INFRACCIONES Y CONDUCTAS SANCIONABLES EN EL MERCADO DE VALORES DE VALORES - Bogotá, mayo 9 de 2008
←
→
Transcripción del contenido de la página
Si su navegador no muestra la página correctamente, lea el contenido de la página a continuación
INFRACCIONES Y CONDUCTAS SANCIONABLES
EN EL MERCADO DE VALORES
Bogotá, mayo 9 de 2008LA SUPERVISIÓN DEL MERCADO DE VALORES
El mercado de valores se encuentra sujeto a una especial
intervención del Estado dado que a través de ese entorno
económico se canalizan recursos del público
El art. 335 de la CP se
El art. 24 de la Ley 964/06
refiere a la actividad
confiere competencia a los
Bursátil como a una
organismos
i autorreguladores
l d para
actividad de interés
ejercer funciones de regulación,
público sometida a la supervisión
supervisión y disciplina
permanente de la SFCLA SUPERVISIÓN DEL MERCADO DE VALORES
SUPERINTENDENCIA AUTORREGULADOR
FINANCIERA DE COLOMBIA DEL MERCADO DE VALORES
Intermediarios Intermediarios
• Bancos
Emisores • Fiduciarias
• Aseguradoras
I
Inversionistas
i i t • Comisionistas
C i i i t
Miembros
• Fondos Pensiones
MERCADO DE VALORES AMV
• SAI
Bolsas • Intermediarios PN
Depósitos
Sociedades
CalificadorasLA SUPERVISIÓN DEL MERCADO DE VALORES
AUTORREGULADOR
DEL MERCADO DE VALORES
FUNCIONES
Certificación
Supervisión
Regulación
Disciplina
Consiste en la investigación de
hechos y conductas con el fin de
PROCESO
determinar la responsabilidad por el
DISCIPLINARIO
i
incumplimiento
li i t d de lla normatividad
ti id d
aplicable, así como el juzgamiento de
las mismasLAS CONDUCTAS SANCIONABLES POR
PARTE DE AMV¿Qué es una Conducta?
Es una actuación, un hecho que afecta
un bien jurídico protegido por las normas
del Mercado de Valores
Clientes Inversionistas Transparencia e Integridad
Riesgo Sistémico
del MV
6INFORMACIÓN PRIVILEGIADA
Información de carácter Verbos Rectores
concreto que no ha sido
dada a conocer al público y Realizar operaciones con IP
que de haberla sido la habría
tenido en cuenta un
Suministrar IP a un tercero
inversionista medianamente Aconsejar una compra o venta con base en IP
diligente y prudente al
negociar los valores
Agentes Infractores
¿QUÉ ES? Cualquier
q persona:
p
Inversionistas
INFORMACIÓN Intermediarios (PN o PJ)
PRIVILEGIADA Administradores
Funcionarios de los intermediarios
Circunstancias de Comisión de la Infracción
¿Q
¿QUÉ SE 9Directamente o por interpuesta persona
PROTEGE? 9 La conducta es deliberada (dolosa)
9 Debe probarse el conocimiento previo de la información
Los flujos
9No es necesaria la existencia de beneficio económico
adecuados
9La información debe se concreta y relevante
de información y
transparencia del
mercadoINFORMACIÓN PRIVILEGIADA
9OPAS
En general
9Aumento
Aumento o Disminución de Capital c alq iera q
cualquiera quee
9Inversiones en el capital de otras sociedades Influya en las
9Reorganizaciones empresariales decisiones de
Hechos 9Iniciación de procesos judiciales inversión de un
9Preacuerdos
Preacuerdos relativos a cambios en inversionista
Relevantes medianamente
composición accionaria
prudente y
9Introducción de nuevos productos diligente
9Indicadores o decisiones de autoridades
económicas
Revelación
de
Información al
Mercado
INSIDERS Medios idóneos
(Adoptan decisiones o tienen conocimiento que permitan el acceso de la
directo de la información privilegiada) información a todo el mercado en
igualdad de condicionesINFORMACIÓN PRIVILEGIADA
PREVIO AL MOMENTO DE LA DIVULGACION
DE LA INFORMACIÓN
Hechos
Relevantes
Realizar operaciones
directamente o por
interpuesta persona
Suministrar información a
INSIDERS un tercero que no tiene
derecho a recibirla
La obtención de IP le permite al
inversionista preparar o realizar una
operación sobre la base de Aconsejar la adquisición o
informaciones y datos que no son venta de un valor en razón
públicos, lo que a su vez impide que de dicha información
quienes participan en el mercado de
valores operen bajo condiciones de
seguridad, transparencia y confiabilidadPRÁCTICAS INSEGURAS
INSEGURAS, NO AUTORIZADAS O ILEGALES
1) Utilización de esquemas de negocios, mecanismos o figuras
legales a través de las cuales las SCB encargan o facultan a
Prohibiciones especiales que terceros la ejecución de operación de intermediación.
