Fondos de Capital Privado Inmobiliarios - Agosto de 2019
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Fondos de Capital Privado Inmobiliarios
Agosto de 2019
Asociación Colombiana de Fondos de Capital Privado
¡ ColCapital tiene el rol de fomentar, desarrollar y promover la industria de Fondos de Capital Privado y Capital
Emprendedor en Colombia, como motor de desarrollo colectivo y crecimiento económico, bajo los más altos
estándares de gestión.
Fomentar y desarrollar Representar intereses
la Industria comunes
Producir y diseminar Organizar
información intercambio de información
Apoyar el
desarrollo educativo y Difundir y
profesional promocionar la industria
Asociación Colombiana de Fondos de Capital Privado
ColCapital cuenta con 126 miembros
de los cuales 53 son gestores profesionales y 73 son proveedores de la industria.
Infraestructura
Asesores legales Servicios
inmobiliarios
Inmobiliarios
Sociedades
Gestores administradoras Proveedores de
Adquisición y Profesionales
precios
crecimiento
Bancos de
Proveedores de desarrollo Valoradores
Impacto servicios independientes
Fondos de fondos
Capital
emprendedor
Servicios
profesionales
Recursos
naturales
Principales Vehículos de Inversión Inmobiliaria
FICI Titularización Fondos de capital privado
• Vehículos de administración de • Proceso en el que uno o varios • FCP son carteras colectivas
activos activos son movilizados para cerradas que destinen al menos 2/3
constituir un Patrimonio Autónomo de los aportes de sus inversionistas
• Número plural de aportantes a la adquisición de activos o
• Este Patrimonio Autónomo es el derechos de contenido económico
• Pueden ser administrados por: emisor de títulos NO inscritos en el RNVE.
• SCB
• Fiduciarias • El Patrimonio Autónomo • Sociedades Administradoras:
• SAI administrado por una Fiduciaria • SCB
• Fiduciarias
• Pueden ser abierto o cerrados • El plazo de los títulos está ligado a • SAI
las características del activo.
• Gestor debe ser vigilado Pueden emitirse títulos con
características similares a los renta
fija (de contenido crediticio), renta
variable (de participación) o a los de
ambos (mixtos).
Fuente: Brigard Urrutia y Superintendencia de Valores
Principales Vehículos de Inversión Inmobiliaria
Gestores Profesionales
Titularización Fondos de Inversión
Colectiva Inmobiliaria
Tamaño Principales Vehículos de Inversión Colectiva
3.631
2.240
2.074
1.678
1.398
721
595 462 434 401
*Cifras a diciembre 2018, cifras en MM
Adicionalmente existen otros vehículos cuyo valor asciende a los 3.771 MM
Fuente: PEI Asset Management
Fondos de Capital Privado Inmobiliarios - Historia
16.895
538
La industria en Colombia ha contado
con 135 fondos de capital privado de 3.654 Recursos Naturales
los cuales 32 son inmobiliarios. 135 10.941 Inmobiliario
5
Estos cuentanUSD 3.6con 361 Infraestructura
billones en compromisos de 32 2.947
7.583
capital para Colombia, de los cuales Impacto
17
se ha invertido alrededor de USD 14 Capital Emprendedor
2.9 billones en empresas y/o 22 113 5.160
proyectos colombianos. 87 Adquisición/crecimie
58 nto
4.919
45 58 Total
2.357
Número de Compromisos de Compromisos de
*Cifras en USD millones Fondos capital capital invertidos
Fondos de Capital Privado Inmobiliarios - Activos
122 16.189
173
3
30 3.583
A diciembre 2018, 30 fondos de capital
privado inmobiliarios se encuentran 10.315
operando 16 54
14 7.556 2.890
5.689
Se estima que de sus compromisos de 19 120
capital se han invertido USD 2.9 87
5.133 693
40 102
billones y cuentan con USD 693 58 2.423
4.689 28
millones disponibles para invertir 2.132
49
2.371 53
en activos colombianos. 30
122
3
16
14
19
40
Número
Número de
de Fondos Compromisos de Compromisos de Compromisos de
Fondos capital capital invertidos capital disponibles
Adquisición/crecimiento Capital Emprendedor Impacto
Infraestructura Inmobiliario Recursos Naturales
Total
*Cifras en USD millones
Fondos de Capital Privado Inmobiliarios
Los fondos de capital privado han realizado inversiones en 795 activos colombianos de los cuales el 63%
pertenecen a fondos inmobiliarios cuya inversión asciende a los USD 2.9 billones.
