Recobrar el crecimiento: Reconstruyendo economías dinámicas pos-COVID-19 con restricciones presupuestarias - Open Knowledge Repository
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OCTUBRE 2021 | INFORME SEMESTRAL DE LA REGIÓN DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE Recobrar el crecimiento: Reconstruyendo economías dinámicas pos-COVID-19 con restricciones presupuestarias
2 RECOBRAR EL CRECIMIENTO: RECONSTRUYENDO ECONOMÍAS DINÁMICAS POS-COVID-19 CON RESTRICCIONES PRESUPUESTARIAS © 2021 Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento/Banco Mundial 1818 H Street NW, Washington, DC 20433 Teléfono: 202-473-1000; Internet: www.worldbank.org Algunos derechos reservados 1 2 3 4 24 23 22 21 La presente obra fue publicada originalmente por el Banco Mundial en inglés en 2021, con el título Recovering Growth: Rebuilding Dynamic Post-COVID-19Economies Amid Fiscal Constraints. En caso de discrepancias, prevalecerá el idioma original. El presente documento ha sido realizado por el personal del Banco Mundial, con aportaciones externas. Las opiniones, las interpretaciones y las conclusiones aquí expresadas no son necesariamente reflejo de la opinión del Banco Mundial, de su Directorio Ejecutivo ni de los países representados por este. El Banco Mundial no garantiza la exactitud de los datos que figuran en esta publicación. Las fronteras, los colores, las denominaciones y demás datos que aparecen en los mapas de este documento no implican juicio alguno, por parte del Banco Mundial, sobre la condición jurídica de ninguno de los territorios, ni la aprobación o aceptación de tales fronteras. Nada de lo aquí contenido constituirá ni podrá considerarse una limitación ni una renuncia de los privilegios y las inmunidades del Banco Mundial, todos los cuales están reservados específicamente. Derechos y autorizaciones Esta publicación está disponible bajo la licencia Creative Commons Reconocimiento 3.0 IGO (CC BY 3.0 IGO): http://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo. La licencia Creative Commons Reconocimiento permite copiar, distribuir, comunicar y adaptar la presente obra, incluso para fines comerciales, con las siguientes condiciones: Cita de la fuente. La obra debe citarse de la siguiente manera: Banco Mundial. 2021. “Recobrar el crecimiento: Reconstruyendo economías dinámicas pos-COVID-19 con restricciones presupuestarias” Reporte Semestral (Octubre), Banco Mundial, Washington, DC. DOI: 10.1596/978-1-4648-1712-0. Licencia: Creative Commons Reconocimiento CC BY 3.0 IGO. Traducciones. En caso de traducirse la presente obra, la cita de la fuente deberá ir acompañada de la siguiente nota de exención de responsabilidad: “La presente traducción no es obra del Banco Mundial y no deberá considerarse traducción oficial de este. El Banco Mundial no responderá por el contenido ni los errores de la traducción”. Adaptaciones. En caso de que se haga una adaptación de la presente publicación, la cita de la fuente deberá ir acompañada de la siguiente nota de exención de responsabilidad: “Esta es una adaptación de un documento original del Banco Mundial. Las opiniones y los puntos de vista expresados en esta adaptación son exclusiva responsabilidad de su autor o de sus autores y no son avalados por el Banco Mundial”. Contenido de terceros. Téngase presente que el Banco Mundial no necesariamente es propietario de todos los componentes de la obra, por lo que no garantiza que el uso de dichos componentes o de las partes del documento que son propiedad de terceros no violará los derechos de estos. El riesgo de reclamación derivado de dicha violación correrá por exclusiva cuenta del usuario. Si se desea reutilizar algún componente de esta obra, es responsabilidad del usuario determinar si debe solicitar autorización y obtener dicho permiso del propietario de los derechos de autor. Como ejemplos de componentes se puede mencionar los cuadros, los gráficos y las imágenes, entre otros. Toda consulta sobre derechos y licencias deberá enviarse a la siguiente dirección: World Bank Publications, The World Bank Group, 1818 H Street NW, Washington, DC 20433, EE. UU.; correo electrónico: pubrights@worldbank. org. ISBN (edición impresa): 978-1-4648-1808-0 ISBN (edición electrónica): 978-1-4648-1806-6 (inglés) DOI: 10.1596/978-1-4648-1808-0 Foto de portada: Ilustración basada en foto de: Iakov Filimonov. Diseño: Alejandro Espinosa (Sonideas) Traducción al castellano: Sara Horcas-Rufián.
Agradecimientos
RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
Este informe ha sido elaborado por la Oficina del Economista Jefe del Banco Mundial para América Latina
y el Caribe (LCRCE). La preparación del informe, con contribuciones de Guillermo Beylis (Economista),
Virgilio Galdo (Analista de Investigación), Elena Ianchovichina (Economista Jefa Adjunta), María Marta Fe-
rreyra (Economista Sénior), Ayan Qu (Consultora con contrato de larga duración), Luis Diego Rojas Alva-
rado (Consultor), Joana Silva (Economista Sénior), Rucheta Singh (Analista de Investigación) y Guillermo
Vuletin (Economista Sénior) —miembros de la LCRCE—, fue dirigida por William Maloney (Economista Jefe,
LCRCE) y Daniel Riera-Crichton (Economista Investigador).
Todos los equipos regionales contribuyeron con aportes adicionales sustanciales:
Desarrollo Humano: Luis Benveniste (Director Regional, HLCDR); Salud: Michele Gragnolati (Gerente de
Práctica, HLCHN), Gianluca Cafagna (Especialista en Salud, HLCHN), Cristian A. Herrera (Especialista Sé-
nior en Salud, HLCHN); Educación: Emanuela Di Gropello (Gerente de Práctica, HLCED), Juan Diego Alonso
(Economista Sénior, HLCED), Indiana Taylor (Asistente Sénior de Programas, HLCDR); Protección Social
y Empleo: William Wiseman (Economista Principal, HLCSP), Harry Edmund Moroz (Economista, HLCSP).
