RESUMEN DE PRENSA DEL 28 DE SEPTIEMBRE DE 2021

RESUMEN DE PRENSA DEL 28 DE SEPTIEMBRE DE 2021

MERCADO HIPOTECARIO

LA BANCA GANARÁ 500 MILLONES POR CADA CUARTO DE PUNTO QUE SUBA EL EURÍBOR

La sensibilidad del sector financiero a un alza del euríbor es evidente en una cartera de hipotecas
donde el 80% del stock está aún a tipo variable, pese a la predilección de los últimos años por
las contrataciones a fijo. Con el debate sobre la mesa en Europa de una inflación creciente que
puede desembocar en un alza de los tipos de interés por parte del Banco Central europeo (BCE)
si escala al 2% para corregir los precios, la subida del euríbor, que recoge de manera anticipada
la de los tipos, se traducirá automáticamente en una inyección en el beneficio neto de la banca
y con esto también en una revalorización en el mercado.

Concretamente, y según fuentes del sector financiero consultadas, por cada subida de un cuarto
de punto del euríbor, el conjunto de las entidades españolas ganarán 500 millones de euros más
al año. En la actualidad, las entidades cotizadas del país suman un saldo vivo hipotecario de
513.000 millones de euros. De este volumen, según la Asociación Hipotecaria Española (AHE), el
80% está referenciado a tipo variable, es decir, unos 410.000 millones. Una escalada del euríbor
de 25 puntos básicos supondría así unos ingresos extra de 1.000 millones para el sector que, tras
pagar los respectivos intereses, se traducirían en 500 millones más de beneficio neto. De
momento, y pese al debate de la inflación en la zona euro, que algunos analistas ya tachan de
desmesurada, el consenso del mercado no recoge subida de tipos en Europa ni para 2022 ni para
2023, en línea con la política monetaria aún acomodaticia del BCE.

Con el euríbor en la actualidad al -0,498%, las distintas casas de analistas sí esperan un alza para
los próximos años, aunque sin llegar a situarse en positivo. Desde Alantra prevén que el euríbor
se sitúe en el -0,45% en 2022 y en torno al -0,4% en 2023. Desde Bankinter esperan un -0,4%
para el año que viene e incluso un -0,26% para el ejercicio posterior. En Moody’s avanzan que el
euríbor no volverá a estar en positivo hasta, al menos, casi una década, trasladando la llegada
del índice por encima de cero al ejercicio 2030.

Una inyección de 500 millones en los resultados de la banca española supondría que el sector
ganaría en torno a un 3,4% más de lo previsto, atendiendo a las estimaciones de resultados para
2022. Los analistas prevén que la banca cotizada gane 15.075 millones para el próximo año.

(El Economista. Primera página. Página 6)

LOS DEPÓSITOS DE EMPRESAS Y FAMILIAS CRECEN UN 4,5%

Los depósitos siguen creciendo, a pesar de que los bancos apenas remuneran por este producto.
Las empresas y familias residentes en España atesoraban 1,237 billones de euros en depósitos a
cierre de agosto, según los datos publicados ayer por el Banco de España. Se trata de una cifra
un 4,54% superior a la del mismo mes de 2020. El ahorro de las familias creció un 5,3% en 12
meses, hasta los 939.900 millones de euros, a pesar de que el verano suele ser un periodo de
gastos extraordinarios. Eso sí, bajó en 3.000 millones respecto a julio, cuando las familias
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registraron el récord histórico de depósitos (942.900 millones). El aumento de este colchón se
achaca a la incertidumbre económica por el Covid. Y es paralelo al crecimiento del dinero que
entra en los fondos de inversión. Hasta septiembre estos productos financieros han atraído más
de 17.920 millones de euros netos, la mayor cantidad a estas alturas de año desde 2015, cuando
los fondos nacionales recibieron suscripciones netas cercanas a los 23.000 millones.

A pesar de que crece el ahorro tanto en depósitos como en fondos de inversión, el mercado de
hipotecas está viviendo un momento excepcional. El número de hipotecas para comprar una
vivienda aumentó un 41,2% interanual en junio, el último dato facilitado por el Instituto Nacional
de Estadística (INE) hasta 37.961. Es la mayor subida desde diciembre de 2019 y la cifra más
elevada desde antes de la pandemia. Además, el capital prestado para adquirir una vivienda
creció un 49%, con un importe medio de 140.456 euros, el mayor desde febrero de 2020. Los
expertos achacan gran parte de la subida en la concesión de hipotecas a la demanda embalsada
que provocó el confinamiento entre marzo y junio de 2020.

