Liderando la transformación de la industria energética - UNEP FI
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The future happens here
Liderando la transformación de la industria energética
Convertimos el progreso en una realidad tangible. Proporcionamos soluciones reales que impulsan el cambio y nos acercan a un futuro mejor cada día.
1 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.
Modelos de negocios aplicables a
proyectos de hidrógeno verde:
características y principales actores
Maribel Rodríguez
Maribel.rodriguez@frv.com
▪ Green Hydrogen Business Development
▪ Septiembre 2021
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Índice:
1. Introducción
2. Negocio del hidrógeno verde
3. Estructuración financiera de proyectos de
hidrógeno verde
4. Modelos de aproximación
5. Conclusiones
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▪ Pionero en el uso del hidrógeno como portador de
energía para maximizar el uso de energía limpia
en la industria y la movilidad
Mejorando juntos,
con buena energía
▪ Llevamos la energía del futuro al presente,
energía limpia, sostenible con conciencia social
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Introducción
1 Posicionamiento FRV en la cadena de valor del hidrógeno
Soluciones de
movilidad
Electrólisis
Producción de
energía renovable Estaciones de
repostaje de
hidrógeno
Aplicaciones
industriales
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Introducción
1 ¿Por qué es necesario el hidrógeno verde?
El vicepresidente del Banco Central
Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha
advertido de que "si no se actúa rápido"
contra el cambio climático, éste tendrá
importantes consecuencias en un
horizonte de dos décadas sobre la
solvencia de las empresas y, por
consiguiente, en las entidades
financieras.
Fuente.- U.S. Enviromental Protection Agency (EPA). GHG Global Greenhouse Gas Emissions Data.
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Introducción
1 Costes de producción del hidrógeno verde en los próximos 10 años
Source: IEA 2019
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Introducción
1 Producción hidrógeno versus demanda
Source: IEA 2019
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Introducción
1 ¿Qué solución aporta el hidrogeno verde?
Procesos industriales bajos en
carbono Portador de energía química
E l h id ró geno se u t iliza p rin cip a lmen te e n E l h id ró ge no e s un po rt ado r de ene rgía
p ro ce so s indu st riale s dond e se p rodu ce qu ím ica que pu ede alma cena rse ,
a p a rtir d e co m b u st ibles f ó sile s . t ra n spo rt a rse , qu e mado y re co mbinad o
e n re a ccio n es qu ím ica s . Fle xib ilid a d re d .
Hidrógeno
Nuevas aplicaciones de uso final Resiliencia del sistema energético
La s n ue va s ap lica cion e s de u so f ina l,
• La re silien cia de lo s sist e mas
co mo e l t ran sp ort e , la gene ra ción de
e n e rgé t ico s
en e rgía , la ca lef acción y la e ne rgí a de
ed if icio s, lo s p ro ce so s indu st ria le s, e t c . , • E qu ilib ra r la va riab ilidad de la
po d rían amp lia r la ca dena de va lor d el ge ne ra ció n y a ju sta rla a la de mand a en
h id ró ge no t ie m p o re a l .
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10 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.
Introducción
1 Cadena de valor del hidrógeno
Producción Portadores intermedios Manipulación Demanda
Combustibles
fósiles
Gas natural
Amoníaco Industria
Carbón
Transmisión
Aceite
Tuberías
LOHCs Navieras
Energía
Distribución
Biomasa Hidrógeno
Tuberías
gas
Camiones
Hidrocarburos
sintéticos Almacenamiento
Transporte
Almacenamiento a
Metanol granel
Electricidad
Metano Tanques
Solar
fotovoltaica Combustibles
Viento líquidos Edificios
Hidro
Nuclear
Nuevas aplicaciones de
Energía de la uso final
red
A pes ar d e l as m úl tipl es ví as de la c ad en a d e v al or d el hid rógen o , el 85% d el hid rógen o pr od u c ido e s c ons u m id o i n s i tu p or e l
s ec tor ind u s trial . E l 15% res tante s e trans por ta y d is tribu ye por tu berí as y c am iones .