propenden por la seguridad y
transparencia del mercado 2) Utilización, por parte de sociedades comisionistas, de cualquier
para brindar adecuada
mecanismo o figura que permita a una persona vinculada o no a
protección a los inversionistas
éstas, asumir parcial o totalmente los riesgos financieros a los
que se exponen en desarrollo de las operaciones por cuenta
propia y con recursos propios.
¿QUÉ SON?
3) Ejercer la representación legal de los intermediarios por parte de
PRÁCTICAS INSEGURAS, una persona jurídica
NO AUTORIZADAS O
ILEGALES 4) Ofrecer o garantizar una rentabilidad específica sobre la
inversión que va a realizar el cliente para el desarrollo de las
actividades de administración de portafolios de terceros y de
contratos de comisión. Tampoco se podrá ofrecer una rentabilidad fija
o mínima en la administración de fondos de valores o de inversión
Consagradas en el Título
Décimo de la Resolución 1200 5) Ejercer los cargos de revisor fiscal, representante legal y miembro
de 1995 de junta directiva sin haberse posesionado ante la SFC.
6) Utilizar activos de un cliente para realizar o garantizar
operaciones de otros clientes.DELEGACIÓN DE LA PROFESIONALIDAD
1) Utilización de esquemas de negocios, mecanismos o
figuras legales a través de las cuales las SCB encargan o
facultan a terceros la ejecución de la operación de
intermediación.
Verbos Rectores
Utilizar esquemas, mecanismos o figuras legales
Encargar a terceros la ejecución de la operación
Facultar a terceros la ejecución de la operación
Práctica
P á ti conocida
id como
delegación de la
profesionalidad Agentes Infractores
Sociedades
S i d d C Comisionistas
i i i t d de B
Bolsa
l
Personas Naturales vinculadas a éstas
¿QUÉ SE
PROTEGE?
Circunstancias de Comisión de la Infracción
La infracción se genera cuando un tercero distinto a
La confianza de los la SCB es quien adopta las decisiones, imparte las
i
inversionistas
i i t en ell instrucciones y señala estrategias para la realización
mercado de valores de actividades propias del objeto social de la SCBDELEGACIÓN DE LA PROFESIONALIDAD
Otorga Licencia
de funcionamiento a
una SCB
SUPERINTENDENCIA
FINANCIERA DE COLOMBIA
Posesiona a los
administradores de esa
SCB
-Ejecuta funciones de planeación y dirección Suscriben un contrato de
-Ejecuta labores de organización outsourcing con un tercero
-Ejerce
Ej actividades
ti id d ded control
t l que no ha sido posesionado
ante la SFC
-Adopta Decisiones estratégicas
CON TOTAL AUTONOMIA Y
DISCRECIONALIDAD
TODAS CON INJERENCIA EN EL
DESARROLLO DEL OBJETO
SOCIAL DE LA SCBASUNCIÓN DE RIESGOS PROPIOS DE LAS SCB
2) Utilización, por parte de sociedades comisionistas, de cualquier
mecanismo o figura que permita a una persona vinculada o no a
éstas, asumir parcial o totalmente los riesgos financieros a los
que se exponen en desarrollo de las operaciones por cuenta
propia y con recursos propios.