Infraestructura y Energía: Franz Drees-Gross (Director Regional, ILCDR), Luis Andres (Líder de Sector, ILCDR),
Doyle Gallegos (Especialista Líder en Desarrollo Digital, IDD01), Nicole Klingen (Gerente de Práctica, IDD01),
Niccolo Comini (Especialista en Desarrollo Digital, IDD01), Nicolas Peltier (Gerente de Práctica, ILCT1), Stepha-
nie Gil (Gerente de Práctica, ILCE1), Claudia Ines Vasquez Suarez (Especialista Sénior en Energía, ILCE1), Janina
Franco (Especialista Sénior en Energía, ILCE1), Javier Morales Sarriera (Economista, ILCT1), Fabian Hinojosa
(Especialista en Transporte, ILCT1) y Leonardo Canon Rubiano (Especialista Sénior en Transporte, ILCT1).
Crecimiento equitativo, finanzas e instituciones: Robert R. Talercio Obrien (Director Regional, ELCDR); Po-
breza: Ximena del Carpio (Gerente de Práctica), Hernan Winkler (Economista Sénior), Sergio Olivieri (Eco-
nomista Sénior) y Diana Sánchez Castro (Analista de Investigación, ELCPV); Contratación Pública: Majed
El-Bayya (Especialista Líder en Contratación Pública, EPSPF) y Serena Sara Daniela Cocciolo (Economista,
EPSPF); Finanzas, Competitividad e Innovación: Denis Medvedev (Gerente de Práctica), Sara Brolhato de
Oliveira (Consultora, ETIFE), Santiago Reyes (Consultor con contrato de larga duración, ETIFE), Jose Ernesto
Lopez Cordova (Economista Líder, ETIFE) y Xavier Cirera (Economista Sénior); Perspectivas: Temel Taskin
(Economista, EPGDR) y Franz Ulrich Ruch (Economista, EPGDR).
Los economistas para países de la Práctica Mundial de Macroeconomía, Comercio e Inversión produjeron
las estimaciones macroeconómicas y los informes nacionales bajo la coordinación de James Sampi (Eco-
nomista, ELCMU). Entre los colaboradores, se incluyen miembros de la ELCMU: Sonia Araujo, Rafael Ba-
rroso, Elena Bondarenko, Luigi Butron, Bledi Celiku, Tamoya Christie, Fabiano Colbano, Barbara Cunha,
Simon Davies, Anton Dobronogov, Jozef Draaisma, Paolo Dudine, Julian Folgar, Fernando Giuliano, Marek
Hanusch, Johannes Herderschee, Santiago Herrera, Evans Jadotte, Santiago Justel, Woori Lee, Ran Li, Rohan
Longmore, David Cal MacWilliam, Eduardo Olaberria, Rafael Ornelas, Andres Pinchao, Ruslan Piontkivs-
ky, Anjali Shahani Moreno, Julio Velasco, Katia Vostroknutova, Christian Zambaglione, Gabriel Zaourak,
Alexander Haider y Andrew Burns.
Jacqueline Larrabure (Asistente de Programa, LCRCE) proporcionó apoyo administrativo. Yanina Budkin (Ofi-
cial Sénior de Asuntos Externos, LCREC), Carlos Molina (Oficial de Comunicaciones Digitales, LCREC), Ruth
Idalina González Llamas (Oficial Sénior de Asuntos Externos, ECRLC), Leandro Juan Hernández (Asociado de
Asuntos Externos, ECRLC), Gonzalo Villamizar (Consultor, LCRCE) y Francisco Seminario (Consultor, LCREC)
contribuyeron a la comunicación y Alejandro Espinosa (Sonideas) al diseño. La traducción del informe al es-
pañol estuvo a cargo de Sara Horcas Rufián. Este informe se terminó de redactar el 23 de septiembre de 2021.
Agradecimientos 3
RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
Contenido
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
Agradecimientos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Resumen ejecutivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
CAPÍT U LO 1
De la devastación a una senda de recuperación anémica
12
El reto vigente de la COVID-19. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Un lento progreso en la eliminación de la COVID-19. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Costos humanos abrumadores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Recuperación sin impulso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
La recuperación paradójica: retorno al crecimiento anémico a pesar de un entorno macroeconómico
favorable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Los retos de la recuperación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Nuevos brotes de COVID-19 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Riesgos inflacionistas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Acumulación de atrasos en las empresas, deudas pendientes y estabilidad financiera . . . . . . . . . 27
Espacio fiscal decreciente. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
CAPÍT U LO 2
Reconstrucción de una economía dinámica, inclusiva y más verde
en un entorno de restricciones presupuestarias 32
Reto presupuestario para el crecimiento y la desigualdad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Movilización de ingresos con efecto neutro en el crecimiento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Los costos de crecimiento correspondientes a las subidas de impuestos no son necesariamente
altos en países en desarrollo.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Ganancias en la eficiencia del gasto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Revisión de prioridades relativas al gasto. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
A. Fortalecer el sistema de salud: resultados rápidos para mejorar y ampliar los servicios. . . . . . 38
B. Lograr mejores resultados en la eficacia y la equidad educativas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Centros de educación primaria y secundaria en crisis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Educación superior: la paradoja del generoso pero ineficaz gasto en educación superior de ALC . . 42
C. Sacar más partido al gasto en innovación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
D. Transferencias públicas para la equidad: convertir el estímulo de corto plazo
en crecimiento de largo plazo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
4ContenidoE. Inversión pública inteligente en infraestructura. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
¿Qué son los contratos por niveles de servicio (CNS) ?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
¿Cuáles son las ventajas de los CNS? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
4G: un ambicioso Programa de APP de autopistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Infraestructura digital: inversiones de bajo costo a favor del crecimiento, la resiliencia y la
inclusión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
F. Alimentar un futuro energético sostenible. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Progresar en la agenda de eficiencia energética . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Conclusión
61
Referencias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
Lista de figuras
Gráfico 1.1: ALC está a la cabeza del mundo en cifras de muertes confirmadas por COVID-19. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Gráfico 1.2: La COVID-19 afectó particularmente a ALC y aún supone un obstáculo para la recuperación . . . . . . . . . . . . . 14
Gráfico 1.3: Los logros en materia de COVID-19 varían según el país, pero reflejan los avances en la vacunación . . . . . 15
Gráfico 1.4: ALC avanza en la vacunación, pero aún va a la zaga de otras regiones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Gráfico 1.5: El progreso en las tasas de vacunación varía en la región. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Gráfico 1.6: De un crecimiento lento a la peor recesión. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Gráfico 1.7: El empleo se mantiene por debajo de niveles previos a la pandemia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Gráfico 1.8: Sin Brasil, la pobreza aumentó drásticamente en toda la región. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Gráfico 1.9: El Índice de Desarrollo Humano registró su mayor caída . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Gráfico 1.10: La región sufrió grandes pérdidas en los años de escolaridad ajustada por aprendizaje . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Gráfico 1.11: Las tasas de crecimiento del PIB se han mantenido estables. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Gráfico 1.12: La mayoría de los países no han recuperado sus niveles de ingresos de 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Gráfico 1.13: Las estimaciones de aprendizaje automático acerca de la confianza empresarial parecen indicar que
