Alicia Bárcena Secretaria Ejecutiva - 21 de abril de 2021 - CEPAL
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Alicia Bárcena
Secretaria Ejecutiva
Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL)
21 de abril de 2021
UN CONTEXTO COMPLEJO ▪ La dinámica del crecimiento en 2021 no logrará compensar la caída de 2020 y estará sujeta a fuertes incertidumbres por el acceso desigual a vacunas y al proceso de vacunación. ▪ Los gobiernos han hecho esfuerzos fiscales (4,6% del PIB) para mitigar los efectos sociales y productivos. ▪ La persistencia de la pandemia y la fragilidad del proceso de recuperación económica requerirán la extensión de estas medidas fiscales durante 2021 aunque las capacidades para mantener políticas fiscales y monetarias expansivas son heterogéneas. ▪ Se espera lento crecimiento en los próximos años que hará difícil recuperar el empleo, remontar la informalidad y revertir los aumentos de pobreza y pobreza extrema. ▪ Se profundizan las desigualdades: sectores tecnológicamente intensivos tenderán a recuperarse más rápido en una región caracterizada por la baja productividad y la fragmentación de los sistemas de protección social y la salud. ▪ El impacto mayor lo sentirán las mujeres que sufrirán una década de retroceso en participación laboral.
RIESGOS SOBRE LA RECUPERACIÓN ▪ Recuperación económica dispar, divergente y asincrónica ▪ Incertidumbres respecto a la efectividad de las vacunas. ▪ Alto endeudamiento global, particularmente de los países de renta media (96% del PIB excepto China e India). ▪ En la región más de la mitad de las economías tiene una clasificación crediticia de alto riesgo, lo que sumado aumentos en las tasas de largo plazo pueden generar mayor volatilidad en los flujos financieros a la región. ▪ Iniciativas globales de alivio de deuda no incluyen por ahora a los países de renta media.
PARA 2021 SE ESPERA UN CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA GLOBAL
EN TORNO AL 6%, CON GRANDES DISPARIDADES ENTRE PAÍSES
REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2019, 2020 Y PROYECCIONES PARA 2021
(En porcentajes)
12.5
2019 2020 2021
8.6 8.4
6.4 6.7
6.0 6.0
5.1 5.3 5.4
4.4 3.6 4.0 4.4
3.3 3.7 3.2 3.4
2.8 2.3
2.2 2.2
1.6 1.4 1.3 1.4
0.3
-1.0
-2.2 -2.0 -1.9
-3.3 -2.9
-3.5
-4.7 -4.8
-6.6
-8.0
-9.9
Mundo Economías Estados Japón Reino Unido Eurozona Economías Asia China India Europa Oriente Africa
desarrolladas Unidos emergentes y Emergente Emergente medio y Africa Subsahariana
en desarrollo del Norte
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de WEO , FMI (abril 2021), y fuentes oficialesEN 2021 LA REGIÓN TENDRÍA CRECIMIENTO POSITIVO CON LENTA RECUPERACIÓN
DE LOS NIVELES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA PREPANDEMIA (2019)
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: NIVEL DE PIB EN TÉRMINOS REALES Después de la caída de 7.1% en 2020 y una
(Índice base 2008=100) tasa de en torno a 4% en 2021, con un
125 crecimiento igual al de la última década
(1,8%), se alcanzaría en 2023 el nivel de
120 actividad prepandemia
115
Pero, con un crecimiento igual al del último
sexenio (0,3%) no se alcanzaría en la
110
próxima década el nivel de actividad pre
pandemia
105
100
95
2010
2021
2008
2009
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2022
2023
2024
2025
Escenario con crecimiento en torno a 4% en 2021 y tasa de 1,8% a partir de 2022
Escenario con crecimiento en torno a 4% en 2021 y tasa de 0,3% a partir de 2022
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
5La política fiscal durante 2020
6LOS DÉFICITS FISCALES AUMENTARON COMO RESULTADO DE LA CAÍDA DE
LOS INGRESOS PÚBLICOS Y EL INCREMENTO DEL GASTO PÚBLICO
AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): INDICADORES FISCALES DEL GOBIERNO AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): RESULTADO PRIMARIO DEL GOBIERNO
CENTRAL, 2010-2020 CENTRAL, 2019-2020
(Porcentajes del PIB) (Porcentajes del PIB)
1.8
25
24.7 0.1 0.4 0.6 0.6 1.1
21.4 10
-0.1 -2.7 -0.6 -0.4 0.1
20 -1.3
5 -2.3 -1.9 -2.0 -1.9 -1.4
18.4 17.9 -2.7 -2.4
15 -3.5 -3.4
0.1 -4.2 -4.4
-0.3 -0.3 -0.8 -1.0 -1.0 -1.1 -0.9 -0.5 -0.4 -5.1 -5.0 -4.9
0
10 -6.9 -6.6 -6.3
-4.2
-2.0 -1.7 -2.0 -2.6
-2.9 -3.1 -3.3 -3.2 -2.9 -3.0 -5 -10.0 2019 2020
5
-6.9
Perú
Costa Rica
Uruguay
Panamá
Paraguay
Ecuador
Honduras
Chile
México
El Salvador
Guatemala
Colombia
Rep. Dominicana
Brasil
Argentina
0 -10
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Resultado global (eje derecho) Ingreso total (eje izquierdo)
Gasto total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.LA CAÍDA EN LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA FUE EL PRINCIPAL FACTOR
DETRÁS LA CONTRACCIÓN EN LOS INGRESOS PÚBLICOS
AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN INTERANUAL DE LOS INGRESOS TOTALES AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DE LOS INGRESOS
DEL GOBIERNO CENTRAL, POR COMPONENTE, 2019-2020 TOTALES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020
(Porcentajes del PIB) (Puntos porcentuales del PIB)
4.0
Ingresos tributarios Ingresos no tributarios
Ingresos totales
3.9 1.1 0.8
1.3 0.8
-0.5
-0.8
-0.6 -0.7 -0.4 -0.5 -0.4 -0.9 -1.0 -1.5 -1.4 -1.0
18.4 -0.2 -0.2 -0.4 -0.4 -0.7 -0.6 -1.4 -2.7 -2.1
-1.0 -1.1
0.0 -1.8 -1.9
17.9 -2.4 -2.6
-2.9
Costa Rica
Uruguay
Perú
Honduras
Ecuador
Panamá
Paraguay
México
Chile
Guatemala
El Salvador
Rep. Dominicana
Colombia
Brasil
Argentina
Total
Total
tributarios
Ingresos no
2019
2020
tributarios
Ingresos
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.EL AUMENTO DE LA DEUDA PÚBLICA/PIB FUE GENERALIZADO REFLEJANDO
UN MAYOR ENDEUDAMIENTO Y LA CAÍDA DEL PIB
AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL
GOBIERNO CENTRAL, 2000-2020 GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020
(Porcentajes del PIB) (Porcentajes del PIB)
Aumento de 56.3 A diciembre de 2019 A diciembre de 2020
104.5
10,7 p.p. del PIB
53.5
89.3
53.2
48.4
90.2
45.6
43.5
67.9
41.8
41.0
61.5 61.4 61.3 60.3
59.5 58.7 56.3
39.9
39.8
38.4
74.3
36.7
36.3
55.9
34.2
32.8
31.8
31.6
31.1
30.6
47.9
29.8
29.4
58.5
41.9
49.0
48.8
48.6
48.6
35.2
47.8
46.4
45.6
32.5 32.530.1
42.3
39.6
36.1
27.9
26.6
24.8
Paraguay 19.6
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Nicaragua
Argentina
Guatemala
Uruguay
México
Honduras
América Latina
R. Dominicana
Costa Rica
Chile
Colombia
El Salvador
Ecuador
Brasil
Panamá
Perú
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
9EN EL CARIBE, LA PANDEMIA PROVOCÓ QUE LOS NIVELES DE DEUDA
PÚBLICA SUPERARAN EL 100% DEL PIB EN ALGUNOS PAÍSES
EL CARIBE (12 PAÍSES): RESULTADO PRIMARIO EL CARIBE (6 PAÍSES): DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO
DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 a CENTRAL, 2019-2020
(Porcentajes del PIB) (Porcentajes del PIB)
2019 2020 6.8 7.5 143.6 130.7
4.9
2.9
0.6 0.7 0.8 -0.5 -1.2 103.3
94.8
2.6 2.8 119.4 81.9
-0.2 -2.0 68.4
-7.8 95.0 92.4
-3.6 -3.4 -2.8 -2.5 81.5 47.4
-6.1 -4.8
-7.1 63.8
-8.6 -7.9 -7.3 61.2
41.3
Trinidad y Tabago
Belice
Granada
Suriname
Guyana
Bahamas
Santa Lucía
Jamaica
Saint Kitts y Nevis
San Vicente y las
Barbados
Antigua y Barbuda
Granadinas
Jamaica
Suriname
Guyana
Bahamas
Belice
Trinidad y
Barbados
Tabago
A diciembre de 2019 A diciembre de 2020
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
a Cifras corresponden a abril-diciembre 2020 para Barbados, enero-septiembre 2020 para Suriname y enero-diciembre 2020 para Belice y Jamaica.