45
497
5.160
67
2.947
1.829 66
57 32
361 58 58
Infraestructura Inmobiliario Adquisición/Crecimiento Recursos Naturales Impacto Capital Emprendedor
Capital invertido (USD Millones) Número de inversiones
Fondos de Capital Privado Inmobiliarios
Oportunista
Retorno Valor añadido
Core Plus
Core
RiesgoFondos de Capital Privado Inmobiliarios
34% Comparado con las otras
estrategias de fondos de
capital privado, la participación
por tipo de inversionista en el
23%
sector inmobiliario presenta
una menor concentracion
14% en los fondos de
11% pensiones.
9%
3% 3%
2% 1%
Fondo de Corporativo / Family Office Banco Persona Compañía Fondo de Endowments Otros
Pensión Empresas Natural Aseguradora Fondos
Muestra: USD 3.505 MM de un total de USD 3.6534 MM (96%)Últimos cierres Yellowstone Capital Partners • Yellowstone Capital Partners, es la firma de inversiones de la constructora Amarilo. • Desde el 2015 se dedica a la inversión en adquisición de terrenos, la optimización del uso de la tierra, la urbanización y operación de centros comerciales de uso mixto y de proyectos residenciales a gran escala para estratos medios en Colombia. • En 2016 se realizó el cierre financiero del Fondo I y los recursos recibidos están 100% invertidos en un portafolio diversificado de proyectos inmobiliarios que están madurando. • El Fondo II ha recibido compromisos de inversión por USD 300 millones, superando el objetivo inicial de USD 250 millones. Para el primer cierre financiero, los compromisos de inversión adquiridos fueron entregados por parte de fondos de pensiones, compañías aseguradoras, entidades sin ánimo de lucro y oficinas de familia.
Últimos cierres
Quadras
• Quadras es un gestor profesional de un fondo de capital privado
inmobiliario cuya tesis de inversión se enfoca en terrenos para el
desarrollo de viviendas de interés social, vivienda de interés
prioritario y vivienda estrato 4 en Colombia.
• El fondo de capital privado futuro inmobiliario cuenta con dos
compartimentos:
i) FCP Futuro inmobiliario compartimento I: que se encuentra
totalmente invertido y finalizando su etapa de desarrollo y
desinversión.