los inversores comienzan a disipar sus reticencias sobre los avances en materia de COVID-19 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Gráfico 1.14: Entorno macroeconómico favorable en factores externos claves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Gráficos 1.15: Dado el entorno macroeconómico favorable, cabía esperar que ALC creciera más rápido en 2021. . . . . . 23
Gráfico B1: Respuesta del crecimiento a factores externos (en puntos porcentuales). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Gráfico 1.16: Gran parte de la desaceleración de la actividad se debió al autodistanciamiento voluntario. . . . . . . . . . . . . 25
Gráfico 1.17: Una curva de rendimiento más pronunciada en EE. UU. podría anunciar mayores niveles de inflación
en el futuro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Gráficos 1.18: La inflación en ALC sigue una tendencia al alza y recibe el impulso, en gran medida, de la demanda. . . . 27
Gráfico 1.19: Gran parte del sector privado acumula atrasos en los pagos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Gráfico 1.20: Es necesario agilizar los mecanismos de resolución al problema de la deuda en ALC . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Gráfico 1.21: Déficits primarios y totales generalizados. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Gráfico 1.22: En 2021 continuarán los grandes esfuerzos fiscales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Gráfico 1.23: La deuda pública va en aumento. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Gráfico 1.24: Las calificaciones crediticias soberanas disminuyen a medida que aumenta la deuda. . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Contenido 5RECOBRAR EL CRECIMIENTO: Gráfico 1. 25: Los diferenciales soberanos se mantuvieron altos a pesar de la recuperación económica . . . . . . . . . . . . . . 31
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON Gráfico 2.1: Medidas en favor del crecimiento, la equidad y la sostenibilidad en un contexto sujeto a restricciones
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS presupuestarias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Gráfico 2.2: Los impuestos de ALC son significativamente menores que los de la OCDE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Gráfico 2.3: Los efectos de la subida del IVA en el crecimiento varían en función del país. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Gráfico 2.4: La subida de los impuestos sobre la renta puede tener consecuencias negativas para el crecimiento . . . . 35
Gráfico 2.5: Los impuestos sobre la propiedad en América Latina son más bajos que en otros países comparables. . . 36
Gráfico 2.6: El gasto ineficiente y poco eficaz menoscaba el gasto público en ALC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Gráfico 2.7: Las y los estudiantes de 15 años de ALC acusan un atraso promedio de tres años con respecto a sus
pares de la OCDE en Lectura, Matemáticas y Ciencias . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Gráfico 2.8: Las grandes diferencias en los resultados educativos revelan patrones regresivos en el acceso y la
calidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Gráfico 2.9: En los países de ALC, los subsidios públicos para estudiantes de PCC son menores que para
estudiantes de programas universitarios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Figure 2.10: Gráfico En ALC, las y los graduados de PCC obtienen mejores resultados en el mercado laboral que
quienes abandonan los programas universitarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Gráfico 2.11: ALC va a la zaga en prácticas de gestión empresarial necesarias para innovar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Gráfico 2.12: Opinión empresarial subjetiva sobre la calidad de las instituciones de investigación científica y grado
de colaboración universidad-empresa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
Gráfico 2.13: Las transferencias sociales tienen un impacto tres veces mayor sobre la producción en ALC que en
los países avanzados. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Gráfico 2.14: La inversión en infraestructuras guarda una correlación con un mayor crecimiento, igualdad y
competitividad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
Gráfico 2.15: La inversión del sector privado no ha compensado la disminución de la inversión pública en
infraestructura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
Gráfico 2.16: La conectividad digital presenta grandes variaciones en ALC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Gráfico 2.17: Los subsidios energéticos son cuantiosos y aumentan a la par de los precios del petróleo. . . . . . . . . . . . . . . 57
Gráfico 2.18: ALC acumula un retraso en la reducción de la intensidad energética. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Lista de Cuadros
Cuadro 1.1. Aprendizaje automático: las transcripciones de llamadas sobre ganancias ofrecen información
temprana sobre las tendencias económicas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Cuadro 1.2. Un modelo de crecimiento explicado por factores externos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Cuadro 2.1. Finlandia: creación de un sistema de educación e investigación de primer orden . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Cuadro 2.2. Mejorar la sostenibilidad y la eficiencia del gasto de carreteras: contratos por niveles de servicio . . . . . . . . . . 53
Cuadro 2.3. Nuevas estrategias para atraer la inversión extranjera: el Programa APP de infraestructura 4G y 5G
en Colombia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Cuadro 2.4. Exportaciones de hidrógeno verde desde América Latina: una vía para la recuperación económica
inclusiva, resiliente y verde. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Lista de Tablas
Tabla 2.1: Gasto en educación superior y distribución de las y los estudiantes en diferentes áreas de conocimiento. . . . . 42
Table 2.2: Ahorro en costos en diferentes países: contratos por niveles de servicio (CNS) vs. contratos convencionales. 53
6ContenidoResumen ejecutivo
RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
La región de América Latina y el Caribe (ALC) está saliendo de la crisis de COVID-19, pero la recuperación
es más lenta de lo esperado, y las secuelas que ha dejado en la economía y la sociedad tardarán años en
desaparecer. Ahora más que nunca, es necesario recuperar un crecimiento dinámico, inclusivo y sostenible
para reparar tanto el legado de la pandemia como necesidades sociales persistentes. Por otra parte, si bien
han aflorado algunos “brotes verdes” industriales que brindan nuevas vías para el crecimiento, cada vez es
más evidente la urgencia de abordar agendas políticas desatendidas durante mucho tiempo que frenan el
crecimiento en la región. Partiendo de esta premisa, el Capítulo 1 de este informe expone el reciente desa-
rrollo macroeconómico y social de la región, y los retos a corto plazo a los que se enfrenta tras la pandemia.