10EN EL CARIBE TAMBIÉN AUMENTÓ EL PESO DE LOS PAGOS
DE INTERESES SOBRE EL PIB
EL CARIBE (12 PAÍSES): PAGOS DE INTERESES EL CARIBE (12 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DE LOS PAGOS
DEL GOBIERNO CENTRAL, 2010-2020 DE INTERESES DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020
(Porcentajes del PIB) (Puntos porcentuales del PIB)
3.5 Barbados 1.2
3.3 3.3
3.2 3.2
3.0 3.1 3.0 3.0
Suriname 0.9
2.9 Santa Lucía
2.7 0.9
Jamaica 0.4
Bahamas 0.2
Trinidad y Tabago 0.1
Saint Kitts y Nevis 0.1
Granada 0.1
Antigua y Barbuda 0.0
San Vicente y
las Granadinas 0.0
Guyana -0.1
2016
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2017
2018
2019
2020p
Belice -0.6
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
11LA REGIÓN PRESENTA MAYOR NIVEL DE ENDEUDAMIENTO RESPECTO A
ECONOMÍAS EN DESARROLLO PERO MENOR A LAS ECONOMÍAS DESARROLLADAS
REGIONES SELECIONADAS: DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL GOBIERNO GENERAL, 2019 Y 2020
(En porcentajes del PIB)
120.1 2019 2020
97.3
103.8 77.7
83.7 64.4
68.4
54.7
Mundo Economías avanzadas Economías de mercados América Latina y el Caribe
emergentes
Nota: Las cifras del resultado global y deuda pública bruta corresponden al promedio ponderado de las cifras del Fiscal Monitor, April 2021, FMI.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras del Fiscal Monitor, April 2021 (Fondo Monetario Internacional).
12PERO, EL SERVICIO DE LA DEUDA DE LAS ECONOMÍAS EN DESARROLLO
ES 5 VECES MAYOR
Servicio total de la deuda como porcentaje de la deuda total para economías en
desarrollo y emergentes y para el G-7
5.6
x5
1.1
Economías en desarrollo y emergentes G-7
seleccionadas
Nota: El servicio de la deuda incluye deuda interna y deuda externa. Las economías en Desarrollo y emergentes incluye Africa del Sur, Brasil, India, Indonesia, y México. G7 incluye a Estados
Unidos, Italia, Japón, Francia,
Fuente: Bloomberg (2021).
13LA CARGA DE LOS PAGOS DE INTERESES AUMENTÓ EN LA MAYORÍA DE LOS
PAÍSES, REDUCIENDO EL ESPACIO PARA OTROS GASTOS PRIORITARIOS
AMÉRICA LATINA (15 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL EN PAGO DE INTERESES AMÉRICA LATINA (16 PAÍSES): PAGOS DE INTERESES
DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020 Y GASTOS EN SALUD DEL GOBIERNO CENTRAL, 2000-2020
(Puntos porcentuales del PIB) (Porcentajes del PIB)
3.0
Panamá 0.8 2.7
2.6
El Salvador 0.7 2.5
Costa Rica 0.6
Rep. Dominicana 0.4 2.3
2.0 1.7
Honduras 0.4
Ecuador 0.4
1.5
Colombia 0.3
Uruguay 0.3
1.5
México 1.0
0.2
Paraguay 0.2
Perú 0.5
0.2
Guatemala 0.1
Chile 0.0 0.0
2008
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Brasil -0.6
Argentina -2.0
Pagos de intereses Gastos en salud (17 países)
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.AUN ASI, EL AUMENTO DEL GASTO PÚBLICO FUE INSTRUMENTO ESENCIAL
PARA MITIGAR LOS IMPACTOS SOCIALES Y ECONÓMICOS DE LA PANDEMIA
AMÉRICA LATINA: ESTRUCTURA DEL GASTO TOTAL DEL GOBIERNO AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECIONADOS): VARIACIÓN INTERANUAL DEL
CENTRAL, 2018-2020 GASTO PRIMARIO DEL GOBIERNO CENTRAL, 2019-2020
(Porcentajes del PIB) (Puntos porcentuales del PIB)
26.9
24.7 23.7 Argentina 6.0
22.5 22.8 2.3
20.9 21.4 2.7 3.0 Brasil 6.3
19.0 19.2 2.5 2.5
2.5 2.6 3.3 3.0 2.8 Chile 2.6
2.4 2.6 2.9
3.1 3.1 3.6 Colombia 4.0
3.4 3.3 El Salvador 7.7
18.6
21.6 Guatemala 1.6
17.4 18.4
15.3 15.8 15.6 Honduras 1.5
13.2 13.3
México 2.0
Panamá 4.1
2018 2019 2020 2018 2019 2020 2018 2019 2020 Paraguay 2.5
