RECAI Si la energía verde es el futuro, cómo puede la tecnología liderar el camino?
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Enero 2021 | Edición n°57
Renewable Energy Country Attractiveness Index
RECAI
Si la energía verde es
el futuro, ¿cómo puede
la tecnología liderar el
camino?
Contenido
01
Palabras de bienvenida
Introducción Índice y desarrollos clave Siete señales de éxito del
Acuerdo de París y la
COP26
02 04 09
Por qué el hidrógeno Cómo los diversos
Cómo el riesgo climático
empieza a tener luz verde mercados de Asia Oriental
está impulsando la
en las energías renovables a están potenciando el
inversión institucional en
escala mundial desarrollo de las energías
energías renovables
renovables
12 17 21
27
Contactos
Palabras de bienvenida
Bienvenidos a la edición n°57 de nuestro informe RECAI (siglas en En el mismo período, los otros dos países latinoamericanos dentro
inglés para Renewable Energy Country Attractiveness Index), el del listado no mejoraron su desempeño: Argentina cayó del
que evalúa a 100 economías y publica el ranking de las 40 más puesto 19 al 23 y México se mantuvo en el 33.
atractivas para invertir en energías renovables (ER).
Cabe destacar que, en relación con las metas que nos pusimos
Las clasificaciones del índice reflejan la evaluación de EY de los como país, Chile ha superado las expectativas con respecto a las
factores que impulsan el mercado en un mundo donde la energía inversiones en ER. Aspectos como el Proyecto de Portabilidad
renovable ha ido más allá de la descarbonización y la dependencia Eléctrica, la Modificación de la Ley de Distribución, la aceleración
de los subsidios que han marcado al sector. del cierre de las centrales a carbón, la expansión de la flota de
autobuses eléctricos y las alianzas para inversión en obras
El análisis se basa en cinco pilares que hacen hincapié en públicas, reflejan el esfuerzo por parte del gobierno para
fundamentos como la estabilidad macroeconómica, el imperativo promover la transición a una infraestructura más eficiente en
energético, la habilitación de políticas, la ejecución de proyectos términos de consumo de energía y para reducir la dependencia de
(incluida la disponibilidad de capital) y el potencial tecnológico. En los combustibles fósiles.
mayo de 2020 se introdujo un factor temporal para reflejar el Eduardo Valente
impacto negativo de covid-19, el que, a medida que pasa el Por otra parte, nuestro país fue el primero en la región en Socio líder para la Industria de
tiempo, ha ido reduciendo su ponderación. presentar una estrategia nacional de hidrógeno verde y ya cuenta Energía y Minería
con proyectos en desarrollo como HyEx, de Engie y Enaex, y el
En esta versión del estudio observamos que Chile bajó un lugar Highly Innovative Fuels (HIF), de AME, Enap, Enel Green Power,
Socio líder Consultoría
desde el puesto 11 al 12, siendo desplazado por Brasil, que subió Porsche y Siemens Energy. De acuerdo al gobierno, hay más de EY Chile
del 15 al 11. Al revisar el puntaje general, la diferencia es poco 40 interesados en producir o consumir hidrógeno verde en Chile. Eduardo.Valente@cl.ey.com
significativa entre ambos, ya que nuestro país aumentó su nota
levemente hasta los 58,2 puntos y Brasil alcanzó los 58,3. A nivel Todo eso da cuenta de que el sector de las ER en el país sólo
local, el imperativo energético descendió 0,3, debido a una ligera crecerá en importancia a nivel internacional, a medida que
disminución en el crecimiento del consumo de electricidad en seguimos avanzando en el desarrollo de infraestructura,
relación con otros países. En tanto, el avance del gigante especialmente de transmisión, producción local de electricidad,
sudamericano se debe principalmente a que mejoró su factor de almacenamiento en baterías, e hidrógeno verde en el mediano y
tecnología. largo plazo.
EE.UU. y China se confirman como los líderes del ranking, Esperamos que disfruten de esta nueva entrega de nuestro
especialmente el primero, tras la llegada a la presidencia de Joe informe RECAI.
Biden y su compromiso de reducir las emisiones de gases de
efecto invernadero hasta en un 52% para el año 2030.
|01
Introducción
A medida que nos acercamos a la Conferencia de las Además, acordaron debatir nuevas medidas específicas para
reducir las emisiones y ayudar a los países en vías de desarrollo a
Partes de la Convención Marco de las Naciones financiar el cambio a energías bajas en carbono. Sin embargo, la
Unidas sobre el Cambio Climático (COP26), que se forma en que financiarán esta transición sigue sin conocerse.
celebrará en el Reino Unido en noviembre de 2021,
aumenta la presión para que se tomen medidas Las principales naciones desarrolladas deben demostrar que
cumplirán con su palabra de aumentar el gasto en investigación y
contra el cambio climático. desarrollo de energías limpias hasta los US$10 miles de millones
al año, como parte de la iniciativa Mission Innovation. Además,
En general, se considera que éste es el momento más importante
deben demostrar que son sinceros en su promesa de aportar US$
para el clima desde la firma del Acuerdo de París hace seis años y
100 miles de millones al año como financiamiento para países en
todas las miradas están puestas en que los gobiernos cumplan con vías de desarrollo.
sus Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDCs, por sus
siglas en inglés), aumenten la ambición de sus planes y pongan al
Mientras tanto, en abril se aceleró el impulso de la transición a las
mundo en una trayectoria para poner un límite al aumento de la
bajas emisiones de carbono, ya que EE.UU. se comprometió en
temperatura global de 1,5 °C, por encima de los niveles
una cumbre sobre el clima organizada por el Presidente Biden a
preindustriales.
reducir las emisiones de carbono entre un 50% y un 52% por
debajo de los niveles de 2005 para el año 2030.
No sólo hay presión pública sobre los gobiernos para que aborden
la creciente crisis climática, sino que también aumentan las
En el índice RECAI 57 también se analiza el papel que pueden
peticiones para que los inversionistas institucionales redoblen sus
desempeñar los inversionistas institucionales en el financiamiento
esfuerzos y cumplan con lo prometido. El devastador impacto de
de la transición energética para encaminarnos hacia el
la pandemia de covid-19 ha servido para aumentar la importancia cumplimiento del Acuerdo de París. El año pasado, las inversiones
de que los inversionistas institucionales aborden los riesgos
mundiales en ER crecieron un 2%, hasta los US$303,5 miles de
ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) y de
millones. Se trata de la segunda cifra anual más alta de la historia,
sostenibilidad.
un logro impresionante, teniendo en cuenta que 2020 fue un año
muy complicado.
