CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO - Sbif
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CUENTA PÚBLICA 2018 COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO
Presentación
Comisión para el Mercado Financiero
2
Comisión para el Mercado Financiero
Ley CMF
La CMF tiene el mandato legal de velar por el correcto funcionamiento, desarrollo y
estabilidad del mercado financiero, facilitando la participación de los agentes de
mercado y promoviendo el cuidado de la fe pública
Mantendrá una visión general y sistémica del mercado, considerando los
intereses de los inversionistas y asegurados.
Solvencia y
Conducta Desarrollo
Estabilidad
de Mercado de Mercado
Financiera
3
Comisión para el Mercado Financiero
CONSEJO DE LA CMF
Cuerpo colegiado e independiente
Rol Rol de Desarrollo
Rol Supervisor Rol Regulador
Sancionador de Mercado
•Control del •Emisión de normas •Unidad de •Promover el
cumplimiento o regulaciones investigación (UI) desarrollo del
normativo autónoma mercado financiero
•Facultades
•Supervisión basada interpretativas •UI tiene facultades •Fortalecer las
en riesgos intrusivas para iniciativas de
•Consulta Pública de investigar desarrollo de
•Conducta de Normativa productos e
Mercado •Luego de un debido
•Informes de instrumentos
proceso el Consejo
Impacto regulatorio resuelve el proceso
•Propuestas de sancionatorio
reformas legales
4
Infraestructura de
Mercado (6)
Intermediarios
(90+)
Perímetro de la CMF
Emisores de
Valores (650+)
(2.400+)
Valores
Fondos y
Administradoras
(1100+)
Clasificadoras de
Intendencias del Mercado de
Riesgo y Auditores
(500+)
Compañías de
Seguros de Vida
(45)
Compañías de
Seguros Generales
(24)
(5.000+)
Seguros
Corredores,
Comisión Para el Mercado Financiero
Intendencia de
Liquidadores y
Agentes (4800+)
5
Perímetro de la CMF
ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN ACTIVOS BAJO SUPERVISIÓN
(USD BN. %, DICIEMBRE 2018) (USD BN, %, ESPERADO JUNIO 2019)
Cias. Seguro; Cias. Seguro;
61,6; 9% 61,6; 9%
FF Inv; 26,3;
FF Inv; 26,3; Fondos de
Fondos de 4%
4% Pensiones;
Pensiones;
193,1; 28% FFMM; 53,0;
193,1; 28% FFMM; 53,0;
8% 8%
Bancos y
Bancos y Coop.; 356,9;
Coop.; 356,9; 51%
51%
Fuente: CMF, SBIF, S. Pensiones, Banco Central 6
Ventajas de Nueva Institucionalidad
Gobierno colegiado y otros cambios de la ley CMF
o Mayor autonomía por proceso de nombramiento y remoción
del consejo.
o Decisiones estratégicas de CMF con mayor continuidad, y
basadas en opiniones diversas.
o Mejoras en transparencia regulatoria (consulta, impacto
regulatorio, coordinación regulatoria).
o Facultad de proponer al Ejecutivo propuestas legales o
reglamentarias necesarias para correcto funcionamiento del
mercado.
o Nuevo proceso sancionatorio que separa funciones de
investigación y sanción con nuevas atribuciones: medidas
intrusivas y colaboración compensada.
7
Nueva Institucionalidad: Unidad de Investigación
Procedimiento Simplificado
o Nuevo procedimiento sancionatorio simplificado
para casos de menor entidad y rango de sanciones
aplicables.
Colaboración del Presunto Infractor
o Herramienta de auto-denuncia en que las personas
que aportan antecedentes sustanciales que
acrediten infracciones pueden acceder a una
reducción de la sanción.