América Latina Centroamérica, México y América del Sur
Perú 4.8
(16 países) Rep. Dominicana (8 países) Rep. Dominicana 4.0
Uruguay 1.5
Gasto corriente primario Gasto de capital Intereses
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.EN 2020, LA POLÍTICA FISCAL JUGÓ UN PAPEL IMPORTANTE PARA MITIGAR LOS
EFECTOS SOCIALES Y ECONÓMICOS DE LA PANDEMIA
2020: 4.6% del PIB en promedio, en planes de Esfuerzos acordes con las características de cada
emergencia anunciados país:
2.5% del PIB en promedio, en garantías • Estructura de sus economías
estatales de crédito anunciadas • Espacio fiscal disponible
2021: enero-abril: 1.2% del PIB en promedio, • Capacidad de movilizar financiamiento adicional
en planes de emergencia anunciados • Alcance de sistemas de salud y de protección
Objetivos: social
• Avance de la pandemia
Salud, ingreso hogares, capacidad productiva
Mecanismos: Países con sistemas de protección social con mayor
cobertura tuvieron la capacidad de reaccionar
• Alivio tributario
rápidamente en contener y mitigar los efectos de la
• Gasto público pandemia.
• Instrumentos de liquidez respaldados por el Algunos han anunciado la extensión de medidas
gobierno fiscales en 2021.EL MAYOR INCREMENTO EN EL GASTO CORRESPONDE A SUBSIDIOS
Y TRANSFERENCIAS CORRIENTES A HOGARES Y AL SECTOR PRODUCTIVO
AMÉRICA LATINA (15 PAÍSES): VARIACIÓN INTERANUAL DEL GASTO TOTAL DEL GOBIERNO CENTRAL, POR COMPONENTE, 2019-2020
(Puntos porcentuales del PIB)
10 8.4
8
5.8 5.0
6 4.0 4.3 4.9 4.4
4 2.7 1.9 2.3 2.7 2.7
4.3 1.7 1.1 1.8
2 2.5 0.4 1.6 3.0
5.7 5.5 4.3 -0.2 1.5 0.8 1.0 1.2
0
-2
-4
Costa Rica
Perú
Ecuador
Honduras
Paraguay
Uruguay
México
Chile
Panamá
El Salvador
Guatemala
Colombia
Rep. Dominicana
Brasil
Argentina
Sueldos y salarios Compra de bienes y servicios Pagos de intereses
Subsidios y transferencias corrientes Otros gastos corrientes Gastos de capital
Concesión neta de préstamos Total
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
17ROL CENTRAL DEL GASTO PÚBLICO EN TRANSFERENCIAS MONETARIAS DE
EMERGENCIA PARA MITIGAR EL AUMENTO DE LA POBREZA
AMÉRICA LATINA: POBREZA Y POBREZA EXTREMA 2019 y 2020, CON Y SIN TRANSFERENCIAS MONETARIAS a
EN PORCENTAJES EN MILLONES DE PERSONAS
POBREZA POBREZA
sin transferencias sin transferencias
37.2 230
con transferencias
33.7 209 con transferencias
30.5
POBREZA EXTREMA
sin POBREZA EXTREMA sin
transferencias transferencias
15.8 187 98
con 78
11.3 12.5 transferencias con
70 transferencias
2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020
Fuente: Panorama Social de América Latina 2020, CEPAL, sobre la base del Banco de Datos de Encuestas de Hogares (BADEHOG). a Promedio ponderado de los siguientes países: Argentina, Bolivia (Estado Plurinacional de), Brasil,
Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, Honduras, México, Nicaragua, Panamá, Paraguay, Perú, República Dominicana, Uruguay y Venezuela (República Bolivariana de). La simulación no toma en cuenta
cambios en las remesas a los hogares.LOS ESFUERZOS TAMBIÉN SE HAN ORIENTADO A SOSTENER LA ACTIVIDAD
PRODUCTIVA A TRAVÉS DE LA PROVISIÓN DE GARANTÍAS POR INSTITUCIONES
FINANCIERAS PARA EL DESARROLLO
ASIGNACIÓN DE GARANTÍAS EN 2019 Y PROGRAMAS COVID-19
(en millones de dólares)
56,395
12,200
2019 2020
Nota: 2020 incluye los tres primeros trimestres del año. Se incluyen datos para Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Mexico, Paraguay, Peru and Uruguay.
