Noticias de empresas internacionales 28 de enero de 2021

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Noticias de empresas internacionales
 28 de enero de 2021
Reportes financieros en Estados Unidos

                                               Ingresos (mill. USD)                EPS (USD)
              Emisora             Ticker
                                                Actual Estimado          Dif.   Actual Estimado       Dif.
A O Smith Corp                 AOS US Equity        835          770    8.4%        0.74     0.59   26.5%
ABIOMED Inc                    ABMD US Equity       232          226    2.4%        1.17     1.09    7.4%
Altria Group Inc               MO US Equity       5,055        5,002    1.1%        0.99     1.02    -2.7%
American Airlines Group Inc    AAL US Equity      4,027        3,862    4.3%      (3.86)   (4.11)    6.1%
Ameriprise Financial Inc       AMP US Equity      3,136        3,130    0.2%        4.53     4.47    1.4%
Apple Inc                      AAPL US Equity   111,439     103,116     8.1%        1.68     1.42   18.6%
Comcast Corp                   CMCSA US Equity   27,708      26,824     3.3%        0.56     0.48   16.4%
Crown Castle International Cor CCI US Equity      1,493        1,511   -1.2%        2.22     1.57   41.2%
Danaher Corp                   DHR US Equity      6,760        6,543    3.3%        2.08     1.86   11.9%
Dover Corp                     DOV US Equity      1,780        1,719    3.6%        1.55     1.38   12.7%
Dow Inc                        DOW US Equity     10,706        9,988    7.2%        0.81     0.67   20.9%
Duke Realty Corp               DRE US Equity        249          238    4.4%        0.41     0.41    1.0%
Edwards Lifesciences Corp      EW US Equity       1,192        1,183    0.7%        0.50     0.53    -6.0%
Facebook Inc                   FB US Equity      28,072      26,407     6.3%        3.88     3.22   20.6%
Hologic Inc                    HOLX US Equity     1,610        1,403   14.8%        2.86     2.17   31.8%
Lam Research Corp              LRCX US Equity     3,456        3,354    3.0%        6.03     5.72    5.4%
Las Vegas Sands Corp           LVS US Equity      1,146        1,262   -9.2%      (0.37)   (0.33)   -12.5%
Marsh & McLennan Cos Inc       MMC US Equity      4,416        4,263    3.6%        1.19     1.13    5.6%
Mastercard Inc                 MA US Equity       4,120        4,003    2.9%        1.64     1.51    8.3%
McCormick & Co Inc/MD          MKC US Equity      1,558        1,568   -0.6%        0.79     0.81    -2.2%
McDonald's Corp                MCD US Equity      5,314        5,366   -1.0%        1.70     1.77    -3.9%
MSCI Inc                       MSCI US Equity       444          445   -0.3%        1.96     1.94    1.3%
Northrop Grumman Corp          NOC US Equity     10,212        9,268   10.2%        5.61     5.77    -2.8%
Nucor Corp                     NUE US Equity      5,260        5,417   -2.9%        2.20     1.19   84.5%
NVR Inc                        NVR US Equity      2,344        2,378   -1.4%      76.92     80.45    -4.4%
Packaging Corp of America      PKG US Equity      1,714        1,729   -0.9%        1.33     1.47    -9.4%
Pentair PLC                    PNR US Equity        796          749    6.3%        0.70     0.63   10.4%
PulteGroup Inc                 PHM US Equity      3,192        3,139    1.7%        1.49     1.40    6.4%
Raymond James Financial Inc    RJF US Equity      2,222        2,095    6.0%        2.23     1.68   32.7%
ServiceNow Inc                 NOW US Equity      1,250        1,215    2.9%        1.17     1.06   10.4%
Sherwin-Williams Co/The        SHW US Equity      4,489        4,338    3.5%        5.09     4.88    4.4%
SL Green Realty Corp           SLG US Equity        235          223    5.3%        1.61     1.56    3.2%
Southwest Airlines Co          LUV US Equity      2,013        2,110   -4.6%      (1.29)   (1.67)   22.7%
Stanley Black & Decker Inc     SWK US Equity      4,408        4,115    7.1%        3.29     3.00    9.8%
Stryker Corp                   SYK US Equity      4,262        4,330   -1.6%        2.81     2.54   10.5%
T Rowe Price Group Inc         TROW US Equity     1,733        1,689    2.6%        2.89     2.72    6.1%
Teradyne Inc                   TER US Equity        759          722    5.1%        1.10     1.00   10.1%
Tesla Inc                      TSLA US Equity    10,744      10,377     3.5%        0.80     1.03   -22.0%
Tractor Supply Co              TSCO US Equity     2,878        2,721    5.8%        1.64     1.52    8.1%
United Rentals Inc             URI US Equity      2,279        2,164    5.3%        5.04     4.24   18.8%
Mejores     cifras económicas
Valero Energy Corp
                                  en China animan16,604
                               VLO US Equity
                                                  a los mercados
                                                             16,778    -1.0%      (1.06)   (1.42)   25.2%
Westrock Co                    WRK US Equity      4,402        4,398    0.1%        0.61     0.54   12.3%
Whirlpool Corp                 WHR US Equity      5,798        5,619    3.2%        6.64     6.18    7.5%
Mejores     cifras económicas
Xcel Energy Inc
                                  en China animan 2,947
                               XEL US Equity
                                                  a los mercados
                                                               3,157   -6.6%        0.54     0.54    0.0%
Xilinx Inc                     XLNX US Equity       803          776    3.6%        0.69     0.67    2.4%
Fuente: Bloomberg
Noticias de empresas internacionales
 28 de enero de 2021
NOTICIAS CORPORATIVAS

