Segundo Trimestre 2019 - PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
←
→
Transcripción del contenido de la página
Si su navegador no muestra la página correctamente, lea el contenido de la página a continuación
PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
Segundo Trimestre
2019
1
Disclaimer
Cencosud y sus respectivas filiales, agentes, directores,
La información contenida en esta presentación ha sido
socios y empleados aceptan responsabilidad alguna por
preparada por Cencosud S.A. ("Cencosud") únicamente
cualquier pérdida o daño de cualquier tipo que surjan
con fines informativos y no debe ser interpretado
de la utilización de la totalidad o parte de este material.
como una solicitud o una oferta para comprar o vender
valores y no debe ser entendido como consejo de
Esta presentación puede contener afirmaciones que son
inversión o de otro tipo. Ninguna representación o
a futuro sujetas a riesgos e incertidumbres y factores,
garantía, expresa o implícita, se proporciona en
que se basan en las expectativas actuales y
relación con la exactitud, integridad confiabilidad de la
proyecciones sobre eventos futuros y tendencias que
información contenida en el presente documento. Las
pueden afectar al negocio de Cencosud. Se le advierte
opiniones expresadas en esta presentación están
que dichas declaraciones prospectivas no son garantías
sujetas a cambios sin previo aviso y Cencosud tiene
de rendimiento futuro. Hay varios factores que pueden
ninguna obligación de actualizar o mantener
afectar negativamente a las estimaciones y supuestos en
actualizada la información con tenida en el presente
que se basan estas declaraciones a futuro, muchos de
documento. La información contenida en este
los cuales están fuera de nuestro control.
documento no pretende ser completa.
2
Resumen Ejecutivo
• Lento consumo en Chile y débil escenario macroeconómico en Argentina afectó los resultados de
este trimestre. A pesar de esto, el EBITDA ajustado1 de la Compañía se expandió 95 bps explicado
por mejoras operacionales en Brasil, Perú y Colombia, además de menores gastos reflejo de las
iniciativas de eficiencia implementadas en personal y servicios básicos y la adopción de IFRS162.
• A tipo de cambio constante los ingresos crecieron 6,8%. Considerando la manera previa de
reporte que excluye IAS29 (efecto hiperinflacionario en Argentina) implementado desde 3T18,
los ingresos bajaron 4,9% debido a la depreciación del ARS y BRL vs CLP. Según lo reportado, e
incluyendo el ajuste (no caja) de economía hiperinflacionaria, los ingresos decrecieron 1,8%.
• Durante el segundo trimestre, se ejecutó exitosamente la apertura en la bolsa de Cencosud
Shopping, recaudando USD 1.055 millones. Los fondos serán utilizados para pagar deuda en
Cencosud.
1 EBITDA Ajustado: Resultado bruto + Otros ingresos por función + Otras ganancias (pérdidas) – GAV + D&A + Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas – Revaluación de Activos
2 Norma IFRS16 define que todos los arriendos operativos que sobrepasen los doces meses y no sean de bajo valor, deben ser reconocidos en el balance.
3
Destacados 2T19
Resultados Consolidados 2T19
Según previa forma de reportar IAS29 Según Reportado
(A) (B) (C) (D)
Efecto Efecto
2T191 2T182 Var. a/a Var. a/a 2T196 Var. a/a
Inflación4 Conversión5
3 A tipo de
CLP mn CLP mn Ex-IAS29 CLP mn CLP mn CLP mn (%)
cambio fijo
Ingresos 2.288.196 2.406.517 -4,9% 6,8% 54.869 20.293 2.363.357 -1,8%
Resultado Bruto 630.842 689.705 -8,5% 5,6% 24.758 7.160 662.760 -3,9%
Margen Bruto 27,6% 28,7% -109 bps 28,0% -62 bps
GAV (540.501) (596.299) -9,4% 4,4% (20.888) (5.953) (567.342) -4,9%
GAV (% sobre ingresos) -23,6% -24,8% 116 bps -24,0% 77 bps
EBITDA Ajustado 167.501 153.241 9,3% 19,7% 13 - 167.513 9,3%
Mg. EBITDA Aj. 7,3% 6,4% 95 bps 7,1% 72 bps
Utilidad 9.599 3.682 160,7% 231,6% (28.803) 244 (18.960) n.a.
Mg. Neto 0,4% 0,2% -0,8%
1 Excluye el ajuste por hiperinflación en Argentina
2 Reportada
3 Considera los resultados del trimestre con la metodología de contabilización previa, usando tipo de cambio promedio mensual para cada periodo en Argentina.
