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El Inmobiliario
mes a mes
Abril 2019
año XIX
nº 177 La herramienta útil para el profesional
El Inmobiliario mes a mes
Nº 177 Abril 2019
El Inmobiliario SUMARIO
mes a mes
www.elinmobiliariomesames.com
Editor
Julio Irazábal
PRIMER PLANO
Directora En portada
Yolanda Durán Marcos Sánchez Foncueva,
gerente de Valdebebas
Maquetación “Valdebebas es un foco
Bárbara López de atracción para
residentes y negocios”.....6
Colaboradores
José L. Fernández Liz
Francisco José Ruiz de Juan José Perucho Rodríguez,
Martín-Esteban director general de Grupo Ibosa
Benito Badrinas (Barcelona) Ibosa toma el centro
de Madrid....................................10
Redacción
C/ La Palma, 20-1ª Int. Izda.
28004 Madrid La banca supera
Tfno. 91 522 41 79 errores para afrontar
Fax 91 559 66 53 el enfriamiento del
redaccion@elinmobiliariomesames.com mercado ............................... 14
Imprime Colliers fortalece
Booklet su expansión con los
mercados de Barcelona
Depósito Legal y Valencia ........................... 16
M-413377
ESPECIAL TRANSPORTE VERTICAL................22/26
ISSN
1578-2819 Reportajes de Schindler, Otis y thyssenkrupp
Editorial.................................................. 3 l Ceetrus inaugura Parque Rioja
l Reinventar el negocio Xperience
Empresas............................................. 10 Oficinas................................................ 50
l Haya Real Estate gana 5 contratos con l En los próximos 4 años el parque de
ingresos récord de más de 273 millones oficinas de Madrid aumentará un 25%
l Cerberus y Oaktree, finalistas en la l El mercado de las oficinas de
puja para comprar Solvia Desarrollos coworking
Inmobiliarios l HNA compra la sede de La Liga
l Aprobada la propuesta de e Invesco, Cardenal Spínola, 4
Metrovacesa para la parcela de la l Iberdrola Inmobiliaria pone a la venta
fábrica de Clesa Torre Auditori y Telefónica su edificio
l Aena pone fecha a su megaplan en Plaza Cataluña
inmobiliario en Madrid y Barcelona
Industrial............................................. 56
Vivienda............................................... 38 l Zaragoza se posiciona en el top
l La vivienda industrializada en altura logístico con su participación en la
despega en España Ruta de la Seda
l Las comunidades ponen freno a los l Grupo Lar crea una joint venture
alquileres turísticos con Centerbridge para promover
naves logísticas
Centros Comerciales................ 44
l El retail español se mantiene en la El trastero.......................................... 60
agenda de la inversión en 2019 l Jordania: mucho más que Petra
l Eduardo Ceballos, nuevo presidente
de la AECC Hoteles................................................. 62
l El centro comercial Lagoh abrirá sus l CBRE: el 20% de la inversión
puertas el 27 de septiembre en Sevilla hotelera se ubica en Baleares
Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 3
EDITORIAL
Reinventar el negocio
A
vanzar con el signo de los tiempos, y ade- de la primera, o siendo accionista de referencia de
más, anticipándose a ellos, forma parte otra empresa, como ha hecho la compañía cata-
del ADN de las empresas. Pero como re- lana.
flexionan gran parte de los profesionales del sector,
resulta agotador con la presión de la cuarta revo- El problema, como siempre, es que aún no acom-
lución en los talones, llámese tecnológica, digital o paña la legislación, ni la práctica administrativa. La
robótica. Pues en eso estamos. Hemos pasado de reformulación del sistema urbanístico es ya algo más
Yolanda Durán, Directora.
aspirar a ser la inmobiliaria perfecta, la del equilibrio que una necesidad: la inversión, que actualmente
entre promoción y patrimonio, a la superespeciali- está viviendo sin duda un buen momento, corre
zación obligada en parte por la presión de los fon- peligro de irse y puede tardar mucho en volver.
dos de inversión internacionales accionistas, tras la Como ejemplo, promotoras como Aedas Homes,
brutal crisis de 2007. Y en eso andábamos, cuando Vía Célere, Neinor Homes o Avintia se han lanzado
nos llegan nuevos conceptos de vida y un avance ya a la industrialización del proceso de construcción
tecnológico imparable, que obligan a reinventar el de viviendas, en parte por reducción de costes, y en
producto inmobiliario a una velocidad que supera el parte por ahorro de tiempos, visto que los retrasos
modus operandi tradicional y lento de este negocio. en licencias y tramitaciones, es una batalla perdida
contra las administraciones públicas, los molinos de
Los modelos de negocio que están surgiendo en viento de la economía española.
real estate tienen que dar respuesta a las necesida-
des de los usuarios y sus hábitos de vida y consumo; El otro escollo, el de la financiación, tiene hoy unas
modelos en los que priman la flexibilidad, usabili- reglas de juego mucho más claras y duras. Cuan-
dad, tecnología y eficiencia. Nos lo comenta Mar- do el enfriamiento del mercado sea ya un hecho,
cos Sánchez, gerente del desarrollo urbanístico no parece que los bancos vayan a tener un papel
Valdebebas, cuyo equipo está perfilando tanto el protagonista, en parte porque el sector se ha bus-
modelo de oficinas, como el modelo comercial que cado la vida para obtener financiación alternativa,
han puesto en el mercado para comercializar, una proveniente de fondos internacionales, tanto en
gran superficie comercial y de ocio donde prime la forma de préstamos-puente y deuda mezzanine,
experiencia del cliente. como a través de asociación en estructuras tipo
joint venture. “El promotor tradicional debe enten-
Y si alguien cree que son fenómenos pasajeros, hay der esta nueva forma de financiación, que ha llega-
que recordar que la economía, mejor dicho, el en- do para quedarse, así como su lenguaje y rodearse
durecimiento de las condiciones económicas, está de buenos asesores financieros que le permitan
en la raíz de conceptos como coworking, coliving, acceder a ese maná de liquidez que busca oportu-
o logística figital, y que han venido para quedarse. nidades de inversión”, afirman Germán Fernán-
Laia Comas, una joven emprendedora, lo ha en- dez, managing director de Colliers International y
tendido muy bien. Inèdit, su empresa fundada en responsable de la oficina de Barcelona y Rafael
2011, puso en práctica en Barcelona el concepto de Paz, director de la oficina de Valencia, que nos
coliving que no encontró cuando estuvo estudiando cuentan los planes de expansión en estas comuni-
en Lisboa. Hoy, con medio millón facturado al año, dades de su consultora.
quiere exportar a Madrid y otros países su negocio
de alojamiento all inclusive y pertenencia a la comu- Y la transformación tecnológica, que está modifi-
nidad compartida por los usuarios de sus servicios. cando la vida, la sociedad, la economía, y el merca-
do inmobiliario, también ha venido para quedarse.