11 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.
Sources: 1I E A (2019): The Future of Hydrogen; 11Introducción
Introducción
1 ¿Qué previsión de crecimiento tiene el hidrógeno verde?
Fuente2,3,4 CAGR 2018-
Previsión de la demanda mundial de hidrógeno 1,2,3,4 2050
Hipótesis de previsión
600,0 550
• ~ 100% cuota de mercado en aplicaciones industriales actuales
500,0 • Interrupción de nuevas aplicaciones de uso final: 25% de FCEVs
+ 6.3% en el transporte, 25% de procesos de calor industrial.
400,0 • ~ 20% de calor y energía de construcción, 5% de generación de
300,0 energía global, 15% de almacenamiento de energía, etc.
200
MtH2
232
200,0 • Crecimiento significativo del uso del hidrógeno en el
102
62 74 141 transporte.
100,0 35 52 99
24 147
+ 3.5% • El hidrógeno todavía se utiliza en ciertas aplicaciones
77 92
0,0 industriales relacionadas con la fabricación de productos
1980 1990 2000 2010 2018 2030 2040 2050 químicos y acero.
IEA IRENA HydrogenCouncil Shell
• El hidrógeno se utiliza como recurso extra de energía para
+ 2.1%
aplicaciones de uso final de la industria y el transporte.
Si el hidrógeno alcanzara su mayor potencial, su demanda se multiplicaría por 6,5 para 2050.
Aplicaciones Economía Marco normativo
Relacionado con la evolución de los precios de la
Relacionados con la penetración del hidrógeno en energía (gas natural, carbón, electricidad y CO2). Relacionado con las políticas de descarbonización que
nuevas aplicaciones y sectores de uso final Reducción de costos en la producción de hidrógeno dictan planes nacionales de hidrógeno
verde y la cadena de suministro
S o u r c e s : 1I E A ( 2 0 1 9 ) : T h e F u t u r e o f H y d r o g e n ; 2Hydro ge n Council (2017): Hydrogen scaling up, a sustainable pat hway f or the global energy transition;
3I R E N A ( 2 0 1 8 ) : H y d r o g e n f r o m R e n e w a b l e P o w e r ; 4S h e l l (2018): Energy Transition Report.
12 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde
Introducción
1 Usos finales esperados
Demanda esperada de hidrógeno por sectores en el nuevo escenario climático
13 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde
Negocio del hidrógeno verde
2 Modelos de aproximación
La cadena de valor puede analizarse como la combinación de tres tipos diferentes de actividades...
La cadena de valor del hidrógeno verde reúne potencialmente tres familias de negocios:
1. Actividades "industriales": producción de equipos para la electrólisis (upstream) y usos finales del hidrógeno. en
la movilidad, la industria y la energía (downstream).
2. Actividades de "producción de productos básicos": electrólisis de baja emisión de carbono.
3. Actividades de "infraestructura": estaciones de recarga y todos los equipos auxiliares posteriores.
Fabricación de electrolizadores Usos finales del Hidrogeno verde
Suministro de hidrógeno verde
otros equipos auxiliares (Energético, industrial, movilidad)
Cadena logística H2 (producción, transporte y distribución)
Enfoque mixto
Enfoque de servicios “Commodities”
Enfoque industrial •Industrial en algunos segmentos para producción de
•Producción de H2, Transporte, Distribución, HRS
equipos de uso del H2 (FC)
•Enfoque de despliegue de infraestructuras
(principalmente HRS y flotas cautivas)
14 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Modelos de aproximación: ¿Qué influye?
