PROYECCIONES DEL COMERCIO - JUNIO 2021 - Comité de ...
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PROYECCIONES DEL COMERCIO JUNIO 2021
Proyecciones IPOM Junio 2021
20,0
PIB Formación bruta de capital fijo Consumo total Consumo privado
La proyección de 15,0
crecimiento del
15,1
13,8
BCCh sube 2,5
11,4
10,0
9,0
puntos 5,0
3,2
§ La principal explicación es la 2,5
1,3 1,3
2,3 2,0 1,2 1,0
0,0
mayor liquidez de los hogares
por transferencias fiscales y
retiros previsionales
-5,0 -5,8
-6,8
-7,5
§ Es decir, una parte importante
del ajuste vendrá de consumo
-10,0
-11,5
privado Fuente: Banco Central, para PIB se
utiliza en centro del rango de proyección
-15,0
2020 2021 (f) 2022 (f) 2023 (f)Incidencias en el aumento de
proyección del PIB 2021 del IPOM
La proyección de (junio-marzo, puntos porcentuales de crecimiento del PIB)
crecimiento del 0,3 Sector externo y
BCCh sube 2,5
minería
puntos 0,7
Mejor inicio de año
y adaptación de la
economía
§ La principal explicación es la
mayor liquidez de los hogares 0,4
Tercer retiro de
por transferencias fiscales y fondos de
retiros previsionales pensiones
§ Es decir, una parte importante Mayores
1,1
Fuente: Banco Central
transfererencias
del ajuste vendrá de consumo
fiscales
privado
IncidenciasIMACEC por sectores
(desestacionalizado, índice feb.20=100)
El impacto
120
sectorial muestra 110 Comercio
Industria
sincronía, pero 100 Manufacturera
Minería
con intensidades 90 Transporte
Construcción
muy diferentes 80
Restaurantes y
hoteles
70
60
50
Fuente: Banco Central
40
ene.19 mar.19 may.19 jul.19 sept.19 nov.19 ene.20 mar.20 may.20 jul.20 sept.20 nov.20 ene.21 mar.21Variación en 12 meses de las ventas de algunas
actividades de la economía presencial
40
Las actividades
de servicios
20
presenciales han 0
sufrido un -20
impacto -40
Actividades
deportivas, de
particularmente esparcimiento
-60
intenso
Alojamiento
para estancias
cortas
-80
-78 Actividades
creativas,
Fuente: artísticas y de
-92
entretenimient
-100
o
sept-19
jul-20
nov-19
mar-20
ene-21
ene-20
jul-19
ene-19
may-20
may-19
mar-19
nov-20
sept-20La evidencia no muestra en absoluto que el confinamiento reduzca contagios
Índice de Confinamiento versus nuevos casos de COVID-19 / Promedio 2020
20.000
Fuente: recopilación CCS
Luxemburgo Panamá
18.000
Nuevos casos por millón de personas; promedio 2020
16.000 Israel Chile
EEUU
Perú
Brazil
14.000
R. Checa
España
12.000
Suiza Argentina
Colombia
Holanda Costa Rica
10.000 Portugal
Suecia Eslovenia Francia
Islandia Austria
UK Italia Georgia
8.000 Rumania Irlanda
R. Dominicana Bolivia
Singapur Rusia Polonia EEUU
Lituania Palestina
6.000 Dinamarca Hungría Ecuador Iraq
Eslovaquia Honduras
Iran Turquía
Alemania Paraguay
4.000 Estonia México Guatemala El Salvador
Noruega Grecia India
Finlandia Venezuela
2.000 Indonesia Paquistán Filipinas
Japón Dominica Australia Egipto
N. Zalandia Madagascar
Siria Nigeria Cuba
Tailandia Hong Kong China
0
30 40 50 60 70 80 90
Índice de Confinamiento promedio 2020 (Universidad de Oxford)..menos aún en lo que va de 2021
Índice de Confinamiento versus nuevos casos de COVID-19 / Promedio 2021
140.000,0
Fuente: recopilación CCS
R. Checa
120.000,0
Nuevos casos por millón de personas; promedio 2021
100.000,0
Luxemburgo Eslovenia
Israel
EEUU
Panamá
80.000,0 Lituania Portugal
Suecia Georgia Holanda
Suiza España
Francia UK
60.000,0 Estonia Eslovaquia
Brazil Hungría Austria
Italia
Polonia Argentina Chile
Rumania Colombia
Costa Rica PalestinaPerú Irlanda
