Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT

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Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
Análisis del dinamismo del sector de la
    construcción e inmobiliario en
           contextos de crisis
                            Diálogo Técnico
Leonardo Ramírez M.
Consultor Asociado Senior
In –Data
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
Quiénes Somos

                     Nuestro origen

In-Data (2018) es un spin-off del área de investigación y
estudios de la Corporación de Desarrollo Tecnológico
   (CDT), dependiente de la Cámara Chilena de la
                     Construcción.

                                  LEVANTAMIENTO DE INFORMACIÓN DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
Quiénes Somos

                         Lo que nos destaca

 Somos una consultora de nicho, especialista en desarrollar trabajos
    complejos o que involucren la recopilación y análisis de altos
volúmenes de datos e información a través de metodologías robustas,
para que nuestros clientes tomen decisiones de negocio informadas.

   Despliegue en terreno – Análisis complejos – Resultados valiosos

                                         LEVANTAMIENTO DE INFORMACIÓN DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
¿De qué hablaremos hoy?
• Pandemias en la historia: ¿qué lugar ocupa el COVID-19?
• Efectos de las pandemias (y de otras crisis) en la economía y en el
  sector construcción e inmobiliario.
• Proyecciones para los efectos del COVID-19: el mundo y Chile
• Desafíos después de la pandemia: ¿estamos preparados?
• Conclusiones
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
Antes de comenzar, un ejercicio
2 preguntas para responder en el chat:

1) Indica tu nivel de optimismo para los próximos 12 meses en escala de 1
   (muy negativo) a 7 (muy positivo)

2) Indica en cuántos meses crees que volveremos a la normalidad (sólo
   escribe el número)

Separa tus respuestas por un guion. Ejemplo:

                                   6-8
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
El COVID-19
              en perspectiva
¿qué tan grave es en el contexto actual?
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
Existen más de 20 pandemias históricas documentadas
Primera pandemia documentada             Pandemia más letal en la historia
• Peste Antonina (o “Plaga de Galeno”)   • Peste Negra
• Viruela o sarampión                    • Peste Bubónica
• Asia Menor, Egipto, Grecia e Italia    • Europa y parte de Asia y África
• 165 – 180 d.C.                         • 1347 – 1351 d.C.
• 5 millones de muertos                  • 200 millones de muertos

Pandemia más extensa en tiempo           Pandemia más letal s. XX
• VIH/SIDA                               • Influenza Española
• Mundo                                  • Mundo
• 1981 – actualidad (39 años)            • 1918 – 1921
• 25 – 35 millones de muertos            • 40 – 50 millones de muertos
Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
Las estimaciones sugieren
que el COVID-19 es menos

                              Tasa de fatalidad
fatal que otras
enfermedades relacionadas
al SARS o MERS, pero es más
infeccioso (R0) que una
influenza estacional
                                                  Tasa de contagio (R0)
A/H1N1 en Chile
(mayo 2009 – marzo 2010)

• 12.258 contagiados
• 155 muertos
(mayo 2009 – julio 2009)

• 11.641 contagiados
• 79 muertos
¿Cuánto afectan las
pandemias a la economía y al
mercado inmobiliario?
Pandemia de Gripe Grave (1918 - A/H1N1) (40 – 50 MM muertos)
    País / Localidad                                             Hallazgos

Australia              • Pérdida del 6% del PIB anualizado

Estados Unidos         • Impacto de 4,25-5,5% en el PIB anualizado
                       • 7-9,5% de pérdida de la actividad industrial en el peak (octubre 1918)
                       • Coincidió con el final de la WW-I y una recesión económica
Nueva Zelandia         • Pérdida del 5-10% del PIB anualizado

Inglaterra             • Pérdida de 4,5-6% del PIB anualizado
Pandemia de Gripe Leve (1957 - A/H2N2) (1,1 MM muertos)
    País / Localidad                                            Hallazgos

Canadá                 • Pérdida de la producción industrial canadiense del 1,2% en el peak de la epidemia (octubre
                         de 1957).
                       • Pérdida del 0,3% a 1,1% del PIB anualizado.
                       • Coincidió con una recesión.