Las acciones de American Airlines están subiendo alrededor de 50% en las operaciones previas a la comercialización
después de un cuarto trimestre mejor de lo esperado. La aerolínea perdió USD 3.86 por acción, menos de la pérdida
anticipada de USD 4.11, y los ingresos superaron las previsiones de los analistas. American registró una pérdida anual
de USD 8.9 mil millones para 2020 ya que la pandemia redujo severamente la demanda de viajes. Fuente: CNBC

Apple planea implementar nuevas y amplias opciones de protección de la privacidad para los usuarios durante los
próximos meses, avanzando con planes que han aumentado las tensiones entre la compañía y el gigante de las redes
sociales Facebook. El mismo día que el presidente ejecutivo de Facebook, Mark Zuckerberg, dijo a los inversores que
Apple representa una amenaza creciente para su negocio, el fabricante del iPhone reiteró su intención de dar a los
usuarios la opción de limitar la forma en que las aplicaciones rastrean la huella digital. Los usuarios de Apple a
principios de esta primavera verán la nueva función, que permitirá el seguimiento de anuncios solo si los
consumidores optan por participar una vez que reciben un mensaje en un iPhone o iPad. (Una versión beta llegará
antes para los usuarios de prueba). La actualización del software de su sistema operativo móvil haría que Facebook u
otras empresas ya no pudieran recopilar el identificador de publicidad de una persona sin permiso. Está previsto que el
presidente ejecutivo, Tim Cook, hable el jueves sobre el tema de la privacidad de los datos en la conferencia
Computers, Privacy and Data Protection. Fuente: Wall Street Journal

Apple ganó USD 1.68 por acción en su último trimestre, frente a una estimación de consenso de USD 1.41 por acción.
Los ingresos estuvieron muy por encima de las estimaciones y superaron los USD 100 mil millones por primera vez. El
trimestre de Apple fue el más rentable de su historia, ayudado por las ventas de nuevos iPhones de gama alta, así
como de computadoras portátiles y tabletas. Las acciones de Apple cayeron moderadamente en las operaciones
previas a la comercialización. Fuente: CNBC