En esta edición del RECAI ponemos énfasis en cómo los gobiernos
deben cumplir con las promesas de gasto para la transición
Sin embargo, sigue existiendo un déficit de financiamiento, y los
energética. Los compromisos de cero emisiones netas de China y
profesionales de EY estiman que el desarrollo futuro de las ER a
EE.UU. en el último año representan un enorme avance para nivel mundial representa un desafío de inversión de US$5,2 miles
lograr los objetivos del Acuerdo de París. Las dos superpotencias
de millones, basándose en el Escenario de Políticas Actuales de la
anunciaron que se comprometen a trabajar juntas, así como con
Agencia Internacional de Energía.
otros países y regiones, para hacer frente al cambio climático.
|02
Alrededor de US$7,7 miles de millones se han comprometido para En el Sudeste Asiático, la demanda de energía se está disparando.
las ER, mientras que se necesitan US$12,9 miles de millones en el Aún hay 45 millones de personas que no están conectadas a la
Escenario de Desarrollo Sostenible. electricidad, y se espera que la población crezca un 25%, por lo
que las ER pueden desempeñar un papel fundamental para
Los criterios ASG han subido en la agenda como consecuencia de satisfacer esta demanda de crecimiento. Abordar el cambio
la pandemia de covid-19 y el interés de los inversionistas climático será una prioridad en esta región, ya que varios de estos
institucionales por las ER sigue creciendo. Sin embargo, si los mercados se encuentran entre los más expuestos a sus riesgos.
gobiernos se comprometieran más claramente con el gasto en
infraestructuras, y con los detalles de los proyectos de La COP26 ofrecerá al mundo una plataforma para acelerar la
inversiones relevantes que puedan ser apoyados, esto ayudaría a transición energética, pero el éxito durante su preparación, en la
aumentar las oportunidades de financiamiento para los propia conferencia y tras su conclusión, requerirá un esfuerzo de Ben Warren Arnaud de Giovanni
inversionistas institucionales y las aseguradoras. colaboración. Editor Jefe de RECAI Líder Global de Energías
EY Global Power & Renovables
En esta edición del RECAI, también presentamos dos estudios de Los invitamos a seguir leyendo para descubrir cómo los distintos Utilities Corporate EY Global Power & Utilities
caso de hidrógeno verde de diferentes regiones. La situación del stakeholders pueden avanzar y poner al mundo en la senda para Finance Leader Strategy & Transactions
hidrógeno verde encarna el problema más grande al que se cumplir con el Acuerdo de París. Además, aquí destacamos bwarren@uk.ey.com arnaud.de.giovanni@fr.ey.com
enfrenta la transición a las bajas emisiones de carbono: las algunas de las historias clave sobre energía renovable a nivel
tecnologías emergentes, no sólo el hidrógeno, sino también los mundial.
vehículos eléctricos y el almacenamiento en baterías, ofrecen un
enorme potencial para lograr cero emisiones netas, pero exigen
un importante financiamiento para incrementarlas y hacerlas
competitivas en cuanto a costos.
Por último, examinamos en profundidad los mercados de energía
de Asia Oriental, que tienen buenos pronósticos para las ER. No
sólo el compromiso de China de alcanzar cero emisiones netas es
un gran avance, sino que también se comprometieron Japón y
Corea del Sur el año pasado. Por consiguiente, es probable que la
región se beneficie de una aceleración del crecimiento de las ER,
lo que permitirá desarrollar la cadena de suministro, reducir los
costos de la tecnología y atraer el interés de la inversión
internacional.
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recai
Metodología
El índice se recalibró en abril de 2021, con todos los conjuntos de datos
Renewable Energy Country Attractiveness Index subyacentes totalmente actualizados. Para ver una descripción de nuestra
metodología, incluyendo cómo contabilizamos el covid-19, visite ey.com/recai.
LEYENDA
Mayor atractivo en comparación con el índice anterior
Menor atractivo en comparación con el índice anterior
Igual atractivo en comparación con el índice anterior
El ranking actual está en negrita
Australia (Los rankings anteriores están entre paréntesis)
El ministro australiano de Energía y Egipto
Reducción de Emisiones ha Egipto ha anunciado que tiene la
N°57
publicado un documento de debate intención de aumentar el suministro
en el que se expone el impulso del de energía generada a partir de Polonia
Gobierno a los vehículos híbridos, al fuentes renovables hasta un 42% en El Gobierno adjudicó 1,7 GW de capacidad
tiempo que descarta el apoyo 2035, utilizando energía solar eólica terrestre y solar a 96 desarrolladores
estatal a la introducción de fotovoltaica en aproximadamente un a través de subastas de contratos por
vehículos eléctricos. Se espera que 25%, energía eólica terrestre en un diferencia (CfD por sus siglas en inglés) en
esto tenga un efecto negativo en la 14% e hidroeléctrica en un 2%. Se 2020, como continuación de los 2,2 GW
futura demanda de electricidad espera que los desarrolladores adjudicados en 2019. Además, Polonia
1 renovable. privados proporcionen la mayor parte aprobó una nueva ley para promover la
(1)
2 3 de esta nueva capacidad. energía eólica offshore. El objetivo es Kenia
(2)
(4)
4 5 Kenia tiene previsto añadir al menos 80 MW
desarrollar 5,9 GW de capacidad eólica
(5) (7) 6 7 de energía solar a la red nacional mediante
(3) 8 9
offshore para el año 2030 mediante un
(6)
(8) 10 11 mecanismo de CfD y casi 11 GW para el año varios proyectos de servicios públicos que
(9) (10) 12 13 2040 a través de nuevas subastas recientemente recibieron la autorización del
China Continental
(15) (11) 14
(12) (14)
15 16
competitivas, lo que supone una inversión de Estado. Además, el gobierno planea
(17)
(18) 17 18 US$35 miles de millones. aumentar el uso de la energía solar en los
(13) 19 tejados de todo el país, exigiendo una mejor
(20) 20 21
Reino Unido
(16) 22 calidad en las importaciones y una mayor
(26) (22)
(28)
23 24 participación local.
