2014 EFECTOS DE LA REFORMA TRIBUTARIA - PREPARADA PARA METROGAS Santiago, 14 de mayo de 2014.
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Año
2014
EFECTOS DE LA REFORMA TRIBUTARIA
PREPARADA PARA METROGAS
Santiago, 14 de mayo de 2014.-
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
EXPOSITOR
Ingeniero Comercial, MBA, Ph.D (c)
Panelista “Buenos días Mercado” radio FM Conquistador
Director de Estudios de Felices y Forrados
Académico Universidad del Desarrollo, Universidad San
Sebastián e IEDE
Ex Vicerrector de Comunicaciones Universidad Central
Instructor KUDO (4to DAN)
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
“Perspectivas Económicas
y Coyuntura 2014”
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
EL CONTEXTO INTERNACIONAL 2014
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayCRECIMIENTO EN 2014
EEUU 3,3%**
China 7,3%-7,7%*
Zona Euro 0,4% *
España -0,5% *
* FUENTE: OCDE, Informe "Perspectivas Económicas"
** FUENTE : FED (Reserva Federal de EEUU)
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayDEUDA SIGUE SIENDO UN PROBLEMA
El equilibrio en términos de deuda (60% o menos), tomará bastante
tiempo*:
-Japón Año 2093
-Italia Año 2064
-Portugal Año 2039
-Grecia Año 2039
-Bélgica Año 2035
-EEUU Año 2033
-Islandia Año 2032
-Francia Año 2031
-Alemania Año 2028
-Inglaterra Año 2028
-España Año 2021
* FUENTE: IMD de Suiza, actualizado enero de 2014.-
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayDESOCUPACIÓN EN EL MUNDO RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
TASAS DE DESOCUPACIÓN*
-Grecia 27,20% (57,6% de los menores de 25 años)
-España 27,17% (56,5% de los menores de 25 años)
-Portugal 16,3%
-Irlanda 14,6%
-Eslovaquia 14,5 %
-Italia 11,1%
-Francia 10,5%
-EEUU 7,9%
-Alemania 5,4%
Promedio OCDE: 9,1% Promedio Zona Euro: 12,2%**
*FUENTE: Eurostat, marzo 2014.-
**FUENTE: Banco Central Europeo, febrero 2014.-
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayALGUNAS DE SUS CARACTERÍSTICAS
-Altísimo desempleo juvenil
-Desempleo de larga duración
-Fuerte aumento de ocupación informal
-200 millones de desempleados en el mundo, de los cuales 74,8
millones son jóvenes entre 15 y 24 años
-“Generación perdida”
- Nuevo plan contra desempleo juvenil (EUR 6.000 millones)
-Trabajadores “zombie”
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayECONOMÍA DE EUROPA 2014 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
PROBLEMAS GENERALES
Gran énfasis en planes de austeridad debido a alto endeudamiento,
pero no en planes pro-crecimiento
Falta de confianza en institucionalidad europea (BCE, Parlamento
Europeo) e internacional (WB, FMI, etc.)
Envejecimiento de la población y pérdida de competitividad
Instituciones y empresas más sólidas son aquellas con operaciones
en países emergentes (Telefónica, ENEL, Siemens, etc.)
Avanza a mayor integración, o no existe viabilidad
Menor tasa de interés de referencia de la historia en 0,5%
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray¿Y SI MIRAMOS UN POCO A ITALIA?
* FUENTE: Business Bloomberg Diciembre 2013.-
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray¿Y SI MIRAMOS UN POCO A ITALIA?
Nivel de deuda
de 120% del PIB
Población “jugadora”**
*FUENTE: Business Bloomberg Diciembre 2013.-
** Fuente: Corriere della Sera, Abril 2013.- (www.corriere.it)
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayECONOMÍA EEUU 2014 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
PROBLEMAS GENERALES
Debate sobre “techo” de la deuda debe ser resuelto antes de fines de febrero
2013. Desde marzo de 1962, el Congreso ha elevado el límite de la deuda 79
veces, según el Servicio de Investigación del Congreso. 11 de esas veces se
produjeron en la última década
Se instala discusión de deuda “documentada” vs. “deuda total”
Algunas dudas respecto a potencial de crecimiento real de la economía, y posibles
efectos del fin de estímulo monetario, no solo en EEUU, sino en el mundo
Seguridad Social imposible de financiar en condiciones actuales (pensiones, salud)
Potencial crisis de deudas universitarias (USD 1,5 trillones de deudas que caerían
en morosidad en 10 años)*
*FUENTE: Newsweek (edición del 17 de septiembre de 2012).
*FUENTE: Bloomberg Businessweek (edición del 10 de septiembre de 2012).
