20 INFORME ANUAL 20 - EL VEHÍCULO DE INVERSIÓN INMOBILIARIA LIDER EN COLOMBIA - Fiducoldex
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20
Informe Anual Pei 2020
20
INFORME ANUAL
RESPONSABILIDAD
E S TA B I L I D A D
CONFIANZA
EL VEHÍCULO DE
INVERSIÓN INMOBILIARIA
LIDER EN COLOMBIA
i
Informe Anual 2020 www.pei.com.co
Informe Anual Pei 2020
L a Gerencia de Relación
con Inversionistas de Pei Asset Ma-
En línea con nuestro compromiso
de transparencia y de poner a
nagement ha preparado este infor- disposición de nuestros grupos de
me pensando en los inversionistas interés la información importante,
del Pei. Desde hace tres años este durante el año fortalecimos los
equipo ha trabajado continuamente reportes, y completamos la traducción
para construir un canal de comuni- del contenido de la página web
que se encuentra hoy tanto en
cación directo, permanente y ágil
español como en inglés. El informe
que ofrezca a los inversionistas
de gestión 2020 estará disponible
espacios de relacionamiento e in-
de forma permanente en la página
formes recurrentes con el objetivo
web www.pei.com.co en la
de facilitar el entendimiento de la
sección Portal de Inversionistas
evolución del Pei, la situación del para su consulta.
portafolio inmobiliario y los resul-
tados financieros del vehículo. Sea esta una nueva oportunidad
para agradecer a todos los
inversionistas por su confianza en
Pei Asset Management, y renovar
Este informe consolida el compromiso para continuar
la gestión de un año con fortaleciendo los espacios de
unos retos tan particulares relacionamiento con cada uno de
ustedes e invitarlos a mantener
como los que se vivieron
actualizados sus datos de contacto.
en 2020 y refleja los
resultados del año en el Jimena Maya
Gerente de Relación
contexto inmobiliario.
con Inversionistas
Pei Asset Management
2 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia
Informe Anual Pei 2020
Índice
1.
2020 un año retador que permitió capitalizar
las fortalezas del vehículo 6
2.
Atributos diferenciales que han permitido
mitigar los impactos de la coyuntura 10
3.
Gestión y resultados del portafolio en
un año de coyuntura global 20
4.
Gobierno Corporativo 80
Corporativo Medellín 43-11
5.
Sostenibilidad 98
6.
Comportamiento y expectativas
del mercado inmobiliario en Colombia 104
1.
Informe Anual Pei 2020
2020 un año retador
que permitió capitalizar
las fortalezas
del vehículo
El 2020 fue un año atípico que estuvo enmarcado en una crisis global
ocasionada por la COVID-19, una de las peores pandemias de las últimas décadas.
De cara a esta coyuntura la industria inmobiliaria, como muchas otras, enfrentó retos
y dificultades que generaron la necesidad de adaptar los negocios y encontrar
alternativas flexibles para continuar generando valor a arrendatarios e inversionistas.
El vehículo ha sido lo suficientemente sólido para resistir una situación inesperada
como esta y lo ha logrado con base en sus fortalezas fundamentales y diferenciales,
pero también en las relaciones de largo plazo que tiene con sus principales grupos de
interés y en la confianza que ha construido desde hace ya 14 años de operación.
6 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Carta del Presidente 7
Informe Anual Pei 2020
do, enfocado en objetivos claros orientados a
cumplir nuestra promesa de valor. Por esto, a
lo largo del año hicimos esfuerzos continuos
por fortalecer el equipo y transmitir la cultura
de la organización que se mantiene positiva a
pesar de las dificultades.
Creemos que esta coyuntura nos permitió
apreciar los espacios propios de cada acti-
vidad: las oficinas, los centros comerciales,
parques y lugares de esparcimiento. El no
tener una afectación masiva de los contra-
tos y evidenciar los incrementos en tráficos
en los activos nos muestra la relevancia de
, UN AÑO RETADOR QUE PERMITIÓ
los espacios físicos que administramos y que
continuamos fortaleciendo para ofrecer expe-
CAPITALIZAR LAS FORTALEZAS DEL VEHÍCULO riencias de bienestar a los arrendatarios, visi-
tantes de activos y a la sociedad en general.
Somos optimistas prudentes, esperamos
ner relaciones de largo plazo basadas en la En relación con el año que empieza, bus- que 2021 será un año de recuperación esca-
A lo largo del año y en diferentes espacios
responsabilidad y confianza. Asimismo, la camos enfatizar que no es casualidad que el lonada, de redefinición de “la nueva normali-
recalcamos que el Pei no estaba exento de
gestión de los contratos de arrendamiento Pei haya sido estructurado como un vehículo dad” esa que tanto hemos repetido y que, en
haberse afectado por los impactos de la pan-
requirió de un acompañamiento uno a uno los diferentes sectores, industrias, y espacios
demia, no obstante, el Pei cuenta con unos con un horizonte de 99 años. El largo plazo
con los más de 1,200 arrendatarios para en- inmobiliarios deberá ser rediseñada por pro-
atributos que le permiten afrontar situaciones es nuestro principal referente y esto permite
contrar los acuerdos adecuados y ratificar pietarios y usuarios de los activos.
retadoras como las que vivimos en 2020. La tener margen de maniobra frente a ciclos eco-
nuestra posición de aliados inmobiliarios.
combinación de contar con un portafolio de nómicos y comportamientos particulares del Gracias por permitirnos ser sus aliados in-
activos de altas especificaciones, diversifica- En nuestra relación con los inversionis- mercado. mobiliarios generando valor a la sociedad.
do a lo largo del país y ocupado por arrenda- tas tuvimos un año donde ser cercanos y
empáticos fue fundamental; en tiempos de Desde Pei Asset Management, administra-
tarios de primer nivel permitió mitigar afecta-
incertidumbre buscamos ser transparentes dor inmobiliario del vehículo, somos conscien-
ciones de mayor impacto.
y claros frente a la situación del portafolio tes de que los retos continúan y nos venimos
La flexibilidad y capacidad de adaptación inmobiliario con las fortalezas y dificultades preparando para enfrentarlos; creemos que Jairo Alberto Corrales Castro
jugaron un papel fundamental para mante- que se presentaron a lo largo del periodo. es fundamental contar con un equipo califica- Presidente de Pei Aset Anagement
8 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Carta del Presidente 9
2.
