Global Investor Study 2020 - Bajo presión: la respuesta de los inversores a la crisis - Schroders
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Global Investor Study 2020
Bajo presión: la respuesta de los
inversores a la crisis
Global Investor Study 2020 1
Material de marketingÍndice
03
Perspectiva general
11
Consejo amigo
19
Inversión activa vs.
inversión pasiva
04
Nuestras conclusiones,
13
¿Es gratis el mejor
20
Ritos de iniciación
en pocas palabras asesoramiento? en la inversión
05
Expectativas de inversión
14
Educación financiera:
21
¿Aumenta la falta de
responsabilidad vs. realidad confianza el número de
inversores independientes?
08
El impacto de una
16
¿Ganas de ser expertos?
22
Hábitos de gasto en lo
pandemia global que queda de año
10
¿Pensamos en el dinero?
17
El conocimiento
23
¿Querría el ciudadano
financiero en acción medio aumentar sus
conocimientos financieros?
Global Investor Study 2020 2Perspectiva general
Entender las motivaciones y comportamientos
personales a la hora de invertir es importante
para ayudar a tomar las decisiones correctas,
sobre todo cuando entran en juego presiones
externas. Las personas que invierten se
enfrentan a innumerables decisiones sobre
qué inversiones elegir, cada una con sus
propios riesgos y posibles recompensas. El
Estudio Global de Inversión 2020 de Schroders
analiza los comportamientos y actitudes de
más de 23.000 inversores de todo el mundo.
En general, los resultados muestran que,
frente a un contexto de perturbación del
mercado, las expectativas de las personas
sobre los ingresos y la rentabilidad siguen
aumentando. A pesar de reconocer que las
decisiones de inversión deben tomarse con
información de calidad en la mano, la mayoría
de inversores sigue confiando su conocimiento
financiero a sus propios análisis.
Sobre este estudio
Entre el 30 de abril y el 15 de junio de
2020, Schroders encargó una encuesta
independiente a través de internet a más de
23.000 inversores de 32 localizaciones de todo
el mundo. Entre ellas, había países de toda
Europa, Asia, América y otros continentes.
Este estudio entiende por “inversores” a
aquellas personas que invertirán un mínimo de
10.000 euros (o su contravalor en otras divisas)
en los siguientes doce meses y que hayan
modificado sus inversiones en los últimos diez
años.
Nota: El total reflejado en este documento
podría no sumar 100 debido al redondeo.
Global Investor Study 2020 3Nuestras conclusiones,
en pocas palabras
Los inversores son excesivamente también debería recaer en los proveedores de
optimistas en cuanto a la rentabilidad de servicios financieros. Estos datos, no obstante,
sus inversiones en los próximos cinco años no deben desdeñar el papel de las instituciones
Cuando se les pregunta por la totalidad de públicas en este sentido, a través, por ejemplo,
su cartera de inversiones en los próximos del Gobierno o el sistema educativo, de quienes
cinco años, los encuestados esperan una la casi mitad de los encuestados (un 48%)
rentabilidad total media del 10,92%, un 1,02% esperan que ofrezcan de suficiente formación
más que lo que esperaban hace dos años, y un en cuestiones de finanzas personales.
modesto incremento del 0,22% frente al dato
del año pasado. Ser un experto
El 97% de los inversores desearía tener un
Se estima que el COVID-19 tendrá un baño de formación en cuestiones relativas a las
impacto negativo en la economía durante finanzas personales, siendo mayoría entre ellos
los próximos dos años (el 46%) los que quieren tener un nivel medio
El 66% de los encuestados creen que se de conocimientos que les permita contrastar
notará en los próximos seis meses a dos los consejos de su asesor financiero.
años, y solo un 21% cree que el impacto
durará más de dos años. Preferencia de la inversión activa sobre
la pasiva
Bancos y asesores financieros, La inversión pasiva trata de replicar la
los preferidos para ofrecer rentabilidad del mercado (puede replicar
asesoramiento financiero el FTSE 100 o el MSCI World, por ejemplo);
Los inversores obtienen su asesoramiento en cambio, en la inversión activa, el gestor
financiero de varias fuentes, pero las más trata de superar al mercado a través de la
comunes son los bancos (46%) y los asesores investigación, el análisis y sus propios juicios.
financieros independientes (42%).
Los resultados indican que, aunque, en
Educación financiera motu proprio general, los inversores prefieren los métodos
La mayoría de los inversores cree que la de inversión activa, la mayor parte de su
adquisición de conocimientos financieros debe cartera de inversión es pasiva y, por tanto,
ser una tarea personal (el 68%), y un porcentaje no se corresponde con sus preferencias
importante (el 62%) cree que la responsabilidad personales de inversión.
Global Investor Study 2020 4Expectativas de inversión
A pesar del reciente periodo de disrupción
que ha vivido el mercado, sorprende ver
que las perspectivas de los inversores sobre
la rentabilidad total de sus inversores son
Los inversores tienen
excesivamente optimistas. Cuando se les
pregunta por la rentabilidad total anual media expectativas excesivamente
optimistas sobre la rentabilidad
de toda su cartera de inversión en los próximos
cinco años, los encuestados contestan que
esperan lograr un 10,9%. Esta improbable cifra
supone un aumento del 1,02% frente al dato de
hace dos años y un ligero incremento del 0,2%
de sus inversiones
frente al del año pasado.