4 ‘Efecto inflación’ refleja los resultados de los seis meses de Argentina actualizados por inflación
5 ‘Efecto conversión’ refleja la translación de ARS a CLP del periodo de 6 meses utilizando el tipo de cambio de cierre a junio 2019.
6 Incluye el ajuste por hiperinflación en Argentina
7 (A) + (B) + (C) = (D)
4
Destacados 6M19
Resultados Consolidados 6M19
Según previa forma de reportar IAS29 Según Reportado
(A) (B) (C) (D)
Efecto Efecto
6M191 6M182 Var. a/a Var. a/a 6M196 Var. a/a
Inflación4 Conversión5
3 A tipo de
CLP mn CLP mn Ex-IAS29 CLP mn CLP mn CLP mn (%)
cambio fijo
Ingresos 4.562.933 4.829.322 -5,5% 5,9% 67.792 (17.067) 4.613.658 -4,5%
Resultado Bruto 1.288.715 1.393.653 -7,5% 6,6% 18.623 (7.196) 1.300.142 -6,7%
Margen Bruto 28,2% 28,9% -62 bps 28,2% -68 bps
GAV (1.082.704) (1.182.187) -8,4% 8,7% (28.932) 4.483 (1.107.153) -6,3%
GAV (% sobre ingresos) -23,7% -24,5% 75 bps -24,0% 48 bps
EBITDA Ajustado 463.238 336.402 37,7% 51,3% 1.594 (2.945) 461.886 37,3%
Mg. EBITDA Aj. 10,2% 7,0% 319 bps 10,0% 305 bps
Utilidad 186.960 56.134 233,1% 151,6% (51.755) (907) 134.299 139,2%
Mg. Neto 4,1% 1,2% 293 bps 2,9% 175 bps
1 Excluye el ajuste por hiperinflación en Argentina
2 Reportada
3 Considera los resultados del trimestre con la metodología de contabilización previa, usando tipo de cambio promedio mensual para cada periodo en Argentina.
4 ‘Efecto inflación’ refleja los resultados de los seis meses de Argentina actualizados por inflación
5 ‘Efecto conversión’ refleja la translación de ARS a CLP del periodo de 6 meses utilizando el tipo de cambio de cierre a junio 2019.
6 Incluye el ajuste por hiperinflación en Argentina
7 (A) + (B) + (C) = (D)
5
Cencosud Shopping Centers Concreta su Apertura a la Bolsa
6 de mayo, 2019: Cencosud Shopping se registró en la
Comisión de Mercados Financieros (CMF) bajo el número
1164.
17 de mayo, 2019: Emisión de bonos por un total de UF
10.000.000 estructurados en Serie A por UF 7.000.000 a 10
años y Serie B por UF 3.000.000 a 25 años. Los fondos se
destinarán a refinanciar pasivos.
17-27 de junio 2019: Roadshow local e internacional. Pricing
de las acciones ofrecidas al público.
28 de junio, 2019: Cencosud Shopping colocó a través de la
Bolsa de Comercio de Santiago, 472 millones de acciones a un
precio de $1.521 CLP por acción, recaudando USD 1.055
millones.
6
Foco 2019: Omnicanalidad
• Chile: se lanzó la nueva app Jumbo con despacho
express en agosto de 2019 VAR % Penetración Penetración
Ventas Internet 19/18 2T19 2T18
• Argentina: esfuerzo centrado en aumentar la
visibilidad de página web en internet. Supermercados 11,6% 1,6% 1,4%
Tiendas por Departamento 17,6% 20,9% 17,1%
• Colombia: lanzamiento de página web Metro con
Supermercados cobertura Non Food a nivel nacional y Food en Mejoramiento del Hogar 53,8% 6,3% 3,7%
Total 22,0% 4,5% 3,5%
Bogotá
• Perú: se continúa aumentando el surtido ofrecido
en la página web
• Chile: buen desempeño del nuevo servicio “same
day C&C”, mejoras en los sistemas de post venta y
la puesta en marcha del sistema de automatización
Mejoramiento de procesos de back-office
del Hogar • Argentina: alianza con bancos para impulsar la
venta en cuotas
• Colombia: continúa el aumento del surtido y un
buen desempeño de las alianzas estratégicas
• Chile:
• Exitosa ejecución de evento Cyber
Tienda por
Departamentos • Positivos resultados luego de los cambios en el
layout de la página y eficiencias en el proceso de
picking.
