Resumen de prensa del IEF 29/06/2020 - ABEF

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Resumen de prensa del IEF 29/06/2020 - ABEF
29/06/2020

Resumen de
prensa del IEF
Resumen de prensa del IEF 29/06/2020 - ABEF
INSTITUTO DE LA EMPRESA FAMILIAR

Fecha        Titular/Medio                                                                                                           Pág.    Docs.

29/06/20     SANIDAD INTEGRADA   /   Levante                                                                                          5       1

EMPRESA FAMILIAR

Fecha        Titular/Medio                                                                                                           Pág.    Docs.

29/06/20     EL IME: EJEMPLO DE ADAPTACIÓN A LA NUEVA SITUACIÓN   /   El Norte de Castilla (Ed. Salamanca)                            7       2

29/06/20     EL CLAMOR DE LA SOCIEDAD CIVIL    /   Expansión                                                                          9       1

FISCALIDAD

Fecha        Titular/Medio                                                                                                           Pág.    Docs.

29/06/20     EL PAPEL FISCALIZADOR DE CATALUÑA SE ACOTA A LA RECAUDACIÓN Y LA VIGILANCIA            /        El Economista el         11      1
             Superlunes

29/06/20     GOBIERNO Y BANCO DE ESPAÑA VEN INEVITABLE EL RESCATE DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA                      /       La Razón       12      2

29/06/20     CASADO ADVIERTE QUE LA JUSTICIA FISCAL DE SÁNCHEZ SUPONDRÁ MÁS IMPUESTOS                   /     La Vanguardia           14      2

ECONOMÍA

Fecha        Titular/Medio                                                                                                           Pág.    Docs.

29/06/20     LAS AGENCIAS DAN TREGUA AL RATING SOBERANO PESE AL DERRUMBE ECONÓMICO                  /       Cinco Días                17      1

29/06/20     LAS TELECOS AFRONTAN UNA INVERSIÓN SUPERIOR A 5.000 MILLONES EN EL 5G EN ESPAÑA                       /    Cinco Días    18      1

29/06/20     LOS ESPECULADORES FRENAN SUS ATAQUES CONTRA ESPAÑA Y EL BONO CAE A NIVELES PRE-COVID                              /      19      1
             Cinco Días

29/06/20     UN RECIÉN LICENCIADO GANA TANTO COMO UN EMPLEADO CON 30 AÑOS DE EXPERIENCIA Y ESTUDIOS                                   20      1
             BÁSICOS / Cinco Días

29/06/20     PELIGRA EL TEJIDO EMPRESARIAL: CAE UN 67% LA RECAUDACIÓN POR SOCIEDADES            /           El Economista el          21      1
             Superlunes

                                                                                                                                            2 / 35
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ECONOMÍA

Fecha      Titular/Medio                                                                                                                    Pág.    Docs.

29/06/20   SOLO LA MITAD DE LAS EMPRESAS PUDO PRESERVAR POR COMPLETO EL EMPLEO                              /   El Economista el             22      1
           Superlunes

29/06/20   LAS PYMES SE APOYAN EN LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL PARA SUPERAR LA CRISIS DEL CORONAVIRUS                                /   El    23      1
           Economista el Superlunes

29/06/20   UNA MOVILIZACIÓN HISTÓRICA DE RECURSOS PARA EUROPA                   /        El Mundo                                            24      2

29/06/20   PENSIONES MÁS ALTAS PARA LOS NUEVOS JUBILADOS               /    El Mundo                                                         26      1

29/06/20   EL FANTASMA DE LA DEFLACIÓN CABALGA DE NUEVO            /       El País                                                           27      1

29/06/20   EL COVID SE CEBA EN LOS PARADOS MAYORES          /   El Periódico de Catalunya                                                    28      2

29/06/20   LOS ESPAÑOLES PIERDEN 10.000 MILLONES EN DEDUCCIONES FISCALES POR DESCONOCIMIENTO                                 /               30      2
           Expansión

29/06/20   EL 58% DE LAS EMPRESAS HA APLICADO ERTE Y UN 60% AJUSTARÁ SALARIOS                         /   Expansión                          32      1

29/06/20   EL VIRUS EMANCIPA A EUROPA   /   La Vanguardia                                                                                    33      2

29/06/20   SOLO LA MITAD DE EMPRESAS PREVÉ PRESERVAR EL EMPLEO                       /    La Vanguardia                                      35      1

                                                                                                                                                   3 / 35
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INSTITUTO DE LA
EMPRESA FAMILIAR

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Levante                                                                          29/06/20

                                                                                                                                    Cod: 133129226
                        Comunidad Valenciana
                                                                                 Pr:        Diaria
                                                                                 Tirada:    20.028
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Secc: OPINIÓN   Valor: 2.893,31 €   Area (cm2): 289,1   Ocupac: 32,18 %   Doc: 1/1   Autor: Jesús Rivaya Carol   Num. Lec: 131000

                                                                                                                                                     5 / 35
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EMPRESA FAMILIAR

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El Norte de Castilla (Ed. Salamanca)                                           29/06/20

                                                                                                            Cod: 133135773
              Salamanca
                                                                       Pr:        Diaria
                                                                       Tirada:    791
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Secc: LOCAL    Valor: 2.940,00 €   Area (cm2): 876,1   Ocupac: 100 %   Doc: 1/2   Autor:   Num. Lec: 1724

                                                                                                                             7 / 35
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El Norte de Castilla (Ed. Salamanca)                                              29/06/20

                                                                                                               Cod: 133135773
              Salamanca
                                                                        Pr:         Diaria
                                                                        Tirada:     791
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Secc: LOCAL    Valor: 1.696,39 €   Area (cm2): 501,7   Ocupac: 57,7 %    Doc: 2/2    Autor:   Num. Lec: 1724

                                                                                                                                8 / 35
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Expansión                                                                                                  29/06/20

                                                                                                                                                                                                  Cod: 133132174
                                                España
                                                                                                                              Pr:          Diaria
                                                                                                                              Tirada:      28.818
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Secc: OPINIÓN      Valor: 16.852,59 €       Area (cm2): 631,2        Ocupac: 72,95 %               Doc: 1/1     Autor:  ENSAYOS LIBERALES Tom Bur                          Num. Lec: 125000

     El manifiesto que impulsa la Fundación Juan
     Boscà en aras de la concordia es muestra
     de un profundo malestar con la clase política.

     El clamor de
     la sociedad civil
                                                motora de un manifiesto titulado Por
                   ENSAYOS LIBERALES            un acuerdo de convivencia y de relan-
                             Tom Burns          zamiento económico y social. La Fun-
                               Marañón          dación, que honra la figura de un
                                                poeta y traductor renacentista, era
                                                hasta ahora más bien desconocida,

     P
             ara medir bien el grado de de-     pero en días ha logrado la adhesión
             cadencia que empoza un sis-        de un sinfín de entidades en diversos
             tema político, hay que pres-       puntos que no lo son.
     tar atención a cómo se va exteriori-          El aluvión de firmantes que ha
     zando el desafecto de la sociedad ci-      acopiado la declaración fundacional
     vil. Antes de llegar a la fase terminal,   es la penúltima expresión del desa-
     que está marcada por los tumultos y        fecto en la sociedad civil que ha pro-
     la insurrección que fuerzan el cam-        vocado el grado de decadencia que
     bio de régimen, hay un periodo en el       padece la democracia representativa
     cual proliferan las declaraciones, las     en España. Presentan una enmienda
     tomas de posición, los manifiestos y       a la totalidad al bipartidismo que
     las recogidas de firmas que involu-        hasta hace tan poco estabilizaba la
     cran a gente normal y corriente que        monarquía parlamentaria. En lugar
     en principio es ajena a la política. Son   de optar por una fuerza política para
     señales inequívocas de que el siste-       encauzar sus reivindicaciones, los
     ma, llamémoslo una democracia re-          desafectos conminan a todos los par-
     presentativa, pierde credibilidad a        tidos que compiten dentro del siste-
     borbotones. La democracia repre-           ma a que abandonen sus rivalidades
     sentativa fue un invento anglosajón        y que se unan para defender el cam-
     que consistió en ir ensanchando el         po de juego constitucional que en
     derecho al voto para dar voz a los         teoría les es común.
     descontentos con el fin de satisfacer-        El esquema argumental de este
                                                                                            Efe

