Mesa Redonda Experiencia en la gestión del Efectivo durante la pandemia - Cecilia Feliú C. Gerente Tesorera Banco Central de Chile
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Mesa Redonda
Experiencia en la gestión del Efectivo durante
la pandemia
Cecilia Feliú C.
Gerente Tesorera
Banco Central de Chile
www.billetesymonedas.cl
Campaña 2021 #UsaTusMonedas
Banco Central de Chile, octubre 2021
Impacto en la Demanda, efectos
sobre la Distribución
La pandemia trajo aparejada un crecimiento inédito del efectivo en Chile: Se han sumado tres
3
fenómenos en los últimos 24 meses…
➢ Desde finales de 2019, se han experimentado aumentos Emisión de B&M en Valor ($)
Variaciones en 12 meses
históricos en la Emisión de Billetes y Monedas (B&M) en Chile 60%
➢ Recientemente se alcanzó el máximo histórico desde cuando 50%
existe data de esta variable (peak de 52% anual en junio 40% Promedio 5%
2021).
30%
➢ En los últimos meses las tasas de crecimiento de la emisión 20%
han disminuido, aunque manteniéndose aún en niveles
10%
elevados, sobre 30% anual, perdurando los efectos
acumulados de la crisis social de fines de 2019, más los 0%
01-1988
01-1990
01-1992
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efectos de la Pandemia y los retiros de fondos previsionales -10%
que aún se encuentran vigentes (actualmente se está
-20%
evaluando realizar un cuarto retiro).
➢ Gran parte de esta mayor emisión ha salido a través de los Cajeros Automáticos (ATM), principalmente en altas
denominaciones de billetes (75% de las gavetas de la red está seteado en las dos mayores denominaciones). Ello a pesar de
que durante la pandemia disminuyó la cantidad de operaciones vía ATM, no obstante la transacción promedio creció en
cerca de 40% a mediados de 2020
➢ Respecto del contagio del virus, en un comienzo hubo aprehensiones por la posibilidad del contagio a través de los B&M. El
BCCh lo desmintió en forma temprana, no obstante un porcentaje importante de la población continua pensando que sí
puede haber contagio a través del efectivo. Hay trabajo comunicacional por hacer en este aspecto
➢ En todo caso, por no considerarse atingentes, en Chile no se aplicaron medidas especiales con el efectivo en el Banco Central
(cuarentenas, limpieza…)
La pandemia trajo aparejada un crecimiento inédito en el efectivo en Chile: Se han sumado
tres fenómenos en los últimos 24 meses… 4
➢ El BCCh durante la pandemia adoptó una serie de medidas de apoyo a la
CHILE: Tasa de interés de política monetaria liquidez y el crédito para mitigar el impacto económico de la crisis sanitaria.
➢ La Tasa de Interés de Política Monetaria se mantuvo en niveles
6.00
5.00
históricamente bajos
➢ La mayor liquidez entregada se observa también, en la cantidad de B&M en
4.00
3.00
poder del público (Circulante/Emisión)
➢ La Emisión/PIB pasó de 5,1% (promedio 2013-2019) a sobre 8% en 2021
2.00
1.00
(estimado)
➢ Durante todo el período, las sucursales bancarias y la red de ATM
0.00
abr.2011
ago.2014
ago.2019
abr.2021
abr.2016
mar.2019
mar.2014
may.2013
may.2018
jul.2012
jul.2017
oct.2013
oct.2018
jun.2010
nov.2010
jun.2015
nov.2015
jun.2020
nov.2020
ene.2010
ene.2015
ene.2020
feb.2012
feb.2017
dic.2012
dic.2017
sept.2011
sept.2016
continuaron funcionando, lo que facilitó la distribución y atención a la
demanda
Circulante/Emisión Emisión en Valor/PIB Nominal
Porcentaje de efectivo en poder del público 8.5% Gran parte del incremento de