7
Supermercados
Resultados1
2T19 2T18 Var a/a Var a/a Ingresos decrecen 3,0% en CLP reflejo de la
A tipo de depreciación del ARS vs CLP. Los ingresos se
CLP mn CLP mn Reportada
cambio fijo vieron impactados por la mayor base como
Ingresos 1,645,463 1,695,508 -3.0% 6.9% resultado del mundial de fútbol en junio 2018 y
una mayor dinámica promocional, parcialmente
Resultado Bruto 400,456 423,510 -5.4% 5.8%
Mg Bruto 24.3% 25.0% -64 bps compensado por mayores ventas por internet en
todos los países.
GAV (347,428) (377,514) -8.0% 5.5%
GAV (% sobre ingresos) -21.1% -22.3% 115 bps
EBITDA Ajustado 102,690 82,370 24.7% 21.2%
EBITDA Ajustado aumentó 24,7% en CLP a/a
Mg. EBITDA Aj. 6.2% 4.9% 138 bps explicado por la adopción de IFRS16. Excluyendo
el efecto, el margen EBITDA Ajustado se
Ingresos y Ventas Mismas Tiendas (SSS) por País mantuvo estable, reflejando mayor EBITDA en
Venta Mismas Tiendas Inflación alimentos Ingresos Var a/a Var a/a Brasil y Colombia, parcialmente compensado por
2T19 2T18 2T19 2T18 2T19 2T18
Reportada
A tipo de Argentina y en menor medida Perú y Chile,
(%) (%) (%) (%) CLP mn CLP mn cambio fijo
debido a la mayor dinámica promocional.
Chile 0.0 1.9 2.2 2.2 685,717 677,607 1.2% 1.2%
Argentina 35.5 17.7 64.0 23.2 246,533 313,553 -21.4% 35.2%
Brasil -0.2 1.6 5.9 -2.8 333,868 330,362 1.1% 0.0%
Perú -3.3 2.7 2.5 -1.4 206,208 191,471 7.7% -0.3%
Colombia 0.5 0.3 4.6 3.9 173,138 182,515 -5.1% -0.6%
Fuente: INE, IBGE, BCRP, BanRep
1 Para efectos comparativos y de análisis del desempeño de los negocios, cifras excluyen efecto de norma por hiperinflación de Argentina. 8Mejoramiento del Hogar
Resultados1
Ingresos decrecieron 9,8% explicado por el
2T19 2T18 Var a/a Var a/a
efecto de la devaluación de ARS respecto al
A tipo de
CLP mn CLP mn Reportada CLP. En Argentina en moneda local el
cambio fijo
crecimiento se explica por el aumento de la
Ingresos 270,687 300,255 -9.8% 18.1%
inflación compensado por una menor venta
Resultado Bruto 80,321 94,838 -15.3% 16.2%
Mg Bruto 29.7% 31.6% -191 bps mayorista. Lo anterior compensado por un SSS
GAV (66,511) (76,203) -12.7% 18.5% positivo en Chile y Colombia ingresos reflejan
GAV (% sobre ingresos) -24.6% -25.4% 81 bps un SSS positivo, principalmente por el
EBITDA Ajustado 20,559 24,641 -16.6% 10.5% aumento de la venta mayorista y online
Mg. EBITDA Aj. 7.6% 8.2% -61 bps
EBITDA Ajustado disminuyó 16,6% en CLP a/a,
afectado por la depreciación del ARS vs CLP,
Ingresos y Ventas Mismas Tiendas (SSS) por País parcialmente compensado por la adopción de
IFRS16. Excluyendo dicho efecto el EBITDA
Venta Mismas Tiendas Ingresos Var a/a Var a/a
ajustado decreció 25,5%. El margen bruto en
2T19 2T18 2T19 2T18 A tipo de
Reportada Chile y Argentina se explica por menores
(%) (%) CLP mn CLP mn cambio fijo
rebates de proveedores y en el caso de
Chile 3.2 7.9 138,114 132,539 4.2% 4.2% Colombia por liquidación de inventario
obsoleto. Sin embargo, tanto en Chile como
Argentina 31.2 29.8 115,973 151,800 -23.6% 31.2%
en Colombia el margen EBITDA aumenta por
los planes de eficiencia
Colombia 9.2 10.5 16,600 15,917 4.3% 9.3%
1 Para efectos comparativos y de análisis del desempeño de los negocios, cifras excluyen efecto de norma por hiperinflación de Argentina. 9Tiendas por Departamento
Resultados Ingresos decrecieron 3,9% en CLP
reflejando menor venta de productos
2T19 2T18 Var a/a Var a/a
electrónicos y mayor dinámica
A tipo de
CLP mn CLP mn Reportada
cambio fijo
promocional. En Chile el SSS es de -5,8%
afectado por una caída en el precio
Ingresos 275,054 286,129 -3.9% -4.5%
promedio, parcialmente compensado por
Resultado Bruto 73,173 80,415 -9.0% -9.5%
Mg Bruto 26.6% 28.1% -150 bps el aumento de las ventas en el canal
GAV (75,601) (75,653) -0.1% -0.8%
online. En el caso de Perú, ingresos crecen
GAV (% sobre ingresos) -27.5% -26.4% -105 bps levemente por las mayores ventas en
EBITDA Ajustado 12,011 13,207 -9.1% -9.2% vestuario, compensado por las menores
Mg. EBITDA Aj. 4.4% 4.6% -25 bps ventas de productos electrónicos como
resultado del mundial de fútbol en 2018.