Otro ejemplo lo ofrece la oficina compartida, el El mercado se mueve cada vez a mayor velocidad
coworking, o lo que se conocía hace algunos años y tenemos que anticiparnos en la toma de decisio-
como centros de negocios. La contratación por nes, como argumenta con acierto Jorge Valero,
parte de operadores de coworking y oficinas flexi- director de Tinsa digital, quien también aconseja
bles alcanzó 830.000 m2 en Europa en 2018, el que “la tecnología per se no sirve para nada; no
9,9% de la absorción total frente al 3% de hace hay que hablar de big data, sino de smart data, de
tres años, según los datos de la consultora Savills trabajar la información para saber lo que es útil”.
Aguirre Newman. La oportunidad está ahí, y com- Lo dice un profesional cuya empresa registra dia-
pañías como Merlin Properties o Colonial, lo han riamente 8.000 campos de información sectorial.
entendido, creando una línea propia, en el caso Ahí es nada.
Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 5
En portada
Marcos Sánchez Foncueva, gerente de Valdebebas
“Valdebebas es un foco
de atracción para residentes
y negocios”
Valdebebas está en vías de completar toda la planificación
residencial del ordenamiento y despega con sus desarrollos
comerciales y de oficinas. Además, su pulmón verde, el
Parque Central, está de enhorabuena; el Ayuntamiento
ha desbloqueado su urbanización, una superficie con una
extensión dos veces superior al neoyorquino Central
Park. Marcos Sánchez, gerente de Valdebebas, nos explica
la situación a día de hoy de este nuevo gran barrio de la
capital española.
V
aldebebas cierra un ciclo y Así, Valdebebas alcanzará una población
ya está en camino de conver- residente cercana a los 35.000 habitantes.
tirse en una miniciudad. ¿En Hay capitales de provincia en España, como
qué situación se encuentran los de- Soria o Teruel, que tienen aproximadamen-
sarrollos residenciales? te la misma población. Entre los municipios
Actualmente se han entregado ya 6.343 vi- de la Comunidad de Madrid con población
viendas, se encuentran en fase de construc- aproximada o inferior, podrían citarse Tres
ción 628 y hay promociones y proyectos Cantos, Galapagar, Villaviciosa de Odón o
en fase de comercialización que afectan a Meco, por poner algunos ejemplos. Esto
Marcos Sánchez explica que la compraventa
1.350 viviendas. Por último, habría hasta un da una idea de la importancia que para la de viviendas seguirá incrementándose en
total de 3.200 viviendas más, que a fecha de ciudad de Madrid tiene el desarrollo de Val- volumen de transacciones durante este 2019.
hoy están pendientes de proyecto y desa- debebas. Máxime si se toma en considera-
rrollo. Esto nos da una idea bastante pre- ción cómo se ha ejecutado la urbanización y los precios rondaban los 2.500 euros/m2.
cisa del volumen de población residiendo del ámbito, calificada unánimemente como Cuando comenzaron, más adelante, a co-
actualmente en el ámbito. Hemos supera- una de las más avanzadas, sostenibles y de mercializarse las primeras viviendas de uso
do los 18.000 habitantes y en pocos meses calidad de España. libre, estaban en torno a los 3.200 euros/
estaremos rondando los 20.000 habitantes. m2. Hoy es difícil encontrar vivienda en Val-
El peso de esta población en la zona norte Como curiosidad, ¿en qué punto em- debebas por debajo de los 4.100 euros/m2.
de Madrid, convierte a Valdebebas en refe- pezó el precio de venta por m2 de las
rencia y en foco de atracción para nuevos primeras viviendas, y a cúal se está ¿Y qué falta por cerrar de los planea-
residentes y negocios. cerrando ahora? mientos urbanísticos?
El desarrollo de los precios en Valdebebas Tras el reciente acuerdo del Ayuntamiento
Con la puesta en marcha de las nue- ha sido bastante peculiar. Se constituyó, relativo al Parque Central, solo resta la apro-
vas licencias, ¿ya se cierra todo el de- desde el inicio de la fase de simultaneidad bación del Plan Especial de Mejora de Redes.
sarrollo de viviendas? en el desarrollo, en uno de los motores del Con su aprobación finalizará la urbanización
El desbloqueo de las licencias de obra nueva sector inmobiliario en la Comunidad de por el sureste con la ejecución de la Calle 51,
supone, en efecto, la consolidación y cierre Madrid y ello a pesar de estar atravesan- que es la calle perimetral a la Ciudad Depor-
del desarrollo. Estando por fin despejado el do entonces la crisis más importante vivida, tiva del Real Madrid. Dicho instrumento ha
horizonte procesal y urbanístico del ámbito, no sólo en este sector, sino en la econo- sido consensuado entre todos los interesa-
no dudamos y así nos lo hacen llegar, del mía nacional en general. Por aquella crisis, la dos en su aprobación y ejecución, que son la
interés de los promotores por poner en el práctica totalidad de las promociones que propia Junta de Compensación, la Dirección
mercado, a corto y medio plazo, las más de se iniciaron y entregaron a partir del año General de Planeamiento del Ayuntamiento
3.000 viviendas que están pendientes de 2012 fueron las que estaban sujetas a algún de Madrid y el Real Madrid, por lo que no se
proyecto. régimen de protección, básicamente VPPL, esperan dificultades en su tramitación.
6 El Inmobiliario mes a mes Abril 2019
En portada
Con la aprobación de tal instrumento, dare-
mos por cerrada la fase de planeamiento en
Valdebebas y estaremos en disposición de
acometer la finalización de la ejecución de
la completa urbanización del APE.
El Parque Central cierra también
todo el pulmón verde del planea-
miento. ¿Qué acogida vecinal está
teniendo?
La ejecución del Parque Central por parte de
la Junta de Compensación ha sido una de las
exigencias que invariablemente han venido
planteando los vecinos. Se entiende, pues, la
ilusión con que la noticia ha sido acogida en
el barrio. El Parque Central supone la culmi-
nación de las zonas verdes de Valdebebas y
convierten el desarrollo en el más verde y
sostenible de España. Internacionalmente se El Ayuntamiento ha desbloqueado la urbanización del Parque Central de Valdebebas, una
superficie con una extensión dos veces superior al neoyorquino Central Park.
reconoce a Valdebebas como modelo de
urbanismo sostenible e integrador. Los veci-
nos lo saben y repiten con orgullo las capaci- “La administración pública española está
dades de su barrio en ese sentido.