Informe Anual Pei 2020
Atributos diferenciales
que han permitido
mitigar los impactos
de la coyuntura
Corporativo Bogotá 15-83 (parcial)
En momentos de contingencia como los que se vivieron en 2020 a raíz de la
pandemia de la COVID-19 se resaltan las fortalezas que Pei ha construido a lo largo de
sus 14 años de operación. Sin duda, la confianza de inversionistas y arrendatarios en
las fortalezas del vehículo y la solidez de este ha sido un factor determinante para
abordar cada decisión.
10 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Fortalezas del vehículo 11
Informe Anual Pei 2020
La confianza es el tiene una trayectoria
principal activo del
de acceso al mercado de
capitales con las emisiones
de equity y de deuda.
vehículo para superar
Pei cuenta con un
situaciones adversas. endeudamiento en su
mayoría de largo plazo; al
cierre de 2020 la deuda total
del portafolio representó
el 29 % de los activos bajo
Centro Comercial Único Cali (parcial)
administración destacando
que se hizo un manejo del
portafolio de deuda para
146 activos generadores Los activos de Pei se ocupación y la mezcla de posponer el vencimiento
de renta en cuatro encuentran distribuidos arrendatarios ideal. Además, de las obligaciones.
categorías inmobiliarias a lo largo del país en existen otras coberturas
E de activos como son: más de 30 ciudades de riesgo comercial como Ser un vehículo que maneja
n momentos de y municipios, característica las pólizas de seguro, una alta liquidez y contar
corporativos
contingencia como los que muy favorable ya que la depósitos en garantía y con recursos disponibles a
comerciales
se vivieron en 2020 a raíz de reactivación de operaciones fuentes de pago, entre otras. la vista, en inversiones de
la pandemia de la COVID-19, logísticos bajo riesgo permitió a lo largo
se dio a escalas y tiempos
se resaltan las fortalezas industriales Tener una estructura de del año tener disponible la
distintos entre ciudades
que Pei ha construido a lo capital con una política de posición de caja para atender
y especializados que han principales e intermedias.
largo de sus 14 años de apalancamiento conservadora el funcionamiento del vehículo.
tenido comportamientos
Pei cuenta con diferentes y de largo plazo acorde con
operación. Sin duda, la y afectaciones distintas
estructuras de cobertura la dinámica del negocio ha
confianza de inversionistas ante la coyuntura.
del riesgo comercial como sido un pilar fundamental en
y arrendatarios en las En particular durante la
Estos activos estuvieron ocu- son la renta garantizada y la evolución del vehículo, y
fortalezas del vehículo y la coyuntura, la posición de
pados a lo largo de 2020 el flujo preferente, donde el aún más al momento de dar liquidez permitió ofrecer los
solidez de este ha sido un
por 1,424 arrendatarios objetivo principal es mitigar manejo a una coyuntura como esquemas de diferimiento
factor determinante para
pertenecientes a más de 20 los potenciales riesgos la de la COVID-19. El vehículo de pago a los arrendatarios
abordar cada decisión.
sectores económicos con de comercialización en el cuenta con cupos de crédito con la proyección de
La diversificación ha sido particularidades que hicieron periodo de estabilización de vigentes con las principales recaudo dentro de los
uno de los principales pilares que el comportamiento un activo nuevo, mientras entidades financieras del siguientes 6 a 12 meses.
de Pei, ya que cuenta con fuera diferenciado. se alcanzan los niveles de país y adicionalmente
12 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Fortalezas del vehículo 13
Informe Anual Pei 2020
Categorias
de activos
14 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Fortalezas del vehículo 15
Informe Anual Pei 2020
Comercial Propiedades 34 44%
Centro Comercial Nuestro Montería (parcial)
280,3092
m 26.9%
24
Propiedades 83 35%
Corporativo
330,7632
m 31.7%
1,270
Corporativo Bogotá 15-83 (parcial)
16 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Fortalezas del vehículo 17Centro Médico Cali Tequendama
Informe Anual Pei 2020
Propiedades 25 18% Especializado
395,6462
m 37%
29
Propiedades 4 3%
Logístico
36,4542
m 3.5%
19
Logístico Bodega Aguachica 11-40
18 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Fortalezas del vehículo 193.
Informe Anual Pei 2020
Gestión y resultados del
portafolio en un año de
coyuntura global
Corporativo Amadeus Bogotá 45-103
Desde Pei Asset Management gestionamos el portafolio buscando
entender y atender las necesidades de los arrendatarios y aliados del vehículo
sin dejar de lado los intereses de los inversionistas en el largo plazo, en medio
de las dificultades e incertidumbre del año.
20 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 21Informe Anual
Informe Pei 2020
Anual
2020 fue un año de desafíos y retos
para el mundo en general. En Colombia son
pocas las industrias que no se vieron im-
pactadas por la coyuntura de la COVID-19
y esto generó una necesidad inminente de
adaptación a las nuevas condiciones, a
ser flexibles y a buscar oportunidades en
esta “nueva normalidad”.
Desde Pei Asset Management gestio-
namos el portafolio buscando entender y
atender las necesidades de los arrenda-
tarios y aliados del vehículo sin dejar de
lado los intereses de los inversionistas en
el largo plazo, en medio de las dificultades
e incertidumbre del año.
22 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 23
Corporativo Medellín One Plaza Torre Norte 45-5Informe Anual Pei 2020
Resumen Ejecutivo
Al entrar al año 2020 marcado por el La principal herramienta utilizada fue la de brindar Esta estrategia tuvo resultados positivos
impacto de la Emergencia Sanitaria, ALIVIOS COMERCIALES en términos de RETENCIÓN
concentramos nuestra gestión en la
Descuentos Diferimientos
estabilización de nuestras relaciones 90% 1,062,020
de largo plazo con arrendatarios. COP 40,214 millones COP 22,554 millones CONTRATOS RETENIDOS M2 RETENIDOS
RECOLOCACIÓN DE ESPACIOS
INMOBILIARIAS También pudimos Y permitió también mantener los niveles
32.230 M2 ARRENDADOS identificar de ocupación del portafolio de Activos
OPORTUNIDADES VACANCIA FÍSICA VACANCIA ECONÓMICA
APALANCAMIENTO FINANCIERAS en medio de la situación
8.80% 8.26%
Deuda al cierre Costo Promedio
Deuda al Cierre
COP 2,18 Bn
4.72% EA
Asi mismo cumplimos
3
con los compromisos Como consecuencia de
de documentos CONSOLIDACIÓN esta gestión obtuvimos
vinculantes, sumando resultados que ratifican
al crecimiento y la estabilidad y solidez
diversificación ACTIVOS del vehículo.
del portafolio.