Verbos Rectores
Utilizar figuras o mecanismos para asunción de
riesgos.
Permitir que personas vinculadas o no asuman
los riesgos
¿QUÉ SE
PROTEGE? Agentes Infractores
Sociedades Comisionistas
Personas vinculadas a las SCB
El adecuado ejercicio Circunstancias de Comisión de la Infracción
del objeto social
encomendado a las SCB La infracción se produce bien porque la sociedad
implementa un mecanismo para que terceras personas
asuman los riesgos financieros o bien porque permite que
otros los asuman por ellaASUNCIÓN DE RIESGOS PROPIOS DE LAS SCB
SCB XY S.A.
El operador que
En desarrollo de la genera la pérdida
realización de es obligado a
operaciones por suscribir un
cuenta propia se PAGARÉ con la
genera pérdidas SCB, para
para la SCB devolverle la
pérdida causada
En los estados financieros de la
SCB se contabilizan como cuentas
por cobrar en el activo ocultando
las pérdidas generadas para cuenta
propia.INDEBIDA REPRESENTACIÓN DE LA SOCIEDAD
3) Ejercer la representación legal de los intermediarios por
parte
t de
d una persona jurídica
j ídi
Verbos Rectores
Permitir que una persona jurídica represente a
un intermediario de valores
¿QUÉ SE Agentes Infractores
PROTEGE?
I t
Intermediarios
di i d de V
Valores
l
La confianza de los
inversionistas en
el mercado de Circunstancias de Comisión de la Infracción
valores Personas no autorizadas desarrollan operaciones de
intermediación acudiendo para el efecto a la figura
de la representación legal de un intermediario de
valoresOFRECIMIENTO DE UNA RENTABILIDAD ESPECÍFICA
4) Ofrecer o garantizar una rentabilidad específica sobre la
inversión que va a realizar el cliente para el desarrollo de las
actividades de administración de portafolios de terceros y de
contratos de comisión. Tampoco se podrá ofrecer una rentabilidad
fija o mínima en la administración de carteras colectivas.
Verbos Rectores
Ofrecer una rentabilidad fija o mínima
Garantizar una rentabilidad fija o mínima
¿QUÉ SE
PROTEGE? Agentes Infractores
Intermediarios de Valores
Personas vinculadas a los Intermediarios de Valores
El adecuado ejercicio, por
parte de los IV, de
actividades como el contrato
de comisión y la
Circunstancias de Comisión de la Infracción
administración de portafolios
Al asumir una obligación de resultado y no de medio, el
de terceros.
agente infractor puede inducir al cliente en error pues omite
informarle las aleas y riesgos propios del mercado de
valoresACTUACIÓN SIN ESTAR INSCRITO ANTE LA SFC
5) Ejercer los cargos de revisor fiscal, representante legal y miembro
de junta directiva sin haberse posesionado ante la SFC. (Art. 72,
literal g del EOSF y artículo 3.12.1.5 de la Res. 1200 de 1995)
Verbos Rectores
Ejercer el cargo sin haber sido posesionado ante la SFC
¿QUÉ SE
PROTEGE? Agentes Infractores
Personas vinculadas a los Intermediarios de Valores
(Revisor Fiscal, Representante Legal y
Mantener la confianza del
Miembro de Junta Directiva).