Estrategias
Proyectos Autorizaciones y
nacionales, marco
precedentes permisos
regulatorio
Credibilidad del
Costes y apoyo consorcio y de las
Usuario final
financiero tecnologías a
utilizar
15 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde
FOSSIL RENOVABLE
SMR COAL ALCALINO PEM
Reformado de vapor de metano Gasificación del carbón Electrólisis alcalina Membrana de intercambio
SMR es la principal tecnología para la La gasificación del carbón se utiliza para
La electrólisis alcalina es la tecnología La electrólisis polimérico
PEM es la tecnología más
electrolítica más madura para uso industrial versátil para la producción de hidrógeno in
producción de H2 a escala industrial la producción de hidrógeno a escala
(50-5000 m3/h). situ de bajo volumen (0-500 m3/h).
(5000-200.000 m3/h). industrial a caudales similares a smr
Los costes de producción y las emisiones Los costes de producción y las emisiones
Intensidad de CO2 (10 toneladas de Alta intensidad de CO2 (2x SMR)
Tecnología están directamente relacionados con los están directamente relacionados con los
CO2/tonelada H2) Para abatir las emisiones de CO2 se
Descripción precios de la electricidad y la intensidad de precios de la electricidad y la intensidad de
Para abatir las emisiones de CO2 se requiere la CCs. las emisiones. las emisiones.
requiere CCS.
Baja flexibilidad operativa. Alta flexibilidad de operación con un rango
La etapa de purificación es necesaria para operativo del 5-100% y una respuesta
Escala Low Mid Large Very Low Mid Large Very la producción
Low de
Midhidrógeno.
Large Very rápida
Low a los Mid cambios
Large de Very
potencia
Comercial (MW) Large Large Large (segundos) Large
0-50 50-150 150-300 >300 0-50 50-150 150-300 >300 0-50 50-150 150-300 >300 0-50 50-150 150-300 >300
Materia Gas natural Agua Electricidad Carbón Agua Electricidad Water Electricity Water Electricity
70 – 35 – 63 – 70 56 – 60
Eficacia 85 50
LHV (%) 0 100 0 100 0 100 0 100
270 175 60 – 90 30 – 90
Tiempo de vida
(horas [x1000]) 0 300 0 300 0 300 0 300
0,6 – 1,2* 1,2 – 1,3* 0,7 – 1,9 1,7 – 2,7
CAPEX
(€/WH2) 0 3 0 3 0 3 0 3
Costo de
1,21 – 1,7* 0,92 – 2,2* 5 16 7,5
producción 0 10 1IEA (2019):
Fuentes: 0 The Future of Hydrogen; Notes: 1 USD=0.89€;
10 02019); [1] Production cost for a Natural gas10Price of 0,021
0 €/kWh; [2] 10
(€/kgH2) Production cost for a Coal cost of 0,019 €/kWh; *The production cost includes carbon capture and storage additional costs (CCUS)
16 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde. Venta de electrolizadores
Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde
✓ Más unidades
✓ Más grande
Impactos tecnológicos: ✓ Más eficiente
✓ Más pequeño
✓ Más barato
Aumentar la densidad de
Nº y tamaño MW utilizando una corriente hasta al menos
cadena de valor europea, Aumentar la eficiencia del 0,5A/cm2 (ALK) o 3A/cm2 (PEM) y
electrolizador de 49 (ALK) a 52 la presión de entrega hasta 30 bar. Reducir la huella de la planta en
gestionar los flujos de energía (PEM) kWh/kg de H2 a potencia un 30%
(electricidad y calor), agua, nominal; Funcionamiento dinámico del
hidrógeno y oxígeno; electrolizador del 25 al 100% en
segundos
Reducir el CAPEX del Aumentar la vida útil de la pila
electrolizador en un 20% hasta con un objetivo de degradación Mejorar la eficiencia global
480 euros/kW y 700 euros/kW del 0,12%/1000 horas para los valorizando también el calor de
para los electrolizadores alcalinos alcalinos y del 0,19%/1000 horas los subproductos
y PEM respectivamente para los PEM;
17 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.18
10/24/2021
Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde
Precios de CAPEX de los electrolizadores
según tasa de aprendizaje
Fan Cooler
BoP
Cooling Unit
(Close Loop)
Power Rack
(DC Rectifier) Hydrogen
Purifier
Hydrogen
Generator HySTAT-60-10
Fuente: Hydrogen Council,
Hydrogen Inshights 2021
18 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde. Venta de electrolizadores
Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de tecnología de producción de hidrógeno verde
Fabricantes y alianzas
19 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de hidrógeno verde Modelos de producción
1 Electrolizador en isla Precio Uso Emisiones Tecnología Ubicación EERR Tipo
Cerca de usuarios
3,6 €/Kg H2 60% capacidad PEM ELY industriales o movilidad, Vinculado a RRE Producción
0 tCo2/t H2 necesario intermitente
almacenamiento
2 Electrolizador uso inflexible 24/7
Demanda firme, No vinculado a No se pueden
PPA, cerca de RRE evitar peajes y
5,4 €/Kg H2 95% capacidad 2,9 tCo2/t H2 ALK ELY
usuarios esta sujeto a CO2
industriales int.