Y registrando un continuo interés del mercado Con indicadores para el año que muestran Manteniendo los niveles
secundario en los Títulos del Vehículo una gestión positiva de la coyuntura asociados a largo plazo
ADTV1 DÍAS HÁBILES TRANSADOS DIVIDEND YIELD2 RENTABILIDAD 12 MESES RENTABILIDAD 5 AÑOS
COP 1,949 MM 91% 4.77% 5.84% EA 10.3% EA
1 ADTV: volumen diario promedio transado.
2 Flujo
24 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 25
de caja distribuido por título/valor promedio de título.Logístico Bodega Aguachica 11-40
Informe Anual Pei 2020
Novedades
de Pei en
2020
miembro independiente. Actualmente es par- Con base en esta modificación, el Progra-
Cambio del Representante Certificación Icontec en
te de las juntas directivas de Grupo Bolívar, ma de Emisión y Colocación de Títulos de
Legal de los Inversionistas prácticas de bioseguridad
la Fundación Juanfe y 30% Club, iniciativa Contenido Crediticio de Pei ahora cuenta con
En la Segunda Convocatoria de la Asamblea que vela por la diversidad de género en las una gama variada de diferentes valores, con- En 2020, el vehículo atendió la normatividad
Ordinaria de Inversionistas llevada a cabo en Juntas Directivas. diciones financieras y plazos de colocación expedida por el gobierno y las recomendacio-
el mes de septiembre de 2020, los inversio- para el manejo de su estructura de capital. nes de las autoridades sanitarias e intervino
nistas aprobaron a la Fiduciaria Colombiana tanto los espacios físicos como los procesos
de Comercio Exterior Fiducoldex como nuevo Actualización del y procedimientos en los activos con lo que a
Representante Legal de los Inversionistas con Programa de Emisión y Transición al pago corte de diciembre, 19 activos del portafolio de
el 70.5% de votos favorables. Colocación de Bonos trimestral del Flujo Pei, principalmente en la categoría comercial
El nombramiento del nuevo Representante Desde 2015, Pei cuenta con un Programa de de Caja Distribuible obtuvieron el Sello de Operaciones Biosegu-
Legal de los Inversionistas se había sometido Emisión y Colocación de Bonos Ordinarios. Es- ras mediante las inversiones necesarias para
En noviembre de 2020 se llevó a cabo el
a aprobación en dos convocatorias en 2018, te programa inicialmente tuvo un cupo global garantizar el cumplimiento de todos los proto-
primer pago de Flujo de Caja Distribuible tri-
después de que Colmena Fiduciaria, entidad autorizado de COP 500 mil MM que poste- colos contenidos en la Resolución 666 de abril
mestral a los inversionistas de títulos de par-
que venía desempeñando el rol de Repre- riormente fue ampliado a COP 1.5 Bn en el de 2020. Este sello lo otorga el Instituto Co-
ticipación. Este cambio fue aprobado por los
sentante Legal de los Inversionistas desde año 2019. lombiano de Normas Técnicas y Certificación
Inversionistas en la Asamblea Ordinaria de
2007, anunciara su decisión de dejar el car- (Icontec), entidad que durante la coyuntura
En línea con el objetivo de incorporar prác- 2018 y permite distribuir los rendimientos ge-
go por razones de reenfoque estratégico de generó un certificado de marca permanente
ticas sostenibles y de inversión responsable nerados por la operación del vehículo cada
la organización. con Sello de Operaciones Bioseguras para di-
en sus emisiones de valores, el 23 de sep- tres meses. Esta decisión implicó que para el
ferentes organizaciones públicas y privadas
. tiembre de 2020 Pei obtuvo autorización de año de transición, 2020 el Pei pagara a sus
en el país que cumpliera altos estándares en
la Superintendencia Financiera de Colom- Inversionistas los rendimientos generados
Modificaciones en los la implementación de los protocolos de biose-
bia para modificar su Programa de Emisión en 5 trimestres (2 últimos trimestres del año
miembros del Comité Asesor guridad en espacios físicos.
y Colocación de esta manera se incluyó la 2019 y 3 primeros trimestres el año 2020);
En el mes de junio, en reemplazo de Ri- posibilidad de emitir Bonos Verdes e integrar desde el año 2021en adelante cada año el
1 El detalle de las fechas de pago del FCD está disponible
cardo Obregón, Maria Victoria Riaño Salgar Papeles Comerciales como nuevos valores a Inversionista recibirá el FCD correspondiente
en el calendario de eventos Pei que encuentra en la
se incorporó al Comité Asesor de Pei como ser emitidos con cargo a su cupo global. a 4 trimestres1. página web link https://pei.com.co/portal-inversionistas/
26 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 27Informe Anual Pei 2020
Gestión
inmobiliara
A lo largo de su historia, Pei ha con-
solidado activos con altas especifica-
ciones en cuatro diferentes categorías
inmobiliarias distribuidos en más de 30
ciudades y municipios de Colombia; al
cierre del año 2020 registró un por-
tafolio de
COP 6.9
BILLONES
en activos bajo manejo y un área arren-
dable de
1,043,172 m . 2
28 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 29
Residencias Universitarias City U Bogotá (parcial)Informe Anual Pei 2020
Gestión comercial que ratifica a los 1. DISMINUCIÓN DEL COBRO
DE CANON DE ARRENDAMIENTO 2. DIFERIMIENTO DEL SALDO EN UN
NUMERO DE MESES ACORDADO
arrendatarios la confianza de ser aliados
en el largo plazo Días totales a pagar
Reducción de los
días a pagar -50%
2020 fue un año de retos para la industria
Saldo de días a pagar
diferido en el tiempo
3 meses Hasta 12 meses
inmobiliaria en general. En el inicio del año, el 2T
equipo comercial de Pei Asset Management
recibió nuevas áreas para colocación, ya que La categoría que consolidó la mayor cantidad
se incorporaron nuevos activos al portafolio. de alivios fue la comercial con el 92% debido
a que esta fue la categoría más impactada por
Entender los cambios en los hábitos de las
los cierres de actividades. Es importante des-
personas, las organizaciones y las comunida-
tacar que la categoría comercial se subdivide
des debido a la coyuntura fue el factor clave
en los locales esenciales, locales comerciales,
para estructurar las estrategias comerciales.