Para nosotros se convierte en un reto y en
pidiendo a gritos la entrada de las nuevas
el desarrollo de los trabajos y en la coor- tecnologías, que agilicen esos procesos, y una
dinación con el Ayuntamiento para llevar reformulación de los procedimientos y plazos
adelante el proyecto, nuestro objetivo es de otorgamiento de licencias”
que todo se ejecute, al menos, con los
mismos estándares de calidad y sostenibi-
lidad con los que hemos ejecutado toda la ta directa con la venta online. Donde se bus- a trabajar en el proyecto a profesionales
urbanización. La calidad no siempre va de quen las nuevas tecnologías para buscar la que conocen Valdebebas desde hace mu-
la mano de los proyectos coloristas y con intensidad de la experiencia, trascendiendo chos años. Coinciden con nuestra idea de
gran despliegue de artificio. Para nosotros la compraventa de productos y buscando la proyecto. Conocen cuál es la vocación de
calidad supone entregar un parque del que participación en su diseño y comercializa- Valdebebas y la comparten. Su equipo está
puedan disfrutar desde su ejecución las ción por parte del cliente. trabajando con el nuestro en este sentido y
generaciones presentes, pero también las Por otro lado, sabemos que la implantación he de decir que la integración, permeabili-
generaciones futuras. Ello implica un esfuer- de un gran centro comercial cerrado ya no dad, profesionalidad y complicidad con que
zo extra en los proyectos para alcanzar esa es suficiente para atraer al cliente. Busca- trabajamos desde ambos lados ha sido algo
sostenibilidad y conjugarla con altos niveles mos, también, la combinación del uso co- sencillo y útil desde el primer minuto.
de calidad en la ejecución. mercial propiamente dicho con otros usos
alternativos y compatibles con aquél. Mez- En cuanto a oficinas, ¿en qué punto
¿Qué tipo de zona comercial quieren clándolo con usos dotacionales alternativos, se encuentra la comercialización?
para Valdebebas, ahora que la han sociosanitarios, culturales, residencias de ¿Qué tipo de empresas se interesa
sacado al mercado? estudiantes, se conseguirá la obtención de por este espacio?
En Valdebebas queremos estar a la van- sinergias y mayores rentabilidades para los Estamos en fase de puesta en valor del uso
guardia, también, en la implantación de una agentes que intervengan. La mezcla de usos, terciario en Valdebebas. Lo cierto es que
superficie comercial que mire sin complejos buscando una ciudad integral e integradora, desde el principio de la fase de simultanei-
al futuro. Para ello, somos conscientes de una ciudad vivida, forma parte del ADN de dad y/o edificación en el ámbito, teniendo
que debemos separarnos del concepto de Valdebebas y sabemos que es donde se en- en cuenta la crisis demoledora que enton-
centro comercial que ha primado desde fi- cuentra el éxito del proyecto. ces atravesábamos, los propietarios se cen-
nales del siglo XX y hasta la fecha. Valdebe- traron en la puesta en el mercado del uso
bas ofrece la oportunidad de implantar una ¿Y cómo se está comercializando? residencial con el primordial objetivo de dar
gran superficie comercial y de ocio donde La comercialización corre a cargo de Savills a conocer Valdebebas como destino resi-
prime la experiencia del cliente, más que la Aguirre Newman. Cuando buscamos ayuda dencial en el norte de Madrid. No ha sido
venta del producto. Donde pueda combi- para la venta de la pastilla comercial, buscá- sino hasta hace un año cuando el equipo
nar esa experiencia con grandes centros de bamos más un partner que una consultoría de gestión se ha centrado en dar a conocer
ocio y restauración. Donde convivan la ven- al uso. Savills Aguirre Newman ha puesto Valdebebas como inmejorable ubicación
Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 7
En portada
para la implantación de un centro financiero ciado de la pastilla comercial. Nuestro ADN este flujo inversor. Tampoco ayuda a la de-
y de negocios a la altura de los más codicia- nos empuja a buscar este tipo de soluciones. seable consolidación la inseguridad jurídica
dos de Europa. Creo que los cambios en el sector inmobi- que, por otra parte, generan las diferentes
Con ese objetivo nació Valdebebas Fintech liario, en ese sentido, son algo más que una regulaciones que pretenden aprobarse.
District. Un hub de negocios en el que pue- tendencia y es lo que hoy está pasando. Cuando no se frenan, por el ejecutivo y en
den implantarse proyectos empresariales En poco tiempo veremos, no ya en Valde- cuestiones tan esenciales para la evolución
que quieran estar en la mejor ubicación de bebas sino en todo el sector, como los pro- del inmobiliario, como el decreto fallido del
la capital, a solo 3 minutos del Aeropuerto yectos se enfocan más a un uso compartido alquiler y el último del mes de marzo sobre
Internacional Adolfo Suárez Madrid Barajas, y a la mezcla de usos alternativos, que al la misma materia. Por último y en cuanto a
y con una urbanización ejecutada en su to- uso tradicional. Bien es verdad que aún no aspectos que pueden lastrar un crecimien-
talidad, en la que proyectar y ejecutar edifi- acompaña la legislación, ni la práctica admi- to moderado, cabe hablar de los diferen-
cios de oficinas y hoteles, instalados de lleno nistrativa para que así sea. Entiendo que la tes períodos electorales en que estamos
y desde el inicio del proyecto, en la llamada reformulación de nuestro sistema urbanístico inmersos, que restan solidez a las decisio-
cuarta revolución industrial. Cualquier pro- es ya algo más que una necesidad. Nuestros nes de inversión, si bien esa circunstancia
yecto terciario que se implante, podrá ha- líderes políticos deben ponerse a trabajar en es pasajera, siendo deseable la constitución
cerlo desde el inicio en parcelas en las que esos menesteres sin demora. Corremos el de gobiernos sólidos que favorezcan el cre-
cimiento predicho.
En cuanto a otros aspectos que desde mi
“Valdebebas ofrece la oportunidad de implantar punto de vista van a influir en la evolución
una gran superficie comercial y de ocio donde del mercado residencial a medio y largo pla-
prime la experiencia del cliente, más que la venta zo, será necesario que los promotores incre-
menten su apuesta por I+D+i, esencialmen-
del producto” te en cuanto a la industrialización del sector.
