Sector hotelero: de vuelta a los niveles pre-pandemia en 2023 - Juan Camilo Pardo
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Sector hotelero: de vuelta a los niveles pre-pandemia en 2023 Juan Camilo Pardo Analista de investigaciones económicas juan.pardo@corficolombiana.com Agosto 2021
Resumen
• El PIB de alojamiento y restaurantes se contrajo 37% en 2020 y redujo su participación en la actividad
económica a 2,5% (desde 3,8%). En efecto, fue el sector más afectado de la economía por efecto de la
pandemia y tuvo la caída más pronunciada en su historia reciente. No obstante, en 2021 muestra una
recuperación importante y más rápida de lo anticipado.
• En lo corrido de 2021 el comportamiento del sector se ha caracterizado por la fuerte reactivación de los
viajes con motivo de vacaciones, ocio y recreo, la preferencia por los hoteles pequeños, el incremento en
el flujo de viajeros residentes, el estancamiento en la recuperación del empleo y los menores ingresos en
línea con unas tarifas reducidas
• Proyectamos un crecimiento de 40% para el sector en 2021, en línea con el avance en el proceso de
vacunación, la recuperación en los niveles de ocupación, unas mejores dinámicas de viajes por motivos de
vacaciones, recreo y ocio, y un mayor flujo de viajeros nacionales e internacionales.
• Estimamos que el sector recupere los niveles pre-pandemia en la primera mitad del año 2023. Sin
embargo, nuestro escenario optimista apunta a que esto pueda materializarse en el segundo semestre de
2022.
21. Panorama retrospectivo 2. Patrones de reactivación en el sector hotelero 3. Mirada prospectiva
En 2020 el PIB de alojamiento y restaurantes se contrajo 37% disminuyendo su
participación en la actividad económica a 2,5% (desde 3,8%)
• El PIB de alojamiento y restaurantes venía presentando un crecimiento promedio de 3,0% entre 2015-2019 con una
participación de 3,8% en el PIB total. Sin embargo, la llegada del COVID-19 lo llevó a niveles contractivos no vistos en su
historia reciente. Fue el sector más afectado de la economía.
• El levantamiento de restricciones en septiembre de 2020 junto con los compromisos por aplicar las medidas de
bioseguridad con el fin de recuperar la confianza de los usuarios, han permitido una notable recuperación de la actividad
hotelera, que actualmente se ubica 14% por debajo de los niveles pre-pandemia.
PIB de alojamiento y restaurantes PIB de alojamiento y restaurantes*
Participación (eje der.) Variación anual Crecimiento de 100
Promedio de crecimiento 2015-2019 de 3%
2T21: 154%
82,9 85,7
10% 4
77,9
0%
80
Índice (4T19 = 100)
Participación en el PIB (%)
Crecimiento de
-10% 2020: -37%
3
60
Variación anual
-20%
-30% 3,9 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 3,8 2 40
3,5 3,4
-40% 3,1 3,2 33,7
20
-50% 2,0 1
1,5
-60% 0
mar-20
mar-21
sep-20
dic-19
jun-20
dic-20
jun-21
-70% 0
dic-20
dic-18
dic-19
jun-18
mar-19
jun-19
jun-20
jun-21
mar-18
sep-18
sep-19
mar-20
sep-20
mar-21
Fuente: DANE. Cálculos Corficolombiana.
Fuente: DANE. Cálculos Corficolombiana. *Serie desestacionalizada corregida por efectos calendarioLa pandemia causó un impacto inédito sobre los principales componentes del sector,
pero en 2021 se evidencia una recuperación importante
• Las medidas tomadas para detener la propagación del COVID-19 generaron la contracción de los ingresos reales, la
ocupación y el personal ocupado.
• Las restricciones a la movilidad impuestas en abril y el Paro Nacional en mayo impactaron negativamente todas las
variables del sector. No obstante, en junio la recuperación fue significativa, al punto que se superaron los niveles de marzo.
• El flujo de viajeros internacionales llegó a contraerse cerca de un 99% entre abril-agosto de 2020 (2020: -77%). Sin
embargo, se ha venido recuperando y actualmente se encuentra un 65% por debajo de los niveles pre-pandemia.
• El flujo de residentes tuvo una caída menos pronunciada (2020: -71% a/a) y ha tenido un ritmo más acelerado de
recuperación; se encuentra un 34% por debajo de los niveles pre-pandemia.