EE.UU.
(19)
(25) 25 26
Australia
27
Países Bajos
Francia
(30)
28
India
(31)
Alemania
(23)
(21)
29 30
(27) 31
Japón
32
Dinamarca
(24)
Corea del Sur
33
España
(29)
(32) 34 35
Marruecos
(33)
36
Brasil
(34)
37
Irlanda
(37)
Chile
EE.UU. (35)
(36) 38 39 40
Italia
Bajo la administración del (44)
Canadá
(38)
Israel
Presidente Joe Biden, EE.UU. está (43)
Argentina
Egipto
Portugal
Polonia
comenzando una "nueva era" de
Suecia
Turquía
políticas energéticas para alejar a la
Finlandia
Reino Unido
Grecia
nación de los combustibles fósiles, España
Noruega
La Ronda 4 de arrendamiento de
Taiwán
empezando por la reaceptación del fondos marinos de Crown Estate La segunda subasta de ER de
Filipinas
Bélgica
Acuerdo de París. El mes pasado, el España, en enero de 2021,
Sudáfrica
concluyó en febrero, habiendo
Vietnam
Kazajistán
México
presidente Biden se comprometió a adjudicó 2 GW de capacidad solar
Suiza
otorgado a los desarrolladores
Jordania
reducir las emisiones de gases de los derechos para proporcionar y 1 GW de capacidad eólica. En la
Hungría
Tailandia
efecto invernadero hasta en un 52% algo menos de 8 GW de nueva subasta, con exceso de Bélgica
Kenia
para el año 2030, tomando como capacidad eólica offshore en seis suscripción, 32 empresas (de 84
base los niveles de 2005. En 2020, Los parques eólicos operativos en la región de Flandes de
proyectos. Este proceso atrajo participantes con una capacidad
Bélgica se enfrentan a una reducción de los pagos de
EE.UU. instaló 19 GW de energía precios récord y un interés sin de proyecto combinada de 9,7
subvenciones, tras la decisión del Gobierno de modificar el
solar, lo que supone un aumento precedentes, tanto de los GW), tuvieron éxito. Sin
régimen de apoyo. Las turbinas de 2,5 MW o más entrarán
anual del 43%, además de energizar operadores establecidos como embargo, los precios récord
ahora en una banda de pago más baja. El cambio tiene
un récord de 2,2 GW de sistemas de de los recién llegados. El podrían afectar la entrega de
como objetivo reducir la carga sobre el financiamiento Hungría
almacenamiento de energía. El gobierno del Reino Unido proyectos futuros. Los precios
estatal en preparación para la eliminación planificada de
sector de la energía eólica offshore también ha dado su medios de 24,47 € (29,44 $) / Hungría sigue creciendo como mercado para
los subsidios a las ER para 2024.
sigue creciendo rápidamente y el consentimiento para el desarrollo MWh para fotovoltaica y 25,31 € la energía solar fotovoltaica, cumpliendo su
estado de Oregón, en la costa del mayor proyecto de (30,45 $) / MWh para la eólica objetivo del 14% de generación por medio de
oeste, anunció un objetivo de 3 GW almacenamiento de baterías y ha fueron un 43% más bajos que las
de energía eólica flotante para el RECAI 57 incorpora una reducción al parámetro de puntuación covid-19: ER en 2020. La última subasta estatal de
prometido 92 millones de libras estimaciones actuales de precios
año 2030. a largo plazo, según el Gobierno
energía solar fotovoltaica fue
esterlinas en financiación para El impacto del parámetro de puntuación covid-19 se ha reducido a la mitad debido a que éste comienza a
español. reflejarse en otros conjuntos de datos. Además, el parámetro de puntuación covid-19 ahora refleja los significativamente superior a la oferta, lo
tecnologíasverdesinnovadoras. impactos de la pandemia en el mundo real, desde una perspectiva tanto sanitaria como económica. que dio lugar a la contratación de 390 GWh
por año de generación.
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Desarrollos clave A la vista de la COP26, los gobiernos y los inversionistas institucionales deben aceptar el desafío de cumplir con el Acuerdo de París.
Un año récord para la energía Uno de los objetivos principales del plan, una cuota del 20% de Por su parte, la autoridad medioambiental federal, el
eólica en China, pero con objetivos energía no fósil en el consumo total de energía para el año 2025
-un aumento desde el 15,9% en 2020 ha sido calificado como
Instituto Brasileño del Medioambiente y de los Recursos
Naturales Renovables, IBAMA, publicó el año pasado las
de emisiones menos ambiciosos una "modesta aceleración" por los expertos. Esto ha llevado a
realizar peticiones para que China se esfuerce más en lograr su
directrices para la concesión de licencias para proyectos de
energía eólica marina.
objetivo climático de alcanzar el punto máximo de emisiones de
China agregó unos sorprendentes 72,4 GW de energía eólica carbono antes del año 2030. Además, la empresa federal de investigación energética,
nueva en 2020, incluyendo 48 GW sólo en el mes de diciembre, ya EPE por sus siglas en portugués, publicó una hoja de ruta
que los desarrolladores se apresuraron a superar un corte de El mes pasado, China y EE.UU. anunciaron que trabajarían para el sector, que llamaba la atención sobre las
subsidio eólico terrestre, dado que China ya no aprobará juntos, así como con otros países y regiones, para hacer frente limitaciones de las infraestructuras.
proyectos eólicos terrestres subsidiados después de 2020. Esta al cambio climático. Las dos superpotencias acordaron analizar
cifra triplica la de 2019 y es más del doble del récord anterior del nuevas medidas específicas para reducir las emisiones y ayudar El potencial proyecto eólico marino de Brasil podría
país. a las naciones en vías de desarrollo a financiar el cambio a la experimentar un fuerte crecimiento gracias, en parte, a una
energía baja en carbono. plataforma continental de 50 mts de profundidad y 30 kms.