Estados Unidos         • 1,05% de pérdida del PIB anualizado

Inglaterra             • 0,6% -2,5% de pérdida del PIB anualizado
SARS 2003 (700 muertos)
    País / Localidad                                             Hallazgos

Hong Kong              • 1,75-2,63% de pérdida en el PIB anualizado, o 5,1% de pérdida mensual.
                       • Recuperación rápida a la tendencia positiva después del final de la pandemia.
                       • 1,3% de aumento en el desempleo.
                       • El desempleo se recuperó en 3 trimestres.
                       • Caída estadísticamente insignificante de 1,6-1,9% en los precios de viviendas (caída de 2,8%
                         en áreas infectadas)
                       • Transacciones inmobiliarias disminuyeron entre un 33-72% durante la duración de la
                         pandemia à aislamiento social, zonas infectadas

China                  • 1,05% de pérdida del PIB anualizado
SARS 2003
SARS 2003
SARS 2003 - Inglaterra

             S
             A
             R
             S
SARS y A/H1N1 – Estados Unidos

                                A/H1N1
                           60,8 millones de contagios
                           274.304 hospitalizaciones
                                12.469 fallecidos
100.000
                                                 150.000
                                                                200.000
                                                                          250.000
                                                                                    300.000
                                                                                              350.000
                                                                                                        400.000
                                                                                                                  450.000
                                                                                                                            500.000

                       0
                           50.000
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Fuente: CChC
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               07-98                          Crisis Asiática
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               07-03                                       SARS
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               07-08                            Crisis Subprime
                                                                                                                                      SARS y A/H1N1 – Chile – Despacho de Cemento

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               07-09                            A/H1N1
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               07-19                                       Crisis Social
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100,00
                                                                                  120,00
                                                                                           140,00

                       0,00
                              20,00
                                         40,00
                                                        60,00
                                                                 80,00
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Fuente: CChC
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               07-98                  Crisis Asiática
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               07-03                             SARS
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               01-09                      A/H1N1
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               07-19                             Crisis Social
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                                     2.000
                                             3.000
                                                     4.000
                                                             5.000
                                                                     6.000
                                                                             7.000
                                                                                     8.000
                                                                                             9.000
                                                                                                     10.000
               ene-09
               mar-09
               may-09
                jul-09
               sept-09
               nov -09                  A/H1N1
               ene-10
               mar-10
               may-10
                jul-10

Fuente: CChC
               sept-10
               nov -10
               ene-11
               mar-11
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               nov -11
               ene-12
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               may-13
                jul-13
                                                                                                              Chile – Venta de Viviendas nuevas

               sept-13
               nov -13
               ene-14
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                jul-16
               sept-16
               nov -16
               ene-17
               mar-17
               may-17
                jul-17
               sept-17
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               ene-18
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                jul-18
               sept-18
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               mar-19
               may-19
                jul-19
               sept-19
Chile – Venta de Viviendas nuevas
Conclusiones preliminares
1. Las pandemias producen contracciones económicas de más rápida caída pero también
   de acelerada recuperación (2 trimestres a 1 año) en comparación con una recesión
   estándar, que es una situación en la que la actividad económica cae durante 6 a 18 meses
   y luego se recupera más lentamente.

2. Durante el SARS, los precios de la vivienda en Hong Kong no cayeron significativamente,
   pero los volúmenes de transacciones cayeron en un 33-72% ya que los clientes evitaron
   el contacto humano ("comportamiento de evitación”, tales como evitar viajes,
   restaurantes y reuniones públicas). Una vez que terminó la epidemia, las transacciones
   volvieron a los volúmenes normales.