La apuesta por dichos procesos que están
poder realizar edificaciones cumpliendo to- riesgo de que la inversión, que actualmente haciendo algunas de las empresas punteras
dos los aspectos necesarios que permitan está viviendo sin duda un buen momento, del sector, está demostrando que puede im-
la obtención de las mayores calificaciones se frene y perdamos así un tren, que puede plantarse como elemento corrector de los
en todas las certificaciones arquitectónicas, tardar mucho en volver, para actualizar las plazos en la ejecución, demasiado a menu-
energéticas y medioambientales, nacionales bases y funcionamiento de ese sistema hoy do eternos por mor de la jungla normativa
e internacionales. caduco y sin respuestas a las necesidades y de unas estructuras de las administraciones
Así, estamos recibiendo constantemente reales de las ciudades del siglo XXI. obsoletas, así como, de manera fundamental,
solicitudes de información por parte de como solución a un incremento más que no-
empresas de primer orden que buscan Hablando en líneas generales del table en la calidad de la edificación.
nueva ubicación para la implantación de sus sector, háganos un diagnóstico del La gestión municipal de las licencias deberá
sedes. Se trata de compañías de los sec- mercado residencial en España y de ser objeto, también en los próximos años,
tores financiero, tecnológico y de distribu- su futuro. de una profunda revisión en cuanto a pro-
ción, principalmente, aunque las solicitudes La compraventa de viviendas seguirá incre- cesos y tramitaciones. La administración pú-
llegan de todos los sectores. Nos consta mentándose en volumen de transacciones blica española está pidiendo a gritos la en-
que existen múltiples contactos entre estos durante este 2019. Respecto a los precios, trada de las nuevas tecnologías, que agilicen
interesados y propiedad. Esperamos que al- estamos ya viendo una moderación en los esos procesos, y una reformulación de los
gunas de esas negociaciones se consoliden incrementos en las principales capitales. procedimientos y plazos de otorgamiento
próximamente. En todo caso, este tipo de Esta moderación en las subidas continuará de licencias.
proyectos son muy diferentes de lo que su- durante todo el ejercicio. Ahora bien, mo- Por último y en este sentido, entiendo que
pone un proyecto residencial, tanto por las deración no implica bajada de precios, que en los próximos años se producirá un in-
magnitudes y decisiones implicadas, como parece no se producirán en ningún caso. En cremento progresivo de la introducción de
por los tiempos de elaboración y ejecución el aumento de las compraventas de vivien- nuevas tecnologías en el sector inmobiliario
de proyectos. da, seguirán ayudando los fundamentales de en general. Tecnologías y procesos como
la economía española que se mantienen fir- Big Data o Blockchain están demostrando
Ahora que se habla tanto de usos mes y ello a pesar de la inestabilidad política que son la mejor manera de incrementar
y activos alternativos como resi- y de las amenazas secesionistas. la seguridad, de multiplicar los flujos de in-
dencias de estudiantes, coworking, El apetito inversor por el inmobiliario espa- formación real y eficaz, determinantes estos
coliving,... están apostando por Val- ñol continuará en alza, dados los márgenes para la adopción de medidas que aumenten
debebas también? Hay empresas in- que, sin duda, todavía restan para alcanzar la rentabilidad de los procesos inmobiliarios,
teresadas en desarrollar este tipo de productos y precios asimilables en el resto así como de alcanzar mucha mayor satisfac-
activos aquí? de Europa. Ahora bien, es absolutamente ción y atención a los clientes mediante la
Precisamente eso os refería cuando comen- necesario en este sentido la ayuda de las implantación de un tratamiento digitalizado
tábamos el proceso de venta que hemos ini- administraciones públicas para consolidar de la promoción inmobiliaria. n
8 El Inmobiliario mes a mes Abril 2019
Especial Transporte Vertical
Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 9
Empresas
Entrevista a Juan José Perucho Rodríguez, director general de Grupo Ibosa
Ibosa toma el centro de Madrid
Grupo Ibosa tiene en marcha un total de 586 viviendas en cuatro promociones dentro de
la M-30: Cocheras-Chamberí, Alpha-Chamartín, Borealis-Chamartín y Becrux-Retiro, en las
que tiene comprometida una inversión de 294 millones de euros. Pero eso no es todo. Ahora
quiere desembarcar en Arganzuela, en la operación Mahou Calderón, con dos cooperativas
para desarrollar de 200 a 400 viviendas, como afirma en esta entrevista Juan José Perucho, el
director general de la gestora de cooperativas Ibosa.
¿ Qué balance hace Grupo Ibo-
sa del año pasado y con qué
previsiones arranca 2019?
Hacemos un balance positivo de 2018,
aunque esperamos mejorarlo en 2019,
año en el que pretendemos incorpo-
rar nuevas e importantes promociones.
Igualmente, esperamos seguir optimi-
zando nuestra capacidad de gestionar
de forma eficiente e innovadora, sien-
do este tema muy importante para no-
sotros.
Háganos un breve repaso del
estado de las promociones que
como Residencial Apha, de 19
viviendas en el distrito de Cha-
martín, tienen actualmente en
Juan José Perucho Rodríguez, director general de Grupo Ibosa.
curso.
Esta promoción está ya terminada y es- trimestre de 2017 y recibe una gran cios que esta regeneración reportará
tamos tramitando la licencia de primera aceptación entre la demanda. Tanto es a la ciudad, como un gran parque pú-
ocupación. Es un exponente claro de así, que actualmente quedan únicamen- blico, el enterramiento de una subesta-
la forma de trabajar de Ibosa, con un te 10 viviendas de 1 dormitorio de las ción eléctrica, un nuevo gran solar para
elegante y moderno proyecto arquitec- 214 que componen el residencial. dotaciones municipales, un solar de
tónico, nacido en la división de arqui- Con Torre Australis hemos pretendido terciario-comercial, dos solares para vi-
tectura de Ibosa, ejecutado en plazo, y hacer un referente arquitectónico den- vienda municipal. Así como suelo para
con un coste y calidad magnífico. Las tro de Madrid, que ya se puede apreciar algo más de 400 viviendas libres, mu-
viviendas, diseñadas bajo el programa gracias al buen ritmo que lleva la cons- chas de las cuales se desarrollarán en
de “Vivienda a la Carta Ibosa” serán trucción. La entrega de llaves está pre- una torre de 31 alturas que fruto de un
entregadas a sus socios en unos me- vista para el primer semestre de 2020. concurso de arquitectura, será un ico-
ses. Al igual que sucederá con otras 14 no de arquitectura, modernidad y sos-
viviendas unifamiliares en Valdemarín, Otro hito muy importante para tenibilidad medioambiental en Madrid.
Residencial Mirach. ustedes ha sido la sentencia del
TSJM que declara que las coche- Y hablando de la operación que
Las obras de Torre Australis si- ras de Cuatro Caminos no son un más le ha llegado al alma porque
guen a buen ritmo, cómo está BIC. ¿Será este paso el impulso es su antiguo barrio, explíque-
yendo la comercialización. ¿Cuán- definitivo que necesita residencial nos cómo se fraguó la compra
tas viviendas quedan por vender Metropolitan para salir adelante? del solar de la antigua casa de la
y cuál es la fecha de entrega de Es una muy importante sentencia que Moneda y Timbre, a escasos 900
llaves? demuestra que las asociaciones que metros del Retiro.