El Capítulo 2 explora distintas áreas en las que podrían emprenderse reformas fundamentales para el cre-
cimiento en un contexto sujeto a restricciones presupuestarias, con especial atención a la eficiencia en el
gasto y la redistribución de recursos a fines más productivos.
Los costos sociales de la pandemia han sido abrumadores. Las tasas de pobreza de 5,5 USD/día, sin in-
cluir Brasil, aumentaron del 24 % al 26,7 %, lo que supone el incremento más alto en décadas; las y los estu-
diantes perdieron entre uno y un año y medio de educación; y el retroceso experimentado por el Índice de
Desarrollo Humano (IDH) de la ONU sobrepasó al de la crisis financiera mundial. La buena noticia es que
los esfuerzos de vacunación han cobrado fuerza durante los últimos seis meses y, aunque todavía están muy
lejos de alcanzar su meta, las muertes por COVID-19 están disminuyendo en la mayoría de los países.
La recuperación económica de ALC es más acelerada de lo que se preveía a principios de año, pero
más débil de lo que vaticinaba un entorno macroeconómico muy favorable. Las previsiones de creci-
miento para 2021 se han actualizado durante el verano y se espera que el crecimiento regional se sitúe en el
6,3 % en 2021, con lo que prácticamente se recuperarían las pérdidas del 6,7 % de 2020. Sin embargo, dadas
las vigorosas recuperaciones de los principales socios comerciales, las bajas tasas de interés mundiales y la
perspectiva de otro superciclo de los productos primarios, habría cabido esperar que las tasas de crecimien-
to fueran 1,5 puntos porcentuales más altas.
…...Y son varios los retos a los que se enfrenta la recuperación:
La recurrencia del virus. Una reaparición del virus provocaría nuevas caídas en el nivel de actividad económica,
no solo por las medidas de los Gobiernos para hacer respetar el distanciamiento físico, sino también porque
la mitad de la disminución de la actividad se debe al distanciamiento voluntario por miedo a la enfermedad.
La contracción de la liquidez mundial para frenar la inflación. Si las presiones inflacionistas mundiales no son
temporales, las tasas de interés mundiales aumentarán, lo que deprimirá la demanda y dificultará la gestión
presupuestaria.
La elevada deuda del sector privado y la falta de claridad sobre la solidez bancaria. Las encuestas de seguimiento del
Banco Mundial sugieren que en muchos países entre el 40 % y el 60 % de las empresas han incurrido en mora
a causa de las caídas en los ingresos provocadas por la pandemia. En el mejor de los casos, esta sobrecarga
frenará la inversión y, en el peor, creará empresas “zombis” que, si bien son insolventes, siguen operando.
En la medida en que los sistemas bancarios están asumiendo los pagos de la deuda, esta situación también
podría provocar la pérdida de transparencia en el sector financiero, donde es difícil distinguir el verdadero
nivel de préstamos dudosos en el sistema. Los Gobiernos tendrán que agilizar los mecanismos de liquida-
ción de la deuda, que actualmente son poco flexibles, y controlar la solvencia del sistema.
El aumento de los déficits presupuestarios. La disminución de los ingresos de las Administraciones públicas y los
extraordinarios esfuerzos para proteger a las familias y a las empresas durante la pandemia de COVID-19
Resumen ejecutivo 7RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
han conducido a elevados déficits y un aumento de la deuda. En algunos casos, este hecho ha dado lugar
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES a rebajas de las calificaciones crediticias y un posible aumento de los costos de financiación. En todos los
PRESUPUESTARIAS
casos, el margen de maniobra de los Gobiernos para acometer inversiones que promuevan el crecimiento
y la equidad es reducido.
La deuda pública en alza. La ratio deuda pública/PIB promedio ha aumentado drásticamente en dos años, en
15 puntos, hasta alcanzar el 75,38 %, lo que ha reducido la capacidad de obtener préstamos en el extranjero
y ha dificultado la gestión fiscal de cara al futuro.
La crisis de COVID-19 se sumó a otra “década perdida” de bajo crecimiento, lo que sugiere problemas
estructurales más profundos. Desde 2010 hasta que se desató la pandemia, ALC creció un 2,2 % anual, al
mismo tiempo que el resto del mundo creció a un 3,1 %. Los pronósticos para 2022 y 2023 son igualmente
mediocres: 2,8 % y 2,6 % respectivamente. La deslucida recuperación, sumada a las bajas tasas de crecimien-
to de la década anterior, sugiere la existencia de problemas estructurales internos en la región y apunta a
la urgencia de abordar la lista de déficits internos ampliamente conocidos en materia de infraestructura,
educación, política energética, capacidad empresarial e innovación, y de afrontar al mismo tiempo algunos
nuevos retos relacionados con el cambio climático.
La situación no es sombría en todos los países o industrias por igual, e históricamente pueden aflorar brotes
verdes tras las crisis que desencadenan una reestructuración económica a gran escala. Por ejemplo, si bien
el sector servicios ha sido muy castigado, la aceleración de la digitalización provocada por la necesidad de
establecer distancias físicas podría ayudar a impulsar sectores como las tecnologías de la información, las
finanzas y la logística, que a su vez pueden mejorar la competitividad del mercado y aumentar la eficien-
cia económica. Sin embargo, si no se abordan estos factores estructurales, es probable que el crecimiento
anémico se mantenga y sea insuficiente para avanzar en la lucha contra la pobreza, y aliviar las tensiones
sociales.
Primeros pasos: reconstruir economías dinámicas, inclusivas y más
verdes con recursos presupuestarios limitados.
El Capítulo 2 se centra en cómo aumentar el crecimiento potencial y el bienestar de la sociedad con un
espacio fiscal limitado por medio de tres vías: aumentar los ingresos adicionales, incrementar la eficiencia
del gasto actual y redistribuir el gasto hacia áreas de mayor crecimiento o de mayor valor social añadido.