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayECONOMÍA DE EMERGENTES Y NUEVOS EMERGENTES 2014 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
BRICS RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
BRICS 2014
Brasil 2,3%** (7)
Rusia 3,0%* (9)
India 5,9%* (10)
China 7,4%* (2)
Sudáfrica 1,9%* (29)
*FUENTE: FMI, World Economic Outlook (23 de enero de 2014)
**FUENTE: Bando do Brasil, Enero 2014.-
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayMIST RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
MIST 2013
México 3,5%* (14)
Indonesia 6,0%* (16)
Sur Corea 5,0%* (15)
Turquía 4,1%* (6,7% período 2011-2017) (17)
* FUENTE: FMI, World Economic Outlook (23 de enero de 2014)
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayRESUMEN SITUACIÓN EXTERNA
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayESCENARIO EXTERNO ACTUAL*
Alto déficit fiscal en la mayoría de las economías desarrolladas
Alto endeudamiento de economías europeas y EEUU (“techo” de la deuda)
Gran incertidumbre y volatilidad reflejadas en la evolución de indicadores
bursátiles
Ha disminuido el costo de financiamiento para economías desarrolladas,
especialmente europeas, por baja de tasas del BCE bajó spread español e italiano
Demanda de commodities impulsada fundamentalmente por China, decreciente
Economías LATAM con alta actividad (menor en 2014 respecto a 2013)
*FUENTE: Banco Mundial y FMI
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayECONOMÍAS DE JAPÓN Y CHINA
2014
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayJAPÓN 2014 (日本国)
Nivel de deuda de 269% del PIB (*)
Grave problema energético, 30% de la
matriz está constituida por energía nuclear
Se ha puesto una inflación objetivo de 2%.
Crecimiento esperado de 0,4% (*)
Plan de inyección de liquidez y
depreciación del Yen
Grave problema de envejecimiento de la
población
Pérdida de competitividad de empresas
japonesas vs. Rivales de Corea del Sur,
Taiwán, etc.
* FUENTE: Bank Of Japan (BOJ), 21 de enero de 2014.
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayJAPÓN 2014 (日本国)
Se busca estímulo monetario fuerte, con la
duplicación de la base monetaria circulante
Fuerte plan de estimulo fiscal
Crecimiento anual 2013 llega a 0,9%
alejándolos de la recesión*
Nivel de gasto agregado retomando niveles
de diciembre de 2007
* FUENTE: Bank Of Japan (BOJ), enero de 2014.
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayCHINA 2014 (中华人民共和国)
Ajuste de tasa de interés para evitar
presiones inflacionarias
Estimación de crecimiento en rango 7,3%
a 7,7% para 2014
Intenta sostener actividad con demanda
interna
Sostiene demanda de commodities
“Shadow Banking”
Fin garantías cobre como colaterales en
operaciones de crédito
Alto stock de cobre
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayECONOMÍA DE LATINOAMÉRICA
2014
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayLatinoamérica 2014
Brasil 2,2% ***
Colombia 5,0% *
Perú 5,8 % ***
México 3,5% ***
Argentina 0% ** (Gasto Público creciendo al 30%)
* FUENTE: Bank of America Merrill Lynch
** FUENTE: FIEL (Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas)
*** FUENTE: FMI
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayECONOMÍA DE CHILE 2014 RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
CHILE 2014
Manejo responsable de cuentas fiscales y bajo endeudamiento (15%)
Expectativa de posibles problemas energéticos por sequía y falta de
diseño, con alto costo Mwh USD 213 (Argentina Mwh USD 59)
Presión inflacionaria media, por TC y combustibles. 4,3% acumulado
Alto nivel de deuda de personas (66%). Tres millones de morosos
Corrección a la baja de estimaciones de crecimiento. Existe error en la
confección del presupuesto nacional.
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayCIFRAS ESTIMADAS AÑO 2014*
PIB: 3,7 % según Banco Central (3,5% estimación propia)
IPC: 3,5% - 4,1%
Desempleo: 6,4% - 7,2%
Tasa Interés Banco Central: 4,00%
Cobre: USD 2,82 a USD 3,06
*Estimaciones ajustadas a abril de 2014.-
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray“REFORMA TRIBUTARIA, UNA MIRADA GENERAL” RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
ASPECTOS GENERALES RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
ASPECTOS GENERALES
Se busca recaudar 3,04% del PIB, equivalentes a USD 8.200 millones
en régimen
Objetivo principal el financiamiento de una reforma educacional, y
gratuidad total
Reforma política: subsidariedad del estado (OJO)
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayIMPUESTO DE PRIMERA CATEGORÍA
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayIMPUESTO DE PRIMERA CATEGORÍA
Sube del 20% al 25%, aunque con la retención adicional del 10% el
impuesto real es del 35%
Se acaba cobro por base retirada, y se pasa a base devengada
Se genera efecto neto de disminución de ahorro
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayRENTA PRESUNTA RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
FIN A RENTA PRESUNTA
Participando en el debate considero que ya es indefendible
La renta simplificada tiene un efecto paliativo importante
El articulo 5 transitorio de la ley 18.985 se ha discutido. Podría ser
eliminado ya que las utilidades de sobre precios sobre UF 8.000
deberán tributar Global Complementario.