     los y callarlos. Una bancada de las        manifiesto es lineal. Sus promotores
     elites parlamentarias haría suyas las      afirman que las tensiones separatis-              El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, en la primera sesión de control en eI Congreso tras el fin del estado de alarma.
     demandas cívicas y si no conseguía         tas y la crisis de la organización terri-
     solucionarlas otro grupo, o partido,       torial del Estado convierten el acuer-                                                        crisis y alejada de sus instituciones es     sición” ni apelar a la España de los
     de cargos electos estaba a la espera       do entre fuerzas políticas constitu-              El aldabonazo de la                         un peligroso caldo de cultivo para           balcones, a la que madruga, trabaja y
     para solventar el asunto. El proble-       cionalistas en una necesidad impe-                Fundación coincide con                      populistas y extremistas de todo sig-        ahorra, a la de la moderación y el
     ma empieza cuando estas sencillas          riosa. Y, a renglón seguido, declaran             el final de un prolongado                   no. La Fundación Joan Boscà ha re-           sentido común. Tales iniciativas
     reglas de juego dejan de funcionar.        que la coincidencia de las crisis sani-           estado de alarma                            unido en un pispás a un amplio elen-         aparecen y desaparecen como los
     Su disfunción espolea el desafecto.        taria, económica, social y territorial                                                        co de “abajo firmantes”. En él están         ojos del Guadiana. Lo que puede que
        El acelerado descenso hacia la de-      lo hace ahora inexcusable.                                                                    fuerzas vivas pero generalmente si-          dé mayor visibilidad y permanencia
     cadencia en fase terminal comienza            El manifiesto no nombra las “fuer-             El manifiesto resuena                       lenciosas: innumerables cámaras de           a esta última es el contexto, lo que los
     cuando los protestones evalúan que         zas políticas constitucionalistas” ni             a las puertas de un                         comercio, agrupaciones profesiona-           expertos en márketing llaman el ti-
     ambas bancadas están polarizadas,          falta hace que lo haga. Lo que les pi-            rescate europeo que                         les, asociaciones de empresas fami-          ming. El aldabonazo de la Fundación
     sumamente debilitadas y a merced           de, de hecho, lo que les exige, es una            bendecirá la iniciativa                     liares y colectivos biempensantes. La        Joan Boscà coincide con el final de
     de intrusos insurgentes que cuestio-       tregua por tiempo indefinido; una                                                             mecha que ha encendido la Funda-             un prolongado estado de alarma que
     nan el sistema. Por eso, los descon-       suspensión del toma y daca entre                                                              ción Joan Boscà es una fehaciente            ha expuesto una ostentosa miseria
     tentos se declaran transversales y         Gobierno y oposición que caracteri-                                                           prueba de ese profundo malestar              institucional y revelado la decencia
     descartan cualquier recurso a la al-       za una democracia representativa.                                                             con la clase política que delata una         innata de la sociedad civil. A la vez, el
     ternancia en el poder que ofrece y         Sentencia que sin el acuerdo que                                                              encuestade opinión tras otra.                clamor por la convivencia y el relan-
     define la democracia representativa.       propone, la política española conti-                                                             Ha habido muchas otras declara-           zamiento resuena a las puertas de un
     El cómodo arreglo bipartidista ha          nuará reducida a un enfrentamiento                                                            ciones y listados de adhesiones simi-        rescate europeo que bendecirá la ini-
     dejado de ser eficaz y no les sirve.       estéril, provocando la crispación y el                                                        lares a la de este reciente manifiesto.      ciativa.
        Así de mal están las cosas según la     rechazo de un número cada vez ma-                                                             No es novedoso reclamar la unidad,              La democracia representativa en
     Fundación Joan Boscà, que es la pro-       yor de ciudadanos. Una sociedad en                                                            la concordia y el “espíritu de la Tran-      España necesita pasar por el taller.

                                                                                                                                                                                                                   9 / 35
Resumen de prensa del IEF 29/06/2020 - ABEF
FISCALIDAD

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El Economista el Superlunes                                                                29/06/20

                                                                                                                                                                   Cod: 133131211
                                     España
                                                                                                       Pr:        Semanal (Lunes)
                                                                                                       Tirada:    11.250
                                                                                                       Dif:       11.250
                                                                                                                                                                                    Pagina: 42
Secc: POLÍTICA - ECO    Valor: 10.664,61 €     Area (cm2): 664,2      Ocupac: 73,3 %       Doc: 1/1    Autor: Maria Teresa Coca BARCELONA.            Num. Lec: 45000

              El papel fiscalizador de Cataluña se
              acota a la recaudación y la vigilancia
              La Agencia Tributaria de Cataluña gestiona anualmente cerca de 4.000 millones

              Maria Teresa Coca BARCELONA.

              El Tribunal Constitucional en su
                                                                                                                                           Prórrogas
              última sentencia sobre la inconsti-                                                                                          en 2020 por
              tucionalidad de algunos artículos
              del Código Tributario catalán ha
                                                                                                                                           el Covid-19
              dejado muy claro qué competen-
              cias legislativas en materia tributa-                                                                                        La administración catalana
              ria tiene el Estado y cuáles Catalu-                                                                                         verá modificada sustancial-
              ña y, por extensión, las comunida-                                                                                           mente su recaudación en
              des autónomas de régimen común.                                                                                              2020 por las medidas para
              El Alto Tribunal ha desestimado                                                                                              paliar la crisis económica de-
              que Cataluña goce de una norma-                                                                                              rivada del Covid-19. Entre
              tiva tributaria que se desarrolle en                                                                                         otros aspectos fiscales, el
              paralelo a la estatal, como sí ocurre                                                                                        ‘Govern’ aprobó recientemen-
              con el sistema foral del País Vasco.                                                                                         te una prórroga en el pago de
                 Así, las normas tributarias auto-                                                                                         diferentes impuestos y el
              nómicas de carácter general que                                                                                              aplazamiento hasta 2021 del
              regulen o contravengan aquellos                                                                                              aumento de la tasa turística.
              preceptos de la Ley General Tribu-                                                                                           También amplió en siete días
              taria, serán inconstitucionales por                                                                                          el pago de la tasa a las vivien-
              invadir dichas competencias esta-                                                                                            das vacías y en dos meses el
              tales y no serán aplicables a los tri-                                                                                       plazo para abonar el impues-
              butos autonómicos propios catala-                                                                                            to de sucesiones.
              nes ni a los estatales cedidos -Suce-
              siones, Patrimonio y el de Transmi-
              siones Patrimoniales y Actos                                                                                                 El propósito era ampliar la plan-
              Jurídicos Documentales- .                                                                                                 tilla de funcionarios de la agencia
                 Entre los artículos contraley, el                                                                                      de tributos de los 300 empleados a
              Constitucional tumbó entre otros                                                                                          los 765 de finales de 2019, año en el
              preceptos del Código Tributario el                                                                                        que convocó una oferta de ocupa-
              que atribuía a la Generalitat la modi-                                                                                    ción pública para 140 plazas nue-
              ficación del plazo que marca la Ley                                                                                       vas para incrementar la plantilla un
              General Tributaria para la extin-                                                                                         17% hasta 2023.
              ción de la deuda tributaria -estable-                                                                                        Otro de los objetivos era centra-
              cido en cuatro años-.                                                                                                     lizar el pago de impuestos de 182
                 Con una ley catalana ajustada a                                                                                        corporaciones, consorcios, entes y
              la constitucionalidad, la Agencia                                                                                         entidades de la Generalitat, inclui-
              Tributaria Catalana (ATC) queda-                                                                                          dos los estatales IRPF, IVA e
              rá acotada a su papel de recauda-                                                                                         Impuesto sobre Sociedades corres-
              dor de los impuestos propios y cedi-                                                                                      pondiente a estas empresas públi-
              dos y al de vigilancia y control del                                                                                      cas u organismos autónomos. Un
              fraude, aspecto al que ha destinado                                                                                       sistema de unificación de la políti-
              muchos recursos. El plan contra el                                                                                        ca fiscal que anuló el Gobierno del
              fraude, con vigencia hasta 2022,                                                                                          PP durante la aplicación del artícu-
              prevé medidas para intensificar el                                                                                        lo 155 de la Constitución.
              control y detección de falsedades                                                                                            No obstante, la Generalitat reto-
              poniendo en marcha medidas como                                                                                           mó a medidas de 2019 el diseño de
              la publicación de listas de deudo-                                                                                        un modelo de política fiscal corpo-
              res tributarios, con una deuda o una                                                                                      rativa con un protocolo de actua-
              sanción pendiente por un importe         Oficinas centrales de la ATC en Barcelona. LUIS MORENO                           ción homogéneo de las entidades
              superior al millón de euros. La ATC,                                                                                      del sector público respecto a sus
              entre 2015 y 2018, incrementando                                                  butaria de Cataluña, creada en 2010,    obligaciones con la Agencia Estatal
              la supervisión detectó 740 millones         El ‘Govern’ está                      se intensificó en 2017 cuando se        de Administración Tributaria.
              de euros de fraude en Cataluña.             pendiente de tener                    rediseñó su alcance para convertir-        El objetivo, según el acuerdo al
                 Sin capacidad sobre la normati-                                                la en una herramienta al servicio       que llegó el Govern, es ganar en efi-
              va estatal, la ATC se queda en un           un modelo fiscal                      de la independencia de Cataluña.        ciencia y ahorrar costes, para que
              papel muy secundario por el volu-           corporativo para las                  Para ello, se le dotó de más recur-     los organismos y entidades se pue-
              men de recursos que gestiona. Los                                                 sos económicos y una red de cua-        dan beneficiar de la homogeneiza-
              últimos datos disponibles, a 30 de          empresas públicas                     tro delegaciones y 32 oficinas terri-   ción de procedimientos y sistemas
              junio de 2019, situaban la recauda-                                               toriales y de servicios tributarios y   de gestión unificados, asesoramien-
              ción del primer semestre del año                                                  unas 169 correspondientes a la red      to fiscal y otros servicios, así como
              pasado en 1.538,7 millones de euros      to el 2017. En conjunto, los ingre-      de Tributs de Catalunya -que con-       de la compra y provisión centrali-
              en tributos propios y cedidos, lo que    sos tributarios de la Generalitat en     figuran ayuntamientos y entes loca-     zada de productos de las tecnolo-
              supone un incremento del 3,5% en         2018 fueron de 23.196 millones, si       les-. Anteriormente, en 2016, las       gías de la información y de la comu-
              relación al mismo período de 2018.       se incluyen los anticipos del mode-      oficinas centrales se trasladaron del   nicación.
                 En el cómputo anual de 2018, la       lo de financiación y el resto de         centro de Barcelona a la Zona Fran-        La definición de esta política fis-
              agencia recaudó un total de 3.452        impuestos gestionados por el Esta-       ca, donde se alquiló un edificio de     cal tenía que ultimarse durante el
              millones en concepto de tributos         do y transferidos luego a la Gene-       10.298 metros cuadrados, con capa-      segundo trimestre de este año, pero
              propios y cedidos, lo que represen-      ralitat.                                 cidad suficiente para acoger la nueva   la crisis sanitaria ha alterado los pla-
              tó un incremento del 6,1% respec-          El despliegue de la Agencia Tri-       dimensión de la ATC.                    zos previstos por la Generalitat.