El progreso en cada área requiere aumentar la transparencia del gasto público y la información sobre el
mismo, aumentar la rendición de cuentas en el sector público y emplear métodos de disciplina del sector
privado, trabajar en pos de la coherencia y la constancia en todos los programas, y mantener una perspec-
tiva de equidad en todo momento.
Movilización de ingresos con efecto neutro en el crecimiento
Existen indicios de que es posible aumentar la movilización de ingresos sin que ello repercuta de forma
negativa en el crecimiento. Por ejemplo, el popular impuesto al valor agregado (IVA) parece tener un im-
pacto negativo sobre el crecimiento en países con una carga fiscal ya elevada. No obstante, en los países con
tasas de entre el 7,5 % y el 14 %, los efectos negativos son pequeños, y la expansión es viable. Sin embargo, al
gravar el consumo, el IVA es regresivo y puede agudizar la desigualdad. Por el contrario, los impuestos sobre
la renta se pueden diseñar para ser más progresivos, pero se estima que tienen un mayor impacto negativo
sobre la producción en ALC que, por ejemplo, en EE. UU. Los impuestos sobre la propiedad inmobiliaria
como porcentaje del PIB en ALC son generalmente inferiores al 0,6 %, mientras que el nivel de la Organi-
zación para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) es del 2 % y suponen otra fuente potencial
de ingresos que, igualmente, sería más progresiva. Los impuestos sobre el tabaco, el alcohol y los productos
azucarados son beneficiosos para la salud y generan ingresos. Se ha estimado que el aumento de los impues-
tos especiales aumenta el ratio de impuestos sobre PIB en un promedio del 0,7 % en los países de renta baja
(PRB) y en los países de renta media-baja (PRMB), y, si se tienen en cuenta los efectos en la salud, el impacto
del aumento es progresivo. El objetivo de reducir las emisiones de carbono también podría involucrar la
8Resumen ejecutivoRECOBRAR EL CRECIMIENTO:
recaudación de impuestos, lo que también aumentaría los ingresos del sector público, aunque el alcance y RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
la repercusión en la equidad todavía no están claros para la región. Por último, se pueden obtener mejoras RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
en la recaudación por medio de mejores prácticas. Por ejemplo, las tasas de evasión promedio del IVA y del
impuesto sobre sociedades en la región es del 29,4 % y el 49,2 %, respectivamente.
Ganancias en la eficiencia del gasto
Las grandes ganancias potenciales en la eficiencia del gasto suponen un importante complemento o alter-
nativa a aumentar los ingresos del sector público. No se trata de recortar el gasto de forma generalizada
—como se ha hecho tantas veces a lo largo del tiempo, y que ha resultado en fuertes efectos contractivos—,
sino que significa hacer un mejor uso de los recursos existentes. Las ineficiencias estimadas en la contra-
tación pública, la Administración pública y las transferencias para fines concretos en ALC representan una
cantidad promedio de gasto ineficiente del 4,4 % del PIB —mayor que el gasto promedio actual en salud y casi igual
que el gasto promedio en educación— y representa alrededor del 16 % del gasto promedio del Gobierno.
La contratación pública de bienes, servicios y bienes de capital representa, por término medio, el 30 % del
gasto y es, con frecuencia, una fuente de despilfarro, mala gestión y, en algunos casos, corrupción. El gasto
ineficiente debido a sobornos y presupuestos inflados parece ser enorme: alrededor del 26 % sobre el cos-
to de los proyectos. Las simulaciones del Banco Mundial estiman un ahorro de entre el 16 % y el 22 % con
sencillas modificaciones de las prácticas y sin cambiar las leyes actuales de contratación del sector público.
La factura salarial promedio consume el 29 % del gasto de las Administraciones públicas y se calcula que las
ineficiencias del gasto salarial suponen el 1,2 % del PIB. Alrededor del 30 % del gasto público en promedio
en ALC consiste en transferencias, incluidos los programas sociales, los subsidios a empresas (sobre todo,
energéticos) y las pensiones contributivas; las ineficiencias debidas a errores en la asignación y al gasto in-
eficiente se estiman en alrededor del 1,7 % del PIB.
Revisión de prioridades del gasto para el crecimiento y la equidad
Fortalecer el sistema de salud: resultados rápidos para mejorar y ampliar los servicios. La COVID-19 expuso las limi-
taciones de los sistemas de salud de la mayoría de los países de ALC. Con el tiempo, el gasto público tendrá
que aumentar hasta alcanzar los niveles internacionales, pero a corto plazo, el avance de los sistemas hacia
la frontera de eficiencia mundial podría ampliar la esperanza de vida promedio en 4 años. Para ello, hay
que comparar los servicios prestados con las normas mundiales, evaluar las tecnologías de la salud, unificar
los sistemas fragmentados, reconfigurar la prestación de servicios, mejorar los sistemas de información y
reducir la corrupción.
Lograr mejores resultados en la eficacia y la equidad educativas. A mediano plazo, será necesario desarrollar una
importante labor de recuperación en la educación primaria para contrarrestar los años perdidos de apren-
dizaje y de acumulación de capital humano debidos a la COVID-19, al mismo tiempo que se abordan las
ineficiencias persistentes que han conducido a unos resultados inadecuados durante mucho tiempo. Dar
prioridad a los centros educativos más afectados, mejorar el uso de la tecnología para complementar la
enseñanza, mejorar el seguimiento y la información de los resultados educativos y reforzar el liderazgo edu-
cativo contribuirían a ello. En el ámbito universitario, la transferencia de los abundantes fondos de progra-
mas universitarios a programas de ciclos cortos (de 2 o 3 años), más centrados en determinadas habilidades
técnicas en consonancia con las normas mundiales, sería progresiva, abordaría la persistente carencia de
habilidades en el sector privado y mejoraría los resultados del mercado laboral. En términos más generales,
la recopilación y difusión de información sobre resultados educativos y una mayor rendición de cuentas
sobre los mismos, así como la revisión de la distribución de subsidios entre los programas, aumentaria la
eficacia y progresividad del sistema de educación superior.
