Luciano Scalise Stress Testing - Esquema conceptual y enfoque metodológico
←
→
Transcripción del contenido de la página
Si su navegador no muestra la página correctamente, lea el contenido de la página a continuación
Stress Testing
Esquema conceptual y enfoque metodológico
Luciano ScaliseStress Testing Esquema conceptual y enfoque metodológico Octubre 2009
Definición de Stress Testing
Stress testing es un término genérico que describe varias técnicas para la
identificación de la vulnerabilidad de un portfolio a cambios significativos en el
contexto económico o a eventos excepcionales pero plausibles
Excepcional Plausible
Tipos de Test Objectivos
Test de sensibilidad: (o test de un factor) orientado a medir la influencia de factores clave
de riesgo en forma aislada, o unos pocos factores altamente correlacionados, sobre la Testea reacción
exposición de riesgo de la entidad y la habilidad de la misma para mitigar riesgos debidos del portfolio
a cambios en los supuestos subyacentes del negocio
Análisis de escenario: analiza el impacto esperado sobre la exposición a riesgos de la
entidad, y la habilidad de la misma para mitigar estos riesgos, debidos a cambios Testea resistencia
sincronizados de múltiples factores de riesgo y/o ocurrencia de ciertos eventos global (capital) de
extremadamente desfavorables la entidad
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 3Que significa la perspetiva macroeconómica para las entidades
crediticas?
¿Que tan malo será el escenario?
¿En que parte del ciclo estamos?
¿Cual es el peor escenario?
¿Como se verá afectado mi portfolio?
¿Cuales son las bombas de tiempo en mi cartera?
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 4Vinculando proyección económica y escenarios a los clientes
Minimizar riesgo, maximizar oportunidades, minimizar el impacto de malas condiciones
Mejor planeamiento & Elaborar mejores
decisiones estrategias decisorias
presupestarias
Entender los impactos directos sobre
consumidores y a nivel portfolio
Los portfolios de las Cambios económicos
entidades se afectan a distintos
componen de distintos consumidores de
tipo de consumidores distinta manera
Proyección económica, escenarios y segmentos de consumidores
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 5Enfoque guiado por eventos Vs. guiado por porfolio
Enfoque guiado por evento Enfoque guiado por portfolio
Parámetros Evento Parámetros
Evento de Riesgo de Riesgo
Portfolio
Fuente: Stress testing at major financial institutions: survey results and practice (BIS)
Escenario formulado basándose sobre eventos plausibles (ej. Lunes negro)
Identifica como estos eventos, pueden afectar los factores de riesgo
relevante al porfolio de una entidad
Escenarios a menudo formulados a pedido de la alta gerencia, en ocasiones
motivado por eventos recientes
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 6Stress testing: visión de alto nivel
Identificar todos los drivers de desempeño susceptibles de stress testing
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 7Tipos de escenario
Escenarios Históricos Escenarios Hipotéticos
Eventos de mercado significativos que
Basado en eventos significativos del
no han ocurrido aún
pasado
Potencialmente más relevante al perfil
Tiende a estar completamente articulado
de riesgo actual de la entidad
e involucra menos juicios valorativos
Intensivos en mano de obra y requieren
Puede ser menos acorde al perfil de
mucho juicio valorativo
riesgo actual de la entidad
Puede carecer de apoyo de la gerencia
Puede no reflejar adecuadamente las
y/o analistas de negocio
mejoras en la toma de riesgos
La información histórica puede ser
Basado en datos reales
utilizada para identificar relaciones
La elección depende de un número de factores, incluyendo la relevancia de eventos históricos
para un portfolio dado, como así también la disponibilidad de recursos
En la práctica, escenarios híbridos son bastante comunes, utilizando movimientos históricos de
mercado como inputs pero no necesariamente vinculados a una crísis específica
Los escenarios deben balancear un trade-off entre ser realistas y abarcativos.
La discusión cualitativa al comienzo del proceso es importante – los escenarios no debieran
depender de la asignación mecánica de probabilidades
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 8Diseño del Stress Test
Los Stress Test pueden realizarse de distinta formas, tales como:
Stress Tests
Multi-factor
Selección de diseño del
(escenario) test
Hipotético
Basado en evento Vs.