8
El Mercado Financiero
en Cifras
9
Mercado de Valores: Colocación de Bonos, Efectos de
Comercio y Aumentos de Capital
Colocaciones de Bonos Aumentos de Capital Colocaciones de
(Bn. USD) (sin fusiones, Bn. USD) Efectos de Comercio (Bn. USD)
5,7
1,3
2,1
1,2
1,0
1,7
3,4 3,4
1,1 0,6
2,2
0,7
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 10Mercado de Valores: Bolsa de Valores, Bolsa de Productos y
Custodia de Valores
Bolsas de Valores Bolsa de Productos Custodia de Valores
(Bn. USD, montos transados) (Bn. USD, montos transados) (Bn. USD, stock)
Inter. Financiera Renta Fija
396,2
Renta Variable Simultáneas
18 361,9
1,9 1,9
16 56
308,9
9 45 1,6
8
28 144 1,4 249,4
25 132
105
109
266 289
220 238
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 11Mercado de Valores: Fondos Mutuos y de Inversión
Industria de Fondos Mutuos Industria de Fondos de Inversión
60 3 30 25
2,67
2,48 26,2
50 2,5 25 23,6
2,12 20
2,08 20,0
2,00
40 2 20
15,9
16,7 15
30 1,5 15
54,8 52,7 11,6
11,0 10
44,1 46,3
20 39,8 1 10 9,3
8,1
5,5 5
10 0,5 5
0 0 0 -
2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018
Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (Mm.) Patrimonio Neto (Bn. USD) Partícipes (M) 12Mercado de Seguros de Vida y Generales
Prima Directa Compañías de Seguros de Vida y Generales (Bn. USD)
3,7 4,0
3,7
3,6
Prima (Bn. USD)
3,3 3,4
3,3
2,7 3,1
2,4 2,3
2,1
1,7 1,8 8,8 8,8
8,5
7,9
6,3 6,6 6,6
5,2 5,2
4,1 4,4 4,3
3,5 3,7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Seguros de Vida Seguros Generales 13Mercado de Seguros: Prima y Número de Pólizas
Rentas Vitalicias
Prima (Mm. USD) y Número (Miles)
Pólizas de Rentas Vitalicias
Prima RRVV (MM USD) Número de Nuevas Pólizas
4.500 45
Miles
4.000 40
3.500 35
Prima RRVV (MM USD)
Número de pólizas
3.000 30
2.500 25
4.086
4.017
2.000 20
3.562
3.445
1.500 15
2.521
2.500
2.360
1.000 1.890 10
1.536
1.457
1.314
1.159
1.116
1.026
500 5
0 0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
14Mercado de Seguros: Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida (Bn. USD)
60
Otros
Inversiones Inmobiliarias
50
Inversión en el Extranjero
Fondos de Inversión
40
Fondos Mutuos
Acciones de S.A
30
Mutuos Hipotecarios
Letras Hipotecarias
20
Depósitos a Plazo
Bonos Corporativos
10
Bonos Bancarios
Instrumentos del Estado
0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 15Mercado de Seguros: Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida
Cartera de Inversión Cartera de Inversión
Compañías de Seguros de Vida Compañías de Seguros de Vida
(%, 2008) (%, 2018)
Inversiones Instrumentos del
Inmobiliarias Estado
Instrumentos Otros
10% Otros 2%
del Estado 3%
3%
Inversión en el 9% Bonos Bancarios
Fondos de Extranjero 12%
Inversión 6%
Inversiones
2%
Bonos Inmobiliarias
Fondos Mutuos Bancarios 15%
1% 12%
Acciones de S.A Inversión en el Bonos
2% Extranjero Corporativos
16% 30%
Bonos
Mutuos Corporativos
Hipotecarios 33% Fondos de
12% Inversión
2% Fondos Mutuos
Letras
5%
Hipotecarias
8% Acciones de S.A Letras
Depósitos a Plazo Mutuos
1% Depósitos a Plazo
2% Hipotecarios Hipotecarias 4%
9% 1% 16Recuento 2018
17Recuento 2018: Estabilidad Financiera y Solvencia
Valores Seguros
o Definición de prioridades de supervisión o Definición de prioridades de supervisión para
para intermediarios de valores en compañías de seguros en consideración a tamaño y
consideración a tamaño y riesgo para riesgo para sistema y visión prospectiva de riesgos.
sistema y visión prospectiva de riesgos.