3 Electrolizador uso flexible
Cerca de usuarios No vinculado No se pueden
5 €/Kg H2 50-60% capacidad 1 tCo2/t H2 PEM ELY industriales o movilidad, a RRE evitar peajes y esta
necesario sujeto a CO2 int.
almacenamiento
4 Electrolizador conexión hibrida
Cerca de usuarios
industriales o movilidad, Vinculado a
PEM ELY + punto de Producción
3,6 €/Kg H2 60-64% capacidadNegocio del hidrógeno verde
2 Productor de hidrógeno verde
Modelos de producción
Clipping: Rendimiento de energía
de CC para electrolizador en ?
estudio
Potencia máxima del inversor
65 MW (Energía recuperada para cargar
baterías y electrolizador)
50 MW 50 MW (punto de conexión
máximo)
Funcionamiento
ejemplo de una planta
fotovoltaica Energía verde vendida a la red
Servicios de frecuencia y otros
servicios de red (baterías, ELY y FC)
MW
PPA firme 24/7 se
venderá a Flow Power
Normal
charging period
21 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de hidrógeno verde Optimización de los costes de producción
Fuente: STUDY ON EARLY BUSINESS CASES FOR H2 IN ENERGY STORAGE AND MORE BROADLY POWER TO H2 APPLICATIONS 2017
22 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Productor de hidrógeno verde Optimización de los costes de producción
USD
Fuente: Hydrogen Council, Hydrogen Inshights 2021
23 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.10/24/2021
Negocio del hidrógeno verde
2 Almacenamiento de energía Mejoras en el Sistema de almacenamiento
24 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Usos de hidrógeno verde como materia prima Reducción de precios
50% del consumo mundial de hidrógeno se
destina a la producción de amoníaco para fertilizantes
y explosivos,
10% se usa para metanol (plásticos y
combustibles),
25% se destina a la refinería (hidrotratamiento e
hidrocraqueo).
25 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.26
Modelos de negocios para proyectos de hidrógeno verde. Venta de hidrógeno verde
Negocio del hidrógeno verde
2 Precio del hidrógeno verde
2021
1,5€/Kg 4-6€/Kg
• Subvenciones públicas y otros mecanismos de ayudas
• Mejor imagen de empresa
• Mayor acceso a financiación
• Precio CO2
• Alineamiento con normativa cada vez más exigente
2030
1,7-3€/Kg 1,5-4€/Kg
26 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Negocio del hidrógeno verde
2 Mercado del hidrógeno verde
Matriz de posicionamiento de la evaluación por país Conclusiones clave
Producción de H2
Competitividad • Los principales mercados objetivo para los
Emerging Priority exportadores de hidrógeno (Chile y Australia) son los
Market Market mercados asiáticos (Japón y Corea del Sur)
Chile • Se espera que el hidrógeno fósil + CCUS se exporte
Australia primero hasta que el hidrógeno verde se vuelva
Exportador competitivo en costos para 2030
• Es probable que los países con una gran energía solar
fotovoltaica lideren las exportaciones de hidrógeno verde,
Spain ya que se espera que la energía solar fotovoltaica
Deprioritized Growth disminuya los costos y haga que el costo verde de H2 sea
Market Market competitivo.