Sin embargo, la cifra declarada por la Administración Nacional de de ancho y a unas velocidades de viento de entre 7 y 7,5
Energía de China podría estar alterada en 26,3 GW, ya que
incluye las conexiones a la red que se instalaron, pero no se Un paso adelante para regular el m/s. Equinor e Iberdrola ya han solicitado licencias para 4
GW y 9 GW respectivamente, mientras que la empresa
conectaron, a finales de 2019, según Feng Zhao, Jefe de
Estrategia e Inteligencia de Mercado del Consejo Global de sector eólico marino en Brasil nacional BI Energia ha presentado una solicitud para
construir parques eólicos marinos. Total y Enauta también
Energía Eólica. A pesar de ello, la cifra neta de 46,1 GW en 2020 han manifestado su interés.
seguiría representando un enorme logro para China, que Brasil sigue adelante con sus planes para instalar capacidad
prácticamente equivale a toda la capacidad mundial instalada en eólica marina. Actualmente no tiene ninguna turbina en su costa Sin embargo, para que la nueva industria despegue, los
2018. atlántica de 8.000 kms., pero en febrero se propuso en el costos deberán reducirse. Actualmente, los planificadores
Congreso un nuevo proyecto de ley que, de aprobarse, en Brasil deben seguir reglamentos que imponen un orden
Además, el país instaló 3 GW de energía eólica marina en 2020, lo permitiría abrir el sector. de contratación que combina el precio más bajo con la
que representa la mitad de la nueva capacidad mundial construida seguridad del suministro. Dado que la flota de 18 GW de
el año pasado. Es el tercer año consecutivo en que China lidera la El país se ha enfrascado en un debate sobre la forma en que las energía eólica terrestre de Brasil vende energía a menos de
nueva capacidad eólica marina anual. También agregó 49,3 GW aguas brasileñas deben ser objeto de concesiones o BRL90/MWh (US$13/MWh), la energía eólica marina —que
de capacidad solar, por encima de los 29,7 GW de 2019. arrendamientos para el desarrollo de la energía eólica marina. El tiene un precio promedio mundial de aproximadamente
nuevo proyecto de ley pediría a los desarrolladores que paguen USD50/MWh— es actualmente demasiado cara para
A pesar de este mayor incremento de instalaciones eólicas y hasta el 5% de la producción de energía y otros cargos. Un conseguir acuerdos de energía en una licitación
solares, a nivel de políticas, algunos analistas consideran que los proyecto de ley de energía eólica marina más antiguo, que gubernamental.
objetivos de emisiones establecidos en el 14º Plan Quinquenal de propone un sistema "por orden de llegada", sin cobrar primas o
China para 2021-2025 son lentos y dan la posibilidad de que las arrendamientos, ha sido aprobado por el Senado y está siendo
emisiones crezcan durante los próximos 10 años. debatido en la Cámara de Diputados. Se espera que ambos
proyectos se combinen cuando el nuevo proyecto de ley llegue a
la Cámara.
|06
Polonia aprueba la legislación Turquía busca una licitación de Se reducen las subvenciones a
eólica marina energía eólica marina en los la energía eólica en la región de
Polonia ha aprobado la Ley Marina, que regula el desarrollo de próximos tres años Flandes en Bélgica
parques eólicos marinos en el Mar Báltico. Su objetivo es ofrecer
5,9 GW de capacidad mediante contratos por diferencia para El Banco Mundial está elaborando una hoja de ruta a largo plazo La región belga de Flandes ha reducido los pagos de las
finales de junio de 2021. para la energía eólica marina en Turquía, con el objetivo de subvenciones para futuros proyectos eólicos. Los parques
convocar a una licitación en los próximos dos o tres años. Tras eólicos de 2,5 MW o más entrarán ahora en un tramo de
Se trata de un aumento con respecto al anterior anteproyecto de la cancelación de una subasta de energía eólica marina de 1,2 pago más bajo, frente al corte anterior de 3 MW.
ley de energía eólica marina, que habría permitido 4,6 GW. Los GW a mediados de 2018, el Banco Mundial está gestionando el
primeros proyectos podrían entrar en funcionamiento en el año desembolso de fondos de la UE para apoyar los estudios de En Flandes también se redujeron los parámetros de la tasa
2025. factibilidad y medioambientales antes de un segundo intento de de rentabilidad interna de los parques eólicos que se acogen
subasta. al régimen de ayuda, y se dispuso que los proyectos eólicos
Se espera que los inversionistas se encarguen de construir y sólo recibieran el pago correspondiente a su capacidad
financiar la conexión de los parques eólicos marinos a la red Se están evaluando emplazamientos en el Mar de Mármara y en nominal. Las medidas se adoptan mientras los
nacional. El operador estatal de sistemas de transmisión de el Mar Negro. Las velocidades del viento en la parte turca del desarrolladores se preparan para la eliminación progresiva
Polonia, Polskie Sieci Elektroenergetyczne, tendrá el derecho de Mar Negro se estiman entre 7m/s y 7,5m/s, en aguas de las subvenciones en 2024.
preferencia en caso de una posible venta por parte de un principalmente profundas. Actualmente no se está evaluando
inversionista. ningún emplazamiento en los mares Egeo o Mediterráneo, Los cambios también impiden que los desarrolladores
aunque se estaban examinando tres emplazamientos para el aprovechen un supuesto resquicio legal que les permitiría
Esta es la primera fase de desarrollo en Polonia. Los planes para intento de licitación cancelado en 2018. La posibilidad de rebajar la tarifa de los parques eólicos instalados para
la segunda fase incluyen dos subastas, la primera en 2025 y la emplazamientos en el Mar Egeo podría verse limitada por la obtener mayores subvenciones. Los nuevos reglamentos
segunda en 2027, ambas de 2,5 GW de capacidad. Con ello, la cercanía de varias islas griegas a las costas turcas. afectarán a aproximadamente 30 proyectos eólicos
capacidad eólica marina total de Polonia, en funcionamiento o en autorizados en Flandes.
desarrollo, ascendería a 10,9 GW en 2027. También prevé un Según el Banco Mundial, Turquía tiene un potencial técnico de
proyecto de hasta 28 GW. Polonia se considera un trampolín 75 GW de energía eólica marina en un radio de 200 km de sus
potencial para los mercados europeos no occidentales, y el éxito costas, que comprende 63 GW de energía eólica flotante y 12
en este país podría hacer que los desarrolladores dirijan su GW con cimientos fijos en el fondo. El sol brilla en el sector solar
atención hacia el Mar Negro.
