SURAMERICANA EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS - MAYO 2016 - Seguros SURA
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SURAMERICANA
EMISIÓN DE BONOS
ORDINARIOS
MAYO 2016
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS
AVISO LEGAL
• Esta presentación fue preparada por Suramericana S.A. Salvo que se indique lo contrario, la fuente de las cifras y de los cálculos
incluidos en esta presentación es Suramericana S.A. Igualmente las cifras contenidas en esta presentación son a diciembre de 2015
salvo que se indique lo contrario.
• Este documento contiene proyecciones y expectativas del futuro, las cuales involucran elementos significativos de juicio subjetivo y de
análisis que reflejan varios supuestos con respecto al desempeño de varios factores. Debido a que los juicios, análisis y supuestos
están sujetos a incertidumbres en el negocio, incertidumbres económicas y competitivas más allá del control de la fuente, no puede
garantizarse que los resultados serán de acuerdo con las proyecciones y expectativas futuras. Suramericana S.A. no asume obligación
alguna de actualizar o corregir la información contenida en esta presentación.
• La emisión de los bonos ordinarios de Suramericana S.A., sobre el cual versa la promoción preliminar objeto de esta presentación, se
encuentra en proceso de aprobación por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia (“SFC”).
• La información de esta presentación está incluida en el prospecto preliminar de información de los bonos ordinarios, y no constituye
una oferta pública vinculante, por lo cual la presentación y el prospecto preliminar de información pueden ser complementados o
corregidos. En consecuencia, no se pueden realizar negociaciones sobre los bonos ordinarios hasta que la oferta pública sea
autorizada y oficialmente comunicada a sus destinatarios.
• El prospecto preliminar de información deberá ser consultado por los futuros inversionistas.
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 2
SURAMERICANA
LÍDER DEL MERCADO
COP 7.7 Bn ASEGURADOR MODELOS DE SOLVENCIA
INGRESOS TOTALES POR PRIMAS EMITIDAS CON ESTÁNDARES INTERNACIONALES
Crecimiento 14 - 15 1ero en Colombia 1.74X el capital regulatorio
16.7% 1ero en LATAM ex Brasil1
35 AÑOS ADQUISICIÓN RSA3 CONTROL ESTRATÉGICO
GRUPO EMPRESARIAL SURA2 CONSOLIDADA COMO COMPAÑÍA OPERATIVO Y FINANCIERO
en el mercado de capitales colombiano Multisolución, multicanal y multiregión 100% de sus subsidiarias
RESPALDO Y SOLIDEZ 13.8%4 RENTABILIDAD AAA por BRC S&P
DE NUESTROS ACCIONISTAS 12.1%5 SECTOR ASEGURADOR CALIFICACIÓN DE RIESGO
Grupo SURA y Munich RE. Local de los bonos ordinarios
1Cifras a 2014 / 2 Grupo Sura / 3 Royal and Sun Alliance en Latinoamérica / 4 Utilidad Neta consolidada ÷ patrimonio promedio 2014-2015 / 5 ROE promedio del mercado asegurador excluyendo a Suramericana.
Fuente: SFC, cálculos Suramericana, Fundación Mapfre.
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 3AGENDA
01 I 70 años de tradición con un claro liderazgo en el sector
02 I Excelencia operativa y solidez financiera
03 I RSA consolida la estrategia de diversificación
04 I Emisión y colocación de bonos ordinarios
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 4ESTRATÉGIA DE NEGOCIO
OBJETIVO ESTRATÉGICO
Rentabilidad sostenible, enfoque en fidelización, atracción y crecimiento
de clientes y generación de ventajas competitivas
GESTIÓN DE
DIVERSIFICACIÓN TALENTO HUMANO
TENDENCIAS Y RIESGOS
RELACIONAMIENTO CRECIMIENTO CREACIÓN EFICIENCIA
DE LARGO PLAZO DE VALOR OPERATIVA
PILARES ESTRATÉGICOS
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 5RESPALDO ESTRATÉGICO
DE NUESTROS ACCIONISTAS
Suramericana es filial de GRUPO SURA,
organización multilatina con enfoque
MUNICH RE estratégico en servicios financieros y de
aseguramiento.
