FRACASA LA REUNIÓN DE LA OPEP, EL CRUDO EN MÁXIMOS DE CASI TRES AÑOS - Banca March
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ESTRATEGIA DE MERCADO
martes, 6 de julio de 2021
INFORME DIARIO
INFORME
DIARIO
FRACASA LA REUNIÓN DE LA OPEP, EL CRUDO EN MÁXIMOS DE
CASI TRES AÑOS
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
Sesión a medio gas la de ayer, presidida por la festividad del 4 de julio en Estados Unidos y unas bolsas en Europa que,
aunque propensas a subir tras conocer la última lectura de los PMI de Markit, cerraban el inicio de semana con pocos
cambios y bajos volúmenes negociados. Sí hubo un protagonista en cualquier caso y este fue el petróleo: en su quinto
día consecutivo de alzas tras confirmarse el fracaso de la última reunión de la OPEP, celebrada precisamente ayer en la
que los Emiratos Árabes Unidos no daba su brazo a torcer y forzaba al resto de grandes productores a mantener el recorte
de suministro. Esta mañana la referencia Brent cotiza cercano a los 77,5$/barril, en máximos no vistos desde octubre-18.
Esta mañana Asia cierra con sesgo mixto y los futuros del S&P cotizan con ligeras caídas en estos momentos.
La cumbre de la OPEP+ fracasa y tensa el precio del petróleo. La OPEP y sus socios no han sido capaces de llegar a un
acuerdo tras la oposición de Emiratos Árabes Unidos a aumentar gradualmente la oferta hasta finales de 2022 y su
exigencia de mejorar las condiciones en el cálculo de la producción que les correspondería ofrecer. La falta de
entendimiento pone en riesgo también la unidad de la OPEP+ a pesar de la aparente sintonía entre Arabia Saudí y Rusia,
cuyo desencuentro en el pasado generó una guerra de precios. A priori, la oferta se mantendrá en los mismos niveles
actuales a partir de agosto, provocando la escalada del crudo hasta nuevos máximos, con el Brent por encima de los 77
dólares esta mañana.
Reino Unido abrirá las fronteras con España. Boris Johnson anunció ayer que el país británico eliminará la obligatoriedad
de realizar cuarentena a aquellos ciudadanos con pauta de vacunación completa que viajen a países de la lista "ámbar" en
el semáforo covid del gobierno. El primer ministro confirmó que, si el 12 de julio se confirman los datos epidemiológicos
favorables, la semana siguiente (la del 19 de julio) se aplicará la medida, así como la eliminación de restricciones en el país
a sectores aún clausurados, como el ocio nocturno. España es el primer destino de los turistas británicos, con un gasto por
persona en el país de 1.110€ en temporada alta.
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”ESTRATEGIA DE MERCADO
martes, 6 de julio de 2021
INFORME DIARIO
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DATOS MACROECONÓMICOS
En la zona euro la confianza de los empresarios señala una fuerte aceleración de la actividad. Los datos finales de
junio de los PMI de la región se revisaron al alza y en concreto, el PMI compuesto se situó en 59,5, tres décimas por
encima del dato preliminar y una importante subida desde el 57,1 del mes anterior. Esta mejora de la confianza vino
impulsada principalmente por la mejora de la confianza de los servicios, con el PMI del sector situándose en niveles de
58,3 (vs. el 58 preliminar) y más de tres puntos por encima del mes anterior. Por países, e PMI compuesto de
Alemania se situó en 60,1, en Francia en 57,4 y en Italia se elevó hasta 58,3. Finalmente en España los datos de
confianza de los empresarios fueron también muy alentadores: el PMI de los servicios escaló hasta 62,5 desde el 59,4
previo y con ello el PMI compuesto se situó entre los más altos de la región al elevarse en junio hasta niveles de 62,4
desde el 59,2 anterior, confirmando que España es una de las economías que se verá más favorecida por la reapertura
de la actividad.
Siguiendo con otros datos de la zona euro, ayer conocíamos también que la confianza de los inversores sigue
repuntando aunque a un menor ritmo que en meses anteriores. En concreto, se publicó el índice Sentix, que en julio
se elevó hasta niveles de 29,8 desde el 28,1 anterior, dato que señala la fortaleza actual de la confianza.