La plataforma de entrega de alimentos DoorDash ahora cotiza casi un 90% por encima de su precio de oferta pública
inicial, justo cuando las vacunas se distribuyen ampliamente en los EE. UU. y los restaurantes en algunos de sus
mercados más grandes están listos para reabrir cenas al aire libre. Entonces, ¿por qué esta acción no es corto? La
respuesta puede tener más que ver con la conveniencia que con el gusto. Además de la entrega en restaurantes,
DoorDash ha estado aumentando su participación de mercado en la entrega a terceros de otros productos, como los
de 7-Eleven, Wawa, Circle K y CVS. Después de la pandemia, esas alianzas podrían resultar fundamentales para la tesis
de crecimiento de DoorDash de lo que los inversores bajistas están apreciando. La mayor parte del atractivo de
DoorDash de cara a su OPI de diciembre fue la rapidez con la que pudo pasar de 0 a 60 en la entrega de alimentos. La
compañía dice que tenía solo el 17% de participación en el mercado estadounidense en términos de ventas totales en
enero de 2018, pero que su participación había crecido al 50% en octubre pasado, casi el doble que su siguiente
competidor más grande, Uber Eats. Fuente: Wall Street Journal

Facebook reportó ganancias trimestrales de USD 3.88 por acción, superando la estimación de consenso de USD 3.22
por acción. Los ingresos de la red social también superaron las estimaciones. Advirtió sobre los desafíos para el
próximo año, incluidos los cambios de privacidad planificados por Apple que pueden dificultar que Facebook se dirija a
los usuarios con sus anuncios. Fuente: CNBC

GameStop está subiendo nuevamente en las operaciones previas a la comercialización, más del 30% después de que
sus acciones se duplicaron ayer, mientras continúa la batalla entre inversores minoristas y vendedores en corto. Al
cierre de ayer, las acciones del minorista de videojuegos aumentaron más del 1600% en lo que va del año. Otras
Noticias de empresas internacionales
 28 de enero de 2021
acciones involucradas en la contracción corta, incluidas AMC Entertainment, Bed Bath & Beyond y Koss Corp., se
mezclan esta mañana. Fuente: CNBC

Un regulador australiano está considerando permitir que los usuarios de Internet elijan qué datos personales Google
puede compartir con los anunciantes, como parte de los intentos del país de romper el dominio de los titanes de la
tecnología. La Comisión Australiana de Competencia y Consumidores (ACCC) también propuso limitar la capacidad de
los gigantes de Internet para acceder a los historiales en línea de los usuarios para realizar ventas cruzadas de
productos. Fuente: Reuters

Las acciones de JetBlue subieron moderadamente en las operaciones previas a la comercialización, luego de una
pérdida menor de lo esperado para la aerolínea en el cuarto trimestre. Su pérdida fue de USD 1.53 en comparación
con una estimación de consenso de una pérdida de USD 1.69 por acción, y los ingresos también estuvieron por encima
de las estimaciones. Fuente: CNBC

McDonald's, la cadena de restaurantes perdió las estimaciones en 8 centavos por acción, con una ganancia trimestral
de USD 1.70 por acción. Los ingresos también estuvieron por debajo de las estimaciones. Sin embargo, las ventas de
restaurantes comparables en EE. UU. Superaron las previsiones con un aumento del 5.5%. Fuente: CNBC

Los funcionarios de salud e investigadores han estado corriendo para determinar si las vacunas COVID-19 funcionarán
contra nuevas variantes a medida que los gobiernos de todo el mundo implementan acciones que esperan reabrirán
escuelas y negocios. Un nuevo estudio de laboratorio de Pfizer descubrió que las mutaciones de coronavirus
identificadas en la cepa del Reino Unido y Sudáfrica tuvieron solo pequeños impactos en la efectividad de los
anticuerpos generados por la vacuna de la compañía. Aunque la investigación es preliminar, aún no ha sido revisada
por pares y solo se probó solo un subconjunto de mutaciones encontradas en las variantes (no las variantes en sí). Los
investigadores tampoco evaluaron si sus resultados eran estadísticamente significativos. Los hallazgos aún son
consistentes con otros resultados preliminares informados en las últimas semanas por varios grupos de investigación,
pero se están tomando precauciones. Moderna ha dicho que desarrollará una inyección de refuerzo para la variante
de Sudáfrica, mientras que el presidente Biden restringió los viajes desde Sudáfrica y restableció la prohibición de la
mayoría de los viajes entrantes desde Europa, el Reino Unido y Brasil. Fuente: Seeking Alpha.