Sacar más partido al gasto en innovación. ALC no invierte lo suficiente en investigación e innovación. El gasto
promedio en investigación y desarrollo (I+D) es del 0,6 % del PIB, en comparación con el doble (1,2 %) en
los países de renta media y el 1,4 % en los de renta media-alta. Además, el sector privado manifiesta una
baja confianza en la calidad de los institutos de investigación y se relaciona poco con ellos en comparación
con los estándares mundiales. La revisión de los mecanismos de financiación para reforzar los incentivos
a la calidad y la colaboración garantizaría que los escasos recursos destinados a la innovación tuvieran un
Resumen ejecutivo 9RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
impacto sobre el crecimiento. Reorientar las prioridades de I+D hacia el fortalecimiento de las capacidades
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES de gestión y la innovación de productos y procesos facilitaría, a largo plazo, la participación en las cadenas
PRESUPUESTARIAS
globales de valor (CGV) y prepararía a las empresas para proyectos de innovación a más largo plazo, incluida
la transición hacia tecnologías más sostenibles.
Transferencias públicas para la equidad: convertir el estímulo de corto plazo en crecimiento de largo plazo. Las trans-
ferencias públicas fueron importantes para apoyar a los hogares durante la COVID-19 y, a largo plazo, es
probable que sean necesarios mayores flujos para aproximarse a los niveles de igualdad de la OCDE. Los
datos publicados hasta ahora sugieren un impacto positivo a corto plazo sobre la producción a través de la
demanda, pero, a más largo plazo, las transferencias específicas para apoyar las inversiones que aumentan
la productividad (por ejemplo, los subsidios a los programas de ciclo corto, u otra acumulación de capital
humano) mejorarían la equidad y sentarían las bases del crecimiento.
Inversión pública inteligente en infraestructura. La inversión pública en infraestructura como porcentaje del PIB
se ha reducido en dos tercios desde la década de 1980, y no se ha visto compensada por asociaciones pú-
blico-privadas (APP) u otros mecanismos de financiación privada. La caída general tiene efectos negativos
en la competitividad, el crecimiento y la desigualdad. Algunos estudios han identificado los obstáculos que
impiden hacer un mejor uso de los recursos existentes, entre los que se incluyen: una limitada capacidad
de planificación, preparación y evaluación de proyectos; una presupuestación demasiado rígida o miope,
diseñada para controlar los déficits presupuestarios en lugar de promover un gasto eficiente; dificultades
en la puesta en práctica de presupuestos; una sostenibilidad de los proyectos poco clara, a menudo debido
a desequilibrios entre el gasto de capital y el gasto corriente en infraestructuras, y normalmente derivados,
también, de unos presupuestos demasiado rígidos y una planificación inadecuada; unas prácticas de con-
tratación pública deficientes; y, por último, unas industrias de la construcción a menudo poco competiti-
vas. El ahorro en infraestructuras tradicionales es potencialmente extenso. La ampliación de La ampliacion
de la infraestructura digital es relativamente barata y podría aumentar la productividad, conectar las zonas
rurales y generar resiliencia ante futuras crisis, por ejemplo, mediante un mayor acceso a la educación y
formación a distancia.
Alimentar un futuro energético sostenible. De acuerdo con los precios mundiales de la energía, los subsidios
energéticos pueden costar varios puntos del PIB y siguen teniendo una distribución poco adecuada: entre el
40 % y el 60 % de los subsidios a la electricidad, por ejemplo, se destinan al 20 % más alto de la distribución de
la renta. Si se eliminan los subsidios generales y se ofrecen ayudas para fines concretos a poblaciones vulne-
rables, se liberarían recursos para explorar medidas de conservación y otras fuentes de energía de bajo costo
y ambientalmente sostenibles. Los avances de la región en materia de eficiencia energética han estado por
debajo de los de regiones comparables, y el Banco Mundial ha identificado cientos de áreas potenciales de
ahorro energético que comprenden las normas de construcción, el establecimiento de normas mínimas de
rendimiento energético, y el desarrollo de mecanismos financieros para apoyar las inversiones que podrían
contribuir, entre otras. ALC también tiene una ventaja comparativa en la generación de hidrógeno verde
que, si se amplía, sería competitivo en los mercados mundiales y reduciría las emisiones en numerosas
industrias nacionales.
10Resumen ejecutivoRECOBRAR EL CRECIMIENTO:
Perspectivas de crecimiento para la región RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB REAL
2019 2020E 2021F 2022F 2023F
Argentina -2.0 -9.9 7.5 2.6 2.1
Bahamas 0.7 -14.5 2.0 8.0 4.0
Barbados -1.3 -18.0 3.3 8.5 4.8
Belice 1.8 -14.0 9.0 4.0 1.8
Bolivia 2.2 -8.8 5.5 3.5 2.7
Brasil 1.4 -4.1 5.3 1.7 2.5
Chile 0.9 -5.8 10.6 2.4 1.8
Colombia 3.3 -6.8 7.7 4.2 3.9
Costa Rica 2.3 -4.1 3.8 3.5 3.2
Dominica 3.5 -11.0 3.4 8.1 5.9
República Dominicana 5.1 -6.7 9.1 4.9 4.9
Ecuador 0.0 -7.8 3.0 3.4 2.2
El Salvador 2.6 -7.9 8.0 4.0 2.5
Granada 0.7 -13.7 3.0 4.4 3.8
Guatemala 3.9 -1.5 5.1 4.1 3.5
Guyana 5.4 43.5 21.2 49.7 25.0
Haití -1.7 -3.3 -0.8 3.2 1.4
Honduras 2.7 -9.0 4.7 4.4 3.8
Jamaica 0.9 -10.0 3.5 4.0 2.8
México -0.2 -8.3 5.7 3.0 2.2
Nicaragua -3.7 -2.0 5.5 3.0 2.5
Panamá 3.0 -17.9 9.9 7.5 5.0
Paraguay -0.4 -0.6 4.3 4.0 3.9
Perú 2.2 -11.1 11.3 3.2 3.0
Santa Lucía -0.1 -20.4 3.3 10.6 7.8
San Vicente y las Granadinas 0.5 -3.0 -6.1 8.3 6.1
Suriname 1.1 -15.9 -3.5 1.8 2.1
Uruguay 0.4 -5.9 3.4 3.1 2.5
América Latina y el Caribe 0.8 -6.7 6.3 2.8 2.6
Fuente: Cálculos del personal del Banco Mundial.