ii) FCP Futuro inmobiliario compartimento II: cerró inicialmente
el 15 de agosto de 2017. La fecha final de cierre fue el 18 de
diciembre de 2018 por un valor de COP 189.150 millones
con la siguiente composición de inversionistas.Quadras cuenta con $235,183mm AUM enfocados en el desarrollo de vivienda de estratos
medios y bajos
Fondos Gestionados Actualmente
FCP FI Comp. I FCP FI Comp. II
Gestor: Quadras SAS Quadras SAS
Desarrollo de Vivienda Desarrollo de Vivienda
Tesis:
Estratos Medio/Bajo Estratos Medio/Bajo
Inicio: Agosto 2013 Agosto 2017
Gestor Profesional
Compromisos $mm: $46,033 $189,150
Tesis de Inversión
Oportunistica
El Fondo buscará invertir en oportunidades de gestión de suelos
para maximización del retorno potencial, diversificando con
En proyectos de urbanismo y construcción de corto y
mediano plazo se pueden alcanzar rentabilidades atractivas
• Construcción de más de 12,000 viviendas
oportunidades de construcción de menor plazo con riesgos controlados
• +70% de la vivienda VIS
Obras de Urbanismo Construcción • 76% de los inversionistas son institucionales
Tiempo: 1 – 5 años Tiempo: (2 – 5 años, dependiendo del tamaño)
• Proyectos con excelencia en urbanismo y
Cambio de Norma Terrenos Inmuebles
calidad de las viviendas
Rural Uso Óptimo
(a Urbano o Suburbano) Urbanizados Terminados
PIDUs Incremento de densidad
Planes Parciales Cambio de Uso
Modificaciones POT Renovación Urbana
Modificación Plan Zonal Redesarrollo Urbano
Reglamentación de Zona de Expansión 20CONGRESO COLOMBIANO DE LA CONSTRUCCIÓN
Fondos de Capital Privado: Nuevos Negocios y Financiación
Agosto, 2019
JAIRO ALBERTO CORRALES CASTRO
Presidente de Pei Asset Management
w w w. p e i . c o m . c oEl Pei es un vehículo de inversión inmobiliaria de rentas de largo plazo
GESTIÓN INMOBILIARIA GESTIÓN FINANCIERA
PORTAFOLIO 30 20 5,4% IPC +1
DIVERSIFICADO Ciudades y Sectores RENTABILIDAD Dividend Valorización
Municipios Económicos
Yield de Inmuebles
142
ACTIVOS
LIQUIDEZ
3,500MM
11 Emisiones de equity en el ADTV LTM
+ 1,415 89%
Retención de
mercado de valores de Colombia
ARRENDATARIOS
arrendatarios
EMISOR DE DEUDA 30% activos
+ 1,979 3 series de bonos: Corto, Límite endeudamiento
CONTRATOS ADMINISTRADOS Mediano y Largo Plazo
PORTAFOLIO
i- AAA AA+ G- aaa
COP 5.8 Bn 970 mil m2 4,555 CALIFICACIÓN TÍTULOS
PARTICIPATIVOS
ABRIL DE 2019
CALIFICACIÓN BONOS
ORDINARIOS
ABRIL DE 2019
CALIFICACIÓN GESTIÓN
DEL PORTAFOLIO
ABRIL DE 2019
AUM1 GLA2 Inversionistas
1. AUM= Assets under managment= Activos bajo manejo
22 2. GLA= Gross leasable area= Área arrendable.Los activos estratégicos de las principales compañías son propiedad de vehículos
inmobiliarios que agregan valor a arrendatarios y desarrolladores
CORPORATIVO BODEGAS
Bogotá Medellín Medellín Bogotá Tenjo Palmira Cali Varios
21,073 m2 13,226 m2 14,916 m2 31,582m2 64,509 m2 19,590 m2 10,784 m2 30,952 m2
Palmira
8,393 m2
COMERCIAL ESPECIALIZADO
Cali Varios Cali Bogotá Medellín Bogotá Cali Barú
10,784 m2 75,288 m2 17,042 m2 58,931 m2 15,823 m2 14,543 m2 3,552 m2 187 llaves
Medellín
10,145 m2
23La diversificación del portafolio permite mitigar los riesgos asociados al negocio inmobiliario
PARTICIPACIÓN POR CIUDAD (%)
CORPORATIVO
16 Bogotá
1.86 166 258,030 m2 27%
33 COP Billones COP kMM Área
Arrendable
Participación
Portafolio
30 6
4