Turquía se encuentra entre los 10 primeros países de Europa en húngaro
cuanto a capacidad eólica instalada, está entre los cinco
primeros fabricantes de equipos para turbinas eólicas y produce La segunda subasta de ER de Hungría, celebrada en
tanto equipos terrestres como marinos. octubre, tuvo un importante exceso de solicitudes. De los
257 proyectos presentados (de los cuales 256 eran
proyectos solares y el otro una planta geotérmica de 0,5
MW), sólo 36 proyectos fueron seleccionados.
|07
Para las centrales fotovoltaicas pequeñas de entre 300 kW y 1 MW, la Mientras tanto, el país tiene previsto revisar su marco legal en Una vez terminado el proyecto, se espera que genere electricidad
oferta más baja fue de 21000 HUF/MWh (71 USD/MWh). Para los materia de energía solar para mejorar su adopción por parte del suficiente para abastecer a 800.000 hogares, y será el octavo
proyectos de entre 1 MW y 49,9 MW, la oferta más baja fue de 16.180 sector industrial. Para impulsar el uso de las instalaciones parque eólico marino de Francia. El año pasado, el Gobierno
HUF/MWh (54,9 USD/MWh). domésticas en los tejados, Kenia está intentando introducir anunció planes para licitar 2,4 GW de energía eólica marina, que
reglamentos para las normas de los equipos solares importados, con se pondrán en funcionamiento en 2023.
En total, la Autoridad Reguladora de Energía y Servicios Públicos de el fin de proteger a los consumidores de los productos de baja
Hungría (HEA por sus siglas en inglés) espera contratar 390 GWh. En calidad. Actualmente, el país importa más del 90% de sus equipos
la primera subasta de energía renovable de ese país, celebrada en solares.
marzo de 2020, contrató 199 GWh. En la segunda licitación se elevó
el límite de capacidad, de 20 a 50 MW, para los proyectos a gran Kenia se ve obstaculizada por la falta de tecnología y capacidad de
escala, lo que fue muy popular entre los inversionistas extranjeros. La producción local, y la Autoridad Reguladora de la Energía y el
HEA concederá pagos FIT durante 15 años a los 36 proyectos Petróleo está considerando actualmente un nuevo marco regulatorio
ganadores, para completar los precios de la electricidad al por mayor. para promover la transferencia de tecnología.
A pesar del fuerte crecimiento del mercado solar fotovoltaico
húngaro, su mercado de ER sigue obstaculizado por un impuesto que
apoya a los pequeños productores de calefacción urbana. Hungría ha Lanzamiento de la cuarta ronda de
puesto la energía solar en el centro de su política de ER, estableciendo
un objetivo de 6 GW de capacidad solar fotovoltaica para el año 2030,
licitaciones marinas de 1 GW en
con una capacidad existente ligeramente superior a 1GW.
Normandía, Francia
Francia abrió en enero una licitación para la construcción, operación
En busca del progreso de la energía y mantenimiento de un parque eólico marino en el Canal de la
Mancha, frente a la costa de Normandía. Tendrá una capacidad de
solar en Kenia entre 900 MW y 1.050 MW, distribuidos en una zona de 500 kms.
Se espera que Kenia añada 80 MW de energía solar a la red nacional La licitación constará de tres fases: el desarrollador seleccionado,
este año, un aumento enorme para una nación que actualmente responsable del financiamiento y la gestión del proyecto, se
genera unos 200 MW de energía solar. Dos plantas solares, ambas de anunciará en 2022. Se llevarán a cabo estudios medioambientales en
40 MW, han recibido la aprobación y serán construidas por la zona del proyecto, en consulta con las partes interesadas
inversionistas privados. Está previsto que entren en funcionamiento pertinentes y el parque eólico se construirá a un mínimo de 30 km de
antes de fin de año. la costa de Normandía, para minimizar el impacto en las actividades
pesqueras, el tráfico marítimo y el medioambiente marino.
Con abundante sol durante todo el año en la mayoría de sus regiones,
Kenia es un lugar ideal para la energía solar, tanto en instalaciones a
escala industrial como en tejados.
|08Siete señales de éxito del Acuerdo de París y la COP26 Seis años después, señalamos los requisitos clave necesarios para abordar el cambio climático en la COP26, si se quieren cumplir los objetivos de París. Alexis Gazzo Líder de cambio climático de EY Francia alexis.gazzo@fr.ey.com
La Conferencia de las Partes de la Convención Marco de las
Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP26), que tendrá Siete indicadores de éxito
lugar en noviembre, la primera COP que se celebra desde que
entraron en vigor las medidas del Acuerdo de París, ofrece una
oportunidad monumental para abordar el cambio climático,
fortalecer la ambición y emprender el camino para limitar el
aumento de la temperatura mundial a 1,5 °C por encima de los
1 El compromiso de los países y las regiones con
una mayor responsabilidad y transparencia 2 Más naciones se están comprometiendo a
lograr cero emisiones netas para el año 2050
niveles preindustriales.
Esto podría incluir la revelación de hojas de ruta, con cifras En la actualidad, hay 29 países, además de la UE, con una
precisas, sobre el modo en que los participantes alcanzarán sus posición política de cero emisiones netas para el año 2050. El
El año 2020 fue uno de los tres años más calurosos jamás NDCs, así como una mayor ambición en sus contribuciones y éxito consistiría en que más países y regiones mostraran una
registrados, con una temperatura media de 1,2°C por encima de
detalles sobre las medidas políticas que se utilizarán para mayor urgencia por alcanzar los objetivos de cero emisiones
los niveles preindustriales. Se está creando un impulso que podría estimular la inversión en ER. Según BloombergNEF, reducir las netas antes de 2050, tal y como lo han hecho Finlandia
hacer que la COP26, que se celebrará en Glasgow (Reino Unido)
emisiones para mantener el aumento de la temperatura muy por (2035) y Austria (2040). También podría significar dar un
del 1 al 12 de noviembre de 2021, sea un punto decisivo en la debajo de los 2°C en una vía de electricidad limpia e hidrógeno paso más allá y convertir sus compromisos en ley, no sólo en
crisis climática.
verde requeriría hasta US$130 miles de millones de nuevas una posición política, así como lo han hecho Dinamarca, el
inversiones de aquí al año 2050. Reino Unido, Francia y Suecia.