Expectativa de rentabilidad total anual media de las
Sin embargo, el nivel de optimismo cambia de carteras de inversión, en los próximos cinco años
una región a otra, arrojando un panorama mixto
en cuanto a la rentabilidad de las inversiones en
los distintos lugares del mundo. 12%
Los encuestados en Europa son menos 10,9%
11%
optimistas sobre la rentabilidad anticipada de 10,7%
sus carteras de inversión (9,4%), mientras que
9,9%
aquellos en América son los más positivos, 10%
arrojando una generosa expectativa de
rentabilidad total anual del 13,2%.
9%
Si nos fijamos en las expectativas de
rentabilidad por países, veremos importantes
8%
diferencias entre unos y otros. Los europeos 2018 2019 2020
se dividen en dos bandos: Polonia (11,19%)
y el Reino Unido (11,08%) son mucho más
positivos que Italia (7,93%) y Suiza (6,96%).
Expectativa de rentabilidad total anual media de las carteras
de inversión, en los próximos cinco años, por región
15%
13,2%
11,5%
10% 10,6%
9,4%
5%
0%
Europa Asia América Otros
Global Investor Study 2020 5Ubicación Rentabilidad total anual medida de las carteras de inversión para los En conjunto, los asiáticos están mucho
próximos cinco años, por país, del más optimista al más pesimista más alineados que los europeos. Japón es
la excepción. Es el país más pesimista (y,
Estados Unidos 15,38
posiblemente, el más realista) en lo que
Indonesia 14,8 respecta a las expectativas de rentabilidad
Argentina 14,6 anual de las inversiones en los próximos cinco
Taiwán 14,03 años, con una cifra del 5,96%.
India 13,64
En América destaca Canadá, bastante menos
EAU 13,62 optimista que otros países del continente con
Brasil 13,33 unas expectativas de rentabilidad del 9,55%.
Tailandia 13,02
Sudáfrica 12,67
China 12,25
Chile 12,2
México 11,99
Polonia 11,19
Reino Unido 11,08
Rusia 11,07
Singapur 10,93
Portugal 10,66
Dinamarca 10,62
Hong Kong 10,28
Corea del Sur 10,15
España 10,03
Bélgica 9,69
Canadá 9,55
Suecia 9,23
Países Bajos 9,06
Australia 8,94
Alemania 8,4
Francia 8,31
Austria 8,04
Italia 7,93
Suiza 6,96
Japón 5,96
Al pensar en las rentas que obtendrán de sus Media de rentas que los inversores desearían recibir de sus inversiones
inversiones en los próximos 12 meses, los vs. lo que esperan recibir en los próximos 12 meses
inversores siguen mostrando unas perspectivas
irrealmente optimistas, aunque mucho menos
que el año pasado. Las expectativas de rentas ¿Qué nivel de renta DESEARÍAS conseguir como mínimo?
están más alineadas con sus deseos de lo que ¿Qué nivel de renta ESPERAS recibir en los próximos 12 meses?
lo han estado en años anteriores (8,8% vs. 9%,
respectivamente).
Pero, ¿qué hay detrás de estas actitudes y 7% 8% 9% 10%
expectativas poco realistas? Los resultados
apuntan a que el 80% de los inversores basan 10,7%
2019
sus estimaciones en la rentabilidad que han 10,3%
obtenido anteriormente, por lo que la década
de fuertes ganancias que dejamos atrás quizá
esté inflando las expectativas hasta niveles
9,0%
que no son realistas. El 67% de los inversores 2020
corrobora sus expectativas de rentabilidades 8,8%
más bajas en los próximos cinco años, y afirma
que pensaba que iban a bajar incluso antes de
la irrupción de la pandemia.
Global Investor Study 2020 6Una ajustada mayoría (el 62%) basa sus ¿En qué se basan estas expectativas de rentas?
expectativas de rentabilidad en los tipos de
interés que tenemos en este momento, algo De acuerdo En desacuerdo
lógico si tenemos en cuenta que la Reserva
Federal se ha comprometido a mantenerlos
bajos. Sin embargo, el dato es en cierto
modo revelador si tenemos en cuenta que la 80%
rentabilidad estimada sigue siendo más alta
de lo que normalmente permitirían unos tipos He obtenido esta rentabilidad antes, así que
tan bajos. es muy probable que la vuelva a recibir en
20%
el futuro
También es interesante ver cómo cambian
estas estimaciones dependiendo del nivel
de conocimientos de inversión que afirman
tener los encuestados. No había una
diferencia significativa en las expectativas
de rentabilidades más bajas incluso antes
del COVID-19 o habida cuenta de los tipos 62%
de interés. Sin embargo, la propensión a 38%
basarse en la rentabilidad obtenida por Espero esta rentabilidad teniendo en cuenta
las inversiones en años anteriores se ha cómo están los tipos ahora mismo
incrementado drásticamente entre aquellos
que se autodefinen como inversores
“expertos” o “avanzados” (un 85% lo
hace), mientras que solo el 67% de quienes
consideran su nivel principiante/básico creen
que la rentabilidad pasada sirve para estimar
la futura. Espero que la rentabilidad de mis inversiones 67%
sea más baja en los próximos cinco años de lo
33%
que ha sido anteriormente, y ya esperaba que
fuera así antes de la pandemia de COVID-19
Porcentaje de inversores que basan sus expectativas sobre la rentabilidad de sus inversiones
para los próximos cinco años en la rentabilidad que han obtenido anteriormente
85%
Experto / Avanzado
80%
Intermedio
67%
Principiante / Básico
*Nota: los encuestados han
valorado su conocimiento de
inversión ellos mismos
Global Investor Study 2020 7El impacto de una
pandemia global
Cambios realizados en las carteras de inversión No hay duda de que el COVID-19 ha
en febrero y marzo de 2020 dejado huella en el comportamiento de las
inversiones, incluso aunque los inversores no
prevean que vaya afectar a su rentabilidad a
He rotado un porcentaje importante de la cartera hacia inversiones de bajo riesgo largo plazo.
