el cual es producto de la
fuente 890 de los Eurobonos colocados en el periodo 2019. Aprobado mediante decreto
42204-H.
• Disminución de la fuente 280 por un monto de ¢57.200,71 millones en amortización de
deuda interna, dada la revalidación de la fuente 518, tomando en cuenta que dicho préstamo
tiene la finalidad de cambio de fuente. Este movimiento se tramito vía presupuesto
extraordinario y aún no ha sido publicada su aprobación.
• Traslado presupuestario de recursos de amortización de títulos valores deuda interna hacia
amortización de otras obligaciones por un monto de ¢20.000,00 millones. Aprobado
mediante decreto 42260-H.
• Incorporación de recursos del crédito con la Corporación Andina de Fomento (CAF),
solicitando el cambio de fuente de financiamiento 280 por la 661 perteneciente a este
préstamo. Dicho movimiento aún se encuentra en trámite.
Sobre los sobrantes en el servicio de la deuda pública
Considerando los movimientos antes indicados, al 31 de marzo de 2020 y teniendo presente el
efecto del Decreto N° 42267-H del 31 de marzo 2020 que supone la redención anticipada de varias
5inversiones de instituciones públicas y por tanto, uso de contenido presupuestario de las partidas de
amortizaciones no se visualizan al cierre de este trimestre sobrantes en la partida de amortizaciones
que puedan ser sujeto de reducción en el presupuesto correspondiente. Sobre este particular, es
importante resaltar que de conformidad con una disposición emitida por la Contraloría General de la
República, los canjes de los títulos que tienen vencimiento en el mismo año; es decir, en el 2020
para el caso que nos ocupa, si tienen afectación en la amortizacion, por lo tanto, no quedarán como
recursos disponibles.
Por otra parte, producto de la evolución de las tasas de interés y del tipo de cambio a la fecha se
estima un sobrante en la partida de intereses cercano a los ¢70.000,00 millones, sin embargo, en el
marco de incertidumbre por la crisis sanitaria por COVID 19 y las fuertes necesidades de liquidez de
los agentes económicos en el mercado domestico se estima la posibilidad de importantes
fluctuaciones en las tasas de interés y el tipo de cambio que pudieran hacer más vulnerable el
contenido presupuestario de los rubros de intereses, siendo que se estará valorando la posibilidad
para posteriormente presentar un presupuesto extraordinario que permita la rebaja de esta partida.
6También puede leer