En el último año se han dado pasos importantes, ya que las dos
mayores economías del mundo, China y EE.UU., han anunciado
compromisos de cero emisiones netas de carbono. El "Pacto
3 4
Verde" europeo, cuyo objetivo es que Europa sea climáticamente
neutra en 2050, se está implementando ahora, con el objetivo de Más incentivos de mercado Un flujo más rápido de financiamiento
reducir el 55% de las emisiones de CO2 para el año 2030, incluido climático
en la Ley Europea del Clima.
La consecución de los objetivos de descarbonización a largo Esto podría incluir establecer una legislación que obligue a
Sin embargo, aún deben contraerse compromisos significativos plazo exigirá la activación de más mecanismos e incentivos de regular las finanzas sostenibles para la banca, los mercados
antes de la COP26, durante la conferencia, y a través de mercado, tales como la eliminación gradual de las subvenciones de capitales y las instituciones financieras no bancarias, y
coaliciones y alianzas progresivas una vez que la conferencia a los combustibles fósiles, la aplicación de precios o impuestos seguir el ejemplo de Francia de legislar que los informes de
llegue a su fin. Esto se pone de manifiesto por el hecho de que los sobre el carbono o la vinculación de las ayudas a la recuperación los propietarios y administradores de activos sobre el impacto
últimos datos científicos muestran que las emisiones deben a los resultados medioambientales. De los US$12 miles de del cambio climático sean obligatorios.
reducirse a la mitad para el año 2030 y llegar a cero emisiones millones destinados por el G20 para hacer frente a las
netas a mediados de siglo, para reducir el aumento de la alteraciones económicas causadas por la pandemia de covid-19,
temperatura causada por el calentamiento global muy por debajo sólo una cuarta parte de los donantes están dedicando fondos a
de 2°C (e idealmente, 1,5°C), como parte del Acuerdo de París. los esfuerzos para reducir las emisiones de carbono.
Las políticas actuales prevén que el mundo se encaminará hacia
un aumento de la temperatura de 2,9°C para el año 2100.
Basándonos en los resultados de la 57a edición del RECAI,
presentamos nuestra opinión sobre lo que la conferencia de
Glasgow debe intentar conseguir, con siete indicadores de éxito.
|10Siete indicadores de éxito
Una oportunidad para actuar
5 Los países y regiones desarrollados cumplen el
compromiso de financiamiento de US$100 6 Realización de I+D Si bien las ambiciones se plantean en la fase previa a la
miles de millones conferencia, y posteriormente en las coaliciones que se
desarrollen, el éxito del Acuerdo de París en la COP26
Este compromiso para la acción climática en las regiones en vías Los principales países desarrollados cumplirían su promesa
requerirá que las naciones adopten un enfoque holístico
de desarrollo podría convertirse en la base de lo que se moviliza de aumentar el gasto en investigación y desarrollo de
para resolver el enigma del clima.
cada año. Es de esperar que el compromiso de los bancos energías limpias hasta los US$10 miles de millones anuales,
multilaterales, como el Banco Mundial, de poner fin al como parte de la iniciativa Mission Innovation. Hasta la
Más allá de aumentar los objetivos de mitigación, los
financiamiento de los combustibles fósiles, sea secundado por fecha, el esfuerzo ha aumentado el gasto a sólo US$4,9
participantes tendrán que incorporar la adaptación a los
todos los demás grandes proveedores de préstamos. miles de millones al año.
impactos del cambio climático y fomentar la resiliencia
7 Planes de recuperación y pérdida mediante el aumento de la transparencia y la
responsabilidad, a la vez que se empodera a las
comunidades para que tomen medidas lideradas por el
Las naciones se comprometerían a aumentar la recuperación y a ámbito local.
responder a las pérdidas y daños causados por el cambio
climático. Esto debe incluir la promesa de fortalecer las acciones Muchas piezas del rompecabezas tendrán que encajar, pero
dirigidas localmente por las personas y comunidades más la COP26 puede proporcionar el escenario para acelerar
afectadas por los impactos climáticos. Además, en la medida de una acción significativa que permita alcanzar los objetivos
lo posible, aprovecharía el poder de las soluciones basadas en la del Acuerdo de París.
naturaleza, como la protección de los bosques tropicales, los
manglares y las turberas, que pueden servir de sumideros de
carbono.
|11Cómo el riesgo climático está impulsando la
inversión institucional en energías renovables
A medida que los inversionistas institucionales abordan el riesgo climático, las
nuevas herramientas están liberando valor adicional en el sector de las ER.
Ben Warren
Editor Jefe de RECAI
Líder de Finanzas Corporativas de Energía y Servicios Públicos de EY Global
bwarren@uk.ey.com
|1La creciente presión pública significa que los inversionistas Sin embargo, los equipos de EY estiman que el desarrollo futuro Un número creciente de inversionistas está integrando los
institucionales no pueden seguir ignorando las preocupaciones de las ER a nivel mundial supone un reto de inversión de US$5,2 aspectos ASG en cada caso de inversión. Esto suele implicar
sobre el riesgo climático. Ahora, más que nunca, los miles de millones de dólares. Según el escenario de políticas calificar una posible inversión, utilizando un enfoque de
inversionistas de todos los niveles están cada vez más conscientes actuales de la Agencia Internacional de Energía, se han mejor en su clase y basándose en las consideraciones ASG
de la necesidad de tener en cuenta la crisis climática y la comprometido unos US$7,7 miles de millones de dólares en ER, relacionadas con otras empresas del mismo sector.
transición energética a la hora de asignar capital. pero se necesitan US$12,9 miles de millones en el Escenario de
Desarrollo Sostenible. Está claro que hay una brecha importante Un enfoque quizá más directo consiste en utilizar soluciones
Como consecuencia, se ha producido un importante repunte del por cubrir. de selección positiva para invertir activamente en proyectos
interés de los inversionistas en el desarrollo de las ER. Un número con un objetivo ASG específico, como un proyecto de
cada vez mayor de inversionistas institucionales se ha
comprometido a incorporar las preocupaciones sobre el riesgo
Incentivar a los inversionistas energía renovable.