Fuente: Sobre la base de Banco Mundial (2020) Desempeño de los Sistemas de Garantía de Crédito en Latinoamérica durante la Pandemia Covid 19. Segunda Encuesta: Septiembre 30, 2020.
19Una mirada estratégica del gasto público
20DESAFÍOS PARA AMPLIAR EL ESPACIO FISCAL Y SOSTENER UNA POLÍTICA
FISCAL EXPANSIVA EN PANDEMIA
FORTALECER INGRESOS PÚBLICOS REPENSAR EL GASTO PÚBLICO
• Eliminar evasión fiscal • Como instrumento de desarrollo
• Reducir gastos tributarios • Vinculando la emergencia con una
• Acceso a financiamiento internacional reactivación transformadora
• Aumentar recaudación tributaria, • Impulsar la demanda interna
consolidar el impuesto a la renta, el • Apoyar la oferta: a Mipymes
alcance de impuestos a la propiedad el • Priorizar inversiones sostenibles e
patrimonio y ambientales intensivas en empleo (mujeres y jóvenes)
• Mejorar distribución del ingreso hacia sectores más productivos
Pactos fiscales/políticos/sociales para cerrar brechas de desigualdad,
acción climática, acceso universal a la salud y la protección social.LA REGIÓN REQUIERE ORIENTAR ESTRATÉGICAMENTE EL
GASTO COMO BASE PARA UNA RECUPERACIÓN TRANSFORMADORA
Desafíos: Se propone orientar el gasto público hacia:
• Vincular demandas de • Mantener transferencias de emergencia (IBE) durante 2021.
corto plazo con • Apoyo a MIPYMES.
inversiones de largo
plazo. • Inversión intensiva en empleo decente en sectores
estratégicos con igualdad de género.
• Crecimiento pro-empleo
ante el cambio • Incentivos al desarrollo productivo de cara a la revolución
tecnológico acelerado digital, la sostenibilidad y la acción climática con tecnologías
limpias.
• Urgencia de invertir en
el cuidado del ambiente • La universalización de sistemas de protección social, la salud
el cuidado y la educación demandarán una trayectoria
y la inclusión social
creciente del gasto público en el tiempo.
22ESENCIAL REVERTIR LA CAÍDA DE LA INVERSIÓN: LA RELACIÓN
INVERSIÓN/PIB ES LA MAS BAJA A NIVEL GLOBAL
INVERSION SOBRE PIB
(Ratios en base a dólares corrientes, en porcentajes)
MUNDO Y OTRAS REGIONES
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE
35 35
32.9
30 30
25 25
20 20
21.5
15
17.6 15
10 10
5 5
0 0
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
1996
1990
1992
1994
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
2020
Mundo Economías desarrolladas
Unión Europea Economías en desarrollo y mercados emergentes
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales Medio Oriente y Asía Central África Sub-Sahariana
y Fondo Monetario Internacional (WEO, abril 2021).INVERSIÓN CON MIRADA ESTRATÉGICA
Transición
hacia
▪ Interacción virtuosa entre la energías
renovables Movilidad
construcción de un Estado de Turismo
sostenible
sostenible
bienestar con transformación en ciudades
productiva, con cambio técnico,
empleo formal y construcción de 8 sectores
capacidades endógenas.
Economía
estratégicos Revolución
digital:
▪ La CEPAL ha identificado ocho circular para la universalizar
el acceso
motores para un nuevo estilo de sostenibilidad
desarrollo que pueden potenciar
competitividad, empleo, bajar huella
Economía Industria
ambiental y reducción de las del manufactura
desigualdades socioeconómicas y de cuidado de la salud
Bioeconomía
género. y servicios
ecosistémicos
24UNA MIRADA ESTRATÉGICA DEL GASTO PÚBLICO REQUIERE INCORPORAR EL
ENFOQUE DE GÉNERO PARA REDUCIR LAS DESIGUALDADES
Asignar gasto para políticas orientadas a Medidas fiscales para proteger ingresos y
reducir las desigualdades de género en la empleo de mujeres afectadas por la crisis y
respuesta y a largo plazo su participación en la reactivación
▪ Efectos distributivos de género de las ▪ Invertir en economía del cuidado y medir efectos
políticas fiscales (ingresos, gastos, inversión) multiplicadores en participación laboral de las
e incorporar enfoque de género en todo el mujeres, redistribución de tiempos e ingresos.
ciclo presupuestario. ▪ Priorizar sectores afectados e intensivos en
▪ Asignar recursos suficientes para servicios innovación y tecnología con alta participación de
clave para las mujeres (sistemas integrales mujeres.
del cuidado, acceso universal a IBE y ▪ Compras públicas que prioricen PYMES con
protección social). participación de mujeres.