                                                                                                                                                                                    11 / 35
La Razón                                                                                       29/06/20

                                                                                                                                                                          Cod: 133130249
                                        España
                                                                                                          Pr:           Diaria
                                                                                                          Tirada:       75.013
                                                                                                          Dif:          51.585
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Secc: ECONOMÍA          Valor: 27.502,71 €     Area (cm2): 700,8      Ocupac: 81,11 %      Doc: 1/2    Autor: Inmaculada G. de Molina - Madrid             Num. Lec: 189000

Inmaculada G. de Molina - Madrid       EL SUPERVISOR BANCARIO PREPARA LA LLEGADA DE LOS «HOMBRES DE NEGRO»
El orden económico mundial             Será tras el verano, pero no se hablará de intervención para no alarmar a la población
hace aguas, tras recibir el brutal
impacto del covid-19. Una vez se
supere la crisis sanitaria, nadie
cuestiona que la correlación de
fuerzas en el seno de la Comuni-
                                       Gobierno y Banco de España
                                       ven inevitable el rescate
dad Internacional cambiará y que
resurgirá un nuevo modelo eco-
nómico más proteccionista y ro-
botizado en la era post-covid. Pero

                                       de la economía española
antes de que llegue ese escenario
hay economías, como la española,
totalmente dañadas por las medi-
das adoptadas para frenar el
avance del virus, que deberán sa-
lir a flote con la adopción de seve-    fuentes del Banco de España y de      Ejecutivo de Sánchez. «Se tratará                                             Económica de España en el Con-
ras reformas estructurales. El         Moncloa. No obstante, las autori-     de un rescate, pero no se mostra-      Las claves                             greso de los Diputados. Pablo Her-
PIB de España está en caída libre.     dades monetarias y gubernamen-        rá ni se nombrará así para evitar                                             nández de Cos advirtió de la ne-
El Gobierno prevé un descenso          tales españolas y europeas evita-     que cunda el pánico entre la po-       ● El tenebroso panorama que            cesidad de adoptar las reformas
este año de casi el 10% del PIB        rán por todos los medios a su         blación española», aseguran las        dibujan los indicadores económi-       estructurales imprescindibles
(125.000 millones de euros), un        alcance pronunciar las palabras       mismas fuentes a este diario. Esta     cos de España, Italia y Francia les    que ayuden a sacar a España del
déficit público superior a ese por-     «rescate o intervención». La con-     intervención será diferente a la       coloca en el disparadero y bajo la     túnel. Y es que la velocidad en la
centaje y una deuda desbocada          signa a seguir es «no alarmar a la    desarrollada por Bruselas en Gre-      lupa de Bruselas, a cambio de          salida de la recesión dependerá
cercana al 120% del PIB. Por eso,      población española más de lo que      cia. «Nada tendrá que ver. Se res-                                            del calado de las medidas que se
                                                                                                                    inyectar en sus economías
el Ejecutivo y el Banco de España      ya lo está».                          catará a la economía española en                                              aprueben y de que se incluyan en
ven inevitable el rescate de la eco-      Tanto las autoridades comuni-      una operación quirúrgica de pre-
                                                                                                                    ingentes cantidades de capital.        los Presupuestos Generales del
nomía española.                        tarias como las españolas prefie-      cisión», sin alarmar.                                                         Estado de 2021, que deberán en-
   De hecho, la autoridad moneta-      ren evitar los términos rescate o                                            ● La ayuda de Bruselas a España        trar en la Cámara Baja antes del
ria está preparada para la llegada     intervención y emplear el eufe-       Temor por otro confinamiento            no saldrá gratis. El Gobierno          31 de septiembre para su tramita-
a nuestro país de los «hombres de      mismo de «condicionalidades»,         En este contexto, la preocupación      deberá hacer los deberes para          ción parlamentaria.
negro» después del verano, proba-      que, según la Real Academia de        de la autoridad monetaria espa-        volver lo antes posible a la senda       Hernández de Cos advirtió de
blemente, en septiembre próximo,       la Lengua Española, significa         ñola por la duración de la rece-       del equilibrio fiscal. La CE vigilará   la necesaria «puesta en marcha,
según confirman a LA RAZÓN             «imponer condiciones». Es decir,      sión económica es más que palpa-       atenta cómo se cumple con sus          de manera urgente, de una estra-
                                       la ayuda de Bruselas a España no      ble. El propio gobernador del          obligaciones a cambio de rescatar      tegia ambiciosa, integral, perma-
                                       saldrá gratis. El Gobierno deberá     Banco de España no la ocultó este      nuestra economía.                      nente y evaluable de reformas
                                       hacer los deberes para volver lo      martes pasado en la Comisión                                                  estructurales y de consolidación
                                       antes posible a la senda del equi-    para la Reconstrucción Social y                                               fiscal», que inevitablemente pasa
                                       librio fiscal, algo que se antoja
                                       ahora lejano en el tiempo. Mien-      EFE
                                       tras, Bruselas vigilará atenta
                                       cómo cumple con sus obligacio-
                                       nes a cambio de rescatar nuestra
                                       economía.
                                          En una situación parecida se
                                       encuentran Italia y Francia, Es-
                                       tados miembros en los que la pan-
                                       demia también se ha cebado con
                                       virulencia. De ahí que el Fondo
                                       Monetario Internacional (FMI)
                                       hayaencendidolaluzrojadealar-
                                       ma sobre las economías española,
                                       italiana y francesa. En ese senti-
                                       do, alerta de que España e Italia
                                       sufrirán una recesión económica
                                       más profunda y aguda que el res-
                                       to en 2020, con unas caídas del PIB
                                       cercanas al 13%, casi tres puntos
                                       más que la previsión del Gabine-
                                       te de Sánchez y dos puntos menos
                                       que las estimaciones del Banco de
                                       España. Francia tampoco se sal-
                                       vará de transitar por ese dramá-
                                       tico camino, con un desplome de
                                       su economía del 12,5% del PIB.
                                          Este tenebroso panorama colo-
                                       ca a estos tres países en el dispa-
                                       radero y bajo la lupa de Bruselas,
                                       a cambio de inyectar en sus eco-
                                       nomías ingentes cantidades de
                                       capital. En estos momentos, Es-
                                       paña necesita unos 150.000 millo-
                                       nes de euros. Por eso, los hombres
                                       de negro supervisarán una por
                                       una las decisiones que adopte el

                                                                                                                                                                                           12 / 35
La Razón                                                                            29/06/20

                                                                                                                                                                                        Cod: 133130249
                               España
                                                                                           Pr:        Diaria
                                                                                           Tirada:    75.013
                                                                                           Dif:       51.585
                                                                                                                                                                                                         Pagina: 35
Secc: ECONOMÍA   Valor: 19.068,59 €   Area (cm2): 485,9   Ocupac: 56,24 %   Doc: 2/2     Autor: Inmaculada G. de Molina - Madrid    Num. Lec: 189000

                               por recortes y por poner diques                              con una tasa de paro» disparada
                               de contención a la expansión del                             por encima del 40%.