climático en sus procesos de toma de decisiones de inversión. privados para que inviertan más Aunque estas estrategias están en alza, actualmente las
Pero, ¿qué impacto está teniendo esto en las estrategias de asignaciones no son tan significativas para el sector. Por
inversión en el sector de las ER? en ER ejemplo, Amundi, el mayor administrador de activos
cotizados de Europa, aumentó sus activos bajo gestión para
En 2020, las inversiones en capacidad de energía renovable a Existe un creciente interés en la inversión en ER por parte del soluciones medioambientales de €10.000 millones (US$12
nivel mundial crecieron un 2%, hasta los US$303,5 miles de sector privado, sobre todo en la época de la pandemia de covid- miles de millones) en 2018 a €22.000 millones (US$26,4
millones, según BloombergNEF. Esta es la segunda cifra anual 19. Los accionistas, los gobiernos y los reguladores financieros miles de millones) utilizando este tipo de enfoque, pero
más alta de la historia, y fue el séptimo año en el que las esperan cada vez más que los grandes inversionistas privados, había asignado €356.000 millones (US$428 miles de
inversiones superaron los US$250 miles de millones. como los fondos de pensiones y las aseguradoras, operen millones) a finales de diciembre de 2020 bajo el primer tipo
teniendo en cuenta las credenciales ASG. de estrategia.
La 57a edición del RECAI revela un alcance y una clara necesidad
de fomentar más inversiones en ER. En particular, los Aunque muchos inversionistas institucionales se han Otra forma en la que el capital está fluyendo cada vez más
inversionistas institucionales tienen la capacidad y el apetito para comprometido a invertir en líneas de baja emisión de carbono o desde los inversionistas institucionales hacia las ER es a
proporcionar las grandes inyecciones de capital a largo plazo ambientales, la investigación muestra que podrían hacer un través del compromiso con las empresas de energía que
necesarias para apoyar el rápido desarrollo del sector mundial de mayor esfuerzo. Según la investigación de IRENA, están pasando de los combustibles fósiles a las estrategias
las ER. aproximadamente el 20% ha invertido indirectamente a través bajas en carbono antes de la transición energética. Cada vez
de fondos en ER durante las dos últimas décadas, mientras que son más las empresas financieras que se desprenden de los
La Agencia Internacional de las Energías Renovables (IRENA) ha solo el 1% ha invertido directamente en proyectos. sectores con mayores emisiones, como las arenas
estimado que las inversiones institucionales en proyectos de ER bituminosas y el carbón térmico, pero también hay un
(directamente y a través de fondos centrados en éstas) ascienden Estas inversiones directas e indirectas ascendieron a US$6 miles movimiento creciente para colaborar con organizaciones
actualmente a unos US$12 miles de millones anuales. Esto se de millones en 2018, de un total posible de US$87 miles de que fomentan la eliminación de los combustibles fósiles
basa en el estudio de una muestra mundial de más de 5.800 millones administrados por el grupo de inversionistas analizado según los objetivos de cero emisiones netas.
fondos de pensiones, aseguradoras, fondos soberanos y por IRENA que señaló que "estas inversiones en ER representan
dotaciones y fundaciones, que cuentan con unos US$87 miles de una parte minúscula del capital que poseen los inversionistas En 2014, el Fondo de Pensiones de US$1.000 miles de
millones de dólares en activos administrados. institucionales del mundo". millones del Gobierno de Noruega decidió comprometerse,
en lugar de desinvertir, para combatir el cambio climático.
|13El mayor fondo de pensiones del mundo, el Fondo de Inversión de "Por ejemplo, si se observa el plan de desarrollo de Para solucionar este asunto, Amundi ha establecido
Pensiones del Gobierno de Japón, de US$1,36 miles de millones, infraestructuras del Reino Unido para todos los proyectos que el asociaciones con organizaciones como la Corporación
también ha hecho mucho hincapié a sus administradores de gobierno británico tiene previsto financiar en los próximos 10 Financiera Internacional del Banco Mundial, el Banco
activos en las ventajas de la gestión ambiental a la hora de debatir años, a menudo no hay suficiente información sobre las fechas Europeo de Inversiones y el Banco Asiático de Inversión en
cuestiones relacionadas con el riesgo climático en los últimos de inicio, las estructuras de deuda frente a las de patrimonio, las Infraestructuras, que son entidades públicas que ayudan a
años. Este movimiento ha repercutido en todo el mercado, con condiciones probables, etc. Así que es muy difícil para una conseguir proyectos. Esto ha sido especialmente útil para
medidas similares por parte de los principales administradores de aseguradora planificar la inversión en un proyecto específico en los mercados de ER menos desarrollados o con menor
activos como BlackRock y L&G Investment Management. una fecha futura", explica Mee. liquidez, en los que encontrar la información necesaria
acerca de los proyectos, para establecer contratos
Para muchos inversionistas institucionales, el compromiso es Del mismo modo, al considerar los objetivos de inversión financieros sólidos, puede ser aún más difícil. Laugel explica
preferible a la desinversión en todas las industrias, excepto en las individuales, los actuales requisitos y capacidades de que "ellos pueden buscar el proyecto e iniciar la oferta, para
más contaminantes, como la del carbón térmico. Permite a los información y reporte dejan mucho que desear, creando un nivel que nosotros podamos aportar el capital de nuestros
grandes inversionistas conservar cierto poder de influencia, de gastos generales de regulación para los que participan en inversionistas".
orientando el capital para fomentar una transformación baja en estos mercados. Mee afirma que "en Europa, por ejemplo, las
compañías de seguros pueden beneficiarse considerablemente si
carbono de las organizaciones en las que invierten.
demuestran que sus inversiones cumplen ciertos criterios Soluciones matizadas para una
Disminuir la presión de la
normativos. Pero el nivel de revelaciones requerido para ayudar
a las aseguradoras a entender si cumplen esas normas es mayor participación del sector
búsqueda y el acceso a los
bastante costoso. Se ha convertido en una norma para que los
fondos que recaudan dinero comprendan esas condiciones, de
privado
modo que puedan ayudar a los prestatarios, es decir, a los
proyectos proyectos, a proporcionar esa información". Las necesidades de los inversionistas institucionales tienden
a coincidir con los beneficios de las inversiones en
Aunque las asignaciones de capital de los inversionistas Sin embargo, para un desarrollador que intenta firmar un infraestructura de ER, incluyendo la diversificación de los
institucionales en el sector de la sostenibilidad crecen, siguen acuerdo bilateral con una compañía de seguros, podría ser una activos y los flujos de efectivo sólidos y estables a largo
existiendo desafíos para que este tipo de inversionistas participe tarea bastante ardua proporcionar esta información al principio plazo. Sin embargo, también requieren herramientas de
en el financiamiento de las ER en particular. de un trato. mitigación de riesgos y mecanismos de financiamiento
"Hay un exceso de demanda para invertir en comparación con las estructurado que se ajusten específicamente al sector de las
oportunidades", afirma Gareth Mee, socio de consultoría de Elodie Laugel, Directora de Inversión Responsable de Amundi, ER.