▪ Garantizar que reasignaciones y recortes ▪ Inclusión financiera para empresas de mujeres.
presupuestarios no afecten el ▪ Inversión fiscal para inclusión digital de las
financiamiento para la igualdad de género. mujeres.
25Políticas tributarias para aumentar el espacio fiscal, mejorar la
distribución del ingreso, y avanzar en una
trayectoria sostenible del gasto
26OPCIONES PARA FORTALECER LA TRAYECTORIA DE LOS INGRESOS PÚBLICOS
Y LA CAPACIDAD REDISTRIBUTIVA DE LA POLÍTICA TRIBUTARIA
▪ Eliminar evasión tributaria: AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (25 PAÍSES) Y OCDE: ESTRUCTURA
TRIBUTARIA DEL GOBIERNO GENERAL, 2018
• Incumplimiento tributario 2018: US$ 325.000 millones, 6,1%/PIB. (En porcentajes del PIB)
• Reducir evasión de corporaciones multinacionales y de personas
América Latina y el Caribe OCDE
físicas a través de paraísos fiscales y traslado de beneficios.
• Acuerdos multilaterales para reducir la evasión fiscal y los flujos 6.3
financieros ilícitos. Renta
11.5
▪ Acuerdos multilaterales para establecer una tasa mínima
global para el impuesto a la renta corporativa. Propiedad
0.8
▪ Impuesto “solidaridad” o a la riqueza, por ganancias 1.9
sustanciales durante pandemia, para financiar la emergencia. Ingresos tributarios totales
0.2
▪ Evaluar gastos tributarios (3.7% del PIB) y reorientarlos hacia Nómina ALC: 23,1% del PIB
0.4
los Objetivos de Desarrollo Sostenible. OCDE: 33,9% del PIB
▪ Consolidar el impuesto a la renta a personas físicas y Otros 0.4
impuestos 0.2
corporaciones.
▪ Extender el alcance de impuestos sobre el patrimonio y la Bienes y 11.5
propiedad. servicios 10.9
▪ Impuestos a la economía digital, ambientales y relacionados
4.0
Contribuciones
con problemas de salud pública.
sociales 9.0
▪ Revisar y actualizar regalías de industrias extractivas.EN ESTE CONTEXTO, EL IMPUESTO SOBRE EL PATRIMONIO
VUELVE A ESTAR EN EL DEBATE GLOBAL Y REGIONAL
• El impuesto al patrimonio forma parte de los impuestos a la propiedad. En general se Valorar el
aplica sobre patrimonio neto - diferencia entre el valor de todos los bienes y derechos que alcance de los
posee la persona (activos) y el valor de las deudas que mantiene (pasivos)-. Hay casos en
que se aplica sobre el patrimonio bruto (sin descontar deudas). impuestos a la
• Estado Unidos: propuesta de impuesto anual de 2% a patrimonios netos, entre US$ 50 propiedad y al
millones y US$ 1,000 millones, con sobretasa de 1% (tasa total 3%) a patrimonios mayores
a US$ 1,000 millones.
patrimonio
en un contexto de
• América Latina: 3 países que ya aplicaban un impuesto al patrimonio: Argentina (bruto), bajos ingresos
Colombia (neto) y Uruguay (neto), previo a la pandemia.
tributarios, baja
• Argentina. Impuesto extraordinario al patrimonio con el objetivo de financiar los costos progresividad de la
de la pandemia a personas con activos superiores en alrededor de US$ 2 millones.
estructura tributaria,
• Bolivia. Impuesto recurrente a las grandes fortunas para gravar a personas naturales con creciente
patrimonios superiores a alrededor de US$ 4.4 millones. desigualdad y
• Chile. Proyecto de impuesto por una vez a patrimonios superiores a US$22 millones para necesidad de hacer
financiar los costos de la pandemia. frente a los costos de
la pandemia
28Financiamiento para el desarrollo
29LA REGIÓN DEL MUNDO EN DESARROLLO CON MAYOR SERVICIO DE DEUDA
EXTERNA EN RELACIÓN A EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS
SERVICIO DE LA DEUDA EXTERNA PARA REGIONES DEL MUNDO
EN DESARROLLO, 2019 y 2020
• ALyC destina más de la
(En porcentajes de exportaciones de bienes y servicios) mitad de las
exportaciones de bienes y
59.0 2019 2020 servicios al pago del
50.1 49.8 servicio de la deuda
50.9 externa.