28%
Al preguntarles cómo afrontaron el periodo
He rotado un pequeño porcentaje de la cartera hacia inversiones de bajo riesgo de volatilidad en el mercado que se vivió en
25% febrero y marzo de 2020, una gran mayoría
afirmó haber realizado cambios en su cartera.
He rotado un pequeño porcentaje de la cartera hacia inversiones de alto riesgo
Más de una cuarta parte de los encuestados
20% (el 28%) traspasó porcentajes elevados de
su cartera a inversiones de menor riesgo,
No he hecho nada. Me he ceñido a lo que tenía previsto y mis inversiones están donde
mientras que uno de cada cinco (el 20%) rotó
19%
parte de ella hacia aquellas de alto riesgo.
He vendido un porcentaje importante de la cartera
18%
He vendido una pequeña parte de la cartera
16%
He rotado un porcentaje importante de la cartera hacia inversiones de alto riesgo
15%
He hecho cambios en la cartera, pero he mantenido el perfil de riesgo
Al preguntarles
8% cómo afrontaron
No he notado el periodo de volatilidad en el mercado (así que no he hecho nada)
3% el periodo de
volatilidad en el
Inversores que rotaron la cartera, pero mantuvieron
mercado que se
el perfil de riesgo/no hicieron ningún cambio
vivió en febrero y
marzo de 2020,
23% 32% 40% 75% una gran mayoría
afirmó haber
“Millennials” Generación X “Baby Boom” Generación realizado cambios
(18-37 años) (38-50 años) (51-70 años) Silenciosa
(más de 71 años) en su cartera
Global Investor Study 2020 8¿Cuánto durará el impacto negativo
También se detectaban tendencias entre los del COVID-19 en la economía?
distintos grupos de edad. La probabilidad
de mantener el mismo perfil de riesgo o no
No tendrá Menos de Entre 6 y Entre 1 y Entre 2 y Entre 4 y Más de
hacer cambios aumentaba sensiblemente
un impacto 6 meses 12 meses 2 años 4 años 7 años 7 años
entre los más mayores. Los inversores de la
negativo
generación del baby boom tenían el doble de
probabilidad de mantener el perfil de riesgo
de la cartera/no realizar ningún cambio que 2% 4% 2%
los “millennials” (40% vs. 22%). Por otro lado, 11% 33% 33% 15%
los mayores de 71 años tenían tres veces más
probabilidad de hacerlo (76%).
En cuanto al impacto negativo del COVID-19
en la economía, el 66% de los encuestados
cree que se notará en los próximos seis
meses a dos años, y solo un 21% cree que ¿Con qué frecuencia piensas en tus inversiones?
el impacto durará más de dos años. Si
tenemos en cuenta este reconocimiento de A menudo (al menos A veces (al menos Cuando recibo informes de mi
las consecuencias económicas del COVID-19, una vez a la semana) una vez al mes) proveedor de inversiones
sorprende que no haya más encuestados
Casi nunca Nunca
que prevean que la pandemia vaya a afectar
al nivel de rentabilidad de sus inversiones el
año que viene. A diferencia de los resultados
correspondientes a la rentabilidad total de 6%
16%
las inversiones durante los próximos cinco
años, no había disparidades reseñables entre
19% 35%
las distintas regiones. Las perspectivas eran ¿Con que frecuencia
relativamente comparables entre unas zonas ¿Con qué piensas en tus
del mundo y otras. frecuencia inversiones desde
49%
piensas en tus que empezó la
Con la inversión en mente inversiones? pandemia de
Antes del COVID-19, el 35% de los inversores COVID-19?
pensaba en sus inversiones al menos una vez 34%
a la semana. Desde que comenzó la pandemia,
no obstante, casi la mitad de ellos (un 49%) lo 38%
hace, al menos, con esta frecuencia.
Sin embargo, un mayor conocimiento va
aparejado a una mayor responsabilidad, y Tiempo que los inversores dedicaban a pensar en sus inversiones
aquellos inversores que se autodefinen como personales antes del COVID-19
“expertos” o “avanzados” tienen casi el doble
de probabilidad de pensar en sus inversiones A menudo (al menos A veces (al menos Cuando recibo informes de mi
todas las semanas que aquellos con un nivel una vez a la semana) una vez al mes) proveedor de inversiones
de conocimientos “principiante/básico” (el
Casi nunca Nunca
44% frente al 22% respectivamente).
3%
Principiante /
22% 32% 26% 17%
Básico
1%
Intermedio 31% 41% 22% 5%
4%
Experto /
44% 38% 14%
Avanzado
1%
Global Investor Study 2020 9¿Pensamos en el dinero?
¿Cómo describen los inversores con un nivel “avanzado”
o “experto” su preocupación si sus inversiones
caen durante un periodo de tiempo corto?
