Política fiscal para restaurar el crecimiento inclusivo en América Latina y el Caribe - Martín Ardanaz
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Política fiscal para restaurar el crecimiento inclusivo en América Latina y el Caribe Martín Ardanaz Seminario Internacional Retos y Oportunidades de la política fiscal en la pospandemia Universidad Nacional de Costa Rica San José, 18 de mayo 2021
Agenda • COVID-19 y sus efectos económicos y sociales • Impacto del COVID-19 en finanzas públicas • Opciones de política fiscal para la post pandemia: equilibrando la sostenibilidad fiscal con el crecimiento inclusivo
Antes de la pandemia: desaceleración y estancamiento… Fuente: World Economic Outlook, Abril (2021)
…y alta desigualdad de ingresos Fuente: Busso y Messina (2020)
La pandemia afectó severamente a la región
Con impactos desiguales en los hogares
% de hogares que reportan pérdida de empleo o cierre de negocio
Fuente: Vera Cossio et al. (2020)Repercusiones fiscales del COVID-19 Fuente: World Economic Outlook, Abril (2021)
Repercusiones fiscales del COVID-19 Fuente: World Economic Outlook, Abril (2021)
Repercusiones fiscales del COVID-19 Fuente: World Economic Outlook, Abril (2021)
Hacia adelante: restaurar sostenibilidad fiscal es prioridad
Balance Primario
Deuda Pública
4.0 (% PIB)
95 (% PIB)
2.0
85
0.0 75 Rango esperado
65 Línea de base
-2.0
55
-4.0 Rango esperado
45
-6.0 Línea de base
35
-8.0
25
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
2007
2009
2011
2013
2015
2017
2019
2021
2023
Fuente: Cavallo y Powell (2021)Sostenibilidad fiscal per se, no suficiente • Reformas deben internalizar efectos sobre eficiencia y equidad • ¿Qué opciones de política fiscal pueden hacer compatible la sostenibilidad fiscal con el crecimiento inclusivo tras la pandemia? • Una estrategia basada en tres pilares…
1 2 3 Estrategia fiscal para el crecimiento inclusivo
1 3 Reforma Tributaria
Ampliar bases imponibles y combatir evasión
Recaudación, gasto tributario, y evasión en IVA y Renta
2.3%
1.6%
2.4%
0.9%
1.4%
5.9%
0.5%
3.5%
2.0%
IVA Renta Corporativa Renta Personal
Recaudación Gasto tributario Evasión
Fuente: CEPAL (2021) y datos por paísAtacar distorsiones: incentivos a la informalidad Fuente: Alaimo et al. (2015)
Mejorar progresividad del sistema tributario Fuente: Revenue Statistics (2021)
0.2
0.4
0.6
0.8
1.4
1.6
1.8
1.2
0
1
Fuente: Revenue Statistics (2021)
Barbados
Uruguay
Bahamas
Colombia
Chile
Brazil
Guyana
Jamaica
Argentina
Panama
Costa Rica
Peru
Nicaragua
Mexico
Saint Lucia
Paraguay
Guatemala
Belize
Ecuador
Impuesto a la propiedad inmueble (% PIB)
Honduras
Dominican Republic
El Salvador
Trinidad and Tobago
Bolivia
promedio OCDE
LAC
Mejorar progresividad del sistema tributario1 Reforma de Gasto Público
Mejorar composición: gasto de consumo vs. inversión
La inversión pública viene perdiendo terreno (vis a vis el gasto
corriente)
Sesgo contra el gasto de capital (%)
-10.3 América Latina y el Caribe
-9.3 Asia emergente
-8.0 Economías en desarrollo
-6.1 África
-3.6 Economías industrializadas
-3.0 G-7
-12 -10 -8 -6 -4 -2 0
Porcentaje
Fuente: Izquierdo, Pessino, y Vuletin (2018)Mejorar composición: gasto de consumo vs. inversión
…y sesgo se refuerza durante períodos de consolidación fiscal
Efecto de un ajuste fiscal sobre crecimiento de la inversión pública (%)
Fuente: Cavallo y Powell (2019)Mejorar composición: gasto de consumo vs. inversión
…a pesar de diferenciales importantes en tamaño de
multiplicadores
Fuente: Izquierdo et al. (2019)Reducir ineficiencias: espacio en el gasto corriente
Estimaciones de ineficiencia técnica del gasto público (% PIB)
Fuente: Izquierdo, Pessino, y Vuletin (2018)El caso de las transferencias: oportunidad para
mejorar cobertura y focalización
Fuente: Banco Mundial, ASPIRE datasetProteger gastos con mayor retorno social: edad temprana
familias de ingreso bajo
familias de ingreso alto
Fuente: Izquierdo, Pessino, y Vuletin (2018)1 2 Estrategia macro-fiscal
En el pasado, reformas fiscales sesgadas hacia la
generación de ingresos adicionales
Tamaño de ajuste fiscal (% PIB) Composición ajuste fiscal (%)
100
80
LAC
OCDE 60
40
20
0
Tamaño (% PIB) OECD LAC
Fuente: Ardanaz et al. (2020) tax-based spending-based…e introducidas de manera procíclica Fuente: Elaboración en base a datos de Vegh y Vuletin (2015)
Reglas fiscales como “ancla” del proceso de
consolidación fiscal…
País Regla de gasto Regla de balance Regla de deuda Regla de ingresos
El gasto corriente del sector público no puede crecer a mayor ritmo
La meta para el déficit fiscal disminuye hasta 2020-2021
BAHAMAS que el crecimiento de largo plazo del PIB nominal (una vez que se…siempre y cuando se cumplan!
Tasa de cumplimiento con distintos tipos de
reglas fiscales (%)
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10 DR BBR ER
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Nota: DR: Regla de Deuda; BBR: Regla de Balance; ER: Regla de Gasto
Fuente: Blanco et al. (2020)Conclusiones • Varios países de la región están planificando o iniciando procesos de consolidación fiscal para restaurar la sostenibilidad de la deuda • Oportunidad para introducir reformas fiscales donde se complementen objetivos de sostenibilidad, eficiencia, y equidad • Balance de medidas de ingresos, gastos, y reformas institucionales • En la medida que se implementen, política fiscal podrá contribuir a restaurar crecimiento inclusivo
¡MUCHAS GRACIAS! Martín Ardanaz (martina@iadb.org) División de Gestión Fiscal
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