Dinamarca Turquía
40.000,0 EEUU
Rusia Alemania
Paraguay
R. Dominicana Iran Grecia
Islandia Iraq Honduras
Guatemala México Ecuador Noruega
20.000,0
El Salvador Singapur Finlandia India
Paquistán IndonesiaFilipinas Cuba Venezuela
Dominica Japón
Siria Madagascar Tailandia Nigeria Egipto China
Australia Hong Kong
0,0
30 40 50 60 70 80 90
-20.000,0
Índice de Confinamiento promedio 2021 (Universidad de Oxford)..por el contrario, es clara en mostrar su impacto económico
Índice de Confinamiento versus variación del PIB / Promedio 2020
5
Fuente: recopilación CCS Egipto; 3,6
Irlanda; 2,5
3 China; 2,3
Turquía; 1,8
Iran; 1,5
1
Paquistán; -0,4
Variación anual del PIB 2020
Noruega; -0,8 -0,8
Lituania; Paraguay; -0,9
Luxemburgo; -1,3 Guatemala; -1,5
-1 Nigeria; -1,8
Indonesia; -2,1
Australia; -2,4 Israel; -2,4
Polonia; -2,7
Finlandia; -2,9 Suiza; -3,0Suecia; -2,8
Rusia; -3,1
Dinamarca; -3,3 EEUU; -3,5
-3 Holanda;
Rumania;-3,8
-3,9 Brasil; -4,1
Estonia; -2,9 Madagascar; -4,2
N. Zalandia; -3,0
Japón; -4,8 Alemania; -4,9 Costa Rica; -4,8
Singapur;R.-5,4 Eslovaquia; -5,2 Hungría; -5,0
-5 Checa;Eslovenia;
-5,6 -5,5 Venezuela; -5,7
Tailandia; -6,1 Chile; -5,8
Hong Kong; -6,1 Georgia; -6,1
Islandia; -6,6 Austria; -6,6 R. Dominicana; -6,7
-7 Portugal; -7,6 Ecuador; -7,5 Bolivia; -7,7
India; -8,0 Colombia; -6,8 Honduras; -8,0
Francia; -8,2 Grecia; -8,2
El Salvador; -8,6
Italia; -8,9
México; -8,2
Filipinas; -9,5
-9 UK; -9,9
Dominica; -10,4
España; -11,0 Perú; -11,1 Iraq; -10,9
Argentina; -10,0
-11
-13
30 40 50 60 70 80 90
Índice de Confinamiento promedio 2020 (Universidad de Oxford)Empresas: Evaluación de medidas (De 1 a 5, donde 5 es mejor)
0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5
Plan de vacunación 4,8
Residencias sanitarias 4,2
Cierre de fronteras 3,8
Pase de movilidad 3,6
Cordones sanitarios 3,5
Aforos máximos en el comercio 3,3
Plan paso a paso 3,2
Cierre de establecimientos
3,1
educacionales
Prohibición de funcionamiento de
2,8
actividades no esenciales
Cuarentenas 2,7
Prohibición de ventas en locales Fuente: CCS
2,7
de productos no esencialesTipo de medidas que proponen las empresas
Vacunación prioritaria de personas que trabajan atendiendo público 82%
Carnet verde que permita a personas vacunadas o con PCR negativo realizar
77%
actividades presenciales
Fiscalización estricta del comercio informal 73%
Normas de ventilación en espacios cerrados para evitar contagio por
62%
partículas en suspensión
Pasaporte verde que permita realizar viajes al exterior 53%
Restricciones al transporte público 37%
Fuente: CCS2020, un difícil Variación de las ventas totales del comercio y del comercio online, 2020
Fuente: CCS, Euromonitor
año para el RETAIL E-COMMERCE
comercio ARGENTINA -38 79
CHILE -4,0 55
§ Durante 2020, las ventas del
comercio minorista cayeron un ESPAÑA -7,1 36
3% a nivel global. El comercio UK -1,9 35
electrónico evitó una caída
BRASIL 1,1 35
mayor, aumentando un 14% y
aportando 2,5 puntos FINLANDIA 4 34
porcentuales de crecimiento a
EEUU 0,4 32
las ventas totales
NORUEGA 7,5 32
§ Chile es uno de los países donde
CHINA -4,4 10,9
más creció el e-commerce, un
55% MUNDO -3 14,3El e-commerce CHILE: Contribución del eCommerce al
crecimiento del comercio
evitó una caída (Puntos porcentuales de crecimiento total del retail)
del 10% en el
7,0%
Fuente: CCS 6,3%
6,0%
comercio en Chile 5,0%
§ Las ventas online fueron la única 4,0%
forma de venta en la mayoría de
3,0%
las categorías durante gran parte
del año 2,0% 1,8%
1,4%