Southwest Airlines perdió USD 1.29 por acción durante el cuarto trimestre, una pérdida menor que la pérdida de USD
1.68 dólares por acción anticipada por Wall Street. Los ingresos se ubicaron por debajo de las estimaciones. Su pérdida
de USD 3.1 mil millones en 2020 representó su primera pérdida anual desde 1972. Las acciones de Southwest subieron
moderadamente en las operaciones previas a la comercialización. Fuente: CNBC

Tesla reporto 21 centavos por acción por debajo de las estimaciones, con una ganancia trimestral de 80 centavos por
acción. Los ingresos de la empresa superaron las previsiones de Wall Street. Las acciones están bajo cierta presión,
cayeron moderadamente en el mercado previo, después de que la compañía no proporcionó un objetivo claro de
entrega de vehículos para 2021. Fuente: CNBC

La japonesa Toyota Motor superó a la alemana Volkswagen en ventas de vehículos el año pasado, recuperando la
posición como el fabricante de automóviles con más ventas por primera vez en cinco años, ya que la caída de la
demanda por la pandemia golpeó con más fuerza a su rival alemán. Toyota dijo el jueves que sus ventas globales en
todo el grupo cayeron un 11.3% a 9.528 millones de vehículos en 2020. Eso se compara con una caída del 15.2% en
Volkswagen a 9.305 millones de vehículos. Fuente: Reuters

Walmart planea expandir su negocio de publicidad, agregando espacio para anuncios en sus tiendas de EE. UU. y
compartiendo su vasta información sobre sus clientes con las marcas. Las marcas podrán orientar anuncios a
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 28 de enero de 2021
audiencias utilizando los datos de Walmart sobre el comportamiento de compra en todas las categorías y marcas, y
podrán monitorear las ventas dentro de las tiendas Walmart en tiempo real y ajustar las campañas publicitarias según
sea necesario. Los esfuerzos son clave para el agresivo plan de Walmart de hacer crecer su negocio de publicidad en
más de 10 veces en los próximos cinco años, según una fuente familiarizada con el asunto. Fuente: Reuters

Whirlpool reportó ganancias trimestrales de USD 6.67 por acción, en comparación con una estimación de consenso de
USD 6.07 por acción. Los ingresos del fabricante de electrodomésticos también superaron los pronósticos de Street,
sin embargo, Whirlpool advirtió sobre una escasez de productos en los próximos meses debido a limitaciones de
producción. Sus acciones subieron un moderadamente en las operaciones previas a la comercialización. Fuente: CNBC

                                                         Último     Cambio    %1D     %5D     %1M     Acum. %
              MERCADOS ESTADOS UNIDOS
              Dow Jones                                 30,789.85    486.68   1.61    -1.25    1.25       0.58
              S&P 500                                    3,799.18     48.41   1.29    -1.34    1.77       1.21
              Nasdaq 100                                13,274.71    162.06   1.24    -0.98    3.38       2.99
              Sectores S&P 500
              Software                                   3,078.51     69.74    2.32    1.15    0.18       0.04
              Medios y entretenimiento                     869.52     18.85    2.22   -0.66    1.72       1.69
              Comercio minorista                         3,601.54     57.12    1.61   -1.73    0.54       1.07
              Hardware y equipo de tecnología            2,643.19    -30.74   -1.15    1.69    2.53       4.92
              Productos farmacéuticos y biotecnología    1,122.59     18.50    1.68   -0.30    6.79       4.90
              Equipos y servicios de atención médica     1,589.89     45.45    2.94   -1.47    2.21       0.84
              Bienes de capital                            753.01     13.87    1.88   -1.99   -0.08      -0.94
              Semiconductores                            1,835.73     36.72    2.04   -6.17    6.11       3.89
              Servicios financieros diversificados         814.30     17.36    2.18   -2.82    1.60      -0.05
              Bancos                                       321.35      6.67    2.12   -3.45    2.75       1.71
              Alimentos, bebidas y tabaco                  704.06      9.42    1.36    1.31   -2.59      -3.09
              Servicios básicos                            320.82      6.84    2.18    0.51    2.56       0.54
              Bienes Raíces                                232.81      2.21    0.96    1.85    3.11       2.17
              Materiales                                   454.26      8.64    1.94   -3.40    1.25      -0.28
              Transporte                                   903.88     20.12    2.28   -2.75   -2.95      -2.82
              Energía                                      306.25      3.03    1.00   -4.00    7.19       7.07
              Productos para el hogar                      806.25     12.28    1.55    0.47   -4.55      -4.88
              Seguros                                      419.85      7.15    1.73   -3.18   -0.30      -1.71
              Telecomunicaciones                           155.37      2.47    1.62    0.33   -0.67      -0.96
              Servicios al consumidor                    1,252.82     19.10    1.55   -4.12   -4.17      -4.99
              Alimentos básicos                            579.33      6.51    1.14    1.28    2.19       1.81
              Bienes de consumo durables                   436.53      2.61    0.60   -4.24   -1.75      -0.89
              Servicios profesionales                      397.26      8.13    2.09   -1.56   -5.23      -5.63
              Industria Automotriz                         152.07     -6.40   -4.04   -4.03   21.68      15.86
              Fuente: Bloomberg
Noticias de empresas internacionales
28 de enero de 2021