(Expansión. Página 20. 2 columnas)

MERCADO INMOBILIARIO

ALISEDA, INMOBILIARIA DE BLACKSTONE Y SANTANDER, ENGORDA SUS MILLONARIAS PÉRDIDAS

Aliseda, inmobiliaria en la que Santander y Blackstone agrupan activos procedentes de la cartera
dañada de Popular, engordó sus pérdidas el pasado año. La empresa sumó 463 millones de euros
de números rojos, un 44% más de pérdidas que las que sufrió en 2019, según se recogen en las
cuentas presentadas en el Registro Mercantil. Esta inmobiliaria vio dañadas sus cuentas por unos
menores ingresos y por los deterioros en el valor de sus diversos activos. En concreto, la cifra de
negocio se redujo un 13,5%, hasta los 460,7 millones. “La caída se ha debido fundamentalmente
al aumento de las provisiones necesarias para cubrir el deterioro de inmuebles y participaciones
en empresas del grupo”, se apunta sobre las pérdidas en el documento.

(Cinco Días. Página 6. 2 columnas)

BARCELONA. COLAU PROPONE QUE TODAS LAS VIVIENDAS PÚBLICAS SEAN DE ALQUILER

La alcaldesa de Barcelona, Ada Colau, se quedó sola a la hora de reclamar que nunca más se
pongan a la venta viviendas públicas y que todas las que se construyan se destinen a alquiler
asequible. Participó en la mesa institucional de la jornada La vivienda en tiempos de pandemia
organizada por el Centro Ernest Lluch de la Universidad Internacional Menéndez Pelayo y el
Observatori Metropolità de l’habitatge de Barcelona. En el mismo acto, Antonio Balmón,
vicepresidente ejecutivo del Àrea Metropolitana de Barcelona (que preside Colau), dijo que no
comparte la exigencia de la alcaldesa y defendió que las instituciones impulsen vivienda para “la
gente que quiera acceder a la propiedad, aunque se ha de priorizar la de alquiler”.

(La Vanguardia. Suplemento Vivir. Página 5. Media columna)

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BERLÍN VOTA A FAVOR DE EXPROPIAR 240.000 VIVIENDAS DE FONDOS Y GRANDES EMPRESAS

El sí ganó en el polémico referéndum que el domingo preguntó a los berlineses si el Senado —el
Gobierno regional— debe expropiar a los grandes propietarios de pisos, las inmobiliarias y
fondos que poseen más de 3.000 apartamentos. El escrutinio dio como resultado que un 57% de
los votantes están a favor de comprar con dinero público unas 240.000 viviendas y crear una
nueva empresa de vivienda que gestione los alquileres. Un 38% de los berlineses votaron que
no. La consulta no es vinculante. El sí no quiere decir que el Senado se ponga manos a la obra
para iniciar el trámite, pero los partidos que formen el nuevo Gobierno tienen un claro mandato
de los ciudadanos para abordar la cuestión. La expropiación protagonizará las conversaciones
para acordar una coalición.

La iniciativa para comprar partió de la organización Expropiar a Deutsche Wohnen y compañía,
nacida en 2018 y que recogió las firmas necesarias para celebrar el referéndum. Los
organizadores están convencidos de que la expropiación sí está amparada por la constitución.
La base legal es el artículo 15 de la ley fundamental alemana, que reza: “Con fines de
socialización, el suelo, los recursos naturales y los medios de producción pueden ser situados
bajo un régimen de propiedad colectiva por una ley que fije el modo y el monto de la
indemnización”. Desde 1949 nunca se ha hecho uso de ese precepto. Según la propuesta de los
activistas, la ciudad tendría que crear una entidad de derecho público que pediría financiación a
los bancos con el valor de los terrenos y los pisos como garantía para poder hacer frente a la
compra de las 240.000 viviendas. Contaría además con los ingresos mensuales de los alquileres.
Información destacada también en ABC.