Principales componentes del sector hotelero* Flujo de viajeros nacionales e internacionales
Ocupación Ingresos reales Personal ocupado
100 100
Índice (Mismo mes 2019 =
75
Índice feb - 20 = 100
80 70 72 80
65 Residentes No residentes (eje der.) 66,4
64 62 66
54 65
60 63 60
100)
51
45,3
36 36,2 34,4
40 46 40 33,4
18
20 20 28,6
5,1 24,2 19,9
0,6
0 5 0,6
0
ene-21
jul-20
feb-20
dic-20
feb-21
jun-20
jun-21
mar-20
abr-20
sep-20
nov-20
mar-21
abr-21
may-20
oct-20
ago-20
may-21
ene-20
oct-20
jul-20
ene-21
feb-20
jun-20
dic-20
feb-21
jun-21
mar-20
abr-20
sep-20
nov-20
mar-21
abr-21
may-20
ago-20
may-21
Fuente: DANE. Elaboración: Corficolombiana. Fuente: Migración Colombia. Cálculos Corficolombiana.
*Serie desestacionalizada corregida por efectos calendario1. Panorama retrospectivo 2. Patrones de reactivación en el sector hotelero 3. Mirada prospectiva
La ocupación ha reportado un aumento importante con enfoque en los alojamientos
pequeños y en la reactivación de los viajes por motivos de vacaciones, ocio y recreo
Tasa de ocupación hotelera
• La ocupación promedio en 2019 fue de 49%, con la llegada del COVID-19 se redujo a
2016-2018 2019 2020 2021 25% y en lo corrido de 2021 ha aumentado a 32%. Ahora bien, en junio llegó a niveles
60% de 36% no vistos desde febrero de 2020.
Tasa de ocupación
50%
• Los hoteles pequeños han liderado la reactivación de la ocupación. Según Colliers
40% 36% Promedio 2020: 25%
Promedio 2021: 32%
International, estos se caracterizan por ser más económicos y los viajeros los
30% perciben como ambientes más seguros al ser menos concurridos.
20%
• En época pre-pandemia el peso de los viajes por motivos de vacaciones, ocio y
10%
recreo representaba el 53% vs el 39% de trabajo y negocios. Con la llegada del
0% COVID-19, los viajes de trabajo y negocios representaron la poca actividad hotelera.
Febrero
Abril
Julio
Agosto
Junio
Octubre
Noviembre
Enero
Mayo
Marzo
Septiembre
Diciembre
Con la apertura del sector, la implementación de los protocolos, el mayor flujo
turístico de familias y el avance de la vacunación, el motivo de vacaciones, ocio y
Fuente: DANE. Cálculos Corficolombiana. recreo ha vuelto a ganar peso (60% de la ocupación en 2021).
Tasa de ocupación por tamaño* Tasa de ocupación según motivo viaje
< 50 habitaciones 51-100 habitaciones Vacaciones, Ocio y Recreo
100 50 Trabajo y Negocios
101-150 habitaciones > 150 habitaciones
75 Salud y atención médica
Índice (feb-20 = 100)
80 73 73
64 40 Otros
20 20 15 15 19
55 20 19 17 18 18 20 19
60 50 30 19
62 64 13
12
11 10
40 54 13 13 12
29 49 20 11
9
44 11
31
26 29
20 23 24 24 21 26 26 26 24 25 26
22
10 16
10 19 20 18 20
16 14
13 15
17 5 7 7 8
9
- 5 5
-
ago-…
ago-…
dic-20
jul-20
feb-20
feb-21
ene-21
jun-20
jun-21
mar-20
sep-20
nov-20
mar-21
oct-20
abr-20
abr-21
may-20
ago-20
may-21
feb-19
jun-19
dic-19
feb-20
jun-20
dic-20
feb-21
jun-21
oct-19
oct-20
abr-19
abr-20
abr-21
Fuente: DANE. Elaboración: Corficolombiana
*Serie desestacionalizada corregida por efectos calendario Fuente: DANE. Elaboración: CorficolombianaMientras el flujo de viajeros residentes y no residentes registra una recuperación importante, la
caída del personal ocupado parece estancarse alrededor de -35% a/a
Flujo de viajeros internacionales (no residentes)
• Los viajes domésticos registran una reactivación más rápida que los viajes
0,5 internacionales: el flujo de viajeros residentes y no residentes llegó al 65% y al 34%
0,4
de los niveles pre-pandemia, respectivamente. El panorama es:
• Viajes internacionales: reportó un promedio de 380 mil entre 2017-2019, en 2020 de
Millones
0,3
2018 2019 100 mil y en lo corrido del año de 2021 registra un promedio de 105 mil (junio: 120
0,2 mil).
2020 2021
• Viajes domésticos: registró un promedio de 700 mil entre 2017-2019, en 2020 de 200
0,1
mil y en lo corrido del año de 2021 registra un promedio de 350 mil (junio: 540 mil).