o Sexto ejercicio del Capital Basado en Riesgos en
o Cumplimiento de principios internacionales Compañías de Seguro y Segundo ejercicio ORSA.
para infraestructuras de mercado (PFMI) por
contrapartes centrales y depósitos de o En julio de 2018 las Compañías de Seguros
valores para gestión de riesgos. informaron por primera vez sus programas de
reaseguros.
o Perfeccionamiento de Supervisión Basada
en Riesgo para entidades fiscalizadas con o Coordinación de Pago de Garantía Estatal por
foco en: Quiebra para compañías de Seguros de Vida que
venden rentas vitalicias (IPS, Superintendencia de
- Riesgos de continuidad de negocios, Pensiones y DIPRES).
seguridad de la información y
ciberseguridad en Intermediarios de o Propuesta al Ministerio de Hacienda de un borrador
Valores, la Industria de Fondos y las de Proyecto de Ley de Supervisión Basada en
Entidades de Infraestructura de Riesgos para Compañías de Seguros.
Mercado.
18Recuento 2018: Conducta de Mercado
Valores Seguros
o Códigos de conducta de autorregulación o Exigencia de informar tiempos de
que deben presentar AGF, corredores, reparación de vehículos con seguro
bolsas: gobierno corporativo, ética automotriz para proveer información a
empresarial, transparencia, competencia asegurados.
leal.
o 1ª entrega de autoevaluación de conducta
o Catálogo de infracciones de menor de mercado por parte de compañías de
entidad que pueden acogerse a seguros y corredores.
procedimiento sancionatorio simplificado.
o Fiscalización de irregularidades en
o Fiscalización de entrega de información a procesos de pensiones.
inversionistas.
o Perfeccionamiento del Sistema de
o Convenio Multilateral para Cooperación e Consultas y Ofertas de Montos de Pensión
Intercambio de Información entre (SCOMP) y mejora de información a
Reguladores de Valores, MMoU IOSCO. afiliados para proceso de pensiones.
19Recuento 2018: Desarrollo de Mercados
Valores Seguros
o Procesos consultivo para el desarrollo del o Flexibilización de régimen de inversiones para
Whitepaper “Lineamientos para el compañías de seguros para mejorar
Financiamiento Colectivo y Servicios diversificación.
Relacionados en Chile”.
o Presentación de Proyecto de Ley de
o Ampliación de alternativas de inversión de Supervisión Basada en Riesgos que incluye
Ahorro Previsional Voluntario (APV) y modificaciones para fomentar una mayor
Colectivo (APVC) ofrecido por inclusión financiera con la introducción de
Administradoras de Fondos e intermediarios seguros paramétricos y micro-seguros.
de valores.
o Modernización de requisitos de inscripción de
facturas para transacción en Bolsa de
Productos.
o Ampliación de instrumentos financieros que
pueden ser depositados en depósito y
custodia de valores.
o Agenda internacional de integración
financiera: Alianza del Pacifico.
20Recuento 2018: Integración Institucional
o Aprobación de Ley que Moderniza Legislación
Bancaria y reforma Ley de CMF en Octubre 2018.
o Solicitud de asesoría a expertos del FMI para diseño
institucional de la CMF integrada.
o Estructura de Gobernanza de la integración.
• Comité Directivo
• Task Force de integración
o Objetivo: Avanzar en un proceso coordinado,
planificado y eficiente de integración legal y
progresiva integración funcional CMF-SBIF.
• Continuidad en funciones de regulación y supervisión.
• Acotar incertidumbre del mercado y personal sobre
proceso de integración e implicancias prácticas.
• Orientado a lograr materialización de beneficios
esperados de la integración en el mediano plazo.
21Recuento 2018: Unidad de Investigación
Proc. Administrativos Iniciados Sentencias
(# Formulación de Cargos) Sentencias favorables Sentencias desfavorables
Proc. Administrativos Iniciados Proceso Simplificado
23
# Formulaciones de Cargo
15
62 15
11 11
49
25 3
2
11 1
0
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 22Recuento 2018: Materias Objeto de Sanción
• Emisores de valores y S.A.A.