50%
44%
40%
30%
23% 27%
20%
10%
6%
0%
Ninguna Baja Media Alta
¿Qué haces cuando te preocupan tus inversiones? Pero, aunque piensan más en sus
inversiones, hay que decir que eso no
implica necesariamente sentimientos de
preocupación o nerviosismo. Más de una
Pido consejo a un asesor financiero 49% quinta parte de los inversores (el 21%) afirma
Busco información de fuentes independientes que no se preocupa por sus inversiones, ni
(agencias de calificación, Gobierno, portales 44% siquiera después de una caída.
de información económica, etc.)
Pido información a mi proveedor 32% La rentabilidad de las inversiones puede
de servicios financieros
ser motivo de nerviosismo incluso en
Pido consejo a mis familiares o amigos 29% momentos de máxima calma en el mercado.
Sin embargo, el 2020 ha sido un año de
No pido consejo ni busco información 8% turbulencias. ¿Cómo ha influido eso en el
comportamiento de los inversores?
NS/NC. Nunca me preocupo
por mis inversiones 8%
Los inversores con un nivel “experto”
o “avanzado” tienen ocho veces más
probabilidades de afirmar que nunca se
preocupan de sus inversiones (16%), frente a
aquellos con un nivel “intermedio” (2%).
Cuando a los inversores les preocupan sus
inversiones, casi la mitad de ellos (un 49%)
busca la ayuda profesional de un asesor
financiero. Sin embargo, una importante
minoría (el 44%) busca información de fuentes
independientes, como agencias de calificación
o portales de noticias, de forma autónoma.
Global Investor Study 2020 10Consejo amigo
Los inversores obtienen su asesoramiento
financiero de varias fuentes, pero las más
“Aquellos inversores que
comunes son los bancos (46%) y los asesores
financieros independientes (42%). En último
lugar se encuentran las aseguradoras. Solo el
27% de los encuestados recurren a ellas para
recibir asesoramiento financiero.
se consideran “expertos”
Aunque estas cifras globales son un buen
o “avanzados” reciben
reflejo de los resultados de las distintas
regiones, sí que hay un par de diferencias. asesoramiento financiero
Los resultados indican que en Asia los de un grupo más amplio
inversores son más proclives a pedir consejo a
familiares o amigos (38%) que en otras zonas,
y, aunque, de media, pocos son los que optan
de profesionales”
por buscar ellos mismos la información, los
europeos son los que menos probabilidades
tienen de ser su propia fuente frente al resto de
regiones (un 24%).
Fuentes de asesoramiento financiero, por región
Media global Europa Asia América Otros
53%
49%
48%
46%
46%
43%
42%
40%
39%
38%
38%
37%
36%
34%
32%
32%
31%
31%
31%
31%
30%
30%
30%
28%
27%
27%
25%
24%
24%
23%
Gestor de Búsqueda de
Asesor financiero
Banco Aseguradora patrimonio/ Amigos/familia información
independiente
agente de valores propia
Global Investor Study 2020 11Fuentes de asesoramiento financiero, por edad
“Millennials” (18-37 años) Generación X (38-50 años) “Baby Boom” (51-70 años) Generación Silenciosa (más de 71 años)
58%
49%
48%
44%
44%
41%
40%
36%
34%
33%
31%
31%
29%
28%
27%
27%
27%
26%
26%
24%
22%
14%
11%
1%
Asesor financiero Gestor de patrimonio/ Búsqueda de
Banco Aseguradora Amigos/familia
independiente agente de valores información propia
No obstante, sí se veía un destacado patrón Fuentes de asesoramiento financiero,
al analizar las fuentes de asesoramiento por niveles de conocimiento sobre inversión
financiero a las que recurrían las distintas
generaciones. Aunque más del doble de Principiante / Básico Intermedio Experto / Avanzado
inversores mayores de 71 años recurren a sí
mismos a la hora de recibir asesoramiento
48%
48%
46%
financiero en comparación con los
“millennials” (58% vs. 26%), también hay una
43%
41%
tendencia generalizada a reducir la confianza
en todas las fuentes de asesoramiento salvo
36%
la de buscar la información uno mismo
35%
34%
cuanto mayor es el rango de edad.
33%
31%
30%
30%
29%
Quienes consideran que tienen un nivel
28%
27%
de conocimientos de inversión “experto”
o “avanzado”, reciben asesoramiento
22%
22%
21%
financiero de un grupo más amplio de
profesionales que aquellos con nivel
principiante o intermedio. También es menos
probable que busquen información ellos
mismos (29%) o pidan ayuda a familiares o
amigos (27%). Aquellos con nivel principiante
(36%) o intermedio (30%) son además más
propensos a confiar en sus homólogos o en
ellos mismos (31% y 33% respectivamente)
Asesor Gestor de Búsqueda de
que los de nivel experto/avanzado. Amigos/
Banco Aseguradora financiero patrimonio/ información
agente de familia
independiente propia
valores
*Nota: los encuestados han valorado su conocimiento de inversión ellos mismos
Global Investor Study 2020 12¿Es gratis el mejor
asesoramiento?
Preferencia de pago por el asesoramiento
40% 35% 20% 5%
Prefiero que esté incluido en Prefiero abonar una comisión Prefiero una mezcla entre No creo que esté pagando por
el precio de los productos aparte por el asesoramiento abonar una comisión aparte y el asesoramiento
financieros que compre que reciba que el coste se incluye en cada
uno de los productos financieros
Y, cuando se trataba de pagar este
asesoramiento, en todos los casos había
una clara inclinación a que el coste estuviera
incluido en el precio del producto financiero
5%
adquirido (un 40% de los encuestados así lo
creía). Entre los inversores de la generación Encuestados que no creen pagar
silenciosa, hemos detectado una anomalía: por el asesoramiento. La cifra sube
el 5% de los encuestados no cree pagar por al 24% entre los mayores de 71 años
el asesoramiento, pero esa cifra se dispara al
24% entre aquellos mayores de 71 años.