• Se espera que el hidrógeno licuado y el amoníaco
sean la principal forma de transporte de hidrógeno.
United
Importador
Kingdom
South Es probable que Australia y Chile lideren el emergente
Korea
mercado de hidrógeno verde impulsado por sus
recursos renovables relevantes y la proximidad a las
grandes economías asiáticas consumidoras de
Incipiente Desarrollado Preparación para hidrógeno.
*Positioning based on everis country analysis el marco H2
27 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Introducción partidas financieras
Estructuración de los proyectos
financiera de hidrógeno
de proyectos de Hverde
2 verde
3 Cálculo de la rentabilidad de los projectos de hidrógeno verde
Números del hidrógeno
Unidad estándar: Dólares americanos o Euros
La conversión a US$/MWh o US$/MMBtu podría ser necesaria para los usuarios del modelo que estén acostumbrados a otras
unidades (unidades de energía o de gas natural):
1$ por kg de H2 = 25,38$ por MWh (HHV)
1$ por kg de H2 = 7,4$ por MMBtu (HHV)
28 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Introducción partidas financieras
Estructuración de los proyectos
financiera de hidrógeno
de proyectos de Hverde
2 verde
3 Cálculo de la rentabilidad
Inicio de las operaciones de la planta año y ubicación Principales variables
Año de inicio 2020
País o Estado
Financiero
Año de referencia de la moneda 2021
Hipótesis del coste medio ponderado del capital (WACC) ----
Vida económica de la planta 20
Planta de producción de hidrógeno
Requerimiento de hidrógeno 200.000 Kg/day
Capacidad del módulo de la planta de electrólisis (MW) 10
Tasa de utilización del electrolizador Matching renewables capacity factor
Precio de venta de oxígeno puro 0
Desalinización de agua? No
Agua desmineralizada y desionizada 10,0 US$/cubic meters
Precios de la electricidad
Costo de la electricidad de la red en Chile -- US$/MWh.
Tarifas de transmisión a la red 15 US$/MWh.
Fuente de alimentación por electrólisis Dedicated wind offshore
LCOE eólico marino dedicado en Chile 70 US$/MWh
Factor de capacidad eólica marina dedicado en Chile 46,7% %
29 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Introducción partidas financieras
Estructuración de los proyectos
financiera de hidrógeno
de proyectos de Hverde
2 verde
3 Cálculo de la rentabilidad
200.000 2020 Chile
Levelized cost of H2 production — euros per kg H2 — 200.000 kg/day — Chile —
Capital Fixed O&M Var O&M
Fuel/feedstock Water Electricity
By-products and CO2 capture credits Transport & storage of CO2 Cost of carbon emitted
8
2020 euros per kg H2 produced
7
6
4,8 5,0
5
3,5
4
2,8
3 2,2 2,0 2,0
1,8
2
1
0
Input power capacity (MWe)
-1
SMR (no CCS) SMR (89% ATR (92% Alkaline PEM Coal Coal Biomass
CO2 capture) CO2 capture) gasification gasification gasification
with 90% CO2
capture
Natural gas to H2 Water electrolysis Coal to H2 Biomass to H2
Dedicated wind offshore
1.004 976
30 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Imputación del OPEX: Operación y mantenimiento
Estructuración financiera de proyectos de H2 verde
3 Cálculo de la rentabilidad
CAPEX OPEX
Coste electrolizador Coste electricidad
Building, piping, electrical etc. Coste servicio y mantenimiento
Reemplazo del stack Coste agua
Coste de personal
Alquiler de suelo, seguros, etc.