                                                                                                                                      millones de euros de los fondos europeos
                               déficit público y de la deuda, ase-                              Este temor de la autoridad mo-

                                                                                                                                      es la cantidad que necesitaría España
                               guran a este diario fuentes de la                            netaria española a un rebrote del

                                                                                                                                      para mantener su economía a flote
                               autoridad monetaria.                                         desempleo en el mercado español,
                                  Al banco emisor también in-                               de la mano de un eventual segun-
                               quieta, sobremanera, una even-                               do confinamiento de los ciudada-
                               tual segunda cuarentena en oto-                              nos, es compartido por la presi-
                               ño próximo por el terrible                                   denta del Banco Central Europeo,
                               impacto que tendría en el merca-                             Christine Lagarde, que ha adver-
                               do laboral. Sin una segunda cua-                             tido sobre esta cuestión a los Es-
                               rentena de toda la población es-                             tados miembros.
                               pañola, la factura más elevada del
                               virus, sin duda alguna, ha sido, es                          Respiro temporal
                               y será en términos de destrucción                            De momento, Bruselas dará un
                               de empleo, con 5,5 millones de                               respiro a España hasta el inicio
                               personas en el paro y casi un mi-                            del otoño, allá por el 21 de septiem-
                               llón de hogares con todos sus                                bre, a la espera de conocer las re-
                               miembros en el desempleo a final                              formas estructurales que el Eje-

                                                                                                                                     150.000
                               de este año, según la entidad emi-                           cutivoincluiráenlosPresupuestos
                               sora. En ese sentido, espera un                              de 2021. Después de dar por cerra-
                               repunte del número de desocupa-                              da sin excesivos parabienes la
                               dos en 2021 hasta el 25% de la po-                           Comisión de la Reconstrucción en
                               blación activa.                                              el Congreso de los Diputados y a
                                  En estos momentos, si se inclu-                           partir de que vascos y gallegos
                               yeran a los tres millones de tra-     Al banco emisor        cumplan con su cita en las urnas
                               bajadores en ERTE desde que           también le             el próximo 12 de julio, Sánchez se
                               comenzó el estado de alarma, la       inquieta una           empleará a fondo para conseguir
                               tasa de paro se elevaría ya casi al   eventual segunda       el respaldo necesario para sacar
                               34%, según las estimaciones de        cuarentena en          adelante esas cuentas imprescin-
                               distintas instituciones, entre        otoño por el           dibles, no sólo para que España
                               ellas, Funcas. Por eso a la entidad   terrible impacto       salga de la tormenta perfecta en
                               emisora preocupa y ocupa tanto        que tendría en el      la que está inmersa, sino también
                               una eventual segunda cuarente-        mercado laboral        para su continuidad en el Palacio
                               na de la población española, como     y en la economía,      de La Moncloa. El PNV, tras la cita
                               consecuencia de una nueva ola         lo que podría          electoral del 12-J, se convertirá,
                               del coronavirus en otoño próxi-       provocar la            con toda seguridad, en un socio

                                                                                                                                        trabajadores se incluirían en las listas del desempleo
                                                                                                                                        si se sumaran los 5,5 millones de parados y los tres
                               mo. «Estamos preparados, pero         llegada de los         clave.
                               supondría la ruina para el país       «hombres de               Iñigo Urkullu desea agotar al
                                                                     negro»                 frente del Ejecutivo vasco su ter-

                                                                                                                                        millones en ERTE por culpa de la pandemia
                                                                                            cer mandato, que, con toda segu-
                                                                                            ridad, comenzará su andadura en
                                                                                            la segunda quincena de julio,
                                                                                            como colofón a su carrera política.
                                                                                            Por eso hará lo que sea necesario
                                                                                            para permanecer en la Lehen-
                                                                                            dakaritza. Mientras, Inés Arrima-
                                                                                            da está dispuesta a hacer gala de
                                                                                            su mejor talante negociador para
                                                                                            sacar adelante las cuentas de la
                                                                                            Reconstrucción. La gran incógni-
                                                                                            ta que planea sobre esta negocia-
                                                                                            ción es saber qué ficha moverá
                                                                                            Podemos. Por el momento, el vi-
                                                                                            cepresidente segundo del Ejecuti-
                                                                                            vo, Pablo Iglesias, ha dado su bra-
                                                                                            zo a torcer en la reforma fiscal, que
                                                                                            prepara el Gobierno y que inclui-
                                                                                                                                     8.500.00

                                                                                            rá en los Presupuestos de 2021.
                                                                                            Iglesias tendrá que esperar a que
                                                                                            soplen otros vientos para diseñar
                                                                                            su pretendido impuesto sobre las
                                                                                            grandes fortunas.
                                                                                               Ahora falta por conocer si apo-
                                                                                            yará unas cuentas públicas que
                                                                                            incluyan, por el lado del gasto, la
                                                                                            reforma del sistema público de
                                                                                            pensiones, con el fin de garantizar
                                                                                            su viabilidad, el adelgazamiento
                                                                                            de la Administración pública, la
                                                                                            bajada de salarios de los emplea-
                                                                                            dos públicos, incluidos los de los
                                                                                            ministros, altos cargos del Go-
                                                                                            bierno, senadores y diputados, y
                                                                                            de los trabajadores de las empre-
                                                                                            sas públicas.

                                                                                                                                                                                                         13 / 35
La Vanguardia                                                                                 29/06/20

                                                                                                                                                                                       Cod: 133133985
                                                España
                                                                                                                  Pr:            Diaria
                                                                                                                  Tirada:        68.880
                                                                                                                  Dif:           52.819
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Secc: POLÍTICA NACIONAL           Valor: 38.483,88 €      Area (cm2): 875,4      Ocupac: 88,27 %       Doc: 1/2     Autor: CARMEN DEL RIEGO JUAN CARLOS MERINO Madr Num. Lec: 545000

     Casado advierte que la justicia fiscal
     de Sánchez supondrá más impuestos
     El jefe del Ejecutivo y el líder del PP trasladan su pugna a la campaña del 12-J

                                                                                                                                                                                                              NINOTS
                                                                                                                                                                                                                  TONI
                                                                                                                                                                                                                  BATLLORI