RESUMEN DE LOS MERCADOS
La festividad en Wall Street suponía un inicio de semana muy tranquilo en Europa. Y para muestra el volumen de
negocio en el IBEX, inferior a los 650M€, en una jornada propia de la Navidad en la que el selectivo nacional cerró un
0,4% arriba. Menos cambios registraban incluso el EuroStoxx 50 (+0,07%), Dax alemán (+0,08%) o Cac francés
(+0,2%), en una sesión en la que conocíamos la lectura de los PMI de Markit en línea con las expectativas del
mercado. A nivel sectorial, buena sesión para los financieros, con subida del 1,7% en el caso el Stoxx 600 y que se
dejaba notar en España con los avances de Sabadell (+3,2%), BBVA(+2,5%), Mapfre (+2,2%), Bankinter (+2,0%) y
Caixabank (+1,7%). El valor líder ayer fue sin embargo IAG (+4,3%), tras conocer que Reino Unido seguirá adelante con
la desescalada y con el aeropuerto de Heathrow a escasos días de reabrir su tercera pista.
Sesión mixta en las bolsas asiáticas. Las bolsas chinas un día más en negativo, el CSI 300 pierde ahora mismo un 1%
aunque se mantiene por encima de los 5.000 puntos. Las caídas se centran sobre todo en el sector salud (-4,92%),
especialmente en las biotecnológicas especializadas en medicamentos contra el cáncer pues el gobierno ha impuesto
nuevas normas más estrictas para la aprobación de dichos medicamentos, lo que alargará los plazos de los desarrollos
actuales. Mismo patrón en el Hang Seng (-0,50%) donde el sector salud cae un 6,73%. Por último, en Japón el Topix
cierra la jornada en positivo (+0,28%) donde destacan los valores industriales (+0,57%) y energía (+1,56%).
Jornada sin apenas movimientos para las rentabilidades de los bonos de mayor calidad. Las tensiones inflacionistas
se concentran en la parte corta de las curvas, que continúan aplanándose este mes. En Alemania, sesión con alzas
para la TIR del 10 años durante la jornada de ayer por 2 p.b., abriendo esta mañana con ligeras alzas adicionales de 1
p.b., encontrándose el tipo en -0,20% esta mañana.
En la periferia, sesión con algunas alzas para las rentabilidades de los bonos. La TIR del bono italiano a 10 años cerró
con 3 p.b. de subida en la sesión de ayer. Abre esta mañana sin cambios, encontrándose en 0,80%. La prima de riesgo
frente a Alemania permanece constante en los 101 p.b.. En cuanto a España, sesión con alzas de 3 p.b. para la
rentabilidad del 10 años durante la jornada de ayer. Apertura esta mañana sin cambios mencionables. El tipo se
encuentra en 0,40% esta mañana. En cuanto a la prima de riesgo frente a Alemania, permanece en los 60 p.b..
“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”ESTRATEGIA DE MERCADO
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INFORME DIARIO
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En el mercado de divisas, jornada con ligerísimas alzas para el Euro durante la sesión de ayer, encontrándose esta
mañana en niveles altos del 1,18. El Euro recupera algo de terreno, tras unos días donde el dólar se apreciaba por los
miedos derivados de la variante Delta del Covid. El cruce EUR/USD cerró la sesión de ayer con ligeras alzas de +0,04%.
Esta mañana abre con subidas de +0,23%, con el cruce situado en 1,1888 EUR/USD. En el Reino Unido, la libra cerró
con ligeras alzas de +0,08% durante la sesión de ayer, abriendo esta mañana con un +0,05% adicional. El cruce con el
Euro se encuentra en 0,8561 EUR/GBP, con una libra soportada por las perspectivas de normalización monetaria que,
si bien todavía lejanas, se acercan conforme la economía gana tracción. En cuanto al YEN, sesión con algunas alzas en
la sesión de ayer +0,12%. Abre esta mañana con correcciones de -0,16%. El cruce con el Euro se encuentra en 131,82
EUR/JPY.