85.0% 8.0%
la demanda observada en
7.5%
80.0%
7.0%
Chile es por motivo precaución
→ Incertidumbre de la
75.0% 6.5%
6.0%
70.0%
Prom = 70,5% 5.5% pandemia, a lo que se suma la
65.0%
5.0%
inestabilidad política y social
4.5%
60.0% 4.0%
que se ha vivido el país en los
ene.2013
ene.2016
ene.2018
ene.2021
ene.2014
ene.2015
ene.2017
ene.2019
ene.2020
abr.2014
abr.2016
abr.2019
abr.2021
abr.2013
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últimos 24 meses
Comparativamente Chile ha tenido una expansión de los billetes en circulación muy 5
por sobre la de otros países
Billetes en Circulación (Valor, Var. 12 meses)
➢ Las trayectorias en el crecimiento anual de los billetes 60,0%
entre los países han sido similares en ocasión de la Colombia México
50,0%
pandemia Euro Australia
40,0% Canadá Chile
➢ En los meses recientes, algunos países han vuelto a niveles
de crecimiento anual similares a los previo a la pandemia 30,0%
(Australia y Colombia)
20,0%
➢ En el caso de Chile, el impacto ha sido muy superior al de 10,0%
otros países, por haber otros dos factores que suman a los
efectos de la pandemia en la demanda de efectivo 0,0%
➢ Ello se valida en un nivel mayor respecto de los demás países y en una mayor lentitud en la normalización de los
crecimientos anuales
➢ Actualmente la variación anual de los billetes emitidos ha ido disminuyendo desde el peak de mediados de este año,
no obstante se encuentra por sobre el crecimiento de “períodos normales” (del orden de un promedio de 5%),
denotando que aún se mantienen en alguna medida niveles de incertidumbre en los hogares.
Para lograr satisfacer la demanda se aplicaron planes contingencia
6
➢ El BCCh tiene solo la Casa Matriz ubicada en Santiago
• 65 Bóvedas de Custodias de bancos comerciales en Santiago y Regiones que
actúan en representación del BCCh
• Existen bóvedas de custodia en 19 ciudades de Chile
➢ Durante la pandemia, el desafío de distribución fue muy grande. Se desarrolló un
trabajo conjunto con los bancos y empresas transportadoras de valores para
mantener el abastecimiento y distribución a nivel nacional
• El objetivo fue no desproteger a quienes son altamente dependientes del
efectivo, más aún en un periodo de crisis sanitaria como el vivido en 2020 y
parte importante de 2021
• Se buscó la continuidad operacional para garantizar el normal funcionamiento
de la cadena de pagos a lo largo del país, a través de contratos con todas las
empresas de transporte de valores para diversificar los riesgos
• El plan de abastecimiento consideró el apoyo al ciclo del efectivo en regiones a
través de retiro de los billetes en mal estado y la entrega de B&M
➢ El gran aumento en la demanda de efectivo ha significado el aumento de la
circulación de billetes, para lo cual el BCCh tuvo que:
• Aumentar la tasa de recuperación de billetes de la Sala de Procesamiento,
reduciendo la calidad a un nivel inferior
• Aplicar medidas excepcionales sobre recirculación de billetes No Aptos
(empeoramiento de la calidad)
Administración de Inventarios durante la pandemia: Lecciones aprendidas
La caída de inventarios obligó a realizar compras adicionales de billetes en 8
2020 y 2021
➢ El BCCh realiza licitaciones internacionales para su abastecimiento de B&M. Durante el año 2020 y 2021 ha contado 3 contratos
para la provisión de billetes (empresa local y dos internacionales) y un contrato para monedas con el proveedor local.