     CARMEN DEL RIEGO                                                                                                                                                           riano Rajoy al llegar al Gobierno, en
     JUAN CARLOS MERINO                                                                                                                                                         el primer Consejo de Ministros, fue
     Madrid                                                                                                                                                                     subir impuestos. Lo llamó un “re-
                                                                                                                                                                                cargo temporal de solidaridad” en
     Las advertencias de Pablo Casado                                                                                                                                           las rentas de trabajo y de capital. Es
     sobre la subida de impuestos que                                                                                                                                           decir, subida delIRPF enunaescala
     prepara el Gobierno han sido cons-                                                                                                                                         de entre el 0,75% y el 7%, según el
     tantes. Los anuncios de subidas de                                                                                                                                         nivel de renta, así como un incre-
     impuestos a los carburantes más                                                                                                                                            mento del IBI, aparte de eliminar
     contaminanteshansido,enesteaño                                                                                                                                             bonificaciones en impuestos espe-
     y medio que Pedro Sánchez lleva en                                                                                                                                         ciales.
     la Moncloa, motivo para que el pre-                                                                                                                                           Bajadas de impuestos del PP
     sidentedelPPalzaralavozyseopu-
     sieraalasintencionesdelGobierno.
     Lo mismo que cada vez quedesdeel
     Ejecutivo, sobre todo el vicepresi-                                                                                                                                        Casado, en respuesta a
     dente segundo, Pablo Iglesias, ha-                                                                                                                                         la entrevista de Sánchez
     blaba de un impuesto a las grandes
     fortunas, algo que perjudicará so-                                                                                                                                         en ‘La Vanguardia’, dice
     bretodoalasclasesmedias,segúnla                                                                                                                                            que el PP creó empleo
     tesis del PP.
        Pero, desde ayer, el líder del prin-                                                                                                                                    al bajar los impuestos
     cipal partido de la oposición tiene
     una nueva preocupación: la que le                                                                                                                                          frente a subidas del PSOE, que es lo
     causóleerlaentrevistaqueSánchez                                                                                                                                            contrario, recordó Casado, de lo
     concedió a La Vanguardia, en la que                                                                                                                                        que se hace en Europa, y citó el caso
     afirma, al ser preguntado sobre si                                                                                                                                         deAlemaniaeinclusodeItalia,pese
     incrementará los impuestos, que la                                                                                                                                         a tener, este último, un gobierno de
     mejora del sistema impositivo debe                                                                                                                                         izquierdas. Casado auguró que con
                                                                                                                                                          DAVID AGUILAR / EFE
     dirigirse a una mayor “justicia so-                                                                                                                                        las subidas de impuestos cerrarán
     cial”. Porque, según el presidente         El presidente del PP, Pablo Casado, y el candidato a lehendakari, Carlos Iturgaiz, ayer en Labastida                            empresas que no pagarán el im-
     del Gobierno, “el Estado está res-                                                                                                                                         puesto de sociedades y echarán a la
     pondiendo y está salvando muchas           situación, tras la gestión de la pan-   es subir impuestos, el suyo, y el del     nómica en la que González sumió a             calle a muchas personas, que que-
     empresas y muchos empleos que              demia de la Covid-19.                   PP, es justo lo contrario, bajarlos.      España. Y como hizo el PP, añadió ,           darán en el paro y cobrarán la pres-
     estaban en severo riesgo”.                    Ese anuncio de Sánchez le da pie     Bajar impuestos, dijo Casado, como        en la crisis del 2008, lo que hizo que        tación por desempleo.
        Preocupación, la de Casado, por-        a Casado para erigirse en la alterna-   hizo el PP, en el Gobierno, en 1996,      su Gobierno creara tres millones de              Pero para que ese incremento de
     que sabe en qué desembocará ese            tiva al presidente del Gobierno.        lo que llevó a que se crearan seis mi-    empleos. Se olvidó el presidente del          impuestos no ocurra, el PP solo ve
     anuncio. “Cuando los socialistas           Porque si el programa de Sánchez        llones de empleos, tras la crisis eco-    PP de que lo primero que hizo Ma-             una salida y se lo advierte a los vas-
     hablan de justicia social, no nos                                                                                                                                          cos, porque en su mano está que eso
     queda más que llevarnos la mano a                                                                                                                                          ocurra,yaqueeselPNVelqueman-
     la cartera”, dijo el líder del PP en un                                                                                                                                    tiene a “Sánchez y a Pablo Iglesias
     mitin celebrado en la localidad ala-                 La cohesión de la coalición y el aviso de ERC                                                                         enlaMoncloa”.ElmensajedeCasa-
     vesa de Labastida, junto al candida-                                                                                                                                       do es que “introducir, el 12-J, la pa-
     to popular a lehendakari, Carlos             ]El portavoz de UP en el Con-          juicio dos factores externos            de negociación para desatas-                   peletadelPNVenlaurna,esmante-
     Iturgaiz.                                     greso, Pablo Echenique, afir-         que ayudan. “Una oposición              car el conflicto en Catalunya.                 ner la política económica de Pablo
        No es que sean sospechas lo que            ma tener la misma impresión           muy agresiva de la ultradere-           Fuentes republicana insisten                   Iglesias y Pedro Sánchez.
     tiene Casado, sino la experiencia de          que Pedro Sánchez reflejó en          cha y del PP” y el hecho de             en que “no un pacto de estabi-                    El presidente del Gobierno, por
     lo que el PSOE hizo en otras ocasio-          su entrevista en La Vanguar-          librar juntos la batalla contra         lidad, sino un acuerdo puntual                 su parte, también trasladó la pugna
     nes, porque esa afirmación sobre              dia, en referencia a la cohesión      el virus. “Cuando se toman              de legislatura que decaerá si                  con el líder del PP a la campaña del
     “la justicia fiscal” es, dijo, “marca de      del Ejecutivo. “Ya antes de la        decisiones para salvar vidas,           no avanza la mesa de negocia-                  12-J en Euskadi, igual que ambos
     Zapatero”, como lo fue en su día de           epidemia, decidimos que ha-           se acabaron las siglas”, zanja.         ción”. Y en relación con los                   hicieron la víspera en Galicia. En
     Felipe González. Y eso, advirtió el           bía que dialogar desde posicio-       Por su parte, desde ERC repli-          indultos a los líderes indepen-                unas elecciones autonómicas sin
     líder del PP, lo que supone es que            nes diferentes, trabajar para         can a Sánchez que no es una             dentistas, los republicanos                    perspectiva de cambio en las presi-
     “nos freirán a impuestos”, lo que, a          llegar a acuerdos y ser útiles”,      “comisión de diálogo”. Así se           señalan que la única solución a                dencias de ambos territorios, en la
     su juicio, será letal para la economía        explica. Pero también hay a su        refirió el presidente a la mesa         la injusticia se llama amnistía.
     española, que ya está en una grave                                                                                                                                            CONTINÚA EN LA PÁGINA SIGUIENTE >>

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La Vanguardia                                                                               29/06/20

                                                                                                                                                                            Cod: 133133985
                                            España
                                                                                                            Pr:            Diaria
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Secc: POLÍTICA NACIONAL          Valor: 9.451,94 €   Area (cm2): 215,0     Ocupac: 21,68 %       Doc: 2/2    Autor: CARMEN DEL RIEGO JUAN CARLOS MERINO Madr                                   Num. Lec: 545000

    La Moncloa sitúa al PSOE a más de                                                                                       tarias,socialesyeconómicasdeesta
                                                                                                                            pandemia”, destacó. “La hoja de ru-
                                                                                                                            tadeacosoyderribodeladerechaal
                                                                                                                                                                      ponga palos en las ruedas ante la
                                                                                                                                                                      “compleja” negociación del fondo
                                                                                                                                                                      europeo de reconstrucción. “Lo

    diez puntos del PP tras la pandemia                                                                                     Gobierno ha fracasado”, aseguró. E
                                                                                                                            insistió en reclamar “unidad, uni-
                                                                                                                            dad y unidad”.
                                                                                                                                                                      único que le pido al PP es que si no
                                                                                                                                                                      quiere apoyar al Gobierno en la ne-
                                                                                                                                                                      gociación en Bruselas, al menos que
                                                                                                                               Y,comohizolavísperaenOuren-            no estorbe”, instó. “Lo único que le
    >> VIENE DE LA PÁGINA ANTERIOR          diez puntos de ventaja sobre el PP     venidoreclamandoypracticandoel           se, Sánchez advirtió que es muy dis-      pedimos al PP es que se sitúe del la-
                                            de Casado. Los sondeos que mane-       Gobierno de España desde el prin-        tinta la salida de la crisis con un go-   do de los intereses de España, y no
    Moncloaponenelacentoenlaame-            jan atribuyen así una intención di-    cipio de la pandemia, hasta incluso      bierno de derechas o uno de iz-           enfrentequeesloquehacesiempre
    naza que, a su juicio, suponen para     recta de voto al PSOE del 24% o        cuando a la derecha la hemos visto       quierdas. Reiteró que la fórmula de       que está en la oposición”, denunció
    el liderazgo de Casado en el PP. Así,   25%,mientrasqueladelPPsesitua-         que ha trabajado, con bastante per-      Mariano Rajoy ante la crisis econó-          El líder del PSOE también apro-
    advierten que si Alberto Núñez Fei-     ría entre el 12% y el 14%.             severancia, en derribar a un gobier-     mica de hace diez años fue “impo-         vechó para replicar a la “tentación
    jóo revalida su mayoría absoluta y         En el mitin que protagonizó en      no recién salido de las urnas utili-     ner, recortar y bloquear”. La suya        recentralizadora” que le atribuye
    siguealfrentedelaXunta,suyoserá         San Sebastián para arropar a la can-   zando el virus”, denunció. “Noso-        aseguró que pasa por el acuerdo y la      Iñigo Urkullu. “¡No es así!”, advir-
    el triunfo, mientras que la derrota     didata socialista, Idoia Mendia,       tros hemos acertado tendiendo la         cogobernanza, además de destinar          tió. “La fuerza no lo da el centralis-
    que auguran al PP en Euskadi será       Sánchez insistió en reprochar la ac-   mano”, defendió. “El enemigo de la       recursos, en este caso, a la sanidad,     mo, eso es una vieja idea de la dere-
    atribuida en exclusiva a Casado.        titud de Casado durante la crisis de   derechanosoyyo,noeselGobierno            la educación, la recuperación de la       cha española. Tampoco la fuerza la
       En la Moncloa celebran, de he-       la pandemia. “En momentos como         de España. El enemigo de la dere-        economía y de las autonomías.             da el egoísmo localista de los parti-
    cho,queelPSOEdeSánchezsalede            este, es más necesaria que nunca la    cha y del conjunto de la ciudadanía         Sánchez volvió a subrayar, en to-      dos nacionalistas. La fuerza la da,
    la crisis del coronavirus con más de    unidad”, insistió. “Eso es lo que ha   es el virus y las consecuencias sani-    do caso, la demanda al PP de que no       precisamente, la unión”, aseguró.c