Torre Australis sale a la luz con su han estado atacando nuestro desarro- Pues esa operación se ha fraguado im-
nuevo concepto de residencial avanza- llo, lo hacían sin fundamento alguno e plementando al 100% la filosofía Ibosa:
do “New York life style”, en el último ignorando los numerosísimos benefi- planificando todo al milímetro, actuan-
10 El Inmobiliario mes a mes Abril 2019Empresas
La compra del solar de
la Casa de la Moneda y
Timbre es un exponente
claro del gran potencial
de la fórmula cooperativa
y de la capacidad de los
equipos de Ibosa
do de forma muy ágil, con gran conoci-
miento de la zona y del sector inmobi-
liario, con implicación e ilusión de todas
las áreas de la empresa, con una mezcla
de experiencia y juventud en los equi- Residencial Becrux a escasos 900 metros de El Retiro.
pos y directivos del Grupo, y con la
colaboración de equipos externos pun-
teros, como el estudio de arquitectura
Morph. La combinación de todos estos
ingredientes ha conseguido ganar una
subasta con 17 licitadores entre los que
estaban grandes grupos, y haber escri-
turado y pagado el solar al contado en
tiempo récord con un 100% de ventas.
Esta operación es un exponente claro,
tanto del gran potencial de la fórmula
cooperativa, como de la capacidad de
los equipos de Ibosa.
Operación Mahou Calderón.
¿Cómo va a ser Residencial Becrux?
Espectacular arquitectónicamente. Sos-
tenible medioambientalmente, con un quien desarrollará un proyecto con 38
consumo casi nulo en la climatización viviendas en pleno centro histórico de
que funcionará con geotermia al 100% Bilbao, con un nuevo edificio, moder-
(con suelo radiante y refrescante más no, pero a su vez integrado en el casco.
fancoils de apoyo). Innovador, con un
programa de “Vivienda a la Carta Ibo- Los inversores miran hacia Espa-
sa” puntero. Con unas zonas comunes ña para promover viviendas en
sin igual en el distrito del Retiro: pádel, alquiler; ¿es esto una tendencia
pista polideportiva multiusos, gimnasio, puntual que seducirá también a
spa, jacuzzi, sauna, área de crossfit, ta- Grupo Ibosa? Residencial Zaurak, junto a Madrid Río.
quillas digitales, piscina de verano, zonas De momento en Ibosa trabajamos con
verdes, proyectos de paisajismo, etc,…. una gran base de datos con muchos pe- Pues sin duda, esta entrevista coincide
queños inversores personas físicas, que con el reciente e importante lanza-
Y refiriéndonos a su proyecto más a través de las cooperativas adquieren miento de un proyecto que intentará
reciente fuera de Madrid; ¿en qué viviendas para arrendar, o para sus hi- adquirir suelo suficiente para desarro-
consiste el proyecto que está de- jos, o para ellos mismos una vez sus llar 400 viviendas de la operación Ma-
sarrollando en Bilbao en unos te- hijos salgan de casa. Esta opción permi- hou Calderón, desarrollado en régimen
rrenos comprados a Kutxabank? te a estos muchos pequeños ahorrado- de cooperativa. Seguirá igualmente
Esta operación consiste en demoler el res, encontrar una fórmula alternativa la filosofía del Grupo Ibosa, con “Vi-
edificio de la emblemática sede de ofi- a los planes de pensiones privados y viendas a la Carta” y en proyectos de
cinas de Kutxabank, sita en la céntrica complementaria a las pensiones públi- arquitectura modernos, sostenibles e
calle de Rodríguez Arias, 1, quien nos cas, generando a su vez un mayor par- innovadores, y además en la idea de
ha adjudicado la venta del mismo tras que de vivienda en alquiler. competir con toda la fuerza que nos da
participar en un competido proceso de la fórmula de la cooperativa en un futu-
venta al que hemos acudido también Otro impacto en su negocio será la ro proceso de venta de los solares que
con la fórmula de una cooperativa, entrada en la Operación Calderón. empezarán a urbanizarse en breve. n
Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 11Empresas
Tributación autonómica y
local, el factor sorpresa de
toda inversión inmobiliaria
Uno de los aspectos primordiales de toda inversión inmobiliaria es el retorno que la misma va
a procurar al inversor, motivo por el cual la gestión de los activos se ha ido profesionalizando y
especializando a lo largo de los años, dando lugar a la entrada en el mercado español de sociedades y
fondos de inversión inmobiliaria tanto nacionales como extranjeros.
Por Eugenio García, director en el área Fiscal de BDO
E
n paralelo a dicha aparición, y de plotación de bienes inmuebles. Así, en el
forma recurrente, surgen noticias año 2017 la recaudación por impuestos
que señalan a estos operadores locales ascendió a 15.009 millones de eu-
como los responsables del incremen- ros, un 7,78% de la recaudación tributaria
to de los precios de los inmuebles, y total del Estado. En concreto, el IBI apor-
del coste de los alquileres, así como de tó 10.976 millones de euros a las arcas
su aparente baja o nula contribución al públicas, un 5,66% del total; el Impuesto
sostenimiento de las arcas públicas. conocido comúnmente como la plusva-
Estas ideas junto con la dispersión lía municipal recaudó 2.070 millones de
normativa que afecta al sector, así euros (1,07%); y el ICIO generó 588 mi-
como la falta de información en rela- llones de euros (0,30%). Unas cifras nada
ción con la carga tributaria que soporta desdeñables.
el mismo han sido el germen del es- Además, desde hace ya algunos años,
tudio denominado “La tributación au- determinadas comunidades autónomas
tonómica y local. El factor sorpresa de están ejerciendo la capacidad legislativa
toda inversión inmobiliaria” elaborado que tienen encomendada en virtud de
por BDO. Pues, no deja de llamar la la Constitución y los Estatutos de Au- jurídica para el inversor-contribuyen-
atención la variedad de impuestos que tonomía, y están creando figuras impo- te, pues tendrá que analizar con de-
gravan una misma inversión inmobiliaria sitivas nuevas. En este sentido, se han tenimiento la normativa autonómica
y, sobre todo, la relevancia que tiene la creado el Impuesto sobre los grandes y local para cada caso en particular.
recaudación tributaria que recae sobre establecimientos o superficies comer- Asimismo, por lo general, la creación
el sector inmobiliario, respecto de la ciales en Asturias, Cataluña, Navarra normativa va estrechamente relacio-
recaudación tributaria total del Estado. y Aragón. Cataluña creó, a su vez, el nada con el establecimiento de nue-
De acuerdo con los datos corres- Impuesto sobre los activos no pro- vas obligaciones censales, de gestión y
pondientes al año 2017, en España se ductivos de las personas jurídicas o el comprobación. Estos aspectos consu-
recaudaron 193.951 millones de euros Impuesto sobre las viviendas vacías. Sin men una ingente cantidad de recursos
por todos los conceptos tributarios. De embargo, lo más significativo de estos de los contribuyentes, cuyo coste ha
los cuales 166.102 millones de euros co- impuestos no es su recaudación, pues de sumarse al importe de los tributos
rresponden a la recaudación por IRPF, el de mayor impacto corresponde al que se devengan.