y servicios entre otros. Dentro de los denomi-
Gracias al acercamiento y acompañamiento
nados locales esenciales se incluyen las dro-
permanente a los arrendatarios, Pei logró re-
guerías, supermercados, grandes superficies,
tener el 90% de los contratos que tenían ven-
y centros de atención básica en servicios de
cimientos durante el año, representados en
salud, que representan alrededor del 11% de
106,202 m2
ingresos del portafolio y cuyo comportamiento
fue positivo gracias a que no tuvieron que ce-
A lo largo del año, el equipo comercial y los
rrar en ningún momento del año.
y equivalentes a operadores especializados gestionaron 1,783
alivios comerciales en las diferentes catego-
COP 74,341millones
rías. Los acuerdos dados a los arrendatarios
consistieron en la disminución del canon de
ingresos anuales. Adicionalmente, en 2020 se arrendamiento y/o el diferimiento del pago de
arrendaron también otros una porción del canon en un número de me-
ses acordado. Cabe anotar que el portafolio
32,230 m2 del Pei no tuvo afectación estructural de los
contratos de arrendamiento como consecuen-
en espacios que se encontraban disponi- cia de la coyuntura y que tampoco se suspen-
bles a comienzos del año. dieron las obligaciones de estos.
30 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 31Informe Anual Pei 2020
Centro Comercial Único Cali (parcial) Centro Comercial Nuestro Montería (parcial)
Corporativo Elemento Torre Fuego Bogotá 26-69
32 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 33
Logístico Bodega Valledupar Vía aeropuerto-7Informe Anual Pei 2020
vos estuvieron disponibles para recibir a sus
Adecuación de los activos usuarios a partir del 1 junio 2020 con los cui-
un compromiso del vehículo para ofrecer dados y recomendaciones bioseguras. En tal
sentido, a medida que los diferentes sectores
confianza a los arrendatarios del portafolio de la economía pudieron reactivar sus opera-
ciones se evidenció una tendencia de incre-
mento en la ocupación y tráfico de cada una
Una vez las autoridades reglamentaron los de las categorías de activos del portafolio.
protocolos de bioseguridad, se inició el pro-
La confianza de los arrendatarios y de los
ceso de adecuación de los activos del porta-
usuarios de los activos ha sido fundamental
folio para cumplir con todas las medidas sa-
para el regreso a los activos.
nitarias recomendadas por las autoridades de
gobierno y de salud de acuerdo con el uso de Por su naturaleza, los activos logísticos e
cada inmueble y la industria a la que pertene- industriales fueron los primeros en activar su
cen para ofrecer espacios seguros tanto para operación por la apertura de sectores en el
los arrendatarios y como para los visitantes de mes de mayo y cerraron el año con un tráfico
dichos activos. similar a los niveles históricos. Los activos co-
merciales iniciaron su reactivación a partir del
Durante el año, se intervinieron los activos
mes de junio y cerraron el año con niveles de
del portafolio con una inversión cercana a los
tráfico del 70%. Los activos corporativos, cu-
COP 1,732 millones yos arrendatarios son principalmente del sec-
tor servicios tuvieron una dinámica más lenta
de regreso a la oficina y se prevé que la ten-
enfocada principalmente en la adecuación de
dencia de tráfico incremente en estos activos
los espacios comunes y dotación de insumos
en 2021.
de aseo y desinfección, elementos de protec-
ción, personal auxiliar y cámaras termográfi-
cas de los activos.
Gracias a las prontas intervenciones y a la
disposición de protocolos de bioseguridad,
los activos del PEI no tuvieron un cierre total
en ningún momento del año, y los 146 acti-
Corporativo Bogotá 15-83 (parcial)
34 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 35Informe Anual Pei 2020
La ocupación del portafolio en 2020 tuvo un Lo anterior también se refleja en la vacancia
comportamiento particular, el promedio de Ocupación económica2 del portafolio que registró incre-
ocupación del año se ubicó en 91%. mentos en algunos meses del año derivados de
menores coberturas en algunos centros comer-
A comienzos del año ingresaron al portafolio
Corporativo Capital Towers Torre 1 Bogotá 99-7
ciales, por la devolución de área por parte de
dos activos recién construidos, uno en la ca- ubicó en 8.8% representando una mejoría en arrendatarios con dificultades y por los menores
tegoría comercial: el centro comercial Jardín el último trimestre trimestre principalmente por ingresos variables percibidos en el segundo y
Plaza Cúcuta y otro en la categoría corporati- la recolocación de un activo en la categoría lo- tercer trimestre por los cierres decretados por el
va: Atrio Torre Norte en una participación del gística de 16,594 m2 y de algunos otros es- Gobierno Nacional.
33%, que aportaron área por ocupar y aumen- pacios en la categoría de comercio. El incre-
taron el indicador de vacancia física. Si bien mento de la vacancia física promedio del año Así, el promedio de la vacancia económica
se preveía tener una dinámica de ocupación y se explica principalmente por el ingreso de en 2020 se ubicó en 10.1%, sin embargo, el
colocación de estas áreas a lo largo de 2020, área de los activos incorporados a inicios del indicador de cierre del año fue de 8.6% refle-
la coyuntura retrasó las negociaciones que se año y a los efectos de la coyuntura que lleva- jando una recuperación en el último trimestre y
tenían avanzadas. Ambas adquisiciones se ron a la terminación de algunos contratos de un incremento en los ingresos variables en el
estructuraron con esquemas de cobertura de la categoría comercial en subcategorías como mes de diciembre impulsados por el mejor des-
renta garantizada que cubrió el año 2020. entrenamiento infantil, gimnasios, restaurantes empeño de los centros comerciales que llegó a
y arrendatarios de marcas locales que venían tener niveles de ventas al consumidor final muy
La vacancia física1 promedio del año se ubi- presentando dificultades de pago. similares a los reportados en el año 2019.
có en 8.9%, la vacancia al cierre del año se
10.1 %
0.7%
8.9%
8.8%
1.0% 1.2%
8.6 %
0.9% 1.0%
2.6% 2.0% 0.8%
3.0% 4.9%
2.7% 4.2%
Especializados Especializados
Bodegas Bodegas
2.9% 3.0% 2.9%
Comerciales
1 Área arrendable del portafolio que no tiene vigente un contrato 2.4% Comerciales
Corporativos Corporativos
de arrendamiento, por tanto no se encuentra ocupada.