47.2 35.9
42.5 31.8 • Y es particularmente
elevado para las
28.5 economías más pequeñas:
22.2
• En el Caribe el servicio de
la deuda representa en
América Latina Países emergentes Países emergentes Países emergentes Países emergentes
y el Caribe y en desarrollo y en desarrollo y en desarrollo y en desarrollo promedio el 30% de los
de Asia de Europa de Africa Sub Saharianade Medio Oriente…
ingresos del gobierno.
Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de FMI 2021, World Economic Outlook, April 2021.
30AMPLIAR EL ESPACIO FISCAL REQUIERE AUMENTAR Y REDISTRIBUIR LA LIQUIDEZ DESDE
PAÍSES DESARROLLADOS A PAÍSES EN DESARROLLO
• Emisión masiva de Derechos Especiales de Giro ( DEGs ) y reasignación de forma voluntaria los DEGs no
utilizados pero con nuevos mecanismos y criterios por ejemplo crear un nuevo fondo fiduciario.
• Los DEGs tienen una serie de ventajas sobre otras facilidades de crédito y líneas de financiamiento del FMI:
Son un derecho imprescriptible y automático Otros programas del FMI dependen de las condiciones macroeconómicas
de los todos los países miembros del FMI (como por ejemplo la líneas de crédito flexible) o del nivel de ingreso de
(hasta el 100% de su cuota) los países (como el Poverty Reduction and Growth Trust Fund)
Los DEGs no son un crédito (no generan Las facilidades de financiamiento (incluso líneas de financiamiento de
deuda) emergencia para enfrentar la pandemia, como la línea de crédito rápido y
el instrumento de financiamiento rápido) conllevan la generación de
deuda
Los DEGs no conllevan condicionalidad Todos los programas del FMI no asociados a la pandemia o a los países de
ingreso bajo, tienen condicionalidades con costos sociales significativos
El uso de los DEGs genera una tasa de interés Programas tradicionales del FMI como la Facilidad de Extensión del Fondo
(0.05%) muy por debajo de la del mercado y implican recargos significativos dependiendo de la duración y del monto
no tienen recargos asociados a la duración ni al de los préstamos.
Los recargos afectan al 30% de los países (incluyendo Argentina) que
monto
tienen programas con el FMI y es la mayor fuente de financiamiento del
FMI. Generan más 50% del financiamiento total del que dispone el FMILA EMISIÓN DE DEGs FORTALECERÁ LA POSICIÓN EXTERNA DE LOS PAÍSES,
DISMINUIRÁ EL RIESGO Y PUEDE LIBERAR RECURSOS PARA LOS ODS
• Los países no incurren en costos que tiene la acumulación de reservas internacionales que es el principal
mecanismo para poder hacer frente a choques externos.
• Una nueva emisión de DEGs beneficiaría a economías pequeñas y altamente endeudadas.
TENENCIA TOTAL DE DERECHOS ESPECIALES DE GIRO COMO PORCENTAJE DE LOS ACTIVOS DE RESERVAS
LUEGO DE UNA EMISIÓN DE DEGS EQUIVALENTE A US$650 MIL MILLONES (Abril 2021)
37
30
20 19 19
18 17 16
15 14 14 13
12 11 10
9 9 8 8 8 8 7
7 6 6 5 5 5
4 4 3
Dominican
Brazil
Belize
Suriname
Paraguay
Guyana
and Tobago
Costa Rica
Jamaica
Nicaragua
Bolivia
Chile
Grenada
Honduras
Guatemala
Peru
Haiti
St. Lucia
and Barbuda
Barbados
Colombia
Uruguay
El Salvador
Bahamas
Argentina
Dominica
Panama
Ecuador
Mexico
and Nevis
the Grenadines
St. Vincent and
St. Kitts
Trinidad
Antigua
Rep.