➢ La política de inventarios se basa en el crecimiento de la demanda más la reposición de los billetes retirados en el caso del papel
moneda. En general se mantiene cerca de un año de la demanda estimada de cada denominación de tal forma de cubrir los
tiempos de espera de llegada de los productos (lead time)
Inventarios Billetes Alta denominación BCCh
➢ Durante la pandemia hubo períodos de reducciones importantes en los 180,0
inventarios, los que solo pudieron enfrentarse a través de Compras 160,0
B 20.000 B 10.000
Directas extraordinarias con 2 de los 3 proveedores de billetes vigentes: 140,0
• Gestión de los riesgos de aprovisionamiento y logísticos 120,0
• Plan de Contingencia para la continuidad del abastecimiento 100,0
• Gestión muy cercana con los proveedores 80,0
• Desafíos a los procesos de control de calidad y aprobación de las 60,0
40,0
compras para la liberación rápida de los productos
20,0
0,0
ene-…
nov-…
ene-…
nov-…
ene-…
may…
mar-…
mar-…
mar-…
ago-…
may…
sept…
ago-…
sept…
➢ El mayor impacto en inventarios ha sido en los billetes de alta
jun-19
jun-20
feb-19
feb-20
feb-21
dic-18
dic-19
dic-20
abr-19
jul-19
oct-19
abr-20
jul-20
oct-20
abr-21
denominación, por su alta tasa de participación en la red de ATM.
➢ La posibilidad de ampliar las ordenes de compras de B&M a 2 de los
proveedores vigentes durante la pandemia fue clave para lograr
mantener el abastecimiento de efectivoLa pandemia afectó fuertemente también el Ciclo de las Monedas
9
Inventarios Monedas de $100 BCCh (mdp)
180,0
➢ La falta de circulación de monedas por el cierre prologando
160,0
de ciudades y cuarentenas en 2020 trabó el ciclo natural 140,0
que existía previo a la pandemia 120,0
100,0
➢ Hacia fines de 2020, los inventarios de monedas del BCCh y 80,0
los excedentes que existían en la banca, llegaron a niveles 60,0
mínimos 40,0
20,0
➢ Los excesos de demanda se han prolongado hasta ahora. 0,0
sept-19
sept-20
jun-19
ago-19
jun-20
ago-20
dic-18
feb-19
feb-20
feb-21
ene-19
dic-19
dic-20
mar-19
nov-19
ene-20
mar-20
nov-20
ene-21
mar-21
abr-19
jul-19
jul-20
may-19
oct-19
abr-20
may-20
oct-20
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Aun se observan demandas muy por sobre las de periodos -20,0
previo a la pandemia, las que han llegado a ser hasta 10
veces las de un mes normal Demanda y Entregas Mensuales $500
(millones de unidades)
Demanda y Entregas mensuales $100
(millones de unidades)
14.0 80.0
12.0 70.0
➢ La cantidad de monedas emitidas supera las 9 mil millones 10.0
8.0
60.0
50.0
de unidades, cerca de 500 monedas emitidas por persona, 6.0
40.0
30.0
4.0
lo que denota la gran cantidad de monedas que se 2.0
20.0
10.0
encuentran en manos de las personas y en los hogares 0.0 0.0
500 $500 E 500 $500 D $100 E $100 D
➢ El desafío actual es volver a hacerlas circular como ocurría
Demanda Promedio/mes Demanda Promedio/mes
previo a la pandemia Enero 2018-julio 2020
1,8
Enero 2018-julio 2020
5,9
Demanda Promedio/mes Demanda Promedio/mes
7,8 40,5
Agosto 2020-marzo 2021 Agosto 2020-marzo 2021La pandemia afectó fuertemente el Ciclo de las Monedas
10
➢ Las compras adicionales de monedas realizados
durante 2020 y comienzos de 2021, permitieron
mantener en parte el fuerte incremento en la
demanda observada desde mediados 2020 por la
falta de circulación al interior del ciclo de las
monedas
➢ Manejo de la Crisis → El BCCh creó a comienzos
de 2021 una Mesa de Trabajo con los principales
actores del circuito. Se planteó como objetivo
sacar las monedas desde los hogares para
movilizarlas hacia el comercio y lugares donde son
demandadas
➢ Se ha desarrollado una Campaña Comunicacional
desde abril 2021 en diferentes medios, para dar a
conocer el problema y ayudar con la solución a
través de involucrar a las personas para que
saquen las monedas que mantienen estancadas y
guardadas en los hogares
➢ La Campaña se llama #Usatusmonedas y es muy
similar a la campaña existente en EE.UU. desde