1,2%
1,0%
§ Su aporte al sector fue de 6,3 1,0% 0,7%
puntos de crecimiento, el más
0,0%
alto de la historia
2015 2016 2017 2018 2019 2020Ventas del Retail en Chile y el mundo
(Crecimiento real anual; %)
Luego de sufrir uno de 50
Chile
los mayores impactos a
Fuente: CCS recopilación de datos e INE para Chile 44
41
40 EEUU y China
nivel global, las ventas 32
Total 33 países
30
minoristas en Chile se 23
Resto
20
recuperan
10
§ En abril 2020 la caída superó el
30% 0
§ A contar de fines de agosto, los -10
retiros de pensiones y bonos
estatales han levantado el -20
consumo de los hogares
-30
-40
feb-19
oct-19
jul-19
ene-20
nov-19
abr-20
ene-21
jun-20
abr-21
dic-19
sept-20
may-19
mar-19
abr-19
jun-19
sept-19
ago-20
ene-19
feb-20
oct-20
feb-21
mar-20
jul-20
mar-21
nov-20
ago-19
dic-20
may-20CHILE: Indicadores de Consumo Privado
(Var 12 meses)
El consumo de
20
bienes lidera la 15
Consumo de
Bienes
demanda interna 10
Ventas
Comercio
5
Consumo de
§ Segmento servicios sigue en los hogares
0
contracción Consumo de
Servicios
-5
-10
-15
-20
-25
-30
I2019 II2019 III2019 IV2019 I2020 II2020 III2020 IV2020 I2021-60
-40
-20
100
0
120
40
60
20
80
ag
o-1
9
se
pt-
19
oc
t -1
9
no
v -19
dic
-19
en
e -2
0
f eb
-2
0
ma
r-2
0
ab
r-2
0
ma
y -2
0
jun
-2
0
jul
-2
0
ag
o-2
0
se
pt-
20
oc
t -2
0
no
v -2
0
dic
Variación ventas del comercio minorista
-2
0
en
e -2
1
f eb
-2
1
ma
r-2
1
ab
r-2
1
Bienes durables
Ventas Comercio
Bienes no durablesVariación acumulada de ventas 2021
(enero-abril)
Vehículos automotores livianos nuevos. 51,5
Productos electrónicos, para el equipamiento del hogar y
47,4
tecnológicos.
Materiales para la construcción, herramientas, ferretería y pintura. 39,1
TOTAL 17,0
Farmacia, cosméticos y productos de higiene personal. 9,9
Repuestos, neumáticos y accesorios de vehículos automotores. 8,5
Alimentos. 6,7
Bebidas y tabaco. 6,3
Combustible. 3,2
Vestuario, calzados y accesorios. 1,5 Fuente: INEEmpleo Nacional y Ventas del Comercio
(Empleo en miles de personas, Ventas en índice desestacionalizado)
Recuperación del 9.500 130
empleo
9.118
9.000 120
contribuye a la
recuperación del
8.500 110
8.104
comercio 8.000 100
7.500 90
§ Pero se produce una gran 7.073
brecha a partir del Q3 de 2020, 7.000 80
explicada por recursos
adicionales a los hogares
6.500 70
Empleo Ventas Comercio
Fuente: INE
6.000 60
9
9
0
0
1
20
0
0
9
1
9
20
9
19
02
01
02
02
02
1
01
01
01
02
02
.20
.20
.20
.20
r .2
r .2
y .2
v.2
e.2
e.2
r .2
y .2
e.2
v.2
pt
ju l
ju l
pt
ma
ma
no
ma
no
ma
en
en
ma
en
se
seVariación de ingresos de los hogares
60
(variación anual nominal, porcentaje)
Retiros AFP Transferencias Ingresos netos del trabajo y otros Variación de liquidez (e)
45
Altas transferencias de
liquidez a los hogares ha
35
30
38,4
impulsado la demanda 26
15 15
§ La liquidez de los hogares ha 25,5
sido superior muy a lo que 12,2
hubiese sido un ‘año normal’ 8,3
2,8
0
-2
§ Esto ocurre en todos los quintiles
de ingresos -9
-15
Fuentes: Banco Central de Chile, Ministerio de Hacienda y Superintendencia de Pensiones
-30
I II III IV I
2020 2021Variación de ingresos de los hogares
60
(variación anual nominal, porcentaje)
Variación de liquidez (e) Consumo privado
Esta mayor liquidez 45
explica la recuperación 35
del consumo 30
26
15 15
7,7 8,7
0 1,0
-2
-6,7
-9
-15
-20,3
Fuentes: Banco Central de Chile, Ministerio de Hacienda y Superintendencia de Pensiones
-30
I II III IV I
2020 2021¿En qué utilizó los dos primeros retiros y en qué ha utilizado o utilizará el tercero?