público inversionista en el
mercado asegurándose que
mercado,
quienes actúan en el mismo
sean personas que reúnan Circunstancias de Comisión de la Infracción
requisitos mínimos de El infractor ejerce funciones de dirección, organización y
idoneidad,, profesionalismo
p y co t o , p
control, propias
op as de uun ad
administrador
st ado o realiza
ea a act
actividades
dades
experiencia. propias de un revisor fiscal, sin haberse sometido a los
trámites de posesión ante la SFCACTUACIÓN SIN ESTAR INSCRITO ANTE EL RNPMV
6) Actuar el mercado de valores sin tener la inscripción o
actualización de la misma en el Registro Nacional de Profesionales
del Mercado de Valores (Art. 1.1.4.2, parágrafo 3, Res 400 de 1995)
Verbos Rectores
Actuar sin haber sido inscrito o haber actualizado la
inscripción
p en el RNPMV
¿QUÉ SE
PROTEGE? Agentes Infractores
Las personas naturales obligadas a inscribirse en el RNPMV
de conformidad con el art. 11.4.2 de la Res. 400 de 1995 y la
Mantener la confianza del
Circular 60 de la SFC
público inversionista en el
mercado asegurándose que
mercado,
quienes actúan en el mismo
sean personas que reúnan Circunstancias de Comisión de la Infracción
requisitos mínimos de
idoneidad,, profesionalismo
p y El infractor
acto eje
ejerce
ce funciones
u c o es e
en e
el mercado
e cado ssin esta
estar
experiencia. CERTIFICADO por AMV ni INSCRITO EN EL RNPMVUTILIZACIÓN DE ACTIVOS DE UN CLIENTE SIN SU AUTORIZACIÓN
6) Utilizar activos de un cliente sin su conocimiento ni
consentimiento salvo en los casos autorizados por la Ley,
consentimiento, Ley y que
adicionalmente se cuente con el consentimiento escrito y expreso del
cliente.
Verbos Rectores
Utilizar activos de un cliente
¿QUÉ SE
Agentes Infractores
PROTEGE?
Intermediarios de Valores
Personas vinculadas a los Intermediarios de Valores
La confianza de
Circunstancias de Comisión de la Infracción
los clientes
El infractor decide acudir al portafolio de uno de sus
clientes (títulos o dineros) usándolo para fines ajenos al
mismo, como celebrar operaciones de clientes que no
tienen liquidez o que necesitan títulos para cumplir
compromisos adquiridos previamenteUTILIZACIÓN DE ACTIVOS DE UN CLIENTE
SCB XY
Para atender la solicitud del Sr. T,
S.A
el promotor utiliza
tili a acti
activos
os de propiedad
de otro cliente, sin la autorización del
mismo
El Cliente
le solicita al Promotor
que de su cuenta
Promotor de Negocios le gire $100 millones
de XY S.A.
Vendió 500.000
acciones
Sr T
Sr.
Cliente de XY S.A. El promotor pierde
los recursos del cliente
y posteriormente oculta la pérdidaPRÁCTICAS INSEGURAS
INSEGURAS, NO AUTORIZADAS O ILEGALES
Celebrar “fondeos” u otras operaciones que tengan
efectos iguales o similares a los que producen las
operaciones repo, simultáneas y TTV, las
operaciones de fondos interbancarios o de fondos
interasociadas, sin el cumplimiento de las normas
aplicables (L 964 de 2005, Dto 4432 de 2006, Dto 669
de 2007, Circular Básica Jurídica y Básica Conatble)
Circular Celebrar operaciones repo y/o operaciones
Básica simultáneas y/o TTV sin el cumplimiento estricto de
Contable y los regimenes legales y reglamentarios propios cada
Financiera entidad sometida a inspección vigilancia de la SFC
así como de los fondos mutuos de inversión
controlados
Celebración de operaciones repos, simultáneas
Consagra, prácticas y/o TTV entre las sociedades administradoras de
inseguras y no carteras colectivas** y éstas, o entre las carteras
autorizadas, en que administre una misma sociedad
relación con la
celebración de repos, **Fondos de pensiones obligatorias,
obligatorias de jubilación o
simultáneas y TTV invalidez voluntarios, FCO, FCE, fondos de valores
y fondos de inversión. 21INCUMPLIMIENTO DEL MANDATO
1) El mandatario no podrá exceder los límites de su
encargo, ni apartarse de las instrucciones del cliente
V b Rectores
Verbos R t
Exceder los limites del encargo
Omitir las instrucciones del encargo asumiendo otras
obligaciones no autorizadas por el mandante
Agentes Infractores
¿QUÉ
QUÉ SE Sociedades
S i d d C Comisionistas
i i i t d de B
Bolsa
l
PROTEGE? Personas Naturales vinculadas a éstas
La confianza de los Circunstancias de Comisión de la Infracción
clientes
El infractor se aparte de las órdenes del cliente, omitiendo
las instrucciones impartidas, o realizando negocios que
no son ded conocimiento
i i t para ell cliente.