• Entrega de información falsa a CMF y al mercado por parte de emisores de valores.
• Incumplimiento de normas sobre operaciones con partes relacionadas de sociedades anónimas abiertas.
• Administradoras de Fondos de Terceros
• Gestión de riesgo, valorización de inversiones y entrega de información financiera a aportantes de fondos
de inversión.
• Prohibición de efectuar operaciones con bienes del fondo para obtener beneficios indebidos y entrega
de información falsa.
• Infracción a normas de actualización de folletos informativos de fondos dirigidos a inversionistas.
• Intermediarios de valores
• Transacciones ficticias y entrega de información falsa al mercado y al supervisor.
• Incumplimiento de requisitos patrimoniales, de liquidez y endeudamiento de intermediarios de valores.
• Auditores Externos
• Deficiencias en auditorías externas a compañías de seguros.
• Deficiencias en auditorías externas a ciclos de inversión de fondos.
• Compañías de Seguros, Intermediarios
• Infracción a normas sobre publicidad en oferta de seguros.
• Infracción a deberes de asesoría de corredores de seguros.
23Recuento 2018: Relaciones Internacionales
o Participación en organismos internacionales
o IAIS: Comité Ejecutivo, Comité Macroprudencial.
o IOSCO: Propuesta de participación en grupos de trabajo.
o ASSAL: Directorio y Secretaria Técnica.
o OCDE: Comité de Gobiernos Corporativos y Comité de Seguros y Pensiones.
Firma Acuerdos internacionales
• Convenio Multilateral para Cooperación e Intercambio de Información entre
Reguladores de Valores, MMoU IOSCO.
o Otras Actividades
o Participación en 1ra red FINTECH BID y firma convenio FINTECH con
Asociación Iberoamericana de Valores.
o Instancias de capacitación especializada y pasantías en reguladores
extranjeros.
o Colegios de Supervisores.
24Recuento 2018: Resolución de Consultas y Reclamos
Presentaciones/Reclamos Días Promedio de Respuesta
Seguros Valores Presentaciones/Reclamos
Seguros Valores
427 62
408
403
376
394 48
39 38 38
37
33
11.937 30 30
11.151 11.589
10.517
9.411 22
2014 2015 2016 2017 2018 2014 2015 2016 2017 2018 25Recuento 2018: Resolución de Consultas y Reclamos
Consultas al Sistema de Consultas de Consultas Según Medio de Ingreso
Seguros Web Telefónico Presencial
8.359
18.532
17.858
7.266
6.743
6.650
15.739
5.961
5.770
13.632
12.762
11.800
10.992
10.923
10.751
10.504
10.259
9.861
9.661
9.580
8.201
8.132
7.920
7.414
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2013 2014 2015 2016 2017 2018 26Recuento 2018: Proyecto de Modernización de
Atención a Público
o Manual de Atención al Público.
o Protocolo para casos críticos.
o Contact Center y BOT-chat interactivo.
o Encuesta de satisfacción para mejorar
gestión.
o Mejoramiento de infraestructura.
o Capacitación a funcionarios.
En 2019
o Estados de trámite en línea, con
descripción mejorada.
o Ciclo de Charlas para ciudadanos
(Rentas Vitalicias, SOAP, etc).
27Recuento 2018: Inclusión y Educación Financiera
o Octubre: Mes de la Educación Financiera y
Feria de Educación Financiera conjuntamente
con el Ministerio de Hacienda, Banco Central,
SBIF, Superintendencia de Pensiones y Sernac.
o Participación en Comisión Asesora
Presidencial para la Inclusión Financiera:
Desarrollo de Estrategia Nacional Inclusión
Financiera.
o Semana Mundial del Inversionista 2018 (World
Investor Week) impulsada por IOSCO junto a
81 países.
28Recuento 2018: Participación Ciudadana
o Fortalecimiento de presencia ciudadana
y stakeholders de CMF en Consejo de la
Sociedad Civil de la CMF.
o Se comenzó a trabajar en un plan de
actividades dirigido a la ciudadanía con
fuerte foco en temas financieros: inclusión
financiera, educación financiera.
o Consultas publicas y mesas consultivas de
proyectos normativos.
o Revisión de pagina web CMF+Cerca,
CMF Educa y redes sociales.