Nota: E denota estimado y F denota projeccion. Este informe se terminó de redactar el 23 de septiembre de 2021.
Resumen ejecutivo 1112 RECOBRAR EL CRECIMIENTO: RECONSTRUYENDO ECONOMÍAS DINÁMICAS POS-COVID-19 CON RESTRICCIONES PRESUPUESTARIAS CAPÍTULO 1 DE LA DEVASTACIÓN A UNA SENDA DE RECUPERACIÓN ANÉMICA
RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
L
a región de América Latina y el Caribe (ALC) se está recuperando de la crisis de COVID-19. Las tasas de
vacunación han aumentado de manera sostenida, y las tasas de mortalidad se han controlado progre-
sivamente después de una trágica pérdida de vidas a una escala como no se recordaba en años, y que se
encuentra entre las más abrumadoras del mundo. La presión ejercida sobre los servicios sanitarios disminuye
paulatinamente, y las puertas de los centros educativos comienzan a abrirse de nuevo. A la par que el impacto
sanitario, la recesión económica de 2020 en la región ha resultado ser la más profunda de este siglo y destacó
a nivel mundial por su gravedad, afectando especialmente a los estrato sociales mas bajos. Sin embargo, tam-
bién en este caso las previsiones del PIB se han revisado constantemente al alza durante el verano, con un en-
torno macroeconómico favorable que brinda la oportunidad de recuperar por completo las pérdidas de 2020.
Pero ¿qué tipo de recuperación? Incluso si una nueva variante no amenaza lo ganado hasta la fecha, las se-
cuelas que la pandemia ha dejado en la economía y la sociedad son profundas: un déficit fiscal insostenible;
un sector privado con un endeudamiento y una salud inciertos; y hasta un año y medio de acumulación
de capital humano perdido, por nombrar tan solo algunas. Si se adopta una perspectiva más a largo plazo,
estos golpes se superponen a lo que podría llamarse la “segunda década perdida” de los años 2010. Cuando
el mundo crecía al 3,1 %, ALC lo hacía al 2,2 % —una tasa demasiado baja para conducir a la población hacia la
prosperidad y calmar el malestar social—, y esto ocurría antes de la llegada de la COVID-19. Los débiles resultados
se debieron en parte a la erosión de los precios de los productos primarios, un hecho que pone de manifies-
to la escasa diversificación de las economías de la región. Lo más preocupante es que, teniendo en cuenta el
entorno macroeconómico tan favorable de los factores externos —las tasas de interes mundiales persisten-
temente bajas, la fuerte recuperación de los principales socios comerciales y un posible nuevo superciclo de
los productos primarios—, la recuperación ha sido inesperadamente débil, y las previsiones de crecimiento
para 2022 y 2023 vuelven a equipararse con las deslucidas tasas anteriores a la COVID-19. La recuperación
es anémica por razones internas, y el análisis que aquí se presenta confirma la urgente necesidad de abor-
dar una lista de déficits internos ya ampliamente conocidos que obstaculizan el crecimiento en materia
de infraestructura, capacidad empresarial e innovación, educación, política energética y gobernanza, y de
afrontar al mismo tiempo algunos nuevos retos relacionados con el cambio climático.
El Capítulo 1 expone en primer lugar los orígenes de la situación actual provocada por la pandemia, y sus
consecuencias económicas y sociales. A continuación, se analizan los retos macroeconómicos coyunturales
de cara al futuro: los posibles inconvenientes de nuevos brotes; una posible contracción de la liquidez nacio-
nal e internacional para contener la inflación; el aumento de la deuda de las empresas y la pérdida de trans-
parencia en el sector bancario, que podrían socavar la estabilidad en el futuro; y la falta de espacio fiscal.
Esta última cuestión es especialmente importante, ya que se produce precisamente en un momento de
nueva urgencia para abordar factores más estructurales en las economías de la región. Las amplias políticas
anticíclicas puestas en marcha durante la pandemia lograron proteger a la población en riesgo durante los
peores momentos de la pandemia, pero el espacio fiscal de la región prácticamente se ha agotado y los défi-
cits prolongados pueden llegar a ser insostenibles, lo cual genera un lastre para la economía.
Por ello, el Capítulo 2 de este informe sostiene que, ante un panorama fiscal inclemente en el corto y medio
plazo, ha llegado el momento de intensificar la atención sobre la eficiencia y la prudencia con la que se
recaudan y gastan los recursos públicos para sentar las bases de un crecimiento dinámico e inclusivo en el
futuro. En particular, se hace hincapié en: la movilización de ingresos con efecto neutro en el crecimiento;
el ahorro potencial a través de la reducción del gasto ineficiente y las evasiones; y la redistribución de los
recursos existentes. Aunque en este documento no es posible analizar en profundidad todos los ámbitos
de interés, el objetivo es presentar varias ideas y subrayar los principios recurrentes de reforma, como el
aumento de la transparencia y la información, el aumento de la rendición de cuentas en el sector público y
la disciplina del sector privado, la búsqueda de coherencia y constancia en todos los programas y la conser-
vación de una perspectiva de equidad.
CAPÍTULO 1 | De la devastación a una senda de recuperación anémica 13RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
El reto vigente de la COVID-19
Un lento progreso en la eliminación de la COVID-19
En el primer año y medio de la pandemia de COVID-19, ALC registró el mayor número de muertes de todas
las regiones en desarrollo (Gráfico 1.1), a pesar de que la mayoría de los países de la región impusieron estric-
tas órdenes de permanecer en el domicilio habitual, cancelaron la mayoría de las actividades no esenciales
e incluso impusieron toques de queda. Hay quienes sostienen que la escasa eficacia de estas medidas y la
baja calidad de los datos recopilados sobre el número de muertes en la región pueden explicar parte de este
enigma (Shi y Taskin, 2021). Sin embargo, los cálculos del Banco Mundial sobre el “exceso de mortalidad” —el
número de muertes observadas por encima de las estimadas normalmente en una época del año— sitúan a
ALC muy por encima de otras regiones del mundo después de enero de 2021 (Gráfico 1.2).1
Gráfico 1.1: ALC está a la cabeza del mundo en cifras de muertes confirmadas por COVID-19
Sin datos 0 10 20 30 50 100 200 300 500 1,000 2,000 3,000 5,000 10,000
Fuente: Our World in Data.