51
Me dellín
Cali
Activos Valor Comercial Ingresos B/quilla
Ciudades y 13
Sabana de Btá
Municipios
10 Otro s
COMERCIAL
DIVERSIFICACIÓN
1.63 151 286,687 m2 30%
81
PARTICIPACIÓN POR SECTOR ECONÓMICO (%)
COP Billones COP kMM Área Participación
Valor Comercial Ingresos Arrendable Portafolio Comercio Financiero
Activos 30
+20 39
Industrial Consumo
Sectores
BODEGAS
1.13 391,230 m2 40% 15
25 78 económicos 7 Otros
9
COP Billones COP kMM Área Participación
Activos Valor Comercial Ingresos Arrendable Portafolio PARTICIPACIÓN POR ARRENDATARIOS (%)
10 Grupo Bolivar
ESPECIALIZADOS
4 Éxito
0.15 11 33,904 m2 3% +1,415 4 Nutresa
3
3
3 Fro ntera EP
2
COP Billones COP kMM Área Participación Arrendatarios
Isagén S.A
Valor Comercial Ingresos Arrendable Portafolio 74 Itaú
Activos
Otro s
24Los vehículos de inversión inmobiliaria aportan valor a los desarrolladores como socios de
negocio y a los arrendatarios como aliados inmobiliarios en el largo plazo
BUILD TO SUIT BUILD TO SUIT
ACTIVOS Usuarios
El Pei adquiere un activo
EN DESARROLLO finales
inmobiliario construido
por un tercer constructor
SALE & LEASE BACK a la medida de las
necesidades un
SALE WITH TENANT arrendatario.
CASOS DE ÉXITO
Sede Corporativa Isagén Centro Médico EPS Sanitas Tequendama LG Electronics
Ciudad: Medellín Ciudad: Cali Ciudad: Palmira
Desarrollador: Desarrolladores: Desarrollador:
GLA: 14,916 m2 GLA: 3,552 m2 GLA: 19,590 m2
Valor: 126 kMM Valor: 23 kMM Valor: 45 kMM
Año: 2012 Año: 2019 Año: 2018
Beneficios: El compromiso de adquisición al finalizar Beneficios: Es el primer activo especializado del Beneficios: Hecho de acuerdo a las necesidades
la construcción facilitó créditos para el desarrollador. sector salud. de expansión y requerimientos de la operación de la
compañía.
25Los vehículos de inversión inmobiliaria aportan valor a los desarrolladores como socios de
negocio y a los arrendatarios como aliados inmobiliarios en el largo plazo
BUILD TO SUIT
ACTIVOS Usuarios
En este esquema el Pei
finales
EN DESARROLLO adquiere un activo inmobiliario
en el que considera
SALE & LEASE BACK estratégico tener participación
desde la etapa de desarrollo,
una vez finalizada la
SALE WITH TENANT
construcción del proyecto.
.
CASOS DE ÉXITO
Complejo Empresarial Elemento City U Nuestro Montería
Ciudad: Bogotá Ciudad: Medellín Ciudad: Montería
Desarrollador: Desarrollador: Desarrollador:
GLA: 21,073 m2 GLA: 14,529 m2 GLA: 13,245 m2
Valor: 169 kMM Valor: 115 kMM Valor: 73 kMM
Año: 2016 Año: 2016 Año: 2017
Beneficios: La inversión del Pei permitió alcanzar el Beneficios: El Pei apoyo a completar el Beneficios: La inversión del Pei ayuda a fomentar el
punto de equilibrio del proyecto en un tiempo mínimo. apalancamiento del proyecto. crecimiento de los centros comerciales en ciudades
intermedias
26La incorporación de los vehículos de inversión inmobiliaria en la estructuración de los
proyectos de nuevos activos traen ventajas importantes para los desarrolladores
El Pei viabiliza proyectos de gran tamaño con altos estándares
ESCALA
El Pei cuenta con líneas de crédito para adquisición de activos fijos
CAPACIDAD DE por valor de 3 billones de pesos, además de acceso al mercado de
INVERSIÓN capitales con un programa de Bonos Ordinarios por 500 mil millones
colocados corto plazo, mediano plazo y largo plazo.