-
• Se evidencia un estancamiento en la recuperación del empleo en el sector: la
Noviembre
Febrero
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Octubre
Enero
Marzo
Diciembre
Septiembre
optimización de procesos junto con la caída de los ingresos reales ha llevado a
reducir el personal ocupado. En lo corrido de 2021, el personal ocupado ha sido
Fuente: Migración Colombia. Elaboración: Corficolombiana
entre 35% y 37% inferior a los niveles de 2019.
Flujo de viajeros nacionales (residentes) Personal ocupado en el sector hotelero
1,0
0%
0,8
-10% -10%
Millones
0,6
2018 2019 -20% Variación anual
0,4 2020 2021
-30% Variación bienal
-35%
0,2
-40%
-37%
- -40%
-50% -45%
Febrero
Abril
Julio
Agosto
Junio
Octubre
Noviembre
Mayo
Enero
Marzo
Septiembre
Diciembre
jul-17
jul-18
jul-19
jul-20
ene-17
ene-18
ene-19
ene-20
ene-21
oct-17
oct-18
oct-19
oct-20
abr-17
abr-18
abr-19
abr-20
abr-21
Fuente: DANE. Migración Colombia. Elaboración: Corficolombiana Fuente: DANE. Elaboración: CorficolombianaLa caída de la demanda doméstica e internacional, acompañada por las presiones a la baja en las
tarifas, ha generado una contracción sin precedentes en los ingresos hoteleros
Ingresos reales – sector hotelero
• Entre 2017-2019 el crecimiento anual de los ingresos reales hoteleros venía
Crecimiento 2017-2019: 6% Variaciones anuales
20% superiores al 100% registrando un promedio de 6%. Sin embargo, la caída abrupta de la demanda
en abril, mayo y junio generó una contracción sin precedentes de los ingresos en 2020 (-62%).
0% de 2021
• Desde la apertura del sector en septiembre de 2020, los ingresos hoteleros se han
-20% Crecimiento -31%
2020: -62% recuperado, pero permanecen muy por debajo de los niveles pre-pandemia.
-40% Variación anual
-49% • La menor demanda en un contexto de oferta relativamente estable ha llevado a una
-60% Variación bienal -52% contracción de las tarifas para todo tipo de acomodación, las cuales se han
-80% recuperado moderadamente. Adicionalmente, el Paro Nacional y los bloqueos
-95% afectaron los ingresos percibidos por los hoteles debido a la cancelación de
-100%
reservas y la dificultad en los desplazamientos de turistas. Sin embargo, en junio
dic-17
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sep-17
mar-18
sep-18
mar-19
sep-19
mar-20
sep-20
mar-21
retomaron la senda de recuperación y superaron incluso los niveles vistos en marzo.
Fuente: DANE. Elaboración: Corficolombiana.
Ingresos reales – sector hotelero* Tarifa según tipo de acomodación
10
100%
5 Sencilla Doble Variación bienal
Variación mensual
Variación anual (%)
50% 0
-5
0%
-10
-50% -15
-100% -20
ene-20
ago-20
sep-20
dic-20
feb-20
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nov-20
ene-21
mar-21
abr-20
may-20
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may-21
oct-20
jun-21
jun-17
dic-18
dic-17
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jun-20
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mar-18
sep-18
mar-19
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mar-20
sep-20
mar-21
Fuente: DANE. Elaboración: Corficolombiana Fuente: DANE. Elaboración: Corficolombiana
*Serie desestacionalizada corregida por efectos calendario1. Panorama retrospectivo 2. Patrones de reactivación en el sector hotelero 3. Mirada prospectiva
El sector recuperará los niveles pre-pandemia hasta el primer semestre del año 2023, sin
embargo, de sorprender positivamente podrá llegar a esos niveles en la segunda mitad de
2022
Proyección: PIB de alojamiento y restaurantes
• Estimamos que el sector recuperará los niveles pre-pandemia en la
120 Base Pesimista primera mitad del año 2023. Sin embargo, nuestro escenario
optimista apunta a que esto pueda materializarse a finales de 2022.
Optimista Arrastre + base
110 • Proyectamos un crecimiento de 40% para el sector de hoteles y
restaurantes en 2021.
100
• Su recuperación se fundamenta en el aumento de la demanda en
línea con el avance en el proceso de vacunación, una mayor
90
Índice (4T19 = 100)
confianza de los viajeros, unas mejores dinámicas de viajes por
motivos de vacaciones, recreo y ocio, y un mayor flujo de viajeros
80 nacionales e internacionales.