2 Corresponde a los ingresos que el portafolio deja de percibir Vacancia económica Vacancia económica
Vacancia física Vacancia física
Centro Comercial Único Villavicencio (parcial) promedio 2020 al cierre de Dic-20
promedio 2020 al cierre de Dic-20 debido a ladesocupación parcial o total de un activo.
36 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 37Informe Anual Pei 2020
Retención de contratos Inversión en los activos
Para el vehículo, uno de los principales indica- durante los meses críticos del año cuando Dentro de las actividades permanentes que
dores es el de retención de arrendatarios que el país enfrentó el cierre de las operaciones ejecuta Pei, se encuentran las mejoras en Comerciales
12,773
se logra a través de mantener con estos una comerciales y de oficinas. En 2020 se ven- los activos inmobiliarios que buscan generar
relación comercial cercana y dinámica. Esta cían el 23.3% de los ingresos del portafolio valor, tanto para los arrendatarios y generan COP
relación es construida bajo la premisa de ser donde la categoría que más aportaba era la ingresos adicionales para el vehículo; tal es millones
aliados inmobiliarios de los arrendatarios y fue comercial, debido a la naturaleza de la mis- el caso en el año 2020 de la ampliación de
muy importante en el año 2020 ya que muchos ma donde la duración de los contratos es las instalaciones de la bodega de Indugral en
tuvieron necesidades particulares generadas menor. Sin embargo, se logró la retención la Zona Franca del Pacífico para atender las
por la coyuntura de la COVID-19.
del 90% equivalente al 21% de los ingre- necesidades de crecimiento de la operación Logísticos e industriales
11,659
Debido a estas necesidades, se materiali- sos gracias a la gestión del administrador del arrendatario. Sin embargo, dentro de las
zaron acuerdos temporales que los apoyaron inmobiliario. acciones que se tomaron frente a la coyun- COP
tura fue la priorización de las intervenciones
mil millones
en los activos evaluando cuáles proyectos de
inversión en los activos se podían posponer
23.30% Contratos a vencer
a inicios de 2020
para años futuros sin afectar la capacidad de
operación de los inmuebles. Después de este
análisis se definieron inversiones que debían
Corporativos
ejecutarse en el año que representaron
COP 5,698
millones
COP
90% Contratos renovados
en el 2020
Especializados
30,494 COP 364
10% Contratos no
millones millones
renovados en el 2020
Vencimiento Corporativo Amadeus Bogotá 45-103
de contrato en mejoras materiales en los activos.
38 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 39Informe Anual Pei 2020
Principales proyectos Descripción:
La inversión en el activo ha sido un proyecto que se ha venido ejecutando desde 2019. Su principal objetivo
es renovar la red contra incendios del inmueble y se divide en dos fases:
1. Sistema de detección.
2. Sistema de extinción.
COP Zona Franca del Pacífico
12
Torre CCI
mil millones COP
Descripción:
3
mil millones
En el 2020 se llevó a cabo la ampliación de una de las bodegas del complejo logístico. El área total de interven-
ción fue de 8,393 m2 y tuvo una duración de 9 meses. La ampliación se realizó por solicitud del arrendatario
por lo que le generará al vehículo un incremento en el canon asociado de la ampliación.
40 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 41Informe Anual Pei 2020
Centros comerciales Especializados
Descripción:
En 2020 se realizaron obras de mejora entre las que se encontraron la construcción e instalación
de tanques de agua, correcciones en muros del activo y reparaciones del sistema hidráulico.
COP
mil millones
11
COP
CESDE
Descripción:
En el Centro Comercial Jardín Plaza se realizaron adecuaciones pactadas con arrendatarios puntuales como
parte del contrato. En el Centro Comercial Atlantis se llevó a cabo la adecuación de espacios de bodegaje en
158
millones
los sótanos que generarían área arrendable adicional; también se realizó la instalación de aire acondicionado
en los parqueaderos. En varios activos de la categoría se realizaron labores de impermeabilización y renova-
ciones en el sistema de iluminación para generar ahorros en los consumos de energía de zonas comunes.
42 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 43Informe Anual Pei 2020
Adquisiciones 2020
Generación de
confianza con los
desarrolladores de activos
y en el cumplimiento de los
compromisos previos
44 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 45Informe Anual
Informe Pei 2020
Anual
rió 21,987 m2 en un esquema de comunidad
Atrio 33%
con el grupo promotor del proyecto. El valor
de la inversión por parte de Pei fue de COP
Torre Norte 271,093 millones, con una participación del
33.6% y ampliando su portafolio de activos
corporativos a 34.
El activo es un desarrollo inmobiliario de
uso mixto, cuya disposición configura en su
base un gran espacio público de 10,000 m2;
6,769 m2 para área comercial y 56,572 m2
de área para oficinas. Para la construcción del
9,000 toneladas de
edificio, se necesitaron
acero, 95,000 m2 de concreto y 10,000 to-
neladas de acero estructural.
PROPIEDAD
Torre Norte de Atrio
Bancolombia adquirió el 33%
del edificio y alojará en 9 pisos
COP 271,093 millones
PARTICIPACIÓN EN INVERSIÓN
de la torre la sede corporativa
del banco. Tener al principal
banco del país en el activo
A finales del año 2019 se terminó la cons- se constituye en un ancla
21,987m 2
trucción de la Torre Norte de Atrio en Bogotá, del proyecto lo que generará
donde Pei es co-inversor con el grupo promo-
tráfico en el inmueble elemento
tor del proyecto.