Retiro de AFPs Comprar Alimentos y productos de primera
necesidad
54%
sigue alimentando Pagar Servicios Básicos
39%
consumo Pagar préstamos
26%
22%
Comprar bienes para el equipamiento del hogar 3er retiro
§ Alimentos y primera necesidad 18% 2do Retiro
Pagar colegios / Servicios Educacionales
sigue siendo lo más importante,
1er Retiro
pero pierde 10 puntos respecto Comprar vestuario, calzado o productos 16%
similares
del 2º retiro
15%
Invertir / Desarrollar un emprendimiento
§ Aumenta intención de uso de los
13%
recursos en la compra de bienes Invertir en instrumentos de ahorro
durables y semi-durables 12%
Arreglar / Invertir en mejoras del hogar
4%
Pasatiempos
3%
Pagar las próximas vacaciones
Fuente: CCS, Kawesqar
2%
Comprar un auto o un bien similarVENTAS HISTÓRICAS EVENTOS CYBER
En millones de dólares
El CyberDay
anticipa alto
640
Fuente: CCS, cifras 2021 preliminares
CD: CyberDay
crecimiento en
CM: CyberMonday
NOTA: La variación CD2021 vs CD2020 en pesos reales corresponde a un 57%
mayo y junio
368
§ La propensión al consumo del 3er
305
retiró resultó ser mucho más alta
271
258
§ Sumado a los nuevos anuncios de 233
210
bonos estatales 190
145
§ Al cansancio sicológico del 111
126
encierro 76 67
83
56
43
§ Y a lo habitual que se ha vuelto en 29
15
nuestra vida el eCommerce
CM CM CM CD CM CD CM CD CM CD CM CD CM CD CM CD CM CD
2011 2012 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2020 2020 2021Trayectoria probable de las ventas del comercio 2021
(var. 12 meses)
Vienen meses de alto 50,0
Fuente: INE hasta Q1 2021, CCS para proyecciones
crecimiento en el 40,0
comercio, que se 30,0
moderará en el 2º 20,0
semestre 10,0
0,0
§ El segundo trimestre será el más
dinámico, luego, suben las bases -10,0
de comparación
-20,0
-30,0
-40,0
Q1 2020 Q2 Q3 Q4 Q1 2021 Q2 Q3 Q4Ocupados en el Comercio (miles de personas)
2.000
1.900
También el empleo 1.800
1.741
sectorial 1.700
1.600
1.517
1.500
§ El sector perdió aprox. 400 mil
empleos en el momento más 1.400
crítico 1.310
1.300
§ A la fecha se ha recuperado la
mitad 1.200
1.100
Fuente: iNE
1.000
sept-19
jul-20
nov-19
mar-21
mar-20
ene-21
ene-20
jul-19
ene-19
may-20
may-19
mar-19
nov-20
sept-20Tipo de visita que realizará a un centro comercial
(Mayo 2021)
Cambian los 60% 57%
hábitos en el Fuente: CCS
comercio físico 50%
40%
§ Las visitas al comercio físico se
vuelven más funcionales: la
mayoría trata de ir sólo lo 30% 28%
necesario
20% 20% 20%
20%
§ Aumentan las tasas de
conversión de las visitas
10%
0%
Visita rápida sólo Vitrineo y compras Visita a locales de Visita para de Retiro de Compras
para comprar tal como antes de la servicios / trámites comprar en tiendas realizadas online
pandemia con ofertas70%
10%
100%
0%
40%
60%
90%
20%
80%
50%
30%
Week 1 2020
20%
Week 2 2020
2020
Week 3 2020
Week 4 2020
Week 5 2020
Week 6 2020
Fuente: GfK
Week 7 2020
Week 8 2020
Week 9 2020
Week 10 2020
Week 11 2020
1ª
Week 12 2020
Week 13 2020
Week 14 2020
Week 15 2020
Cuarentena
64%