Queda clara la
preferencia de
que el coste del
asesoramiento
se incluya en el
precio de cualquier
producto financiero
Global Investor Study 2020 13Educación financiera:
responsabilidad vs. realidad
Ya hemos visto a dónde recurren los inversores Al analizar dónde adquieren los inversores
para obtener asesoramiento financiero, pero, estos conocimientos realmente y comparar
¿sobre quién creen que debería recaer la estos datos con quién creen que debería asumir
responsabilidad de garantizar que el ciudadano la responsabilidad de facilitarlos, empiezan a
tenga conocimientos suficientes en asuntos observarse algunas lagunas interesantes.
que afectan a sus finanzas personales?
La brecha más grande era la protagonizada
La mayoría de los inversores cree que la por los Gobiernos/reguladores y el sistema
adquisición de conocimientos financieros debe educativo/el colegio, que resultaban ser los
ser una tarea personal (el 68%), y un porcentaje que menos atendían la responsabilidad que
importante (el 62%) cree que la responsabilidad los encuestados (un 48%) les daban. Aunque
también debería recaer en los proveedores el 51% de los inversores afirmaron que los
de servicios financieros. En cierto modo, los sistemas y centros educativos deben ser
datos no cuadran con las fuentes de las que responsables de difundir el conocimiento
obtienen su asesoramiento financiero, ya que financiero, solo el 40% lo adquirieron allí. Algo
solo un pequeño porcentaje (31%) se ocupaban parecido les pasa a los Gobiernos/reguladores:
ellos mismos de esta tarea. Sin embargo, el 46% de los encuestados afirma que son ellos
en lo que respecta a los conocimientos quienes deberían asumir esta responsabilidad,
generales sobre finanzas, los inversores están pero solo el 35% ha obtenido sus conocimientos
dispuestos a hacer un esfuerzo y asumir ellos la a través de ellos.
responsabilidad de esta tarea (un 72% cree que Las empresas y las familias también se señalan
deben ser ellos los responsables de adquirirlos). como responsables de difundir el conocimiento
Responsabilidad vs realidad
Quién creen los encuestados que debería ser el responsable de difundir el conocimiento financiero
Fuente principal del conocimiento financiero
30% 40% 50% 60% 70% 80%
La propia 68%
persona 72%
Los proveedores de 62%
servicios financieros 59%
Los asesores financieros 61%
independientes 64%
El sistema 51%
educativo/el colegio 40%
El Gobierno/ 46%
el regulador 35%
43%
La familia
44%
42%
Las empresas
39%
Global Investor Study 2020 14financiero, al menos por una amplia minoría
68%
de “millennials” y miembros de la generación
X. Los “millennials” tienen casi tres veces más
probabilidad de esperar que las empresas
les brinden conocimientos financieros que
los mayores de 71 años (47% vs. 15%), y son
casi dos veces más propensos a asignar esa Encuestados que creen que la adquisición
responsabilidad a sus familias que los más de conocimientos financieros debe ser una
mayores (46% vs 24%). tarea personal
Puesto que el 64% de ellos adquieren su
conocimiento a través de asesores financieros,
es interesante observar más de cerca esta
dinámica analizando cómo pueden los
inversores aprovechar al máximo a sus
asesores financieros.
Quién creen los inversores que debería ser el responsable de difundir el conocimiento financiero
“Millennials” (18-37 años) Generación X (38-50 años) “Baby Boom” (51-70 años) Generación Silenciosa (más de 71 años)
84%
72%
69%
65%
65%
65%
63%
63%
63%
62%
60%
59%
52%
51%
48%
48%
47%
46%
46%
45%
43%
42%
39%
39%
36%
29%
24%
15%
El Gobierno/ El sistema La familia Los proveedores Las empresas Los asesores La propia
el regulador educativo/el de servicios financieros persona
colegio financieros independientes
(como las firmas
de inversión)
Global Investor Study 2020 15¿Ganas de ser expertos?
46%
Entonces, dado que una parte muy
importante de los encuestados son
autodidactas en lo relativo a la educación
financiera, ¿hasta dónde quieren llegar?
El 97% de los inversores desearía tener un
baño de formación en cuestiones relativas a las Inversores que quieren lograr
finanzas personales, siendo mayoría entre ellos un nivel medio que les permita
(el 46%) los que quieren tener un nivel medio contrastar los consejos que les da
de conocimientos que les permita contrastar su asesor financiero
los consejos de su asesor financiero.