(El País. Página 4. 2 columnas)

HOLANDA PLANEA UNA REBAJA FISCAL A LOS CASEROS CON ALQUILERES BARATOS

El problema de la vivienda ha figurado de forma prominente en el debate sobre los próximos
presupuestos en Países Bajos. El Gobierno, en funciones desde enero, no tiene mucho margen
de maniobra, pero la mayoría del Congreso coincide en abolir los impuestos que desde 2013
pagan las asociaciones de propietarios de inmuebles con alquileres sociales —los que tienen una
renta mensual máxima de 750 euros—, según la terminología oficial. Se pretende asegurar así la
construcción de nuevas casas asequibles y evitar que grupos con pocos ingresos sean
marginados. La tasa rinde al Estado unos 1.800 millones anuales y el partido liberal de derecha
del primer ministro, Mark Rutte, ganador de los comicios de marzo, se resiste a perderlos.

En junio, Países Bajos sumaba ocho millones de viviendas —entre alquiler y propiedad— según
la Oficina Central de Estadística. Para una población de 17 millones de habitantes, indica que
faltan cerca de 300.000 casas. La situación se estabilizará hacia 2030. Con la crisis económica
apenas terminada, en 2013 se implantó un gravamen para los dueños de más de 10 —ahora son
50— alojamientos de renta no superior a 750 euros. El Ejecutivo pretendía con ello obtener
ingresos e impulsar el sector de alquiler libre, que empieza a partir de esa cifra. Pero el mercado
se movió de forma distinta a lo esperado: las corporaciones de arrendamiento social
construyeron menos casas y el sector libre creció, pero no lo suficiente. El resultado es que se
formaron largas listas de espera para las viviendas baratas, mientras subían los precios de las
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otras. En 2016, un estudio de la Universidad de Groninga indicaba que el “impuesto al casero
social” desincentiva la renovación de las casas ya existentes y la construcción de otras nuevas.
La consultora Companen calcula que, sin el tributo, el sector se habría ahorrado unos 16.000
millones de euros entre 2013 y 2023. Con dicha suma, “se podrían haber levantado 93.500 casas
extra y los arrendatarios habrían pagado 70 euros menos al mes”.

(El País. Página 49. Media página)

FINANZAS

SINDICATOS DE SABADELL SE CONCENTRAN ESTA SEMANA EN 14 CIUDADES

La representación sindical en Banco Sabadell se concentrará esta semana en 14 ciudades en
protesta por el expediente de regulación de empleo (ERE) que negocian con la entidad y que
afectará a 1.936 empleos. Hoy, los trabajadores del banco se movilizarán en Barcelona, Lleida,
Alicante, Murcia, Valencia, Las Palmas, San Sebastián, Bilbao y Pamplona. El 29 de septiembre
se concentrarán en León y el 30 de septiembre en Vigo, Gijón, Sabadell y Palma de Mallorca. La
próxima semana, los sindicatos han convocado un paro parcial de 15 minutos el 4 de octubre y
otro paro de una hora el 5 de octubre. También han fijado en el calendario dos jornadas de
huelga, los días 6 y 8 de noviembre.

La propuesta actual de la entidad contempla prejubilaciones de entre el 50% y el 55% del salarial
anual para los empleados de entre 56 y 62 años que cumplan con, al menos, 15 años de
antigüedad. Asimismo, el banco ofrece a los trabajadores de menos de 50 años que no cumplan
con la antigüedad de 15 años la opción de dejar la entidad con una indemnización de 27 días por
año trabajado, hasta un máximo de 18 mensualidades.

(Cinco Días. Página 12. 2 medias columnas)

SANTANDER REMODELA SU ORGANIGRAMA PARA INTEGRAR SUS NUEVOS NEGOCIOS

Santander ha retocado su organigrama para integrar en su estructura los nuevos negocios que
está desarrollando. El grupo tiene un modelo de organización orientado a acelerar la ejecución
de su estrategia y ganar rentabilidad.

En 2019, Santander reestructuró sus actividades en torno a tres geografías (Europa, Sudamérica
y Norteamérica) y empezó a sentar las bases del negocio global de medios de pago. Ahora, el
banco ajusta el organigrama para incorporar dos de sus proyectos estratégicos: Digital Consumer
Bank (la unión de Openbank y Consumer Finance) y la plataforma de pagos PagoNxt. La
presidenta de la entidad, Ana Botín, asume directamente el desarrollo estratégico de las
divisiones de Digital Consumer y de Plataformas de Inversión, mientras Rami Aboukhair está al
frente del área de Tarjetas y Soluciones Digitales. En la nueva estructura, la división de pagos
toma una mayor relevancia y PagoNxt se configura como una filial independiente.