mediados de 2020 ( #Getcoinmoving)Resumen de las Lecciones Aprendidas
11
El histórico crecimiento de la demanda de efectivo observada desde finales de 2019 en Chile, que se exacerbó con
la pandemia covid-19, fue imposible de anticipar y de administrar con los inventarios que se disponían. Para la
administración de esta contingencia, fueron claves algunos elementos:
(1) Flexibilidad a través de la búsqueda de soluciones mediante la ampliación de las órdenes
de los contratos vigentes, aumento de la oferta de productos no convencionales
representados por la recuperación de menor calidad en la BPS-M7 y recirculación de
billetes No Aptos
(2) Diversificación de la forma de aumentar el abastecimiento para cubrir los riesgos
asociadas a la contingencia de la Pandemia. Contar con varios posibles proveedores de
billetes disponibles (en diferentes países), así como también trabajar con la totalidad de
las Empresas de Transporte de Valores fueron factores importantes en la solución
(3) Acercamiento al mercado para conocer de primera fuente la realidad de la situación de
la cadena de distribución bancaria, de los principales gestores del efectivo, así como
también conocer el impacto de la pandemia en el personal crítico de la operación del
circuito
(4) Cuidado especial con el personal del BCCh perteneciente a los procesos críticos de
Tesorería durante todo el período de la pandemia, donde hubo continuidad operacional
en gran parte de los procesos. Se aplicaron cuidados especiales en el lugar de trabajo,
uso de sistema de turnos semanales y de protección en los traslados entre el BCCh y los
hogares.El Futuro del Efectivo Post Pandemia
La gran pregunta es si los cambios recientes en las preferencias por los medios de 13 pagos serán permanentes o transitorias…. ➢ La Pandemia ha reducido el uso del Efectivo en Chile al igual que en otros países ➢ Entre 2015 y 2020 el porcentaje de la población chilena que dice usar dinero en efectivo comúnmente para pagar cayó desde 90% a algo sobre 60%, mientras que el porcentaje de los que dicen usar tarjetas de débito subió desde 30% a 65%. ➢ Las tarjetas de crédito y los pagos por internet son utilizados por cerca del 20% de la población, lo que representa un incremento importante respecto de los últimos 3 años
La gran pregunta es si los cambios recientes en las preferencias por los medios de 14
pagos serán permanentes o transitorias….
➢ Sobre como siga evolucionando el uso de los medios de pagos, dependerá si los fenómenos recientes son
considerados como permanentes o transitorios. Para ello hay que despejar algunas interrogantes :
• ¿Cómo evolucionará la penetración de los otros medios de pagos ante la escasez de circulación del
efectivo (en particular de monedas), para facilitar las transacciones presenciales?
• ¿Cómo evolucionarán los comercios en términos de una mayor adherencia a los pagos electrónicos y
digitales, desde la perspectiva de una mayor competitividad y reducción de tarifas en la cadena de
pagos?
• ¿Cómo mejorar/reforzar la comunicación para aclarar la realidad de los contagios del Covid a través
del efectivo?15 El Banco Central de Chile está mirando el mediano plazo con nuevas tecnologías para medios de pagos ➢ Hace algunas semana el BCCh anunció la creación de un grupo de trabajo que desarrollará una propia moneda digital. El grupo de trabajo deberá generar una estrategia de mediano plazo sobre medios de pago digitales, considerando los pagos minoristas, mayoristas, transfronterizos y digitales privados. También se tomarán en cuenta los criptoactivos, la moneda digital de banco central y las infraestructuras que soportan los diversos medios de pago, internos y externos. ➢ Este grupo de trabajo entregará un documento de política (White Paper) con un marco de acción y objetivos estratégicos, líneas de acción y resultados esperados, el que se hará público en el primer trimestre de 2022.
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