                                                                                                                                                                                             15 / 35
ECONOMÍA

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                                           España
                                                                                                                     Pr:           Diaria
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Secc: MERCADOS (Bolsa)            Valor: 11.826,14 €          Area (cm2): 759,9       Ocupac: 74,38 %        Doc: 1/1    Autor: NURIA SALOBRAL MADRID                   Num. Lec: 54000

 Riesgo de crédito                                                                                                                                                                                 Señalan que el
                                                                                                                                                                                                   Covid-19 es un
                                                                                                                                                                                                   shock profundo

 Las agencias dan tregua                                                                                                                                                                           pero pasajero

                                                                                                                                                                                                   Sí vigilarán con

 al rating soberano pese                                                                                                                                                                           atención la vuelta
                                                                                                                                                                                                   al equilibrio
                                                                                                                                                                                                   presupuestario

 al derrumbe económico
 N U R I A SA LO B R A L             La capacidad de pago de la deuda mitiga el impacto de un mayor endeudamiento, según Moody's
 MADRID
                                     Evolución del peso del pago de la deuda sobre los ingresos. Pago de intereses / ingresos. En %
                                                                                                                                                                                                        La visión
                                          Alemania              Francia       Reino       Australia          Japón        Italia       EE UU
                                                                                                                                                                                                        del riesgo de
 La pandemia del corona-                                                                                                                                                                                crédito español
                                                                              Unido
 virus está provocando un
                                     12
 derrumbe económico que
 por el momento no se ha                                                                                                                                                                                씰 Sin cambios. Las
 dejado notar en los ratings         10                                                                                                                                                                 distintas agencias de ra-
 soberanos de las principa-                                                                                                                                                                             ting han mantenido sin
 les economías del mundo.                                                                                                                                                     EE UU                     cambios su calificación
 Las agencias de calificación         8                                                                                                                                                                 para la deuda soberana
                                                                                                                                                                              ITA
 financiera están al corrien-                                                                                                                                                                           española en sus revi-
 te desde hace meses de la            6                                                                                                                                                                 siones desde el inicio
                                                                                                                                                                              JAP
 profunda caída del PIB que                                                                                                                                                                             de la pandemia. S&P
 se espera para este año y                                                                                                                                                    AUS                       lo dejó inalterado en A
 de cómo se va a disparar el          4                                                                                                                                       GBR                       y Moody’s también lo
 déficit público y el endeu-                                                                                                                                                                            mantuvo en Baa1 el pa-
                                                                                                                                                                              FRA
 damiento, pero su reacción           2
                                                                  La mediana global                                                                                                                     sado 21 de marzo. Fitch
 inicial es de cautela antes de                                   fue de poco                                                                                                                           tampoco hizo cambios
                                                                                                                                                                              ALE
                                                                  menos del 6%
 decidir las rebajas de rating                                                                                                                         ESTIMACIÓN                                       en la que ha sido la re-
 que podrían suponerse de             0                                                                                                                                                                 visión más reciente, el
 unos indicadores propios              2010         2011         2012     2013     2014     2015      2016       2017      2018       2019      2020     2021       2022                                12 de junio, y confirmó
 de una economía de guerra                                                                                                                                                                              la calificación de A-, con
                                     Fuente: Moody's Investors Service                                                                                   BELÉN TRINCADO / CINCO DÍAS
 como los actuales                                                                                                                                                                                      perspectiva estable.
     El Covid-19 es un ele-
 mento completamente in-            ha cambiado en Europa                   la pandemia para intentar          de la compañía Ian Linne-           sido hasta el momento la                             씰 Deterioro eco-
 esperado e incierto que se         las perspectivas de Malta,              sostener las economías, más        ll en un informe del 2 de           agencia de rating más se-                            nómico. En cambio,
 ha colado de forma inevita-        Grecia y Portugal de positi-            allá de la emergencia sani-        abril. “El historial previo de      vera. Retiró la perspectiva                          las previsiones de las
 ble en el análisis de riesgo       vas a estables. En Moody’s              taria, es el gran argumento        consolidación fiscal guiará         positiva a Portugal y Aus-                           agencias sí se han modi-
 de compañías y estados             explican que no se han                  que esgrimen los gobiernos         nuestras valoraciones so-           tria en abril y mayo. Puso                           ficado con fuerza desde
 soberanos pero su carácter         adoptado por el momen-                  en defensa de sus ratings. El      bre la probable senda fiscal        en perspectiva negativa el                           el inicio de la pandemia.
 exógeno lo convierte en un         to cambios sobre el rating              déficit disparado no sería         a medio plazo en el entorno         rating de Bélgica y Francia                          Moody’s actualizó la
 factor completamente nue-          soberano en la zona euro                consecuencia de una polí-          post-Covid-19”, añadía.             en los dos últimos meses y                           semana pasada sus esti-
 vo y ante el que las agencias      porque contemplan que el                tica imprudente sino de la                                             a finales de abril, y en una                         maciones para España,
 de riesgo intentan mante-          coronavirus sea “un shock               gravedad de una situación          Avisos                              decisión fuera del calenda-                          donde ahora prevé una
 ner su perspectiva de me-          severo pero transitorio”. Y             inesperada y que ha llegado        Todo un aviso a navegantes          rio, rebajó el rating de Italia                      caída del PIB del 9,9%,
 dio plazo a la hora de hacer       añaden varias razones más.              de forma simultánea a todos        de que, después del enor-           desde BBB con perspectiva                            desde el 8% anterior,
 sus análisis. Los recortes         Así, los estados soberanos              los países. La receta de los       me gasto público de este            positiva a BBB- a finales de                         pero también un repun-
 en la calificación financiera      son los únicos que pueden               estímulos millonarios es,          año, el compromiso con la           abril. Una advertencia de                            te en 2021 más intenso,
 están siendo mucho más             responder ante la pandemia              de hecho, la auspiciada por        disciplina fiscal volverá al        su postura hacia los paí-                            del 7,5%, frente al 4,8%
 numerosos de hecho en los          de una manera amplia –las               organismos garantes de la          primer plano en el medio            ses en los que el nivel de                           que pronosticaba en
 ratings corporativos que en        millonarias líneas de crédito           ortodoxia presupuestaria           plazo. De hecho, Fitch ha           endeudamiento va a cre-                              abril. Tanto Moody’s
 los soberanos, en la creencia      con aval público o los ERTE             como el BCE, la Comisión                                               cer de forma desmesurada                             como S&P han rebajado
 de que el impacto del Co-          son un ejemplo–, a lo que se            Europea y el FMI.                                                      y entre los que, no con la                           además a negativa su
 vid-19 será temporal, si bien      añade que “el deterioro en                  Pero, pasada la emer-                                              magnitud de Italia, también                          perspectiva para la ban-
 la magnitud última de sus          los indicadores fiscales son            gencia, el reto está en re-        En Moody’s                          figura España.                                       ca española.
 efectos es aún incierta y sus      de algún modo inevitables”.             gresar al equilibrio pre-                                                   Desde la agencia Scope
 secuelas en el medio plazo                                                 supuestario en el medio
                                                                                                               afirman que los                     añaden que las decisiones                            씰 Próximas revi-
 cada vez más innegables.           Resistencia                             plazo, un trayecto que las         ratings soberanos                   sobre rating soberano “han                           siones. Las nuevas
     “Con todos los sobera-         “Los soberanos tienden a                agencias de rating sí vigi-        tienden a resistir                  sido limitadas en número                             revisiones de Moody’s y
 nos, estamos diferencian-          ser más resistentes en este             larán muy de cerca. “Los           mejor un shock                      y severidad”, únicamente                             S&P del rating soberano
 do entre acontecimientos           tipo de shocks que otros                ratings actuales y las pers-                                           con un cambio a perspectiva                          español no llegarán has-
 que probablemente sean             emisores. Creemos además                pectivas dependen en gran                                              negativa para Italia, Japón,                         ta el 18 de septiembre,
 temporales y que puedan            que los países que cuentan              parte de que los gobiernos                                             Slovakia y Georgia. Afirman                          ambas el mismo día. El
 revertirse pronto, y aconte-       con una reacción fiscal y               corrijan los desequilibrios        Fitch es, por ahora,                que desean evitar una visión                         21 de agosto será el tur-
 cimientos que producirán           monetaria más poderosa                  fiscales en los próximos                                               procíclica del riesgo crediti-                       no para la revisión de la
 cambios estructurales que          ante la pandemia tienen                 años”, advierten también
                                                                                                               la agencia más                      cio aunque recuerdan tam-                            agencia Scope.
 persistirán o demorarán            más oportunidades de re-                desde Moody’s. En Fitch            severa, y augura                    bién la máxima de un rating.
 más en revertirse”, explican       cuperarse con más fuerza”,              avanzan que 2020 será un           un año récord en                    “Medir el riesgo de que un
 desde S&P Global Ratings.          sostienen desde Moody’s.                año récord en rebajas de           rebajas de ratings                  emisor no pague su deuda.
 Desde el comienzo de la cri-           La intensa respuesta fis-           los ratings soberanos, se-                                             No importa si la causa es
 sis, la agencia únicamente         cal a la que está obligando             gún apuntaba el presidente                                             exógena o no”.