Un factor Basado en portfolio
(sensibilidad) Top - down Bottom - up Histórico
e.g. un driver o
e.g. todos los Histórico Vs. Hipotético
drivers o
parámetro de e.g. todos los driver o parámetro de parámetros de
Analytics &
Modelos
riesgo / pérdida
al percentil 99
riesgo / pérdida al percentil 99
utilizando una distribución hipotética
riesgo / pérdida Bottom-up Vs. Top-
al percentil 99
estimado histórico down
e.g. tasa de
e.g. shock e.g. condición e.g. tasa de
supuesto al de liquidez
interés sube x
bps, interés, Análisis de sensibilidad
Entorno & crecimiento del crecimiento,
Negocios sector real o
crecimiento
baja y%, precio etc. de la última Vs. análisis de
tasa de empleo recesión
de vivienda escenario
sube z%, etc.
Clave para el diseño de una condición de stress, resulta la historia de eventos que llevaron a la
entidad (y a la industria) a experimentar dicha condición de stress. Algunos ejemplos serían:
crisis cambiaria asiática de 1997 o ataque terrorista de Septiembre 2001.
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 9Formulación de supuestos
Ejemplo
Fuente: Hong Kong Monetary Authority Supervisory Policy Manual, Annex A
Escenario de stress
Componente del Item stresado Leve Medio Severo
portfolio
Severidad
Exposiciones Préstamos hipotecarios
del retail
Valor colateral del Caída en los Caída en los Caída en los Base-line
préstamo – Cambio en el precios de la precios de la precios de la
LTV propiedades del propiedades del propiedades del
10% más 20% más 30% más Shock leve
Provisiones específicas –
incremento en el nivel de
10% del portfolio
con garantía
20% del
portfolio con
30% del
portfolio con Shock medio
defaults garantía garantía
Shock severo
Incremento en las tasas de Incremento de Incremento de Incremento de
interés – incremento en el 100 puntos 200 puntos 300 puntos
nivel de default como básicos en la tasa básicos en la básicos en la
resultado de imposibilidad de interés tasa de interés tasa de interés
financiera de los
consumidores
Horizonte temporal
Créditos revolventes
Corto / mediano plazo
Incremento en las tasas de Incremento de Incremento de Incremento de Relacionado al tiempo
interés – incremento en el 100 puntos 200 puntos 300 puntos
nivel de default como
resultado de imposibilidad
básicos en la tasa
de interés
básicos en la
tasa de interés
básicos en la
tasa de interés
requerido por el tipo de
financiera de los
consumidores shock en filtrar
Provisiones específicas /
write offs
Incremento del
50%
Incremento del
100%
Incremento del
150% Forward-looking
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 10Algunas consideraciones metodológicas
Horizonte temporal
El horizonte habitualmente utilizado es de corto plazo. Un horizonte
temporal más largo podría ser apropiado si se consideran impactos
macroeconómicos que llevarían más de un año en filtrar su efecto
Iliquidez inesperada
Muchas crisis (como la actual) se caracterizan por una abrupta falta
de liquidez en los mercados financieros
Falta de cobertura
Instrumentos de cobertura pueden volverse escasos o inválidos
durante eventos de stress
Agregación
El proceso de agregación de los efectos del stress test realizados a
nivel de un tipo de riesgo o unidad de negocio, despierta cuestiones
concernientes a la diversificación y efectos de segunda-ronda.
Correlaciones
Las correlaciones que prevalecen en condiciones normales, pueden
cesar de existir bajo condiciones de stress
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 11Vinculando proyección económica a información crediticia
Escenario
Económico Base
Valores Estimados de
Modelo Macroeconómico los drivers económicos
de PD / LGD
Escenario Económico
Alternativo
Segmento de Segmento de
Clientes A Clientes B
PD Estimada Para los
Segmentos de Clientes A & B
Modelos Predictivos
Pérdidas Totales Estimadas Relacionando Factores
Sobre el Portfolio Económicos a PD / LGD
LGD Estimada Para los
Segmentos de Clientes A & B
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 12Datos económicos
Preferentemente, toda la información económica histórica utilizada,
debe provenir de fuentes nacionales oficiales de datos.
La elección de factores económicos a ser testeados, debe
fundamentarse sobre las siguientes consideraciones:
` ¿Existe esta información con periodicidad trimestral/mensual?
` ¿Existen proyecciones confiables disponibles de los datos
económicos para ser utilizados como inputs en el módulo predictivo
del modelo (i.e. pueden producirse predicciones creibles y robustas
de los datos económicos)?