Si analizamos el “hambre” de conocimientos
por región, América está claramente a la
cabeza: casi la mitad de sus inversores (el 46%)
trata de lograr un nivel alto que les permita
tomar sus propias decisiones y no depender
de los asesores. Nivel de conocimientos financieros deseado, por región
El 52% de los encuestados en Asia preferirían, Media global Europa Asia América Otros
en cambio, tener un nivel medio de
conocimientos, un reflejo de que siguen
valorando el papel de los asesores financieros Un nivel alto: el 34%
en la supervisión de asuntos relativos a las suficiente como para 31%
finanzas personales. poder tomar mis propias
27%
decisiones sin tener que
consultar a un asesor 46%
financiero 35%
La mayoría 46%
desearía tener
Un nivel medio: el
suficiente para poder 46%
52%
una cierta
contrastar realmente las
recomendaciones de mi 39%
asesor financiero
formación en 45%
cuestiones Un poco: lo bastante
17%
20%
que afecten a
como para poder
sentirme cómodo 18%
sus finanzas
haciéndole preguntas a 13%
un asesor financiero
18%
personales
3%
Ninguno: estoy 3%
conforme con el
3%
asesoramiento que
recibo de terceros 2%
2%
Global Investor Study 2020 16El conocimiento financiero
en acción
Puesto que el nivel de conocimientos varía de ¿Has oído hablar de la inversión en activos privados?
unos inversores a otras, las condiciones de
acceso a determinados tipos de inversiones
adquieren aún más relevancia si atendemos a
la forma que tienen de adquirirlos, de dónde los
obtienen y, en última instancia, cómo pueden 32%
ponerlos en práctica. Sí, y sé lo que es
Por ejemplo, cuando se les preguntaba
si habían oído hablar de la inversión en
activos privados, solo un 32% respondía
afirmativamente y decía saber lo que era. El
68% restante solo tenía una vaga idea de este
concepto, lo desconocía o ni siquiera había oído 36%
hablar de ello. Sí, y me suena un poco el
concepto
También parece que la generación más joven, la
de los “millennials” tienen más claro lo que es
la inversión en activos privados que el resto de
generaciones (36% vs. 28%).
También sorprende que una amplia minoría 19%
de los autoproclamados inversores de nivel Sí, pero no sé lo
“experto” o “avanzado” tengan solo una que es
vaga idea de lo que es la inversión en activos
privados (el 37%). Aunque más de dos quintas
partes (el 42%) de aquellos con un nivel
“principiante” o “básico” no habían ni oído
hablar del término.
13%
No
Comprensión de la inversión en activos privados por
parte de los inversores con distintos niveles
Sí, y sé lo que es Sí, y me suena un poco el concepto
Sí, pero no sé lo que es No
5%
Principiante /
9% 44% 42%
Básico
Intermedio 23% 45% 20% 12%
4%
Experto /
51% 37% 8%
Avanzado
Global Investor Study 2020 17Comprensión de la inversión en activos privados en el mundo Sin embargo, si describimos la inversión en
activos privados con más detalle, definiéndola
como la inversión, por ejemplo, en “inmuebles”
o en “capital riesgo”, la mayoría de
“Me siento cómodo con aquellas inversiones
encuestados entiende lo que son los distintos
que ofrecen un mayor potencial de
69% fondos. Un 69% de ellos también se siente
rentabilidad, aunque tenga que esperar al
cómodo con la idea de que es posible que
menos 7 años antes de poder recibir el dinero”
tengan que esperar al menos siete años hasta
recibir su dinero en este tipo de inversión.
“Sé lo que son los fondos que
73%
invierten en inmuebles” ¿Revela esto una falta de conocimientos
subyacente o una ausencia de familiarización
con la terminología de la inversión?
“Sé lo que son los fondos que
66% Como cabría esperar, un mayor porcentaje de
invierten en capital riesgo”
quienes se consideran inversores “expertos”
o “avanzados” saben lo que son los fondos
que invierten en capital riesgo (el 75% de ellos
“Sé lo que son los fondos que lo sabe frente al 49% de aquellos con un nivel
63%
invierten en deuda privada” principiante/básico) y lo mismo ocurre con
la deuda privada (el 71% de aquellos de nivel
experto/avanzado frente al 44% de quienes
“Sé lo que son los fondos que afirman tener un nivel principiante/básico).
68% Los resultados indican además que hay un
invierten en infraestructuras”
mayor porcentaje de inversores “expertos” o
“avanzados” que se sienten cómodos con las
inversiones a más largo plazo, que ofrecen un
mayor potencial de rentabilidad (73%).
Comprensión de la inversión en activos privados,
por niveles de conocimiento sobre inversión Sin embargo, estos datos siguen sin guardar
una correlación con el número de expertos
Principiante / Básico Intermedio Experto / Avanzado plenamente familiarizados con los activos
privados, por lo que vemos que existen
lagunas de conocimiento entre quienes se
“Me siento cómodo con aquellas inversiones 65% tienen a sí mismos por inversores “expertos”
que ofrecen un mayor potencial de o “avanzados”.
67%
rentabilidad, aunque tenga que esperar al
menos 7 años antes de poder recibir el dinero” 73% Aquellos inversores que afirman tener un nivel
“principiante” o “básico” son más propensos
a saber lo que son los fondos de inversión
62%
“Sé lo que son los fondos que inmobiliaria (62%) que cualquier otro producto.