En el mes de enero de 2020 el vehículo for-
fundamental para la activación del 33.6%
componente comercial del activo.
malizó su participación en la Torre Norte de
Atrio, edificio emblemático en la capital del
país. Este ícono arquitectónico cuenta con un
PARTICIPACIÓN EN ÁREA
total de 63,341 m2 de los cuales Pei adqui-
46 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 47Informe Anual Pei 2020
PROPIEDAD
Sánitas Centro Médico Sanitas Ciudad Jardín
Ciudad Jardín COP 13,574 millones
PARTICIPACIÓN EN INVERSIÓN
2,593 m 2
15,205m 2
PARTICIPACIÓN EN PORTAFOLIO
CENTROS MÉDICOS
En el mes de marzo de 2020 se llevó a ca-
bo la adquisición del Centro Médico Sanitas El inmueble fue adquirido por
Ciudad Jardín en la ciudad de Cali, el segundo Pei por un valor de COP 13,574
inmueble de estas características en la capital
MM con un contrato a largo plazo
del Valle del Cauca bajo el esquema “hecho a
la medida”. con el Grupo Sanitas, quienes ya
hacen parte de los arrendatarios
El activo que fue construido por la firma
Construandes, cuenta con un área arrenda- del portafolio en dos activos en la
ble de 2,593 m2. La compañía de medicina ciudad de Cali y uno en Bogotá,
prepagada CliniSanitas inició la operación de
completando un portafolio de 15,205
servicios en atención de urgencias y consul-
torios médicos a finales de 2019 después del
m2 en centros médicos de atención
proceso de construcción de aproximadamente básica operados por Sanitas.
13 meses.
48 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 49Informe Anual Pei 2020
23% Centro Comercial Plaza Central
En febrero de 2020 Pei realizó la adquisición
del 23% restante del Centro Comercial Plaza El centro comercial cuenta con
Central en la ciudad de Bogotá, lo que conso-
76,387 m2 de área arrendable
lida el 100% de la propiedad. En octubre de
2016 el Pei había adquirido el 77% del cen- y tiene diferentes alternativas
50% Centro Comercial El inmueble, que inició su operación en
tro comercial con un positivo desempeño que comerciales con sus 340 tiendas,
Jardín Plaza Cúcuta
motivó la adquisición del porcentaje restante.
2019 está ubicado en la capital de Norte de 252 marcas, servicios básicos
Santander, cuenta con un área arrendable de Dentro de las ventajas de ser Pei, único de salud y 60 restaurantes
32,644 m2 y 180 locales comerciales, de los propietario, está el control administrativo del de talla internacional.
En el mes de abril de 2020 Pei adquirió el cuales, Pei adquirió el 50% de participación, activo y la toma de decisiones sobre la mezcla
50% Centro Comercial Jardín Plaza Cúcuta, correspondiente a 16,322 m2, con una inver- comercial, lo que permite mayor rapidez a la
el segundo bajo la marca Jardín Plaza. El otro sión de COP 83,503 MM. hora de poner en marcha estrategias comer-
50% también es una coinversión con el gru- ciales y de operación del centro comercial,
po promotor. Con esta adquisición, se busca que beneficien a los diferentes públicos.
PROPIEDAD
replicar el exitoso modelo comercial y de ges-
tión por más de 20 años en la ciudad de Cali y
Centro Comercial Jardín Plaza Cúcuta
que ahora está en la ciudad de Cúcuta.
PROPIEDAD
COP 83,503 millones
PARTICIPACIÓN EN INVERSIÓN
Centro Comercial Plaza Central
La novedosa mezcla comercial
entre marcas locales, nacionales,
internacionales, zonas recreativas
de comidas y restaurantes, hacen
16,322 m 2
76,387 m 2
atractivo a Jardín Plaza Cúcuta,
que además cuenta con un diseño
arquitectónico especial a cielo abierto
con vegetación integrada en sus pasillos.
50% PARTICIPACIÓN
EN ÁREA
PARTICIPACIÓN
EN ÁREA 100%
50 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 51Informe Anual Pei 2020
Informe Anual Pei 2020
Indicadores financieros
ESTRUCTURA DE COSTOS
+ INGRESOS
Arrendamiento y concesión de inmuebles.
Parqueadero.
Mercadeo y publicidad.
Ingresos financieros.
Otros.
- GASTOS DE OPERACIÓN
Impuesto predial.
Seguros.
Avalúos.
Honorarios de operadores especializados.
Gastos de reparaciones y mantenimiento.
Gastos reembolsables de los activos.
Otros.
= NOI = UTILIDAD OPERACIONAL
Ingresos facturables, menos
gastos operacionales.
= ETBIDA2
- GASTOS ADMINISTRATIVOS
Gastos del vehículo: comisión de
administración inmobiliaria, comisión de
agente de manejo, costos de mantenimiento
del programa de emisión BVC, Deceval,
honorarios del Comité Asesor.
=
Residencias Universitarias City U Bogotá (parcial)
EBITDA NOI, menos gastos administrativos.
- GASTOS FINANCIEROS NETOS
Rendimientos de excedentes de tesorería
Intereses de obligaciones financieras
Gastos bancarios.
- INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO
Variación de activos corrientes
y pasivos corrientes.
= FLUJO DE CAJA DISTRIBUIBLE
Monto final disponible para entregar a
los inversionistas producto del resultado
de la operación de portafolio.
52 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 53Informe Anual Pei 2020
Ingresos
Al cierre del riable como consecuencia de la disminu-
año los ingresos ción de los niveles de ventas finales de
arrendatarios comerciales y COP 5,061
operacionales del
millones de otros ingresos como explota-
2020 se ubicaron en ción de zonas comunes y parqueaderos.
Como se muestra en la siguiente grá-
COP fica, si bien el segundo y tercer trimestre
MILLONES se vieron impactados en términos de in-
gresos también se evidencia una tenden-
lo que representa una disminución del cia de recuperación en el último trimestre
5.4% frente al año inmediatamente an- del año principalmente por el incremento
terior. en la facturación variable de los centros
comerciales que lograron niveles de ven-
La disminución en ingresos operaciona-
tas de hasta el 96% en comparación con
les totales del año fue generada princi-
el año anterior.
palmente por los alivios otorgados y me-
nores ingresos variables y otros ingresos 120.000
124,427
producto de la coyuntura COVID 19. COMPORTAMIENTO
116,186
INGRESOS POR 100.000
100,695
100,069
El valor del impacto que se refleja di- TRIMESTRE
rectamente en los ingresos, es decir, 80.000
que no incluye el monto de diferimientos
60.000
ó mayores plazos de pago, fue de COP
52,900 millones. La disminución de los 40.000
ingresos del año 2020 está discriminada
20.000
de la siguiente forma: COP 40,219 millo-
Centro Comercial Nuestro Montería (parcial)
nes en descuentos de arrendamiento fijo, 0
COP 6,243 millones de menor ingreso va- 1T 2T 3T 4T
Cifras en COP millones
54 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 55Informe Anual Pei 2020
Gastos
operacionales
Los gastos
operacionales El principal gasto del vehículo es el impues- reducida en centros comerciales durante la
to predial el cual representa cerca del 7% cuarentena obligatoria.
totales del vehículo
de los ingresos. Para el año 2020 este gasto
Los honorarios de los operadores especiali-
disminuyeron un representó COP 32 mil millones con un
7.9%
zados están directamente relacionados con el
aumento del 8.6% frente al año anterior de-
comparado recaudo de los centros comerciales razón por
bido a la incorporación de nuevos activos al la cual a lo largo del año se redujeron en un
con el año 2019. portafolio. 20% .