` La elección de factores económicos debe ser teóricamente robusta,
y reflejar el consenso general en la modelización de créditos al
consumidor
La utilización de modelos macroeconómicos para generar
proyecciones / predicciones y escenarios alternativos, permite la
elaboración de valores consistentes para drivers económicos
identificados
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 13Ilustración del flujo de ejecución de stress test
Factores de Riesgo del Modelo
Volatilidad Drivers de Riesgo
Horizonte Temporal PD
LGD
Supuesto
Variables
Macroeconómicas EAD
PBI
Pérdida
Económica
Tasa de Interés Capital
Mapeo
Factores de Riesgo del
Desempleo Provisiones
Porffolio
Índice de precio de Ganancias
Correlaciones
la vivienda
Matrices de
Migración Métricas Reportadas
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 14Vinculos clave: esquema conceptual básico
Tasas de Interés Empleo
Endeudamiento
Apalancamiento
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 15Circulo deuda-default?
Mayores tasas Mayor
de interes desempleo
Mayores tasas de
Catalizadores write-off/defaults
Menos
Mayor préstamos /
endeudamiento consumo
Corrección
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 16Por que los distintos segmentos de consumidores se
comportan diferente?
Tasas de actividad por cluster Ingreso del hogar semanal bruto por fuente
Fuente: Experian Mosaic UK
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 17Distintos segmentos son afectados de diferente manera
PDs Tarjetas de Crédito
Diferente posición neta de activos
Algunos son ahorradores
netos y otros tomadores
de crédito netos
Diferentes fuentes de ingresos
Distintos empleos
Distintas tasas de ajuste salarial
Distinta sensibilidad
Distintos senderos de consumo y
gasto
= Conocer a los clientes Fuente: Experian
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 18Distintas tendencias en el desempleo
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 19Desempleo por segmento socio-demográfico
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 20Endeudamiento por grupo socio-demográfico
Segmento menos afectados
Inicio
Alto
Incremento más
notorio (mayor
pendiente)
Inicio Segmento más afectados
Bajo
Tiempo
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 21Ejemplo de validación
Saldos en default históricos de portfolio de
Validación que cambios en factores tarjetas de crédito para un Banco Taiwanes
económicos explican cambios en los
datos de perdidas / default:
Factores Económicos
Tasas de interés
Carga de interéses pagados por
los hogares
Tasa de desempleo
Factores de Portfolio
Saldo total
Saldo en default
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 22Determinación de los factores de riesgo
La relación entre los factores de desempeño, dinámicas de la industria y dinámicas
macroeconómicas, debe ser investigada y modelizada
Dinámicas de la Industria Drivers de PD:
Competencia de precios Riesgo/Performance
Políticas crediticias PD=f(tasa de interés,
Demanda crediticia prob.(desempleo),
… PD Demanda de crédito,
crecimiento PBI, ingreso
LGD
disponible, ratio DTI, …)
EAD
Políticas LTV
EAD:
Estructura de Capital DTI EAD=f(PD, límite crédito)
RORAC/ROE Esperados
Pricing
Pricing
… Tasa de aceptación LGD:
Monto máximo LGD=f(PD, EAD, Índice
Precio de la Vivienda)
Utilización
Demanda de
Dinámicas Macroeconómicas Credito Las relaciones pueden
Tasas de interés
Desempleo Tasa toma ser:
Ingreso disponible Attrition
Crecimiento del PBI
• Directas
Costo de fondeo
… • Indirectas
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 24Ejemplo de análisis de escenario
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 25Ejemplo de análisis de sensibilidad
ULC – Utilización del Límite Crediticio
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 26Ejemplo de análisis de sensibilidad (cont.)
• La performance de los segmentos de riesgo varía a lo
largo del ciclo económico.
• Predicciones de tasas de default obtenidas de
distribuciones históricas de score pueden ser
inadecuadas para el próximo período.
Score Tasa default
• Conveniencia de contar con modelos prospectivos.
100 70%
• Estimaciones de riesgo prospectivas ayudan a estimar
240 30%
el impacto de eventos de stress sobre las tasa de
… … default pronosticadas.