                                        Último     Cambio    %1D     %5D      %1M      Acum. %
       Emisoras
       A O Smith Corp                      60.20      7.27   13.74     4.09     8.62      10.21
       ABIOMED Inc                        369.08     40.48   12.32     5.89    17.95      13.84
       Altria Group Inc                    42.70      0.88    2.09     1.84     2.97       4.17
       American Airlines Group Inc         18.87      2.31   13.94    19.17    17.47      19.63
       Ameriprise Financial Inc           205.00      3.54    1.76    -3.16     8.04       5.62
       Apple Inc                          138.68     -3.38   -2.38     1.29     1.43       4.48
       Comcast Corp                        50.45      2.03    4.19     2.65    -1.33      -3.76
       Crown Castle International Cor     159.17     -0.71   -0.44    -0.06     1.92       0.04
       Danaher Corp                       230.33      8.13    3.66    -1.09     3.51       3.79
       Dover Corp                         120.22      1.28    1.08    -3.81    -3.27      -4.78
       Dow Inc                             53.84     -0.55   -1.01    -6.45    -0.81      -2.97
       Duke Realty Corp                    39.79     -0.32   -0.80    -0.50     0.23      -0.40
       Edwards Lifesciences Corp           85.00      0.16    0.19    -2.60    -6.20      -6.87
       Facebook Inc                       274.61      2.47    0.91     0.60    -0.90       0.49
       Hologic Inc                         76.84      4.33    5.97     1.09     5.75       5.38
       Lam Research Corp                  512.28     -2.76   -0.54    -9.03     7.80       8.68
       Las Vegas Sands Corp                47.94     -1.10   -2.24   -13.10   -18.40     -19.25
       Marsh & McLennan Cos Inc           109.82      2.22    2.06    -1.53    -4.41      -5.88
       Mastercard Inc                     327.27     11.78    3.73    -2.14    -4.99      -8.31
       McCormick & Co Inc/MD               91.35     -2.72   -2.89    -0.31    -2.41      -4.63
       McDonald's Corp                    209.41      2.41    1.16    -1.98    -2.21      -2.46
       MSCI Inc                           390.26     -3.09   -0.78    -5.75   -10.50     -12.54
       Northrop Grumman Corp              294.55      2.31    0.79    -0.83    -2.85      -3.39
       Nucor Corp                          49.63     -1.70   -3.31    -8.62    -4.57      -6.50
       NVR Inc                          4,439.37    -95.63   -2.11    -0.82     6.21       8.21
       Packaging Corp of America          132.33     -3.54   -2.61    -4.99    -2.38      -3.18
       Pentair PLC                         59.11      2.01    3.52     3.10    12.81      11.47
       PulteGroup Inc                      44.80     -2.45   -5.19    -5.76     0.79       3.94
       Raymond James Financial Inc         99.09      3.68    3.86    -3.13     4.86       3.89
       ServiceNow Inc                     553.50     37.00    7.16     1.68     1.79       0.55
       Sherwin-Williams Co/The            715.57     -1.98   -0.28    -2.82    -1.89      -2.63
       SL Green Realty Corp                69.84      3.64    5.50    11.19    16.72      14.27
       Southwest Airlines Co               44.45      0.30    0.67    -6.78    -3.45      -4.46
       Stanley Black & Decker Inc         179.83      6.48    3.74     1.80     1.64       0.92
       Stryker Corp                       229.47     -1.28   -0.55    -5.68    -3.68      -6.23
       T Rowe Price Group Inc             166.70     10.20    6.52     6.15    12.30       9.83
       Teradyne Inc                       122.07     -8.04   -6.18   -12.70     3.99       2.12
       Tesla Inc                          818.86    -45.30   -5.24    -3.00    23.50      16.15
       Tractor Supply Co                  154.34      0.62    0.40    -0.57     7.68       9.75
       United Rentals Inc                 252.74     16.47    6.97    -2.63    11.19       8.84
       Valero Energy Corp                  58.90      0.17    0.29     0.32     7.19       4.38
       Westrock Co                         40.98     -0.83   -1.99   -12.13    -6.72      -5.91
       Whirlpool Corp                     192.86    -19.55   -9.20    -0.81     4.47       7.19
       Xcel Energy Inc                     65.05      1.23    1.93    -0.02    -0.34      -2.35
       Xilinx Inc                         134.37      0.51    0.38    -4.55    -4.79      -4.96
       Fuente: Bloomberg
Rodolfo Navarrete
Director
rnavarre@vector.com.mx
01800-833-6800 / x3646
                                               Luis Adrián Muñíz
Marco Antonio Montañez                         Analista
Analista                                       Economía nacional
Alimentos, Aerolíneas, Aeropuertos, Bebidas,   lmuniz@vector.com.mx
Comercio Especializado, Financieras,           01800-833-6800 / x3256
AC, AEROMEX, ASUR, BOLSA, CUERVO,
FEMSA, GAP, GFNORTE, KOF, LAB, LALA,           Luis Herrera
OMA, VOLAR                                     Practicante
mmontane@vector.com.mx                         Renta Variable
01800-833-6800 / x3706                         lherrera@vector.com.mx
                                               01800-833-6800
Gerardo Cevallos, CFA
Analista
Autopartes, Comunicaciones, Construcción,
Energía, Entretenimiento y medios, Minería,
Química y Petroquímica, Siderurgia
ALFA, ALPEK, AMX, CEMEX, GMEXICO,
IENOVA, NEMAK, ORBIA, PENOLES,
PINFRA, TLEVISA
gcevallo@vector.com.mx
01800-833-6800 / x3686