No se puede pedir su aplicación con renta simplificada, pero se
podría plantear eso en el Senado
Con financiamiento más ajustado, es recomendable contabilidad
completa según especialistas en riesgo
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayFONDO DE UTILIDADES TRIBUTABLES: FUT RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
FUT
Se elimina el Fondo de Utilidades Tributables, pasando a base
devengada
Se habla de un FUT que corresponde en 95% de los casos sólo a
grandes empresas, lo que es inexacto
Mecanismo ha servido para generar financiamiento y crecimiento,
Juan Andrés Fontaine, abril 2014. Eduardo Engel discrepa de eso.
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayIMPUESTOS ESPECÍFICOS: CASO DE
LOS ALCOHOLES
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayIMPUESTOS ESPECIFICOS
El caso del impuesto específico tiene un objetivo corrector, ya que la
recaudación es mínima
El tema es que si comparamos con países OCDE, encontramos que nos
queremos acercar a la carga tributaria del alcoholes que son países no
productores
Se genera una distorsión en favor de la cerveza, lo que generar
sustitución. Con elasticidad normal, las ventas de vino. Según
estimaciones, el impacto puede ser entre un 4% y un 7% de menores
ventas para productores de vino
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayIMPUESTOS ESPECÍFICOS: CASO DE
AZÚCARES
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayIMPUESTOS ESPECIFICOS(2)
Busca moderar consumo, pero propuesta del diputado Daniel Farcas
es doblar el aumento propuesto por el gobierno
El efecto en países de control (similares a Chile) cuando se aplicó este
impuesto a PIB per cápita comparable (USD 19.000) fue de una caída
en ventas de 12% en promedio (Australia, Nueva Zelandia)
Lo considero discriminatorio, ya que no se enmarca en una política
general de alimentos saludables
Estimo transferencia a productores por parte de industriales
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayELIMINACIÓN DE EXENCIÓN IVA RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
ELIMINACIÓN EXCENCIÓN IVA
Se elimina la exención parcial de IVA para viviendas de UF 2.000 a UF
4.500
Acá hay un efecto directo en precio, que se estima entre un 9% a 13%
de aumento en precio de las viviendas
La coyuntura es compleja, acá existirá un efecto en empleo directo.
Estimación inicial es la pérdida de 56.000 puestos de trabajo
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray¿NUEVAS ATRIBUCIONES DEL SII?
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayEFECTO SOBRE AHORRO E
INVERSIÓN
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayEL EFECTO MÁS COMPLEJO
Cantidad de variables imposibilitan un cálculo correcto de la
elasticidad
Efecto neto es 1 punto del PIB de menor ahorro (del 24% al 23%)
Se afecta crecimiento potencial de la economía chilena. Hay
estimaciones diferentes, con un efecto entre 0,4% y 1,0% de menor
potencia de crecimiento
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray¿QUIÉN PAGA LA REFORMA
TRIBUTARIA? ¿EL 1% MÁS RICO DEL
PAÍS?
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray¿QUIÉN PAGA?
El IVA se mantiene como el principal recaudador con 46% de los
ingresos fiscales
Impuestos específicos a alcoholes, azúcares, viviendas de rango
medio, etc., generan un efecto en un porcentaje elevado de la
población, cercana al 40% de impacto directo, todos de manera
indirecta
Nadie puede afirmar de manera responsable que paga solo el 1%, ya
que no hay impuestos focalizados, a activos financieros por ejemplo
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray“OTROS TEMAS 2014” RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaray
ENERGÍA
Alto costo energético en el país
Judicialización de proyectos energéticos
Falta de diseño de matriz energética
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayEDUCACIÓN
Acreditaciones. Se plantea estado acreditado o no acreditado con
mínimo de 4 años
Lucro. Tema que afecta principalmente a las universidades, pero con
componentes transversales también en educación escolar
Formación aplicada para el mundo del trabajo
OPORTUNIDAD: becas y acceso a crédito permitirán masificar acceso
a alternativas de educación. Grandes recursos en ésta área. Educación
es motor de movilidad social
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagaraySISTEMA DE AFP’s
Tasa de reemplazo de 37% en debate público
Tipo de sistema
Recuperar la cultura del ahorro
Jubilación Promedio $178.500. 60% con jubilaciones inferiores a $150.000 *
¿Aumentar edad de jubilación? ¿Aumentar cotización? ¿Rentabilidad?
¿Todas?
Jubilación es pilar clave del concepto de “protección social”
• FUENTE: Datos entregados por Joaquín Vial, consejero del Banco Central. Seminario de Políticas Públicas organizado por
la Universidad Diego Portales, 9 de enero de 2013.
• FUENTE: Estudios desarrollados por Felices y Forrados entre octubre de 2012 y diciembre de 2013.
RAFAEL GARAY Twitter: @rafagarayAño
2014
EFECTOS DE LA REFORMA TRIBUTARIA
PREPARADA PARA METROGAS
Santiago, 14 de mayo de 2014.-
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