Los gastos reembolsables netos son aque- Ante la coyuntura, además de las gestio-
llos gastos que están asociados con la opera- nes e intervenciones en los activos para acon-
ción de cada uno de los activos y están aso- dicionar los protocolos de bioseguridad, el
ciados a servicios públicos, mercadeo, aseo y equipo del área de Gestión de Activos de Pei
vigilancia, entre otros. Estos gastos presenta- Asset Management realizó una priorización de
ron una disminución del 23% frente al 2019. los proyectos de intervención en los activos
Esa disminución está asociada principalmen- de tal manera que se generaron reducciones
te a la reducción de gastos en el segundo y en el gasto en el rubro de reparaciones y man-
tercer trimestre del año debido a la operación tenimiento del orden del 16% .
56 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 57
Logístico Bodega Palmira km 2Informe Anual Pei 2020
NOI EBITDA
El NOI acumulado del año tuvo una disminu- En relación con el EBITDA, es decir, luego de
ción del 4.8% frente al año anterior con un descontar los gastos administrativos de porta-
monto de folio, el indicador alcanzó un monto de
COP
COP
366,740
millones. 284,807
La disminución en el NOI se explica princi-
millones
palmente por los menores ingresos percibidos presentando una disminución que continúa
durante el año en curso como consecuencia evidenciando el impacto de los menores in-
de la coyuntura COVID 19. El impacto es com- gresos debido a los alivios otorgados en lo
pensado parcialmente por una disminución en corrido del año.
los gastos operacionales mencionados antes,
generan una disminución en el valor absoluto Gracias a los ahorros en los gastos opera-
del NOI pero una mejora de 50 puntos básicos cionales, el margen EBITDA se ubicó en
65%
en el margen NOI ubicando el indicador en
83.1% a pesar de la disminución de ingresos y de los
al cierre de diciembre 2020. costos fijos en la estructura de gastos.
58 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 59
Corporativo Amadeus Bogotá 45-103Informe Anual Pei 2020
Flujo de Caja
Distribuible -fcd
El año 2020 fue atípico en relación con el gados en agosto de 2020 y el tercer trimestre
indicador del Flujo de Caja Distribuible debi- del 2020 pagado en noviembre de 2020. Así,
do a que fue un año en el que el Flujo de Caja el indicador del dividend yield pagado para
Pagado a los Inversionistas contempló los flu- 2020 registró un valor de
4.77% equivalente a
jos generados por la operación del vehículo
durante cinco trimestres: los dos últimos tri-
COP 514,687 por título
mestres del año 2019 pagados en febrero de
2020, los dos primeros trimestres del 2020 pa-
Cifras en COP millones y valor absoluto
441,376
-52,790
-21,841
366,744
-81,937
284,807
-106,106
66.450
-43,743
134,968
Ingresos Gastos Gasto NOI Gastos de EBITDA Gasto Financiación FCD
Local Especializado Torre Suramericana Bogotá operacionales1 operativos2 Responsable Portafolio Financiero y Capital de
Neto Neto Trabajo3
1. Incluye: Ingresos por arrendamiento, coberturas y otros ingresos
2. Incluye: Prediales, contribución de valorización, seguros, avalúos, honorarios operadores especializados, cuotas de administración,
reparaciones y mantenimiento, parqueadero y otros gastos.
3. Incluye: Capex, inversión en capital de trabajo, financiación neta.
60 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 61Informe Anual Pei 2020
énfasis en la metodología de flujo de caja libre los alivios otorgados a los arrendatarios y la
Rentabilidad descontado (además del descuento de flujos disminución del IPC para los primeros años del
futuros también se utilizan las metodologías horizonte de valoración.
del costo de reposición, capitalización directa,
La rentabilidad total del vehículo se com- comparables de mercado). En agregado, el efecto de los avalúos de los
pone de una parte del flujo pagado al inver- activos en el portafolio marcó una desvaloriza-
sionista y de otra parte, la valorización de los El ejercicio de flujo de caja descontado para ción del valor del Título de -1.09% frente al valor
activos en el periodo. un horizonte de 10 años, refleja la estrategia en libros registrado en el año 2019. Este efecto
del negocio de largo plazo permitiendo captu- explica una porción de la una disminución en
Ante la coyuntura, la SFC expidió una nor- rar tanto la estabilización de los contratos de la rentabilidad del año corrido que se ubicó en
matividad en relación con la suspensión tem- arrendamiento en el tiempo, los ciclos de vida 5.84%, con corte al 31 de diciembre de 2020.
poral de los avalúos de los activos: sin em- del activo, las condiciones de mercado y la es-
bargo, la Administradora Inmobiliaria tomó la timación de indicadores como el IPC con el que Manteniendo la tesis de inversión del vehí-
decisión de no suspender dicha actividad y se indexan los flujos de los contratos de arren- culo, el comportamiento de la rentabilidad se
ejecutó el cronograma de avalúos durante el damiento en el tiempo. Particularmente para consolida en el largo plazo como se indica en
año de manera que durante el 2020 se ade- 2020, el resultado de los avalúos actualizados la gráfica, donde se observa que para periodos
lantó la actualización periódica de los ava- en el año combinó efectos coyunturales como mayores a 5 años es superior al 10%:
lúos de todos los activos del portafolio más los
correspondientes a las adquisiciones del año,
distribuido entre las firmas avaluadoras inde-
pendientes aprobadas por el Comité Asesor:
11,12%
10,27%
8,28%
Teniendo en cuenta lo anterior, la actualiza-
ción de los 147 activos se llevó a cabo a lo
5,84%
largo del 2020. La activación de cada avalúo
fue incorporada inmediatamente en la utilidad
diaria del vehículo y por ende en el valor patri-
monial que se publica de forma diaria al mer-
cado.