Ingresos y Ventas Mismas Tiendas (SSS) por País EBITDA Ajustado disminuye 9,1% y el
margen se contrae 25 bps. EBITDA
Venta Mismas Tiendas Ingresos Var a/a Var a/a decreció explicado por la mayor actividad
2T19 2T18 2T19 2T18 A tipo de promocional y menores rebates de
Reportada
(%) (%) CLP mn CLP mn cambio fijo proveedores, compensado por una
Chile -5.8 -1.0 249,447 262,571 -5.0% -5.0%
disminución en gastos que reflejan los
planes de eficiencia y reestructuración de
procesos
Perú -0.8 24.0 25,607 23,558 8.7% 0.6%
10Centros Comerciales
Ingresos disminuyeron 5,5% in CLP y EBITDA Ajustado decrece 3,5%
a/a, por mayores gastos explicado por el cambio en el trato contable
Resultados1 de la cuenta de publicidad, parcialmente compensado por adopción
2T19 2T18 Var a/a Var a/a
de IFRS16:
A tipo de • Chile: ingresos crecen impulsado por mayores ingresos fijos,
CLP mn CLP mn Reportada
cambio fijo
parcialmente compensado por menores ventas de locatarios.
Ingresos 56,019 59,268 -5.5% 7.2%
EBITDA Ajustado mejora como resultado de la implementación
Resultado Bruto 50,732 52,360 -3.1% 7.6%
de IFRS16 y el mayor margen bruto que refleja menores costos
Mg Bruto 90.6% 88.3% 222 bps
en gasto común.
GAV (5,681) (6,730) -15.6% 0.9%
GAV (% sobre ingresos) -10.1% -11.4% 121 bps • Argentina: ingresos aumentaron 23,6% en moneda local
EBITDA Ajustado 45,581 47,215 -3.5% 6.3% explicado por ajustes de inflación en los contractos. El margen
Mg. EBITDA Aj. 81.4% 79.7% 170 bps EBITDA Ajustado se contrae explicado por mayores salarios e
impuestos territoriales, parcialmente compensado por la
Tasas de Ocupación e Ingresos por País implementación de IFRS16.
Tasa de Ocupación Ingresos Var a/a Var a/a
2T19 2T18 2T19 2T18
Reportada
A tipo de • Perú: mayores ingresos fijos por ingreso de nuevos
(%) (%) CLP mn CLP mn cambio fijo
locatarios. Margen EBITDA Ajustado se expande
Chile 99.4 99.5 37,058 36,752 0.8% 0.8% impulsado por la adopción de IFRS16 y los menores
gastos de energía.
Argentina 97.9 98.2 11,259 15,457 -27.2% 23.6%
• Colombia: ingresos decrecen 4,0% a/a reflejando la
Perú 96.9 96.9 5,684 4,857 17.0% 8.3% mayor desocupación. El margen EBITDA ajustado se
contrae por el mayor pago de contribuciones.
Colombia 72.0 72.0 2,018 2,202 -8.3% -4.0%
11
1 Para efectos comparativos y de análisis del desempeño de los negocios, cifras excluyen efecto de norma por hiperinflación de Argentina.Servicios Financieros
Ingresos disminuyen 40,2% en CLP y EBITDA Ajustado cayó 36,8% a/a,
explicado por la desconsolidación de los resultados en Perú.
Resultados2
2T19 2T18 Var a/a Var a/a • Chile: EBITDA ajustado cae por el aumento en los cargos asociados a
A tipo de riesgo, que refleja el cruce de información de clientes compartidos con
CLP mn CLP mn Reportada
cambio fijo
nuestra competencia, que por primera vez publicaron como banco.