950 0.2%
Score Tasa default
100 80%
240 35%
… …
950 0.2%
Expansión Recesión Tiempo
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 27Ejemplo de estimación de relaciones
⎛ LIAHON m ,t −1 ⎞
ln (PDm ,t ) = β1 ln (PDm ,t −1 ) + β 2 ln (GEARINGm ,t −1 ) + β 3 ln⎜⎜ ⎟
⎟
⎝ DISPINCm ,t −1 ⎠
+ β 4 Δ ln (UNEMPLTm ,t −1 ) + β 0 + rt
(INTRATEMt .CDWELHHNm,t + INTRATEUt .CCREDHHNm,t )
GEARINGm,t =
(DISPINCm,t + INTRATEMt .CDWELHHNm,t + INTRATEUt .CCREDHHNm,t )
GEARING = Apalancamiento del ingreso
LIAHON = Pasivos financieros de los hogares
DISPINC = Ingreso disponible luego del pago de intereses
UNEMPLT = Tasa de desempleo
INTRATEM = Tasa de interés promedio sobre hipotecas
CDWELHHN = Saldo de deudas hipotecarias
INTRATEU = Tasa de interés promedio sobre deuda sin colateral
CCREDHHN = Saldo de deuda sin colateral
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 28Escenarios
Identificar impacto sobre el nivel de mora
PD PD
PDEP (t+12) x K(Pool,
EP(t+12) x K(Pool,
Escenario)
Escenario)
Basado
Basado enen escenario
escenario para
para
Escenario Basilea
Basilea II,
II, mayores
mayores tasas
tasas
Stress testing
de
de interés y/o mayor tasa
interés y/o mayor tasa
proyectado
de
de desempleo,
desempleo, etc.
etc.
Estimación Caso base
corriente proyectado
Rating actualizada
Pool X PD (t+12) x K(Pool, Caso
PDCB
CB(t+12) x K(Pool, Caso
Base)
Base)
Basado
Basado en
en proyección
proyección de
de
escenario
escenario económico
económico
Estimación más
más probable
probable
histórica
Última estimación Tiempo
Hoy (t) t+12
en (t-x)
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 29Implicancias / oportunidades operativas
Identificar implicancias para los clientes
Carga de trabajo para cobranzas y gestión
• Cambio en los volúmenes de
morosidad Que implicancias para
estrategias existentes?
• Cambio en los volúmenes
procesados para cada tipo de
cobranza Impacto del incremento en morosidad
16%
Roll Rates: Status mes m+1
100%
12%
75% 1
default
2
3+ 8%
50% 2 3+
1 default
0
25% 4%
0%
0 1
Status mes m
2 3+
%0% change
1 4in volumes
7 processed
10 13
Meses desde el incremento
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 30Ejemplo de análisis de escenario a alto nivel
A continuación, se listan algunos de los factores de riesgo más comunes y análisis de escenario
asociados.
El escenario a ser testeado necesita ser plausible internamente, consistente y desafiante.
Escenarios de Stress (impacto Posible análisis
sobre el riesgo de crédito)
1. Retroceso económico 1. Impacto del retroceso económico (caída en el PBI,
Nacional/Internacional crecimiento del desempleo, reducción en índice de
confianza del consumidor) sobre la posición de capital
de la entidad, calidad de sus activos y rentabilidad.
2. Baja en los precios del mercado 2. Impacto de la caída en el precio de las propiedades
inmobilidario sobre la cobertura colateral, riesgo de default, y
requerimientos de provisiones. Riesgo de contagio –
impacto sobre otros tipos de activos.
3. Política monetaria restrictiva 3. Incremento en el nivel de tasas de interés con su
consecuente efecto contractivo sobre la liquidez en los
mercados de capitales, disparando a su vez el
escenario 2 antes descrito.
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 31Mensajes principales
Los factores económicos representan algunos de los drivers clave en la demanda
de crédito por parte de los hogares, como así también de su PD y LGD.
Dada la existencia de teoría económica robusta y metodologías predictivas
econométricas adecuadas, estos drivers del mercado crediticio, PD y LGD pueden
ser proyectados a futuro.
Un acercamiento considerando segmentación del portfolio, brindaría un mejor
manejo de las fuentes de riesgo, e indicaría maneras de contener o administrar
dicho riesgo.
Dado que el enfoque se basa sobre un conjunto de modelos vinculando
predicciones económicas a datos del portfolio, es posible modificar los supuestos
económicos, i.e. análisis de escenarios. Esto representaría parte del cumplimiento
con las normativas de Basilea II.
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 32Stress Testing
“To convert a model into a quantitative formula is to
destroy its usefulness as an instrument of thought.”
(“Convertir un modelo en una fórmula cuantitativa es
destruir su utilidad como instrumento de pensamiento”)
John Maynard Keynes
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 33© Experian Limited 2008. All rights reserved.
Confidential and proprietary.
© Experian Limited 2009. All rights reserved.
Confidential and proprietary. 34También puede leer