(Expansión. Primera página. Página 17)

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LA ‘FINTECH’ ALEMANA PARTICIPADA POR BBVA SOLARISBANK ABRE SUCURSAL EN ESPAÑA

La fintech alemana participada por BBVA Solarisbank ha abierto sucursal en España y se ha dado
de alta en el registro de entidades de crédito del Banco de España. Solarisbank es una plataforma
tecnológica que permite a empresas sin licencia bancaria dar algunos servicios financieros. Entre
otros productos ofrece cuentas bancarias digitales, herramientas de identificación y préstamos
y servicios de activos digitales. Su intención a corto plazo es ofrecer cuentas con IBAN español a
sus clientes.

(Expansión. Página 20. 4 medias columnas)

LA BANCA RETOMA LA NORMALIDAD DEL DIVIDENDO CON CUATRO PAGOS HASTA FIN DE AÑO

Bankinter ha sido la primera entidad en confirmar que va a retomar su antigua rutina de pagos
previa al Covid y ello la convierte también en el banco que abrirá la renovada temporada de
dividendos el próximo 1 de octubre. Pero no será la única. A falta de confirmación, el consenso
de mercado prevé que las entidades nacionales vuelvan a su esquema habitual de reparto y esto
incluye un primer pago con cargo al año corriente antes de que finalice el ejercicio. Así, BBVA y
Banco Santander también está previsto que retribuyan a sus accionistas a lo largo del mes de
octubre y se espera que Banco Sabadell haga lo propio, como era habitual en tiempos
prepandemia, en los últimos días del mes de diciembre. Para los pagos de CaixaBank y Unicaja,
salvo sorpresa, no se espera el reparto de ningún dividendo hasta la primavera de 2022.

(El Economista. Página 21. Media página)

BANCOS Y TURÍSTICAS LLEVAN AL IBEX AL 9.000

El empuje de los bancos y los valores relacionados con el turismo endulzó ayer la sesión en el
Bolsa española. El Ibex fue el mejor índice entre los principales europeos, al anotarse un 1,46%,
lo que le permitió reconquistar la cota psicológica de los 9.000 puntos, de la que se había
despedido el 25 de junio. El selectivo español partirá a cotizar hoy de los 9.002 puntos y con unas
ganancias acumuladas en lo que va de año del 11,51%, a distancia del indicador más rezagado,
el Ftse 100 de Londres, que ayer agregó un 0,17%, lo mismo que el EuroStoxx 50. El Cac 40 de
París sumó un 0,19%, el Dax Xetra de Fráncfort un 0,27% y el Ftse Mib de Milán un 0,63%.

Destaca el ascenso del 7,45% de Banco Sabadell, el mayor salto de cotización desde pasado 10
de mayo. El sector bancario en conjunto respaldó el avance del indicador. CaixaBank agregó un
3,81%; Santander, un 3,34%; Bankinter, un 2,98%; y BBVA, un 2,1%. El desvanecimiento del
fantasma de una quiebra inmediata de Evergrande, que afectaría a muchos bancos globales, es
uno de los factores que jugó a favor de las acciones financieras. El otro fue el repunte de la
rentabilidad de los bonos, que se mueve en sentido inverso a los precios, con especial relevancia
en EEUU, ante la perspectiva de un progresivo endurecimiento de la política monetaria.

(Expansión. Página 19)

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LA CRISIS DE EVERGRANDE GOLPEA EL RIESGO DE LA BANCA

El terremoto que ha desatado en China la crisis del gigante inmobiliario Evergrande tendrá
escasa repercusión en Europa. Pero eso será en el futuro, porque en el presente la fuerza sísmica
se está dejando sentir. Los bancos están entre los más castigados por la onda expansiva y
entidades españolas como BBVA, Santander y CaixaBank se encuentran en la zona sensible. La
cotización del sector financiero en Bolsa ya ha dado muestras de ello, pero el castigo está yendo
más allá. El problema del coloso chino es su deuda de más de 300.000 millones de dólares (cerca
de 259.000 millones de euros) y ahí es por donde están atacando los inversores. Después de
varios meses de recuperación tras lo peor de la crisis del Covid, la solvencia de la banca vuelve a
estar en el punto de mira. Lo dice el coste de asegurar su deuda frente a impagos (CDS o credit
default swaps). Se ha disparado desde que estalló la tormenta y eso indica que las dudas han
vuelto a aflorar, ya que el precio de los CDS sube cuando hay más riesgo.

Standard Chartered y HSBC están entre los más perjudicados por esta escalada, con subidas en
los CDS a cinco años que superan o se acercan al 20% desde el lunes de la semana pasada tanto
en su deuda sénior como en la subordinada. Su exposición a la deuda del sector inmobiliario
chino tiene la culpa.