El resultado del ejercicio de valoración de los
activos por parte de las firmas independientes
Corporativo Bogotá 7-76 (parcial)
es el resultado de combinar varias con mayor 1 año 3 años 5 años 10 años
62 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 63Informe Anual Pei 2020
Liquidez
La liquidez de los TEIS (Títulos Participati- mayor actividad bursátil en el país (compa-
vos Estrategias Inmobiliarias) en el mercado ración con las acciones listadas en la BVC)y
secundario también registró efectos particu- registrando el 73.5% del volumen de opera-
lares en el 2020, incluso con el mayor volu- ciones de títulos inmobiliarios1.
men de transacciones registradas en el mes En cuanto al comportamiento del precio
de marzo que alcanzó un máximo histórico de del Título TEI en el mercado secundario es de
volumen transado para Pei de 238 mil MM. anotar que las fluctuaciones responden direc-
Tal situación se derivó por la afectación de tamente a las intenciones de compra y venta
los mercados financieros y el movimiento de de los inversionistas y agentes del mercado
la BVC como reacción al comienzo de la pan- y no permiten una intervención por parte del
demia en Colombia. administrador inmobiliario.
El volumen total transado en el año en TEIS En el contexto de industria, los vehículos de
fue de inversión inmobiliaria listados en la BVC re-
gistraron fluctuaciones en los precios de tran-
COP 474 mil MM, sacción; es de anotar que las fluctuaciones
registrando un volumen diario de transaccio- responden directamente a las intenciones de
nes promedio ó ADTV de compra y venta de los inversionistas y agen-
COP 1,949 MM.
tes del mercado y no reflejan una intervención
directa por parte de los administradores o
con transacciones en el 91% de los días há- gestores. Particularmente los TEIS registraron
biles del año. No obstante, el comportamien- precios promedio de compra de
to particular de los mercados financieros en COP 9,294,332 por título1.
2020, y en particular en el mercado colombia-
no, los volúmenes de operación de TEIS en el
2020 ubican al PEI entre las 20 especies de 1 Fuente BVC cálculos de Pei Asset Management.
64 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 65Informe Anual
Informe Pei 2020
Anual
La inversión inmobiliaria por su naturaleza El vehículo cuenta con acceso al mercado de
Endeudamiento es intensiva en requerimientos de capital. capitales mediante el Programa de Emisión
de Títulos de contenido crediticio que tiene un
Una estructura de capital ideal para un ve-
cupo aprobado por COP 1.5 billones.
La estrategia de apalancamiento es conser- hículo como Pei mantiene una estructura al-
vadora con un nivel de 30% deuda y 70% rededor de 70% equity y 30% deuda co- El 2020 cerró con un monto de endeuda-
equity idealmente. mo se muestra en el gráfico. En relación con miento de
el capital se realizan las emisiones de Títulos COP 2.12 BN
Participativos, de las cuales se han llevado a
CUPO APROBADO cabo 11 tramos y con las que se han alcan- de los cuales el 93% es deuda de largo plazo
DEUDA
COP 2.5 BN
Sector financiero
zado más de 4,500 inversionistas. En relación y 7% de corto plazo, equivalentes a un loan-
30% con la porción de deuda, el vehículo cuenta to-value, es decir indicador deuda neta sobre
con un cupo aprobado con entidades finan- activos, de 31% atendiendo la estructura de
203 Acceso al mercado de 2 EMISIONES
REALIZADAS cieras de capital del vehículo. Con el objetivo de apro-
COP 1 BN
INVERSIONISTAS capitales con el Programa vechar la reducción de la tasa de intervención
COP 2.5 BN
de Emisión y Colocación de
por parte del Banco de la República, se reali-
Bonos Ordinarios, Bonos
Verdes y Papeles Comerciales zó una gestión activa de los vencimientos de
EQUITY de los cuales a corte de diciembre se han uti- deuda de 2021 y 2022, por lo que a lo largo
lizado
70%
del año el vehículo realizó novaciones por
COP 1.12 BN
11 EMISIONES
COP 4.7 BN
Programa de Emisión y
COP 973 mil millones.
Colocación de Títulos
4.447 Participativos
INVERSIONISTAS
En este sentido, al cierre de diciembre de
2020 el 42% del portafolio se encontraba in-
dexado a IPC y el 40% a IBR, lo cual le ha per-
mitido al vehículo incorporar en su costo de
financiación la disminución de estos dos in-
dicadores. De esta manera, la tasa de interés
promedio del portafolio de deuda registró una
caída de más de 242 puntos básicos al pasar
de 7.14% EA al cierre de 2019 a 4.72% EA
para el mes de diciembre de 2020.
66 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 67Informe Anual Pei 2020
Cartera
El indicador de cartera se vio afectado por la
coyuntura derivado de la naturaleza de los
alivios acordados con los arrendatarios en el
componente de diferimiento. Dichos acuerdos
permitieron que una porción de las obligacio-
nes contractuales de los meses en los cuales
se dio el cierre de sus operaciones por los ais-
lamientos obligatorios se difirieran en el tiem-
po. El indicador de cartera bruta alcanzó COP
60,331 millones en el primer semestre, pero
disminuyó en el último trimestre ubicándose en
Cifras en COP millones
COP 40,200 millones
La disminución en el indicador en el último
trimestre se dio gracias al seguimiento perma-
33,341
46,112
nente del desempeño de los arrendatarios du-
al cierre de diciembre; por su parte la cartera rante la reapertura y a la gestión de cobranza
neta, que es el resultado de restar el deterioro donde los niveles de recaudo estuvieron con-
de cartera y es el indicador que refleja el ries- sistentemente por encima del 100% de la fac-
go de contraparte vigente, registró un valor de turación del periodo en los últimos seis meses
del año.
COP 14,247 MM
14,247
Centro Comercial Jardín Plaza Cúcuta (parcial)
de los cuales
10,187
1T 2020 2T 2020 3T 2020 4T 2020
COP 10,011 millones
Días de
rotación de 7 días 32 días 23 días 10 días
cartera neta
son cartera corriente. 1T 2020 2T 2020 3T 2020 4T 2020
68 Pei El vehículo de inversión inmobiliaria, líder en Colombia Gestión y resultados del vehículo 69También puede leer