finanzas sostenibles de EY en el Reino Unido. Él agrega que los hace énfasis en los mismos retos a la hora de evaluar una
inversionistas europeos suelen tener dificultades para planificar a empresa o un proyecto de energía renovable para los Las opciones flexibles que funcionan en muchos tipos
largo plazo, porque no se dispone de suficiente información sobre inversionistas que quieren invertir directamente: "Los mercados diferentes de mercado y de madurez de mercado, darán a
los proyectos de inversiones relevantes que probablemente serán financieros ofrecen muchas empresas cotizadas y emisiones, los inversionistas más importantes acceso a oportunidades
apoyados por los gobiernos. pero en el segmento de las ER, una parte de nuestro trabajo de inversión más grandes, o más agregadas.
también consiste en desarrollar la capacidad de conseguir
proyectos; recaudamos mucho financiamiento ambiental, pero
el mercado no está preparado para canalizarlo hacia los
proyectos".
|14No cabe duda de que los inversionistas institucionales necesitan Hay etapas clave en el ciclo de desarrollo de un proyecto de ER y, Por el contrario, el enfoque de Morrison & Co se centra en la
nuevos instrumentos para respaldar una mayor inversión en el si las analizas en paralelo con un centro de datos, no son evaluación del riesgo frente a la rentabilidad dentro de la
sector mundial de las ER a medida que el mercado se encamina comparables". misma clase de activos, pero entre distintas geografías, en
hacia la transición energética. Sin embargo, estos enfoques deben lugar de comparar las inversiones entre clases de activos.
“
ser cada vez más matizados para proporcionar la rentabilidad Vallabh explica: “entiendo los riesgos del desarrollo y las
necesaria para satisfacer el creciente interés de los inversionistas operaciones de un parque eólico en Australasia, pero ¿cómo
institucionales en las ER. se compara con un mercado diferente con el mismo activo:
Los inversionistas hablan de las energías Texas en comparación con Nueva Gales del Sur o Andalucía,
Vimal Vallabh, Director Global de Energía de la empresa de gestión renovables en términos relacionados con las por ejemplo? Es un enfoque ascendente y purista del
de inversiones en infraestructuras Morrison & Co, afirma que análisis comparativo de riesgos".
aunque los inversionistas institucionales están cada vez más distintas clases de activos, pero es difícil
interesados en las ER, el sector ha tenido dificultades para cumplir comparar las rentabilidades cuando los A partir de 2016, Morrison & Co aplicó este modelo al
con sus expectativas de rentabilidad. mercado norteamericano a través de una plataforma
riesgos pueden ser intrínsecamente llamada Longroad Energy y desde entonces ha establecido
Vallabh dice sobre Morrison & Co, que opera varias plataformas diferentes. plataformas similares en los mercados europeos y de
internacionales de desarrollo de ER, que "parecía haber más capital Australasia de ER, con miras a la entrada en Asia. Otros
que proyectos de alta calidad en oferta en los últimos años y eso, Vimal Vallabh, Director Global de Energía, Morrison & Co agentes del mercado también han detectado la necesidad de
efectivamente, es lo que nos hizo entrar en el desarrollo. Las ajustar las ofertas de inversión en ER a las necesidades
instituciones querían invertir en generación renovable dada la institucionales específicas, especialmente a medida que los
transición energética, pero no les parecía que los rendimientos Los intermediarios anteriores, como las yieldcos y los fondos de mercados de ER en todo el mundo maduran.
fueran buenos, en comparación con el resto del espectro de infraestructuras, han proporcionado un punto de acceso a los
infraestructuras". inversionistas sin necesidad de que conozcan a fondo las Como principal accionista de RPC, CPP Investments espera
particularidades del sector. Ahora que el sector energético se distribuir una cantidad "significativa" de capital con una
Explica que, al no poder obtener la rentabilidad requerida de las ER encuentra en un punto de inflexión en relación con el giro hacia la buena rentabilidad ajustada al riesgo a través de la
contratadas, muchos inversionistas institucionales quisieron producción de bajas emisiones de carbono, los inversionistas plataforma, según Psaradellis. RPC forma parte del recién
ascender en la curva de riesgo hacia el desarrollo. Para contribuir a necesitan un "conocimiento más profundo del dominio" que antes, creado Grupo de Energía Sostenible de CPP Investments,
esta tendencia, Morrison & Co desarrolló un enfoque ascendente de según Bob Psaradellis, director ejecutivo de Renewable Power que combina la experiencia de la organización en ER,
análisis de riesgo comparativo, para evaluar más adecuadamente Capital (RPC), plataforma con sede en el Reino Unido, lanzada en energía convencional y nuevas tecnologías y soluciones de
las inversiones en ER en relación con otros activos. diciembre de 2020 para invertir en los mercados europeos de servicios, y cuenta con aproximadamente 18.000 millones
energía solar, eólica y de almacenamiento de baterías. Es de dólares canadienses (US$14 miles de millones) en
Vallabh continúa diciendo que "los inversionistas hablan de las ER propiedad mayoritaria de la Junta de Inversiones del Plan de activos.
sobre una base relativa entre las clases de activos, pero es difícil Pensiones de Canadá (CPP Investments).
comparar las rentabilidades cuando los riesgos pueden ser
intrínsecamente diferentes. Por ejemplo, ¿cómo se puede comparar Psaradellis cuenta que "antes, las barreras de entrada eran muy
el riesgo de volumen de un contrato de suministro de ER con el de bajas para los inversionistas... pero ahora todo el mundo en
un centro de datos? nuestra industria tiene una cosa en común: la necesidad de vender
electrones. Y no hemos tenido que pensar mucho en cómo vender
esos electrones hasta ahora".
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