li t EEn algunos
l casos
el exceso del mandato puede implicar además el
ocultamiento al cliente de la verdadera situación de su
portafolio
.EXCESO
ASUNCIÓN DELPROPIOS
DE RIESGOS MANDATODE LAS SCB
Mandante Mandatario Mandatario
TES Otro cliente
Acciones
En desarrollo del contrato El mandatario utiliza
El mandatario hace caso
de mandato, el mandante el dinero del
omiso a la orden del
(inversionista) le ordena al mandante para
mandante y compra
mandatario (comisionista) fines ajenos al
acciones.
acc o es
realizar
li una seriei compras portafolio del mismo
de determinados títulos de
deuda publica.DEFRAUDACIÓN
Quien estructure, ejecute o participe en la celebración de
operaciones mediante las cuales se genere irregularmente un
beneficio económico para una de las partes y un correlativo
Lealtad
detrimento patrimonial para el cliente o el intermediario al cual se
encuentra vinculado el infractor
V b Rectores
Verbos R t
Estructure operaciones mediante las cuales
Ejecute operaciones
Participe operaciones
Genere irregularmente un beneficio económico
Agentes Infractores
¿QUÉ
QUÉ SE
PROTEGE? Intermediarios de Valores
Personas Naturales vinculadas a éstos
El patrimonio
económico y la Circunstancias de Comisión de la Infracción
confianza en los Implementa un esquema tendiente a obtener
intermediarios del ilegítimamente recursos para si mismo y/o para
mercado de valores. terceros mediante el detrimento patrimonial del
terceros,
cliente, o al intermediario al que se encuentra
vinculadoASUNCIÓN DEDEFRAUDACIÓN
RIESGOS PROPIOS DE LAS SCB
Comisionista
C i i i t
vinculado a
SCB XY S.A.
Compra Vende
Acciones Acciones a
por cuenta la posición
de un propia
tercero
El mismo funcionario vende
esas acciones a un precio
El funcionario de una SCB
ostensiblemente inferior a la
compra acciones al valor
posición propia de la SCB,
mas alto de la rueda, por
generando un detrimento al
cuenta de un cliente.
portafolio del cliente y una
ganancia a la posición propia.DEFRAUDACIÓN
Títulos Compra
TES y venta
Mercado
$20 Ingreso
$20 Ingreso
$20 Ingreso
-$20 Detrimento
Producción del
Empresario empresario
$20 Ingreso $80
-$20
$20 Ingreso
$20
Salario Empleado
Lo que debió recibir
Cliente
$ $100
PreacuerdoEL NUEVO RÉGIMEN DE DEBERES Y
OBLIGACIONES – DECRETO 1121 DE 2008
27EL NUEVO RÉGIMEN DE DEBERES Y OBLIGACIONES
DECRETO 1121 DE 2008
DEBERES GENERALES DE LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES
Los intermediarios de valores deben proceder como expertos prudentes
y diligentes, actuar con transparencia, honestidad, lealtad,
imparcialidad, idoneidad y profesionalismo, cumpliendo las
obligaciones
g normativas y contractuales inherentes a la actividad q
que
desarrollan.