                                                                                                                                                                                                            17 / 35
Cinco Días                                                                                  29/06/20

                                                                                                                                                                     Cod: 133130990
                                           España
                                                                                                           Pr:          Diaria
                                                                                                           Tirada:      25.171
                                                                                                           Dif:         17.439
                                                                                                                                                                                      Pagina: 6
     Secc: E & F            Valor: 15.081,06 €   Area (cm2): 851,9   Ocupac: 94,85 %       Doc: 1/1    Autor: SANTIAGO MILLÁN MADRID              Num. Lec: 54000

Nuevas redes                                                                                                                                                        Con este capex
                                                                                                                                                                    alcanzarían una
                                                                                                                                                                    cobertura similar

Las telecos afrontan una                                                                                                                                            al actual 4G

                                                                                                                                                                    Vodafone elevó
inversión superior a 5.000                                                                                                                                          a 10.000 millones
                                                                                                                                                                    el coste para el
                                                                                                                                                                    coche conectado
millones en el 5G en España
SA N T I AG O M I L L Á N
MADRID
                                        Rebote del capex
En los cuarteles genera-                en 5G en todo el
les de las grandes telecos              mundo en 2021
españolas ya se están ha-
ciendo cálculos sobre cuál
será el coste de afrontar el            씰 Previsión. La reac-
despliegue de las redes de              tivación de las inversio-
la nueva tecnología de 5G.              nes en las infraestructu-
Tras el parón obligado de               ras de 5G no es solo una
2020, como consecuencia                 cuestión de España. La
de la crisis generada por               consultora especializa-
el coronavirus Covid-19, el             da Analysys Mason re-
esfuerzo inversor empeza-               bajo recientemente su
rá a partir de 2021, una vez            previsión de capex glo-
que se celebre la subasta               bal para 2020 un 13%,
de frecuencias del espectro             hasta 10.100 millones
de 700 MHz, prevista para               de dólares (unos 9.000
el primer trimestre, tal y              millones de euros), de-
como confirmó el Gobierno.              bido a la interrupción
    Los primeros espadas                en los despliegues de
han salido ya al ruedo. La              red por parte de las
pasada semana, António                  operadoras y a la debili-
Coimbra, consejero dele-                dad de la demanda por
gado de Vodafone España,                parte de consumidores
única teleco que ofrece 5G              y empresas en los tri-
en el mercado español en                mestres centrales de
la actualidad, afirmó que               este año.
esta tecnología requerirá
de un esfuerzo inversor                 씰 Subida. La firma,
en el mercado español de                sin embargo, prevé un        listas, el 5G va a tener que     establecido entre Vodafo-        Usuarios de telefonía        ultrarrápida y terminar con
5.000 millones de euros,                rebote en la inversión       obligar a instalar una red       ne y Orange, o el firmado        móvil con sus                la brecha digital, especial-
si bien para casos de uso               en 5G en 2021. Analysys      más densa para poder             entre esta última y Más-         smartphones. GETTY           mente tras la crisis del Co-
como el coche conectado,                Mason ha elevado su          atender a muchos de los          Móvil, que incluía el propio                                  vid-19, que ha demostrado
elevó dicha factura hasta               previsión de capex en        servicios que va a traer esta    5G. Fuentes del sector no                                     que la conectividad es un
los 10.000 millones de eu-              esta tecnología móvil        tecnología móvil de nueva        descartan que haya más                                        servicio esencial. En su opi-
ros, “para lograr una cober-            para el año que viene        generación.                      alianzas en este sentido                                      nión, estas inversiones por
tura ubicua”.                           casi un 10% frente a             Según Barclays, ade-         en los próximos tiempos,                                      parte de las telecos pueden
    En el sector de las te-             su anterior estima-          más de las clásicas torres       con el objetivo de reducir                                    convertirse en impulsos de
lecos se ven lógicas estas              ción, hasta superar los      de telefonía móvil, el 5G        los costes, y más en un mo-                                   tracción para el conjunto
cifras, ante los amplios                23.800 millones de dó-       conllevará la instalación        mento de presión sobre los                                    de la economía.
despliegues que supondrá                lares. En términos ab-       de small cells para exten-       ingresos de las telecos a                                         Si en el 5G Coimbra
la llegada de esta nueva                solutos, las operadoras      der la cobertura, y la fibra     causa de la fuerte compe-                                     lanzó sus estimaciones, en
tecnología que, al margen               más que duplicarían el       óptica para conectar todos       tencia.                                                       banda ancha ultrarrápida y
de los propios servicios de             capex en 5G.                 los emplazamientos.                                                                            4G también hizo lo propio.
telecomunicaciones para                                                  En este escenario de         Otras inversiones                                             Según sus cálculos, cubrir
usuarios, tendrá un fuer-               씰 Subastas. Las ope-         fuerte inversión en infraes-     De todas formas, el 5G no                                     con fibra los cerca de seis
te impacto en numerosas                 radoras, igualmente,         tructuras 5G van a entrar        será el único esfuerzo in-                                    millones de hogares que
industrias.                             tendrán que afrontar a       con fuerza tanto los acuer-      versor que deberán afron-                                     no tienen esta tecnología,
    Según fuentes del sec-              partir de la segunda mi-     dos para compartir redes         tar las telecos españolas.                                    unido a un incremento de
tor, con la citada inversión            tad de este año y duran-     entre operadores, como           Las operadoras deberán                                        la velocidad para llegar a 1
de 5.000 millones de euros,             te 2021 la mayoría de las    los acuerdos con gestores        concluir la implantación de                                   Gbps, supondría una inver-
se alcanzaría con el 5G una             subastas de espectro         independientes de infraes-       la fibra en todo el territorio                                sión total de 1.500 millones
cobertura similar a la que              para 5G, que se han sus-     tructuras como Cellnex,          nacional, que actualmente        Las operadoras               de euros. A su vez llevar el
hay actualmente con el 4G,              pendido durante este         que no han dejado de ganar       llega al 80% de la población     prevén pactos                4G al 100% de la población
que está por encima del 98%             año como consecuencia        relevancia en el sector en       española, y completar la                                      supondría un coste de 250
de la población española.               de la pandemia del Co-       los últimos tiempos.             cobertura total de 4G.
                                                                                                                                       para compartir               millones, con una velocidad
    En el caso del coche                vid-19. España celebrará         En este sentido, la con-          Con respecto a la fibra,    redes y reducir              de 100 Mbps. Este último
conectado, uno de los ca-               su principal subasta         sultora McKinsey apunta a        Telefónica tiene previsto        un 40% los costes            proyecto conllevaría el apa-
sos de uso principales que              en el primer trimestre       la opción de los modelos de      el apagado de la históri-                                     gado de la red de 3G.
se están desarrollando de               de 2021, mientras que        compartición en el desplie-      ca red de cobre en 2024,                                          Los despliegues de
cara al 5G junto a la indus-            el regulador francés         gue de red, indicando que        coincidiendo con el primer                                    banda ancha ultrarrápida
tria, las operadoras estarán            Arcep ha aprobado            podría reducir el coste un       centenario de la empresa.        El sector analiza            en zonas rurales se verán
obligadas a extender una                iniciar la licitación de     40% con respecto a la inver-     En este marco, directivos        la extensión total           favorecidos por los planes
red con cobertura en todas              las bandas de 3,4 y 3,8      sión prevista si cada uno de     como el citado Coimbra o el                                   de financiación pública,
las carreteras y autopistas             GHz en el mes de sep-        los operadores ejecutara su      CEO de MásMóvil, Meinrad
                                                                                                                                       de la fibra y del 4G         aprobados por la Comi-
nacionales para que el ser-             tiembre, con el objetivo     propio despliegue.               Spenger, se han pronuncia-       para el conjunto             sión Europea, que suman
vicio pueda ser pleno.                  de captar más de 2.100           E n E s p a ñ a ya h ay      do en los últimos días en        de la población              un importe próximo a 400
    Y es que, tal y como                millones de euros.           distintos acuerdos para          favor de acelerar la cober-                                   millones de euros entre
coinciden distintos ana-                                             compartir redes, como el         tura total de banda ancha                                     2020 y 2022.