18.9%
USD157 BN1
DE ACTIVOS ADMINISTRADOS
Contamos con el respaldo de Munich Re
quien tiene 136 años de experiencia y es #1
en primas emitidas de reaseguro y #2 en
patrimonio a nivel mundial2. COP 13.9 BN
INGRESOS OPERACIONALES
€ 50 BN
PRIMAS EMITIDAS BBB / AAA
GRUPO SURA CALIFICACIÓN DE RIESGO
€ 3.1 BN (matriz)
INTERNACIONAL / LOCAL POR FITCH
DE UTILIDAD NETA
AA 81.1%
CALIFICACIÓN DE RIESGO
INTERNACIONAL POR FITCH
Cifras a diciembre 2015
1 A través de las inversiones estratégicas: Sura Asset Management, Suramericana y Bancolombia. Cifras a septiembre 2015.
2 Fuente: Munich Re Group Annual Report 2015, AON Benfield, A.M. Best
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 6SÓLIDA POSICIÓN ESTRATÉGICA MÉXICO
REPÚBLICA
DOMINICANA
DE SURAMERICANA
GUATEMALA
EL SALVADOR
1
ESTRATEGIA DE INTERNACIONALIZACIÓN
Oferta integral de servicios financieros y de aseguramiento PANAMÁ
COLOMBIA
BRASIL
PERÚ
CHILE
2 3
71.4% 45.9%
81.1% URUGUAY
ARGENTINA
1. Una vez se obtengan las autorizaciones en cada país tras las adquisiciones de las operaciones de RSA en América Latina SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 7
2. Participación antes de la adquisición del 7.3% a General Atlantic
3. Participación sobre las acciones ordinarias. La participación sobre el total acciones en circulación es del 26.7%SURAMERICANA HOY
Políticas de inversión/dividendos/financiación – gestión de riesgos – asignación eficiente de capital - coordinación estrategias
COLOMBIA CENTROAMÉRICA LATAM*
*
Negocios SURA Panamá
Seguros • Argentina
Empresa Complementarios
Generales • Brasil
promotora de • Servicios de Salud SURA República
Riesgos • Chile
Salud y • Servicios de Dominicana
Laborales • Colombia
Medicina Asistencia
Seguros • México
Prepagada • Gestión de Riesgos Asesuisa
de Vida • Uruguay
• SuraRe El Salvador
Suramericana tiene el 100% de participación en todas sus subordinadas
*En proceso de autorización por las autoridades competentes de cada país
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 8RANKING GRUPOS ASEGURADORES
NO. 1 EN LATAM EX-BRASIL
RANKING LATINOAMERICANO RANKING COLOMBIA
Ranking Primas 2014 Ranking Cuota de Mercado
Grupo Grupo
2014* (millones de Euros) 2015* 2015 (%)
1 Bradesco 9,989 1 Suramericana 23.6%
2 Brasilprev 9,100 2 Alfa 10.1%
3 Bolivar 7.3%
3 Itaú Banco 6,525
4 Mapfre 5.9%
4 Porto Seguro 3,740
5 Axa 5.8%
5 Suramericana 2,453
6 Allianz 5.5%
6 Grupo Nacional Provincial 2,288
7 Estado 5.4%
7 Triple-s 1,657
8 Liberty 4.7%
8 Grupo Mercantil 1,532 9 ARL Positiva 3.7%
9 Sul América 1,338 10 Previsora 3.4%
No.
10 Banamex 1,279 38
jugadores
Fuente: Fundación Mapfre (El Mercado Asegurador Latinoamericano 2013-2014) Fuente: SFC. Suma aritmética de las compañías de vida, generales y ARL
*Ranking considerando solo grupos aseguradores latinoamericanos * Cálculos realizados por Suramericana, suma de primas emitidas de seguros de vida y seguros generales
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 9AGENDA
01 I 70 años de tradición con un claro liderazgo en el sector
02 I Excelencia operativa y solidez financiera
03 I RSA consolida la estrategia de diversificación
04 I Emisión y colocación de bonos ordinarios
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 10PRINCIPALES COMPAÑÍAS OPERATIVAS
SEGUROS DE VIDA SURAMERICANA PRODUCCIÓN
3,000 13.7% 15.1% 10.0% 20%
10.9% 15%
2,500
10%
2,000 5%
1,500 2,773
0%
2,273 2,521 -5%
4.1 MILLONES 1,000
500
1,974 -10%
-15%
Primas
Totales
Crecimiento
DE CLIENTES 0 -20%
29.4% 2013 2014 2015 2016 (P)
1.78 x
17.1% UTILIDAD Y PATRIMONIO
SOLVENCIA 1,500
1,256 1,138
1,135
7.0% 5.2% 4.4% AAA / Baa3 1,000
1,003
CALIFICACIÓN DE
SURA ALFA POSITIVA AXA MAPFRE
RIESGO POR BRC S&P 500 330 311 269