28EL NUEVO RÉGIMEN DE DEBERES Y OBLIGACIONES
DECRETO 1121 DE 2008
DEBERES ESPECIALES DE LOS INTERMEDIARIOS DE VALORES
9Deber de Información
9Deberes frente a los conflictos de interés TODOS LOS
9D b de
9Deber d documentación
d ió INTERMEDIARIOS
9Deber de reserva
9Deber de Separación de Activos
9Deber de Asesoría INTERMEDIARIOS
9Deber de Valoración AUTORIZADOS
PARA CELEBRAR COMISIÓ
9Deber de Mejor Ejecución 29DEBERES FRENTE A LOS CONFLICTOS DE INTERÉS
Consiste
DEBERES en FRENTE
establecerAyLOS
aplicar consistentemente
CONFLICTOS principios,
DE INTERÉS
políticas y procedimientos para la detección, prevención y
manejo de conflictos de interés en la realización de operaciones
de intermediación
Código de Buen Gobierno Corporativo
Separación Reglas y Separación
decisoria, Límites de de la cuenta
física y operaciones propia con
operativa de con otro tipo de
las áreas de vinculados actividades
toma de
decisiones
30DEBER DE ASESORÍA
Consiste en brindar recomendaciones individualizadas, que incluyan
una explicación previa acerca de los elementos relevantes del tipo de
operación con el fin de q
operación, que
e el cliente tome decisiones de in
inversión
ersión
informadas, en atención a su perfil de inversión
Establecimiento de un perfil de riesgo del cliente y actuar de
conformidad con el mismo
Informar al cliente, cuando se considere que determinado
producto o servicio es inadecuado para éste
Cumplir con el deber por conducto de un profesional
CERTIFICADO para tal fin, VINCULADO LABORALMENTE al
intermediario de valores
No hay lugar a restringir, limitar o eximirse de este deber
31DEBER DE MEJOR EJECUCIÓN
Consiste en propender por el mejor resultado posible para el cliente de
conformidad con sus instrucciones
Determinación de políticas y procedimientos para la ejecución de operaciones, que deben
ser oportunamente reveladas al cliente
Prevalencia del interés del cliente sobre el interés del intermediario
En el caso del CLIENTE INVERSIONISTA el mejor resultado posible se evaluará con base
en el precio o tasa de la operación y las condiciones del mercado al momento de su
realización
li ió
Para los demás tipos de cliente se tendrá en cuenta el precio o tasa de la operación, los
costos, el tiempo de ejecución, la probabilidad de la ejecución y el volumen.
Adopción de mecanismos idóneos para acreditar la ejecución de las órdenes de acuerdo32
con las políticas y el deber de mejor ejecuciónDELITOS CONTEMPLADOS EN EL
CÓDIGO PENAL RELACIONADOS CON EL
MERCADO DE VALORESPÁNICO ECONÓMICO
Verbos Rectores
Divulgar
Información falsa o inexacta
Reproducir
Agentes Infractores
Cualquier
C alq ier persona
¿QUÉ SE PROTEGE?
Desde inversionistas hasta
funcionarios que realizan funciones de intermediación)
Orden Económico y
Social Objeto Material del Delito
-Confianza de los clientes, usuarios, inversionistas o
accionistas de las inst. vigiladas por la Super Fin.
- Capitales nacionales y extranjeros
PENA: Prisión: De 2.6
2 6 años a 9 años - Estabilidad
E t bilid d llaboral
b ld dell personall que presta
t sus
Multa: De 66.6 a 750 SMMLV vicios a empresas industriales, agropecuarias o de
servicios.MANIPULACIÓN FRAUDULENTA DE ESPECIES
INSCRITAS EN EL RNVI
Verbos Rectores
Realizar transacciones con la intención de producir
una apariencia de mayor liquidez
Efectuar maniobras fraudulentas con la intención de
alterar la cotización
Agentes Infractores
Cualquier
C alq ier persona
Desde inversionistas hasta
¿QUÉ SE PROTEGE? funcionarios que realizan funciones de intermediación)
Característica de la conducta incriminada
Orden Económico y - No
N admite
d it ell ffenómeno
ó d
de lla ttentativa.
t ti
Social - Sólo es atribuible a título de dolo.