Nota: Datos a 20 de septiembre de 2021.
Gráfico 1.2: La COVID-19 afectó particularmente a ALC y aún supone un obstáculo para
la recuperación
Exceso de mortalidad
Porcentaje Porcentaje
30 90
80
25
70
20 60
50
15
40
10 30
20
5
10
0 0
Ene-20
Ene-21
Ago-20
May-20
Nov-20
Feb-20
Mar-20
Sep-20
Jun-20
May-21
Abr-20
Oct-20
Feb-21
Mar-21
Jun-21
Jul-20
Abr-21
Jul-21
Dic-20
Mundo, excluyendo ALC ALC (eje derecho)
Fuente: Our World in Data.
Nota: El exceso de mortalidad se mide como la diferencia porcentual entre el número oficial y el pronóstico de muertes para cada
país y período de tiempo, de acuerdo con datos de Our World in Data. La muestra de América Latina y el Caribe abarca Bolivia, Brasil,
Chile, Colombia, Ecuador, México, Paraguay y Perú. La muestra mundial comprende 59 países. Los agregados representan promedios
ponderados por población.
1 Al igual que en ediciones previas de este informe, el exceso de mortalidad se define como la diferencia entre el número total de muertes obser-
vadas en 2020 y el recuento correspondiente en tiempos “normales”, que en la práctica se mide como la mortalidad promedio de los cinco años
anteriores. Para garantizar una comparación significativa, tanto las muertes oficiales por COVID-19 como el exceso de mortalidad se calculan con
respecto a la población.
14 CAPÍTULO 1 | De la devastación a una senda de recuperación anémicaRECOBRAR EL CRECIMIENTO:
Al sondear el exceso de mortalidad en los distintos países de la región (Gráfico 1.3), se observa que Perú, RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
POS-COVID-19 CON
México, Bolivia y Ecuador han registrado picos de mortalidad que triplican el número de muertes que, por RESTRICCIONES
PRESUPUESTARIAS
lo general, se contabilizaron durante toda la pandemia. Brasil y Uruguay se vieron mucho más afectados en
2021 que en 2020. Chile y Costa Rica observaron tasas de exceso de mortalidad positivas, pero relativamente
pequeñas en las distintas olas.
La carga impuesta por la COVID-19 no se ha repartido de manera equitativa entre toda la sociedad. Un se-
guimiento detallado muestra que, en Bogotá, las tasas de infección aumentaron considerablemente entre
los sectores más pobres de la ciudad, un patrón que probablemente se repita en otros lugares (Laajaj et al.
2021). En los países de renta media-baja (PRMB), la mortalidad entre personas jóvenes es relativamente más
alta con respecto a los países de renta alta (PRA) (Demoynbynes et al. 2021).
Gráfico 1.3: Los logros en materia de COVID-19 varían según el país, pero reflejan los
avances en la vacunación
Exceso de mortalidad (por millón de personas)
ARG BOL BRA
1600 1600 1600
1200 1200 1200
800 800 800
400 400 400
0 0 0
Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21
CHL COL CRI
1600 1600 1600
1200 1200 1200
800 800 800
400 400 400
0 0 0
Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21
ECU GTM MEX
1600 1600 1600
1200 1200 1200
800 800 800
400 400 400
0 0 0
Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21
PER SLV URY
1600 1600 1600
1200 1200 1200
800 800 800
400 400 400
0 0 0
Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21 Ene−20 Dic−20 Ago−21
Muertes Muertes estimadas
Fuentes: Oficinas nacionales de estadística y cálculos del personal del Banco Mundial.
CAPÍTULO 1 | De la devastación a una senda de recuperación anémica 15RECOBRAR EL CRECIMIENTO:
RECONSTRUYENDO
ECONOMÍAS DINÁMICAS
Aunque el inicio de la recuperación económica se produjo después de que los países empezaran a flexibi-
POS-COVID-19 CON
RESTRICCIONES lizar las cuarentenas y los confinamientos, las esperanzas de una vuelta completa a la normalidad siguen
PRESUPUESTARIAS
estando puestas en las vacunas. Como muestra el Gráfico 1.4, ALC sigue progresando, pero la región aún va
a la zaga de las economías avanzadas y otras regiones emergentes como Asia Oriental, y los avances en la va-
cunación varían según los países. Como dato positivo, Chile y Uruguay registraron tasas de vacunación con
pauta completa cercanas al 75 %, y países como Argentina, Brasil, Costa Rica, Ecuador, El Salvador y Panamá
aceleraron sus campañas, con un aumento de población vacunada de más del 6 % durante las dos últimas
semanas. Como aspecto negativo, los países de América Central y el Caribe observan tasas de vacunación
inferiores al 20 %, y el porcentaje de población vacunada en estas economías avanza a un ritmo lento.
Gráfico 1.4: ALC avanza en la vacunación, pero aún va a la zaga de otras regiones
Sin datos 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
Fuente: Our World in Data.
Nota: Datos a 20 de septiembre de 2021. Los datos reflejan el porcentaje de la población totalmente vacunada.
Gráfico 1.5: El progreso en las tasas de vacunación varía en la región
12
Cambio a 14 días en la población vacunada con pauta completa
10 CRI PAN
ECU
ARG
8
BRA
6 SLV
MEX
4 HND TTO
GTM VEN BLZ SUR
PER
2 JAM BHS GUY BOL COL ATG
CHL
PRY URY
NIC GRD DOM
VCT LCA BRB
DMA KNA
0 HTI
0 10 20 30 40 50 60 70 80
Porcentaje de la población vacunada con pauta completa
Fuente: Our World in Data.
Nota: El cambio a 14 días corresponde al periodo comprendido entre el 28 de agosto de 2021 y el 10 de septiembre de 2021.
16 CAPÍTULO 1 | De la devastación a una senda de recuperación anémicaTambién puede leer