Utilidades
Netas
173 Patrimonio
0
PORTAFOLIO DE INVERSIONES 2013 2014 2015 2016 (P)
35%
115%
8.9%
10.0%
ROE
30% 29.2%
7.7% 8.0% 26.0%
110% 25%
5.8% 6.0%
18.3%17.8% 20.5%
20%
16.5%
105%
112% 112% 111%
4.0% 15%
2.0% 10% Seguros
5% de Vida
100% 0.0%
Sector
2013 2014 2015 0%
Fuente: SFC y Compañía / Cifras en Miles de Millones de COP
2013 2014 2015
Calce (izq) Rentabilidad
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 11PRINCIPALES COMPAÑÍAS OPERATIVAS
SEGUROS GENERALES SURAMERICANA PRODUCCIÓN
2,000 20%
18.8%
15%
6.9%
1,500 10%
5.9% 4.3%5%
1,000 0%
1,740 1,815
1,383 1,464 -5%
500 -10%
1.5 MILLONES Primas
Totales
-15%
0 Crecimiento
-20%
DE CLIENTES 2013 2014 2015 2016 (P)
17.5%
1.64 x UTILIDAD Y PATRIMONIO
10.6% 600
SOLVENCIA 506 539
7.9% 7.7% 6.6% 500 441 450
AAA / Baa3 400
CALIFICACIÓN DE 300
SURA ESTADO ALLIANZ MAPFRE BOLIVAR
RIESGO POR BRC S&P 200
Utilidades
100 47 Netas
40 39 53 Patrimonio
0
PORTAFOLIO DE INVERSIONES 14.0% 2013 2014 2015 2016 (P)
130% 12.0% 12.0%
ROE
10.0%
8.2% 9.0%
120% 8.0% 8.0% 8.1%
5.7% 131% 6.0% 6.3%
128% 4.7%
110% 4.0% 4.0%
115%
2.0% Seguros
Generales
100% 0.0%
Sector
Fuente: SFC y Compañía / Cifras en Miles de Millones de COP 2013 2014 2015 2013 2014 2015
Calce (izq) Rentabilidad SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 12PRINCIPALES COMPAÑÍAS OPERATIVAS
ARL SURA PRODUCCIÓN
18.9%
1,200 14.2% 20%
10.1% 10.7% 15%
1,000
10%
800 5%
600 0%
861 953 -5%
2.7 MILLONES 400
200
658 782 Primas
-10%
Totales
-15%
Crecimiento
DE CLIENTES 0 -20%
29.7% 2013 2014 2015 2016 (P)
25.8%
1.14 x
500 UTILIDAD Y PATRIMONIO
15.5%
11.6% SOLVENCIA 393
400 389
351
6.2% AAA / Baa3 300
293
CALIFICACIÓN DE 200 178
SURA POSITIVA AXA COLMENA BOLIVAR 131 152
RIESGO POR BRC S&P 106 Utilidades
100 Netas
Patrimonio
0
PORTAFOLIO DE INVERSIONES 2013 2014 2015 2016 (P)
130% 10.0% ROE
9.2% 60%
8.0% 52.2%
7.4% 50%
120% 40%
37.6% 35.4%
6.0%
5.3% 30%
129% 126% 4.0% 20.2% Seguros
110% 126% 20% 12.8% ARL
2.0% 10% (7.7%) Sector
0%
100% 0.0% -10%
2013 2014 2015 -20%
Fuente: SFC y Compañía / Cifras en Miles de Millones de COP 2013 2014 2015
Calce (izq) Rentabilidad
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 13PATRIMONIO Y MÁRGENES DE SOLVENCIA
EVOLUCIÓN SOLVENCIA SURAMERICANA
2.50x
2.13x
2.00x
1.72x 1.74x
1.50x Índice Solvencia
Interno
1.56x
1.00x
1.33x 1.35x
Índice Solvencia
Regulatorio
0.50x
0.00x
2013 2014 2015
MODELO INTERNO MODELO REGULATORIO
Estándar de referencia Solvencia II Solvencia I
Período de recurrencia 1 evento en 200 años 1 evento en 100 años
Riesgo operativo Sí se tiene en cuenta No se tiene en cuenta
Riesgo de longevidad Sí se tiene en cuenta No se tiene en cuenta
Riesgo catastrófico Sí se tiene en cuenta No se tiene en cuenta
Aplica para las filiales aseguradoras en Colombia y la EPS.
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 14AGENDA
01 I 70 años de tradición con un claro liderazgo en el sector
02 I Excelencia operativa y solidez financiera
03 I RSA consolida la estrategia de diversificación
04 I Emisión y colocación de bonos ordinarios
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 15NUEVO PASO EN PROCESO
DE EXPANSIÓN Y CRECIMIENTO
PENETRACIÓN SEGUROS (2014)
8.0%
7.0%
6.8%
6.2% 6.3%
6.0%
5.0%
4.2%
4.0% 3.6%
2.9%
3.0% 2.5%
2.1% 2.1%
2.0%
1.0%
0.0%
Mundo Americas Europa Argentina Brasil Chile Colombia México Uruguay
Inversionistas de largo Potencial en América Creación de valor para Diversificación del riesgo, Capacidad para
plazo con enfoque Latina clientes, empleados, fortalecimiento de acompañar regionalmente
estratégico y compromiso intermediarios, eficiencia operativa y a nuestros clientes.
en la región. con su desarrollo. accionistas. sinergias.