En el mercado de materias primas, el petróleo alcanza nuevos máximos tras el fracaso de la OPEP+. El Brent subió
ayer un 1,35%, cotizando esta mañana en niveles de 77,36$/barril tras el fracaso de la OPEP y sus socios para
consensuar un calendario de incrementos de oferta a partir de agosto por la oposición de Emiratos Árabes Unidos. El
oro, por su parte, rebasa los 1.800 dólares aprovechando las caídas del dólar, subiendo esta mañana un 0,80% hasta
los 1.806$/onza.
AGENDA DE LA JORNADA
En Europa se publicará los resultados de la encuesta a inversores y analista ZEW sobre expectativas del mercado en
Alemanía correspondientes al mes de julio. Por otra parte, se publicarán las ventas minoristas a nivel de la Eurozona
del mes de mayo y en España tendremos los datos del Indice de Producción Industrial para el mismo mes. Por
último, en Estados Unidos destacamos la publicación del indicador de confianza ISM de servicios del mes de junio.
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reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”ESTRATEGIA DE MERCADO
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor Divisa
5-7-21 1 día 1 mes 31-12-20 5-7-21 1 día 1 mes 31-12-20
1 mes -0,56% -0,56% -0,56% -0,55% EUR/USD 1,189 1,186 1,219 1,222
3 meses -0,55% -0,54% -0,54% -0,55% EUR/GBP 0,856 0,857 0,860 0,894
6 meses -0,51% -0,51% -0,52% -0,53% EUR/CHF 1,094 1,094 1,094 1,081
12 meses -0,49% -0,49% -0,49% -0,50% EUR/JPY 131,760 131,650 133,170 126,180
0 1,29
Euribor 12 meses EUR/USD
-0,1
1,24
-0,2
1,19
-0,3
1,14
-0,4
-0,5 1,09
-0,6 1,04
jul.-20 sep.-20 nov.-20 ene.-21 mar.-21 may.-21 jul.-20 sep.-20 nov.-20 ene.-21 mar.-21 may.-21
Deuda Pública 1
Último 1 día 1 mes 1 año Bono 10 años
2 años 0,24% 0,23% 0,14% 0,16% 0,8
5 años 0,86% 0,86% 0,78% 0,30%
USA
10 años 1,42% 1,42% 1,55% 0,68% 0,6
30 años 2,06% 2,04% 2,23% 1,44%
0,4
2 años -0,66% -0,66% -0,67% -0,68%
5 años -0,58% -0,58% -0,60% -0,68% 0,2
Alemania
10 años -0,21% -0,21% -0,21% -0,43%
30 años 0,30% 0,30% 0,35% 0,03% 0
2 años -0,51% -0,52% -0,53% -0,39% jul.-20 sep.-20 nov.-20 ene.-21 mar.-21 may.-21
5 años -0,25% -0,25% -0,25% -0,17% -0,2
España
10 años 0,40% 0,40% 0,45% 0,43%
30 años 1,38% 1,38% 1,43% 1,23% -0,4
2 años 0,06% 0,06% 0,07% -0,08%
-0,6
5 años 0,31% 0,32% 0,34% -0,04%
Reino Unido
10 años 0,71% 0,70% 0,79% 0,19% -0,8
30 años 1,24% 1,23% 1,33% 0,65%
España Alemania Prima de riesgo
Índice Sorpresas Económicas (Citigroup) Expectativas Inflación (swap 5y5y)
300
250
200
150
100
50
0
-50
-100
jul.-20 ago.-20 sep.-20 oct.-20 nov.-20 dic.-20 feb.-21 mar.-21 abr.-21 may.-21 jun.-21
Estados Unidos Euro-zona Emergentes
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INFORME
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DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
650
430
Diferenciales Bonos Corporativos
Crédito Global 600
380
1 día 1 mes YTD 1 año 550
330
Rentabilidad -0,02% 1,07% -0,76% 3,43% 500
Grado de TIR 1,6% 1,6% 1,3% 1,8% 280 450
Inversión Duración 7,5 7,4 7,5 7,4 230
400
350
Diferencial 87 90 100 151 180
300
Rentabilidad 0,01% 0,90% 3,49% 13,70% 130
250
TIR 3,7% 3,9% 4,1% 6,3%
High Yield 80 200
Duración 441,5 437,6 #N/A Field Not Applicable388,3 jul.-20 sep.-20 nov.-20 ene.-21 mar.-21 may.-21
Diferencial 302 320 378 597 Grado Inversión High Yield (Derech.)