Ingresos 37,878 63,302 -40.2% -0.8%
Resultado Bruto 23,518 37,584 -37.4% 0.8%
• Argentina: Margen EBITDA Ajustado decrece por la caída en el portfolio
Mg Bruto 62.1% 59.4% 272 bps y el aumento del riesgo.
GAV (5,298) (10,463) -49.4% -15.1%
GAV (% sobre ingresos) -14.0% -16.5% 254 bps
• Brasil: EBITDA Ajustado crece explicado por el menor riesgo como
EBITDA Ajustado 18,590 31,827 -41.6% -7.7% resultado de una estrategia comercial más conservadora parcialmente
Mg. EBITDA Aj. 49.1% 50.3% -120 bps compensado por la disminución de la cartera.
Ingresos, Cartera & Riesgo por País
Ingresos Var a/a Var a/a Cartera de Crédito Var a/a NPL
1 • Perú: Ingresos y EBITDA Ajustado disminuyen tras
2T19 2T18 A tipo de 2T19 2T18 2T19 2T18 la desconsolidación de resultados a partir del 1 de
Reportada Reportada
cambio fijo
CLP mn Moneda Local (veces) marzo 2019. Excluyendo el efecto, el margen
EBITDA se contrae debido al mayor riesgo asociado
Chile - - N.A. N.A. 1,205,016 1,021,035 18.0% 2.4 2.8
a capturar clientes del segmento emergente.
Argentina 34,134 43,305 -21.2% 36.1% 11,715,409 13,054,240 -10.3% 1.4 1.3
• Colombia: EBITDA Ajustado aumenta
Brasil 883 339 160.5% 157.5% 507,514 544,536 -6.8% - 0.6 principalmente por mayor venta de cartera
castigada a/a.
Perú - 18,537 -100.0% -100.0% 855,825 726,238 17.8% 2.3 1.8
Colombia 2,862 1,121 155.3% 167.5% 847,131 834,699 1.5% 3.2 2.7
1 Provisiones sobre cartera vencida (mora mayor a 90 días). 12
2 Para efectos comparativos y de análisis del desempeño de los negocios, cifras excluyen efecto de norma por hiperinflación de Argentina.Estructura de Deuda
Deuda por Moneda3 Deuda por Tasa3
• Deuda neta total aumenta por introducción de norma IFRS16
Otras Latam
• Excluyendo el efecto la deuda neta disminuye 31,3% a/a 6% Variable
2T19 20%
Cifras Relevantes1 USD
21%
2T19 2T18
Deuda Financiera Total (US$ Bn) 6,5 5,0
Efectivo (US$ Mn) 1.413 216
CLP + UF Fijo
Otros activos financieros (US$ Mn) 675 545 73% 80%
Deuda Financiera Neta (US$ Bn) 4,5 4,2
EBITDA Aj. LTM (US$ Mn) 1.128 1.061
Deuda Financiera Neta / EBITDA Aj. LTM 3,95 3,99
Otras Latam;
Calendario de Amortizaciones (USD mn)2 2T18 8% Variable
20%
USD
1.057
20%
753 719
363 330 350
213 227 205
130 123 CLP + UF
57 36 53 15 Fijo
72%
80%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2041 2044 2045
1 Cifras trasladadas a USD con tipo de cambio de cierre de junio 2019.
2 Cifras trasladadas a USD con tipo de cambio de cierre de junio 2019. Cifras netas mark to market de derivados, excluyen sobregiros y deuda de Comex.
3 Deuda por Moneda y por Tasa incluyen Cross Currency Swaps.
13Comentarios de Cierre
Segundo trimestre 2019 – Desafiante entorno macroeconómico
• IPO Centros Comerciales completado exitosamente
• Fondos para el pago de deuda en Cencosud
• Alta actividad promocional persiste y alta base de comparación por el Mundial de Futbol
en 2T18
• Margen EBITDA Ajustado se expande producto de medidas de eficiencia en costos y
gastos
• Avances significativos en iniciativas de omnicanalidad
• Consumidores continúan adoptando la opción de comprar online – arriba 22% a/a
2019 – Cautelosamente Optimista
• Flexibilidad financiera provee soporte para el crecimiento de la Compañía
• Continuidad en las medidas de eficiencia en costos impulsan mejoras en márgenes
• Se continúa avanzando en el fortalecimiento financiero
• Optimización de capital de trabajo
• Reducción de deuda
• Venta de activos no estratégicos
• Brasil y Colombia mejorando tendencias de consumo
• Chile y Argentina continúan desafiantes
1415
También puede leer