70 Proyección: PIB de alojamiento y restaurantes
Crecimiento sector: 6%
4,2% Pesimista Base Optimista
60 5%
Variación trimestral
- 2021: 40% (38% - 42%) (efecto arrastre 2S21: 36%)
- 2022: 10% (7% - 13%) 4% 3,4% 2,7%
- 2023: 6% (2% - 10%)
50 3% 2,2% 2,0%
1,7% 1,5%
2% 1,3% 1,2% 1,1%
0,9%
40 1%
0%
30 -1%
jun-20
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2T-21
3T-21
4T-21
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2T-22
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3T-23
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Fuente: DANE, Migración Colombia. Cálculos Corficolombiana.La ocupación hotelera llegará a niveles pre-pandemia en 1S23, los ingresos en 2S23, los
viajes domésticos en 1S23 y los viajes internacionales en 1S24
Proyección: ocupación hotelera
2021* 2022* 2023* 2024* 60
50
PIB sector (vs pre-pandemia) 92% 98% 103% -
40
Ingresos (vs pre-pandemia) 80% 94% 102% -
30
Viaje doméstico (vs pre-pandemia) 90% 98% 105% - 20
10
Viaje internacional (vs pre-pandemia) 65% 80% 97% 105%
0
Promedio ocupación de todo el año (%) 37 47 49 -
* Último trimestre
2019 2020 2021 2022 2023
Proyección: ingresos reales Proyección: viajes nacionales Proyección: viajes internacionales
120 1.000.000
500.000
100
800.000
400.000
80
600.000
300.000
Índice
60
400.000 200.000
40 Pasajeros
Pasajeros
200.000 100.000 Pronostico
Promedio año
20 Promedio año
Pronostico
- -
0
dic-17
dic-22
ago-19
jun-20
feb-22
ago-24
ene-20
sep-21
may-18
mar-19
may-23
mar-24
oct-18
abr-21
oct-23
jul-22
nov-20
mar-12
mar-13
mar-14
mar-15
mar-16
mar-17
mar-18
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mar-20
mar-21
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mar-23
mar-24
dic-18
dic-05
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dic-15
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dic-17
dic-19
dic-20
dic-21
dic-22
dic-23
Fuente: DANE, Migración Colombia. Cálculos Corficolombiana.Equipo de investigaciones económicas José Ignacio López Director Ejecutivo de Investigaciones Económicas. (+57-1) 3538787 Ext. 6165 jose.lopez@corficolombiana.com Estrategia Macroeconómica Julio César Romero Ana Vera Nieto Laura Daniela Parra Economista Jefe Especialista Renta Fija Analista de Mercados Externos (+57-1) 3538787 Ext. 6105 (+57-1) 3538787 Ext. 6163 (+57-1) 3538787 Ext. 6196 julio.romero@corficolombiana.com ana.vera@corficolombiana.com laura.parra@corficolombiana.com José Luis Mojica Juan Camilo Pardo Niño Gabriela Bautista Analista de Investigaciones Analista de Investigaciones Practicante Investigaciones Económicas (+57-1) 3538787 Ext. 6107 (+57-1) 3538787 Ext. 6120 (+57-1) 3538787 Ext. 6112 jose.mojica@corficolombiana.com cristhian.cruz@corficolombiana.com laura.bautista@corficolombiana.com Renta Variable Andrés Duarte Pérez Director de Renta Variable (+57-1) 3538787 Ext. 6163 andres.duarte@corficolombiana.com Finanzas Corporativas Rafael España Amador Sergio Consuegra Director de Finanzas Corporativas Analista de Inteligencia Empresarial (+57-1) 3538787 Ext. 6195 (+57-1) 3538787 Ext. 6197 rafael.espana@corficolombiana.com sergio.consuegra@corficolombiana.com
Contactos Alejandro Pieschacon Director de Estrategia de Producto (+57-1) 6062100 Ext. 22724 alejandro.pieschacon@casadebolsa.com.co Análisis y Estrategia Juan David Ballén María Fernanda Pulido Sergio Segura Director Análisis y Estrategia Analista de Renta Fija Analista Junior Acciones (+57-1) 6062100 Ext. 22622 (+57-1) 3538787 Ext. 22814 (+57-1) 6062100 Ext. 22636 juan.ballen@casadebolsa.com.co maria.Pulido@casadebolsa.com.co Sergio.segura@casadebolsa.com.co Omar Suárez Juan Felipe D’luyz Miguel Zapata Gerente de Renta Variable Analista Junior Acciones Practicante Investigaciones Económicas (+57-1) 6062100 Ext. 22619 (+57-1) 6062100 Ext. 22703 (+57-1) 6062100 Ext. 22814 omar.suarez@casadebolsa.com.co juan.dluyz@casadebolsa.com.co Miguel.zapata@casadebolsa.com.co Mesa Institucional Acciones Alejandro Forero Juan Pablo Serrano Head de acciones Institucional Trader de acciones Institucional (+57-1) 6062100 Ext. 22843 (+57-1) 6062100 Ext. 22630 alejandro.forero@casadebolsa.com.co juan.serrano@casadebolsa.com
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