29Prioridades
2019 - 2022
30Prioridades: Integración Institucional CMF & SBIF
o Extender las ventajas de un gobierno corporativo autónomo y
colegiado hacia la supervisión bancaria y de otras instituciones
financieras fiscalizadas por SBIF.
o Reforzar el monitoreo y supervisión de conglomerados financieros.
o Ampliar la base para desarrollo y utilización eficiente de
conocimientos especializados (ejemplo: ciberseguridad).
o Asegurar la consistencia en la regulación de riesgos entre distintas
entidades.
o Apalancar los recursos disponibles para fortalecer el alcance de la
supervisión y aprovechar sinergias.
o Mejorar el proceso de rendición de cuentas, con un mandato
claro hacia el mercado y con una clara asignación de funciones
al interior de la entidad.
o Extender los beneficios de un proceso sancionatorio
independiente y con estándares reforzados de debido proceso.
31Prioridades: Desarrollo de Mercado
o Mejorar acceso a financiamiento en mercado de capitales.
o Revisión requisitos de inscripción para emisión de valores, normativa de oferta privada y de
valores extranjeros.
o Iniciativas para facilitar el acceso local a inversionistas extranjeros.
o Fomentar la participación de inversionistas socialmente responsables en el mercado local.
o Facilitar desarrollo de nuevos productos y servicios financieros y promover Inclusión
Financiera.
o Marco regulatorio simplificado para comercialización de seguros inclusivos.
o Revisión de exigencias de entrega de información para inversionistas retail.
o Iniciativas de educación financiera.
o Facilitar innovación financiera y nuevos modelos de negocios.
o Propuesta de marco regulatorio para iniciativas Fintech / Hub de innovación.
o Iniciativas de integración financiera y exportación de servicios financieros.
o Acuerdos con reguladores extranjeros para facilitar oferta y distribución de valores / Pasaporte de
Fondos. 32Prioridades: Conducta de Mercado
o Fortalecer las herramientas de monitoreo y detección de abusos de mercado.
o Información privilegiada – Manipulación de precios.
o Generar Adecuados Parámetros de Liquidez para Instrumentos Financieros.
o Fortalecimiento de la eficiencia del mercado bursátil local.
o Elevar los Estándares de gobiernos corporativos de las empresas.
o Analizar la estructura tarifaria de los fondos mutuos.
o Fortalecimiento de la Supervisión de conducta en el mercado de seguros.
33Prioridades: Estabilidad Financiera y Solvencia Capacidad de supervisión o Actualización de política de fiscalización. o Fortalecer capacidad analítica, en especial en el ámbito macro-prudencial. o Potenciar la supervisión de conglomerados financieros. o Fortalecer la capacidad de evaluar y supervisar riesgo operacional y ciberseguridad. o Fortalecer la capacidad de evaluar modelos internos. Iniciativas de regulación o Implementación de normativa de Ley General de Bancos (incluyendo pilar II). o Fortalecimiento de requerimientos prudenciales para intermediarios de valores. Propuestas de reformas legales para correcto funcionamiento del mercado o Capital Basado en Riesgo para Compañías de Seguros. o Registro consolidado de deudores. o Marco de resolución: bancos, seguros, intermediarios y cooperativas de ahorro y crédito. 34
Gestión Interna
35Recuento 2018: Ingresos y Ejecución Presupuestaria
Ejecución Presupuestaria Presupuesto
(%) (Mm USD)
26,8
99,9 25,2
99,6 23,7
98,9 22,7
98,2
2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 36Recuento 2018: Dotación de Personal
Dotación de personal, por género Perfil Profesional
(# Funcionarios) (diciembre 2018)
Técnicos y
administrativ
166 os
161 167
165
16%
178 182 193 Profesionales
173
84%
2015 2016 2017 2018
hombres mujeres 37Recuento 2018: Solicitudes de Transparencia Pasiva
Número de Solicitudes Respondidas y Días Promedio en Responder
900 16
13,87
800 14
12,84
Promedio de días en responder
700
10,93 9,44 12
Número de Solicitudes
10,64
600
10
500
8
400 765
6
300 604 635
4
200
292
100 190 2
0 0
2014 2015 2016 2017 2018
Cantidad de solicitudes respondidas Tiempo Medio Trámites (días)
38Recuento 2018: Evaluación Transparencia Activa
Porcentaje de Cumplimiento
98,2
92,9 94,6
87,9
81,3
2014: Ranking 2017: Focalizado 2018
Puntaje CMF Promedio General
Fuente: Evaluación de la Dirección de Fiscalización del Consejo para la Transparencia
* Promedio general 2018 no disponible 39Recuento 2018: Ley de Lobby
Solicitudes de Lobby, por materia
Total 142
221
Diseño, implementación y evaluación de políticas, planes y 35
programas efectuados por los sujetos pasivos. 129
Elaboración, dictación, modificación, denegación o
rechazo de actos administrativos, proyectos de ley y leyes y 37
63
también de las decisiones que tomen los sujetos pasivos.