SOCIO DE El Pei es un socio inversionista para los desarrolladores de activos
NEGOCIOS PARA que quieran construir un patrimonio generador de rentas a largo
RENTA DE ACTIVOS plazo
27Gracias
JAIRO ALBERTO CORRALES CASTRO
Presidente de Pei Asset Management
www.pei.com.co
28‘Everyone needs a place to live, regardless of the current economic cycle’ Multifamily – Anuar Pérez Escaf Congreso Camacol 2019 | cclagroup.com
CCLA – Fondo especializado en Rentas Residenciales
Fund Management, Development y Property Management
+USD 680 MM* en administracion /
compromisos dedicados
exclusivamente para desarrollo y
operación de activos Multifamily
+3,400 departamentos en operación y
Fund Management
construcción +60,000m2 de espacio
comercial
Asset / Property Management
Development
* Incluye inversion de CIM Fondo 8 en portafolio en operación de México por USD$250MMNomad Living
Proyectos en Operación y Desarrollo
México Chile Colombia Perú
COMPRA CALLE 77
PORTAFOLIO (COL) en Desarrollo
Estabilizado México
INICIO OPERACIÓN NEUCHATEL / CONDESA GENERAL HOLLEY ANTONIO BELLET GIC + FONDO 2 CHILE
México (MEX) en Desarrollo (CHI) en Desarrollo (CHI) en Desarrollo Por desarrollar
2011-2013 2014 2015 2016 2017 2018 *2019 *2020+
Unidades en Operación - 915 3,260
915 3,260 3,530 5,700 9,700
/ DesarrolloVivienda en arriendo (Multifamily)
Mundo de arrendatarios
Composición en la tenencia de nuevos hogares en EEUU (Cambio anual en miles) ¿Por qué?
2.500
1. Finca raíz apreciándose más
2.000
rápidamente que los ingresos
1.500
1.000
2. Crédito escaso y caro
500
3. Menos valor en ser propietarios
0
4. Más valor al tiempo libre y a la
-500
Arrendatario movilidad
-1.000 Propietario
-1.500
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: Census Bureau, Federal Reserve, NAREIT 2016
cclagroup.com | Información ConfidencialVivienda en arriendo (Multifamily)
Colombia – el país con la mayor oportunidad
45
Porcentaje de Arrendatarios
40
35
30
25
20
15
10
5
0
ri o
ey
a
or
z
a
l
Do l i
e
a
e
a
r
ico
ta
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Pa
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ca
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Ca
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em
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na
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Q
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rt
Sa
H
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M
Ri
n
Gu
o
Te
Po
M
Bu
lo
Sa
M
nt
Fuente: IDB – Rental Housing Wanted (2014)
Be
Sa
• 3 de las 4 ciudades que más arriendan en Latinoamérica son en Colombia.
• 46% de los negocios cerrados en vivienda el año pasado en Bogotá fueron en arriendo.
• Se arrendaron 2 millones de m2 en vivienda (sólo en barrios estratos 4/5/6) en Bogotá.
cclagroup.com | Información ConfidencialVivienda en arriendo (Multifamily)
Una realidad global
Inversión en REITs - US ($Bn)
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Comercio Mult ifamily Oficinas Sal ud Industrial
Fuente: NAREIT Enero 2018
Segundo sector más importante – únicamente “Comercio” lo supera Fuente: PERE Q3 2018 Investment Report
en tamaño de inversión en los Estados Unidos.
Mayor apetito de inversionistas globales.
cclagroup.com | Información ConfidencialVivienda en arriendo
La necesidad de la especialización
cclagroup.com | Información ConfidencialMultifamily - Modelo de Negocio
Del Ladrillo al Servicio
“Vivo en mi Edificio, duermo en mi Apartamento”
DISEÑO PRÁCTICO Y FLEXIBLE AMENIDADES ÚNICAS TARGET CLARO DE USUARIOS OPERACIÓN PROFESIONAL
cclagroup.com | Información ConfidencialTambién puede leer