73%
invierten en inmuebles”
78%
“Sé lo que son los fondos que
49% Un mayor porcentaje
de quienes se
64%
invierten en capital riesgo”
75%
44%
consideran
inversores “expertos”
“Sé lo que son los fondos que
61%
invierten en deuda privada”
71%
o “avanzados” saben
“Sé lo que son los fondos que
invierten en infraestructuras”
54%
68% lo que son los fondos
73%
que invierten en
capital riesgo
Global Investor Study 2020 18Inversión activa vs.
inversión pasiva
Los resultados indican que, aunque, en general, los inversores
Activa prefieren los métodos de inversión activa, la mayor parte
Un gestor tiene como objetivo superar al de su cartera de inversión es pasiva y, por tanto, no se
mercado a través de la investigación, el corresponde con sus preferencias personales de inversión
análisis y su propio criterio
78%
Pasiva Toma de decisiones de inversión
Se pretende lograr la misma rentabilidad sobre la base de modelos matemáticos
que el mercado (tratando de replicar, por y computacionales avanzados
ejemplo, los índices FTSE 100 o MSCI World)
81%
Toma de decisiones de inversión
¿Qué porcentaje de las carteras de los sobre la base de valoraciones en
inversores se destina a estrategias de profundidad de una empresa y su
inversión activa y cuál a estrategias de potencial de rentabilidad futura
inversión pasiva?
Las estrategias de inversión que se basan en
replicar la rentabilidad del mercado parecen 75%
menos apetecibles para los inversores. Solo
Toma de decisiones de inversión
un 62% muestra interés en invertir en fondos
sobre la base de una combinación de
que adoptan esta filosofía. Un enfoque de
valoraciones en profundidad y modelos
inversión basado en una evaluación detallada
matemáticos y computacionales
de una empresa y su potencial de rentabilidad
en el futuro es más atractivo, suscitando el
interés del 81% de los encuestados.
62%
Los resultados indican que, aunque, en
general, los inversores prefieren los métodos No se toman decisiones de inversión
de inversión activa, la mayor parte de su activamente - se pretende lograr la misma
cartera de inversión es pasiva y, por tanto, rentabilidad que el mercado (tratando de replicar,
no se corresponde con sus preferencias por ejemplo, los índices FTSE 100 o MSCI World)
personales de inversión.
Porcentaje de las carteras de los inversores destinadas a inversión
activa y pasiva
Las inversiones que
tratan de replicar
53% 47%
la rentabilidad del Pasiva (se pretende Activa (un gestor
mercado parecen lograr la misma
rentabilidad que el
tiene como objetivo
superar al mercado
menos apetecibles mercado (tratando de
replicar, por ejemplo,
a través de la
investigación, el
para los inversores los índices FTSE 100 o
MSCI World))
análisis y su propio
criterio)
Global Investor Study 2020 19Ritos de iniciación
en la inversión
El estudio ha puesto de manifiesto que los Acontecimientos que con más probabilidad llevarán
inversores confían en su propia búsqueda a los inversores a pedir ayuda profesional
de información para obtener conocimientos
sobre cuestiones relativas a sus finanzas Media global Encuestados que piden consejo a familiares y amigos
personales (el 72% de los encuestados así lo
afirmaba), pero, ¿existen ritos de iniciación en 0% 25% 50%
la inversión, o “activadores”, que empujen a Aproximación a la jubilación 34%
los inversores a pedir ayuda profesional? 40%
La respuesta es “sí”. El 34% de quienes Recepción de una herencia 33%
participaron en el estudio afirma que es muy 39%
probable que recurriesen al asesoramiento
profesional al aproximarse a la jubilación. El Realización de una compra importante
33%
(un coche nuevo, una inversión
33% de los encuestados también se mostraron 42%
inmobiliaria o una segunda residencia
proclives a consultar a un profesional al recibir
una herencia o hacer una compra importante, Gratificación o cambio salarial 31%
como un coche nuevo. 41%
Los “millennials” también tenían el doble de Cambio de casa 26%
probabilidades de solicitar asesoramiento 38%
financiero profesional al recibir una herencia
(el 46%) que el resto de generaciones (23%), Pérdida del empleo 25%
igual que en caso de tener hijos (34% vs. 17%).
33%
Quienes buscaban ayuda entre las Enfermedad o incapacidad 25%
personas de su círculo tenían mucha mayor
33%
probabilidad de ver en cada acontecimiento
de su vida una oportunidad para buscar Nacimiento de los hijos 24%
asesoramiento profesional.
40%
Enfermedad o fallecimiento de 19%
la persona que me mantiene
económicamente 25%
Los ritos de Divorcio/separación 19%
iniciación en la
21%
Matrimonio 17%
inversión empujan 27%
a los inversores Emancipación de los hijos 16%
22%
a buscar ayuda Necesidad de cuidados para 16%
profesional
padres o personas dependientes 26%
Global Investor Study 2020 20¿Aumenta la falta de
confianza el número de
inversores independientes?
Factores que pueden minar la confianza en un proveedor de servicios de inversión
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
La información facilitada no es fiable
64%
La ciberseguridad es insuficiente
64%
Las inversiones no pueden cambiar o rescatarse cuando es necesario
63%
No se conocen los activos en los que se invierte
60%
Las comisiones y gastos no están claros
60%
Se utilizan vehículos de inversión inadecuados o con mala reputación
60%
No se ofrece lo esperado (rentabilidad, facilidad para realizar aportaciones y reembolsos, costes)
60%
No se conocen las credenciales de sostenibilidad
58%
La comunicación con respecto al posible impacto de la pandemia de COVID-19 sobre mis inversiones
54%
Con tantos inversores que confían en una
combinación de asesoramiento profesional y
conocimientos propios en lo que respecta a la
toma de decisiones de inversión, y teniendo en
cuenta el hecho de que las generaciones más
Hay muchas cosas
jóvenes recurren cada vez más a sus familias
para recibir educación financiera, ¿en qué que pueden minar
la confianza en
papel quedan los fideicomisos de inversión
hoy en día?