PENA: Prisión: De 2.6 años a 9 años
Multa: Hasta 50 mil SMMLVESTAFA
Verbos Rectores
Obtener provecho ilícito con perjuicio ajeno
Agentes Infractores
Cualquier persona
Desde inversionistas hasta
funcionarios que realizan funciones de intermediación)
¿QUÉ SE PROTEGE?
C
Características
t í ti de
d la
l conducta
d t incriminada
i i i d
-Que el sujeto agente emplee artificios o engaños
Patrimonio Económico sobre la víctima.
-Que
Q la l víctima
í ti i
incurra en error por virtud
it dd de lla activi-
ti i
dad desplegada por el sujeto agente.
-Que debido a ese error, el sujeto agente obtenga un
beneficio para sí o para un tercero.
PENA
PENA: P i ió De
Prisión: D 2.6
2 6 años
ñ a 12 años
ñ
-Que ese desplazamiento patrimonial cause un perju-
Multa: De 66.6 a 1500 SMMLV
icio ajeno correlativo.ABUSO DE CONFIANZA
Verbo Rector
Apropiarse de cosa mueble ajena que se le hubiere
confiado o entregado
Agentes Infractores
Cualquier persona
Desde inversionistas hasta
¿QUÉ SE PROTEGE? funcionarios que realizan funciones de intermediación)
Características de la conducta incriminada
-El desplazamiento patrimonial proviene espontánea-
mente de la actividad de la propia víctima
víctima, esto es
es,
Patrimonio Económico
que a diferencia de la Estafa la entrega del bien se
hace de manera voluntaria.
PENA: Prisión de 1.3 años a 6 años
Multa de 13.33 a 300 SMMLVUTILIZACIÓN INDEBIDA DE INFORMACIÓN
PRIVILEGIADA
Verbo Rector
Utilizar de
Utili d manera iindebida
d bid iinformación
f ió que hhaya
conocido en razón o con ocasión del cargo para
obtener un provecho.
Agentes Infractores
Sujeto Agente Cualificado
La conducta criminal tiene un sujeto determinado
que se encuentra relacionado con el emisor o con una
¿QUÉ SE PROTEGE? fuente de información del emisor (insider/outsider)
Características de la conducta incriminada
- Violación a la relación de confianza y confiden-
Patrimonio Económico cialidad p
por el uso de información reservada.
-El uso indebido se materializa en la utilización de
a información fuera del marco profesional y de ella
se saca un provecho para si o para un tercero.
-La
La condición de ser privilegiada se la da la especial
PENA: Multa protección que debe tener teniendo en cuenta el
contenido del riesgo en su utilización indebida.UTILIZACIÓN INDEBIDA DE FONDOS CAPTADOS
DEL PÚBLICO
Verbo Rector
Utilizar fondos captados del público, y Destinarlos
sin autorización legal a operaciones dirigidas a
adquirir el control de otras entidades.
Agentes Infractores
Sujeto Agente Cualificado
Cualquier tipo de funcionario vinculado a una
entidad sometida a la inspección y vigilancia de
¿QUÉ SE PROTEGE? la Superintendencia Financiera
Características de la conducta incriminada
No admite el fenómeno de la tentativa.
Orden Económico y Sólo es atribuible a título de dolo.
Social
PENA: Prisión: de 2.6 años a 9 años
Multa: hasta 50.000 SMMLV
39Las infracciones cometidas en contravía de
las normas del mercado de valores pueden
implicar también la comisión de delitos
consagrados en el Código Penal
Conducta Infractora en el Mercado de Delito
Valores
ARTÍCULO 258. Utilización indebida de
Información Privilegiada información privilegiada.
Artículo 246. Estafa.
Defraudación Artículo 249. Abuso de confianza.
Artículo 340. Concierto para Delinquir
Artículo 249. Abuso de confianza
Utili
Utilización
ió dde Di
Dineros o activos
ti d
dell Cli
Cliente
t A tí l 314 Utilización
Artículo Utili ió iindebida
d bid dde di
dineros
captados del público
Exceso del Mandato Artículo 249. Abuso de confianza.GRACIAS
41También puede leer