Fuente: Revista Sigma, Swiss Re.
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 16UNA NUEVA SURAMERICANA
VALOR £403 millones
Valor aproximado del total
de la transacción RSA Latam
FINANCIACIÓN ~70% accionistas ~30% fuentes propias
2015 2016
COP 7.7 billones COP 12.7 billones*
INGRESOS INGRESOS
11 millones 15.7 millones
CLIENTES CLIENTES
11,899 13,129
EMPLEADOS EMPLEADOS
16,284
9,966 ASESORES
ASESORES
42.2%
12.94% % INGRESOS FUERA
% INGRESOS FUERA DE COLOMBIA
DE COLOMBIA
TRM COP 3,150
* Estimado con base en presupuesto 2016
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 17LA ADQUISICIÓN DARA UNA MAYOR
DIVERSIFICACIÓN A SURAMERICANA
MULTIREGIÓN MULTISOLUCIÓN MULTICANAL
55% Seguros Colombia 29% Agentes
32% RL, Salud Obligatorios
32% Seguridad Social 20% Directo
Colombia 28% Vida, Salud
5% El Salvador 18% Agencias
13% Propiedad y Patrimonio
5% Panamá 14% Affinity
17% Autos y SOAT
11% Otros
3% República 10% Otros
Dominicana 8% Corredores
40% Seguros Colombia
22% Seguridad Social
Colombia 25% Agencias
29% Propiedad y Patrimonio
13% Chile 20% Agentes
22% Vida, Salud
7% Argentina 18% Affinity
21% RL, Salud Obligatorios
4% México 15% Corredores
21% Autos y SOAT
4% Brasil 14% Directo
3% Panamà 7% Otros 8% Otros
3% El Salvador
2% Uruguay
Cifras a 2015 excepto Multicanal con cifras a 2014
2% Repùblica Dominicana
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 18PRINCIPALES INDICADORES
PROYECTADOS
FCL/ SERVICIO DEUDA
35.0x
30.0x
25.0x
20.0x
15.0x
10.0x
5.0x 1.7x 1.8x 2.8x
0.0x
DIVIDENDOS RECIBIDOS
400
368
353
350
35
318
300 277 88
37
11 85
250
79 41
97
200
160 30
91
150 132 20 71
15
100 68 193
69 169
50 117 131
49 72
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018
Vida ARL Generales Panamá RSA Asesuisa 19
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS
Cifras en miles de COPPRINCIPALES INDICADORES
PROYECTADOS
LOAN TO VALUE
14.0% 12.6%
12.0%
10.0%
8.0%
6.0%
4.0% 2.4%
2.0%
0.0%
LOAN TO VALUE COMPARABLES*
42.7%
12.6% 10.2%
Suramericana Promedio aseguradoras globales Promedio aseguradoras AL
*Fuente: Capital IQ SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 20AGENDA
01 I 70 años de tradición con un claro liderazgo en el sector
02 I Excelencia operativa y solidez financiera
03 I RSA consolida la estrategia de diversificación
04 I Emisión y colocación de bonos ordinarios
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 21RAZONES DE CALIFICACIÓN
PORQUÉ SOMOS AAA
Soporte estratégico de su socio principal
Desarrollo de sinergias que se traducen en eficiencias operativas y gestión
integral del riesgo
Altos niveles de rentabilidad de sus filiales operativas
Calificación otorgada al emisor
y a la emisión Indicadores de solvencia de sus filiales operativas con un amplio margen
frente al mínimo regulatorio
Control sobre perfiles de riesgos, ubicación de capital y políticas de
dividendos sobre sus subordinadas
Liderazgo en el mercado asegurador colombiano
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 22CARACTERÍSTICAS GENERALES
DE LA EMISIÓN
Clase de valor Bonos Ordinarios
Monto de la emisión COP 1,000,000 millones
100% para sustitución de pasivos financieros
Objetivos económicos
(Adquisición RSA y Banistmo)
Inversión mínima 10 Bonos ordinarios
Plazos Entre 1 y 20 años
Series TF, IBR,DTF,IPC y UVR
Amortización Al vencimiento
Inscripción Los Bonos serán inscritos en el RNVE y la BVC
Estructurador y coordinador de la oferta
Agentes Colocadores
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 23CONTACTO
SOFÍA URIBE ECHAVARRÍA JUAN CAMILO PARRA OSORIO
Relación con el Inversionista Gerente de Inversiones y Tesorería
Suramericana S.A. Suramericana S.A.
Calle 49 # 63-146, Medellín Calle 49 # 63-146, Medellín
suribe@sura.com jparrao@sura.com
inversionistas@sura.com.co
SURAMERICANA S.A. - ASEGURAMIENTO, TENDENCIAS Y RIESGOS 24También puede leer