Fase de construcción Fase de operación Fase de desmantelamiento
Coste de CAPEX de la planta, costes de OPEX
Costes de
producción del construcción, costes de puesta en
hidrógeno verde marcha (permisos), Otros costes desmantelamiento
Producción de hidrógeno
31 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Imputación del OPEX: Operación
Estructuración y mantenimiento
financiera de proyectos de H2 verde
3 Cálculo de la rentabilidad
PEM 1 MW PEM 2 MW PEM 5 MW PEM 10 MW PEM 20 MW PEM 100 MW
Planta de PEM fija O&M
(como % de capex) 4,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,5%
Un poco más bajos
ALK 1 MW ALK 2 MW ALK 5 MW ALK 10 MW ALK 20 MW ALK 100 MW
Planta de ALK fija O&M
(como % de capex) 5% 4,0% 3,5% 3,0% 3% 2,5%
32 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de aproximación
4 Financiación de proyectos de Hidrógeno verde: Project Finance
• Mecanismo de financiación de proyectos de gran
envergadura.
• Mecanismo que se sustenta en la capacidad de
generar flujos de caja para atender a la devolución de
los préstamos:
se estructurará en base a la predictibilidad a
largo plazo de sus flujos de caja.
• Tendrá asociado como garantías los activos de la
sociedad (SPV).
• Con el objetivo de realizar una buena evaluación
financiera se tiene que:
Estimar la inversión Calcular y analizar distintos Presupuestar de forma
requerida para el proyecto; escenarios TIR VAN, LCOH correcta todas las partidas
de ingresos y de gastos;
33 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de aproximación
4 Financiación de proyectos de Hidrógeno verde: Project Finance
SPVs: Obligstoriedad de cumplimiento de ciertos ratios como
el RCSD en caso contrario se tendrá que amortizar de forma
anticipada el préstamo, no se podrán repartir dividendos y
entraremos en default si los socios no pueden aportar fondos
propios complementarios.
El PF se basa en la credibilidad de la generación de flujos de
caja de la SPV. La ratio RCSD (Ratio de cobertura de la deuda)
que deberá de cumplir la SPV, mostrará la capacidad de
repago de la deuda de la SPV.
Cobertura del servicio de la deuda:
Resultado antes de intereses e impuestos (BAIT) / Servicio de la deuda
(gastos financieros + amortización deuda).
La ratio RCSD exigida dependerá del riesgo asociado del
EBITDA / Servicio de la deuda proyecto: a mayor riesgo mayor ratio de cobertura se va a
exigir.
si los valores son > 1 significa que la empresa es solvente y puede
disponer de efectivo para sus accionistas e incluso para realizar
inversiones. Exigidos: entre 1,2 y 1,3
34 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Comparación entre la financiación de proyectos de hidrógeno verde con otros proyectos de tecnologías convencionales
Modelos de aproximación
4 Financiación de proyectos de Hidrógeno verde: Project Finance
Oportunidad de mercado
Credibilidad del projecto
Capacidad de la empresa para ejecutar el business plan
Tiempo de puesta en mercado realista
Sponsor
Solvencia del consorcio y del usuario final
Incluye cadena de valor
Promotor
Madurez del proyecto
Concesión previa de subvenciones
Cumple normativa
35 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Comparación entre la financiación de proyectos de hidrógeno verde con otros proyectos de tecnologías convencionales
Modelos de aproximación
4 Modelos de financiación
El modelo de desarrollo de las energías renovables prepara el camino para del hidrógeno verde
VISIÓN GENERAL SIMPLIFICADA DEL DESARROLLO DE LAS ENERGÍAS RENOVABLES EN TODO EL MUNDO
Feed-in tariffs Mejorar la visibilidad
or feed-in del flujo de caja de Financiación de deuda sin recurso de hasta el 80%
premium los activos
Menor costo de capital Diversificación de los
inversores
Aumento de la
competencia entre los
patrocinadores de
proyectos / proveedores
de equipos
Tendencia Menor costo de desarrollo de
Logro de la paridad de deflacionaria activos
acelerada en varios
la red o sectores renovables
Rentabilidad mercado
Aceleración del
esfuerzo de inversión
en varios
sectores
36 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Comparación entre la financiación de proyectos de hidrógeno verde con otros proyectos de tecnologías convencionales
Modelos de aproximación
4 Modelos de financiación
El desarrollo del sector del hidrógeno se apoyará en la financiación basada en activos siempre que sea posible (caso 1)...