                                                                                                                                                                                      18 / 35
Cinco Días                                                                                                29/06/20

                                                                                                                                                                                       Cod: 133130994
                                         España
                                                                                                                      Pr:          Diaria
                                                                                                                      Tirada:      25.171
                                                                                                                      Dif:         17.439
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Secc: MERCADOS (Bolsa)   Valor: 8.704,87 €       Area (cm2): 559,3              Ocupac: 54,75 %      Doc: 1/1        Autor: G. ESCRIBANO / P. M. SIMÓN MADRID                     Num. Lec: 54000

                                  Baja la presión de los CDS sobre la deuda española a 10 años
                                  En puntos básicos
                                  600
                                                                 15 de septiembre de 2008                     9 de junio de 2012                 26 de julio de 2012
                                                                 Quiebra de Lehman                            España solicita un rescate a       Mario Draghi sentencia: “El
                                  500                            Brothers. Arranca la Gran                    la troika (Comisión Europea,       BCE hará todo lo necesario
                                                                 Crisis Financiera.                           BCE y FMI) para sanear el          para sostener el euro. Y,
                                                                                                              sistema financiero (Bankia,        créanme, eso será suficiente".
                                  400                                                                         principalmente).
                                                                                                                                                 22 de enero de 2015
                                                                                                                                                 El BCE anuncia que comenzará
                                                                                                                                                 a comprar deuda pública de
                                  300                                                                                                            todos los países del euro.
                                                                                                                                                                  26 jun. 2020 108,8
                                  200

                                  100

                                     0
                                         2006    2007        2008        2009     2010    2011     2012       2013    2014      2015   2016       2017     2018      2019     2020
                                  Fuentes: Bloomberg y elaboración propia

                                 Mercado de deuda
                                 Los especuladores frenan
                                 su ataque contra España y el
                                 bono cae a niveles pre-Covid
                                 El CDS a 10 años                           cubrir el riesgo de impago          meses –la caída se aproxi-          se han empleado para espe-
                                 cede 96 puntos                             de la deuda.                        ma al 50%–, los CDS sobre           cular. En los momentos de
                                                                                Estos productos, que            el bono español a diez años         mayor tensión de la crisis
                                 básicos desde los                          durante la crisis de deuda          han pasado de los 73 puntos         de deuda que asoló a la zona
                                 máximos de marzo                           soberana de 2010 a 2012 fue-        básicos de enero a los 108,8        euro, los CDS del bono espa-
                                                                            ron una gran amenaza para           actuales.                           ñol a 10 años llegaron a dis-
                                 El interés de la                           los países de la periferia, han         Estos instrumentos, so-         pararse hasta los 549 puntos
                                                                            vuelto en este 2020 a con-          bre los que planea un gran          básicos. Muchos inversores
                                 deuda al mismo                             vertirse en un quebrado de          recelo, no fueron creados           empezaron a poner en pre-
                                 plazo baja al 0,45%,                       cabeza para muchos países.          con intenciones perversas.          cio la posibilidad de que
                                 niveles de enero                           Y España no ha estado al            El problema ha sido el uso          España no pudiera honrar
                                                                            margen. Los especuladores           que se le ha terminado dan-         sus obligaciones crediticias.
                                                                            no han dudado en cubrirse           do con el paso de los años
                                                                            las espaldas ante posibles          y que en la crisis de deuda         Cotas de inicio de año
                                 G. E S C R I BA NO / P. M . S I M Ó N      eventualidades. El 18 de            soberana de la zona euro ex-        La relajación que han expe-
                                 MADRID                                     marzo, los CDS de la deu-           perimentó su eclosión. Es-          rimentado los CDS desde
                                                                            da española a 10 años se            tos derivados nacieron con          mediados de marzo tam-
                                 La tranquilidad va llegando                dispararon hasta los 205            la idea de cubrir el posible        bién se ha reflejado en el
                                 con cuentagotas al merca-                  puntos básicos, niveles             impago de la deuda tanto            bono español a 10 años, el
                                 do, pero el de deuda es uno                que no se veían desde no-           soberana como corporativa.          activo subyacente. La ren-
                                 de los que más está reco-                  viembre de 2013. Respecto           Es decir, si un país o una em-      tabilidad de la deuda sobe-
                                 giendo la mejora del sen-                  a los mínimos marcados en           presa no puede hacer fren-          rana con vencimiento en
                                 timiento. Aunque todavía                   febrero, antes de que se de-        te al pago de sus deudas, el        2030 se sitúa en la actuali-
                                 es pronto para decir que                   clarara el estado de alarma,        acreedor (el inversor que ha        dad en el 0,45%, por debajo
                                 las crisis sanitaria y econó-              estos niveles suponen una           comprado esa deuda) recibe          incluso de la cota del 0,47%
                                 mica han pasado –la eco-                   escalada del 260%.                  el importe que se le debe.          con la que comenzó el año.
                                 nómica acaba de empezar,                                                       Sin embargo, en la práctica             Pero la tranquilidad no
                                 de hecho–, las señales que                 Disminuye la tensión                                                    ha sido la regla dominan-
                                 muestra el mercado son                     En las últimas semanas este                                             te en los últimos meses. Ni
                                 más tranquilizadoras que                   nerviosismo se ha moderado                                              mucho menos. La expan-
                                 las sufridas en pleno esta-                y los especuladores, en su                                              sión del Covid-19 en Espa-
                                 llido de la pandemia.                      mayoría hedge funds, han             El BCE y los                       ña y en el resto de países
                                     La mayor estabilidad ha                reducido la presión. Los CDS                                            de Europa provocó, y aún
                                 llevado a los especuladores                de la deuda española a 10
                                                                                                                 acuerdos en                        sigue generando, conmo-
                                 a rebajar la presión que du-               años cerraron la semana              Europa ayudan a                    ción en el mercado. El 18 de
                                 rante el Gran Confinamiento                pasada en los 108,8 puntos           calmar los nervios                 marzo la rentabilidad del
                                 venían ejerciendo sobre la                 básicos, niveles de comien-                                             bono español a diez años
                                 deuda española. Además de                  zos de marzo, cuando la pan-                                            se disparó hasta el 1,22%,
                                 la caída de las rentabilidades             demia aceleró su expansión                                              niveles máximos desde fe-
                                 en los bonos soberanos, los                en el Viejo Continente.              Los seguros de                     brero de 2019.
                                 inversores han ido reducien-                   En la actualidad, para           impago de la                           La rápida actuación del
                                 do su exposición a instru-                 asegurar 10 millones de eu-          deuda española                     BCE con un plan de compras
                                 mentos que les permitían                   ros en bonos son necesarios                                             de 750.000 millones, luego
                                 sacar partida de su debili-                108.800 euros frente a los
                                                                                                                 a 10 años se sitúan                ampliado a 1,35 billones, y la
                                 dad. El mejor ejemplo de ello              205.000 euros de mediados            en los 108,8                       propuesta de Bruselas de un
                                 es el comportamiento de los                de marzo. Aunque la presión          puntos básicos                     fondos de reconstrucción
                                 credit default swaps (CDS),                se ha aminorado respecto                                                europeo por 750.000 millo-
                                 derivados de crédito para                  a los niveles de hace tres                                              nes han servido de bálsamo.

                                                                                                                                                                                                        19 / 35
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