IVA, Sociedades y el Impuesto sobre la Impuesto sobre las viviendas vacías que Por todo ello, sería deseable que la
Renta de No Residentes y 8.441 millones aportó 18 millones de euros a las arcas función normativa estuviese más orde-
de euros corresponden a la recaudación públicas, sino su dispersión normativa. nada y sustentada en un programa que
por TPO y AJD. Sin embargo, dado que Es decir, al tratarse de impuestos de tuviese en cuenta la repercusión que
estos impuestos no gravan únicamente creación autonómica, sin que exista las nuevas normas tributarias van a te-
operaciones o la propiedad inmobiliaria, una norma estatal que establezca un ner sobre los contribuyentes tanto en
no son indicadores idóneos para hacerse marco regulatorio básico, la determi- su vertiente formal como en términos
una idea de la tributación a la que está nación de los elementos tributarios, el cuantitativos. Ello facilitaría el cumpli-
sometida el sector. Sin embargo, sí sirven hecho imponible, el régimen de exen- miento, y seguramente redundaría en
para poner en valor el peso de la tribu- ciones y bonificaciones, la determina- una reducción de costes tanto para los
tación local que se comenta a continua- ción del tipo de gravamen, así como contribuyentes como para las adminis-
ción pues, excepto en el caso del IAE, los la motivación que sustenta la creación traciones públicas y, lo más importante,
tributos locales objeto de análisis recaen del impuesto, son muy diversos, con- incrementaría la seguridad jurídica re-
exclusivamente sobre la tenencia o ex- tribuyendo a una mayor inseguridad duciendo la litigiosidad. n
12 El Inmobiliario mes a mes Abril 2019Empresas
Jorge Valero, director de Tinsa Digital
“El mercado se mueve cada vez
a mayor velocidad y tenemos
que anticiparnos en la toma
de decisiones”
Con esa filosofía,Tinsa Digital, la filial proptech de Tinsa
especializada en servicios digitales apoyados en Smart
Data e inteligencia artificial, ha perfeccionado su modelo de
valoración automática buscando siempre lo que su director,
Jorge Valero, insiste en remarcar: fiabilidad y eficiencia.
En paralelo, la empresa está comercializando estudios de
mercado más segmentados, que analizan la oferta, los precios
de alquiler, o la rentabilidad.
T
insa Digital se presentó oficialmen- información, de los que actualmente ex-
te el pasado año, con una base de plotamos unos 2.000, referidos a valores,
datos compuesta por más de 7 mi- superficies, datos de mercado inmobiliarios,
llones de inmuebles analizados, comproba- socieconómicos y demográficos, caracte- Jorge Valero está liderando la transformación
dos y captados directamente por más de rísticas físicas y ubicación. Uno de nuestros digital de la compañía.
2.000 especialistas que componen la red retos es aprovechar hasta el 100% de los
técnica de Tinsa en todo el mundo. Pero, datos”, explica Jorge Valero. “La aplicación lizando además estudios de mercado más
como explica Valero a El Inmobiliario Mes a de la inteligencia artificial en nuestro sistema segmentados para otros clientes, de oferta,
Mes, “la constitución de la empresa ha sido de valoración automática abre interesantes de alquiler, de rentabilidad.
consecuencia lógica de los últimos años de caminos en el ámbito de la predicción de La inteligencia artificial abre un campo
Tinsa, en los que se ha trabajado con fuerza comportamientos y en el diseño de mode- que la valoración tradicional no permitía,
en la digitalización de muchos elementos de los de rating de activos, entre otros muchos comparando simultáneamente cientos de
la compañía, lo que nos ha dado contenido. ámbitos”, puntualiza el directivo. activos, abriendo el radio de comparati-
En paralelo, detectamos una demanda en va exponencialmente. “Nos ha permitido
el mercado que solicitaba ese aspecto de Sobredosis de información además zonificar España por zonas ho-
facilitador de datos; tenemos la mayor base ¿Y cómo atacar la sobredosis de infor- mogéneas, según lógica de mercado. Un
de datos comprobada e independiente del mación imperante? La tecnología facilita ejemplo, si quiero comprar en un barrio
sector”. toda la que se quiera, pero si no se tiene antiguo una promoción nueva, la compara-
Tinsa Digital trabaja tanto para terceros sistematizada de la manera correcta, si no tiva con las viviendas contiguas mucho más
como para la propia empresa, tratando se pone en valor, no es eficaz. Por eso gran antiguas no tiene mucho sentido”, explica.
toda la información disponible y mejoran- parte del trabajo previo se basa en organi- Otro ejemplo: un cliente con una cartera
do los procesos, desarrollando los modelos zar y clasificar la información identificando de 100.000 activos, que quiere tener una
de valoración automática, y el equipo de su valor, para que cualquier departamento valoración y una evolución de los mismos
Business Intelligence analiza el negocio para de una empresa obtenga rápidamente la de manera ágil y en su conjunto. “Por lógica,
aportar soluciones con las que operar con información de una forma sistematizada. no necesita una valoración de cada uno de
mayor rapidez y eficiencia. “El mercado se “Es la obtención del dato, comprobado”, los inmuebles, pero sí la evolución y com-
mueve cada vez a mayor velocidad y noso- como no se cansa de remarcar Valero. Ello portamiento de la cartera con rapidez y a
tros tenemos que anticiparnos en la toma les ha permitido empezar a firmar acuerdos lo largo del tiempo, por zonas, por tipolo-
de decisiones”. ¿Cómo? con otras compañías como Housfy, quien gía...Todos estos modelos se cubren con
“Nuestra algoritmia se nutre de la infor- cuenta con asesoramiento sobre valores la digitalización. Nosotros operamos hoy a
mación generada en las más de 500.000 de mercado a través de la herramienta razón de 15.000 activos por hora”. Pero, “la
valoraciones anuales que Tinsa realiza en de AVM (valoración automática) de Tinsa tecnología per se no sirve para nada; no hay
tres continentes. Solo en España, hacemos Digital: “somos los únicos acreditados por que hablar de big data, sino de smart data,
1.300 tasaciones diarias y en cada una de la Asociación Europea de Valoraciones Au- de trabajar la información para saber lo que
ellas registramos hasta 8.000 campos de tomáticas”, puntualiza. Tinsa está comercia- es útil”, recuerda. n
Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 13Empresas
La banca supera errores para
afrontar un enfriamiento
del mercado
El previsible enfriamiento del mercado no parece que vaya a tener problemas por el lado de
los bancos. El sentir generalizado del sector es que la financiación exigente en cuanto a ratios
de solvencia, prudencia y scoring rigurosos, tanto a promotores como a compradores vino para
quedarse. La aparición de la financiación alternativa a la banca tradicional, aunque más cara, ha
abierto también el abanico de oportunidades.