En su participación en el desarrollo del sector, el sector financiero se enfrenta a un doble reto:
• Desarrollar instrumentos con características adaptadas a los retos y al nivel de riesgo subyacente de cada uno de los activos /
empresas financiados a lo largo de la cadena de valor.
• Replicar, siempre que sea posible, en esta última los esquemas de financiación menos costosos ya desplegados masivamente en
otros sectores de actividad, aprovechando los modelos de negocio emergentes y los mecanismos de apoyo público.
TIPOLOGÍA DE LOS PRINCIPALES INSTRUMENTOS DE CAPITAL Y DEUDA Y EVALUACIÓN DEL RIESGO PARA LOS PROVEEDORES
DE CAPITAL
Fuente clave de riesgo para los Prioridad en la
proveedores de capital reclamación en caso de
Clase de activo Instrumentos Madurez del instrumento Nivel de riesgo general
liquidación
Por lo general, en línea con la del activo
Deuda garantizada senior Calidad crediticia del activo financiado Muy alto 1
financiado
Deuda
Calidad crediticia de la empresa prestataria
Deuda senior no garantizada Hasta 100 años Alto 2-4
Deuda híbrida Calidad crediticia de la sociedad prestataria + ≥60 años o incluso perpetua De media a baja 3-8
Deuda subordinada cláusulas legales específicas del instrumento ≤ 10 años
De media a baja 4-8
Acciones preferentes Capacidad de la empresa para garantizar su Muy bajo 9
Equity continuidad de operaciones y remunerar a sus No aplicable
Acciones ordinarias Muy bajo 10
accionistas
37 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Comparación entre la financiación de proyectos de hidrógeno verde con otros proyectos de tecnologías convencionales
Modelos de aproximación
4 Modelos de financiación
El desarrollo del sector del hidrógeno se apoyará en la financiación basada en activos siempre que sea posible (caso 2)...
Esquemáticamente, mientras que el segmento "industrial" se financiará masivamente con fondos propios, en particular los
agentes especializados durante su fase de despegue, los segmentos de "materias primas" e "infraestructuras", por separado
o combinados, deberían poder beneficiarse en gran medida de la financiación mediante deuda senior garantizada.
TIPOLOGÍA DE LOS DIFERENTES ESQUEMAS DE FINANCIACIÓN POSIBLES PARA LOS DIFERENTES ACTIVOS DEL SECTOR
Tipo de Nivel y fuentes de riesgo implícito para
Activos H2 Modo de financiación
entidad posibles proveedores de deuda y capital
Alto Riesgo comercial global Combinación de capital / deuda senior no garantizada /
Fábricas de equipos Empresas Generación negativa de flujo de caja libre deuda subordinada / financiación pública
SPVs con varios Medio a bajo. Riesgo técnico (construcción y operación) Riesgo Combinación de capital y deuda garantizada senior a nivel de SPV
patrocinadores potenciales de contraparte (HPA y potencialmente PPA (1) De 50%50% a 20%/80% dependiendo de los fundamentos del
Commodities
(corporativos / fondos de Riesgo de precio y volumen potencialmente cubierto por proyecto y las fuentes de mitigación de riesgos)
infraestructura) cláusulas HPA y posiblemente feed in tariffs patrocinadas por el
gobierno
Infraestructura + HRS + equipos varios patrocinadores Medio a bajo Combinación de capital y deuda garantizada senior a nivel de coactivo
colectivos alimentados con H2 potenciales (gobierno Riesgo técnico (operación) De 50%50% a 80%/20% dependiendo de los fundamentos del proyecto y
(autobuses, camiones de nacional o local / Capacidad de la entidad que opera el equipo / la fuente de mitigación de riesgos.
recolección de residuos, etc.) corporaciones / fondos infraestructura alimentado por H2 para transmitir al Financiación potencial de equipos H2 a través de acuerdos de
de infraestructura… usuario final el costo adicional asociado con los activos arrendamiento / pago por uso con el proveedor de equipos.
