Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis - Diálogo Técnico - CDT
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Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis Diálogo Técnico Leonardo Ramírez M. Consultor Asociado Senior In –Data
Quiénes Somos Nuestro origen In-Data (2018) es un spin-off del área de investigación y estudios de la Corporación de Desarrollo Tecnológico (CDT), dependiente de la Cámara Chilena de la Construcción. LEVANTAMIENTO DE INFORMACIÓN DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN
Quiénes Somos Lo que nos destaca Somos una consultora de nicho, especialista en desarrollar trabajos complejos o que involucren la recopilación y análisis de altos volúmenes de datos e información a través de metodologías robustas, para que nuestros clientes tomen decisiones de negocio informadas. Despliegue en terreno – Análisis complejos – Resultados valiosos LEVANTAMIENTO DE INFORMACIÓN DE PERMISOS DE EDIFICACIÓN
¿De qué hablaremos hoy? • Pandemias en la historia: ¿qué lugar ocupa el COVID-19? • Efectos de las pandemias (y de otras crisis) en la economía y en el sector construcción e inmobiliario. • Proyecciones para los efectos del COVID-19: el mundo y Chile • Desafíos después de la pandemia: ¿estamos preparados? • Conclusiones
Antes de comenzar, un ejercicio 2 preguntas para responder en el chat: 1) Indica tu nivel de optimismo para los próximos 12 meses en escala de 1 (muy negativo) a 7 (muy positivo) 2) Indica en cuántos meses crees que volveremos a la normalidad (sólo escribe el número) Separa tus respuestas por un guion. Ejemplo: 6-8
Existen más de 20 pandemias históricas documentadas Primera pandemia documentada Pandemia más letal en la historia • Peste Antonina (o “Plaga de Galeno”) • Peste Negra • Viruela o sarampión • Peste Bubónica • Asia Menor, Egipto, Grecia e Italia • Europa y parte de Asia y África • 165 – 180 d.C. • 1347 – 1351 d.C. • 5 millones de muertos • 200 millones de muertos Pandemia más extensa en tiempo Pandemia más letal s. XX • VIH/SIDA • Influenza Española • Mundo • Mundo • 1981 – actualidad (39 años) • 1918 – 1921 • 25 – 35 millones de muertos • 40 – 50 millones de muertos
Las estimaciones sugieren que el COVID-19 es menos Tasa de fatalidad fatal que otras enfermedades relacionadas al SARS o MERS, pero es más infeccioso (R0) que una influenza estacional Tasa de contagio (R0)
A/H1N1 en Chile (mayo 2009 – marzo 2010) • 12.258 contagiados • 155 muertos (mayo 2009 – julio 2009) • 11.641 contagiados • 79 muertos
¿Cuánto afectan las pandemias a la economía y al mercado inmobiliario?
Pandemia de Gripe Grave (1918 - A/H1N1) (40 – 50 MM muertos) País / Localidad Hallazgos Australia • Pérdida del 6% del PIB anualizado Estados Unidos • Impacto de 4,25-5,5% en el PIB anualizado • 7-9,5% de pérdida de la actividad industrial en el peak (octubre 1918) • Coincidió con el final de la WW-I y una recesión económica Nueva Zelandia • Pérdida del 5-10% del PIB anualizado Inglaterra • Pérdida de 4,5-6% del PIB anualizado
Pandemia de Gripe Leve (1957 - A/H2N2) (1,1 MM muertos) País / Localidad Hallazgos Canadá • Pérdida de la producción industrial canadiense del 1,2% en el peak de la epidemia (octubre de 1957). • Pérdida del 0,3% a 1,1% del PIB anualizado. • Coincidió con una recesión. Estados Unidos • 1,05% de pérdida del PIB anualizado Inglaterra • 0,6% -2,5% de pérdida del PIB anualizado
SARS 2003 (700 muertos) País / Localidad Hallazgos Hong Kong • 1,75-2,63% de pérdida en el PIB anualizado, o 5,1% de pérdida mensual. • Recuperación rápida a la tendencia positiva después del final de la pandemia. • 1,3% de aumento en el desempleo. • El desempleo se recuperó en 3 trimestres. • Caída estadísticamente insignificante de 1,6-1,9% en los precios de viviendas (caída de 2,8% en áreas infectadas) • Transacciones inmobiliarias disminuyeron entre un 33-72% durante la duración de la pandemia à aislamiento social, zonas infectadas China • 1,05% de pérdida del PIB anualizado
SARS 2003
SARS 2003
SARS 2003 - Inglaterra S A R S
SARS y A/H1N1 – Estados Unidos A/H1N1 60,8 millones de contagios 274.304 hospitalizaciones 12.469 fallecidos
100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000 500.000 0 50.000 01-91 07-91 01-92 07-92 01-93 07-93 01-94 07-94 Fuente: CChC 01-95 07-95 01-96 07-96 01-97 07-97 01-98 07-98 Crisis Asiática 01-99 07-99 01-00 07-00 01-01 07-01 01-02 07-02 01-03 07-03 SARS 01-04 07-04 01-05 07-05 01-06 07-06 01-07 07-07 01-08 07-08 Crisis Subprime SARS y A/H1N1 – Chile – Despacho de Cemento 01-09 07-09 A/H1N1 01-10 07-10 01-11 07-11 01-12 07-12 01-13 07-13 01-14 07-14 01-15 07-15 01-16 07-16 01-17 07-17 01-18 07-18 01-19 07-19 Crisis Social 01-20
100,00 120,00 140,00 0,00 20,00 40,00 60,00 80,00 01-90 07-90 01-91 07-91 01-92 07-92 01-93 07-93 01-94 07-94 Fuente: CChC 01-95 07-95 01-96 07-96 01-97 07-97 01-98 07-98 Crisis Asiática 01-99 07-99 01-00 07-00 01-01 07-01 01-02 07-02 01-03 07-03 SARS 01-04 07-04 01-05 07-05 01-06 07-06 01-07 07-07 01-08 Crisis Subprime 07-08 SARS y A/H1N1 – Chile – Despacho de Materiales 01-09 A/H1N1 07-09 01-10 07-10 01-11 07-11 01-12 07-12 01-13 07-13 01-14 07-14 01-15 07-15 01-16 07-16 01-17 07-17 01-18 07-18 01-19 07-19 Crisis Social