3. Durante el episodio actual en China, los primeros informes de noticias indican que los
   precios de las viviendas hasta ahora no han caído, pero las transacciones casi han
   cesado (caídas entre 90-98%).
En términos generales…
4. Durante las recesiones estándar, los precios de las viviendas y los volúmenes de transacciones
   pueden caer, pero este no es siempre el caso (por ejemplo, en la la recesión de 2001 de USA los
   precios de vivienda aumentaron un 4,4% en promedio).

5. Antes de febrero de 2020, los principales indicadores económicos (ofertas de trabajo, la curva
   de rendimiento, los diferenciales de tasas de interés y los indicadores de opinión) daban señales
   mixtas sobre el riesgo de una recesión estándar este año, con mercados de apuestas (PredictIt,
   2020) con probabilidades que van desde 30 % en diciembre de 2019 a 15% en enero de 2020,
   aumentando a 44% a partir del 1 de marzo.

6. La recesión económica por el COVID-19 es un hecho. Sin embargo, es difícil determinar con
   precisión cómo dicha recesión podría provocar una recesión estándar, porque esto depende de
   cómo progresa la pandemia y cómo este progreso interactúa con los riesgos de recesión
   preexistentes y las respuestas políticas (que van desde no hacer nada, hasta cerrar ciudades
   enteras durante meses).
Escenarios de Recuperación Económica
•   Estímulos económicos importantes
                                                               •    Se estima como el escenario más probable
•   Requiere relajar en el corto plazo las restricciones
                                                               •    Relajación gradual de restricciones

•   Flexibilización de restricciones aumenta actividad     •       Crecimiento se hunde sin recuperación en corto plazo
•   Influencia de desempleo y bancarrotas                  •       Requiere aumento sostenido de COVID-19 y bloqueos prolongados
•   Escenario probable en caso de rebrotes de COVID-19     •       Escenario poco probable
Plataforma de Permisos de Edificación IN DATA
                      Información para Período 2018 – 2019

PRINCIPALES COMUNAS DEL PAÍS               COMUNAS CON CUARENTENA O MAYORMENTE
(centros urbanos)                          AFECTADAS POR COVID-19

 1.675 permisos de edificación aprobados
 14.609.035 m2 de superficie a construir
Plataforma de Permisos de Edificación IN DATA
Plataforma de Permisos de Edificación IN DATA
Conclusiones
Conclusiones
• Recuperación rápida a nivel económico e inmobiliario (aunque en no menos de un trimestre una
  vez terminada la pandemia)
• En discusión si dinámica de recesión/recuperación será tipo V o tipo U (escenarios más
  probables, basados en evidencias de SARS y Gripe Española, y en opinión experta)
• Creemos que la tendencia de precio de inmuebles no se vería significativamente afectada (ni
  siquiera en comunas con cuarentena)
• Reducción leve a severa en el volumen de transacción de inmuebles en el corto-mediano plazo
• Los paquetes económicos de ayuda a empresas podrían ser de gran utilidad para mantener a la
  economía ”en ralentí” à no se vislumbra presión inflacionaria (estímulo a la oferta)

• Existe un stock importante de permisos de construcción aprobados à se activará la demanda
  de manera rápida una vez concluida la crisis à ¡hay que estar preparados!
Para finalizar…
Volvamos a responder las 2 preguntas del inicio en el chat.

Con la información que tienes ahora:

1) Indica tu nivel de optimismo para los próximos 12 meses en escala de 1 (muy
   negativo) a 7 (muy positivo)

2) Indica en cuántos meses crees que volveremos a la normalidad (sólo escribe el
   número)

Separa tus respuestas por un guion. Ejemplo:

                                       6-8
Gracias
              Charla Técnica “Análisis del dinamismo del sector de la
                construcción e inmobiliario en contextos de crisis”

Leonardo Ramírez M.
Consultor Asociado Senior
In –Data
Lramirez@in-data.cl
www.in-data.cl
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