38 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de aproximación
4 Integración oferta y demanda
DIAGRAMA DE FLUJO SIMPLIFICADO DE "ACTIVOS DE HIDRÓGENO" QUE EMERGE A NIVEL LOCAL
Electricidad baja en carbono /renovable
PPA
Entradas de capital
Electrolizador Estación de repostaje
Municipalidad & otros
patrocinadores
HPA Equity
Proveedor de equipos Bancos comerciales
Equipos colectivos financiación de la deuda
Arrendamiento, venta o Facturación garantizada
(autobuses, camiones de
pago por uso
desecho) Usuario final
Operación
En algunas ciudades de Europa, con el desarrollo de
Prestador de servicios polos territoriales en torno al hidrógeno verde, está
públicos surgiendo un modelo de financiación para el sector, que
reúne a actores públicos y privados, ofreciendo una
fuente de concentración de la demanda de hidrógeno en
una lógica evolutiva.
39 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Comparación entre la financiación de proyectos de hidrógeno verde con otros proyectos de tecnologías convencionales
Modelos de aproximación
4 Modelos de explotación
... replicable en otros sectores de infraestructuras con potencial
para concentrar la demanda
Electricidad baja en carbono /
recuperación de energía a partir de residuos
PPA Entradas de capital
Electrolizador Estación de
repostaje de Operador logístico y privado sponsors
Arrendamiento hidrógeno Equity
pago por uso o venta HPA
Equipamiento base Bancos comerciales
Proveedor de logística
Infra. Usuarios
financiación de la deuda garantizada
(compañías
equipos logísticas,
de alto nivel
(autobuses, camiones,
Facturación minoristas)
carretillas)
40 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.Modelos de aproximación
4 Competitividad esperada del hidrógeno verde en 2030
42 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.5 Conclusiones
• El hidrógeno es el elemento más abundante en el planeta, donde no está en estado molecular sino que se combina para formar otros
elementos, como el agua.
• El hidrógeno es un vector energético cuya combustión no genera emisiones de CO2, y se presenta como una apuesta de éxito para los
próximos años y una excelente alternativa a los combustibles fósiles.
•
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Para generar hidrógeno es necesario utilizar energía, por lo que el hidrógeno es tan verde como la energía utilizada para su producción y
esperamos un coste de entre 1,4 y 2,3 euros/kg para 2030.
• Click to
La reducción de precios esperada para los próximos editesMaster
10 años text
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60%.
• En el último año, se han anunciado más de 200 proyectos de hidrógeno de bajas emisiones. Mayor escala, y más proyectos, menor
precio por KW instalado.
• El hidrógeno es un aliado fundamental en la transición energética, permite el almacenamiento de energía a largo plazo y a gran escala y
tiene múltiples aplicaciones. Solo en electrólisis, se ha anunciado que se desarrollarán 90 GW hasta 2030 (Estrategia H2 de la UE 40 GW).
• 70.000 millones de euros de apoyo anunciados para el desarrollo del sector (menos del 5% del gasto del sector energético anual).
• España necesita un posicionamiento inminente en esta tecnología, se encuentra entre los potenciales exportadores de hidrógeno junto con
Chile, Australia y el norte de África, marcando un precio medio de transporte entre 1,5-2,5 euros/kg a gran escala.
43 © Fotowatio Renewable Ventures, B.V. All intellectual property and other rights fully reserved.¡Gracias por vuestra atención! 44 © Fotowatio Renewable Ventures, S.L.. All intellectual property and other rights fully reserved.
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