Marcela Muñoz Moheno
Analista
Alimentos, Consumo y Comercio
ALSEA, BIMBO, CHDRAUI, DAHNOS, FUNO,
GRUMA, KIMBER, LACOMER, LIVEPOL,
SORIANA, WALMEX
mmunoz@vector.com.mx
01800-833-6800 / x3156
Disclosure

  Certificación de los Analistas
  Los Analistas que elaboran las recomendaciones respecto de los valores referidos, son: Marco Montañez Torres (Análisis fundamental,
  mmontane@vector.com.mx, ext. 3706), Gerardo Cevallos Orvañanos (Análisis fundamental, gcevallo@vector.com.mx, ext. 3686), Marcela Muñoz
  Moheno (Análisis fundamental, mmunoz@vector.com.mx, ext. 3156), Luis Adrián Muñiz (Análisis económico, lmuniz@vector.com.mx, ext. 3256), Luis Herrera
  (Practicante), los cuáles hacen constar que los puntos de vista que se expresan en este documento son reflejo fiel de su opinión personal sobre la(s) compañía(s)
  o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los valores que ha emitido y están basados en información pública donde se distingue la información
  financiera histórica de la estimada o proyectada por el área de análisis, así como sus principales supuestos. Asimismo manifiestan que no han recibido ni recibirán
  compensación directa o indirecta alguna a cambio de expresar su opinión en algún sentido específico en este documento. El señor Rodolfo Navarrete Vargas
  (rnavarre@vector.com.mx, ext. 3646) es la persona encargada de la revisión y aprobación de los reportes de análisis.