E
“ l panorama ha cambiado tanto con el Grupo Sankar. “Se trata de finan-
para los promotores como para ciaciones puente, generalmente para la
el cliente final. En el caso de la compra de suelo y el IVA, con porcen-
financiación al promotor, se exigen fon- tajes de entre un 10 y un 11% del coste
dos propios, con un mínimo del 20%, que del dinero, y en las que también se exigen
se extienden en el caso de la compra de fondos propios al promotor, con lo que
suelo hasta el 50%, con un criterio de pre- los criterios de prudencia se siguen cum-
ventas entre un 30 y un 70% en función pliendo”, precisa Luis Corral.
El Banco de España sigue advirtiendo
del promotor. Los scoring previos se han a los bancos del control de sus activos “La financiación alternativa provenien-
ampliado a todos, incluido el constructor, inmobiliarios. te de fondos internacionales ha llegado
una práctica que se usaba poco antes; en para quedarse, tanto en forma de prés-
definitiva se trata de minimizar riesgos ante ciembre de 2011. Su propósito era y es tamos-puente y deuda mezzanine, como
la concesión de crédito”, explica Luis Co- evitar “la exposición del mercado español a través de algún tipo de asociación en
rral, consejero delegado de Foro Consul- a nuevas burbujas inmobiliarias o riesgos estructuras tipo joint venture”. El promotor
tores. sistémicos que puedan crear perturbacio- tradicional debe de entender esta nueva
Además, “en el caso de la financiación nes negativas en los mercados financieros”. forma de financiación, así como su len-
usuario, -añade- se ha vuelto a la norma- La recomendación de la JERS de di- guaje y también estamos convencidos de
lidad previa al crash, con tasaciones muy ciembre de 2011 respondía a una situa- la necesidad de estructurar financiación
rigurosas, un control exhaustivo de los ción bancaria muy diferente al contexto corporativa alternativa a la hipotecaria, en
ingresos familiares y un porcentaje de cré- actual en el que las entidades de crédito concreto mediante la emisión de bonos,
dito controlado”. Para el directivo de Foro, han acometido una profunda transforma- que aporte una mayor flexibilidad a los
uno de los errores clave que el sector ban- ción realizando grandes esfuerzos para so- promotores y a las empresas hoteleras”,
cario trata de evitar desde la recuperación breponerse a la hiperexposición al sector argumenta Germán Fernandez, mana-
es que en el ciclo anterior el valor real in- inmobiliario. ging director de Colliers International, res-
mobiliario no cubría la garantía, tanto en ponsable de la oficina de Barcelona.
promotores como en compradores, “una Financiación alternativa Pese a ello, el Banco de España ha apro-
sobrevaloración que ya no se produce”. Y El escenario actual cuenta además con vechado la publicación de la última ‘Me-
ante el previsible endurecimiento del mer- otro actor, la financiación alternativa, moria de Supervisión Bancaria’ para ad-
cado, cree que los bancos sí se están anti- que sin duda ha equilibrado el merca- vertir a los bancos de que aún hay activos
cipando, “modificando al alza las exigencias do. Hasta hace poco, los bancos habían inmobiliarios en balance, cuya eliminación
y e involucrándose más en el conocimien- constituido la principal fuente de finan- “sigue siendo un reto”. Durante 2018,
to local del terreno donde se ubican los ciación inmobiliaria, de hecho aportaban añade, “los bancos siguieron realizando
proyectos”. casi el 80% de la financiación. Ahora, el “ventas de carteras de activos dañados a
En ello sin duda también ha tenido que escenario ha cambiado y empiezan a inversores mayoristas”, que permitieron,
ver, no sólo las lecciones del pasado, sino surgir nuevos actores: business angels, en primer lugar, disminuir la exposición a
el hecho de que el Banco de España pue- venture capital, private equity, inversión los riesgos asociados a este tipo de activos,
de establecer límites y condiciones a la empresarial, emisión de acciones, emi- de modo que aumente la resistencia de
concesión de préstamos al sector privado sión de bonos corporativos, bonos de las entidades a la hora de enfrentarse a los
de acuerdo con las nuevas herramientas proyectos, crowdfunding, financiación pri- retos del entorno actual o a futuras crisis”.
macroprudenciales de que dispone por el vada de deuda, etc. En segundo lugar, “mejorar las ratios de ca-
Real Decreto-ley 22/2018, que entró en Como ejemplo, Íbero CM ha cerrado lidad del activo, colocando a las entidades
vigor en diciembre de 2018, y que plasma una financiación por 40 millones de euros españolas en una mejor posición compe-
tardíamente la recomendación de la Junta de seis proyectos residenciales con más titiva respecto a las entidades europeas
Europea de Riesgo Sistémico (JERS) de di- de 400 casas en la provincia de Málaga comparables”. n
14 El Inmobiliario mes a mes Abril 2019Empresas Abril 2019 El Inmobiliario mes a mes 15
Empresas
Germán Fernández, managing director de Colliers International y responsable de la
oficina de Barcelona y Rafael Paz, director de la oficina de Valencia
Colliers fortalece su
expansión con los mercados
de barcelona y Valencia
Colliers crece y lo hace en dos de los mercados más populares del momento. Para ello la
firma refuerza su presencia en Barcelona con la integración de un equipo especializado en
inversiones Value-Added, liderado por Germán Fernández. En Valencia abre oficina bajo la
responsabilidad de Rafael Paz, experto en Capital Markets y refuerza su negocio de Industrial
& Logistics incorporando un equipo de 6 personas liderado por Jorge Zayas.
L
a pregunta es obligada. ¿Por
qué decidieron abrir oficina
en Barcelona y Valencia?
Germán Fernández (en adelante GF):
Colliers International es sinónimo de
especialización y conocimiento finan-
ciero en los sectores inmobiliario y
hotelero. Ofrece asesoramiento en
corporate finance, capital markets, servi-
cios técnicos, valoraciones y consulto-
ría, con la proximidad al cliente de una
firma local y las capacidades de un líder
global, a través de una red con presen-
cia en 69 países.