Fuente: Sobre la base de FMI (2021). A tipo de cambio 1 USD = 0.701499 DEG.UNA NUEVA EMISIÓN DE DEGs DEBE COMPLEMENTARSE CON MECANISMOS DE
REASIGNACIÓN DE PAÍSES DESARROLLADOS HACIA PAÍSES EN DESARROLLO
▪ A nivel regional se debe considerar crear un nuevo fondo fiduciario por el que los
países que tuvieran DEG sin utilizar (recién emitidos como a las asignaciones
anteriores) pudieran destinar voluntaria o temporalmente parte de ellos a
reforzar la capacidad financiera de los acuerdos financieros regionales y otras
instituciones financieras de la región (bancos regionales de desarrollo).
▪ Los bancos multilaterales y subregionales de desarrollo podrían participar en esta
iniciativa y beneficiarse de una reasignación de DEGs.
▪ Los DEGs podrían aumentar su capacidad de apalancar recursos.
▪ Los bancos de desarrollo podrían emitir bonos que el FMI puede intercambiar
por DEGs y los bancos pueden utilizar los DEGs para otorgar créditos
concesionales.
33INSTRUMENTOS PARA COMPLEMENTAR AUMENTOS DE LIQUIDEZ CON UNA REFORMA
INTEGRAL DE LA ARQUITECTURA FINANCIERA INTERNACIONAL
Complementar la liquidez Reforma institucional de la Instrumentos
generada por los DEGs arquitectura de la deuda innovadores para aumentar
mediante la creación de multilateral con un mecanismo la capacidad de reembolso
fondos multilaterales y multilateral de restructuración de de la deuda y evitar el
mayor cooperación regional deuda con los inversores privados endeudamiento excesivo
• El Fondo para Aliviar los Efectos del • Para incluir clausulas de acción • Instrumentos innovadores que
COVID-19. US$ 516 mil millones colectiva para facilitar y expeditar vinculen la capacidad de
(3% del PIB de los países en reembolso de los países con:
los procesos de negociación de
desarrollo) para préstamo
deuda • Su exposición y vulnerabilidad a
concesionales sin
desastres naturales (como se
condicionalidades. • Para incorporar el apoyo de IFIs -
hace en el caso de las cláusulas
• Fortalecer la cooperación regional organismos financieros
sobre los huracanes)
aumentando la capacidad de multilaterales
préstamo y respuesta de • Altibajos del ciclo económico
instituciones financieras regionales, • Evitar la fragmentación y soluciones (como en el caso de los bonos
subregionales y nacionales, disímiles y genera mayor vinculados al ingreso nacional)
estrechando vínculos entre ellas. certidumbre
• Bonos ODS
• Agencias calificadoras de riesgoEMISIONES SOBERANAS DE BONOS SOCIALES, VERDES Y RELACIONADOS
CON EL DESARROLLO SOSTENIBLE DURANTE 2020
▪ Ecuador: bono social soberano por US$400 millones para financiar el programa gubernamental
“Casa para Todos”.
▪ Guatemala: eurobonos por US$ 1.200 millones, de los cuales, el primer tramo por US$ 500
millones se estructuró como un Bono Social dirigido a proyectos para dar respuesta a los efectos
del COVID-19 en el país.
▪ Chile: bonos soberanos verdes por US$ 1.650 millones y operaciones en euros por US$ 2.180
millones. Además de bonos sociales en pesos chilenos equivalentes a US$ 2.111 millones para
proyectos de apoyo a hogares, educación, salud, y programas para atender los efectos de por la
crisis.
▪ México: bono soberano sustentable vinculado a ODS por EUR 750 millones (US$ 890 millones)
para financiar proyectos en educación, salud, agua, desarrollo de energía e infraestructura social
en localidades de mayor rezago social.EN SUMA: CINCO MENSAJES
1. Gasto público como instrumento de desarrollo requiere vincular la emergencia con
una reactivación transformadora: a corto plazo con transferencias e ingresos de
emergencia y apoyando a sectores productivos y a mediano plazo con la mira hacia la
universalización de la protección social.
2. Mecanismos multilaterales de renegociación de deuda para países de renta media y
complementar liquidez con iniciativas e instrumentos innovadores.
3. Impuestos a la solidaridad o a la riqueza a quienes han obtenido ganancias
sustanciales durante pandemia para financiar la emergencia.
4. Trayectoria sostenible de gasto público con políticas tributarias dirigidas a eliminar la
evasión, replantear los gastos tributarios, consolidar impuestos directos a la renta
propiedad y patrimonio, impuestos verdes y a la economía digital.
5. Pactos fiscales/políticos que contribuyan de forma sinérgica al crecimiento con
inversiones hacia la acción climática con empleo decente, que asigne recursos a la
economía del cuidado y la inclusión de género37
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