  Declaraciones relevantes
  Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener inversiones en acciones o
  valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser objeto del presente reporte. Sin embargo, los
  Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la
  utilización de información privilegiada en su beneficio y evitar conflictos de interés.

  Remuneración de Analistas
  La remuneración de los analistas se basa en el desempeño de sus actividades de manera correcta, adecuada y objetiva y dicha remuneración se
  determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y sus filiales y en el desempeño individual de los analistas. Sin embargo, los
  inversionistas deberán advertir que los analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en financiamiento
  corporativo, banca de inversión o en las demás áreas de negocio.

  Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses
  Vector Casa de Bolsa y sus filiales, a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a
  financiamiento corporativo, colocaciones, banca de inversión y servicios de corretaje, a un gran número de empresas en México y en el extranjero.
  Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto
  de este reporte. Vector Casa de Bolsa o sus filiales reciben una remuneración por parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios
  antes mencionados.

  Tenencia de valores y otras revelaciones
  Vector Casa de Bolsa o sus filiales no mantienen inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos
  financieros derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de valores o
  portafolio de inversión o el 1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos, a excepción de las siguientes emisoras en las que se mantiene
  o supera dicho porcentaje: AHMSA *, AUTLAN      B, AXTEL CPO, CEMEX CPO, CMR B, DANHOS 13, DATPCK 14, EDZ *, FMTY 14, GAVACK 17, GFAMSA
  A, GMF *, IASASA *, ICA *, PASA B, POCHTEC B, Q *, RLH A, SARE B, SAVIA A, SHV *, SORIANA B, STEPCC 16, STEPCC 16-2, STEPCC 16-3, STEPCC
  16-4, TEAK CPO, THERMCK 17, URBI *, VMZCK 17. Algunos miembros del Consejo (propietarios y/o suplentes), directores generales y directivos
  del nivel inmediato inferior a éste de Vector Casa de Bolsa o sus filiales, fungen con alguno de dichos caracteres en las emisoras que pueden ser
  objeto de análisis de las siguientes emisoras: Bolsa, Gfamsa.

  Guía para las recomendaciones de inversión
  La Recomendación de Inversión está relacionada con el Rendimiento Total estimado del valor para el cierre de año, o cuando se indique para los
  próximos doce meses. El rendimiento total requerido para una recomendación depende de su relación con el rendimiento esperado para el
  Benchmark (S&P/BMV IPC), sin embargo, este criterio puede ser modificado por el analista de acuerdo a su evaluación o percepción del riesgo
  específico de la inversión. Como tasa libre de riesgo, se considera el rendimiento de los bonos soberanos de largo plazo. Aunque este documento
  ofrece un criterio general de inversión, invitamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores Financieros, con el fin
  de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición financiera.

  COMPRA: Rendimiento esperado en la emisora mayor al Benchmark.
  MANTENER: Rendimiento esperado en la emisora menor al esperado para el Benchmark y mayor a la tasa libre de riesgo.
  VENTA: Rendimiento esperado en la emisora negativo o menor a la tasa libre de riesgo.

  Determinación del valor intrínseco
  Para el cálculo del valor intrínseco 12 meses (VI 12 M) estimados para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías
  generalmente aceptadas entre los analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos
  descontados, suma de las partes o cualquier otro método que pudiese ser aplicable en cada caso específico. No se puede dar garantía alguna de
  que se vayan a lograr los valores intrínsecos calculados para los valores por los analistas de Vector Casa de Bolsa, ya que esto depende de una
  gran cantidad de diversos factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña
  e influyen en las tendencias del mercado de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o
  instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.

                                                                                                 En           No
  Vector Casa de Bolsa                                             Compra   Mantener   Venta   Revisión   Calificada

  Distribución de las calificaciones de Análisis                   61%       32%       7%         ‐           ‐

  Distribución de las calificaciones, incluye Banca de Inversión   61%       32%       7%         ‐           ‐

  Datos al 31 de marzo, 2019
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