En las naciones con las economías
más fuertes la red de Colliers cubre
capilarmente cada país, y con esta te-
situra, era lógico tener presencia en
Barcelona y Valencia. Barcelona es un
mercado extraordinario que resiste
la gran inestabilidad provocada por la Germán Fernández, (izqda) y Rafael Paz (drcha), coinciden en destacar la existencia de un tejido
empresarial con fuerte carácter emprendedor e innovador que impulsará el negocio inmobiliario.
política, y Valencia estamos convenci-
dos que se consolidará como un área
de gran dinamismo e interés para la cipales transacciones en los últimos Residencias de estudiantes, co-
inversión y la promoción residencial tres años, en logística y en residencial. living, coworking, son nichos de
y logística. Adicionalmente, estaremos presentes mercado más pequeños, pero
en las áreas donde los clientes nos que aportan sin duda equilibrio
¿Qué líneas de negocio quieren requieran. Vemos necesidades en a las carteras, y nuevo negocio.
potenciar? asesoramiento en transacciones de ¿Qué perspectiva manejan para
GF.- El equipo de Colliers destaca activos individuales, carteras e incluso estos sectores?
como el de mayor preparación y ex- negocios inmobiliarios enteros; en los Rafael Paz (en adelante RP): El cowor-
periencia en el asesoramiento en pro- segmentos residencial, logístico y ofi- king es claramente una tendencia que
yectos complejos, de gran dimensión cinas. Con esta base aprovecharemos cada día gana más terreno. Inverso-
o con un alto componente financie- las sinergias generadas por otras líneas res, propietarios y operadores con-
ro. En Barcelona y Valencia estamos de servicio para dar a nuestros clientes solidados se han dado cuenta que el
especializados en el mercado hotele- el asesoramiento más profesional del mercado laboral ha cambiado y que,
ro, donde hemos asesorado las prin- mercado. por tanto, la flexibilidad y las insta-
16 El Inmobiliario mes a mes Abril 2019Empresas
laciones que ofrecen estos espacios gestionando algunas operaciones muy ciendo la compra de segunda (y pri-
son fundamentales para sus nuevos interesantes, aprovechando nuestro mera) residencia que proviene de
clientes. conocimiento sectorial y nuestras co- otros países europeos e incluso de
RP.- El coliving, que es una extensión nexiones con fondos de pensiones EEUU. En la medida que nuestros
del coworking y la residencia de estu- europeos. clientes promotores e inversores se
diantes, lo que pretende es ofrecer animen, allí estaremos para acompa-
al usuario de estos espacios algo más Y se meten de lleno en el re- ñarlos. No olvidemos que el Arco
que un sitio para dormir, donde pue- sidencial, aunque parece que Mediterráneo por sus características
dan trabajar y vivir más allá de lo tra- acompañando a los fondos que inherentes, así como por la estabili-
dicional. Este perfil busca experiencias quieren invertir en vivienda en dad jurídica de la que goza España
y el coliving se las da porque fomenta alquiler. ¿Hacia dónde va el mer- son perfectos atrayentes para este
la interacción con otras personas, con cado de la vivienda en España? tipo de comprador.
el añadido de disponer de servicios y Parece que se va a desatar una
estar dotados espacios de ocio y es- dura pelea en el segmento de Se habla mucho del declive del
parcimiento comunes (gimnasio, salas alquileres. mercado catalán, y en concreto
de juego, terrazas, salones, cocinas). GF.- Somos líderes en el asesoramien- de Barcelona, como consecuen-
RP.- Valencia es una ciudad que está to en build-to rent en España. Sólo en cia del procés, pero por contra
cada vez más en el radar de muchos las últimas semanas hemos cerrado hay indicadores de contratación,
estudiantes y jóvenes profesionales operaciones en este segmento, por de precios, incluso de inversión,
europeos por su estupendo clima, 110 millones de euros. Vemos una que contradicen esta percep-
la infraestructura y la calidad de vida. gran oportunidad de negocio en es- ción. ¿Cuál es su opinión al res-
Prueba de ello es el apetito de los tas operaciones para aquellos tenedo- pecto?
principales operadores de residencias res de suelo que quieran acelerar sus GF.- La posición geoestratégica, eco-
de estudiantes en desarrollar nuevos planes de negocio. Este producto es nómica y turística de Barcelona ha ac-
centros. En breve veremos los prime-
ros colivings en Valencia y creemos
que los promotores deberían replan- “Barcelona resiste la inestabilidad provocada
tearse algunos de sus proyectos para por la política, y Valencia se consolida como un área
destinarlos a proyectos de este tipo.
de gran dinamismo para la inversión y la promoción
Ustedes son conocidos por su residencial y logística”
especialización en diseñar la fi-
nanciación de operaciones cor-
porativas y complejas. ¿También enormemente interesante para fon- tuado y actúa como quilla frente a la
van a aplicar este expertise en dos de inversión con costes de capital adversidad política, ofreciendo nuevas
estas dos plazas? ¿Hay tamaño bajos y que buscan flujos de caja re- ventanas de oportunidad. Ahora bien,
para hacerlo? currentes como valor refugio frente a existe una corriente inversora más
GF.- Por supuesto, la financiación al- la inflación, a rentabilidades menores cauta con posiciones wait-and-see. En
ternativa proveniente de fondos inter- en comparación con otros asset class. este sentido, Valencia se consolidará
nacionales ha llegado para quedarse, Del lado de la demanda, las estadísti- en 2019, postulándose –sin quererlo-
tanto en forma de préstamos-puente cas oficiales reflejan que los millenials como una alternativa para los inverso-
y deuda mezzanine, como a través de se decantan por alquilar su primera res que huyen de la inestabilidad en
algún tipo de asociación en estructu- vivienda frente a comprarla. El build- Cataluña.
ras tipo joint venture. El promotor tra- to-rent será la estrella del mercado en
dicional debe de entender esta nueva los próximos años y Colliers quiere Valencia es el nuevo foco de
forma de financiación, así como su len- que sea la primera referencia para la atención, con unas perspectivas
guaje y rodearse de buenos asesores estructuración y cierre de estas ope- más que prometedoras. ¿Qué
financieros que le permitan acceder a raciones. fundamentales sustentan estas
ese maná de liquidez que busca opor- previsiones?
tunidades de inversión. Cataluña y Valencia son grandes RP.- Valencia y, en general, la Comu-
También estamos convencidos de la mercados de segunda residen- nidad Valenciana llega un poco más
necesidad de estructurar financiación cia. ¿Van a operar en él? La pre- tarde a la recuperación, lo que deja
corporativa alternativa a la hipotecaria, gunta recurrente aquí es el im- margen suficiente para invertir en acti-
en concreto mediante la emisión de pacto del Brexit en la venta de vos que requieran gestión para añadir
bonos, que aporte una mayor flexibili- propiedades. valor y, por supuesto, para promover,
dad a los promotores y a las empresas RP.- El mercado inglés es sin duda porque durante estos años el desarro-
hoteleras. En este sentido, estamos importante, pero también está cre- llo ha estado prácticamente parado y
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