El análisis de los resultados indica que
hay gran cantidad de cosas que pueden
los proveedores
minar la confianza en los proveedores de
servicios de inversión. Los factores que más
de servicios de
probablemente pueden causar este efecto
son la desconfianza en su información y una inversión
ciberseguridad insuficiente (64%). En menor
medida, los inversores verían mermada su
confianza por una mala comunicación en
cuanto a los posibles efectos de la pandemia
sobre sus inversiones (54%).
Global Investor Study 2020 21Hábitos de gasto en
lo que queda de año
2017 vs. 2020: principal prioridad a la que destinar la renta disponible Mirando a lo que queda de año, los desafíos
que ha traído el COVID-19 y su impacto en la
2017 2020 economía, han supuesto que los inversores
no quieran utilizar su renta disponible para
0% 5% 10% 15% 20% 25% cambiar su estilo de vida. Desde la última vez
que en Schroders les hicimos esta pregunta,
Invertir en mi plan 10% en 2017, el gasto en artículos de lujo, como
de pensiones vehículos o viajes vacacionales ha sufrido un
25%
duro golpe (11% en 2017 vs. 6% en 2020). La
prioridad de invertir en bienes inmuebles
Realizar otro tipo de
o adquirirlos también se ha reducido en
inversión (en renta 23%
más de la mitad desde el 2017: del 13% de
variable, renta fija o 25% encuestados que en aquel entonces daban
materias primas)
prioridad a este uso de su renta disponible a
solo el 5% en 2020.
Depositarla en una 16%
cuenta de ahorro 17% Resulta interesante ver que la prioridad
de utilizar la renta disponible para realizar
inversiones en general, destinarla a cuentas
8% de ahorro o quedarse con el dinero en casa
Invertir en mi negocio
7% también ha aumentado entre los inversores.
Quizás, un reflejo de que se preparan para un
periodo de volatilidad.
Guardar el dinero 4%
en casa 6% Aunque existía un consenso generalizado
entre los distintos grupos de inversores
Gastarla en compras de según sus conocimientos sobre inversión,
lujo (vacaciones, coches, 11% aquellos con un nivel principiante o básico
ocasiones especiales, marcaban una diferencia importante. El 24%
6%
asistencia a eventos) de los encuestados de este grupo optarían
por depositar su renta disponible en una
Amortizar deuda,
cuenta de ahorro, mientras que solo un 14%
hipotecas inclusive (es 9%
de aquellos con nivel “avanzado” y “experto”
decir, más del importe 6% harían lo mismo.
mínimo necesario)
No sorprende ver que quienes estimaban que
Invertir en bienes 13% los efectos negativos del COVID-19 sobre la
inmuebles o adquirirlos 5% economía durarán como mínimo un año eran
menos optimistas sobre el nivel de renta que
Donarla a terceros esperan recibir, de media, en los próximos 12
o a organizaciones 4% meses (8,08% vs. 8,84%).
benéficas 2%
3%
Otros
0%
Global Investor Study 2020 22¿Querría el ciudadano medio
aumentar sus conocimientos
financieros?
Da igual si hablamos de planes de pensiones
o cuentas de ahorro. Los inversores quieren
saber si están tomando la decisión correcta.
Sin embargo, los sesgos conductuales pueden
afectar a las decisiones de inversión, sobre
todo, en periodos difíciles de incertidumbre.
Es probable que la rentabilidad de la próxima
década no cumpla las expectativas de
los inversores. Los inversores de todo el
mundo han confirmado que quieren tener
conocimientos sobre finanzas, pero pocos
tienen la seguridad suficiente como para decir
que son expertos. Corregir esta carencia de
conocimientos podría ser clave para que los
inversores sean capaces de tomar el control
de sus finanzas en momentos de dificultad y
garantizar que gestionan sus inversiones de la
mejor manera posible.
El valor de las inversiones y las rentas que warrant its completeness or accuracy. Any data has been
sourced by us and is provided without any warranties of
generan pueden subir al igual que bajar, y
any kind. It should be independently verified before further
los inversores podrían no recuperar el capital publication or use. Third-party data is owned or licenced
invertido inicialmente. Las fluctuaciones de los by the data provider and may not be reproduced, extracted
or used for any other purpose without the data provider’s
tipos de cambio pueden provocar variaciones
consent. Neither we, nor the data provider, will have any
tanto al alza como a la baja en el valor de liability in connection with the third-party data. The material
cualquier inversión extranjera. is not intended to provide, and should not be relied on
for accounting, legal or tax advice. Reliance should not be
Schroders encargó a Raconteur la elaboración, entre el 30 de placed on any views or information in the material when
abril y el 15 de junio de 2020, de un estudio independiente a taking individual investment and/or strategic decisions. No
través de internet en el que participaron 23.450 personas de responsibility can be accepted for error of fact or opinion.
32 localizaciones de todo el mundo. Este estudio entiende por Any references to securities, sectors, regions and/ or
“inversores” a aquellas personas que invertirán un mínimo de countries are for illustrative purposes only. Schroders has
10.000 euros (o su contravalor en otras divisas) en los siguientes expressed its own views and opinions in this document and
doce meses y que hayan modificado sus inversiones en los these may change.
últimos diez años.
North America: this content is issued by Schroder
Important information: This information is not an Investment Management North America Inc., an indirect
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Information herein is believed to be reliable but we do not and services to clients in the US and Canada.
Global Investor Study 2020 23Global Investor Study 2020 24
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