Week 16 2020
Week 17 2020
Week 18 2020
Week 19 2020
Week 20 2020
Week 21 2020
Week 22 2020
Week 23 2020
Week 24 2020
Week 25 2020
Week 26 2020
Week 27 2020
Week 28 2020
Week 29 2020
Week 30 2020
Week 31 2020
Week 32 2020
Week 33 2020
Week 34 2020
Week 35 2020
2020
Week 36 2020
76%
Week 37 2020
CyberDay
Week 38 2020
Week 39 2020
Week 40 2020
Week 41 2020
Week 42 2020
Week 43 2020
2020
Week 44 2020
Week 45 2020
68%
Week 46 2020
CyberMonday
Week 47 2020
Week 48 2020
Week 49 2020
Week 50 2020
Week 51 2020
Week 52 2020
2020
27%
Week 53 2020
Navidad
Week 1 2021
Week 2 2021
Participación de Internet en las ventas de Bienes Durables
Week 3 2021
2021
Week 4 2021
Week 5 2021
Week 6 2021
Week 7 2021
Week 8 2021
Week 9 2021
Week 10 2021
Week 11 2021
Week 12 2021
Week 13 2021
Week 14 2021
Abril
Week 15 2021
77%
Week 16 2021
Week 17 2021
Cuarentenas
Week 18 2021
Week 19 2021
Week 20 2021
Week 21 2021
Week 22 2021
2021
75%
CyberDayÍndice de Percepción de la Economía, Consumidores
70
60
50
40
Expectativas
de consumo de
artículos para
30
el hogar
Índice de
20 percepción de
la economía
10
Fuente: GfK
0
9
9
0
0
1
1
20
0
9
1
9
20
9
0
19
02
01
02
02
02
1
01
02
01
01
02
02
.20
.20
.20
.20
r .2
r .2
y .2
y .2
v.2
e.2
e.2
r .2
y .2
v.2
e.2
pt
ju l
ju l
pt
ma
ma
no
ma
no
ma
ma
en
en
ma
en
se
seDespués de finalizada la pandemia
¿Cómo cree usted que será el panorama económico del país?
La situación económica no
sufrirá grandes cambios,
estaremos igual que antes del
inicio de la pandemia
26%
La situación económica
será peor que como estaba
antes de la pandemia
54% La situación económica será
mucho mejor que antes de la
pandemia
20%
Fuente: CCS, KawesqarLos cambios en los hábitos de consumo serán:
Inciertos Permanentes, más allá de la crisis sanitaria Solo mientras dure la crisis sanitaria
100%
17% 15%
90% 20% 18%
21%
80%
70%
60% 40% 43% 42% 49%
43%
50%
40%
30%
20% 42% 39% 40%
36% 36%
Fuente: CCS
10%
0%
T2 2020 T3 T4 ENE 2021 MAY 20211. Bonos y retiros AFP han impulsado el consumo privado y ajustan
al alza previsión de crecimiento
2. La irrupción del Legislativo en la provisión de liquidez plantea
dudas e incertidumbre a futuro
Resumiendo 3. La erosión de los ahorros para la vejez tendrá un alto costo en el
mediano plazo
Algunos factores 4. Bajas bases de comparación también contribuye al alto
relevantes crecimiento en 12 meses del comercio
5. Presión de costos eleva la inflación, TMP con sesgo alcista
6. El eCommerce ha sido clave en la continuidad sectorial y acceso
al consumo
7. Actual escenario de cuarentenas deteriora expectativas y
ralentiza la recuperación
8. El agotamiento de ese modelo es evidente y se requiere urgente
estrategias de contención más eficientes y menos dañinas
9. El proceso de vacunación debe apalancar políticas de reapertura
económica
10. El comercio crecerá en torno a un 12% este año, pero perderá
velocidad a partir del tercer trimestre. El próximo año la
expectativa desciende a poco más del 2%También puede leer