750
Renta Variable MSCI World
5-7-21 1 día 1 mes 31-12-20 700
MSCI World 725,38 0,10% 1,27% 12,24%
650
SP500 4.352,34 0,00% 2,89% 15,87%
Eurostoxx50 4.087,37 0,07% -0,05% 15,05% 600
Topix 1.954,50 0,28% -0,24% 8,30%
IBEX35 8.946,40 0,44% -1,56% 10,81% 550
FTSE 100 7.164,91 0,58% 1,36% 10,90%
500
MSCI Brazil 1.998,91 -1,21% -2,86% 6,53%
MSCI China 105,75 -1,15% -3,35% -2,61% 450
MSCI Emerging 1.354,47 -0,07% -1,96% 4,90%
(*) All Countries 400
jul.-20 sep.-20 nov.-20 ene.-21 mar.-21 may.-21
Evolución índices (YoY)
160%
140%
120%
100%
80%
60%
jul.-20 ago.-20 oct.-20 nov.-20 ene.-21 feb.-21 mar.-21 may.-21 jun.-21
MSCI Emerging SP500 IBEX35 100%
Commodities IICs March A.M.
05/07/2021 1 día 1 mes YTD Mes YTD 1 año
Brent 77,48 0,41% 7,78% 49,58% March Patr. Defensivo
0,14% -0,02% 2,99%
Oro 1806,25 0,81% -4,51% -4,85% Torrenova 0,00% 3,77% 6,80%
Bellver 0,00% 10,45% 20,33%
March Global 0,46% 21,23% 37,61%
March Iberian Equity0,07% 17,03% 34,66%
March Fam. Business 1,33% 13,78% 22,78%
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NOTICIAS DE EMPRESAS
12
Euskaltel (Cartera Española)
1 dia 1 mes 1 año YTD 11
Euskaltel (Cartera
0,18%
Española) -0,5% 34,0% 25,3% 10
IBEX 35 0,44% -1,6% 18,4% 10,8%
PER Est 1Y PER Dividendo (%) PVC 9
Euskaltel (Cartera28,62
Española) 24,62 2,83 1,94
8
7
6
EUSKALTEL (cartera
Santander (cartera española). LaSantander
ComisiónBrasil
Nacional
cerródelelMercado
viernes el
de acuerdo
Valores (CNMV)
para comprar
autorizóel ayer
40%ladel
OPAcapital
de MásMóvil
que no
controlaba
sobre el 100%
en Banco
de Euskaltel
Olé Consignado
que valorapor
a esta
355M€
última
al cambio.
en casi 2.000M€
Banco Olé
a un
está
precio
especializado
de 11€/título
en crédito
(11,17€/acción
consignado
original
-préstamos
al que
cuyas
se terminó
cuotasrestando
se deducen
el dividendo
de la nómina-
pagado).y la
Deoperación
materializarse,
depende
la operación
de la aprobación
supondráde la las
integración
autoridades
del quinto
de competencia
operador
correspondientes.
nacional en el cuarto,
BancaconSantander
2.700M€obtiene
de eurosenanuales
Brasil cerca
y 14 del
millones
30% del
de beneficio
líneas. El total
objetivo
del grupo,
de MásMóvil
su mayor
es hacerse
mercado,comocon
3.680 sucursales
mínimo con el 75%y cerca
de Euskaltel
de 50.000
-la empleados.
oferta está condicionada a alcanzar dicho umbral más una acción- y excluir a la compañía
de bolsa. Hasta la fecha MásMóvil tiene asegurado el 52,32% de los títulos tras llegar a un acuerdo con los tres principales
accionistas de Euskaltel -Zegona, Kutxabank y Corporación Financiera Alba-. El plazo de aceptación de la misma será de 24
días naturales a partir de hoy, es decir, hasta el 30 de julio. Euskaltel ayer +0,18%, hasta 10,96€/título.
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