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sept-09 nov -09 A/H1N1 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 Fuente: CChC sept-10 nov -10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sept-11 nov -11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sept-12 nov -12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 Chile – Venta de Viviendas nuevas sept-13 nov -13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sept-14 nov -14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sept-15 nov -15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sept-16 nov -16 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sept-17 nov -17 ene-18 mar-18 may-18 jul-18 sept-18 nov -18 ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sept-19
Chile – Venta de Viviendas nuevas
Conclusiones preliminares 1. Las pandemias producen contracciones económicas de más rápida caída pero también de acelerada recuperación (2 trimestres a 1 año) en comparación con una recesión estándar, que es una situación en la que la actividad económica cae durante 6 a 18 meses y luego se recupera más lentamente. 2. Durante el SARS, los precios de la vivienda en Hong Kong no cayeron significativamente, pero los volúmenes de transacciones cayeron en un 33-72% ya que los clientes evitaron el contacto humano ("comportamiento de evitación”, tales como evitar viajes, restaurantes y reuniones públicas). Una vez que terminó la epidemia, las transacciones volvieron a los volúmenes normales. 3. Durante el episodio actual en China, los primeros informes de noticias indican que los precios de las viviendas hasta ahora no han caído, pero las transacciones casi han cesado (caídas entre 90-98%).
En términos generales… 4. Durante las recesiones estándar, los precios de las viviendas y los volúmenes de transacciones pueden caer, pero este no es siempre el caso (por ejemplo, en la la recesión de 2001 de USA los precios de vivienda aumentaron un 4,4% en promedio). 5. Antes de febrero de 2020, los principales indicadores económicos (ofertas de trabajo, la curva de rendimiento, los diferenciales de tasas de interés y los indicadores de opinión) daban señales mixtas sobre el riesgo de una recesión estándar este año, con mercados de apuestas (PredictIt, 2020) con probabilidades que van desde 30 % en diciembre de 2019 a 15% en enero de 2020, aumentando a 44% a partir del 1 de marzo. 6. La recesión económica por el COVID-19 es un hecho. Sin embargo, es difícil determinar con precisión cómo dicha recesión podría provocar una recesión estándar, porque esto depende de cómo progresa la pandemia y cómo este progreso interactúa con los riesgos de recesión preexistentes y las respuestas políticas (que van desde no hacer nada, hasta cerrar ciudades enteras durante meses).
Escenarios de Recuperación Económica • Estímulos económicos importantes • Se estima como el escenario más probable • Requiere relajar en el corto plazo las restricciones • Relajación gradual de restricciones • Flexibilización de restricciones aumenta actividad • Crecimiento se hunde sin recuperación en corto plazo • Influencia de desempleo y bancarrotas • Requiere aumento sostenido de COVID-19 y bloqueos prolongados • Escenario probable en caso de rebrotes de COVID-19 • Escenario poco probable
Plataforma de Permisos de Edificación IN DATA Información para Período 2018 – 2019 PRINCIPALES COMUNAS DEL PAÍS COMUNAS CON CUARENTENA O MAYORMENTE (centros urbanos) AFECTADAS POR COVID-19 1.675 permisos de edificación aprobados 14.609.035 m2 de superficie a construir
Plataforma de Permisos de Edificación IN DATA
Plataforma de Permisos de Edificación IN DATA
Conclusiones
Conclusiones • Recuperación rápida a nivel económico e inmobiliario (aunque en no menos de un trimestre una vez terminada la pandemia) • En discusión si dinámica de recesión/recuperación será tipo V o tipo U (escenarios más probables, basados en evidencias de SARS y Gripe Española, y en opinión experta) • Creemos que la tendencia de precio de inmuebles no se vería significativamente afectada (ni siquiera en comunas con cuarentena) • Reducción leve a severa en el volumen de transacción de inmuebles en el corto-mediano plazo • Los paquetes económicos de ayuda a empresas podrían ser de gran utilidad para mantener a la economía ”en ralentí” à no se vislumbra presión inflacionaria (estímulo a la oferta) • Existe un stock importante de permisos de construcción aprobados à se activará la demanda de manera rápida una vez concluida la crisis à ¡hay que estar preparados!
Para finalizar… Volvamos a responder las 2 preguntas del inicio en el chat. Con la información que tienes ahora: 1) Indica tu nivel de optimismo para los próximos 12 meses en escala de 1 (muy negativo) a 7 (muy positivo) 2) Indica en cuántos meses crees que volveremos a la normalidad (sólo escribe el número) Separa tus respuestas por un guion. Ejemplo: 6-8
Gracias Charla Técnica “Análisis del dinamismo del sector de la construcción e inmobiliario en contextos de crisis” Leonardo Ramírez M. Consultor Asociado Senior In –Data Lramirez@in-data.cl www.in-data.cl
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