2017
Celebración, modificación o terminación a cualquier título,
de contratos que realicen los sujetos pasivos y que sean 10 2018
24
necesarios para su funcionamiento.
Elaboración, tramitación, aprobación, modificación,
derogación o rechazo de acuerdo, declaraciones o 2
4
decisiones del Congreso Nacional o sus miembros…
Otros 58
1
0 50 100 150 200 250
40Recuento 2018: Cumplimiento Metas Destacadas
o 100% cumplimiento Metas de
Eficiencia Institucional.
o Plan de ahorro energético que
reduce gasto en 30%.
o Implementación sistema de
reciclaje en la CMF.
o 0 accidentes del trabajo.
41Cuenta Pública Participativa
o La Cuenta Pública de la gestión 2018 de la CMF y sus
desafíos para 2019, estará disponible en el sitio de la
Comisión, www.cmfchile.cl
o Para quienes quieran enviar consultas o comentarios, lo
podrán hacer hasta el 25 de mayo de 2019, a través del
siguiente link: Formulario para envío de consultas.
42CUENTA PÚBLICA 2018
COMISIÓN PARA EL MERCADO FINANCIERO
43Anexos
44Plan Regulatorio Valores 2019
Estabilidad Financiera y
Conducta de Mercado Desarrollo de Mercado
Solvencia
Divulgación de
Modernizar exigencias de
Estándares de gestión Información de
inscripción de emisores de
Supervisión Basada de Riesgo sostenibilidad
valores
para AGF, Intermediarios e
Infraestructuras de Mercado Practicas de Gobierno
Corporativo de emisores Modernizar reglas que
de valores definen ofertas privadas y
Modernizar requerimientos de ofertas públicas
información de fiscalización, Modernizar exigencias de exceptuadas
monitoreo y estadísticas contratación e
información de productos Normativa sobre presencia
y servicios financieros bursátil
Elevar estándares de
intermediarios de Modernizar obligaciones
Implementación cambios
valores y productos de información al
Ley de Bolsa de Productos
inversionista en fondos
mutuos y publicidadPlan Regulatorio Seguros 2019
Estabilidad Financiera y
Conducta de Mercado Desarrollo de Mercado
Solvencia
Mejorar los sistemas de
monitoreo y alerta Whitepaper Digitalización de
temprana para Industria aseguradora e
compañías de seguros Insurtech
Emisión de Norma sobre
Riesgo Operacional y
Ciberseguridad Marco de Supervisión de Normas para Seguros Inclusivos
Conducta de Mercado
Sexto documento
metodológico de Capital Modificación a norma para la
Basado en Riesgos (CBR) contratación individual y
colectiva de seguros de créditos
Preparación de hipotecarios
Implementación de IFRS 17
46Mercado de Valores: Registro de Entidades (2.449)
47Mercado de Seguros: Entidades Supervisadas (4.873)
48También puede leer