Pero ni BBVA ni Santander están expuestos a ese sector y el huracán también se ha hecho notar.
Los seguros de protección frente a impagos del primero se han encarecido un 15,6% en la deuda
sénior y un 16% en la subordinada, mientras que para el segundo el sobreprecio es del 10% y del
16%, respectivamente, según los datos de Bloomberg. Tampoco se han librado los otros bancos
españoles. Los CDS de CaixaBank cuestan hoy un 8% más que cuando comenzaron las
turbulencias mundiales y los de Bankinter están un 7% por encima. Sabadell es el menos
afectado en sus pasivos sénior, con un alza que roza el 3%, aunque en los subordinados el
incremento llega al 5,6%. Eso ha hecho que la banca española pierda posiciones entre las
entidades europeas más baratas de asegurar, aunque Santander sigue en la parte alta cuando
se trata de la deuda más garantizada.

Pese a ello, los expertos consideran que hay mucho de sobrerreacción en el castigo que está
viviendo el sector nacional y que lo que está pesando no es la inexistente exposición a China,
sino las dudas que la posible explosión de Evergrande genera sobre la actividad inmobiliaria en
general. Y ése es un negocio que tiene un fuerte peso en la cartera de préstamos de las entidades
españolas.

Pero el castigo ha sido general. De los 36 principales bancos europeos sólo hay dos que no han
visto subir el coste de sus CDS. Standard Chartered, Monte dei Paschi, Credit Suisse y HSBC están
a la cabeza de los incrementos. “Los mercados han tenido una reacción exagerada y tardía”,
aseguran los analistas de Natixis IM Solutions.

(Expansión. Página 18. 4 columnas)

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LOS BANCOS EUROPEOS QUE MÁS PUEDEN GANAR SI SUBEN LOS TIPOS

Bank of America organizó la semana pasada su tradicional conferencia sobre el sector financiero
europeo, en la que ejecutivos de bancos y aseguradoras explicaron -de manera virtual en esta
ocasión- a los inversores sus planes y su visión del mercado.

Pese a coincidir con la crisis de la inmobiliaria china Evergrande, el asunto más comentado fue
la posibilidad de un cambio de política monetaria, si los bancos centrales ven necesario reducir
estímulos y subir tipos para combatir la inflación. Según alguno de los gestores de fondos que
siguió las sesiones, se habló más de la subida de tipos en Noruega (anunciada la semana pasada
por el Norges Bank) que del posible colapso de la promotora con sede en Hong Kong.

En la nota de resumen de las jornadas elaborada por Bank of America se lee: “Los consejeros
delegados presentes en la conferencia dejaron un mensaje claro; los bancos europeos pueden
volver a crecer, tras 14 años sin hacerlo. Las entidades están dispuestas a financiar el deseo de
los europeos de vivir en casas más grandes, y conforme vuelve el consumo, los créditos pueden
apoyar también las renovaciones de hogares, el gasto en restaurantes y en vacaciones”.

La previsión de la firma de Wall Street es que los ingresos del sector en Europa suban a un ritmo
anual superior al 2% en los próximos ejercicios. Ello, unido al descenso de la morosidad, podría
llevar los beneficios antes de impuestos agregados hasta los 150.000 millones de euros en 2022,
lo que a su vez podría animar los dividendos.

Los analistas de Bernstein Research estiman que, si se produjera una subida generalizada de
tipos de un punto porcentual -aplicada por los diversos bancos centrales europeos en paralelo-,
el beneficio bruto de los bancos europeos subiría más del 20% en 2022 respecto a lo previsto.
Por entidades, Commerzbank prácticamente duplicaría sus resultados en ese escenario. Sabadell
y CaixaBank también estarían por encima de la media, con crecimientos de ganancias del 40% y
el 25%, respectivamente. Otros nombres muy sensibles a esa hipotética subida de tipos serían
MPS, NatWest, Swedbank, Banco BPM, Deutsche Bank y Société Générale. El impacto en otras
entidades españolas. como Santander y BBVA, sería más débil -alrededor del 5%-, al tener buena
parte de su negocio fuera de Europa.

Según Bernstein, “la buena noticia es que los inversores no están descontando en absoluto en
las cotizaciones de los bancos europeos la posibilidad de tipos más altos. Así que se trata de una
opción de compra gratis”.

(Expansión. Página 23. 4 medias columnas)

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